標普 500 指數®和道瓊斯工業平均指數®（DJIA）是全球最知名和應用最廣泛的兩大指數。 兩者均代表美國大型 股公司。 如我們在近期一篇文章中 詳述，標普 500 指數和道瓊斯工業平均指數具有著相似的長期風險和回報 狀況。 截至 2021 年 4 月 30 日，道瓊斯工業平均指數的 30 年年化回報率略高，為 11.16%，而標普 500 指數為 10.60%。 此外，指數回報率之間的三年滾動相關係數很高，從 1993 年 4 月到 2021 年 4 月平均為 0.95。
然而，只要我們仔細觀察，我們會發現這兩大標誌性指數實乃殊途同歸。 標普 500 指數現時包括 505 家成分股 公司，而道瓊斯工業平均指數只有 30 家。 兩者還採用了不同的加權方案。 標普 500 指數為浮動市值加權。 這 意味著每隻股票的權重取決於公司的總規模，並針對不公開交易的股票進行調整。 與此相反，道瓊斯工業平均 指數為價格加權，因此股票的權重僅由價格決定。
這裏我們將重點介紹該文中的三個重要啟示。
兩大指數經歷過相對表現週期
表 為標普 500 指數和道瓊斯工業平均指數之間三年年化相對回報率。 在藍線高於零的時期，標普 500 指數在 前三年的表現優於道瓊斯工業平均指數。 2000 年 6 月至 2003 年 6 月科技泡沫破滅期間，標普 500 指數的表現 明顯不如道瓊斯工業平均指數，部分原因是標普 500 指數在資訊技術行業的權重較高。
