本周（截至1月5日），美股下跌，九周連漲勢頭宣告終結。 標普500指數本周收於4697.24點，較上周收盤4769.83點下跌1.52%;與2022年收盤相比，該指數上漲22.34%;較2022年1月3日收盤高點則下跌2.07%。

標普500指數覆蓋的11個行業板塊本周跌多漲少。 其中，醫療保健板塊表現最佳，上漲2.07%。 公用事業板塊、能源板塊均漲逾1%。 資訊技術板塊表現最差，本周下跌4.05%。 可選消費品板塊跌逾3%。

美股2023年第三季度財報季落下帷幕。 2023年第三季度美股盈利環比下降4.7%，同比增長3.8%。 預計2023年第四季度美股盈利將環比增長3.2%，同比增長7.1%。

美股2023年第四季度財報季將於下週五拉開帷幕，美股各大銀行巨頭打頭陣。 具體而言，下週五，美國銀行、紐約梅隆銀行、花旗集團、摩根大通和富國銀行均將發佈2023年第四季度財務報告。

美國本周發佈多組經濟數據。 其中，美國2023年12月ISM非製造業PMI為50.6，不及預期的52.6，前值為52.7;美國2023年12月ISM製造業PMI為47.4，已連續第十四個月處於收縮區間。 美國2023年11月建築支出環比增加0.4%，低於預期的0.6%。

在周度報告中，美國抵押貸款銀行家協會（MBA）本周公佈的數據顯示，在截至2023年12月29日當周，MBA 30年期固定抵押貸款利率為6.76%，高於上一周的6.71%，但仍遠低於2023年10月中旬8% 的高點;與此同時，抵押貸款總申請量較兩周前下降了9.4%。 美國能源資訊署（EIA）本周發佈的報告顯示，在截至2023年12月29日當周，美國原油庫存減少550萬桶至4.311億桶，分析師預期為減少370萬桶。

值得注意的是，據本周公佈的2023年12月12日至13日美聯儲會議紀要，美聯儲官員在其做出的利率預測中暗示，鑒於在抑制通脹方面取得“明顯進展”，“在2024年底前下調基準利率將是合適的”。

美國下周經濟數據發佈安排如下：下週二（美東時間，下同）將公佈美國2023年11月消費信貸數據和美國2023年11月貿易帳;下週三將公佈美國周度的抵押貸款申請報告和EIA原油庫存報告;下週四將公佈美國2023年12月CPI、核心CPI數據;下週五將公佈美國2023年12月PPI數據。

儘管受到美聯儲官員發聲影響，但本周（截至12月22日）標普500指數仍然較前一周收盤點位上漲0.75%，最終收於4754.63點。 2023年至今，標普500指數累計漲幅達到23.83%。

從行業表現看，標普500指數覆蓋的11個行業板塊本周僅有公用事業板塊下跌1.26%，其他板塊全線上漲。 本周表現最好的是通信服務板塊，本周上漲4.10%，年初至今累計上漲54.98%;能源板塊表現緊隨其後，本周上漲1.66%，但年初至今仍累計下跌3.49%;可選消費品板塊本周上漲0.51%，年初至今累計上漲41.64%;日常消費品板塊本周上漲0.63%，年初至今累計下跌3.20%;醫療保健板塊本周上漲1.07% ，年初至今累計下跌0.65%。

公司新聞方面，日本新日鐵公司表示，將以141億美元價格收購鋼鐵製造商美國鋼鐵公司; Adobe公司宣佈，終止以200億美元價格收購Figma公司的計劃，英國監管機構曾對該交易發出警告;百時美施貴寶宣佈，將以140億美元價格收購生物醫藥公司Karuna Therapeutics;蘋果公司將停止在美國銷售幾款帶有血氧感測器的Apple Watch，理由是美國國際貿易委員會裁定其侵犯了一家競爭對手的專利，要求蘋果停止進口到美國。

本周發佈的美國經濟數據中，美國11月新屋開工數摺合年率為168萬戶，此前預計將從10月的137.2萬戶降至130.6萬戶;11月成屋銷售總數年化為382萬戶，不僅高於預期的378萬戶和前值379萬戶，也是連續五個月下滑後首次實現增長;11月新房銷售年化為59萬戶，環比下滑12.2% ，遠低於預期的69萬戶; 美國12月消費者信心指數為110，高於預期103.4的同時也高於11月的102。

周度報告中，本周美國抵押貸款申請下降1.5%，購買申請下降0.6%，再融資申請下降1.8%。 繼前一周減少430萬桶后，本周美國EIA原油庫存增加了290萬桶。 美國勞工部發佈的數據顯示，截至12月16日當周初次申請失業金人數為20.5萬人，高於前值20.2萬人的同時低於預期的21萬人;截至12月9日當周持續領取失業金人數為186.6萬人，低於前值187.6萬人。

