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零跑2025年第一季度毛利率创新高，营收同比增长187%

2025年5月26日

意义：中国汽车制造商零跑汽车在2025年第一季度取得了有史以来最亮眼的业绩，营收突破100亿元人民币。

展望：随着零跑汽车在国内入门级汽车市场寻求更稳固的立足之地，它将继续面临来自比亚迪、长安和吉利等车企的激烈竞争。为了保持竞争力，零跑汽车将聚焦于扩大基于零跑3.5架构的新车型的生产规模。2026款C10和全新B10均基于这一全新技术平台打造，该平台具有最新的智能汽车技术以及具有竞争力的成本结构。

Source: Getty Images

中国汽车制造商零跑汽车在2025年第一季度取得了有史以来最亮眼的业绩，营收突破100亿元人民币。零跑汽车2025年第一季度营收为100.2亿元（约合18.7亿美元），同比大幅增长187.1%，不过与2024年第四季度的134.6亿元相比，环比下降25.6%。此外，零跑汽车一季度毛利率达到14.9%，创公司历史新高，与2024年同期-1.4%的毛利率相比显著提高，并且较2024年第四季度进一步提高了1.6个百分点。毛利率同比改善主要得益于销量增长带来的规模效应，以及持续推进的降本增效举措。今年第一季度，零跑汽车的研发（R&D）投入达到8亿元，而2024年同期为5.2亿元。2025年，公司计划在智能驾驶技术领域单独投入8亿元，这将支持其在2026年上半年前推出城市领航辅助驾驶功能。

今年第一季度，零跑汽车经营亏损为1.5亿元，较2024年同期的经营亏损11.3亿元大幅收窄。归属母公司净亏损为1.3亿元，相比之下，2024年同期净亏损达到10.1亿元，2024年第四季度盈利8,000万元。2025年第一季度，经营活动产生的净现金流为3.4亿元，相比之下，2024年同期净现金流为-11.8亿元，2024年第四季度净现金流为62.4亿元。

车辆交付情况

2025年第一季度，零跑汽车共交付车辆达到87,552辆，同比增长162%。其中，C系列车型交付为67,812辆，占第一季度总销量的77.5%。基于全新B平台打造的首款车型B10于4月开始交付。零跑汽车表示，截至5月19日，B10的交付量已突破10,000辆。

分析观点深度解析

尽管零跑汽车2025年第一季度的车辆交付量较2024年第四季度有所下滑，但其毛利率依然持续改善。这一改善得益于其与Stellantis战略合作带来的服务相关利润率的提高；另一方面，其车辆利润率环比有所下滑。预计在2025年，零跑汽车还将从与中国汽车制造商一汽集团的合作中获得额外收入。双方已于3月签署了一份谅解备忘录，计划在新能源乘用车及零部件开发方面展开合作。据路透社4月报道，一汽计划利用零跑汽车平台为其红旗品牌开发一款新车型。这款新车型将于2026年下半年投产，并在全球多个市场上市销售。2025年第一季度，零跑汽车在海外市场拓展方面也取得了积极进展。1月至4月，零跑汽车在中国制造并出口到全球市场的车辆数量达到13,632辆，其中一季度出口7,546辆。公司预计在2026年将利用其战略合作伙伴Stellantis在欧洲的生产工厂实现本地化生产，但具体生产地点尚未最终确定。在东南亚市场，零跑汽车将于2025年底前在马来西亚开始车辆的本地组装。C10车型将在Stellantis位于牛仑的工厂使用从中国进口的全散件（CKD）组装进行生产。

Source: Getty Images

随着零跑汽车在国内入门级汽车市场寻求更稳固的立足之地，它将继续面临来自比亚迪、长安和吉利等车企的激烈竞争。为了保持竞争力，零跑汽车将聚焦于扩大基于零跑3.5架构的新车型的生产规模。2026款 C10和全新B10均基于这一全新技术平台打造，该平台具有最新的智能汽车技术以及具有竞争力的成本结构。在第一季度财报电话会议上，零跑汽车首席执行官朱江明向投资者表示，公司的目标是在2025年实现盈亏平衡。他还强调，对于2025年全年实现至少50万辆的销售目标充满信心。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

吉利汽车第一季度利润大幅增长，公布高层人事调整

2025年5月26日

意义：2025年第一季度，中国汽车制造商吉利汽车凭借车辆交付的强劲表现以及降本增效举措，实现了营收和利润的强劲增长。一季度，吉利汽车总营收同比增长24.5%，达到724.95亿元人民币。

展望：为了巩固其汽车业务，吉利在2025年初采取了一系列重大举措。2月份，极氪和领克顺利完成业务合并。随着吉利提出将在美股上市的极氪私有化，吉利集团内部的深度整合仍在持续推进中。

Source: Getty Images

2025年第一季度，中国汽车制造商吉利汽车凭借车辆交付的强劲表现以及降本增效举措，实现了营收和利润的强劲增长。一季度，吉利汽车总营收同比增长24.5%，达到724.95亿元人民币（约合100.6亿美元）。归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长263.6%，达到56.72亿元。公司将净利润增长归因于新能源汽车（NEV）销量的提高，尤其是吉利银河品牌车型的销量增长。第一季度，银河品牌新能源汽车销量达到259,709辆，较2024年同期的82,646辆增长214%。整体来看，包括纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车在内的吉利新能源汽车销量同比增长135%，达到339,200辆，占该公司总销量的48%。此外，吉利的出口业务也有所扩张，第一季度海外出口销量为89,953辆，同比增长2%。

吉利在第一季度财报中还披露了子公司极氪汽车的业绩情况。自2月份极氪与领克完成合并后，领克的经营业绩正式被纳入极氪的财报。极氪第一季度共交付车辆114,000辆，同比增长21.1%，总营收为219.6亿元，同比增长1%，毛利润为41.3亿元，同比增长12.0%，毛利率从2024年同期的17%提高至18.8%。盈利方面，第一季度净利润达5.13亿元，相比之下，2024年同期则净亏损5.38亿元。鉴于吉利计划通过将极氪私有化来全面整合其业务，公司在此次业务变革前对领导团队进行了调整。极氪首席执行官安聪慧将重新出任吉利控股集团首席执行官，同时继续掌管极氪。在极氪与吉利汽车完成业务整合后，淦家阅将出任吉利汽车集团的首席执行官。

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为了巩固其汽车业务，吉利在2025年初采取了一系列重大举措。2月份，极氪和领克顺利完成业务合并。随着吉利提出将在美股上市的极氪私有化，吉利集团内部的深度整合仍在持续推进中。吉利将继续推行“一个吉利”战略，通过在旗下品牌间共享资源有效提升运营效率，并解决产品线重叠问题。吉利向电动汽车转型的步伐在2025年第一季度也进一步加快。银河系列旗下小型纯电动汽车吉利星愿第一季度销量在中国乘用车市场取得领先。星愿第一季度的零售销量达到89,215辆。市场对吉利星舰7插电式混合动力汽车和银河E5纯电动汽车的需求也十分旺盛。这两款车型在入门级汽车市场都将与比亚迪的产品展开激烈竞争。在高端市场，领克和极氪将进一步丰富其产品阵容，推出搭载混合动力系统的全新车型。其中，极氪即将推出的7X将成为该品牌首款采用其超级电混技术的车型。极氪007 GT猎装版作为007轿车的改款车型，也将通过进入新的细分市场，助力极氪进一步扩大其纯电动汽车销量。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

与美国谈判取得突破后，英国和中国关税的未来走向

2025年5月26日

报告亮点

美国与英国达成的框架协议为与其他汽车出口国的贸易谈判提供了参考模板。
美国和中国同意在90天内暂停实施报复性关税。
美国对原产于中国的芬太尼（税率20%）、钢铁和铝（税率25%）以及汽车（税率25%）等进口商品的关税仍维持原有关税水平。
中国将原产于美国的进口商品关税降至10%。
中国同意取消包括稀土出口限制在内的非关税壁垒。

Source: Getty Images

5月8日，美国宣布与英国就潜在的双边贸易协定达成框架协议，特朗普政府将其称为“经济繁荣协议”。

虽然协议相关细节仍在制定和协商之中，但该框架协议为观察各国与美国达成新双边协议的可能模式提供了一个参考视角。具体到汽车行业，协议提出了一个模板化方案，预计美国在与其他国家开展汽车行业贸易谈判时也将沿用这一方案。

数日后，中美两国宣布关税谈判取得实质性进展，决定暂停各自于2025年4月8日至9日期间实施的报复性关税措施及非关税反制措施。

中美关税及贸易争端暂时搁置

总体而言，中美之间暂停部分关税措施的协议对汽车进出口的直接影响十分有限。根据协议，两国将取消报复性关税，中国也将取消最新实施的非关税反制措施。美国对中国大陆的报复性关税从34%降至10%，但为遏制非法药物流入美国而征收的20%芬太尼关税仍保留。

依据《贸易扩展法》232条款对进口汽车、钢铁和铝征收25%的关税，以及拜登执政期间对从中国大陆进口的电动汽车加征的100%关税均维持不变。在这些关税的基础上，2.5%的最惠国关税也依然有效。

从中国出口至美国的非电动汽车将面临高达47.5%的关税，其他商品则面临30%的关税。中国对美国商品的报复性关税已从125%降至10%。

从降低进口成本缓解通胀、提升消费者信心的角度来看，中美互相暂停加征关税对两国经济有着积极作用。不过，其长期影响仍取决于为期90天的最终谈判结果——这将实质性地改变中美之间的贸易关系走向。

由于中美之间汽车进口规模相对较少，从采购影响的角度来看，这些关税调整对中美两国轻型汽车销量的直接影响有限。据了解，中国将放宽包括稀土元素（REE）出口限制在内的非关税反制壁垒。这一举措或将对美国制造业产生更为深远的影响，尤其是在电动汽车和电池制造领域，这两个领域正是当前汽车行业发展趋势的核心。

美英贸易协定成型

美国和英国日前宣布了一项新的美英贸易协议框架，即《经济繁荣协议（EPD）》。这一涉及范围广泛的协议框架涵盖了牛肉、农业、制药及汽车等多个行业。其中，对汽车行业的影响或许最为显著，因为它可能为美国与其他国家的谈判提供潜在的参考模板。

该框架涵盖了与汽车、汽车零部件以及钢铁和铝232条款关税的相关内容。在双方就更广泛的协议展开谈判期间，关于汽车关税的协议将先行实施90天。最终贸易协议可能会将汽车、汽车零部件以及钢铁和铝关税纳入《经济繁荣协议》，进而重塑美英在汽车领域的贸易关系格局。

如果未能达成协议，特朗普政府可能会继续征收232条款关税。假设达成最终协议，该协议将需要经美国国会与英国政府批准生效。

232条款关税的处理将部分通过设定配额限制和梯度提高关税的方式来解决。就汽车关税而言，英国每年可按10%的税率向美国出口最多10万辆汽车；若出口量超出这一配额，超出部分将面临25%的关税。

作者：Stephanie Brinley Associate Director, AutoIntelligence

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4月份，中国新车销量同比增长9.8%，其中新能源汽车销量同比大幅增长44%

2025年5月19日

意义：根据中国汽车工业协会的最新数据，4月份中国新车批发销量同比增长9.8%，至259万辆，产量同比增长12.9%，至261.9万辆。2025年前四个月，新车批发销量同比增长10.8%，达到1,006万辆。

展望：S&P Global Mobility[标普全球汽车]4月份预测显示，2025年中国插电式混合动力汽车和增程式电动汽车的总产量预计将同比增长24%，达到600万辆，该预测数据包括了轻型商用车和乘用车。由于车型减产，2025年传统燃油车产量预计将同比下降19%。

根据中国汽车工业协会（CAAM）的最新数据，4月份中国新车批发销量同比增长9.8%，至259万辆，产量同比增长12.9%，至261.9万辆。2025年前四个月，新车批发销量同比增长10.8%，达到1,006万辆。

Source: Getty Images

4月份，中国乘用车（PV）销量同比增长11%，至222.3万辆。今年1月至4月，乘用车需求同比增长12.4%，达到864.1万辆。4月份，中国本土汽车品牌继续在乘用车销量方面保持领先，市场份额达70.7%，本土汽车品牌乘用车总销量同比增长23.5%，达到157.1万辆。今年1月至4月，中国本土汽车品牌市场份额达到68.7%，同比提升8.1个百分点。

4月新能源汽车销量占比达到47.3%

4月份，新能源汽车（NEV）市场增速高于整体汽车市场，显著推动了市场扩张。由于市场对纯电动汽车的需求强劲，包括纯电动汽车和插电式混合动力汽车在内的新能源汽车4月份批发销量同比增长44.2%，达到122.6万辆。其中，纯电动汽车批发销量同比增长58.4%，至82.2万辆。相比之下，插电式混合动力汽车批发销量同比增长21.9%，至40.3万辆。2025年前四个月，新能源汽车批发销量同比增长46.2%，达到430万辆。其中，纯电动汽车销量为275万辆，同比增长50.7%；插电式混合动力汽车销量为154.9万辆，同比增长38.9%。

4月份，受市场对新能源乘用车需求强劲的推动，中国国内新能源汽车销量同比增长39.3%，至102.5万辆。当月，国内新能源乘用车销量同比增长37.6%，至95.6万辆，占国内乘用车市场的份额达到53.3%。根据中国汽车工业协会的数据，4月份新能源汽车出口量同比大幅增长76%，达到20万辆。其中，纯电动汽车出口量同比增长57.5%，至14万辆；插电式混合动力汽车出口量同比增长140%，至6万辆。2025年前四个月，新能源汽车出口量同比增长52.6%，达到64.2万辆。其中，纯电动汽车出口量同比增长27.5%，至43万辆，插电式混合动力汽车出口量同比激增150%，至21.2万辆。

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4月份，中国国内汽车需求强劲增长，当月销量同比增长13.9%。从4月单月及1月至4月累计数据来看，传统燃油车销量均出现近5%的同比下滑。燃油车需求下滑与市场向电动汽车转型的趋势相符合，这一趋势也迫使许多全球汽车制造商面临压力，不得不调整其在华的产品布局。市场向电动汽车的转型也体现在车辆出口结构的变化上。4月份，新能源乘用车出口量显著高于2024年同期。今年1月至4月，新能源乘用车累计出口量突破60万辆，同比增长48%。包括奇瑞汽车、比亚迪、吉利汽车和长安汽车在内的汽车制造商在2025年纷纷加大海外市场的开拓力度。尽管在现阶段，比亚迪等部分车企仍以整车出口为主，但随着车企在南亚和中亚的新建组装工厂从2026年起陆续投产，中国汽车品牌全散件组装（CKD）车辆的供应将逐步增加。

中国乘联会发布的另一组数据显示，4月份乘用车零售销量同比增长7.9%。从零售的角度来看，4月份新能源汽车占乘用车总销量的51.5%，与3月需求水平基本持平。4月份，中国新能源汽车市场仍由纯电动汽车占据主导，销售份额达62%。从增速来看，纯电动汽车的销量增速在4月超过了插电式混合动力汽车和增程式电动汽车。受车型换代、新款纯电动汽车上市竞争以及部分老旧车型订单减少等一系列因素的影响，2025年市场对插电式混合动力车型的需求增长逐步趋缓。总体来说，插电式混合动力车型仍将是中国新能源汽车市场的重要组成部分，在纯电动汽车与燃油车的过渡时期发挥关键作用。包括比亚迪和奇瑞汽车在内的中国汽车制造商也在增加其插电式混合动力汽车的全球出货量，以吸引更多传统燃油车购车者。

S&P Global Mobility[标普全球汽车]4月份预测显示，2025年中国插电式混合动力汽车和增程式电动汽车的总产量预计将同比增长24%，达到600万辆，该预测数据包括了轻型商用车和乘用车。2025年传统燃油车产量预计将同比下降19%，汽车制造商正逐步削减市场表现欠佳车型的产能。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

4月份中国乘用车零售销量同比增长14.5%

2025年5月19日

据中国乘联会（CPCA）发布的数据显示，4月份中国乘用车零售销量将同比增长14.5%，达到175.5万辆。2025年前四个月，中国乘用车零售销量达到687.2万辆，同比增长7.9%。4月份，包括纯电动汽车、插电式混合动力汽车和增程式电动汽车在内的新能源汽车零售销量为90.5万辆，同比增长33.9%，从而令新能源汽车在乘用车总销量中的占比达到51.5%。2025年前四个月，新能源乘用车累计零售销量同比增长35.7%，达到332.4万辆，占乘用车总销量的48.4%。

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中国乘联会的数据显示，4月份新能源汽车渗透率与3月份基本持平。在这两个月，新能源汽车的销量占比连续超过51%，且年增长率也均超过30%。比亚迪、吉利汽车和一汽大众是中国乘用车市场销量排名前三的汽车制造商，4月份销量分别为26.9万辆、21万辆和11.1万辆。比亚迪和吉利汽车在新能源汽车领域的销量也处于领先。长安汽车（10.5万辆）、奇瑞汽车（9.5万辆）和上汽大众（8.3万辆）的销量紧随其后，分列第四至第六位，随后是上汽通用五菱（6.1万辆）和一汽丰田（6.5万辆）。在经销商去库存努力的推动下，丰田的两家合资车企（一汽丰田和广汽丰田）在4月份的零售销量均实现增长。不过根据中国乘联会的数据，4月份日系汽车品牌的整体市场份额仍下滑了2.7个百分点，至12.2%。S&P Global Mobility[标普全球汽车]将在中国汽车工业协会公布批发销量数据后，发布4月份完整的市场数据报告。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

增程式电动汽车能否助力全球电气化转型？

2025年5月12日

意义：S&P Global Mobility[标普全球汽车]一直在积极研究，增程式电动汽车是否可能成为汽车制造商在中国大陆以外地区推动车辆电气化转型时会考虑的动力系统选项，目前在中国大陆，增程式电动汽车正越来越受欢迎。

展望：尽管预计未来增程式电动汽车的生产主要集中在中国，但S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，北美地区增程式电动汽车的产量也将有所增加。另外，在2030年左右，欧洲市场也可能迎来一些增长机会。

增程式电动汽车（REEV）是一个小众但快速增长的轻型车辆动力系统技术。与插电式混合动力汽车（PHEV）类似，增程式电动汽车同样配备了一台内燃机（ICE）、一个或多个电机以及一个可从外部电源充电的大容量电池组。然而，两者的配置方式存在显著差异。增程式电动汽车在电池电量耗尽后，只能通过内燃机与发电机的组合来为电池充电，进而驱动电机运行；而插电式混合动力汽车则可以由纯内燃机、纯电池电力或由两者组合来驱动车辆。因此，增程式电动汽车的开发大多基于纯电动汽车（BEV）平台开发，因为这些平台已集成了所学的电池电动动力系统组件，而内燃机增程器及冷却装置、发电机和油箱等额外组件的布局也较为简单，无需像插电式混合动力汽车那样需要与车轮建立机械连接。

增程式电动汽车在全球轻型汽车市场的发展可追溯至上一个十年，当时宝马推出了其创新的i3紧凑型乘用车。这款在欧洲生产的车型搭载了一系列创新技术，宝马当时为这款原生纯电动车型提供了可选装的增程配置，由摩托车发动机衍生而来的28千瓦双缸汽油增程器。宝马在2012年上市之初就推出了增程版车型，不过自2018年起，随着i3后续搭载容量从33千瓦时提升至42千瓦时的长续航电池，增程版车型在一些地区逐步被淘汰。同一时期，欧洲还生产了其他数款产量相对有限的增程式电动汽车，包括福特Transit Custom（尽管福特将其归类为“插电式混合动力汽车”），以及吉利旗下伦敦电动汽车公司专为伦敦出租车法规打造的LEVC TX车型及其姊妹车型VN5轻型商用车。

Source: Getty Images

然而，近年来增程式电动汽车技术在全球市场的快速增长，主要得益于大中华区汽车制造商，尤其是本土汽车品牌的推动。理想汽车凭借其在2019年开始量产的理想ONE车型，在增程式电动汽车领域占据领先。随后几年，随着其他汽车制造商陆续推出相关增程车型，增程式电动汽车的发展势头愈发强劲。到2024年，布局增程式电动汽车的汽车品牌还包括北汽、比亚迪、长安、奇瑞、东风、吉利、华为、零跑和赛力斯等。2024年，大中华区采用增程式动力系统的轻型车辆产量飙升至近123.3万辆，占当年中国轻型汽车总产量的4.1%。相比之下，世界其他地区同期的增程式电动汽车产量仅略超4,800辆。

作者：Ian Fletcher Principal Analyst

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4月份瑞典乘用车市场同比增长10.5%

2025年5月12日

4月份，瑞典乘用车市场同比增长10.5%。根据瑞典汽车行业协会Mobility Sweden发布的最新数据，该国4月乘用车注册量从去年同期的21,977辆增加至24,292辆。2025年4月，销量最多的品牌是沃尔沃汽车，其注册量同比增长28.8%，达到5,119辆。位居第二名是大众汽车（VW），销量同比增长85.8%，达到3,856辆；第三名是丰田，销量同比下降6.6%，至1,736辆。今年以来，乘用车累计注册量同比增长7.3%，达到87,736辆。4月份，瑞典车重（GVW）在3.5吨以下的轻型商用车（LCV）的注册量同比下降33.5%，至2,511辆；今年累计注册量同比下降28.3%，至10,179辆。4月份，车重超过16吨的重型商用车（HCV）的注册量同比下降8.2%，至472辆；今年前4个月累计注册量同比下降3.7%，至1,678辆。

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在经历了2024年下滑之后，瑞典乘用车市场在2025年迎来良好开局，得益于利率下调，市场已连续四个月实现增长。Mobility Sweden指出：“地缘政治的不确定性以及贸易壁垒的威胁目前尚未对新乘用车注册量产生影响。但瑞典汽车行业仍迫切需要一个稳定且长期的市场环境。”电气化动力系统的增长速度继续超过整个乘用车市场。4月份，纯电动动力系统的注册量同比增长25.8%，达到8,555辆，年初至今累计注册量达到29,473辆，同比增长16.6%。不过，4月份插电式混合动力汽车（PHEV）的增长更为显著，注册量同比增长19.3%，达到6,829辆，推动2025年前四个月同比增长14.3%，达到22,715辆。不过，该行业协会首席执行官Mattias Bergman指出，插电式混合动力汽车仍受市场欢迎，一方面是由于“政府缺乏针对电动汽车的有效政策工具”，另一方面，“与以往相比续航里程更长、技术进步，以及价格低于电动汽车也使其变得更具吸引力”。他还表示，“推动电气化车辆注册量增长的主力仍然是企业，近三分之二的乘用车及七成的电动汽车都由企业客户注册购买。”S&P Global Mobility[标普全球汽车]目前预测，2025年瑞典乘用车市场将同比增长3.5%，达到27.89万辆。与此同时，轻型商用车销量预计将同比增长11.8%，达到3.42万辆。

作者：Ian Fletcher Principal Analyst

一季度大陆集团业绩改善，净利润达到6,800万欧元

2025年5月12日

大陆集团日前发布声明称，与2024年第一季度净利润亏损相比，2025年开局表现稳健，第一季度净利润扭亏为盈。今年前三个月，公司净利润达到6,800万欧元，去年同期则亏损5,300万欧元。尽管营收同比下降0.8%，至97亿欧元。公司经调整后的经营利润增至6.39亿欧元，较去年同期的2.01亿欧元增长217.9%。经调整后的息税前利润率（EBIT）达到6.6%。公司首席财务官Olaf Schtick表示：“本季度财报结果彰显我们专注提升财务表现的决心，也表明我们的效率提升举措已初见成效。这一成效不仅体现在盈利能力的改善，更直接反映在自由现金流同比显著增长上。”上述经调整后的自由现金流虽然仍为-3.04亿欧元，但较去年同期显著改善，2024年第一季度为-11亿欧元。

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根据大陆集团发布的数据，尽管今年第一季度欧洲和北美汽车产量均下滑，但集团仍取得了积极的业绩表现。其中，汽车业务实现了盈利同比大幅增长，轮胎业务第一季度的盈利也实现强劲改善。计划剥离的工业服务部门康迪泰克在工业需求疲软的情况下，调整后经营利润与上年同期基本持平。此外，大陆集团自去年第一季度末以来，在全球20.1万名员工中裁员约1.4万人，这也是业绩改善的关键因素之一。

作者：Tim Urquhart Principal Analyst

现代摩比斯第一季度净利润同比增长19.6%

2025年5月5日

根据现代摩比斯发布的一份声明，公司2025年第一季度净利润同比大幅增长19.6%，达到1.03万亿韩元（约合7.1507亿美元）。第一季度，公司营业利润同比激增43.1%，达到7,770亿韩元，营业利润率也从去年同期的3.9%提高至5.3%；销售额同比增长6.4%，约为14.75万亿韩元。从业务板块来看，模块与核心零部件部门的销售额同比增长4.9%，至11.47万亿韩元左右；售后零部件部门的销售额同比增长11.8%，达到3.28万亿韩元。在模块与核心零部件部门中，电气化产品的销售额同比下滑36.6%，至1.19万亿韩元；核心零部件的销售额同比增长16.6%，至3.49万亿韩元；模块的销售额同比增长12.0%，至6.80万亿韩元。第一季度，模块与核心零部件部门的营业亏损为1,000亿韩元，较去年同期的1,850亿韩元亏损有所缩窄。售后零部件部门营业利润则同比增长20.4%，达到8,770亿韩元。

Source: Getty Images

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2025年第一季度，现代摩比斯净利润迎来显著增长，主要得益于多方面因素，包括市场对其模块及电气化业务中高价值电子产品和核心零部件的需求日益增长、售后零部件部门的全球需求持续扩大，再加上有利的汇率环境、平均销售价格的提高以及汽车制造商产量的增加。不过，电气化业务面临的固定成本压力、一次性费用支出以及会计方法调整（将电池电芯价值从销售额中剔除）等因素，对现代摩比斯第一季度的业绩带来了不利影响。第一季度公司股权收益同比增长11.9%，达到5,830亿韩元左右。期间，由于运费和研发（R&D）费用的增加，销售、一般及行政（SG&A）费用也同比增长了19.4%，达到约1.29万亿韩元。2025年第一季度，现代摩比斯从现代和起亚以外的全球汽车制造商那里共获得了价值20.8亿美元的零部件订单，这一金额约占其2025年74.5亿美元订单目标的28%。现代摩比斯约90%的销售收入来自现代和起亚，其余10%来自其他汽车制造商。现代摩比斯从大众、梅赛德斯-奔驰、通用汽车和Stellantis等主要客户那里获得的订单量正持续增加。2025年，现代摩比斯计划将资本支出提高至2.43万亿韩元，同比增长12.3%；同时，公司还计划将研发费用提高至2.02万亿韩元（同比增长15.7%），持续强化自身在车辆电气化、自动驾驶汽车和网联汽车领域的技术实力，同时积极布局城市空中交通（UAM）和机器人等领域。

作者：Jamal Amir Principal Research Analyst

电装公司2024至2025财年归属于母公司所有者的利润同比增长34.0%

以下是按地区划分的全球生产数据以及我们更新的4月份生产预测。

2025年4月轻型汽车生产预测

本月关键要点

美国近期实施的关税政策已对轻型汽车的销售和生产前景造成了重大影响，导致对各地区的预测普遍下调。4月份预测更新主要受两大因素影响：一是影响北美及其他部分地区的特定汽车关税，二是波及范围更广、对国际市场影响尤为显著的对等关税。

值得注意的是，美国预计将于2026年初下调对加拿大和墨西哥进口汽车的关税，其他国家则要等到2027年初才能迎来关税下调。尽管许多市场在2025年第一季度的表现相对稳健，但关税措施对2026年的预测影响较为明显。

