巴菲特的表現

明天，沃倫•巴菲特和他 30,000 個最親密的朋友將聚集在奧馬哈參加伯克希爾•哈撒韋公司的年會。伯克希爾公 司的股東長期的忠誠度堪稱傳奇，而產生它的投資表現也是如此。1968 年底投資伯克希爾股票的 100 美元，到 2018 年底將增長超過 850,000 美元；相比之下標普 500 指數的投資則增長略低於 11,000 美元。

伯克希爾的財富增長更為引人注目，因為大多數主動的投資組合經理的表現都不及標普 500 指數這類非管理的指 數。學術界自然對如何產生這種特殊結果感興趣，一些人認為“巴菲特的阿爾法”實際上是“利用廉價、安全、 優質股票的回報”。

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