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Smart Beta策略在香港市場的表現

Smart Beta策略在香港市場的表現

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Priscilla Luk

Managing Director, Global Research & Design, APAC

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Liyu Zeng

Director, Global Research & Design

執行摘要

自滬港通和深港通開通後,香港股票市場投資者對 Smart Beta 策略的興趣日 增。我們對香港股票市場中為人熟悉的六個風險因子(包括規模、價值、低 波、動量、質量及紅利)在 2006630 日至 2017630 日期間的 有效性進行了研究分析。

  • 採用等量加權,除小型股外,其餘因子的上 1/5 五分之一組合相比其 下 1/5 組合提供更高的絕對和風險調整後回報五分之一。
  • 包含 50 隻股票的高價值和高紅利投資組合獲得的超額回報最高,低 波動和質量投資組合的波動率則低於相關基準指數。
  • 我們的宏觀情景分析顯示,香港各因子投資組合對本地市場週期和投 資情緒均很敏感。
  • 香港市場中各因子表現的不同週期性顯示其有潛力成為投資者用於表 達市場觀點的投資工具。

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