关税整体影响主要集中在北美地区，而在关税政策与宏观经济因素的相互作用下，日本、韩国和欧洲也将受到重大影响。

各地区亮点

欧洲：我们对2025年欧洲轻型车辆的产量预测下调1.2万辆，2026年下调25.1万辆，2027年进一步下调26.6万辆。这一下调很大程度上受到了美国对汽车及其零部件加征25%关税的影响，预计这一关税税率将持续至2026年，随后在2027年降至15%。此外，该预测还考虑到美国征收10%最低基准关税对宏观需求的负面影响，尽管欧盟对企业平均燃油经济性法规的调整以及德国汽车行业宣布的投资计划，在一定程度上抵消了这一负面影响。

大中华区：我们将2025年大中华区轻型车辆的生产预测下调19.8万辆，2026年下调50.3万辆。当前持续的中美关税争端给出口行业和消费者信心带来巨大挑战，预计2025年汽车产量为3,050万辆，较2024年减少1.4%。汽车行业将面临供应链管理与成本控制方面的持续压力，预计未来几年仍将面临诸多困难。

作者：Mike Wall Executive Director, Automotive Analysis

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3月份土耳其乘用车市场同比增长5.5%

2025年4月21日

意义：土耳其乘用车市场3月份表现强劲，注册量同比增长5.5%。

展望：继2024年取得了出人意料的增长之后，S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测2025年土耳其乘用车注册量将同比下降7.2%，至910,100辆。尽管如此，这一数字仍将高于2013年至2022年十年期间的平均水平。同时我们还预测，2025年轻型商用车注册量将同比增长约1.5%。

土耳其乘用车市场3月份表现强劲。根据土耳其汽车分销商和移动出行协会（ODMD）发布的数据，上月注册量同比增长5.5%，达到91,828辆。然而，由于此前几个月注册量同比有所下滑，2025年第一季度，土耳其乘用车注册量仍同比下降4.1%，至223,793辆。

Source: Getty Images

3月份注册量最高的品牌是雷诺，新车注册量为10,933辆。不过，这一数字同比下降6.4%，主要原因是本土生产车辆的注册量尽管有所增长，但进口乘用车的销量大幅下降。相比之下，销量排名第二的品牌标致当月注册量为7,980辆，同比增长41.8%，不过其整个乘用车系列均由进口车型组成。

3月份另一个对增长贡献较大的品牌是排名第三的丰田，注册量为7,472辆，同比增长78.7%。位列第四的是菲亚特，当月注册量同比下降24.1%，至6,509辆，主要是本土生产车型Egea日渐过时，销量表现不佳。排名第五的大众汽车当月注册量同比增长73.9%，至6,193辆。

上个月其他值得注意的品牌包括本土纯电动汽车（BEV）品牌Togg；其注册量从2024年3月的1,319辆大幅增长至3,108辆。得益于土耳其投资计划的实施，比亚迪3月份注册量也从去年同期的175辆增长至2,870辆。然而，同属中国品牌、比亚迪竞争对手奇瑞汽车3月份注册量同比大幅下降51.5%，至2,916辆，主要是受到了土耳其政府对未达成国内投资计划而销售中国进口汽车的企业加征关税的影响，尽管其姊妹品牌Jaecoo当月注册量增加了701辆。名爵汽车也面临与奇瑞类似的情况；其注册量从2024年3月的3,233辆大幅下滑至今年3月的273辆。

此外，土耳其汽车分销商和移动出行协会报告称，3月份土耳其轻型商用车注册量也同比增长10.2%，至25,072辆。不过，由于今年此前月份销量出现下滑，轻型商用车今年累计注册量仍同比下降15.5%，至52,491辆。福特是土耳其轻型商用车市场的领导者，当月注册量达到5,791辆，同比增长14.9%。然而，菲亚特3月份表现不佳，其注册量同比下降57.3%，至2,516辆，Stellantis旗下的其他姊妹品牌雪铁龙、欧宝和标致当月的轻型商用车注册量均超过了菲亚特。

分析观点深度解析

2024年，土耳其乘用车市场表现起伏不定，但全年仍意外实现了整体增长。而进入2025年第一季度后，土耳其乘用车市场销量迎来下滑。不过，由于季度最后一个月注册量的增长，情况并没有预想的那样糟糕。此外，3月份的增长是在去年同期比较基础相对较高的背景下实现的，而且当月注册量较该市场过去10年同期的平均水平要高出49.9%，这一成绩显得尤为不易。这一增长发生在土耳其央行开始下调基准利率的背景下，3月初基准利率进一步降至42.5%，一定程度上是因为2月份年化消费价格通胀率降至40%以下，这是自2023年6月以来的首次。尽管3月份消费价格通胀率再次下降，但预计土耳其里拉贬值以及伊斯坦布尔市长Ekram İmamoğlu被捕后引发的其他市场动荡，将对4月份的消费者价格带来更为显著的影响。此外，国内市场的不稳定以及美国加征关税等因素预计将在2025年第二、第三季度限制土耳其的工业生产与国内贸易。

Source: Getty Images

从上述数据还可以看出，过去约15个月的时间里，土耳其为限制中国汽车制造商进口汽车至该市场而采取的一系列措施已初显成效。土耳其采取了的措施包括加征关税以及设置针对从中国进口纯电动汽车和插电式混合动力汽车（PHEV）的非关税壁垒。从比亚迪的表现可以看出，同意在土耳其进行大规模投资为其带来了显著收益，据称已经有其他车企准备效仿。奇瑞汽车据悉与当地投资的传闻关联密切，不过最近的报道显示，奇瑞可能会选择通过当地合作伙伴间接投资而非直接进行投资。此外，名爵汽车母公司上汽集团也传出投资传闻，不过截至本文撰写时，尚未有进一步的消息。

比亚迪及其电动汽车产品阵容的强势回归，再加上Togg销量的快速增长，共同推动了土耳其3月份纯电动乘用车销量的增长。今年3月份，纯电动乘用车注册量较2024年3月的6,784辆增长了一倍多，达到12,896辆，今年累计纯电动乘用车注册量也呈现出类似趋势，同比增长105.5%，达到29,099辆。随着Togg T10F掀背车的推出以及土耳其政府进一步采取措施扩大国内的快充网络，这一增长趋势有望在年内延续下去。

继2024年取得了出人意料的增长之后，S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测2025年土耳其乘用车注册量将同比下降7.2%，至910,100辆。尽管如此，这一数字仍将比2013年至2022年十年期间的平均水平高出49%左右，土耳其乘用车注册量只在最近几年才迎来了大幅增长。同时我们还预测，2025年轻型商用车注册量将同比增长约1.5%。土耳其乘用车市场预计将在2026年再次迎来增长，但整体规模仍将低于此前高点，而轻型商用车注册量则有望达到接近历史纪录的水平。

作者：Ian Fletcher Principal Analyst

3月份巴基斯坦新车产销量继续增长

2025年4月21日

意义：3月，巴基斯坦新车销量连续第12个月实现同比增长。新车市场的增长得益于多方面因素，包括宏观经济环境稳定、基准利率下调、通胀缓解、消费者信心提升以及新车型和改款车型的推出。

展望：S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，2025年巴基斯坦轻型汽车销量将同比增长29.0%，达到约158,000辆；而轻型汽车产量预计将同比增长27.0%，达到约158,000辆。

根据巴基斯坦汽车制造商协会（PAMA）发布的数据，2025年3月，该国新车销量为11,558辆，较2024年3月的9,693辆增长19.2%。值得注意的是，并非所有在巴基斯坦的汽车制造商均为该协会的成员，包括起亚、长安和名爵等知名汽车品牌的销售数据未被纳入这些统计数据中。在所有销量中，乘用车销量占据主导，销量为8,130辆，同比增长6.0%。从车辆铭牌来看，铃木Alto在上月乘用车市场中销量领先，销量达到3,090辆，其次是丰田Corolla、Yaris和Corolla Cross，三款车型合计销量为2,378辆，随后是本田Civic和City，合计销量为1,195辆。上月，卡车和客车合计销量为460辆，较2024年3月的312辆增长47.4%。吉普车和皮卡细分市场的销量上月同比增长73.7%，达到2,968辆，其中畅销车型包括Sazgar Haval、丰田Fortuner、创新型国际多用途车（IMV）以及现代Tucson。2025年第一季度，该国新车销量同比增长36.8%，达到41,759辆。其中，乘用车销量同比增长23.3%，达到28,895辆；卡车和客车销量同比增长73.0%，达到1,567辆；吉普和皮卡车型的销量同比增长82.2%，达到11,297辆。

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巴基斯坦汽车制造商协会的数据还显示，3月份巴基斯坦汽车产量同比增长19.3%，达到10,781辆。其中，乘用车产量占据主导，达到7,631辆，同比增长5.0%。从车辆铭牌来看，铃木Alto上月产量保持领先，共生产2,956辆，其次是丰田Corolla、Yaris和Corolla Cross，合计产量为2,255辆，随后是本田Civic和City，合计产量为940辆。上月，卡车和客车合计产量为336辆，较2024年3月的319辆增长5.3%。吉普车和皮卡细分市场的产量上月同比增长93.9%，达到2,814辆，其中畅销车型包括Sazgar Haval、丰田Fortuner、创新型国际多用途车（IMV）和铃木Ravi。1月至3月，巴基斯坦的汽车产量同比增长30.5%，达到40,205辆，其中乘用车产量为28,349辆（同比增长13.9%），卡车和客车产量为1,332辆（同比增长66.5%），吉普和皮卡产量为10,524辆（同比增长105.5%）。

分析观点深度解析

3月，巴基斯坦新车销量连续第12个月实现同比增长。新车市场的增长得益于多方面因素，包括宏观经济环境稳定、基准利率下调、通胀缓解、消费者信心提升以及新车型和改款车型的推出。自2024年6月起，巴基斯坦国家银行（SBP）货币政策委员会（MPC）实行了一系列货币宽松措施，将关键政策利率累计下调了150个基点至20.5%。在经过连续六次降息后，目前政策利率维持在12%的水平。然而，与2月相比，3月新车销量下降了8.1%。这一下降主要是受到了2025年2月比较基数较高的影响，年初时期通常是汽车销售旺季。此外，由于工作时间缩短和消费活动减少，斋月期间销售下滑和交货推迟也导致了下降。

巴基斯坦对汽车出行的需求正在上升，购买力的提高预计将进一步激发消费者对购车的热情。不过，这一增长还需依赖于有利的融资条件和车辆价格的降低。预计新进入的中国车企将为巴基斯坦汽车市场注入强劲动力，促进竞争的同时为消费者提供更多经济实惠的购车选择。

S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，由于比较基数较低以及进口套件和零部件供应改善推动大多数汽车制造商提高产量，2025年巴基斯坦轻型汽车销量将同比增长29.0%，达到约158,000辆。从中长期来看，在政府推动汽车行业发展的各项举措的支持下，汽车行业将保持积极增长势头。私营部门政策的调整预计也将推动汽车销量的增加。我们还预计，2025年轻型汽车产量预计将同比大幅增长27.0%，达到约158,000辆。

我们的轻型汽车产销量预测包括了乘用车和轻型商用车。

作者：Jamal Amir Principal Research Analyst

加征汽车关税导致预测大幅下调

2025年4月21日

报告亮点

S&P Global Mobility[标普全球汽车]轻型汽车销量和产量预测更新于4月16日发布
2025年美国汽车销量预测下调70万辆（较2025年3月预测）
2025年北美汽车产量预测下调128万辆
持续的高关税成为下阶段新常态

Source: Getty Images

2025年4月9日，美国总统唐纳德·特朗普将此前于4月2日公布的“对等关税”推迟90天实施，同时保留自4月3日起生效的对所有国家征收10%的“基准关税”。

这些针对特定国家的“对等关税”旨在解决非关税壁垒问题，并与直接关税相对应；推迟90天实施将使这些国家有更多时间与美国进行谈判。

4月14日，特朗普向记者表示，他正考虑对进口汽车及汽车零部件给予部分关税豁免，但截至撰稿时，具体细节仍未公布。因此，这一潜在调整尚未纳入本次分析。

特朗普加征汽车关税措施于4月3日开始实施

尽管关税政策变动频繁，但美国在3月26日宣布的对所有其他国家的进口轻型汽车征收25%关税的政策保持不变。这一25%关税涵盖汽车零部件以及整车进口。其中，整车进口关税已于2025年4月3日生效，汽车零部件进口关税则将于2025年5月3日生效。

S&P Global Mobility[标普全球汽车]调整汽车产销量预测

尽管形势仍在不断变化，S&P Global Mobility[标普全球汽车]已经设定了用于2025年4月轻型汽车产销量预测，以及2025年5月中重型商用车产量预测的假设条件。

除4月3日起对进口汽车加征25%关税之外，我们预计针对汽车零部件的关税措施将于2025年5月3日实施。不过，3月26日的关税公告对于从加拿大和墨西哥进口的汽车零部件的界定存在不确定性。与汽车进口关税一样，符合《美墨加协定》（USMCA）的进口零部件在征收关税时将扣除来自美国的原材料或零部件的价值。

目前，美国商务部正在制定相关细则以妥善解决该问题。因此，在该细则确定之前，此关税政策可能不适用于从加拿大和墨西哥进口的汽车零部件。在我们2025年4月的预测假设中，我们预计这一问题将在2025年下半年初得到解决，对汽车零部件加征25%关税的措施将按计划实施。

Source: Getty Images

在编制4月预测时，我们并未过多关注当前关税动荡带来的干扰。我们预测的核心观点是，预计2025年针对加拿大和墨西哥进口轻型汽车加征25%关税的政策将持续实施。所有不符合《美墨加协定》的汽车将按车辆的全部价值加征25%的关税。对于符合《美墨加协定》，从加拿大或墨西哥进口的汽车，将按车辆的非美国成分价值加征25%的关税。

展望未来，我们预计2026年从加拿大和墨西哥进口的汽车及汽车零部件关税税率将降至12%。对于北美以外地区的进口汽车及汽车零部件，我们预计2025年和2026年的关税税率将维持不变，预计到2027年这些关税税率将降至约15%。

尽管我们预计其他国家会采取报复性关税措施，但我们看到欧盟已宣布暂停对美实施关税反制，以启动关税谈判。中国宣布对美所有进口商品加征84%关税；美国则宣布从2025年4月10日起对来自中国的进口商品加征125%的关税。然而，报复性关税的具体内容及实施时间仍存在不确定性。因此，2025年4月的预测中并未体现报复性关税的潜在影响。

S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测历史上最大的预测调整之一

特朗普加征汽车关税，再加上对所有进口商品征收10%“基准关税”的决定，致使我们做出了预测历史上最大的单月预测调整之一。在此之前，仅有2020年新冠疫情导致的全球制造业停摆以及2008至2009年全球金融危机期间做出的预测调整幅度，要大于此次对2025年4月产销量预测的调整。

我们将持续根据形势的最新变化及时调整假设。在本文中，我们将分享全球轻型汽车销量预测、北美轻型汽车产量预测以及北美中重型商用车预测的初步主要变化情况。

作者：Stephanie Brinley Associate Director, AutoIntelligence

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比亚迪预计2025年一季度净利润同比增长119%

2025年4月14日

据比亚迪发布的一份声明，该公司预计2025年第一季度净利润达到85亿元至100亿元人民币（约合11.6亿美元至13.6亿美元），较2024年同期净利润45.7亿元同比增长86%至119%。比亚迪表示，第一季度新能源汽车（NEV）销量再创同期历史新高，同时海外市场的销量增长也推动了其第一季度的利润上升。

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2025年第一季度，比亚迪新能源汽车销量同比增长59.8%，达到1,000,804辆。该公司的销量增速超过了中国乘用车市场的整体增长速度，2025年第一季度中国乘用车市场销量预计同比增长4%。从动力系统类型细分来看，比亚迪第一季度纯电动汽车（BEV）销量同比增长38.7%，达到416,388辆，插电式混合动力汽车（PHEV）销量同比大幅增长75.7%，达到569,710辆。随着新能源汽车在中国大众汽车消费市场日益普及，搭载插电式混合动力系统的比亚迪车型已成为日系和德系燃油车的热门替代选择。此外，比亚迪积极进军全球市场的举措也推动了其插电式混合动力汽车销量的增长。在巴西和墨西哥等市场，比亚迪旗下宋Plus、秦Plus和海狮06等插电式混合动力车型已成为其产品组合的重要组成部分。据近期国内媒体援引比亚迪董事长王传福的话报道称，这家汽车制造商2025年的销量目标是550万辆，其中海外市场销量目标达80万辆。如果这些销量目标顺利实现，比亚迪将成为继奇瑞和上汽之后的国内第三大汽车出口商。2024年，奇瑞向海外市场出口了114.4万辆汽车，上汽的汽车出口量则达到了92.9万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

2025年一季度大众集团全球销量同比增长1.4%，纯电动汽车销量大幅增长

2025年4月14日

2025年第一季度，大众（VW）集团全球销量同比增长1.4%，北美与欧洲市场的销量增长，有效抵消了大众集团在中国市场因贸易环境日益严峻而遭遇的销量大幅下滑。根据大众集团发布的一份声明，2025年第一季度，大众集团共交付了2,133,600辆汽车，较2024年同期的2,104,200辆有所增长。旗下品牌表现方面，大众品牌销量同比增长5.1%，至1,134,200辆，斯柯达品牌销量增长8.2%，至238,600辆，奥迪和保时捷的销量则分别下滑了3.4%（383,400辆）和7.9%（71,500辆）。大众集团还表示，得益于其在欧洲和美国市场的销量分别迎来了112%和51%的增长，其纯电动汽车（BEV）全球销量大幅增长至216,800辆，同比增长58%。然而在中国市场，由于竞争激烈导致处境艰难，大众集团第一季度在中国的纯电动汽车销量同比下降36.8%，至25,900辆。

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大众集团不仅在欧洲市场的销量表现出色，同时，由于美国消费者赶在关税生效提前购车推动销量实现增长。然而，大众集团在中国市场面临着较为严峻的形势，要扭转销量下滑的趋势极具挑战。即便抛开竞争激烈的纯电动汽车市场，大众集团第一季度在中国的销量也仍下滑7.1%，至644,100辆。在4月即将举行的上海车展上，大众集团将展示其在中国市场的全新发展战略，届时将推出全新AUDI品牌今年即将发布的首款量产车型，并展示计划于2026年上市的三款大众车型。不过，大众集团的前景充满变数；美国关税形势带来了极大的不确定性，可能会对大众集团主要以进口为主的豪华汽车品牌带来严重影响。

作者：Paul Newton Director

美国加征进口关税将重塑汽车价值链

2025年4月7日

从数据来看

2024年，美国轻型汽车销量达到1,603万辆；其中870万辆（占到54%）在美国本土生产，46%为进口汽车。
根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]对2024年销量的估算，美国轻型汽车销量中约46%可能会受到加征汽车进口关税的影响。
从进口地来看，2024年美国从墨西哥进口的汽车最多，其次是韩国、日本和加拿大。
从汽车制造商来看：2024年，沃尔沃、马自达、大众和现代汽车（包括捷尼赛思和起亚）在美国的销量中，至少有60%是进口汽车。
从汽车制造商来看：2024年，福特、通用汽车、丰田、本田和Stellantis在美国生产的汽车数量最多。这五家汽车制造商的整体汽车产量占到美国轻型汽车总产量的67%。

Source: Getty Images

Source: S&P Global Mobility

作者：Stephanie Brinley Associate Director, AutoIntelligence

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2024年长城汽车净利润同比增长81%

2025年4月7日

长城汽车（GWM）日前公布了其2024年全年财报，公司全年营收达2,022亿元人民币（约合279亿美元），同比增长16.7%。归属于上市公司股东的净利润同比增长81%，达到127亿元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上一年翻了一番，达到97.4亿元。2024年，长城汽车毛利率达到19.5%，相较于2023年的18.15%提升了1.36个百分点。2024年，长城汽车国际业务的毛利率为18.8%，国内业务的毛利率则为19.9%。得益于汽车销量的提升，2024年长城汽车来自国际业务的收入同比增长51%，达到803亿元。2024年，长城汽车销量同比增长0.37%，达到1,234,528辆。其中，新能源汽车销量达322,200辆，同比增长25.7%。整车出口量达到454,104辆，同比增长44.6%。

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长城汽车报告称，2024年通过大力拓展出口业务，成功弥补了国内市场销量的下滑。2024年，长城汽车海外业务占其总营收的40%，成为助推其业绩增长的关键因素。2024年，长城汽车的单车平均售价（ASP）显著提高，达到16.38万元，相比2023年提升了2.3万元。单车平均售价的提高得益于坦克品牌旗下高端运动型多用途车销售份额的增加。2024年，坦克品牌销量同比增长43%，达到232,195辆，占长城汽车总销量的18.8%。为进一步支持坦克品牌的销售，长城汽车在坦克大型SUV车型——坦克500和坦克700上部署了Hi4-T和Hi4-Z越野混动架构。2025年，长城汽车计划通过在新车型中引入具有竞争力的智驾技术以及进一步扩大海外销量，来推动旗下品牌的销量增长。2024年，长城汽车开始与EP Manufacturing Berhad（EPMB）合作，在马来西亚以全散件组装（CKD）形式生产汽车。同年，长城汽车还宣布了在越南启动全散件组装工厂项目，预计在2025年开始在越南组装生产汽车。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

3月份吉利汽车销量同比增长54%

2025年4月7日

吉利汽车日前宣布，其3月份汽车销量达到232,177辆，同比大幅增长54%。2025年第一季度，吉利汽车销量同比增长48%，达到703,824辆。3月份，吉利品牌销量同比增长62%，达191,462辆；其出色的销售表现得到了吉利旗下新能源品牌银河产品系列的大力推动。3月份，银河系列车型销量同比增长290%，达到90,032辆。现已并入极氪集团的领克汽车3月份销量同比增长29%，达25,293辆。其中，新能源汽车交付量占比为56%。3月份，极氪品牌销量同比增长19%，达到15,422辆。从动力系统来看，3月份吉利纯电动汽车（BEV）销量同比增长204%，达86,329辆，插电式混合动力汽车（PHEV）销量同比增长104%，达33,367辆。3月份，吉利汽车出口量为37,047辆，与2024年同期持平。

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3月份，吉利汽车销量延续增长态势；其银河产品系列正积极推动吉利品牌向新能源汽车转型，目前银河L6和L7插电式混动版是该系列最畅销的车型。除这两款车型外，银河系列还包括银河星愿和银河E5纯电动汽车。银河E5是一款面向全球市场销售的车型，吉利开发这款车型旨在与比亚迪的Atto 3展开竞争。随着领克与极氪完成整合，合并后新成立的极氪集团目标是2025年交付量达到710,000辆，同比增长40%。2025年，极氪和领克发布的新车型重点聚焦于高端大型运动型多用途车（SUV）；并将于第二季度开始交付领克900 SUV。极氪品牌还将在今年推出两款全新E级混动车型。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

比亚迪2024年净利润同比增长34%

2025年3月31日

意义：得益于汽车业务的出色业绩表现，2024年比亚迪营收和净利润双双创下历史新高。2024年，比亚迪总营业收入达到7,771亿元人民币（约合1,070亿美元），同比增长29%。2024年，比亚迪毛利润达到1,510亿元，相比之下，2023年毛利润为1,120亿元。

展望：在2024年充满挑战的商业环境中，比亚迪依旧取得了强劲的销售和财务业绩增长。在批发交付量方面，2024年比亚迪在中国新能源乘用车市场的份额达到了33%，较2023年提高1.3个百分点。比亚迪垂直整合的供应链体系以及品牌间平台和零部件的共享，使其能够在激烈的市场竞争中缩短产品上市时间并降低生产成本。

得益于汽车业务的出色业绩表现，2024年比亚迪营收和净利润双双创下历史新高。2024年，比亚迪总营业收入达到7,771亿元人民币（约合1,070亿美元），同比增长29%。2024年，比亚迪毛利润达到1,510亿元，相比之下，2023年毛利润为1,120亿元。与此同时，比亚迪的毛利率从2023年的18.6%提升至19.4%。净利润率也从2023年的5.0%提高至5.2%。2024年，归属于母公司股东的净利润同比增长34%，达到402.5亿元。作为比亚迪核心业务的汽车及相关产品业务，2024年营收达到6,174亿元，同比增长27.7%。2024年，比亚迪手机及零部件业务营收达到1,596亿元，同比增长34.6%。2024年，随着比亚迪积极推进国内和海外市场增长战略，其在国内和国际市场的营收均有所增长。2024年，国内市场占比亚迪总营收的71.2%，达到5,552亿元，同比增长25.6%。海外业务营收同比增长38.5%，达到2,219亿元，占其总营收的28.6%。

Source: BYD

2024年，比亚迪研发（R&D）费用从2023年的396亿元增加至532亿元。为支持DM混合动力系统、DOM超级混动越野平台、易四方四电机动力系统和“天神之眼”高级驾驶辅助系统（ADAS）等电动汽车（EV）技术的发展，比亚迪2024年研发人员新增超过15,000人。截至2024年底，比亚迪研发团队人数从2023年的102,844人增长至121,598人。2024年底，比亚迪现金储备达到1,549亿元。

2024年，比亚迪全球新能源汽车（NEV）销量达到428万辆，同比增长41%。比亚迪新能源乘用车销量同比增长41%，达到425万辆。纯电动乘用车销量同比增长12.1%，达到176.4万辆。插电式混合动力汽车（PHEV）销量同比增长72.8%，达到248.5万辆。2024年，汽车出口量达到433,000辆，同比增长72%。

分析观点深度解析

在2024年充满挑战的商业环境中，比亚迪依旧取得了强劲的销售和财务业绩增长。在批发交付量方面，2024年比亚迪在中国新能源乘用车市场的份额达到了33%，较2023年提高1.3个百分点。比亚迪垂直整合的供应链体系以及品牌间平台和零部件的共享，使其能够在激烈的市场竞争中缩短产品上市时间并降低生产成本。比亚迪还进一步丰富了其经济型新能源汽车的产品阵容，推出了元UP、秦L DM-i PHEV和海豹06 DM-i PHEV等多款车型。此外，比亚迪还推出了方程豹品牌越野运动型多用途车（SUV）和仰望品牌豪华车型，旨在满足小众市场的消费者需求。

比亚迪在中国市场的迅速崛起给国内外车企带来了巨大压力。由于来自比亚迪等新能源汽车制造商的竞争日益加剧，与大众汽车和通用汽车合资的上汽集团，去年汽车销量较2023年减少了100万辆。此外，由于市场对燃油车和混合动力电动汽车（HEV）的需求放缓，与本田和丰田合资的广汽集团2024年销量也同比下降了20%。2025年，比亚迪计划通过加快部署新一代动力系统和智能汽车技术，进一步巩固其在全球新能源汽车市场的领先地位。随着全球销售网络的不断扩大及其插电式混合动力车型在欧洲和新兴市场的上市销售，比亚迪2025年的全球汽车出口预计将加快增长。不过在中国市场，比亚迪在扩大其方程豹和仰望等新发布品牌的销量方面仍然面临挑战。中国科技企业华为和小米已成为中国电动汽车市场上的两大强有力竞争者。这两家企业凭借其性能出色、功能丰富的车型，寻求在中国豪华车市场占据一席之地。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

中国电动汽车制造商极氪汽车和蔚来汽车公布2024年财报

2025年3月31日

意义：极氪财报显示，2024年净亏损为58亿元，较上一年度有所收窄。2025年第一季度，极氪已完成了与领克品牌的整合。合并后，极氪集团预计其2025年第一季度整车利润率将提高三个百分点。尽管蔚来汽车2024年营收实现了两位数增长，但其净亏损较2023年有所扩大。2025年，蔚来汽车将重点提高其运营效率，并积极扩大蔚来和乐道品牌新推出车型的销量。

