在過去的五年中，美國的通貨膨脹率為每年 1.5%，最高為 2.9%。儘管今天的通脹資料仍然處於低位元並且穩 定，但是對物價水準上漲的擔憂正驅使人們尋找通脹率低的原因。今天的通脹率略低於自 1914 年以來的平均值 3.2%，但肯定不是最低。在過去 105 年中，約有 80%的通貨膨脹率約為 5%或更低。價格上漲速度快於戰爭、石 油危機或嚴重經濟衰退後反彈的幾個月。在正常的經濟時期，通貨膨脹並不成問題。在 1970 年代（1971-80）的 十年間，每個人都面臨著通貨膨脹噩夢——平均通貨膨脹率為 7.9%。此外，那段時期還包括越南戰爭的最後四 年和兩次石油危機。
對過去 100 年資料的回顧表明，戰爭和石油危機在很大程度上導致通貨膨脹率超出約 0%-5%的範圍。圖表一顯示 自 1914 年以來的消費者物價指數 CPI，其中 1973-1979 年的石油危機、第一次世界大戰、第二次世界大戰、朝鮮 戰爭和越南戰爭都有顯著的影響。在這些事件發生期間和之後，通貨膨脹率趨於上升。