下周美國經濟數據的披露時間安排如下：下週二（美東時間，下同）將發佈標普CoreLogic Case-Shiller房價指數和FHFA房價指數;下週三將發佈周度EIA石油庫存報告;下週四將發佈周度申請失業救濟人數報告、11月成屋簽約銷售數據等。

本文最初於 2023 年 12月5日在 Indexology®網誌上發佈。

“金銀，金銀，每個人都希望得到金銀。 ”

– 波爾·艾夫斯 （Burl Ives）

我一直以來最喜歡的定格動畫片是 1964 年由波爾·艾夫斯 （Burl Ives） 旁白的電視特別節目紅鼻子馴鹿魯道夫 （Rudolph the Red-Nosed Reindeer）。 艾夫斯扮演雪人山姆，演唱了歌曲《金銀》，向在聖誕老人工作室附近探礦的育空·科尼利厄斯 （Yukon Cornelius） 致敬。 道瓊斯商品白銀指數在 11 月份大漲 10.6%，追蹤該指數的投資者也賺得盆滿缽滿。 道瓊斯商品黃金指數也毫不遜色，一度創下歷史新高，隨後因成交量平淡而回落。 今年前三季度以中國人民銀行為首的各國央行繼續增持了800噸的黃金。 由於通脹導致法幣貶值嚴重，大手筆的購買將黃金推上歷史新高。 經過一年創紀錄的黃金購買量後，各國央行的購買力度正穩步接近 2022 年的水準。 不過投資者似乎在與美聯儲作對，年初至今的凈贖回已導致實物黃金ETF流出資金120億美元。

除貴金屬外，市場對中國經濟反彈再次感到樂觀，帶動工業金屬在11月取得強勁表現。 工業金屬中標普高盛鉛指數、標普高盛鋅指數和標普高盛銅指數分別上漲 2%、3% 和 4%。

除白銀大漲 10% 外，可可和咖啡的漲幅也分別達到 12% 和 13%，標普高盛咖啡指數更是連續第二個月錄得兩位數漲幅。 象牙海岸強降雨導致可可豆產量減少，標普高盛可可指數年初至今上漲72%; 加上標普高盛糖指數年初至今上漲超過 50%，這個假期肯定會甜蜜不少。 蜜糖雖甜，但不要貪多，否則育空·科尼利厄斯將不得不帶你去看牙醫來拔掉你對甜食的喜愛。

本周，標普500指數收於4719.19點，較上周收盤的4604.37點上漲2.49%;年初以來，該指數累計上漲22.91%，較2022年1月3日的收盤高點下跌1.61%。

標普500指數覆蓋的11個行業板塊本周僅有通訊服務板塊小幅下跌0.10%，其餘板塊均上漲。 本周，房地產板塊表現最好，上漲5.27%，年初至今累計上漲7.36%。 材料板塊本周上漲4.00%，年初至今上漲9.16%。 金融、可選消費品板塊本周均漲逾3%，能源、資訊技術板塊本周均漲逾2%。 年初以來，資訊技術板塊表現最好，累計漲幅為55.88%，公用事業則表現最差，累計跌幅為10.08%。

本周，美國發佈多組經濟數據。 其中，美國11月CPI同比上漲3.1%，符合市場預期，前值上漲3.2%;11月核心CPI同比上漲4%，同樣符合預期，前值上漲4%。 美國11月零售銷售環比上升0.3%，市場預期為下降0.1%，前值為下降0.1%。 美國11月出口價格指數環比下降0.9%，同比下降5.2%;進口價格指數環比下降0.4%，同比下降1.4%。 美國11月工業產出環比增0.2%，預期為增0.30%，前值為下滑0.60%。

周度報告中，美國抵押貸款銀行家協會（MBA）公佈數據顯示，截至12月8日當周，美國30年期定息抵押貸款的合約利率下跌10個基點至7.07%，為7月以來最低。 美國截至12月8日當周EIA原油庫存下降425.9萬桶，預期為下降65萬桶，前值下降463.3萬桶。

值得注意的是，標普道瓊斯指數本月初宣佈，出行公司優步、供應鏈管理電子設計公司捷普科技、建材公司Builders Firstsource將被納入標普500指數，包裝公司希悅爾、阿拉斯加航空和SolarEdge Technologies將被移出標普500指數，上述調整將於12月18日開盤前生效。