展望：2025年，极氪预计又将迎来新车型表现爆发的一年，尤其是在大型豪华SUV市场。极氪全新的动力系统技术“超级电混动力系统”即将在极氪品牌车型上率先应用，使其能够在豪华汽车市场与理想汽车和问界等品牌展开竞争，而在此前，极氪在豪华车市场尚未发布任何除纯电动汽车外的混合动力车型。蔚来方面预计，到2025年第四季度，乐道品牌的毛利率将达到15%。但如果乐道即将推出新车型的需求遇冷，那么该公司实现盈亏平衡的时间点将从2025年第四季度进一步推迟至2026年。

Source: Getty Images

中国高端电动汽车制造商蔚来汽车和极氪汽车日前公布了各自2024年财务业绩，两家车企去年均录得净亏损。2024年，极氪共交付222,123辆汽车，同比增长87.2%。其中第四季度交付量达到79,250辆，创下了季度交付量新纪录。2024年，极氪总营收达到759亿元人民币（约合104亿美元），同比增长46.9%。从板块收入来看，2024年极氪汽车板块销售收入达到553.2亿元，同比增长63%；电池及其他部件（包括电池组和电驱动系统）的销售收入为167.9亿元，同比增长14.3%。2024年极氪全年毛利率为16.4%，较2023年的13.3%有所提高。2024年整车销售毛利率也有所提高，从2023年的15.0%提升至15.6%。2024年极氪汽车运营亏损为64.6亿元，同比下降21%；净亏损为57.9亿元，同比下降29.9%。极氪集团首席财务官袁璟在解读公司2024年第四季度及全年财报时表示：“得益于供应链管理中采取的严格成本控制、规模经济效应以及技术驱动的降本举措，我们持续提升盈利能力，第四季度整车毛利率环比提高至17.3%，全年也达到了15.6%。进入2025年，在成功完成与领克的战略整合后，我们将继续专注于加速资源整合，发挥更大的协同效应，以提升股东回报并创造可持续的长期价值。”

此外，蔚来汽车于3月21日发布了其2024年全年财报，全年总营收达到657.3亿元。2024年汽车销售收入达到582.3亿元，同比增长18.2%。全年毛利达到64.9亿元，同比增长112.8%。2024年毛利率为9.9%，较2023年的5.5%有所提高；2024年整车毛利率从2023年的9.5%提高至12.3%。2024年，蔚来运营亏损达到218.7亿元，同比减少3.4%；净亏损达到224亿元人民币，较2023年增长8.1%。2024年全年，蔚来的研发（R&D）费用为130.4亿元，同比下降2.9%。第四季度，蔚来汽车交付量为72,689辆，相比之下2023年同期为50,045辆。其中，蔚来品牌汽车交付量为52,760辆，乐道品牌汽车交付量为19,929辆。目前，乐道在市场上仅有L60运动型多用途汽车一款车型在售。2024年，蔚来汽车全年交付量达到221,970辆，同比增长38.7%。

分析观点深度解析

蔚来汽车和极氪汽车均拥有一系列面向高端汽车市场的纯电动汽车（BEV）产品。通过将领克整合到其业务运营中，极氪进一步拓展了其在150,000至400,000元人民币（约合20,700万至55,000美元）价格区间的产品阵容。合并后新成立的极氪集团计划在2025年交付710,000辆汽车，同比增长40%。极氪还预计，领克的整合将优化其成本结构，未来这两个品牌将共享研发资源，并致力于使用统一的自动驾驶和智能座舱解决方案。此外，通过此次整合，2025年公司包括销售和行政费用在内的一般运营成本也将降低。合并后集团的目标是在2025年第一季度实现15%的整车毛利率，较2024年的12%提高3个百分点。总体来看，2025年极氪预计又将迎来新车型表现爆发的一年，该公司计划每季度都有新车型推出。极氪全新的动力系统技术“超级电混动力系统”即将在极氪品牌车型上率先应用，使其能够在豪华汽车市场与理想汽车和问界等品牌展开竞争，而在此前，极氪在豪华车市场尚未发布任何除纯电动汽车外的混合动力车型。极氪的产品策略表明，极氪品牌未来的产品将继续定位为豪华车型，以实现更高的毛利率。该品牌计划今年推出的两款新车型均为E级大型SUV。极氪表示，这些新车型的毛利率将高于其现有的纯电动车型。

在高端汽车市场，蔚来汽车也在不断扩大其产品阵容，以覆盖更多细分市场。旗舰级行政轿车ET9计划于3月下旬开始交付。蔚来第三个品牌萤火虫也将推出其首款入门级智能纯电车型。投资者正密切关注蔚来为推动其三个子品牌蔚来、乐道和萤火虫增长所采取的支持举措。1月和2月，乐道分别交付了5,912辆和4,049辆汽车。从目前市场对乐道L60 SUV的需求来看，该品牌似乎无法实现到2025年3月交付20,000辆汽车的目标。2025年，乐道将推出两款全新车型，其中包括一款定位高于L90的大型SUV。蔚来方面预计，到2025年第四季度，乐道品牌的毛利率将达到15%。但如果乐道即将推出新车型的需求遇冷，那么该公司实现盈亏平衡的时间点将从2025年第四季度进一步推迟至2026年。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

2月份巴西轻型汽车销量同比增长12%

2025年3月24日

意义：据巴西全国汽车制造商协会统计，2024年下半年这六个月，巴西轻型汽车销售创下了过去10年来的最佳表现，同比增长势头一直延续到了2025年2月。2025年2月，巴西轻型汽车销量同比增长11.9%，产量增长14.5%，出口量增长55.9%。

展望：在2024年大部分月份里，巴西轻型汽车销量均有所改善，并且连续第二年取得了超预期的成绩。2025年，巴西轻型汽车销量同比表现更加强劲，2月份产量及出口量均实现同比增长。尽管如此，S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计2025年巴西轻型汽车销量增速将放缓至2.0%，销量为252万辆，同时，巴西轻型汽车产量持续改善，尽管2024年工厂部分时段的停工对生产造成了一定拖累。2025年轻型汽车产量预计将再次迎来增长。但我们预计巴西轻型汽车年产量要到2028年才能恢复至2019年疫情前280万辆的水平。

根据巴西全国汽车制造商协会的数据，2025年2月，巴西轻型汽车销量取得了令人印象深刻的表现，同比增长11.9%，为新一年开了一个好头。同期，轻型汽车产量同比增长14.5%，出口量同比大幅增长55.9%。巴西全国汽车制造商协会预测，2025年轻型汽车销量将增长6.6%，出口量将增长7.7%，产量将增长8.4%。

Source: Getty Images

在发布2月份巴西轻型汽车相关数据时，该协会主席Marcio de Lima Leite表示，1月至2月期间产量同比增长15.1%，这是自2021年以来前两月的最佳表现。他指出：“在登记注册数据方面，进口车辆的份额持续上升值得注意，今年该份额已超过21%。自2012年以来，进口车型在销量中从未占据如此大的比重，其中很大一部分增长来自南方共同市场以外的国家，尤其是来自中国的电动汽车。”在出口方面，该协会表示，2月份的出口增长反映出南美贸易伙伴的积极市场表现，阿根廷尤其显著。该行业协会还提到了对金融购车问题的担忧，相较于轻型汽车市场，该问题对中重型汽车市场的影响更大。

2月份，巴西轻型汽车新车销量同比增长11.9%，达到174,042辆。协会报告称，2月份电动汽车和混合动力汽车（包括插电式混合动力汽车）的市场份额为9.4%，较2025年1月的10.3%有所下降。不过，电气化车辆在市场份额方面的表现仍好于上一年（6.7%）。

据巴西全国汽车制造商协会表示，2023年和2024年巴西轻型汽车出口量下降，主要是由于哥伦比亚、智利等重要出口目的地及其他南美国家爆发的国内问题。2024年，这些国家的市场表现以及来自中国大陆出口量的增加也对巴西汽车出口造成了影响。不过该协会报告称，巴西出口量在2025年初依然迎来增长，1月和2月出口同比增长54.1%。2月份，巴西轻型汽车出口量为45,234辆，同比增长55.9%。其中，乘用车出口量同比增长60.2%，轻型商用车（LCV）出口量同比增长43.3%。

Source: Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores: Anfavea

巴西全国汽车制造商协会指出，2024年下半年轻型汽车出口在很大程度上弥补了上半年出口低迷的表现。2025年2月的出口数据表明，这一增长势头将持续。整个2024年，对智利和哥伦比亚以及墨西哥出口的减少是导致巴西汽车出口表现不佳的主要原因。近几个月来，阿根廷已重新成为巴西主要的贸易伙伴，在此之前，墨西哥曾一度超越阿根廷。

2024年，巴西轻型汽车销量中包含466,500辆进口汽车，较2023年增长33%。2025年1月，进口轻型汽车销量达38,797辆，较2024同期增长25%。尽管巴西全国汽车制造商协会没有具体说明来自中国大陆的进口数量，但该协会表示，大量来自中国大陆的电动汽车进口对进口增长起到了重要的推动作用。2025年2月，进口汽车占轻型汽车市场销量的35.9%。2024年7月，该协会呼吁对电动汽车加征更高的进口税，并指出需要应对进口汽车增加的问题。Leit表示：“为了避免像2024年那样再次出现贸易逆差，巴西今年有必要重新平衡汽车的进出口量。我们对电动和混合动力汽车征收的进口税非常低，在所有汽车制造国家中属于最低水平，这使我们成为汽车进口企业的首选市场，但却损害了我们国家的汽车产业和就业机会。”目前，这些车企也有在巴西发展更多汽车制造业务以及进口汽车的计划。

2024年1月至12月，进口汽车占轻型汽车销量的17.7%，高于2023年的15.2%。2025年2月，进口汽车占轻型汽车销量的35.9%，高于2024年同期的28.1%。2024年年中，中国汽车制造商比亚迪确认将在巴西生产宋Pro车型，极氪也宣布将在巴西上市销售的计划。目前，巴西全国汽车制造商协会的月度报告中尚未包括比亚迪的销售数据。

Source: Getty Images

2025年2月，巴西轻型汽车产量同比增长14.5%，这一数字超过了轻型汽车销量的增长。2024年，巴西轻型汽车产量同比增长8.0%。自2021年以来，巴西的汽车产量一直在持续增长，不过由于受到新冠疫情影响，2020年产量下降幅度较大，我们预计要到2028年，巴西轻型汽车产量才能恢复到2019年疫情前的水平。与销售和出口情况一致，巴西轻型汽车的生产也以乘用车为主。2024年2月，乘用车产量同比增长10.1%，不过轻型商用车产量同比增幅更大，达到31.2%。虽然乘用车产量在轻型汽车生产中仍占主导地位，但乘用车产量占比总体呈下降趋势。2025年2月，乘用车产量占比为76.4%，低于2024年同期的79.4%。

分析观点深度解析

在2024年大部分月份里，巴西轻型汽车销量均有所改善，并且连续第二年取得了超预期的成绩。2025年，巴西轻型汽车销量同比表现更加强劲，2月份产量及出口量均实现同比增长。尽管如此，S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计2025年巴西轻型汽车销量增速将放缓至2.0%，销量为252万辆，同时，巴西轻型汽车产量持续改善，尽管2024年工厂部分时段的停工对生产造成了一定拖累。2025年轻型汽车产量预计将再次迎来增长。但我们预计巴西轻型汽车年产量要到2028年才能恢复至2019年疫情前280万辆的水平。我们的轻型汽车产量预测显示，2025年巴西轻型汽车产量将同比增长4%，至247万辆，相比之下2024年产量为238万辆。

2023年巴西汽车市场的回暖更大程度上表明其正从2020至2022年遭遇的中断中复苏，而非基于市场基本面的增长；这一复苏趋势在2024年得以延续。2025年，市场将继续稳健增长，最终恢复到疫情前的水平。新冠疫情导致巴西轻型车辆销量从2019年的266万辆大幅下降至2020年的不足200万辆。据当前预测，2025年巴西轻型车辆销量将达到247万辆，2026年将进一步增长4.8%至259万辆，这表明市场正朝着正确方向稳步发展。在疫情爆发前几年，尽管当时巴西国内经济增长疲软，但信贷供应的增加推动了轻型车辆销量的增长。当前市场仍面临信贷条件收紧以及车辆价格高企等方面的挑战。不过，失业率的下降正推动消费增长，更安全的库存水平也推动车队更新带来的直接销量增加。2024年12月，直接销售占市场总销量的50.5%。尽管消费者因信贷状况对购车持谨慎态度，但市场需求仍超出预期。

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S&P Global Market Intelligence[标普全球市场财智]预计，2024年巴西国内生产总值增速为3.2%，2025年增速预期从2.5%下调至2.3%。这一下调主要是由于全球经济环境更具挑战性、美国经济政策变化导致外部条件更为不利，再加上国内利率及通胀高于预期。在健康的经济活动和失业率下降的推动下，2024年全年通胀几乎处于相对安全的水平，货币政策的放宽也有助于提振消费和投资。与2024年经济增速预期3.2%相比，2025年经济增长将有所放缓。2025年经济增长放缓主要是由于货币政策持续紧缩以及劳动力市场有限扩张，这与2024年的增长形成了鲜明对比。私人消费增长将放缓。在基础预测场景下，我们预计不会出现过度财政支出，但这仍是国内的主要风险之一。如果政府的财政纪律放松，可能会阻碍经济增长，并导致2025年巴西经济陷入动荡。这一场景主要是由于货币政策持续紧缩以及劳动力市场有限扩张所致，与2024年呈现的增长态势有所不同。

总体来看，我们仍然预计巴西的经济将温和增长，这主要得益于较低的利率和通胀水平将为私人消费提供支撑。2023年8月2日，巴西中央银行（BCB）将政策利率从13.75%下调至13.25%；并在2023年底降至11.75%。2024年4月，利率进一步下调至10.50%；自那以后利率持续上调。2024年12月11日，由于巴西中央银行评估认为经济过热，消费和需求的增加可能无法通过产量增长来满足，进而引发物价上涨和通胀加剧，因此巴西央行召开会议，决定将政策利率上调100个基点至12.25%。未来，进一步的紧缩政策将持续实施。2025年，巴西经济将呈现极为紧缩的货币政策态势，旨在鼓励储蓄和抑制消费，此外较高的利率也将限制部分投资。从全球范围来看，贸易限制将对出口构成压力。通胀将持续存在，年通胀率达到4.8%，超过了央行设定的3.0%±1.5个百分点的目标。虽然核心通胀率依旧稳定在4.0%左右，但食品和能源价格的涨幅仍高于预期。巴西央行表示，通胀预期已脱离锚定水平，食品和能源通胀可能引发第二轮通胀效应。

尽管市场充满挑战，但对巴西汽车市场的投资仍在继续。部分投资具有周期性特征，同时因新冠疫情而停滞或延迟的投资也在逐步复苏。各大车企发布的投资公告表明，将加大对电气化以及灵活燃料混动汽车的关注。灵活燃料混动汽车在巴西的制造也体现出该市场对灵活燃料的依赖。2024年1月，通用汽车（GM）宣布了一项70亿雷亚尔（约合12亿美元）的投资，并在2024年9月更新了投资进展。现代汽车也于2024年2月宣布了一项投资。在2024年6月，广汽集团宣布了一项五年投资计划。2024年12月，广汽集团设立巴西办事处，并确认了在2024年6月宣布的投资计划。大众汽车（VW）则在2023年下半年发布了其最新的投资公告。本田也计划在巴西进行投资，其投资方向包括灵活燃料混动汽车。另外，比亚迪计划在巴伊亚州新建三座工厂，总投资约5.65亿美元。

作者：Stephanie Brinley Associate Director

2月份印度乘用车销量同比增长3.7%

2025年3月24日

意义：玛鲁蒂铃木印度公司在全球批发交付量方面继续保持领先，马恒达、丰田、起亚和斯柯达的销量实现了显著增长。与此同时，受市场竞争激烈影响，塔塔、现代、本田和名爵上个月销量均出现下滑。

展望：S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，2025年印度轻型汽车销量将同比增长3.6%，达到约508万辆，相比之下，2024年预估销量为490万辆。

Source: Getty Images

印度汽车制造商协会（SIAM）日前发布了2月份的汽车批发数据，当月向经销商发货的乘用车总量同比增长3.7%，达到331,254辆。印度对乘用车的定义包括轿车、多用途车（UV）和小型货车，该数据表示的是汽车制造商向经销商发货的车辆，而不是零售销售数量。从细分市场来看，2月轿车发货量同比下降4.3%，达到110,966辆；多用途车发货量同比增长9.1%，达到208,795辆；小型货车发货量为11,493辆，同比下降5.4%。在2024-2025财年（2024年4月至2025年2月）期间，印度汽车总发货量同比增长2.1%，达到约382万辆。

值得注意的是，印度汽车制造商协会最新发布的数据不包括宝马、梅赛德斯-奔驰、捷豹路虎或沃尔沃汽车的数据。塔塔汽车仅2024-2025财年第一季度至第三季度数据可用。

玛鲁蒂铃木2月份继续在乘用车市场保持大幅领先。当月，该公司向国内经销商的发货量为160,791辆，同比小幅增长0.3%。在轿车市场，包括Alto、S-Presso、Baleno、Celerio、Dzire、Ignis、Swift、Wagon R和Ciaz等微型汽车、紧凑型汽车和中型车在内，玛鲁蒂铃木2月份的出货量同比下降3.0%，达到84,265辆。同时，包括Brezza、Ertiga、Fronx、Grand Vitara、Invicto、Jimny和XL6在内的多用途车出货量同比增长6.2%，达到65,033辆，而Eeco小型货车的销量则同比下降5.4%，至11,493辆。在2024-2025财年（2024年4月至2025年2月）期间，玛鲁蒂铃木向国内经销商的发货量与去年基本持平，同比小幅增长0.2%，达到约161万辆。

马恒达（M&M）2月份在国内市场多用途车的出货量为50,420辆，同比增长18.9%，轿车和小型货车的销量仅为0辆（与2024年2月持平）。马恒达汽车部门总裁Veejay Nakra表示：“2月份，我们SUV的销量达到了50,420辆，同比增长19%，总销量达到83,702辆，同比增长15%。这一强劲的销售表现得益于我们SUV产品阵容持续保持良好发展势头。”在2024-2025财年（2024年4月至2025年2月）期间，这家汽车制造商的乘用车发货量同比大幅增长20.1%，至503,439辆。

现代汽车印度公司（HMIL）2月份的经销商出货量位居第三。这家汽车制造商的国内月度销量同比下降4.9%，至50,420辆。现代汽车印度公司全职董事兼首席运营官Tarun Garg表示：“在国内市场销售方面，尽管面临地缘政治挑战，但我们仍对2025年联邦财政预算中提出的税收改革以及流动性改善持乐观态度，这些举措有望为市场带来急需的需求提振。”在2024-2025财年（2024年4月至2025年2月）期间，这家汽车制造商的销量同比下降2.6%，至546,846辆。

丰田汽车印度公司（TKM）紧随其后，2月份国内批发销量为26,355辆，同比增长13.1%。丰田汽车印度公司销售、服务和二手车业务及利润增长副总裁Varinder Wadhwa对客户一如既往支持丰田品牌表示感谢。他指出，多功能车（MPV）和运动型多用途车（SUV）仍是推动销量增长的主要因素，占到总销量的68%。市场对于Innova Crysta、Innova Hycross、Urban Cruiser Hyryder、Hilux、Fortuner、Legender和Rumion等车型的需求十分强劲，突显出消费者对于可靠优质产品日益增长的偏好。为响应市场需求，丰田汽车印度公司已重新开启Land Cruiser 300的预订，并在GR Sport品牌下推出了全新GR-S版本车型。这款车型配备了针对越野调校的悬挂系统、差速锁及增强型减震器，确保在极端条件下也能具有卓越的性能表现。市场的积极反应彰显了该品牌对于技术创新及客户满意度的不懈追求。最近推出的全新Camry也受到消费者的日益青睐，体现出消费者对绿色出行解决方案的偏好。此外，Taisor和Glanza等小型车也对月度销量贡献显著，销量占比达到28%。Wadhwa补充道，销量增长还得益于公司提供的卓越售后服务以及对以客户为中心理念的高度重视，这些举措不断增强了客户的信心和忠诚度。年初至今（YTD），丰田汽车印度公司今年累计销量同比增长27.3%，达到280,902辆。

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起亚2月份向其印度经销商共交付了25,026辆汽车，同比增长23.9%，在2024-2025财年（2024年4月至2025年2月）期间，其发货量同比增长2.4%，至229,682辆。这家汽车制造商表示，销量增长的主要原因是市场对其最新车型Syros SUV的反响强烈，2月份销量达到5,546辆。Sonet SUV仍是起亚在印度最畅销的车型，但销量同比下降16.5%，至7,598辆。Seltos SUV销量继续保持稳定，同比增长2.9%，达到6,446辆，Carens MPV销量则同比增长10.1%，达到5,318辆。与此同时，起亚高端MPV车型Carnival的销量达到239辆。起亚已开始接受改款EV6的预订，预计将在未来几周内开始交付。

本田汽车印度公司（HCIL）2月份国内乘用车批发销量同比大幅下降21.4%，至5,616辆。本田汽车印度公司营销和销售副总裁Kunal Behl表示：“汽车行业的市场形势始终充满挑战，与去年相比，2月份汽车注册量增势有所减弱，需求方面也较为疲软。不过，我们最近推出的全新Amaze、Elevate Black特别版以及City Apex在市场上获得良好反响，在当前充满挑战的时期，有助于为我们的产品带来新热度并维持销量。随着2026年联邦财政预算提出新的优惠措施以提振整体消费需求，我们期望未来的销售情况能有所改善。”在2024-2025财年（2024年4月至2025年2月）期间，这家汽车制造商的销量同比下降26.2%，至58,697辆。

印度汽车制造商协会（SIAM）的数据并不包括塔塔汽车的每月销售数据，但协会表示，该公司在2024–25财年前三个季度共销售了418,991辆乘用车，同比下降1.3%。同时，根据该公司发布的一份新闻稿，2月这家汽车制造商向经销商交付了46,435辆乘用车（含电动汽车在内），同比下降9.4%。

2月份汽车生产和出口增长

根据印度汽车制造商协会发布的数据，2月乘用车产量同比增长4.5%，达到404,193辆。与此同时，印度乘用车出口量也同比增长4.8%，达到56,638辆。

分析观点深度解析

2月份，印度主要乘用车制造商的销售表现喜忧参半，车企销量涨跌互现。玛鲁蒂铃木印度公司在全球批发交付量方面继续保持领先，马恒达、丰田、起亚和斯柯达的销量实现了显著增长。与此同时，受市场竞争激烈影响，塔塔、现代、本田和名爵销量均出现下滑。

对印度汽车行业而言，2月份是充满挑战的一个月，主要是由于股市表现疲软以及通货膨胀加剧，导致许多消费者纷纷推迟购车计划。此外，原材料成本上涨也迫使汽车制造商不得不提高车辆销售价格，这就给购车者带来了更大的经济压力。尽管面临诸多挑战，汽车制造商仍积极采取应对措施，通过推出购车折扣等措施以刺激需求。

然而，降价以及超过两位数的优惠折扣预示着未来销量增长将逐步放缓。然而，降价以及超过两位数的优惠折扣预示着未来销量增长将逐步放缓。当前的地缘政治局势也可能继续导致供应链中断，这也是汽车行业面临的最大风险。全球范围内持续的冲突仍在影响汇率、原油价格及利率等高频指标。这一形势也迫使印度国内的汽车制造商和供应商进一步加快本土化进程。

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不过，印度政府近期在年度预算中提出降低个人所得税税率的提议，给业内各方带来了些许乐观情绪。该政策有望为印度这一全球第五大经济体的消费者支出提供有力支撑，从而鼓励更多消费者考虑购车。

综合考虑上述因素，S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，2025年印度新车销量将受到新车型（尤其是SUV）推出、车辆置换需求、价格战、具有吸引力的促销活动以及新工厂产能释放的推动。根据我们的数据，2025年印度轻型汽车销量预计同比增长3.6%，达到约508万辆，相比之下，2024年预估销量为490万辆，同比增长4.0%。我们的轻型汽车销量预测数据包括了乘用车和轻型商用车。

作者：Jamal Amir Principal Research Analyst

DeepSeek——目前为止一切顺利，但能否经受芯片禁令的风暴？

2025年3月17日

尽管DeepSeek的人工智能模型已被大多数中国大陆汽车制造商集成到其智能座舱中，但在面对一系列监管和地缘政治障碍时，它能否维持其创新、敏捷的产品开发策略以拓展海外市场，仍有待观察。

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如今，人工智能在汽车行业已不可或缺。从旨在实现无缝出行的自动驾驶系统，到能够个性化定制出行体验的座舱技术，人工智能已成为加速将新革命性技术融入车辆的催化剂。

直到不久前，人们还普遍认为开发前沿大语言模型需要投入大量的技术和资金。然而，这一观念如今已被中国人工智能初创公司DeepSeek打破，其公布的最新进展正在颠覆全球人工智能格局。DeepSeek具有开源特性、价格实惠且算力需求低等优势，这使得更多车企能够更广泛地部署人工智能技术，这在智能驾驶及自动驾驶汽车开发等领域展现出极其光明的应用前景。

DeepSeek-R1：令业界惊艳？

自2023年成立以来，DeepSeek发布了一系列生成式人工智能模型。随着每一代新产品的推出，该公司不断致力于提升其人工智能模型的能力与性能，但直到2025年1月发布R1推理模型后，该公司才真正名震全球。

2025年1月10日，DeepSeek以远低于其他供应商的开发成本发布了其R1大语言模型，并以开源形式供全行业免费使用。在发布后几天内，DeepSeek人工智能助手——这款为DeepSeek-R1提供聊天机器人界面的移动应用——就登上了苹果应用商店的排行榜榜首，超过了OpenAI的ChatGPT移动应用。2025年1月27日，DeepSeek的突然火爆引发了股市抛售潮，因为投资者对美国大型人工智能供应商的企业价值产生了怀疑。其中，英伟达股价下跌近17%，市值蒸发约6,000亿美元，随着投资者重新评估人工智能估值，微软、Alphabet、Meta Platforms、甲骨文、博通等公司的股价也大幅下跌。

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DeepSeek在大语言模型开发方面采用了富有创意、灵活且高效的方法。DeepSeek-R1模型基于大规模强化学习（RL）训练，无需监督微调，同时结合了多阶段训练流程和冷启动数据。这意味着DeepSeek-R1所需的资源更少，这也解释了其推理性能为何会引起业界如此大的关注。

随着美国实施人工智能芯片出口禁令，DeepSeek能否继续自由发展？

DeepSeek曾使用英伟达H800芯片来训练其人工智能模型，现在已为大家所熟知。H800芯片是H100 GPU的阉割版，旨在遵守美国政府于2022年对中国实施的先进计算芯片出口限制规定。

通过利用软件优化大语言模型性能，DeepSeek找到了一种技术解决方案，以克服美国对人工智能芯片出口的限制。这种优化策略使DeepSeek能够构建部署高级驾驶辅助系统所需的云计算基础设施，有效规避了美国芯片出口禁令带来的限制。此外，DeepSeek在训练和推理方面采用的经济高效方法，可能会显著降低在汽车领域开发和部署先进人工智能系统的门槛。鉴于L4级自动驾驶汽车和无人驾驶出租车的部署高度依赖由人工智能芯片支持的云计算基础设施，DeepSeek的技术发展是否会给自动驾驶汽车的部署带来潜在的重大变革，仍有待观察。

Source: S&P Global Mobility

目前来看，大多数中国大陆汽车制造商已宣布将其自主研发的人工智能模型与DeepSeek-R1模型深度集成，其中包括比亚迪、上汽通用、上汽通用五菱、上汽大众、奇瑞、吉利、极氪、东风汽车（岚图、风神、猛士、奕派和纳米等品牌）、长安汽车（启源品牌）、一汽大众、一汽丰田、零跑汽车、智己汽车、上汽通用五菱（宝骏品牌）、广汽集团以及长城汽车等。

