서론
북미 기관투자자들은 10년 이상 포트폴리오에 상장지수펀드(ETF)를 편입해 왔습니다. 미국과 캐나다의 많은 기관투자자들은 포트폴리오 내 전술적 과제를 수행하기 위해 ETF를 활용하기 시작했습니다. ETF를 시험적으로 활용하면서 ETF의 유동성과 특정 노출에 신속하게 접근할 수 있는 역량을 매니저 교체, 포트폴리오 보완, 유동성 관리와 같은 기능에 유용한 도구로 평가했습니다. 기관투자자들은 이러한 단기적 기능에서 ETF 활용을 확대하면서 ETF의 다목적성을 확인했고 점차 더욱 광범위한 영역에서 ETF를 사용하기 시작했습니다.
기관투자자들은 투자시장의 또 다른 트렌드인 패시브 전략의 부상과 발맞추어, 포트폴리오 운용을 위한 도구로서 ETF를 점진적으로 받아들였습니다. 기관투자자들이 대형주와 기타 유동성이 높고 점차 범용화되어 가는 자산군에서 자산을 액티브 전략에서 패시브 전략으로 이동시키면서, ETF가 장기적인 전략적 노출을 확보하는 수단으로도 적합할 수 있다는 점에 주목했습니다. 오늘날 기관 포트폴리오에 편입된 대부분의 ETF는 패시브 ETF이며, 전술적 자산이 아니라 전략적 자산으로 분류됩니다.
기관투자자들이 ETF를 전술적 포트폴리오 기능을 수행하는 도구이자 장기적인 전략적 노출을 확보하는 수단으로 모두 활용할 수 있다는 점은 ETF 도입 및 자산배분 확대로 이어지고 있습니다. 최근 몇 년간 기관 포트폴리오 내 ETF 운용자산(AUM)은 두 배로 증가했습니다.¹ 기관투자자의 3분의 1 이상이 향후 12개월 동안 ETF 배분을 늘릴 계획이라고 밝혔습니다. 한편, ETF를 아직 사용하지 않던 기관투자자의 절반 이상은 ETF를 포트폴리오에 도입하는 방안을 적극적으로 검토하고 있다고 응답했습니다.
기관투자자들이 ETF를 어떻게 활용하고 있는지 파악하기 위해 S&P 다우존스 지수는 Crisil Coalition Greenwich에 의뢰하여 미국과 캐나다의 150개 기관투자자를 인터뷰했습니다. 조사 참가자들에게 현재 자산배분 및 활용 방식, 사용 이유, ETF 투자에 대한 장애요인, 향후 활용 및 배분 변경 계획, 기타 관련 주제에 대해 질문했습니다. 본 보고서에서 Crisil Coalition Greenwich는 해당 조사 결과를 바탕으로 기관 포트폴리오 내 ETF 투자 현황을 상세히 분석합니다. 본 보고서는 S&P 다우존스 지수의 후원으로 작성되었습니다.
AUM 기준 북미 최대 규모의 기관투자자들이 ETF를 가장 적극적으로 활용하고 있습니다. AUM 10억~100억 달러 규모 펀드의 절반 이상과 AUM 100억 달러 이상 펀드의 거의 3분의 2가 ETF를 사용하고 있습니다.
