S&P 다우존스 지수는 지난 20여 년 동안 SPIVA 스코어카드를 통해 전 세계 액티브 운용 펀드의 성과를 각 벤치마크 지수와 비교해 왔습니다. SPIVA 리서치를 이끄는 핵심 원칙을 자세히 살펴보고, 이 스코어카드가 자산군, 지역, 시장 부문 전반에 걸쳐 제공하는 통찰을 발견해 보세요.
[트랜스크립트]
SPIVA®란 무엇인가요?
S&P 다우존스 지수는 지난 20여 년 동안 SPIVA 스코어카드를 통해 전 세계 액티브 운용 펀드의 성과를 각 벤치마크 지수와 비교해 왔습니다.
SPIVA(S&P Indices versus Active)는 액티브 투자와 패시브 투자 간의 성과 논쟁을 다루는 가장 신뢰받고 널리 인용되는 데이터 세트로, 반기마다 발표됩니다.
역사적으로 SPIVA 리서치에 따르면, 대부분의 기간 동안 벤치마크를 아웃퍼폼하는 액티브 펀드는 소수에 불과하며, 관측 기간이 길어질수록 액티브 매니저의 성과는 상대적으로 더 부진해지는 경향을 보입니다.
SPIVA 스코어카드에서 널리 인용되는 주요 수치는 측정 기법, 분석 대상 구성, 펀드 생존율과 같은 문제를 보완하기 위한 방대한 데이터셋을 기반으로 산출됩니다.
이 데이터셋은 SPIVA 스코어카드의 다음 네 가지 핵심 원칙에 기반합니다.
- 생존 편향 보정
- 동등한 조건의 공정 비교
- 자산가중 수익률 반영
- 투자 스타일의 일관성 유지
이제 각 원칙을 조금 더 깊이 살펴보겠습니다.
일반적인 비교 보고서와 달리, SPIVA 스코어카드는 청산되거나 합병된 펀드까지 포함한 전체 운용펀드를 분석에 반영합니다. 즉, 생존한 펀드만을 대상으로 하지 않음으로써 생존 편향을 제거합니다.
동등한 조건의 공정 비교: SPIVA 스코어카드는 각 펀드의 수익률을 그 펀드가 속한 투자 카테고리에 적합한 벤치마크 지수와 비교함으로써 분류 오류를 방지합니다.
자산가중 수익률 반영: 특정 기간 동안 투자자들의 실제 성과를 정확하게 파악하기 위해, 각 펀드의 수익률을 순자산 규모로 가중하여 가중 평균 수익률을 계산합니다.
투자 스타일 일관성 유지: SPIVA 스코어카드는 펀드가 초기 투자 분류에서 벗어나는 경향인 스타일 표류를 고려해, 각 스타일 카테고리의 스타일 일관성을 서로 다른 기간대에 걸쳐 측정합니다.
SPIVA는 무엇을 보여줄까요?
실무적 관점에서, SPIVA는 패시브 운용이 액티브 운용에 비해 갖는 장점을 데이터로 조명하며, 시장 참여자들이 초과 성과를 달성할 잠재적 기회를 식별하는 데 도움을 줍니다.
SPIVA 스코어카드는 다음 지역별로 제공됩니다.
- 아시아(일본 제외)
- 호주
- 캐나다
- 유럽
- 인도
- 일본
- 라틴아메리카
- 중동 및 북아프리카
- 뉴질랜드
- 남아프리카공화국
- 미국
지역별 스코어카드 외에도, SPIVA 시리즈는 다음과 같은 분석을 포함합니다.
SPIVA 세후 성과 분석: 지수와 액티브 펀드의 추정 세후 수익률을 비교합니다.
SPIVA 기관투자 분석: 액티브 뮤추얼펀드, 별도 기관계정, SMA(일임형계좌)/랩어카운트 운용보수 차감 전과 차감 후 장기 수익률을 검토합니다.
SPIVA 지속가능성 분석: 지속가능성에 초점을 둔 지수와 액티브 펀드의 성과를 탐색합니다.
곧 공개됩니다...
SPIVA 혼합 포트폴리오 분석: 액티브 펀드 조합의 성과를 해당 벤치마크 조합과 비교합니다.
S&P 다우존스 지수의 SPIVA 스코어카드에 대해 더 알아보고 싶으신가요?
spglobal.com/spiva 사이트를 방문하세요.