一些中国汽车制造商已不止在数字座舱层面集成DeepSeek，而是将其“融入”到营销和服务体系中。例如，一汽大众最近宣布，已将DeepSeek全面接入到其新媒体人工智能内容运营数字化平台中，以便更高效地分析市场数据，精准把握消费者行为偏好。

同样，一汽丰田已借助腾讯云大模型知识引擎接入DeepSeek，并将其应用于智能客服等业务场景中，大幅提升在线智能客服、电话外呼、系统运维工单等多场景的服务效率和用户体验。据报道，一汽丰田利用腾讯云的大模型知识引擎RAG（检索增强生成）功能，让DeepSeek大模型能够更好地理解和处理自身丰富的企业专属知识，生成更加精准的答案。

DeepSeek的开源模型意味着车企和科技公司可以自行构建R1的衍生版本并自主运行，除了注明来源之外，无需DeepSeek的任何其他介入。尽管如此，DeepSeek在中国大陆以外的地区，尤其是在美国和欧洲，仍面临推广难题，因为它面临着诸多监管和地缘政治方面的障碍：

在美国，OpenAI指控DeepSeek侵犯其知识产权，称有证据表明这家中国企业使用了“蒸馏”等未经授权的技术来复制其人工智能模型。
美国政府目前正在调查DeepSeek是否使用了除H800之外的其他受限人工智能芯片。得克萨斯州已正式成为美国首个禁用DeepSeek的州。
出于隐私方面的担忧，加拿大已禁止部分政府设备使用DeepSeek。据报道，DeepSeek应用目前已在苹果应用商店中被屏蔽，并且已经有几起诉讼正在进行中。
意大利、爱尔兰、澳大利亚以及中国台湾地区已宣布禁止使用DeepSeek。

作者：Vivek Beriwal Senior Research Analyst

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2月份中国新车市场增长，新能源汽车销售份额较1月有所增加

2025年3月17日

意义：中国汽车工业协会（CAAM）的数据显示，2月份，中国新车销量同比增长12.2%，达到212.9万辆。今年累计来看，新车销量同比增长13.1%，达到455.2万辆。

展望：尽管2月份销量的强劲反弹得益于去年比较基数较低，但市场情绪，尤其是市场对新能源汽车需求的方面，在2月份已开始改善。预计接下来的几个月，在一系列面向大众市场的新车型上市的推动下，新能源汽车的销量占比将继续提高。

根据最新市场数据，2月份中国新车销量实现增长。中国汽车工业协会（CAAM）的数据显示，2月份，中国新车销量同比增长12.2%，达到212.9万辆。今年累计来看，新车销量同比增长13.1%，达到455.2万辆。2月份，乘用车销量同比增长36.2%，达到181.5万辆；今年乘用车累计销量同比增长14.4%，达到394.8万辆。2月份，汽车出口量同比增长16.9%，达到44.1万辆；其中乘用车出口量同比增长17.6%，达到37.1万辆。今年累计汽车出口量同比增长10.9%，达到91.1万辆，累计乘用车出口量为76.6万辆，同比增长11.7%。按推进系统细分来看，2月份新能源汽车出口量同比增长60.5%，达到13.1万辆；今年累计新能源汽车出口量同比增长54.4%，达到28.2万辆。

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2月份，新能源汽车批发销量同比增长87.1%，达到89.2万辆；今年截至目前，新能源汽车批发量同比增长52%，达到183.5万辆。进一步按推进系统细分，2月份纯电动汽车销量同比增长85%，达到54.4万辆，插电式混合动力汽车销量同比增长90.3%，达到34.8万辆。

2月份，国内新能源乘用车销量同比大幅增长93.2%，达到71.9万辆，占国内乘用车销量的49.7%。今年前两个月，国内新能源乘用车销量同比增长51.4%，达到147.5万辆，占国内乘用车销量的46.3%。

中国乘联会（CPCA）发布的另一组数据显示，2月份乘用车零售销量同比增长26.0%，达到138.6万辆。这一增长主要是由于去年比较基数较低以及汽车以旧换新补贴政策的延长。然而，受1月份市场表现疲软的影响，2025年前两个月乘用车零售销量同比仅增长1.2%，达到317.9万辆。从零售销量的角度来看，2月份新能源乘用车的销售份额为49.5%，同比提高15个百分点。1月份，新能源乘用车的渗透率跌至六个月的低点，仅为41.4%，2月份渗透率在此基础上实现了回升。

分析观点深度解析

由于今年农历新年在1月底，因此1月和2月的新车销量都受到了春节假期的影响。尽管2月份销量的强劲反弹得益于去年比较基数较低，但市场情绪，尤其是市场对新能源汽车需求的方面，在2月份已开始改善。预计接下来的几个月，在一系列面向大众市场的新车型上市的推动下，新能源汽车的销量占比将继续提高。2月份，随着中国汽车制造商积极丰富其在海外市场的产品阵容，中国插电式混合动力汽车的出口量同比增长220%，达到50,000辆。过去几个月，插电式混合动力汽车出口量远超纯电动汽车，成为推动中国新能源汽车出口增长的主要因素。

在国内乘用车市场，比亚迪、吉利和奇瑞等头部车企将2024年的增长势头延续至2025年初。今年截至目前，比亚迪的零售销量同比增长25%，达到405,953辆，在同一时期，其主要竞争对手吉利汽车实现了53%的强劲增长，销量达到419,934辆。由于Model Y新老车型过渡，特斯拉今年截至目前的销量有所下降。得益于市场对其入门级车型需求的上升，新能源造车新势力小鹏汽车和零跑汽车在今年前两个月均实现了销量增长。尽管小米汽车1月至2月期间的销量未能跻身新能源汽车制造商前十，但过去六个月里，市场对小米SU7的需求稳定，订单强劲。2月份，这款电动轿车的零售销量超过2.3万辆，连续第五个月突破2万辆大关。2025年是中国对新能源汽车免征5%车辆购置税政策的最后一年，该政策的临近结束也将促使消费者在政策调整前购车。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

2月份巴基斯坦新车产销量持续攀升

2025年3月17日

意义：2月份，巴基斯坦新车销量连续第11个月实现同比增长。新车市场的增长得益于多方面因素，包括利率下调、消费者信心增强以及新车和改款车型推出。

展望：S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，2025年巴基斯坦轻型汽车销量将同比增长11.7%，达到约138,000辆，轻型汽车产量预计将同比增长31.6%，达到约163,000辆。

根据巴基斯坦汽车制造商协会（PAMA）发布的数据，2025年2月，该国新车销量为12,570辆汽车，较2024年2月的10,063辆大幅增长了24.9%。值得注意的是，并非所有在巴基斯坦的汽车制造商均为该协会的成员，包括起亚、长安和名爵等知名汽车品牌的销售数据未被纳入这些统计数据中。在所有销量中，乘用车销量占据主导，销量为8,882辆，同比增长11.7%。目前，巴基斯坦汽车制造商协会也已开始报告电动汽车的销量数据。在上月销售的乘用车中，电动汽车销量为13辆。从车辆铭牌来看，铃木Alto在上月乘用车市场中销量领先，销量达到3,561辆，其次是本田Civic和City，合计销量为1,876辆，随后是丰田Corolla、Yaris和Corolla Cross，三款车型合计销量为1,820辆。上月，卡车和客车合计销量为486辆，较2024年2月的352辆增长38.1%。吉普车和皮卡细分市场的销量上月同比增长82.3%，达到3,202辆，其中畅销车型包括Sazgar Haval、丰田Fortuner、创新型国际多用途车（IMV）以及铃木Ravi。2025年前两个月，巴基斯坦新车销量同比增长44.9%，达到30,201辆。其中，乘用车销量同比增长31.8%，达到20,765辆；卡车和客车销量同比增长86.4%，达到1,107辆；吉普和皮卡车型的销量同比增长85.5%，达到8,329辆。

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巴基斯坦汽车制造商协会的数据还显示，2月份巴基斯坦汽车产量同比增长34.6%，达到13,433辆。其中，乘用车产量占据主导，达到9,793辆，同比增长22.4%。Dewan Farooque Motors（DFML）去年开始在当地组装生产一款名为Honri-VE的中国电动汽车，2月份共组装了20辆。从车辆铭牌来看，铃木Alto上月产量保持领先，共生产4,016辆，其次是丰田Corolla、Yaris和Corolla Cross，合计产量为2,074辆，随后是本田Civic和City，合计产量为1,838辆。上月，卡车和客车合计产量为566辆，较2024年2月的371辆大幅增长52.6%。吉普车和皮卡细分市场的产量上月同比增长91.8%，达到3,074辆，其中畅销车型包括Sazgar Haval、铃木Ravi、丰田Fortuner、创新型国际多用途车（IMV）。1月至2月，巴基斯坦的汽车产量同比增长35.1%，达到29,424辆，其中乘用车产量为20,718辆（同比增长17.6%），卡车和客车产量为996辆（同比增长107.1%），吉普和皮卡产量为7,710辆（同比增长110.1%）。

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2月份，巴基斯坦新车销量连续第11个月实现同比增长。新车市场的增长得益于多方面因素，包括利率下调、消费者信心增强以及新车和改款车型推出。自2024年6月起，巴基斯坦国家银行（SBP）货币政策委员会（MPC）实行了一系列货币宽松措施，将关键政策利率累计下调了150个基点（bps）至20.5%。在经过连续六次降息后，目前政策利率维持在12%的水平。然而，与1月相比，2月新车销量下降了28.7%。这一下降主要是受到了上月同期高比较基数的影响，买家为了车辆能在新一年登记，会将12月份的购车计划推迟至1月份，导致1月份的销量通常会较高。此外，Sazgar Engineering Works（SAZEW）在1月份发布了两个月的合计数据，也加剧了高基数效应。

S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计巴基斯坦轻型汽车销量将持续增长。我们预计，2025年巴基斯坦轻型汽车销量将同比增长11.7%，达到约138,000辆。从中长期来看，在政府推动汽车行业发展的各项举措的支持下，汽车行业将保持积极增长势头。私营部门政策的调整预计也将推动汽车销量的增加。我们还预计，2025年轻型汽车产量预计将同比增长31.6%，达到约163,000辆。

我们的轻型汽车产销量预测包括了乘用车和轻型商用车。

作者：Jamal Amir Principal Research Analyst

2月份中国新能源乘用车销量同比增长82%

2025年3月10日

2025年3月3日

据《马尼拉时报》援引菲律宾汽车制造商商会（CAMPI）和卡车制造商协会（TMA）发布的数据报道，菲律宾今年新车销售迎来良好开局，1月份新车销量同比增长10.4%，达到37,604辆。1月大部分销量来自于商用车（CV），其销量同比增长16.6%，达到29,875辆，其中主要包括22,350辆轻型商用车，销量同比增长17.8%。

1月乘用车销量同比下降8.5%，从去年同期的8,446辆降至7,729辆。1月份，丰田汽车菲律宾公司继续在新车市场占据主导地位，销量为18,078辆（同比增长12.3%），市场份额达到48.1%。三菱汽车菲律宾公司和日产汽车菲律宾公司在销量排行榜上紧随其后，销量分别为7,374辆（同比增长21.2%）和2,366辆（同比下降3.9%）。随后是铃木汽车菲律宾公司和福特汽车菲律宾公司，销量分别为1,781辆（同比增长19.9%）和1,577辆（同比下降36.1%）。数据还显示，1月份菲律宾共销售1,600辆电动汽车，其中包括1,445辆混合动力汽车（HEV）、146辆纯电动汽车（BEV）和9辆插电式混合动力汽车（PHEV）。去年，菲律宾政府将混合动力汽车新纳入第12号行政令（EO12）的零关税政策覆盖范围，有效期至2028年，此前该政策仅适用于纯电动汽车等零排放车辆。菲律宾汽车制造商商会预测，2025年全年菲律宾新车销量将同比增长7.0%，从2024年的467,252辆增长至500,000辆。菲律宾汽车制造商商会主席Rommel R. Gutierrez表示：“最近推出的车型以及预期推出的新车型一定程度上将有助于实现这一目标。”

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菲律宾1月份新车销量的增长彰显了市场的韧性，表明市场正从疫情影响中持续复苏，尤其是商用车领域需求强劲。菲律宾经济呈现出稳定态势，2024年第四季度国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，与前一季度持平。这一增长得益于政府支出的增加以及出口的反弹，这些均推动了经济前景向好发展。为刺激国内消费并支持经济复苏，自去年8月以来，菲律宾央行已三次下调基准利率25个基点，目前利率为5.75%。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，2025年菲律宾轻型汽车销量将同比增长4.1%，从2024年预估的464,000辆增长至约483,000辆。这一增长预计将由强劲的经济复苏推动，2025年国内生产总值预计增长5.79%。短期内，汽车销量增长预计较为温和。积极的因素包括经济增长强劲、在政府税收改革方案支持下政府支出保持高位以及基础设施建设持续推进。消极因素则包括经济结构相对脆弱、全球地缘政治压力以及贸易逆差构成的潜在风险。如果取消皮卡消费税豁免的法案获批通过，皮卡需求可能会有所下滑，同时汽车制造商则需要更长的生产周期。由于纯电动汽车进口税降至0%且免征消费税，其销量预计将大幅增长。然而由于菲律宾国内的主要汽车制造商难以满足纯电动汽车生产目标，因此纯电动汽车本土生产可能尚需时日才能实现。此外，由于2024年新推出的零关税政策的覆盖范围包括了混合动力汽车和插电式混合动力汽车，预计这两类车型的销量也将大幅增长。长期来看，汽车销量预计仅会缓慢增长。面临的下行风险包括菲律宾经济结构难以实现自给自足以及易受自然灾害影响。菲律宾自然灾害频发，80%的人口生活在易受洪水、地震和海啸影响的地区。此外，农村地区基础设施欠发达以及岛屿和山区等地理条件也会抑制消费者的购车意愿。我们的轻型汽车销量数据包括了乘用车和轻型商用车。

作者：Jamal Amir Principal Research Analyst

2025年2月轻型汽车生产预测

2025年3月3日

我们每月都会利用全球轻型汽车实际生产数据、注册数据和销售数据，为您提供最新的短期生产预测。

以下是按地区划分的全球生产数据以及我们更新的2月份生产预测。

2025年2月轻型汽车生产预测

本月关键要点

全球汽车行业复苏态势正呈现出复杂多变的局面，在一些关键地区，车辆需求正在回升，但也有部分市场的需求依然低于新冠疫情前的水平。

美国对从加拿大和墨西哥进口的商品征收关税的潜在重大风险依然存在；这些关税可能会对全球市场带来更广泛的影响。

各地区在车辆生产和电气化方面的进展也在重塑行业格局，不同市场之间呈现出显著差异。随着行业积极应对这些动态变化，持续开展的贸易谈判及出台的政府政策将对决定未来增长轨迹方面发挥关键作用。

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各地区亮点

欧洲：我们对2025年欧洲轻型车辆的产量预测下调了14,000辆，预计未来几年还将进一步下降。由于正在进行的关税谈判以及产品周期的变动（包括关键纯电动汽车车型的推迟推出），我们对预测仍持谨慎态度。

大中华区：我们将2025年大中华区轻型车辆的生产预测上调了397,000辆，主要是受到了国内需求强劲的推动，尤其是汽车报废补贴政策的延期。尽管预计2025年初需求会出现一定程度的回落，但由于政府的持续支持以及强劲的出口活动，我们对市场前景依然保持乐观态势。

日本/韩国：我们将2025年日本轻型车辆的生产预测上调了38,000辆，主要是由于丰田计划提高燃油车产量。然而，由于日产汽车的重组计划，长期生产预测有所下调。韩国的生产预测下调了10,000辆，主要是受国内消费低迷以及政治不稳定的影响。

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北美：我们将2025年北美轻型车辆的生产前景下调了13,000辆，持续反映出市场对潜在关税措施的担忧。尽管部分制造商面临产量下降，但通用汽车的产量有所上调，尤其是其盈利较高的全尺寸卡车平台。

南美：我们将2025年南美轻型车辆的生产前景上调了33,000辆，主要得益于巴西在汽车生产方面的强劲表现。尽管如此，部分汽车制造商仍面临周期性停产及高利率带来的影响。

南亚：我们对2025年南亚轻型车辆的生产预测基本保持不变，东盟市场因经济下行而导致产量大幅下调，但印度市场产量的上调抵消了这一影响。印度尼西亚面临重大挑战，而印度市场的前景依然保持乐观，这得益于消费者信心的改善以及个人驾车出行的日益增加。

作者：Mike Wall Executive Director, Automotive Analysis

2024年中国新车销量同比增长4.5%，新能源汽车销量创历史新高

2025年1月20日

意义：2025年，由于受到国内消费数据不温不火、地缘政治紧张局势带来的不确定性以及国内汽车行业可能出现的整合等一系列因素的叠加影响，中国汽车市场的增长预计将面临多重压力。

展望：中国国内消费表现平淡，再加上中国汽车行业竞争加剧，预计将给2025年汽车市场的增长造成压力。考虑到中央政府将政策重点放在扩大内需上，今年中国汽车行业将继续受益于政府强有力的激励措施。

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中国汽车工业协会（CAAM）的数据显示，2024年中国新车销量同比增长4.5%。2024年，中国大陆新车销量达到3,143.6万辆，连续两年销量突破3,000万辆。这一数据涵盖了汽车制造商包括乘用车和商用车在内的批发销量。得益于政府强有力的激励措施和规模庞大的国内市场，2024年乘用车（PV）销量同比增长5.8%，达到2,756.3万辆，其中12月销量同比增长12%，达到312万辆。

2024年12月乘用车销量实现两位数增长，主要得益于国内需求的复苏，出口量与2023年同期持平。12月，国内乘用车销量同比增长13.6%，达到269.4万辆，乘用车出口量同比增长1.1%，达到42.6万辆。2024年全年，国内乘用车市场销量同比增长3.1%，达到2,260.8万辆，乘用车出口量同比增长19.7%，达到495.5万辆。随着市场需求转向电动汽车（EV），2024年燃油车（ICE）销量同比下降17.5%，至1,155.8万辆，较2023年减少248.5万辆。尽管燃油车折扣力度较大，但燃油乘用车需求依然疲软，导致12月销量同比下降3.7%。

2024年12月本土汽车品牌的市场份额基本保持稳定。12月，本土汽车品牌合计销量达到206.2万辆，市场份额高达66%。2024年全年，本土汽车品牌的市场份额达65.2%，较去年提高了9.2个百分点。同期，德国和日本汽车品牌的市场份额分别为14.6%和11.2%，随后是美国和韩国汽车品牌，市场份额分别为6.4%和1.6%。

2024年新能源汽车销量创历史新高

2024年，中国大陆新能源汽车的销量创历史新高。新能源汽车（NEV）（包括纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）和增程式电动汽车（REEV））全年销量达到1,286.6万辆，同比增长35.5%。去年，新能源汽车产量同比增长34.4%，达到1,288.8万辆。销售和生产数据均包括出口量。国内市场仍是中国新能源汽车行业的关键增长市场。2024年，国内市场新能源汽车销量达到1,158.2万辆，同比增长40%。新能源汽车出口量为128.4万辆，同比增长6.7%。

12月，纯电动汽车和插电式混合动力汽车的销量均有所增长。其中，纯电动汽车销量同比增长18%，达到97.3万辆，包括增程式电动汽车在内的插电式混合动力汽车销量同比大幅增长71%，达到62.2万辆。2024年全年，纯电动汽车销量同比增长16%，达到771.9万辆，插电式混合动力汽车销量同比增长83%，达到514万辆。

在新能源乘用车销量方面，2024年国内销量达到1,005万辆，占国内乘用车市场总销量的49%。

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整车出口

2024年，随着各大车企积极拓展海外业务，中国大陆整车出口继续增长。去年，整车出口总量达585.9万辆，同比增长19.3%。2024年，新能源汽车出口量为128.4万辆，同比增长6.7%。相比之下，燃油车出口量规模更大，出口量达457.4万辆，同比增长23.5%。中国汽车工业协会数据显示，2024年插电式混合动力汽车出口激增，这主要是由于欧盟对中国产纯电动汽车加征新关税、新兴市场对插电式混合动力车型的需求增加，以及中国品牌插电式混合动力车型的竞争力提升等多方面因素。2024年，纯电动汽车出口量同比下降10.4%，至98.7万辆，插电式混合动力汽车出口量则同比大幅增长190%，达到29.7万辆。

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得益于乘用车市场的复苏，中国新车销量连续两年突破3,000万辆大关。在中央政府和地方政府各项补贴的推动下，2024年下半年消费者需求开始增强。中国乘联会发布的另一组数据显示，汽车以旧换新补贴有效拉动了国内汽车的零售销量。作为中国政府扩大国内需求一系列举措的一部分，这项财政支持已延续至2025年。

由于国内汽车市场竞争激烈，汽车制造商纷纷出海寻求机会，2024年中国汽车出口继续位居全球首位。中国车企迅速通过插电式混合动力车型来应对海外市场对纯电动汽车需求的放缓，这使其在国际市场上与日本和德国车企的竞争中占据优势。总体而言，近年来燃油车在推动中国汽车出口增长方面扮演了重要的角色。去年，燃油车占中国整车出口的75%以上，并且其增速也超过了新能源汽车的出口增长。

中国国内消费表现平淡，再加上中国汽车行业竞争加剧，预计将给2025年汽车市场的增长造成压力。考虑到中央政府将政策重点放在扩大内需上，今年中国汽车行业将继续受益于政府强有力的激励措施。在此背景下，中国汽车品牌凭借丰富多样的软件定义汽车产品阵容，有望进一步扩大其市场份额。包括蔚来汽车、理想汽车和华为赋能的问界汽车在内的多家中国汽车制造商，已凭借其新能源汽车在高端汽车市场站稳脚跟。消费者对中国品牌高端车型的接受度日益提高，继续压缩德国高端品牌在市场上的销量。受去年12月销量两位数下滑以及30万至40万元区间内高端燃油车全年销量疲软的影响，2024年高端汽车品牌国内销量同比仅增长2.3%。

上述三家中国汽车制造商在12月均以强势交付表现顺利完成全年收官。在这三家车企中，理想汽车率先达成百万辆生产里程碑。按批发销量计算，理想汽车在中国乘用车市场的份额达到1.4%，成为国内第十六大汽车品牌。随着旗下L系列成长为中国最受欢迎的高端运动型多用途汽车产品系列，理想汽车正寻求将其成功复制到纯电动SUV市场。其很可能以i系列命名的全新高端纯电SUV系列将于今年上市，将在市场上与极氪、特斯拉、智己汽车和蔚来汽车等品牌推出的车型展开竞争。对于小鹏汽车和蔚来汽车而言，2025年也将是重要的产品发布年，两家公司都有计划进军新的细分市场。小鹏汽车将在其新车型中引入增程式电动动力系统，以吸引更多购车者。蔚来汽车也将扩大其纯电动汽车产品阵容，在其萤火虫品牌下推出一款全新高端小型车。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，2025年全球轻型汽车销量增长放缓

2024年12月30日

意义： S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，2025年全球新车销量为8,960万辆，体现出对市场增长复苏持谨慎态度。

展望： 汽车市场预测全面下调，展现了美国大选后政策预期转变带来的影响。这些政策预期转变对汽车需求的影响将是巨大的，尤其是考虑到利率、贸易流动、采购以及纯电动汽车（BEV）采用率等方面因素。

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根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]2024年12月的最新预测，2025年全球轻型汽车新车销量预计将同比增长1.7%，达到8,960万辆。2024年全年，全球轻型汽车销量预期将达到8,820万辆，较2023年增长1.7%。随着供应链日趋稳定，全年持续进行的库存补充支持了2024年轻型汽车的销量增长。

全球汽车行业依然聚焦于根据各地区的需求模式来灵活调整生产和库存水平，其中需求影响因素包括主要市场增长有所放缓，而这在某种程度上与电动汽车采用率增长放缓有关。

各市场预测

欧洲： 由于消费者仍持谨慎态度，同时汽车制造商不断调整其车型的动力系统配置，2024年西欧和中欧市场轻型汽车销量将略低于1,500万辆（同比增长1.1%）。进入2025年，欧洲更加严格的二氧化碳排放法规将进一步影响市场产品组合及营收表现，这一趋势将加剧。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，2025年市场销量将基本与上年持平，达到1,500万辆左右，同比仅增长0.1%——这反映出增长预期受到了经济衰退风险、车辆价格依然高企、电动汽车补贴逐步减少、电动汽车关税以及德国和法国政治不确定性等多重影响。

S&P Global Mobility[标普全球汽车]全球轻型汽车预测执行董事Colin Couchman表示：“当前面临的主要挑战包括车辆电气化进程的发展、欧盟对中国大陆进口车辆加征关税、特朗普上台后可能加征关税的风险、消费者信心不足、新一届欧盟委员会上任以及围绕欧盟严格排放目标采取的激烈游说行动。”

美国：S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，2025年美国轻型汽车销量将达到1,620万辆，较2024年预计的1,600万辆增长约1.2%，反映出汽车销售环境依然充满不确定性。

S&P Global Mobility[标普全球汽车]北美轻型汽车销售预测经理Chris Hopson表示：“随着新一届总统正式上任以及政策建议的逐步实施，2025年汽车行业将迎来战略机遇与不确定性并存的局面。2024年大部分时间里，新车可负担性问题制约了汽车需求水平，而这一问题在2025年并不会很快解决。虽然车辆价格水平预计将有所下降，但仍将保持高位；利率有望进一步下调，但通胀水平预计仍将持续高企，新车库存将有所增加，但库存管理预计会较为谨慎。加上消费者信心不稳，我们预计全年汽车销量将温和增长。”

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中国大陆：得益于1,300亿元人民币（约合178亿美元）新能源汽车补贴政策的延期，加上新推出的750亿元汽车以旧换新政策的支持，预计2024年全年汽车销量将复苏至2,580万辆以上（同比增长1.4%）。展望2025年，尽管经济活动依然不及预期，但新能源汽车补贴、以旧换新政策、地方政府购车激励措施、更广泛的政府刺激措施以及汽车价格战的持续，将共同为汽车行业提供有力支持。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，2025年中国大陆轻型汽车需求量预计将达到2,660万辆，较2024年增长3.0%。

新能源汽车的快速增长势头有望在2025年得以延续，在更低电池成本及国家和地区的积极购车补贴政策的支持下，电动汽车价格将进一步降低，从而有效刺激新车需求。再叠加至2025年底新能源汽车免征车辆购置税的政策，S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，中国大陆新能源汽车渗透率（占乘用车总销量的百分比）将从2024年的49%进一步提高至2025年的58%。

日本：2024年日本轻型汽车市场表现令人失望，很大程度上是由于大发汽车因排放违规问题而意外停止发货，进入2025年，日本轻型汽车需求有望恢复增长。根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，2025年日本轻型汽车销量将达到460万辆，相较于2024年预估不足440万辆的水平，增幅约为5.4%。然而，美国可能实施的普遍加征关税政策以及全球经济基本面疲软，对于作为主要汽车净出口国（尤其是面向北美出口）的日本而言，无疑会构成一些挑战。不过，美国纯电动汽车（BEV）增长预期放缓，或许能为日本汽车产业带来一丝转机。

随着全球风险加剧，2025年汽车生产前景不容乐观

2024年全球轻型汽车产量预计将达到8,910万辆，较2023年水平下降1.6%，除中国大陆和南美洲外，其他所有地区的产量均出现了下滑。

2025年的生产前景主要基于这样一个假设，将于2025年1月20日就职的新当选总统唐纳德·特朗普领导的新一届美国政府将推行一项涉及面极广的全新关税政策，该政策将对所有进入美国的商品（加拿大和墨西哥除外，将继续遵循《美墨加协议》（USMCA）的自由贸易条款）统一征收10%的关税，另外对中国大陆的商品可能征收高达30%的关税。

