S&P DJI의 Sue Lee는 글로벌 주식 투자 기회 집합에서 S&P 500 지수가 갖는 중요성, 주요 미국 주식 및 한국 벤치마크 간의 핵심적인 분산 투자 및 섹터 구성의 차이, 그리고 이 상징적인 지수를 아웃퍼폼하는 성과를 내기 위해 미국과 한국의 액티브 매니저들이 직면한 과제들을 살펴봅니다.
계속되는 정치적 변화 경제 환경의 변화, 고조되는 지정학적 긴장은 글로벌 금융시장의 불안정성을 더욱 키우고 있습니다. 이번 영상에서는 미국 주식과 S&P 500® 지수가 오늘날의 시장은 물론, 과거의 다양한 시장 환경에서도 글로벌 투자 전략에서 왜 지속적으로 중요한 역할을 해왔는지 살펴보겠습니다.
[트랜스크립트]
미국 주식은 왜 글로벌 시장에서 중요할까요?
미국 시장은 오랜 시간 동안 글로벌 경제에서 중심적인 역할을 해왔으며, 현재도 세계 GDP에 가장 크게 기여하는 시장으로서 그 역할을 이어가고 있습니다. 글로벌 주식 투자 기회 측면에서 보면, S&P Global BMI 지수를 기준으로 미국 기업은 전 세계 투자가능 주식의 60% 이상을 차지하며 중요도가 더욱 높습니다.
S&P Global BMI 지수 기준으로 시가총액 비중 상위 50개 종목 중 37개는 미국 기업입니다. 애플, 마이크로소프트, 아마존, 구글, 코카콜라, 맥도날드와 같이 전 세계적으로 잘 알려진 우수 기업들을 포함하고 있습니다.
이처럼 미국 기업은 경제적으로 중요할 뿐만 아니라 글로벌 투자 환경에서도 중대한 역할을 합니다. 따라서 미국 주식은 단순히 시장 전반에 투자하려는 투자자뿐만 아니라 대부분의 주식 투자자에게 중요합니다.
S&P 500 지수는 왜 중요할까요?
S&P 500 지수는 미국 대형주를 측정하는 가장 대표적인 지수로 널리 알려져있습니다. S&P 500 지수는 약 500개 기업으로 구성되어 있으며, 미국 주식시장에서 투자 가능한 시가총액의 약 80%를 포함합니다.
S&P 500 지수 구성기업들은 S&P Global BMI에 포함된 글로벌 동종 기업들보다 역사적으로 더 높은 영업이익률을 보여주고 있습니다. S&P 500 지수를 중심으로 선물, 옵션, ETF를 포함한 견고한 거래 생태계가 형성되어 있습니다. 이러한 상품들은 전 세계적으로 거의 24시간 거래되며, 풍부한 유동성을 제공하여 미국 대형주에 보다 쉽고 비용 효율적으로 접근할 수 있게 합니다. S&P 500 지수는 다우존스 산업평균지수나 나스닥 100 지수 등 다른 대표적인 미국 대형주 지수들과 비교했을 때, 가장 많은 종목을 포함하고 있어 위험 분산도와 시장 커버리지가 가장 높습니다. 또한, 미국 내 매출 비중에서도 S&P 500 지수가 가장 높은 편입니다.
S&P 500 지수가 한국에서 중요한 이유는 무엇일까요?
KOSPI 200 지수는 한국 주식시장의 전반적인 성과를 나타내는 대표 지수로 널리 인식되고 있습니다. 마찬가지로, S&P 500 지수는 미국 시장을 대표하는 핵심 지수입니다.
KOSPI 200에 비해 S&P 500은 종목과 섹터 간의 다각화가 더 뛰어납니다. 지난 15년간 두 지수의 성과를 비교해 보면, S&P 500 지수는 절대수익률과 위험조정수익률 측면 모두에서 KOSPI 200 지수보다 우수한 성과를 보여주었습니다.
지난 15년간 두 지수 모두 유사한 수준의 변동성을 보였지만, S&P 500 지수는 KOSPI 200 지수에 비해 최대 낙폭이 더 작았습니다. 특히 최근 몇 년간 미 달러화 강세의 영향으로, 한국시장 참여자 입장에서 같은 기간 S&P 500 지수의 성과는 원화 기준으로 더욱 향상되었습니다. 또한, 미국 달러는 시장 조정 시기에 가치가 상승하는 경향을 보이는 이른바 안전자산의 특성을 지니고 있어, 원화 기준으로 측정할 때 S&P 500 지수의 낙폭을 줄이는 데 기여했습니다. 이는 S&P 500 지수에 내재된 미국 달러 노출의 잠재적 이점을 강조합니다.
더불어, S&P 500 지수와 KOSPI 200 지수 간의 완전하지 않은 상관관계와 주식시장과 원/달러 간의 음(-)의 상관관계는 한국시장 기반의 주식 전략의 리스크를 분산할 수 있는 가능성을 보여줍니다. 과거 데이터의 백테스트 결과에 따르면, 미국 주식을 한국 주식시장 전반에 투자하는 전략에 편입했을 경우, 조사 기간 동안 변동성은 감소하고 수익률은 개선되는 효과가 나타났습니다.
액티브 펀드는 패시브 벤치마크와 비교해 어떤 성과를 내고 있을까요?
S&P 다우존스 지수는 SPIVA 스코어카드를 통해 액티브 펀드의 성과를 S&P 500 지수와 같은 벤치마크 지수와 비교 분석합니다. 해당 자료에 따르면, 미국과 한국에 설정된 미국 대형주 펀드 대부분이 S&P 500 지수를 언더퍼폼했습니다. 특히, 이러한 액티브 펀드의 성과 부진은 투자 기간이 길어질수록 더 확대되는 경향을 보였습니다. 간단히 말해, 장기적으로는 패시브 전략이 액티브 펀드보다 더 나은 성과를 나타내는 경향이 있습니다.
마무리
미국 주식시장은 전 세계 주식투자 기회의 큰 비중을 차지하고 있습니다. 인덱스펀드와 ETF 등 지수연계상품의 글로벌 확산으로 인해, 미국 주식에 분산 투자하는 환경이 더욱 접근하기 쉬워지고, 비용 효율적이며, 투명해졌습니다. S&P 500 지수는 미국을 대표하는 대형 기업들로 구성되어 있으며, 이들 기업은 전반적으로 우수한 영업이익률을 기록하고 있고, 세계적으로 인정받는 브랜드를 보유하고 있습니다. S&P 500 지수는 폭넓은 종목 분산과 차별화된 섹터 구성을 바탕으로 한국시장 중심의 투자전략에 보완적인 역할을 할 수 있습니다. 과거 데이터 테스트 결과에서도 이러한 조합은 절대적 성과와 위험 대비 수익률을 꾸준히 개선하는 경향을 보여주었습니다.
시청해주셔서 감사합니다. 이 영상이 도움이 되셨길 바라구요. 더 자세한 사항은 S&P 500 지수가 한국의 중요한 이유 보고서를 참고해 주시기 바랍니다. 미국 주식과 S&P 500 지수가 한국 시장에서 왜 중요할까요?
