物競天擇：股票行業板塊的戰術與戰略應用

近年來，標普 500 指數^® 行業板塊的兩極分化異常突出，2022 年表現最佳和最差的板塊更是天差地別，研究行業板塊選擇效應的機會也躍然而出 (參見圖 1) 。全球投資環境瞬息萬變，但標普 500 指數行業板塊始終是主動和被動投資組合構建的重要工具，其作用不容小覷。

本文將重點關注以下幾個方面：

• 盤點不同行業板塊的特徵、表現以及對股票投資收益的影響；
• 評估偏斜對主動型股票、板塊和行業選擇的影響；
• 介紹有關在戰略和戰術投資組合中應用行業指數的案例研究。

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