S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，2025年全球轻型汽车产量将下降0.4%，至8,870万辆。考虑到库存管理方面持续存在的挑战，以及汽车制造商对未来产品计划进行战略调整导致整车项目持续动荡，我们很难评估关税政策对各地区的具体影响。

S&P Global Mobility[标普全球汽车]全球轻型汽车预测执行董事Mark Fulthorpe表示：“随着我们迈入2025年，汽车行业继续在充满不确定性的道路上前行，尤其是预期新当选总统特朗普即将推行全面的关税政策。2025年期间，随着全球贸易放缓，以及各地可能采取的报复性措施，全球汽车生产格局将发生巨大变化。”

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在中国大陆，S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测2025年汽车产量将保持稳定，同比增长0.1%，达到2,960万辆。尽管欧盟对中国产纯电动汽车加征进口关税会带来一定影响，但中国国内对新能源汽车的强劲需求以及稳健的出口增长将共同支撑产量。

在北美地区，2025年汽车总产量预计将回落2.4%，降至1,510万辆。即将上任的特朗普政府将令政策变得难以预测，预计将会影响整体市场需求，并对原有车辆组合的设想构成挑战。从好的一面来说，在特朗普第二任期后期，放松管制将为北美汽车行业带来有利条件。

在欧洲，2025年轻型汽车产量预计将达到1,660万辆，较2024年预估的1,700万辆下降2.6%。这一预测主要考虑了以下两个方面，一是车企为了迎接2025年欧盟排放法规的重大变化而对车辆动力系统组合进行微调，二是与即将上任的特朗普政府相关的新关税与贸易形势的假设，其中高端车型面临的风险尤为突出。

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2024年1月至11月，比亚迪纯电动汽车销量在以色列市场处于领先

2024年12月30日

以色列汽车进口商协会（IVIA）最新公布的统计数据显示，1月至11月期间，比亚迪纯电动汽车销量在以色列市场处于领先。2024年前11个月，这家中国汽车制造商在以色列市场共销售16,443辆纯电动汽车，成为当地最畅销的纯电动汽车品牌。紧随其后的是特斯拉，销量为6,261辆。另一家中国汽车制造商上汽集团旗下的名爵汽车以6,194辆的纯电动汽车销量位居第三。2024年前11个月，奇瑞和吉利在以色列的纯电动汽车销量分别为4,410辆和4,193辆，分列第四和第五位。2024年前11个月，以色列乘用车（PV）销量总计为248,374辆，其中纯电动汽车占比达到了25%。

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自2022年以来，随着以色列不断扩大进口纯电动车型数量，特别是来自中国汽车制造商的车型数量显著增加，以色列纯电动汽车市场的销量持续增长。参与以色列汽车市场竞争的中国品牌包括比亚迪、吉利、小鹏、赛力斯、零跑、岚图和极氪等。自2022年第三季度Atto 3上市以来，以色列汽车市场对比亚迪产品的需求十分强劲。2024年前11个月，比亚迪在以色列的纯电动汽车销量增长了10%。从整个乘用车市场上来看，比亚迪销量位列第五，仅次于丰田、现代、起亚和斯柯达。随着中国品牌车型在市场上日益受到欢迎，导致全球汽车制造商在以色列的销量受到冲击。1月至11月期间，市场上销量排名第二的现代汽车的销量同比下降了33%，同期起亚汽车的销量也下降了22%。

11月土耳其乘用车市场同比增长3.5%

2024年12月23日

意义：11月，土耳其乘用车市场略有改善，同比增长3.5%。

展望：S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，2024年土耳其汽车销量将达到907,800辆，同比下降6.2%。尽管如此，这仍将比2013年至2022年十年期间的平均销量水平高出48.9%左右。同时我们还预测，2024年轻型商用车销量将同比下降约9.2%，至240,900辆。此外，我们预计2025年土耳其乘用车和轻型商用车都将再次呈现疲软态势。

11月，土耳其乘用车市场实现复苏，当月销量迎来小幅增长。根据土耳其汽车分销商和移动出行协会（ODMD）的发布数据，上月注册量同比增长3.5%，达到94,595辆。这一月度表现，加上2024年第一季度实现的增长，意味着今年迄今为止土耳其乘用车销量仍实现了正增长，累计销量同比增长0.5%，达到845,530辆。

11月销量最多的品牌是雷诺，当月新车注册量为11,343辆，同比下降1.1%，主要原因是其进口车销量下降。排名第二的是菲亚特，注册量为9,194辆，同比增长7.1%。紧随其后的是大众汽车（VW），其销量主要依赖进口车辆，当月注册量为8,258辆，同比增长23.3%。

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当月销量排在之后的各大品牌表现参差不齐。其中，标致注册量同比增长47%，达到6,250辆，现代汽车注册量则同比温和增长9.5%，达到5,886辆，丰田注册量也同比增长了2.4%，至5,194辆。另一方面，此前较受市场欢迎的奇瑞品牌注册量同比下降27.6%，至3,105辆，主要是因为土耳其针对中国产乘用车加征进口关税的政策导致其产品吸引力下降，不过奇瑞近期推出的Jaecoo品牌将在一定程度上有助于抵御整体业务的下滑，该品牌11月注册量为801辆。与此同时，本土纯电动汽车（BEV）生产商Togg的销量同比小幅增长4.1%，达到4,428辆。

此外，土耳其汽车分销商和移动出行协会报告称，11月土耳其轻型商用车（LCV）注册量同比增长12.2%，达到26,499辆。不过，由于今年前期表现不佳，轻型商用车今年累计注册量仍同比下降4.4%，为222,730辆。福特是轻型商用车市场的领导者，当月注册量达8,680辆，比2023年11月的3,973辆增加了一倍多。相比之下，排名第二的菲亚特的注册量同比下降45.4%，至4,055辆。

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土耳其乘用车市场在经历了2023年异常强劲的增长之后，增长势头最终于2024年4月告一段落。随后，除了8月份注册量略有回升，与2023年8月基本持平之外，这一下降一直持续到11月。虽然前几个月的下滑受到了去年同期比较基数较高的影响，但本月在去年比较基数较高的相同背景下依然实现了增长。事实上，11月的增长建立在2023年11月同比大幅增长54.4%的基础上取得的，当时消费者将购车作为一种投资手段以抵御通胀飙升和土耳其里拉贬值的影响。同样值得关注的是，与过去十年11月的平均水平相比，本月的注册量增幅高达46.5%。

11月乘用车市场得到了众多品牌注册量增长的共同支撑，其中一些汽车制造商的表现尤为突出。大众汽车再次迎来月度注册量的大幅增长，而菲亚特也扭转了此前的下降趋势，实现了稳健增长，尽管这主要得益于去年同期比较基数较低。相比之下，奇瑞的注册量表现则再次下滑，自一年多前进入土耳其市场以来，该品牌凭借其极具竞争力的定价策略，销量曾一度攀升，但11月该品牌从中国进口的车辆数量再次下滑，而这也恰逢土耳其对中国进口车辆加征关税之际。然而，从10月起，奇瑞和Jaecoo品牌将不再受到土耳其对插电式混合动力汽车（PHEV）额外征收进口关税的影响，此前对中国进口的纯电动汽车实施加征关税的措施，已经减缓了这类车型进入土耳其市场的步伐。这些措施同样也阻碍了比亚迪品牌的发展，该品牌近几个月已经暂停了在土耳其的车辆注册，但在11月又恢复了注册。这可能一定程度上与其在土耳其当地的投资计划取得进展有关，旨在规避部分征收的额外关税。

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由于纯电动乘用车的销量增长强劲，专注于纯电动汽车的本土初创企业Togg上月销量也略有上升。根据土耳其汽车分销商和移动出行协会数据，11月纯电动汽车注册量同比增长20.8%，达到13,554辆。其中，特斯拉上月销量也从2023年11月的900辆增至1,860辆，增长了一倍多。在过去几年中，土耳其纯电动汽车注册量一直保持着强劲的增长势头，今年迄今为止，纯电动汽车注册量仍同比大幅增长38.6%，达到84,298辆，市场份额从2023年前11个月的7.1%提高至9.9%。

尽管10月份注册量有所下降，但在土耳其央行（TCMB）11月决定将基准利率维持在50%不变之后，注册量仍保持在相对较高水平。此外，尽管11月年度消费价格继续下降，但降幅十分有限，年度价格涨幅仍超过47%。目前，S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，2024年土耳其汽车销量将达到907,800辆，同比下降6.2%。尽管如此，这仍将比2013年至2022年十年期间的平均销量水平高出48.9%左右。同时我们还预测，2024年轻型商用车销量将同比下降约9.2%，至240,900辆。此外，我们预计2025年土耳其乘用车和轻型商用车都将再次呈现疲软态势。

作者：Ian Fletcher Principal Analyst

11月越南新车销量同比增长58%

2024年12月23日

意义：11月，越南新车销量同比增长58.2%，达到44,200辆。上月，该国乘用车销量同比增长55.2%，至34,835辆；商用车销量同比增长69.6%，至9,017辆。当月，专用车辆（SPV）销量同比增长89%，达到348辆。

展望：得益于经济增长的推动，11月越南新车市场连续第七个月实现增长。在我们最新一轮预测中，对越南2024年汽车销量预测有所下调。不过，随着私人消费扩张、游客数量增加以及制造业复苏推动经济好转，预计今年越南汽车市场将迎来反弹。我们现在预计，2024年越南轻型车辆（包括乘用车和轻型商用车）的销量将同比增长2.5%，达到377,545辆左右。

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越南汽车制造商协会（VAMA）发布的数据显示，11月越南新车销量同比增长58.2%，达到44,200辆。这一数据包括来自约20家VAMA会员单位的零售销量，以及从非VAMA会员单位进口的完全组装（CBU）车，但不包括公共汽车底盘部件。专用车辆（SPV）是指已装配好用于特定用途的乘用车或商用车，因此其销量被合并到整车市场中。上月，越南乘用车销量同比增长55.2%，至34,835辆；商用车销量同比增长69.6%，至9,017辆。当月，专用车辆销量同比增长89%，达到348辆。

从今年累计（YTD）来看，越南汽车行业销量同比增长17.2%，至308,544辆。其中，乘用车总销量同比增长17.5%，达到233,325辆；商用车销量达到72,873辆，同比增长16.3%；专用车辆销量同比增长17%，达到2,348辆。

11月，VAMA会员单位的销量同比增长50%，达到39,608辆，其中乘用车销量为30,550辆（同比增长42%），商用车销量为7,678辆（同比增长59%）。在商用车类别中，卡车销量同比增长56%，达到6,845辆；客车销量同比增长98%，达到833辆。专用车辆销量为140辆，同比增长150%。当月，混合动力汽车总销量为1,240辆。组装起亚、马自达和标致乘用车及商用车的长海汽车（THACO）上月销量为12,780辆（同比增长34%），其中起亚销量为5,299辆（同比增长28%），马自达销量为4,548辆（同比增长30%），标致销量为494辆（同比增长21%）。高端汽车品牌宝马和Mini的累计销量达到306辆，同比增长45%。长海汽车的商用车销量包括卡车（1,940辆；同比增长73%）和客车（193辆；同比增长17%）。在VAMA会员单位中，丰田是11月越南销量领先的汽车品牌，销量为8,695辆（同比增长49%），排名第二的是福特，销量为5,593辆（同比增长43%），起亚紧随其后。三菱以5,056辆的销量（同比增长101%）位居第四，随后是马自达。

从今年累计来看，VAMA会员单位在越南的汽车销量同比增长12%，达到268,576辆，其中乘用车销量同比增长8%，达到199,913辆；商用车销量同比增长8%，达到59,405辆。在商用车类别中，卡车销量同比增长5%，达到52,106辆；客车销量同比增长38%，达到7,299辆。同期，专用汽车销量同比下降2%，达到946辆。混合动力汽车总销量为8,312辆。长海汽车今年累计销量为84,031辆（同比下降3%），起亚销量为32,518辆（同比下降10%），马自达销量为29,755辆（同比下降5%），标致销量为3,027辆（同比增长22%）。高端汽车品牌宝马和Mini合计销量为1,880辆，与去年同期持平。长海汽车的商用车销量包括卡车（14,784辆；同比增长10%）和客车（2,067辆；同比增长53%）。在VAMA会员单位中，丰田今年累计销量处于领先，销量达到57,934辆（同比增长20%），其次是福特（销量为38,683辆，同比增长16%）和三菱（销量为37,390辆，同比增长40%）。起亚和马自达紧随其后。

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得益于经济增长的推动，11月越南新车市场连续第七个月实现增长。据S&P Global Market Intelligence[标普全球市场财智]的数据，2024年第三季度越南国内生产总值（GDP）同比增长7.4%，取得了两年来最强劲的季度增长表现。这一强劲的经济增长表现，得益于台风摩羯来袭前两个月越南国内经济活动运行良好。本季度，越南经济增长继续保持稳定，在同比增长以及对GDP的总体贡献方面，制造业和服务业依然处于领先。然而，在今年9月7日，台风摩羯重创越南北部地区，尤其是海防市和广宁省等主要制造业地区遭受了严重洪灾。此外，上月汽车销量增长表明，得益于自9月1日起至11月30日实施的对越南本土制造和组装的车辆实施注册费减半优惠的政策，显著提振了越南国内的汽车消费。该政策旨在鼓励消费者选择在越南当地组装的车辆。越南政府此举旨是为了支持国内的汽车工业，这已是越南连续第四年推行车辆注册费减半政策。

在我们最新一轮预测中，对越南2024年汽车销量预测有所下调。不过，随着私人消费扩张、游客数量增加以及制造业复苏推动经济好转，预计今年越南汽车市场将迎来反弹。我们现在预计，2024年越南轻型车辆（包括乘用车和轻型商用车）的销量将同比增长2.5%，达到377,545辆左右。东南亚国家联盟（ASEAN）轻型车辆销售预测分析师Mayuree Chaiyuthanaporn指出，这一增长预期可归因于多个关键因素。全球电子产品迎来新换机周期以及国内需求的逐步上升，预计将推动制造业产出和出口增长。旅游业也有望从有利的签证政策中受益，进而促进当地商业和就业。此外，持续的低利率将简化消费者和企业的信贷申请，进一步刺激经济活动。另外，得益于2022年宣布的两项关键优惠政策，纯电动汽车在短期内也将吸引消费者购车。此外，消费者对环境问题、燃油效率以及城市污染对健康影响的意识日益提高，也将推动电动汽车的发展，尤其是在人口密集的城市地区。VinFast的纯电动汽车销量预计在越南国内占据领先地位，本地生产以及政府的大力支持使其纯电动汽车更加实惠、更具吸引力。从中长期来看，中产阶级规模不断扩大、收入水平的提升、较低的汽车保有量以及外国直接投资（FDI）增加带来的经济稳定等因素，将共同推动越南汽车市场的持续增长。与中国沿海省份相比，越南在工资成本方面具有相对优势，将继续惠及越南的制造业。鉴于过去十年来中国制造业工资的大幅飙升，越南已成为寻求成本效益生产企业的一个颇具吸引力的替代选择。

作者：Ian Fletcher Principal Analyst

11月份中国乘用车零售销量同比增长17%，新能源汽车占比达52.3%

2024年12月16日

意义：根据全国乘联会（CPCA）发布的数据，11月份中国大陆乘用车零售销量同比增长16.5%，至242.3万辆。今年1月至11月，中国大陆乘用车累计零售销量同比增长4.7%，达到2,025.7万辆。

展望：中国出台的汽车以旧换新补贴政策覆盖了燃油车和新能源汽车，有效提振了新车需求。截至11月18日，全国已有400万人申请汽车报废更新和置换更新补贴。这两项政策都旨在加快汽车以旧换新，以促进新车销售。

根据全国乘联会（CPCA）发布的数据，11月份中国大陆乘用车零售销量同比增长16.5%，至242.3万辆。今年1月至11月，中国大陆乘用车累计零售销量同比增长4.7%，达到2,025.7万辆。11月，燃油乘用车零售销量持续下滑，同比下降7%，至115.5万辆。今年1月至11月，燃油乘用车零售销量同比下降15%，至1,066万辆。相比之下，市场对新能源汽车（NEV）的需求仍然强劲。11月份，包括插电式混动汽车（PHEV）、纯电动汽车（BEV）和增程式电动汽车（REEV）在内的新能源乘用车销量同比增长51%，达到126.8万辆，单月销量创下年度新高。11月，新能源汽车在乘用车总销量中的占比达到52.3%，高于2023年同期的40.3%。今年截至目前，新能源乘用车累计零售销量同比增长41%，达到959.4万辆。

从各品牌销售表现来看，竞争局面与10月份相比基本保持不变。比亚迪销量同比增长59%，以41.7万辆的销量位居当月乘用车零售销量榜首。吉利汽车和奇瑞汽车分别以21.7万辆和15.8万辆的销量排在第二和第三位，其中吉利汽车销量同比增长29%，奇瑞汽车销量同比增长65%。一汽大众和长安汽车当月销量为14.7万辆和14.3万辆，排名第四和第五位，其中一汽大众11月销量同比下降12%，长安汽车销量同比增长20%。上汽大众、上汽通用五菱、一汽丰田、特斯拉和长城汽车分列11月销量第六至第十位。

从动力系统类型来看，11月份纯电动汽车零售销量达到75.8万辆，占乘用车零售总量的31%。插电式混合动力汽车销量达到38.9万辆，占乘用车零售市场的16%。增程式电动汽车销量为12.1万辆，占乘用车零售总量的5%。另外，燃油车销量为115.5万辆，占乘用车零售总量的48%。

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11月，中国乘用车市场表现出色，迎来强劲增长，当月乘用车零售销量同比增长17%，单月销量创下年度新高。中国出台的汽车以旧换新补贴政策覆盖了燃油车和新能源汽车，有效提振了新车需求。截至11月18日，全国已有400万人申请汽车报废更新和置换更新补贴。这两项政策都旨在加快汽车以旧换新，以促进新车销售。随着中国汽车制造商进一步推出插电式混合动力汽车和增程式电动汽车产品，这两类新能源汽车在11月乘用车零售市场中的市场份额占比合计达到21%。比亚迪在插电式混合动力汽车市场的强大地位，推动其在11月创下单月销量新高。得益于去库存以及销售激励措施的推动，11月上汽大众和一汽丰田等全球汽车制造商的合资企业也实现了销量增长。

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与去年同期相比，包括比亚迪、吉利汽车和奇瑞汽车在内的中国主要汽车制造商在2024年11月当月以及前11个月的累计销量均有所增长。中国本土汽车品牌的崛起来自于国内销量及出口量增长的双重推动。以奇瑞汽车为例，该车企11月国内零售销量同比增长74%，至9.4万辆。在出口大幅增长的推动下，11月奇瑞汽车总销量同比增长118%，达到20.3万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

Stellantis高管表示，到2029年意大利将成为欧洲第二大汽车生产国

2024年12月16日

据路透社报道，Stellantis一位高管在接受意大利广播电视台的采访时表示，意大利的汽车产量有望在2030年之前成为欧洲第二大国。Stellantis欧洲扩大业务首席运营官（COO）Jean-Philippe Imparato在接受该电视台采访时称：“我在12月17日将非常明确地确认一个观点：在我看来，到2029年意大利将成为欧洲第二大汽车生产国。”在这次采访中，Imparato还确认Stellantis不会关闭其在意大利的任何工厂。这也包括位于意大利都灵的米拉菲奥里工厂，他表示新款菲亚特500混动车型将于2025年底开始在该工厂投产。该工厂计划将这款车型的年产量提高至10万辆左右。这位高管还透露，下一代菲亚特500车型也将在米拉菲奥里工厂生产。

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在上周Carlos Tavares辞去首席执行官一职后，Imparato上述言论标志着Stellantis首次就其在意大利的业务给出了明确的承诺。这些言论表明，计划于12月17日举行的由Stellantis、集团工会以及意大利政府三方参加的会议，将会最终明确该公司在意大利业务未来发展计划的细节，而不是此前仅仅停留在维持工厂运营的承诺层面。然而，Imparato认为意大利在Stellantis业务发展计划的支持下，到2029年可能成为欧洲第二大汽车生产国的想法十分具有挑战。根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，意大利2024年轻型汽车产量预计为56.72万辆，而欧洲排名第二的西班牙，其轻型汽车产量预计将超过230万辆，这一对比之下，意大利汽车产量要超过西班牙成为第二的目标似乎遥不可及。我们当前的预测显示，到2029年，西班牙轻型汽车产量预计约为257万辆，而意大利产量预计仅为70.7万辆。不过，Imparato有可能指的是意大利将成为Stellantis在欧洲的第二大汽车生产国。根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，2024年Stellantis在意大利的产量预计将跌至第三位，位居法国之后，而西班牙仍将是Stellantis在欧洲最大的汽车生产国，因此这一解读似乎更为合理。我们当前的预测也显示，到2029年意大利将超过法国，成为Stellantis在欧洲的第二大汽车生产国。然而，目前Stellantis在意大利的轻型汽车产量预计仅为60.92万辆，这一数字甚至低于疫情期间及零部件短缺期间的产量

作者：Ian Fletcher Principal Analyst

汽车制造商的平衡艺术——随着纯电动汽车增长放缓，混动汽车成为新宠

2024年12月16日

欧洲汽车制造商协会（ACEA）发布的新车注册数据表明，混动电动汽车（HEV）占据市场主流地位的时间将比业界预期的更长。

2024年1月至10月，欧盟地区的纯电动汽车（BEV）注册量同比下降4.9%，其市场份额也从去年的14%降至13.2%。有趣的是，10月份混动电动汽车注册量同比增长17.5%，其市场份额从去年10月的28.6%上升至33.3%。美国的需求趋势也与此相似。尽管纯电动汽车的需求继续增长，但2024年传统混动汽车的增长势头更为强劲。

纯电动汽车需求增速低于预期打乱了全球汽车制造商的投资计划及产品战略。许多车企正在缩减电动汽车领域的投资，并重新将关注重点转向混动技术。

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在首尔举行的2024年首席执行官投资者日活动上，现代汽车宣布计划将其混动车型阵容从7款增加至14款。新增的车型覆盖众多混动车型，包括小型车、大型车和豪华车在内。此外，现代汽车还透露，正在积极开发下一代并联式全混动系统TMED-II，预计该系统将从2025年1月起集成至量产车型。此外，现代汽车还在研发一项新的增程式电动汽车（REEV）技术。

沃尔沃汽车也调整其战略，放弃此前设定的到2030年仅销售纯电动汽车的目标。这家车企现在计划允许最多10%的销量为轻度混合动力汽车。与此同时，福特将其年度资本支出预算中用于纯电动汽车的资本支出份额从原先的40%削减至30%。向纯电动汽车制造商转型过程中遇到的挑战也促使通用汽车和大众汽车决定在近期补强其插电式混动车型的阵容。

在最近结束的巴黎车展上，许多汽车制造商展示了旗下的混动版车型。Stellantis旗下的阿尔法·罗密欧Junior Speciale Ibrida采用了由功率为136马力的48伏混动VGT架构和功率为156马力的电机组成的混动系统，该系统包括一个48伏锂离子电池组以及一个集成于6速双离合变速箱中的21千瓦电机。这家汽车制造商还展示了2025款阿尔法·罗密欧Tonale的插电式混动版车型，最大输出功率为280马力。达契亚推出了一款全新C级SUV Bigster，该车提供两个版本的动力配置：轻度混动版配备0.8千瓦时电池组、48伏皮带驱动启动发电机（BSG），混动155版配备1.4千瓦时电池组、12伏BSG和变速箱安装电机。中国大陆汽车制造商比亚迪和广汽以及福特汽车也在车展上展示了混动汽车以及电动汽车产品。

作者：Priyanka Mohapatra, Senior Research Analyst, Supply Chain & Technology, S&P Global Mobility

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11月份，中国新能源乘用车销量同比增长51%

2024年12月9日

中国乘联会（CPCA）预计，11月中国新能源乘用车销量将同比增长51%，达到146万辆。这一预测表明，在汽车制造商年终购车促销活动以及政府置换更新补贴的推动下，新能源乘用车市场较10月份进一步扩大。11月，比亚迪在新能源乘用车市场中继续领跑，批发销量达504,003辆，市场份额为34.5%。在11月销量排名中，紧随比亚迪的是吉利汽车（122,453辆）和上汽通用五菱（113,998辆），其市场份额分别为8.4%和7.8%。11月，长安汽车和特斯拉在新能源乘用车制造商销量前十排名中分列第四和第五名，销量分别为98,494辆和78,856辆。

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11月份，中国乘用车销量继续受到了较大力度的购车优惠和折扣的推动。据中国商务部数据，截至11月18日，全国已有400万人申请汽车报废更新和置换更新补贴。中国相关部门于7月发布了汽车以旧换新补贴实施细则，购买优质新能源汽车的消费者可获得2万元人民币（约合2,807美元）的补贴。报废国三及以下排放标准车辆的消费者，也可获得1.5万元的补贴。在消费者支出疲软的情况下，以旧换新补贴政策以及地方层面的置换激励措施，将对提振中国新车销量发挥重要作用。中国乘联会初步数据显示，在消费者需求复苏的推动下，11月新能源乘用车批发销量较上月增长6%。该协会还预计，11月新能源汽车在乘用车市场的渗透率将继续超50%。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

奇瑞集团11月销量同比增长32%

2024年12月9日

2024年12月2日

据国内媒体援引蔚来汽车创始人兼首席执行官李斌发布的一封内部信报道称，这家中国电动汽车制造商计划2025年实现销量翻倍并在2026年实现盈利。李斌计划通过“持续推出具有竞争力的新产品，提升运营效率”来实现这些运营目标。2024年前10个月，蔚来共交付170,257辆汽车，同比增长35%。据李斌称，蔚来在中国30万元（约合41,338美元）以上的纯电汽车市场占据超40%的市场份额。在今年的蔚来日（即该公司的年度产品发布会）活动上，蔚来汽车将正式发布其第三品牌萤火虫，并推出全新蔚来ET9电动轿车。2024年蔚来日将于12月21日在中国广州举行。

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蔚来汽车今年前三季度的累计净亏损达到了152.9亿元。这家电动汽车制造商寄希望通过新品牌乐道和即将推出的萤火虫品牌来提升销量，从而实现降低其运营成本所需的规模经济。然而，乐道首款车型L60在一定程度上与蔚来ES6形成竞争，这可能会导致蔚来在未来几个季度的平均销售单价进一步下降。李斌提到的降本增效措施已开始对蔚来的财务状况带来积极影响。蔚来2024年第三季度的整车毛利率已从第二季度的12.2%和第一季度的9.2%提高至13.1%。此外，公司自由现金流也在第三季度实现转正。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

小鹏汽车第三季度营收大幅增加，毛利率进一步增长

2024年11月25日

据中国电动汽车（EV）制造商小鹏汽车发布的一份声明，公司第三季度财务数据继续改善，实现营收101亿元（约合14.4亿美元），同比增长18.4%。第三季度毛利率达到15.3%，较2023年同期的-2.7%以及2024年第二季度的14.0%继续提升。第三季度汽车毛利率为8.6%，较2023年同期的-6.1%以及2024年第二季度的6.4%均有所改善。小鹏汽车第三季度净亏损为18.1亿元，较2023年同期净亏损38.9亿元有所收窄，但与前一季度净亏损12.8亿元相比，小鹏汽车净亏损增长41%。第三季度汽车交付量为46,533辆，较第二季度的30,207辆进一步增加。截至9月30日，小鹏汽车持有的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款总额为357.5亿元。小鹏汽车副董事长兼联席总裁顾宏地表示：“我们的大产品周期不仅将会带动销量增长，而且有助于实现更加健康的毛利和现金流。这一坚实的财务基础让我们能够继续投资于AI技术的研发，并为我们的客户提供卓越的产品和服务。”