美股三季報即將落下帷幕。 預計2023年第三季度美股盈利將環比下降4.7%，同比增長3.8%。 與2022年相比，預計2023年全年美股盈利將增長8.8%。

下周美國經濟數據發佈安排如下：下週二（美東時間，下同）將發佈美國11月新屋開工和營建許可數據;下週三將公佈周度MBA抵押貸款申請報告、美國12月諮商會消費者信心指數以及美國11月成屋銷售數據;下週四將公佈美國2023年第三季度GDP終值;下週五將公佈美國11月耐用品訂單、11月PCE物價指數以及美國11月新屋銷售數據。

本周，標普 500 指數仍在消化 11 月的漲幅。 趕在年底之前，基金經理重新調整了他們的投資策略以修飾業績，標普 500 本周微漲（漲幅為 0.21%），取得連續第六周上漲，重返 4600 點（收盤時為 4604.37 點）。 華爾街預計美聯儲 2024 年 3 月降息的概率為 46%，2024 年降息四次（每次降息 0.25%）的概率達 79%，美股 2024 年和 2025 年的盈利預期因利息支出和獲利率的預期降低而開始上升。

本周美國 10 年期國債收益率一度跌至 4.10%（收盤時為 4.23%），此前曾在 9 月份達到 5.02%，因為華盛頓更多地使用短期融資來支援更高的收益率。 本周現貨黃金價格攀升至創紀錄的 2051 美元每盎司（收盤時為2020.80 美元），今年迄今為止上漲了 10%，但自 2011 年 1850 美元的峰值以來僅上漲了 11%，相比之下，標準普爾 500 指數自 2011 年底以來上漲了 266%。 本周比特幣交易價格收於 44092 美元，而其 2022 年底的交易價格為 16547 美元，人們寄希望於美國證券交易委員會批准比特幣交易所交易基金。

本周披露的美國月度經濟數據方面，11 月美國汽車銷售年率為 1530 萬輛，低於 10 月的 1550 萬輛。 10 月的工廠訂單下降了 3.6%，預期為下降 2.6%，經過重新統計，9 月的增長從原先的 2.8%下降至 2.3%。 11 月的 PMI服務業指數與預期一致，為 50.8。 11 月的 ISM 服務業指數為 52.7，高於 10 月的 51.8，預期為 52.4。 10 月的JOLTS 報告顯示，當前可用的工作崗位為 873.3 萬個，低於 9 月的 935 萬個，遠低於預期的 940 萬個。 美國 10月的國際貿易貨物逆差為 643 億美元，高於 9 月的 612 億美元。 11 月 ADP 私人部門就業報告的凈增長從 10 月的 106000 略微下降至 103000，其中服務行業凈新增就業崗位為 11.7 萬個。

周度數據方面，與上周相比，本周美國能源資訊署（EIA）發佈的每周原油庫存減少了 460 萬桶，而上周則增加了 150萬桶。 美國勞工部發佈的每周首次申領失業救濟金人數報告為 22萬，預期為 22.2萬，略高於上周的 21.8萬。 經季節性調整后，本周美國領取失業保險的總人數為 186.1 萬，高於上周的 192.7 萬（兩年來的新高）。

標普 500 指數覆蓋的 11 個行業板塊本周有 5 個實現上漲。 其中，通信服務本周表現最佳，漲幅為 1.39%，該行業今年迄今為止上漲了 49.02%，但與 2021 年收盤價相比下跌了 11.21%;可選消費板塊本周上漲 1.14%，該行業今年迄今為止上漲了 36.20%，但與 2021年收盤價相比下跌了 14.98%;日常消費品板塊下跌 1.25%，該行業今年迄今為止下跌了 5.31% ，但與 2021 年收盤價相比下跌了 8.31%;醫療保健板塊本周上漲 0.20%，該行業今年迄今為止下跌了 3.14%，但與 2021 年收盤價相比下跌了 6.58%。

三季度財報的披露繼續影響著市場的交易，儘管發佈量有所減少，因為 98.2%的財報已經發佈。 到目前為止，標普 500 指數成份股中有 494 股已披露 2023 年第三季度財報（佔比 98.4%）。 其中，394 份財報收益超預期，493 份財報中有 306 份營收超預期，標普 500 的營收可能創下新的季度紀錄。

下周美國經濟數據的披露時間安排如下：下週二（美東時間，下同）將披露美國消費者物價指數（CPI）;下週三將披露美國每周抵押貸款申請報告，生產者物價指數（PPI），美國能源資訊署（EIA）每周石油報告以及FOMC 會議紀要;下週四將披露美國每周初請失業金人數報告，零售銷售數據，進口和出口價格數據以及商業庫存數據;下週五將披露美國工業生產數據和 PMI 綜合快報。