數月前，全球大豆供應似乎十分充裕，加上中國這個頭號客戶的需求減少，美國的大豆早已堆積成山。然而進入 2020 年 10 月下旬，標普高盛大豆指數已較今年 3 月的低點上漲 29%，在供應突然減少及出口需求迅速恢復的雙 重推動下，更於上周創下新高。本月初，美國農業部的每月《世界農產品供需評估報告》(WASDE) 中預測全球 大豆庫存將出乎意料地大幅減少。圖表 1 顯示 2020-2021 作物年度全球大豆期末庫存於 2020 年 10 月降至四年 來的最低水準。
巴西和美國約占大豆出口總量的 85%，並且兩國都存在供應問題。受新型冠狀病毒影響，巴西可出口供應的供 應量有限，目前來看 2021 年南美供應緊縮的可能性增加，特別是如果當前拉尼娜氣候模式導致巴西和阿根廷的 天氣更乾燥。同樣，美國的乾燥氣候對該國產量也有不利影響。