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随着小鹏汽车努力降低制造成本，其季度毛利率首次超过15%。第三季度服务收入达到13.1亿元，也推动了其营收的增长。这一新的收入来源主要来自为大众汽车集团提供技术服务以及为这家德国汽车制造商开发电气/电子架构带来的收入增加。第三季度，小鹏汽车为支持新车型开发投入的研发费用同比增长25%，达到16.3亿元。尽管汽车交付量大幅增加，但第三季度销售、一般及行政支出同比下降了3.5%，至16.3亿元。小鹏汽车预计，其基于更具成本竞争力的技术架构开发的新一代车型P7+的推出将进一步提升毛利率水平。得益于P7+量产交付数量的增加，公司预计第四季度汽车交付量将达到87,000至91,000辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

10月份西班牙汽车产量同比增长2.2%，奇瑞的西班牙合作伙伴寻求采购当地零部件

2024年11月25日

意义：10月份西班牙汽车产量同比增长2.2%，奇瑞的合作伙伴正寻求向当地供应商采购零部件，以避免欧盟关税。

展望：S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，西班牙轻型汽车产量在未来几年将有所下降。预计2024年，乘用车产量同比将下滑1.3%，至约183.4万辆，而轻型商用车（LCV）产量则同比下滑17.5%，至46.17万辆。

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根据西班牙乘用车和卡车制造商协会（ANFAC）发布的最新数据，10月份西班牙汽车产量近五个月来首次实现增长，当月产量同比增长2.2%，至227,850辆。不过，由于前期产量数据较上年下滑，今年累计产量为2,022,535辆，同比仍下降1.2%。

乘用车产量推动了当月整体汽车产量的增长。乘用车产量同比增长5.9%，至182,914辆，从而推动乘用车今年累计产量同比增长2.2%，至1,632,915辆。

相比之下，10月份商用车和工业车辆产量同比下降10.5%，至44,936辆，导致商用车和工业车辆今年累计产量同比下降13.2%，至389,620辆。

西班牙乘用车和卡车制造商协会还公布了汽车出口数据，随着产量的提升，10月份西班牙乘用车出口量也有所增加。当月乘用车出口量同比增长6.2%，至160,515辆，推动今年累计出口量同比增长1.8%，至1,446,273辆。不过，10月份商用车和工业车辆出口量同比下降15%，至39,848辆，导致今年累计出口量同比下降16.5%，至352,531辆。

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另外，西班牙新兴汽车制造商EV Motors表示，其中国合作伙伴奇瑞汽车计划在巴塞罗那工厂组装的纯电动汽车（BEV）中，使用在欧盟采购的零部件。彭博社援引EV Motors总裁Rafael Ruiz在接受采访时的话报道称，在当地采购零部件将降低进口成本并提高生产效率，他补充道：“我们对此进行了详细地分析，并正努力让车辆在欧洲实现本地化制造。”

这位高管还介绍了EV Motors计划如何提高巴塞罗那工厂的产能，此前有报道称，奇瑞品牌汽车的组装将推迟一年左右。Ruiz表示，EV Motors旗下Ebro品牌将首先以散件组装的方式生产S700和S800车型，这两款车基于奇瑞产品打造，并将推出燃油版和混动版车型。在产能方面，该工厂每10分钟就能下线一辆汽车。到2025年，该工厂将建立一条全散件组装（CKD）生产线，将需要在当地采购更多的零部件，并进行焊接和喷漆工作。

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在2023年产量有所改善后，西班牙汽车总产量在2024年持续下滑。8月份，乘用车生产工厂的大规模停工更是加剧了这一下滑趋势，尽管这一定程度上归因于工厂投资计划的实施，然而产量在之前几个月已经出现了整体下滑的现象，需求萎缩以及部分汽车制造商为管理供应链而采取的举措也加剧了这一趋势。西班牙乘用车和卡车制造商协会主席José López-Tafall表示：“如果未来两个月产量继续保持上升趋势，我们可能会达到与去年相当的生产水平，”他还补充道：“我们对近几个月来电动汽车产量的下降深感担忧。”事实上，10月份纯电动乘用车产量同比下降39%，至4,782辆，插电式混动汽车（PHEV）产量同比下降19.6%，至11,277辆。不过由于前期增幅较大，纯电动乘用车今年累计产量仍同比增长1.3%，至81,943辆，插电式混动汽车产量则同比下降28.6%，至76,170辆。López-Tafall表示，这是“一个警告信号，需要立即采取行动和措施来推动电动汽车销售。如果没有需求，又何谈生产。”Lopez-Tafall这番言论可能一定程度上是在向西班牙政府呼吁，因为在MOVES III于7月底进一步延期并计划于今年年底结束后，政府尚未表态计划采取哪些措施来提振当地对纯电动汽车（BEV）的需求。不过，仅靠这一点并不足以为电动汽车生产创造一个稳定增长的环境，在更广泛的欧洲市场，需求疲软也是一个令人担忧的问题，考虑到许多近期宣布的投资都是在西班牙政府针对电动汽车及网联汽车发展的经济复苏和战略转型[PERTE VEC]计划下进行的。该计划不仅支持电动汽车的生产，还包括电池等零部件的生产。最近宣布的一项公告与Stellantis有关，该公司位于西班牙萨拉戈萨附近的电池工厂项目将获得1.33亿欧元的投资。不过，这家汽车制造商在当时表示，尚未就项目是否继续推进做出最终决定。

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西班牙汽车产量增长的一个潜在推动因素是EV Motors及其与奇瑞汽车的合作，双方将使用日产在巴塞罗那的前工厂作为基地，生产Ebro及奇瑞品牌旗下的一系列汽车。虽然这两个品牌的生产预计都将在2024年底前启动，但目前的生产重点将放在Ebro上，主要是因为作为核心车型的奇瑞纯电动汽车Omoda 5 EV将延迟生产。不过，这一项目似乎将会受到欧盟对中国产纯电动汽车加征进口关税相关规定的影响。延迟生产将让EV Motors和奇瑞有机会在当地采购零部件，并降低车辆中来自中国零部件的比例。尽管如此，产量在短期内仍将远低于预期。Ebro首席执行官Pedro Calef此前曾向路透社表示，Ebro品牌2025年产量预计将达到2万至3万辆，销售目标市场主要集中在西班牙和安道尔。不过，S&P Global Mobility[标普全球汽车]目前预测，2025年Ebro的产量将仅为4,800辆。随着奇瑞产品的引进，我们预测2026年巴塞罗那工厂产量将达到39,200辆，2028年将达到62,800辆。

对于西班牙总体汽车生产情况，S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，西班牙轻型汽车产量在未来几年将有所下降。2024年乘用车产量预计同比将下滑1.3%，至约183.4万辆，2025年将进一步大幅下滑13.6%。预计到2030年，产量将显著回升。轻型商用车（LCV）的生产形势将更不乐观，2024年产量将同比下滑17.5%，至46.17万辆，2025年产量预计还将进一步下滑。

作者：Stephanie Brinley Associate Director

10月份巴西汽车销售创下自2014年12月以来最佳表现

2024年11月18日

意义：据巴西全国汽车制造商协会统计，10月份巴西汽车销售创下自2014年12月以来最佳表现。当月，轻型汽车销量同比增长21.0%，产量同比增长7.1%。尽管今年累计汽车出口量仍然低迷，但上月出口量同比（YTD）增长了40.8%。

展望：在2023年销量表现好于预期之后，巴西轻型汽车销量在2024年大部分时间里有所改善。S&P Global Mobility[标普全球汽车]10月份预测显示，2024年巴西轻型汽车销量将继续增长，不过增速将从2023年的11.4%放缓至8.8%。巴西轻型汽车产量继续改善，尽管期间受到了工厂停工的影响。我们预测，巴西轻型汽车产量要到2028年才能恢复到2019年疫情前水平（280万辆）；我们10月份的预测显示，2024年巴西轻型汽车产量将增长至231万辆。

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根据巴西全国汽车制造商协会（Anfavea）的数据，10月份巴西轻型汽车销量同比增长21.0%。该协会指出，这是自2014年12月以来销售表现最好的一月，尽管如此，协会并未调整其对2024年全年销售的预测。今年8月，该协会调整了其对2024年全年的销售预期，目前预计今年汽车总销量为256万辆，高于此前预测的245万辆，轻型汽车以及中重型汽车的销量均同比增长10.9%。预计今年轻型汽车销量将达到241.7万辆。此外，该协会维持其生产预期不变，预计2024年全年汽车产量将增长4.9%，而不是此前预测的6.1%。同时，该协会维持了今年出口量较2023年下降20.8%的预测。

10月份，巴西轻型汽车销量总计250,155辆；今年以来累计销量同比增长15.0%。巴西全国汽车制造商协会报告称，10月份日均汽车销量达到11,500辆，高于9月的11,200辆，是今年以来的最高水平。该协会表示，10月份电动汽车和混动汽车（包括插电式混动汽车）的销量占市场总量的6.3%，表现要好于去年同期（4.6%）和上个月（5.9%）。尽管10月份数据较去年同期强劲增长，但仍低于2024年8月的6.6%和7月的6.8%。10月份，巴西轻型汽车产量达到231,971辆，同比增长23.9%。今年以来累计轻型汽车产量同比增长7.1%，达到198万辆。

Source: Anfavea

巴西全国汽车制造商协会报告称，10月份巴西轻型商用车（LCV）销量同比增长25.9%，乘用车销量同比增长19.6%。当月乘用车销量占轻型汽车市场的份额为78.0%，相比之下2023年10月为78.9%。今年至今，乘用车市场份额为78.2%，相比之下2023年全年为79.0%，2022年为80.4%，2021年为78.8%。2023年全年，巴西共注册了19,276辆电动汽车（EV）和74,635辆混动汽车。根据该协会发布的数据，上个月共销售了4,296辆混动汽车、6,108辆电动汽车以及5,627辆插电式电动汽车，同比均有所增长。这一增长一定程度上得益于巴西今年提高了对进口电动汽车和混动汽车的关税，在此之前巴西对这些车辆免征进口关税。2023年10月，电动汽车销量仅为2,370辆，导致上月销量同比大幅增长，电动汽车市场份额达到2.4%。上月，插电式混动汽车的市场份额为2.2%，混动汽车的市场份额为1.7%。尽管电动汽车在各大市场均面临缺乏充电基础设施以及车辆定价过高的挑战，但这类汽车在巴西正越来越多地采用；此外，各大汽车制造商也在积极投资本地化生产，推出针对巴西市场的灵活燃料混动车型，有望进一步推动需求增长。2023年全年，电动汽车的市场份额仅为0.9%。尽管10月份灵活燃料汽车的市场份额从2023年10月的82.6%下降至79.4%，但未来一段时间里，灵活燃料汽车仍将在巴西汽车市场占据主导地位。

尽管菲亚特克莱斯勒汽车公司（FCA）和标致雪铁龙集团在2021年1月合并为Stellantis，但巴西全国汽车制造商协会在报告该集团的业绩时仍沿用了之前的独立架构。尽管每月表现有所不同，但前菲亚特克莱斯勒品牌（克莱斯勒、道奇、菲亚特、吉普）整体上仍占据领先地位。10月份，前菲亚特克莱斯勒品牌共销售40,368辆乘用车和26,095辆轻型商用车，继续保持其在乘用车和轻型卡车市场的主导地位。前标致雪铁龙品牌（标致、雪铁龙）10月份共销售5,756辆乘用车和258辆轻型商用车。汇总后来看，Stellantis的销售表现稳居市场领先地位。10月份，大众汽车（VW）销量继续位居第二，共销售35,309辆乘用车和6,773辆轻型商用车。通用汽车（GM）位居第三，售出23,678辆乘用车和5,585辆轻型商用车。菲亚特仍是巴西最畅销的汽车品牌，共销售28,270辆乘用车和23,673辆轻型商用车。

Source: Anfavea

据巴西全国汽车制造商协会称，由于哥伦比亚、智利等巴西汽车重要出口目的地以及其他南美国家的国内问题，汽车出口量是2023年受影响最大的市场指标。2024年，出口将继续受到这些国家的影响，不过该协会指出，中国汽车进口的增加也将带来一定影响。尽管2024年10月的出口量较上年同期大幅增长40.8%，但今年累计出口量仍较上年同期下降了7.6%。2023年，巴西轻型汽车出口量同比下降了15.2%。2024年10月，巴西出口了40,861辆轻型汽车。与去年同期相比，上个月乘用车出口增长了35.1%，轻型商用车出口增长了67.1%。在新冠疫情爆发前的几年里，由于巴西主要贸易伙伴阿根廷和墨西哥市场疲软，轻型汽车出口量有所下降。在2020年和2021年经历了来自汽车行业外部问题的影响后，轻型汽车出口量在2022年增长了近29%。然而，这一增长势头并未延续至2023年，尽管2024年出口仍面临挑战，但情况正在逐步改善。

巴西全国汽车制造商协会还指出，巴西的汽车进口量仍然大于出口量。10月份，进口汽车销量达到46,983辆，较去年同期增长了10.1%，也是过去10年来的最高纪录；在所有从非南方共同市场国家进口的汽车中，中国的汽车数量占据半壁江山。该协会表示，2024年1月至6月期间增加的进口汽车数量中，有78%来自中国；虽然该协会未提供6月之后的最新数据，但它指出，与2023年同期相比，2024年前10个月的进口量增长了36%。随着中国汽车制造商进一步扩大销售规模，这一趋势可能会持续。2024年1月至10月，进口汽车占轻型汽车总销量的18.1%，高于2023年同期的15.2%。7月份，巴西全国汽车制造商协会呼吁提高进口关税，尤其是对来自中国的电动汽车；该机构在这个问题上的立场没有改变。7月份，比亚迪确认了其将在巴西生产的首款车型，同时极氪汽车也宣布将登陆巴西市场。该协会目前并未将比亚迪的销售数据纳入其月度报告。

Source: Anfavea

巴西全国汽车制造商协会指出，10月份轻型汽车产量同比增长23.9%，但考虑到进口车辆的增加，产量增速仍落后于销量。今年累计产量同比增长了7.1%。尽管2020年产量大幅下滑，但自2021年以来，巴西汽车产量持续增长，我们预计巴西轻型汽车产量要到2028年才能恢复到2019年的水平。与汽车销售和出口的情况相似，巴西的乘用车产量也呈现出更高的增长幅度。不过，10月份轻型商用车和乘用车产量的增幅几乎持平。其中，乘用车产量较去年同期增长了23.9%，轻型商用车产量同比增长24.0%。尽管乘用车的产量份额总体上呈现下滑趋势，但在10月份，乘用车占巴西轻型汽车产量的份额为80.0%，与2023年10月持平。

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在2023年销量表现好于预期之后，巴西轻型汽车销量在2024年大部分时间里有所改善。S&P Global Mobility[标普全球汽车]10月份预测显示，2024年巴西轻型汽车销量将继续增长，不过增速将从2023年的11.4%放缓至8.8%。巴西轻型汽车产量继续改善，尽管期间受到了工厂停工的影响。我们预测，巴西轻型汽车产量要到2028年才能恢复到2019年疫情前水平（280万辆）；我们10月份的预测显示，2024年巴西轻型汽车产量将增长至231万辆。

2023年巴西汽车市场的回暖更大程度上表明其正从2020至2022年遭遇的中断中复苏，而非基于市场基本面的增长；这一复苏趋势在2024年得以延续。新冠疫情导致巴西轻型车辆销量从2019年的266万辆大幅下降至2020年的不足200万辆。而据当前预测，2024年巴西轻型车辆销量将达到238万辆，2025年将进一步增至250万辆，表明市场正朝着正确方向稳步发展。在疫情爆发前几年，尽管当时巴西国内经济增长疲软，但信贷供应的增加推动了轻型车辆销量的增长。尽管当前市场复苏势头向好，但仍面临信贷条件收紧以及车辆价格高企等方面的挑战。失业率的下降以及更安全的库存水平也推动了更高的直接销量，此外车队更新也推动了需求的增长。

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鉴于第三季度经济增长强于预期以及对历史数据的上调，S&P Global Market Intelligence[标普全球市场财智]已将其对巴西2024年实际国内生产总值（GDP）的增速预期从2.8%上调至3.0%，相比之下此前预测的增长率为2.2%。相较于9月的预测，2025年的增长前景也有所改善，增长率从2.3%上调至2.5%，但仍表明增速将较2024年有所放缓。这一变化主要是由于货币政策持续收紧以及劳动力市场扩张潜力有限，这与2024年的增长情景不同。总体来看，S&P Global Market Intelligence[标普全球市场财智]预计，较低的利率和通胀水平将为私人消费提供支撑，受益于此，巴西的经济将温和增长。2023年8月2日，巴西中央银行将政策利率从13.75%下调至13.25%；并在2023年底降至11.75%。2024年4月，利率进一步下调至10.50%，由于通胀及通胀预期与目标水平不符，巴西中央银行随后在9月又将利率上调至10.75%。预计在今年最后两次央行会议上还将对利率进行上调。巴西中央银行正采取更为谨慎的立场，并暂停了宽松周期。以目前的利率水平来看，政策利率意味着货币政策依然偏紧；但从实际来看，利率已接近7.00%。巴西中央银行评估认为，实际中性利率应为4.50%。我们预计2025年将恢复降息，最终政策利率约为8.50%至9.50%。

巴西长期的通胀预期相对稳定；根据巴西中央银行的调查，现在经济主体对2026至2027年降低通货膨胀的前景更为乐观。巴西国家地理与统计局（IBGE）报告称，由于食品价格下降及电费减少，8月份消费者价格指数下降了0.02%。8月份年度通货膨胀率为4.2%，仍处于中央银行设定的目标区间3.0%±1.5个百分点的范围内。S&P Global Market Intelligence[标普全球市场财智]最新预测显示，2024年消费者价格通胀率将维持在4.2%的水平，到2025年底将逐渐下降至3.6%至3.9%的范围内。该预测假设这个期间并未发生外部冲击且国内燃料价格与国际价格基本一致，此外我们预计绿色电价旗标志将继续有效，这表明遭遇干旱的可能性不大。

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尽管市场条件充满挑战，但对巴西汽车市场的投资仍在继续。部分投资具有周期性特征，同时因疫情而停滞或延迟的投资也在逐步复苏。各大车企发布的投资公告表明，将加大对电气化以及灵活燃料混动汽车的关注。灵活燃料混动汽车在巴西的制造也体现出该市场对灵活燃料的依赖。1月份，通用汽车宣布了一项70亿雷亚尔（约合12亿美元）的投资，并在9月更新了投资进展。现代汽车也于2月宣布了一项投资。2024年6月，广汽集团宣布了一项五年投资计划，大众汽车则在2023年底发布了其最新的投资公告。本田也计划在巴西进行投资，其投资方向包括灵活燃料混动汽车。斯堪尼亚则宣布与巴西能源公司Raízen达成合作，从2024年起向其位于圣贝尔纳多·杜坎普的工厂供应生物甲烷，此外比亚迪计划在巴伊亚州新建三座工厂，总投资约5.65亿美元。

作者：Stephanie Brinley Associate Director

得益于出口增长，起亚2024年在中国的销量有所改善

2024年11月18日

根据中国乘联会（CPCA）的数据，起亚汽车在中国的销量自2016年以来持续下滑后，在2024年迎来了反弹。受到出口增长的推动，合资车企悦达起亚在2024年前10个月的累计销量同比增长55%，达到199,891辆。自2024年6月以来，悦达起亚已连续5个月单月销量突破20,000辆。这家合资车企的目标是今年实现20万辆的年销量，同比增长20%。

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过去几年来，汽车出口已成为起亚在华业务的一个重要组成部分，该车企利用江苏盐城工厂为其全球市场供货。这使得这家在国内市场面临困境的合资车企，能够通过继续生产KX1、KX3、Pegas、Sonet、Sportage和EV5等用于出口的车型，提高盐城工厂的利用率。随着中国汽车制造商在小型车和紧凑型车市场的影响力不断扩大，市场对于起亚汽车入门级车型的需求在2020年至2023年期间大幅萎缩。S&P Global Mobility[标普全球汽车]的数据显示，2023年起亚品牌在中国市场的销量总计为80,279辆，相比之下2018年的销量达到了370,426辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

10月份中国新能源乘用车销量同比增长58%

2024年11月11日

根据中国乘联会（CPCA）发布的初步数据，10月份中国新能源乘用车销量同比增长58%，达到140万辆。10月份，比亚迪新能源乘用车销量排名领先，这家中国汽车制造商的销量达到500,526辆，创下月度销量新高。吉利汽车、上汽通用五菱和长安汽车分别位居第二、三、四名，销量分别为108,722辆、96,172辆和85,272辆。第五至第十名分别是特斯拉中国（68,280辆）、奇瑞汽车（66,868辆）、理想汽车（51,443辆）、广汽埃安（40,052辆）、零跑汽车（38,177辆）和赛力斯（36,011辆）。

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由于购车补贴政策以及更丰富的车型选择，10月份中国市场对新能源乘用车的需求进一步扩大。10月份共有21家汽车制造商的批发销量超过了2万辆，其中包括蔚来汽车、小鹏汽车、小米汽车和零跑汽车等造车新势力。国内最大的汽车制造商比亚迪10月份销量首次超过50万辆，进一步扩大了对竞争对手的领先优势。相比之下，大众汽车的两家合资企业一汽大众和上汽大众10月份总共销售了20,587辆汽车。在规模较小的汽车制造商中，赛力斯10月份销量同比增长134%，达到33,921辆。这一增长得益于问界品牌车型交付量的增加。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

10月份德国乘用车销量同比增长6.0%

2024年11月11日

意义：根据德国联邦汽车运输管理局（KBA）发布的最新数据，10月份德国乘用车市场同比增长6.0%，达到231,992辆。

展望：与去年同期相比，德国在2024年10月份多了一个工作日，这一定程度上解释了6.0%的增长；如果不考虑工作日增加带来的日历效应，考虑到去年比较基数相对偏低的情况下，市场表现几乎停滞不前。今年前10个月，市场累计销量同比下降0.4%，至2,348,066辆。

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根据德国联邦汽车运输管理局（KBA）发布的最新数据，10月份德国乘用车市场同比增长6.0%，达到231,992辆。然而与去年同期相比，德国在2024年10月份多了一个工作日，这解释了销量增长的原因，而从相同工作日比较来看销量几乎持平。今年前10个月，市场累计销量为2,348,066辆。从商用车注册（车队、经销商、企业）及私家车注册细分来看，10月份商用车注册量同比增长10.8%，占比达到66.8%，私家车注册量则同比增长2.5%。

品牌表现

10月份，大众汽车（VW）品牌继续巩固其传统的市场领先地位，当月销量同比大幅增长26.2%，达到43,942辆。这在一定程度上是由于2023年10月的比较基数较低，当时该品牌的月度销量远低于平均水平。不过，该品牌上个月的销量增长似乎也是由于战略性提前注册登记的结果，我们将在下文对此进行更详细的讨论。10月份销量的强劲增长是在品牌管理层、公司劳资委员会以及德国最大工会五金工会之间正在发生大规模劳资纠纷的背景下取得的，主要是因为公司首席执行官Oliver Blume及其团队希望从根本上削减公司的国内成本。同时，大众乘用车品牌的销量也得益于一系列新车型和改款车型的推出，其中最引人注目的是广受欢迎的第三代Tiguan车型。今年前10个月，大众乘用车品牌的累计销量同比增长5.2%，达到448,821辆。

梅赛德斯-奔驰上月销量位居第二，销量同比增长5.0%，略低于市场水平，至23,226辆。梅赛德斯和销量排名第三的宝马（10月销量同比增长4.9%，至18,955辆）并没有效仿大众集团品牌采取的策略，即在年底欧盟实施更严格的二氧化碳排放限制生效前，对动力更强、排放更高的燃油车提前注册。梅赛德斯-奔驰和宝马今年的累计销量分别为210,910辆和188,815辆，同比增长9.5%和0.8%。

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斯柯达在销售上采用了与大众乘用车品牌相同的策略，推动其销量继续快速增长，上月销量排名第四，达到17,986辆。这些车辆中有许多是在经销商处提前注册登记，这些经销商销售的是斯柯达尺寸更大、动力更强的燃油车型，包括Kodiaq运动型多用途车（SUV）、Octavia及其他全新车型系列。

奥迪上月销量位居第五，该品牌并未效仿大众在10月对大量燃油车进行提前注册，因此销量同比下降19.8%，至16,522辆。相比之下，排名第七的西亚特效仿其姊妹品牌大众和斯柯达的策略，当月销量同比增长25.4%，达到11,767辆。

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考虑到工作日增加带来的日历效应后，德国汽车市场在10月份的表现基本与去年持平，并且这一表现是建立在去年比较基数相对偏低的基础之上。大众乘用车品牌的表现较为引人关注，该品牌似乎与其姊妹品牌西亚特及斯柯达一样，出于下面的一些原因，在年底前积极将高利润的燃油车型提前发货至经销商。近段时间以来，大众品牌受益于一系列重要新车型的推出以及改款车型的全面上市，包括前面提到的Tiguan、全新大众Passat、大众ID.7、改款Golf和改款T-Roc等车型。不过，其整体注册量仍远低于危机前水平，这主要是由于德国在2023年12月突然取消了电动汽车购车补贴，这不仅无法再刺激纯电动汽车的销售，同时还让消费者感到担忧。值得注意的是，10月份纯电动汽车销量同比下降4.9%，不过这一降幅并没有达到8月份加速下滑时的灾难性水平。为此，德国政府计划为公司用车提供税收优惠，其中2025年的优惠预算高达5.85亿欧元。

随着2024年即将结束，在明年新车队排放目标即将生效之前，汽车制造商似乎越来越专注于通过推动高利润燃油车的销售来实现利润最大化。这一策略可能促使10月份提前注册登记的销量显著增加，尤其是在车队及商用车领域。车队/公司用车注册量的强劲增长表现表明，汽车制造商正在优先推动这些销售以提振其年终业绩表现。这一趋势也反映出汽车制造商正采取战略措施，以回应欧盟即将实施的关于下调车队平均二氧化碳排放量的法规变化，同时也突显出在困难市场环境下消费者偏好的持续转变，其中最具挑战性的一点似乎是主流私家车主并不情愿转向电动汽车。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，2024年全年德国乘用车市场将同比下降1.2%，至281万辆，随后在2025年将小幅增长2.5%，至288万辆。

作者：Tim Urquhart Principal Analyst

2024年10月轻型汽车生产预测

2024年11月04日

我们每月都会利用全球轻型汽车实际生产数据、注册数据和销售数据，为您提供最新的短期生产预测。

以下是按地区划分的全球生产数据以及我们更新的10月份生产预测。

Source: Getty Images

值得注意的预测调整

随着我们进入2024年第四个季度，主要地区销售增速放缓以及纯电动汽车（BEV）普及方面的不确定性继续给生产前景带来挑战。由于需求减少以及针对车队排放的强制性规定，本月预测显著下调了欧洲的汽车生产预期，而大中华区的汽车生产则由于政府推出的刺激措施而略有改善。

欧洲：受中欧和西欧需求疲软的影响，2024年欧洲轻型汽车产量预期下调了10.7万辆，2025年进一步下调29.2万辆。欧盟设定的2025年车队排放减少15%的规定将迫使汽车制造商加强市场供应管理。相比之下，在俄罗斯市场需求的支持下，东欧2025年汽车生产预期上调了3.5万辆。

大中华区：在大中华区，我们对于2024年轻型汽车产量的预期上调了7.3万辆，对2025年的预期则下调了4.2万辆。新能源汽车（NEV）是主要增长动力，9月零售销量达到110万辆，继续保持强劲势头。尽管以旧换新政策提供了一定的支持，但预计今年消费不会迎来根本性复苏。

