中國經濟正從投資和製造業導向型逐漸向消費及服務驅動型市場轉變。 在 本文中，我們使用標普新中國行業指數來分析中國日益增長的新經濟，並研 究其股票、基本因素以及價格表現特徵。
執行摘要
- 受惠於中國經濟轉型的主要板塊及行業包括非必需消費品、日常消費 品、通訊服務、醫療保健、保險及獨立發電商和可再生電力供應商。
- 隨著中國結構性經濟改革不斷深化，對追踪新經濟行業基準的需求亦有 所增加。 標普新中國行業指數旨在提供有關中國新經濟行業的股票洞 見。
- 與整體中國股市相比，標普新中國行業指數於非必需消費品、通訊服務 和日常消費品的權重最高，而於工業、材料及金融業的權重則最低。
- 2010 年 12 月 31 日至 2019 年 9 月 30 日期間，標普新中國行業指數錄 得 8.5％的年化收益，表現較 標普中國 500 指數高出 4.3％，說明新經 濟行業的表現優於總體股市。
- 業績歸因分析表明標普新中國行業指數的超額收益主要得益於行業配置 效應。
- 與整體股市相比，新經濟公司具有較高的收入增長率、盈利能力以及較 低的槓桿率，並且該等公司往往估值偏高且呈現更低的股息率。
