標普道瓊斯指數於 2002 年首次發佈 SPIVA (標普指數與主動基金表現) 美國評分報告，自此成為主動型與被動型投資風格之辯的事實「評分員」。SPIVA 亞洲地區 (日本除外) 評分報告旨在衡量在大中華區、韓國和東南亞地區的國內股權、國際股權及債券型基金中，主動型管理基金相較於相關基準的表現。
2025 年中盤點
2025 年上半年，亞洲地區 (日本除外) 的許多主動型國內股權基金跑贏其相關基準，而大多數國際股權基金和債券型基金則跑輸其基準。衡量期間越長，跑輸率通常也越高。圖 1 總結了截至 2025 年 6 月的六個月、一年、三年和五年結果。
- 2025 上半年全球股票市場表現和分散度高度分化 (見圖 3 和圖 4)，亞洲地區 (日本除外) 各類別主動型基金的相對表現也各有千秋。在報告的 13 個基金類別中，8 個類別的大多數 (超過 50%) 基金跑輸指定基準 (見圖 2)。
- 韓國、中國和泰國國內股權基金表現出色，僅有四分之一到三分之一的主動型基金跑輸對應的整體市場基準。相反地，台灣大型股與台灣中小型股類別基金的表現均難以跑贏基準。
- 國際股權基金的相對表現優於近年的水平。尤其是在全球股權基金 (韓元) 和美國股權基金 (韓元) 類別中，略多於半數的基金跑贏了各自的基準。這可能部分歸因於韓元匯率大幅回升，貨幣對沖效應提振了部分基金的表現。
- 在全部三個債券型基金類別中，大多數主動型基金均跑輸基準。亞洲美元債券基金的跑輸率最高 (83%)；相比之下，iBoxx 美元亞洲地區 (日本除外) 指數則在 2025 上半年強勁上漲9%
- 基金存活率：各報告類別中的主動型基金總數保持上升之勢，上半年基金清算率仍低於 1% (見報告 2)。