日本/韩国：日本2025年轻型汽车产量预期上调了2.2万辆，2026年上调了12.8万辆，主要推动因素是北美日产Leaf车型的采购来源从英国转变为日本。韩国2024年轻型汽车产量预期下调了9,000辆，2025年则下调了1.6万辆，主要是考虑到欧洲市场汽车销售放缓。

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2024年前三季度，长城汽车在巴基斯坦的销量同比增长245%

2024年11月04日

根据长城汽车有限公司发布的一份声明，这家车企2024年前三季度在巴基斯坦的销量同比增长245%，达到6,656辆。目前，长城汽车与Sazgar Engineering Works合作，在巴基斯坦拉合尔工厂组装哈弗H6和Jolion运动型多用途车（SUV）。据Sazgar介绍，10月15日，长城汽车散件组装车辆累计产量已达到1万辆里程碑。

Source: Getty Images

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长城汽车于2022年开始在巴基斯坦进行车辆组装，其中H6是拉合尔工厂生产的首款车型。S&P Global Mobility[标普全球汽车]数据显示，2023年哈弗车型的总产量为2,763辆。通过与Sazgar的合作，过去一年长城汽车继续扩大其在巴基斯坦的产品阵容，包括推出了一些最新的电动车型，例如欧拉03（好猫）电动汽车和坦克500混动汽车（HEV）。欧拉03和坦克500目前均作为进口车型在巴基斯坦销售。铃木目前是巴基斯坦最大的轻型汽车制造商，2023年铃木在该国的汽车产量达到40,619辆，预计今年将进一步增长至61,000辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

10月份中国乘用车零售销量预计同比增长8.2%

2024年11月04日

据中国乘联会（CPCA）预计，10月份中国乘用车零售销量将同比增长8.2%，达到220万辆。这一预测反映出国内主要汽车制造商在10月第二和第三周期间销售加速增长。预计10月份新能源汽车零售销量将达到115万辆，占乘用车总销量的52.3%。

Source: Getty Images

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10月份，中国乘用车销售情况继续得益于较大力度的补贴和购车优惠。据中国商务部数据，截至10月16日，全国汽车报废更新补贴申请量已有142万份。中国相关部门于7月发布了汽车以旧换新补贴实施细则，购买优质新能源汽车的消费者可获得2万元人民币（约合2,807美元）的补贴。报废国三及以下排放标准车辆的消费者，也可获得1.5万元的补贴。将在消费者支出疲软的情况下，以旧换新补贴政策以及地方层面的置换激励措施将对提振中国新车销量方面发挥重要作用。2024年1月至9月，中国乘用车零售销量较去年同期增长2.2%，至1,557.4万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

中国新能源汽车制造商理想汽车、零跑汽车和蔚来汽车相继达成重要的生产和交付里程碑

2024年10月28日

意义：10月份，有多家中国新能源汽车制造商相继达成了重要的生产和交付里程碑，在竞争激烈的中国乘用车市场上，国产汽车品牌的崛起再次引起了市场的关注。

展望：在过去几年，这些汽车行业新进入者的生产和销售扩张能力一直受到行业观察者的密切关注。尽管达成重大运营里程碑有助于新兴品牌向消费者展示其在汽车行业的竞争力，但许多初创车企由于价格战挤压了利润，每个季度仍面临巨额亏损。

Source: NIO

10月份，有多家中国新能源汽车（NEV）制造商相继达成了重要的生产和交付里程碑，在竞争激烈的中国乘用车市场上，国产汽车品牌的崛起再次引起了市场的关注。

理想汽车

Source: Li L7 SUV，Li Auto

作为中国最大的增程式电动汽车（REEV）制造商，理想汽车于2024年10月14日迎来了其第100万辆汽车的下线。专注于高端车型的理想汽车成为中国首家达成百万辆生产里程碑的新势力车企。理想汽车于2021年11月开始在其位于江苏省的常州工厂生产其首款车型理想ONE。此后，其面向家庭购车者的L系运动型多用途汽车（SUV）产品阵容陆续推出四款车型，覆盖20万至40万元人民币（约合28,120至56,240美元）的价格区间。L系列SUV产品包括L6和L7两款五座SUV以及L8和L9两款六座SUV。理想ONE于2023年停产，累计交付量约为21万辆。2024年，随着入门级车型L6的推出，理想汽车的生产进一步提速。随着L6成为中国大型SUV市场的畅销车型，理想汽车9月份的交付量创下新高，达到53,709辆。2024年前九个月，累计交付量同比强劲增长40%，达341,812辆。随着生产规模较为可观，理想汽车正积极布局进军纯电动汽车（BEV）市场。不过该公司的首款纯电动车型理想MEGA的市场表现令投资者失望。MEGA这款面向有钱购车者的大型纯电动多用途车（MPV）的订单量远低于公司最初预期，迫使理想汽车将原定于2024年推出新款纯电动汽车的计划推迟至2025年。

零跑汽车

中国汽车制造商零跑汽车于2024年10月18日达成了第50万辆整车下线的生产里程碑。这家由Stellantis支持的车企已在中国市场推出了五款车型，分别是T03、C10、C11、C01和C16。其中，T03都市型轿车和C10 SUV于9月在欧洲上市。零跑汽车在欧洲登陆的首批市场包括比利时、法国、德国、希腊、意大利、卢森堡、马耳他、荷兰、葡萄牙、罗马尼亚、西班牙、瑞士和英国。零跑国际是Stellantis与零跑汽车共同成立的合资企业（JV），计划在2024年第四季度将其销售网络拓展至中东和非洲地区（以色列和法属海外领地）、亚太地区（澳大利亚、新西兰、泰国、马来西亚和尼泊尔）以及南美洲（巴西和智利）。在中国，零跑汽车在15万至20万元的价格区间内得到了市场越来越多的关注，这也是比亚迪、大众汽车（VW）和吉利等竞争车企的主要细分市场。零跑汽车的产品主要面向大众市场的消费者，不过该公司与理想汽车有相似之处，两者都专注于打造高性价比产品并提供增程动力车型。2024年前三季度，零跑汽车的交付量同比大幅增长94%，达172,900辆。其中，9月份交付量达到了创纪录的33,767辆，零跑汽车有望实现2024年至少交付25万辆汽车的年度目标。

蔚来汽车

纯电动汽车制造商蔚来汽车于2024年10月11日在上海向客户交付了一辆ES8 SUV，这也是其生产的第60万辆汽车。截至9月，蔚来汽车的月度交付量已连续五个月超过20,000辆。该公司将销售增长归因于其电池租用服务（BaaS）价格体系的调整以及产品组合的扩大。随着电池租用服务对消费者的吸引力日益提高，蔚来汽车寄希望于其最新车型乐道L60进一步扩大其电池租用服务的用户规模。L60是蔚来子品牌乐道推出的首款车型，售价低于25万元。由于L60的订单量强劲，蔚来汽车正在与其供应商合作，加大生产力度，以实现每月交付20,000辆的目标。蔚来汽车近期的目标是在12月底前将L60的月度产能提升至10,000辆。这款蔚来汽车旗下最便宜的车型对公司销售和财务状况的影响将在2025年上半年充分显现。

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理想汽车、蔚来汽车和零跑汽车等初创车企被统称为中国汽车行业的“造车新势力”。在过去几年，这些汽车行业新进入者的生产和销售扩张能力一直受到行业观察者的密切关注。尽管达成重大运营里程碑有助于新兴品牌向消费者展示其在汽车行业的竞争力，但许多初创车企由于价格战挤压了利润，每个季度仍面临巨额亏损。例如，零跑汽车2024年上半年财报显示，其毛利率仅为1.1%。根据其创始人兼首席执行官朱江明的说法，零跑汽车的目标是成为“汽车界的优衣库”。这家知名服装零售商以其通过垂直整合的商业模式，为消费者提供质优价廉而闻名。

理想汽车的成功在于其敏锐地洞察了中国家庭购车者的需求，使其能够围绕这一核心消费群体开发产品。其增程动力系统帮助理想品牌吸引了众多对电动汽车续航里程有担忧的消费者前来展厅，不过这一策略也阻碍了理想汽车向纯电动汽车转型的过程。MEGA在市场上表现不佳促使理想汽车重新思考其纯电动汽车战略。其电动SUV产品已延期至2025年推出，使公司有更多时间改进其电动汽车的设计并建造专用的高功率充电基础设施。

随着像理想、智界和小米这样的新进入者进军电动汽车市场，蔚来汽车计划通过拓展其产品阵容以覆盖更多高销量的细分市场，从竞争中脱颖而出。蔚来汽车在乐道L60中引入的技术，使其在当前由特斯拉Model Y占据主导的电动SUV市场中具有较强的竞争力。选择电池租用服务还可将L60的起始价格降至15万元，对于一款采用800V高压平台的中型SUV来说，这是一个极具吸引力的价格。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

9月份中国对欧盟的汽车出口量同比增长61%

2024年10月28日

根据中国海关的数据，9月份中国向欧盟出口了超过60,000辆电动汽车（EV），较去年同期增长61%，接近2023年10月创下的历史最高记录。

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出口量的激增主要是由于中国汽车制造商希望在10月底欧盟对中国产纯电动汽车（BEV）正式加征关税之前完成车辆发货。针对不同的中国汽车制造商（OEM），欧盟加征关税的幅度有所不同，最高可达35%。欧盟于6月开始加征临时关税，并要求目标车企预留担保金，但欧盟官员在8月又表示，欧盟将不会追溯征收关税。10月4日，欧盟成员国投票决定对中国纯电动汽车征收最高35%的额外关税，包括法国、意大利和波兰在内的10个国家投了赞成票。尽管中国与欧盟仍在就替代解决方案展开谈判，但预计这些新关税将于10月底生效。虽然新关税即将实施，但由于产品在欧洲市场上能够有更高的定价，中国汽车制造商仍渴望进入欧洲市场。比亚迪等车企计划在匈牙利和土耳其进行本土化生产，小鹏汽车和极氪汽车等车企也在考虑采取类似举措，以提升其在市场上的影响力。

作者：Tim Urquhart Principal Analyst

中国电动汽车制造商理想汽车达成百万辆里程碑

2024年10月21日

根据中国电动汽车（EV）制造商理想汽车发布的一份公司声明，公司累计产量已达到100万辆。10月14日，公司在其中国常州工厂举行了一场庆祝仪式，该工厂负责生产理想L系列运动型多用途车（SUV）。理想汽车成为中国首家达成百万辆里程碑的新势力车企。

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在L系列SUV强劲需求的推动下，2024年理想汽车的产量进一步加速增长。9月份，公司创下月度交付量新纪录，达到53,709辆。2024年前三季度，理想汽车的累计交付量达到341,812辆，同比增长40%。自2024年4月上市以来，L6五座SUV迅速在中国市场获得消费者关注，并成为理想品牌最畅销的车型。在理想汽车吸引中国大众市场SUV购车者的过程中，L6作为L系列的入门级车型发挥了重要作用。在L6上市之前，理想汽车凭借其面向高端市场的大型SUV车型L7、L8和L9，已成为中国电动SUV市场上销量最大的汽车制造商。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

9月份中国乘用车零售销量同比增长4.5%，今年累计销量同比增长2.2%

2024年10月21日

意义：根据全国乘联会（CPCA）发布的数据，9月份中国大陆乘用车零售销量同比增长4.5%，至210.9万辆。9月份，新能源汽车销量在中国大陆乘用车零售销量的份额超过53%，这是新能源汽车销量连续第三个月超过燃油车。

展望：S&P Global Mobility[标普全球汽车]在9月份的预测更新中预测，包括乘用车和轻型商用车在内的中国大陆轻型汽车销量在2024年将同比增长2.2%，达到2,602万辆。其中，乘用车销量预计将达到2,286万辆，同比增长2.2%。

根据全国乘联会（CPCA）发布的数据，9月份中国大陆乘用车零售销量同比增长4.5%，至210.9万辆。今年1月至9月，中国大陆乘用车累计零售销量达到1,557.4万辆，同比增长2.2%。

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9月份，燃油车零售销量持续下滑，同比下降22%，至99万辆。今年1月至9月，燃油乘用车零售销量同比下降16%，至844万辆。相比之下，市场对新能源汽车（NEV）的需求仍然强劲。9月份，包括插电式混动汽车（PHEV）、纯电动汽车（BEV）和增程式电动汽车（REEV）在内的新能源乘用车销量同比增长51%，达到112.3万辆。9月份，新能源汽车在乘用车总销量中的占比达到53.3%，高于2023年同期的37%。

在9月份各品牌销售表现方面，竞争局面与8月份相比基本保持不变。国内品牌继续在新能源汽车市场占据主导地位。9月份，中国品牌乘用车的零售市场份额达到63.5%，较去年同期上升10.1个百分点。今年1月至9月，中国品牌的市场份额为59%，较去年同期增加了8.1个百分点。9月份，德国品牌在乘用车零售市场的份额下降3.5个百分点，至16.6%，日本品牌的市场份额则下降3.6个百分点，至16.5%，美国品牌的市场份额下降1.7个百分点，至5.7%。

9月份，插电式混动汽车的销售增速超过纯电动汽车，推动了新能源乘用车市场的进一步扩张。9月份，插电式混动汽车的零售销量同比增长97%，至36.1万辆。增程式电动汽车的销量也大幅增长，同比增长89%，至11.7万辆。

总的来说，在9月份乘用车零售市场销量方面，比亚迪以38.7万辆的销量居首，吉利汽车（16.3万辆）和一汽大众（14.5万辆）紧随其后。奇瑞汽车和上汽大众分别以12.6万辆和10.7万辆的零售销量位列第四和第五位。第六至第十名分别是长安汽车（10.5万辆）、上汽通用五菱（8.6万辆）、一汽丰田（7.4万辆）、特斯拉中国（7.2万辆）以及广汽丰田（7.1万辆）。

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9月份，在国内经销商努力降低库存的背景下，中国乘用车零售市场继续扩张。然而，由于全球汽车制造商削减了中国市场老旧车型及滞销车型的产量，产量增长受到限制。据全国乘联会统计，受合资品牌（JV）产量下降的影响，9月份乘用车产量同比下降0.8%。不过在新能汽车市场，产销量在9月份均迎来强劲增长。9月份，新能源汽车销量在中国大陆乘用车零售销量的份额超过53%，这是新能源汽车销量连续第三个月超过燃油车。

随着中央政府在9月底推出了一系列刺激经济的金融措施，消费者需求有望复苏，从而带动中国汽车销售增长。中国人民银行在10月1日开始的国庆假期前宣布了一系列支持房地产和股票市场的措施。这一超出预期的宽松货币政策在9月底引发股市反弹，并在一定程度上减轻家庭财富持续缩水的风险。

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在第四季度，乘用车销量将得到中央政府主导的车辆报废更新以及地方政府为提振汽车销量而宣布的地区性以旧换新补贴的支持。全国乘联会数据显示，截至9月25日，有关部门已收到汽车报废更新补贴申请超113万份。该计划为符合条件的新能源汽车购车者提供2万元人民币（约合2,825美元）的补贴，为符合条件的传统燃油车购车者提供1.5万元人民币的补贴。

中国汽车工业协会（CAAM）发布的9月份数据显示，国内市场乘用车批发销量同比有所下降，而出口量则同比增长20%。随着销量放缓，9月份新车价格水平继续呈下降趋势。根据国家统计局的数据，9月份新能源汽车和燃油乘用车的平均价格分别同比下降了6.9%和6.1%，从而令当月消费者价格指数同比仅温和上涨0.4%。

S&P Global Mobility[标普全球汽车]在9月份的预测更新中预测，包括乘用车和轻型商用车在内的中国大陆轻型汽车销量在2024年将同比增长2.2%，达到2,602万辆。其中，乘用车销量预计将达到2,286万辆，同比增长2.2%。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

比亚迪计划2025年在墨西哥实现销量达到10万辆的目标

2024年10月14日

比亚迪在墨西哥的公司高管日前表示，公司计划2025年在墨西哥实现销量达到10万辆的目标。据《汽车新闻》报道，Jorge Vallejo在墨西哥举行的一场论坛活动上发表了上述言论。此外，Vallejo还证实此前提到的比亚迪在墨西哥建厂的相关计划，该工厂一期产能将达到15万辆，二期产能将进一步增加15万辆。Vallejo还确认，公司计划在2024年底前确定工厂的选址。关于比亚迪建厂意向以及向墨西哥当局申请维持关税优惠等消息，此前已有相关报道。

Source: Getty Images

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这一言论与比亚迪此前所传递的信息一致，只不过更加明确地指出了2025年在墨西哥的销售目标。比亚迪并未明确表示这一销量数字是否全部为纯电动汽车（BEV）；在此之前，比亚迪插电式混动车型Shark皮卡选择在墨西哥进行全球首发。尽管市场对于比亚迪的纯电动汽车及其可能带来的激烈竞争给予了很多关注，但这家汽车制造商同时拥有多种动力系统的车型产品。比亚迪在2025年要实现10万的销量目标，这其中必须囊括更多的传统动力系统车型。目前，墨西哥汽车市场上的电气化车型销量正在日益增加；2024年9月份，电动汽车销量达到10,601辆，占市场总量的9%；其中，656辆为插电式混动汽车，1,765辆为纯电动汽车，8,180辆为混动汽车。2023年，墨西哥市场排名前五的汽车制造商销量均超过10万辆，包括雷诺-日产-三菱联盟、通用汽车、大众汽车、现代汽车和丰田汽车。2023年，Stellantis的销量低于10万辆。同年，销量最高的中国大陆汽车制造商是上汽集团旗下的名爵品牌，销量为60,771辆。比亚迪凭借其强有力的定价和具有竞争力的产品，在墨西哥市场上采取了积极的市场策略，不过其在墨西哥的销售和分销网络目前仍在逐步建设完善中。2025年实现销量达到10万辆这个目标可能具有挑战，不过比亚迪在墨西哥实现本土化生产最终将有助于该目标的达成。

作者：Stephanie Brinley Associate Director

中国汽车制造商比亚迪和奇瑞9月份销量双双创下新高

2024年10月14日

意义：中国汽车制造商比亚迪和奇瑞9月份销量双双创下新高，其销量增速远超整体乘用车市场平均水平。

展望：奇瑞致力于扩大在东盟和中东地区的乘用车销量，将有助于其进一步巩固作为中国最大汽车出口商的地位。在第四季度，比亚迪将继续争取实现月销量超过40万辆，以实现年度销量达到400万辆的目标。该公司汽车的销量增长将继续得到政府提振汽车销量相关政策的支持。

Source: Chery Auto

奇瑞汽车母公司奇瑞集团9月份销量达到244,534辆，同比增长28.6%。其中，出口量为109,048辆，同比增长20.6%。9月份，奇瑞集团新能源汽车（包括纯电动汽车和插电式混动汽车）的销量也创下新高，达到58,941辆，同比大幅增长183%。从品牌来看，奇瑞集团旗下四大乘用车品牌奇瑞、星途、捷途和iCar当月销量分别为151,051辆、15,717辆、60,226辆和5,180辆。2024年前三季度，奇瑞集团累计汽车销量（包括合资企业在内）同比增长40%，达到1,752,793辆。其中，前三季度出口量同比增长25%，达到829,353辆。2024年前三季度，奇瑞集团国内汽车销量也有所增长；销量同比增长57%，至923,440辆。

作为中国最大的乘用车制造商，比亚迪9月份销量继续保持强劲增长。得益于市场对其插电式混动汽车的需求强劲，比亚迪新能源汽车月度销量首次突破40万辆。9月份，包括乘用车和商用车在内的总销量为419,426辆，同比增长45.6%。比亚迪品牌仍是其销量支柱，9月份销量为401,572辆，同比增长46.7%。腾势当月销量为10,299辆。比亚迪旗下两个近期推出的子品牌方程豹和仰望9月份销量分别为5,422辆和310辆。9月份，比亚迪插电式混动汽车销量同比增长86%，至252,647辆。插电式混动汽车已成为推动比亚迪销量增长的主力，这类车型占其9月份总销量的60%。

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9月份，比亚迪和奇瑞的销量均实现了两位数的增长。得益于在国内市场和国际市场的日渐成功，这两家汽车制造商的销量在2024年迎来大幅增长。奇瑞致力于扩大在东盟和中东地区的乘用车销量，将有助于其进一步巩固作为中国最大汽车出口商的地位。据彭博社报道，奇瑞集团正考虑分拆旗下汽车业务在香港上市。此次首次公开募股（IPO）可能会使其汽车业务部门奇瑞汽车的估值达到约500亿元人民币（约合71亿美元）。据知情人士向彭博社透露，相关商议工作正在进行中，IPO规模等细节可能会有所变化。与广汽集团和北汽集团等在香港上市的其他中国汽车制造商相比，奇瑞汽车的汽车出口业务规模要大得多，并且不太依赖与全球汽车制造商的合资企业来推动销量。这家总部位于安徽的汽车制造商可以利用其在中国的供应链以及奇瑞和捷途两大乘用车品牌旗下的多元化产品，从而在国际市场上站稳脚跟。

与奇瑞相比，比亚迪直到2023年才开始扩大其在国际市场的乘用车业务。该公司目前正专注于针对包括欧洲、东南亚和南美洲在内的全球关键市场制定长期发展计划。在第四季度，比亚迪将继续争取实现月销量超过40万辆，以实现年度销量达到400万辆的目标。该公司汽车的销量增长将继续得到政府提振汽车销量相关政策的支持。近几个月来，许多地方政府公布了针对符合条件的新能源汽车和燃油汽车以旧换新和报废补贴的详细方案。国家发改委在9月23日举行的新闻发布会上表示，预计汽车以旧换新和报废政策将拉动200万辆乘用车的需求。这项由中央政府主导的补贴行动，将为报废符合国三及以下排放标准汽车并购买新能源汽车的消费者，提供2万元人民币（约合2,830美元）的补贴。这项补贴政策也适用于新购燃油汽车，不过新购燃油汽车的补贴为1.5万元人民币，较购买新能源汽车的补贴力度低15%。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

9月份理想汽车新车交付量超过5.3万辆

2024年10月7日

9月份，中国新能源汽车制造商理想汽车创下月度交付量历史新高。这家汽车制造商9月份共交付53,709辆汽车，同比增长48.9%。9月份的强劲表现使其今年累计交付量（1月至9月）达到341,812辆。截至2024年9月30日，理想汽车累计交付量已达到975,176辆。

Source: Getty Images

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10月份，理想汽车累计交付量有望达成100万辆的里程碑。这家专注于增程式运动型多用途汽车（SUV）的中国汽车制造商在过去两年里被见证了强劲的销售增长。目前，理想L系列SUV是售价20万元（约合28,500美元）及以上市场中最畅销的车型系列。不过理想汽车在纯电动汽车（BEV）市场尚未站稳脚跟，其首款纯电动多用途乘用车（MPV）理想Mega的订单量低于预期。由于过高的售价以及颇具争议的外观设计，理想汽车首款纯电动汽车理想Mega的销量远远落后于竞争对手。由于市场对Mega的需求疲软，理想汽车已将其首款纯电动SUV的上市时间从2024年推迟至2025年上半年。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

9月份极氪汽车交付量同比增长77%

2024年10月7日

吉利控股集团旗下高端电动汽车制造商极氪汽车日前宣布其在2024年9月份共交付了21,333辆汽车，同比增长77%。今年1月至9月，极氪汽车累计交付量达到142,873辆，同比增长81%。

Source: Getty Images

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得益于极氪7X电动运动型多用途汽车（SUV）的上市以及政府支持电动汽车销售的激励政策，极氪汽车10月份的车辆交付量预计较9月将有所提升。自9月开始交付的极氪7X令极氪旗下纯电动产品阵容增加至五款车型。此外，在中国制造的极氪X和极氪001也出口至澳大利亚、阿联酋、瑞典、挪威和德国等全球市场。极氪汽车还计划于2024年第四季度在全球部分市场推出7X，并与特斯拉Model Y展开竞争。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

9月轻型汽车生产预测

2024年9月23日

我们每月都会利用全球轻型汽车实际生产数据、注册数据和销售数据，为您提供最新的短期生产预测。

以下是按地区划分的全球生产数据以及我们更新的9月份生产预测。

Source:Getty Images

本月关键要点

本月预测表明，在需求波动和电动汽车（EV）普及存在不确定性的情况下，管理生产和库存仍持续面临挑战。由于需求基本面疲软、生产安排调整及宏观经济压力，预测数据有所下调。虽然南美等部分地区显示出生产改善迹象，但总体来看，近期至中期的全球轻型汽车产量预测有所下调。

值得注意的预测调整

欧洲：2024年轻型汽车生产前景略微下调了14,000辆，主要是由于西欧和中欧的实际产量减少。不过，德国高端汽车制造商的强劲产出一定程度上抵消了部分降幅。我们对该地区2025年生产预测保持不变，由于需求前景略有改善，尤其是在俄罗斯市场，我们对2026年的生产预测略有上调。

大中华区：2024年轻型汽车生产预测下调了19,000辆，并且对2025年的产量预测大幅下调205,000辆，主要考虑到尽管政府出台了多项购车激励措施，但国内需求依然疲软。激烈的价格战和消费者的观望情绪，再加上疲弱的宏观经济环境，进一步抑制了生产前景。鉴于在宏观经济下行的背景下，市场复苏预期较弱，2026年生产预测依然承压。

作者：S&P Global Mobility[标普全球汽车]

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8月份俄罗斯乘用车销量同比增长35.2%

2024年9月23日

意义：由于去年同期比较基数持续增长，8月份俄罗斯乘用车销量增速再次放缓，销量同比增长35.2%，至143,183辆。

展望：由于去年同期欧洲企业协会（AEB）开始将灰色进口车纳入统计数据导致基数持续上升，与今年前几个月相比，8月份销售增速进一步放缓，不过市场情绪在俄乌冲突后的环境中仍在持续恢复。

根据欧洲企业协会（AEB）发布的最新数据，与近几个月的情况一样，8月份俄罗斯乘用车市场增速继续放缓，销量同比增长35.2%，至143,183辆。随着欧洲企业协会去年将灰色进口车纳入其销售统计数据后，比较基数持续上升，近几个月的销量增速持续放缓，但总体而言，俄罗斯汽车市场在俄乌冲突爆发后彻底重塑，在经历了2022年和2023年上半年的低迷后，复苏趋势仍然相对强劲。计入8月份销量后，今年累计销量同比增长64.3%至968,651辆，较去年同期增加了379,075辆。

俄罗斯乘用车市场仍由本土汽车制造商伏尔加汽车及其拉达品牌主导。尽管近几个月来，该品牌表现不佳，市场份额有所下降，但其8月份表现能跟上整体市场的增长，销量同比增长34.6%，至38,214辆。拉达Granta仍是该品牌当月最畅销的车型，同时也是整个市场上最畅销的车型。

Source: Getty Images

自2022年欧洲、日本和韩国汽车制造商退出俄罗斯市场以来，哈弗继续保持其在市场上的领先位置。这个长城汽车旗下的品牌在销售排行榜中以18,660辆的销量位列第二，其中B级SUV车型Jolion继续保持其在俄罗斯市场最畅销外国车型的地位。Jolion深受俄罗斯消费者的喜爱，成功填补了现代和起亚等品牌退出紧凑型和微型跨界车市场后留下的空白。

国产多用途汽车制造商UAZ在品牌销量排行榜上位列第三。该公司生产坚固实用的小型卡车、皮卡和运动型多用途车（SUV），其中价格便宜的Patriot SUV是其最畅销的车型。总体来看，UAZ在8月份的销量同比增长20.5%，至2,993辆。

在俄罗斯乘用车市场销量前四的品牌中，长城汽车占据了两个；其坦克SUV品牌的销量同比增长84.2%，至2,847辆，其中坦克300和坦克500两款SUV销量领先。

分析观点深度解析

尽管俄罗斯乘用车市场在2024年前八个月的时间里持续复苏良好，但这些数字一定程度上受到了欧洲企业协会从2023年下半年开始将灰色进口车纳入其销售统计数据的影响。这意味着在2024年上半年，市场是与一个非自然的低基数进行比较，而现在这一比较基数正在趋于一致。因此，我们目前预测2024年全年俄罗斯乘用车销量将同比增长44.1%，至1,480,004辆。同时，我们也预测2025年将继续小幅增长，S&P Global Mobility[标普全球汽车]目前预测2025年俄罗斯乘用车销量将同比小幅增长1.5%，至1,504,434辆。

除了去年在销量统计方式有所调整外，俄罗斯汽车市场还在经历着重大变革，主要是受到进口量增加以及消费者转向中国汽车品牌所推动。随着汽车报废税将于2024年10月上调，市场需求激增，导致经销商处的中国汽车库存积压，这可能有助于稳定车辆销售价格并减缓下半年的增长速度。中国汽车制造商正在积极扩大在俄罗斯本土的组装产能，推动中国汽车的市场份额占比达到51.5%，俄罗斯品牌则占据34%的市场份额。扩大的汽车信贷计划为各类消费者提供购车优惠，提振车辆销量。尽管欧盟对私人车辆进口实施制裁，但由于中国进口车辆的持续进入，对俄罗斯市场新车销售的影响有限。然而，由于零部件短缺导致的车辆维保面临挑战，可能会促使消费者将注意力从欧洲和日本汽车品牌转向中国品牌。

作者：Tim Urquhart Principal Analyst

中国电动汽车初创企业哪吒汽车计划进军墨西哥和巴西市场

2024年9月23日

据《汽车新闻》报道，中国电动汽车（EV）初创企业哪吒汽车已与墨西哥当地经销商签署协议，并计划在今年晚些时候将其销售业务扩展至巴西。根据报道，哪吒汽车于2024年9月10日与"多家"墨西哥经销商签约，并与西班牙对外银行签订了提供地方融资的合同。据新闻网站Electrek报道，哪吒汽车预计将于2024年第四季度开始在当地销售。该新闻还报道称，哪吒汽车计划于2024年在巴西上市销售后，还计划于2025年在该国建造一座电动汽车生产工厂。该品牌目前有5款电动车型；不过报道并未明确表示这5款车型初期是否都会在上述两个市场推出。哪吒汽车最新款车型是2023年推出的哪吒X纯电动汽车（BEV）。

Source: Getty Images

分析观点深度解析

哪吒汽车是中国大陆车企合众新能源旗下的电动汽车品牌，该车企成立于2014年。哪吒汽车目前已在厄瓜多尔和智利上市销售，并计划进军中美洲和南美洲市场。报道中并未提及哪吒汽车在墨西哥任何潜在的生产计划；如果该车企计划在巴西生产汽车，巴西和墨西哥之间的贸易协定将有助于推动这一计划。《汽车新闻》报道称，哪吒汽车自2021年开始出口汽车，目前专注于东南亚市场，并在泰国和印度尼西亚以全散件（CKD）组装形式生产电动汽车。该品牌2024年当年累计汽车出口量已达17,700辆左右，相比之下，2022年全年出口量为20,000辆。

作者：Stephanie Brinley Associate Director

玛鲁蒂铃木8月份产量同比增长2.1%，目标是到2030年将出口量增至三倍

2024年9月16日

意义：得益于出口量的增加以及为其他汽车制造商（OEM）代工生产的汽车销量的上升，玛鲁蒂铃木8月份汽车产量同比增长2.1%，达到168,953辆。

展望：S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，2024年玛鲁蒂铃木在印度的轻型汽车产量（包括为其他车企代工生产的产量）将同比增长6.5%，达到206万辆左右。

根据玛鲁蒂铃木发布的一篇新闻稿，公司8月份汽车产量同比增长2.1%。上个月，公司的汽车生产总量（包括乘用车和轻型商用车（LCV））达到168,953辆，较2023年8月的165,402辆有所增加。其中，乘用车（包括轿车、多用途车（UV）和厢式货车）产量为165,782辆，同比增长1.4%。上个月，微型车（包括Alto和S-Presso等车型）产量为10,631辆，同比下降10.9%。紧凑型车（包括Baleno、Celerio、Dzire、Ignis、Swift和Wagon R等车型）以及为其他车企代工生产的汽车产量为73,148辆，同比下降了15.1%。中型车产量方面，Ciaz产量为1,651辆，较2023年8月的2,504辆同比下降34.1%。多用途车（如Brezza、Ertiga、Fronx、Jimny和XL6）以及为其他车企代工生产的汽车产量同比大幅增长34.0%，至68,560辆；Eeco厢式车的产量为11,792辆，同比下降0.2%。在轻型商用车方面，Super Carry产量同比增长70.9%，至3,171辆。

Source: Getty Images

另据《HT Auto》援引玛鲁蒂铃木董事总经理兼首席执行官Hisashi Takeuchi的话报道，公司计划到2030年大幅增加乘用车的出口量。这家汽车制造商计划在向各大洲出口的各类车型的现有基础上，进一步扩大其海外出货量。在2021财年至2024财年间，玛鲁蒂铃木的出口量已增长了185,774辆，证明其全球业务正在日益扩大。值得注意的是，玛鲁蒂铃木最近开始将其在印度生产的Fronx运动型多用途车（SUV）出口至日本。Takeuchi强调了印度在其全球贸易中占据重要份额的迫切性，他表示："我们谈论的不是百分比增长，而是成倍的增长。目前，玛鲁蒂铃木的出口量是四年前的三倍，公司预计在未来六年内将再增长三倍。"

除了其激进的出口目标外，玛鲁蒂铃木还承诺采用全方位的方法来推动实现更清洁的出行。这家汽车制造商计划利用电动、混动、生物燃料及氢能等多种技术来减少碳排放。玛鲁蒂铃木正准备，在即将于2025年1月17日至22日在新德里举行的2025印度汽车博览会上，发布其首款量产中型电动SUV eVX（代号YY8）。作为一款主要面向欧洲和日本市场的全球车型，eVX将在印度生产，年产量目标为15万辆。在谈到未来产品时，Takeuchi表示："我们将推出多款类似产品。我们所有的产品、服务、解决方案和交流都将围绕一个主题——即加强客户信心。"

分析观点深度解析

在经历了连续两个月的下滑后，玛鲁蒂铃木8月份汽车产量有所增长，这主要得益于其出口量的增加以及为其他汽车制造商代工生产的汽车销量的上升。根据此前报道，这家汽车制造商8月汽车出口量同比增长了5.6%，达到26,003辆，而为其他汽车制造商代工生产的汽车销量同比大幅增长76.3%，达到10,209辆。不过，为了降低较高的库存水平，玛鲁蒂铃木在节前减少了向展厅的发货量，期间市场对小型车的需求也依然疲软，同时由于国内大部分地区遭受暴雨侵袭，消费者到店客流量也较为有限，导致玛鲁蒂铃木在8月的国内销量同比下降了8.3%，降至145,570辆。

玛鲁蒂铃木计划到2030-2031财年将其年产能（upa）大幅提升至400万辆。这家汽车制造商今年早些时候在哈里亚纳邦的马内萨尔工厂新引入了一条装配线，年产能可达10万辆，这使得其在马内萨尔和古鲁葛拉姆工厂的年产能提升至约140万辆。此外，铃木汽车古吉拉特邦工厂（SMG）的年产能约为75万辆。根据其业务计划，玛鲁蒂铃木计划未来将其车型数量从18款增加至28款，在未来三至四年内推出8款新车型。这些新车型将包括占整体销量60%的高效率燃油车、销量占25%的混动电动汽车以及占15%的纯电动汽车。

为了进一步巩固在汽车行业的地位，玛鲁蒂铃木于2024年11月宣布，98%的股东已批准收购铃木汽车古吉拉特邦工厂100%的股权。该公司还计划投资3,820亿卢比（约合45亿美元），在古吉拉特邦新建一座工厂，并在该邦现有的工厂中增加一条新的生产线。其中将有3,500亿卢比用于建造一座年产能达100万辆的新工厂，其余320亿卢比用于在铃木汽车古吉拉特邦工厂增加一条年产能为25万辆的电动汽车生产线。新生产线预计将在2027财年开始运营，新建工厂则预计在两年后投产。除了新宣布的古吉拉特邦工厂和新生产线外，这家汽车制造商还已经在哈里亚纳邦的卡尔科达建造一座新工厂。该工厂的首条生产线预计将在2025年上半年投产，随后每年都将新增一条生产线，其年产能最终将达到100万辆。

玛鲁蒂铃木的战略体现了其对于创新、多元化及增长的承诺。通过其激进的产能提升和出口量三倍增长计划，这家汽车制造商旨在重塑印度汽车行业的格局。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，2024年玛鲁蒂铃木在印度的轻型汽车产量（包括为其他车企代工生产的产量）将同比增长6.5%，达到206万辆左右。预计到2025年，玛鲁蒂铃木的总销量将进一步增长6.0%，达到约218万辆，到2030年这一数字预计将达到约258万辆。

作者：Jamal Amir Research Analyst

比亚迪上半年净利润同比增长24.4%

2024年9月16日

2024年上半年，比亚迪在营收和净利润方面均有所增长，这主要得益于其汽车和手机业务板块的强劲销售表现。报告期内，比亚迪总营收同比增长15.8%，达到3,011亿元人民币（约合423亿美元）。其中，汽车业务部门2024年上半年在总营收中的占比达到了75.8%。归属于上市公司股东的净利润达到136.3亿元，同比增长24.4%。2024年上半年比亚迪的毛利率为20%，其中汽车业务的毛利率达到了23.9%。比亚迪的研发投入同比增加42%，达到201.8亿元。2024年上半年的营业利润达到173亿元，较2023年同期的137亿元进一步增长。2024年上半年，比亚迪新能源汽车（包括插电式混动汽车（PHEV）和纯电动汽车（BEV））的销量同比增长28.5%，达到1,612,983辆。

Source: Getty Images

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比亚迪凭借着强劲的收入增长和稳健的汽车业务利润率，继续维持其在中国乘用车市场的领导地位。2024年，该车企积极加大研发投入以支持最新电气化技术的发展。第五代DM技术在5月首次搭载于海豹06 DM-I和秦L DM-i PHEV车型中。这一最新一代插电式混动技术将在未来六个月内陆续应用于比亚迪的其他车型家族中，以进一步增强其插电式混动车型的竞争力。比亚迪还期望腾势、方程豹和仰望等子品牌在第四季度继续扩大销售网络，为其销量增长做出贡献。比亚迪预计将从中国政府再次扩大汽车消费的政策措施中受益。政府在7月提高了燃油车和新能源汽车的报废更新补贴。在今年的剩余时间里，地方层面的车辆置换补贴也将进一步支持中国市场的新车销售。8月份，比亚迪公布了强劲的销售成绩，新能源汽车批发销量再次创下新高，达到373,083辆。比亚迪旗下的插电式混动车型已成为其销量增长的重要推动力。2024年前八个月，比亚迪插电式混动乘用车的销量同比大幅增长48%，达到130万辆。相比之下，纯电动乘用车的销量同比增长12%，达到100万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

小鹏汽车宣布其Mona M03纯电车型上市前两日订单破3万辆

2024年9月9日

中国电动汽车制造商小鹏汽车近日宣布，旗下Mona M03纯电车型在上市前两日订单已突破30,000辆。M03于8月28日在中国上市，价格区间为119,800元至155,800元（约合16,915美元至21,998美元）

Source: Getty Images

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随着消费者逐步从燃油车转向新能源汽车，Mona M03在入门级轿车市场为国内的年轻购车者们提供了一个具有吸引力的选择。Mona M03也是小鹏汽车产品阵容中最具性价比的纯电动汽车。与同级别的燃油车型相比，Mona M03提供了更多的技术功能、卓越的能效表现并搭载了小鹏汽车自主研发的XNGP自动驾驶系统。Mona M03系列中的高配版本Mona M03 Max版车型配备了基于视觉的自动驾驶系统，支持高速公路和城市驾驶场景下的领航辅助驾驶功能。小鹏汽车称，该公司已于8月30日开始向消费者交付Mona M03的两款入门级车型。Mona M03 Max版预计将于2025年2月开始交付。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

巴西8月轻型汽车销量同比增长13.4%

2024年9月9日

根据巴西全国机动车经销商联合会（Fenabrave）的数据，8月巴西轻型汽车销量同比增长13.4%。今年至今（1月至8月），轻型汽车累计销量也同比增长13.4%。不过，该联合会报告称，与7月份相比，巴西8月份轻型汽车注册量环比下降了1.8%。2024年8月，巴西轻型汽车销量达到了223,196辆，相比之下2023年8月销量为196,864辆。近年来，巴西轻型汽车月度销量突破20万辆大关并不常见，而今年8月已是连续第三个月达到这一销量水平。巴西全国机动车经销商联合会表示，8月份该国乘用车销量同比增长了11.4%，轻型商用车（LCV）销量则同比增长了20.3%。由于轻型商用车销量的增长，8月份乘用车在巴西轻型汽车市场中的份额下降至76.6%，相比之下，2024年7月和2023年8月的份额分别为78.3%和78.0%。与此同时，巴西中重型商用车（MHCV）销量在8月同比增长31.2%。在中重型商用车领域，8月份客车销量为2,885辆，同比增长54.3%，卡车销量为11,303辆，同比增长26.4%。8月份中重型商用车销量数据较2024年7月小幅改善，中重型商用车总销量环比增长1.1%，其中卡车销量环比增长2.0%，客车销量环比下降2.5%。

分析观点深度解析

从2024年8月份当月及年初至今累计数据来看，巴西新车总注册量均实现了同比增长。根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]7月份的预测，2024年巴西轻型汽车销量预计将达到230.8万辆，同比增长5.7%。尽管2024年市场增速预计为个位数，较2023年的增速11.4%有所放缓，但持续的增长仍将有助推动巴西年度轻型汽车销量在2029年提升至300万辆的水平。不过，巴西年度轻型汽车销量预计要到2026年才能超过2019年新冠疫情爆发前260万辆的销量水平。尽管目前市场呈上升趋势且车辆信贷趋势乐观，但市场仍面临信贷条件收紧和车辆价格高企等挑战。失业率的下降和库存水平的改善支持了车队更新带来的直接销量，并推动了需求增长。我们将在巴西汽车制造商协会的数据发布后，单独提供一份关于巴西8月车辆销售、出口和生产的详细报告。

作者：Stephanie Brinley Associate Director

2024年8月轻型汽车生产预测

2024年9月9日

我们每月都会利用全球轻型汽车实际生产数据、注册数据和销售数据，为您提供最新的短期生产预测。

以下是按地区划分的全球生产数据以及我们更新的8月份生产预测。

Source:Getty Images

本月关键要点

全球汽车行业仍在积极应对部分主要市场销售增速放缓以及库存过高等问题。我们的生产前景反映出全球汽车行业面临的持续挑战，8月份预测更新中包括近期对各地区汽车生产预测的上调及下调。地区生产预测调整考虑了中国扩大政策支持带来的积极影响，以及北美地区库存管理和特定车企产量调整的负面影响。

值得注意的预测调整

欧洲：我们对欧洲轻型车辆的生产前景进行了调整，预计2024年和2025年的产量分别上调了60,000辆和31,000辆。不过，西欧和中欧（包括土耳其）地区的生产前景下调了13,000辆。这主要是由于车辆需求停滞以及供应链限制等问题。整体欧洲汽车市场则继续受到车辆价格上涨、持续高通胀及电气化转型的影响。

大中华区：我们将2024年和2025年大中华区轻型车辆的生产前景分别上调了22.7万辆和下调了35.4万辆。在近期，汽车生产受到了以旧换新政策的提振，但这也导致了在2024年以后会出现一些偿还效应。预测中继续反映了欧洲加征临时关税的措施对汽车生产带来的负面影响；不过，由于全球各地市场仍在等待中国车企加快在当地的本土化生产进程，我们预计出口活动将继续保持强劲态势。

作者：S&P Global Mobility[标普全球汽车]

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2024年前七个月中国汽车制造商在以色列的纯电动汽车销量处于领先

2024年9月2日

根据以色列汽车进口商协会（IVIA）的数据，中国汽车制造商比亚迪2024年前七个月在以色列市场的纯电动汽车（BEV）销量处于领先。在此期间，比亚迪在以色列共销售了11,871辆纯电动汽车，销量紧随其后的是中国汽车制造商上汽集团旗下的名爵品牌，特斯拉的纯电动汽车销量为3,211辆，在以色列市场位居第三。以色列纯电动汽车市场的其他主要汽车制造商包括吉利和起亚，这两个品牌在2024年前七个月的销量分别为2,935辆和2,139辆。2024年前七个月，以色列的纯电动汽车销量达到44,223辆，占整体新车市场的24.5%。

Source:Getty Images

分析观点深度解析

以色列汽车进口商协会发布的数据显示，丰田在2024年前七个月仍然是以色列汽车市场中销量最高的品牌。这家日本汽车制造商也是以色列全混动汽车市场的销量排名第一的车企。不过，随着比亚迪在以色列大力推动纯电动汽车的销售，这一中国品牌迅速扩大其市场影响力，成为以色列汽车市场上仅次于丰田、现代和起亚的第四大汽车品牌。目前在以色列市场上销售乘用车的中国汽车品牌超过了15家，比亚迪、奇瑞、名爵、吉利和极氪是前五大中国品牌。尽管韩国汽车制造商在以色列市场上也有较大的影响力，但由于竞争激烈，2024年上半年韩国车企的销量显著下降。2024年前七个月，现代和起亚的累计销量同比下降33%，至38,278辆。而相比之下，以色列乘用车市场整体销量在同期仅下降了9%。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

杭州、苏州新出台激励措施以促进汽车消费

2024年9月2日

2024年8月19日

主要汽车制造商公布的最新财务业绩喜忧参半，但在利润率方面面临压力。

Source: Getty Images

S&P Global Mobility[标普全球汽车] AutoIntelligence服务提供全球汽车行业新闻和事件的每日分析。我们致力于提供及时的背景信息和深刻洞见分析，助您轻松驾驭这一瞬息万变的行业。Behind the Headlines每两周为您深入剖析行业近期的热门话题。

步入2024年，整个汽车行业面临两大压力：一是消费者对新型纯电动汽车（BEV）的接受速度放缓，二是车辆价格高企导致的可负担性问题对自然购车需求和库存增加带来的负面影响。

从最新一轮的财报来看，大多数汽车制造商都面临着营业利润率方面的压力。从表面上看，中国大陆汽车市场的困境以及向纯电动汽车转型过程中的不均衡性似乎是显而易见的原因。然而，深入分析后不难发现，汽车制造商面临的盈利能力下降既是整个行业的共性问题，也与各家车企自身的问题有关。

让我们来看一下各家车企在车辆销量、收入、营业利润（毛利）以及营业利润率（毛利率）方面的变化。

大众汽车和福特收入增加但利润率下滑

尽管销量下降，但大众汽车的收入依然迎来增长——但非经营性因素对经营业绩构成了影响。大众汽车表示，在对这些非经营性因素进行调整后，其第二季度的营业利润率较第一季度实现了提升。

在大众集团公布的业绩中，奥迪由于供应受限导致销量下降，因而营业利润率出现下滑。保时捷的运营收入和利润率也因车型增加带来的成本而下降。奥迪和保时捷都在积极推出新车型，这些动作虽然令短期内成本增加，但无疑为未来的市场竞争占据了更有利的位置。

大众集团核心品牌的营业利润率也出现下降，但该公司指出，这更多归因于公司内部重组，而非外部市场状况所致。对于大众集团而言，与纯电动汽车转型或中国大陆市场困境相关的财务状况动荡似乎较少。

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虽然福特上半年销售和收入双双实现增长，但其营业利润却大幅下滑。福特F-150 Lightning和Mustang Mach-E纯电动汽车产品未能如预期般吸引市场关注，2024年，福特的战略聚焦于为客户在推进系统解决方案方面提供“选择自由”。

该公司预计其电动汽车部门Model E在2024年面临高达50亿美元的亏损。不过，该部门2024年上半年业绩下滑的主要原因是第二季度保修成本意外上升，以及新产品材料和制造成本的不断攀升。

尽管福特不再公布各地区具体的财务业绩，但表示其在中国大陆及所有国际地区均实现了盈利。

宝马和梅赛德斯-奔驰销量、收入和利润率齐降

宝马和梅赛德斯-奔驰遭遇了销量和收入的双重下滑，其中梅赛德斯-奔驰在四项业绩指标上有显著的下降。这两家公司指出，中国大陆汽车市场状况对其业绩造成了不利影响。这两个汽车品牌都在积极推动电气化转型，目前宝马推出的纯电动汽车产品更为丰富。宝马纯电动汽车专用的“新世代”架构将于2025年推出，这将导致其2024年的工程和开发支出增加。

尽管面临的全球经营环境日益严峻，但宝马管理层对2024年上半年核心汽车业务的表现感到满意。尽管宝马已表示将不会参与车企在中国大陆的价格战，但这家汽车制造商也指出，中国消费者信心疲软以及竞争加剧会对其业绩造成拖累。

尽管宝马在四项指标上均有所下降，但其降幅相对较小。对于梅赛德斯-奔驰来说，其经历了更为艰难的季度挑战促使管理层对其2024年盈利目标进行了调整，不过梅赛德斯-奔驰汽车部门仍然维持了超过10%的利润率目标。

梅赛德斯-奔驰出行部门也正受到梅赛德斯-奔驰充电网络投入成本以及中国大陆市场竞争激烈的影响。

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中国前五大汽车出口商分别是奇瑞汽车、上汽集团、长安汽车、吉利汽车和比亚迪。尽管欧盟自7月起对中国产汽车加征关税，但中国汽车品牌在6月仍占据了欧洲电动汽车市场11%的份额。

作者：Tim Urquhart Principal Analyst

日本5月份汽车产量同比增长4.1%

2024年8月5日

根据日本汽车工业协会（JAMA）发布的数据，5月份日本汽车产量同比增长4.5%，达到651,285辆。这一数字包括了乘用车、卡车和公共汽车的生产数据。当月乘用车产量达到559,726辆，同比增长3.1%。其中，排量2.0升以上的标准车型产量同比增长2.9%，达到373,346辆，小型车产量同比微增0.6%，达到91,119辆。排量小于660cc的微型车的产量也同比增长6.3%，达到95,261辆。5月份，卡车产量同比大幅增长11.0%，达到82,304辆，公共汽车产量同比45.9%，达到9,255辆。2024年前五个月，日本汽车累计产量同比下降11.0%，达到320.2万辆，其中乘用车产量为278.6万辆（同比下降8.7%），卡车产量为377,612辆（同比下降19.3%），公共汽车产量为38,417辆（同比下降4.5%）。

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日本5月汽车产量的大幅增长主要得益于大发汽车在日本的所有生产设施恢复生产。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，2024年日本轻型汽车产量将达到797.9万辆左右，同比下降7.4%。

作者：Nitin Budhiraja Sr. Analyst - Automotive

2023/2024财年印度汽车零部件行业营业额同比增长9.8%

2024年8月5日

印度汽车零部件制造商协会（ACMA）最近发布了2023/2024财年行业业绩回顾报告，针对汽车零部件行业的业绩提供了相关洞见。该报告强调，得益于汽车产量的增加以及行业内附加值的不断提升，国内外市场实现了显著增长。据印度汽车零部件制造商协会称，印度汽车零部件行业的营业额同比增长9.8%，达到6.1万亿卢比。向汽车制造商供应的国内零部件同比增长8.9%，达到5.18万亿卢比。出口同比增长5.5%，达到212亿美元，同时进口同比增长3%，达到209亿美元，贸易顺差达到3亿美元。印度汽车零部件制造商协会会长Shradha Suri Marwah将汽车零部件行业的增长归因于汽车产量的持续增长以及行业内附加值的不断提高。尽管面临地缘政治的挑战和物流成本的上升，但汽车零部件出口表现要优于印度整体商品出口表现，为贸易顺差做出了贡献。Marwah还强调，汽车零部件行业更加注重本地化，这是实现贸易顺差的关键驱动因素。

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印度汽车零部件制造商协会2023/2024财年行业业绩回顾报告展现了印度汽车零部件行业正在迎来积极增长。该报告彰显了汽车零部件行业在面临挑战时的韧性及其超越整体商品出口表现的能力。Marwah指出，至2024财年，汽车行业的大多数细分市场已恢复到疫情前的业绩水平。不过，她也提到，在2025财年第一季度，汽车销量会略有放缓，这主要是因为高基数效应、不利的天气条件及国内选举等方面的因素。尽管如此，随着印度国内宏观经济指标的强劲表现、政府出台的一系列有利政策以及预期GDP增长率超过7%，印度汽车零部件制造商协会对于汽车零部件行业在2025财年的表现持乐观态度。

作者：Jamal Amir Research Analyst

7月轻型汽车生产预测

2024年7月29日

我们每月都会利用全球轻型汽车实际生产数据、注册数据和销售数据，为您提供最新的短期生产预测。

以下是按地区划分的全球生产数据以及我们更新的7月份生产预测。

2024年7月轻型汽车生产预测

本月关键要点

2024年下半年全球汽车行业的前景依然充满挑战。汽车制造商正面临地区需求和库存状况的动态变化，这导致生产预测出现显著下调。

值得注意的预测调整

欧洲：由于对库存增加和下半年生产限制的担忧加剧，我们对2024年欧洲轻型汽车生产展望下调了148,000辆。同时，也考虑了欧盟对中国电动汽车征收新关税的影响，但对产量的积极影响微乎其微。

大中华区：2024年大中华区轻型汽车预测产量下调398,000辆。国内消费和汽车需求仍然停滞不前，导致竞争激烈，汽车制造商将重点转向海外市场。由于市场复苏预期较弱，对2025年的产量预测也有所下调。

日本/韩国：2024年日本汽车预测产量下调了36,000辆，韩国预测产量则上调了43,000辆。市场对混动汽车的需求增长正在取代增速放缓的纯电动汽车生产。对2025年和2026年的生产预测仅略有调整。

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欧盟6月份乘用车销量同比增长4.3%

2024年7月29日

意义：尽管面临宏观经济和地缘政治环境等方面的挑战，欧盟乘用车市场在2024年6月及上半年仍实现了温和增长

展望：根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]的预测，2024年欧盟乘用车注册量预计将同比增长2.7%，达到1,086万辆。欧盟全年汽车注册量预计仍将比2015年至2019年间（即近年破坏性事件发生之前的五年）的平均水平低约12.1%。我们还预测，2025年欧盟乘用车注册量将超过1,100万辆。

根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）提供的最新数据，欧盟乘用车市场6月份销量同比温和增长4.3%，达到1,089,925辆。2024年上半年，欧盟27个成员国的乘用车注册量同比增长4.5%，达到5,683,843辆。在欧洲自由贸易联盟（EFTA）地区（包括冰岛、挪威和瑞士），6月份销量同比下降3.6%，至41,801辆，2024年前六个月的总销量也同比下降5.9%，至188,832辆。与此同时，英国市场6月份销量同比增长1.1%，达到179,263辆，2024年上半年销量则同比增长6.0%，达到1,006,763辆。

Source：Getty Images

各大汽车制造商数据

大众汽车集团在6月份的销量表现略高于市场整体平均水平，同比增长4.7%，达到288,226辆。不过从今年上半年来看，该公司的表现略逊于欧盟市场整体增速，销量同比增长4.1%，至1,478,052辆。今年6月，大众品牌的注册量同比增长5.3%，至124,507辆，不过今年上半年整体表现落后于市场，同比仅增长2.2%，达到611,238辆。这可能就是大众品牌在欧洲市场大力推广其纯电动汽车的原因所在，尤其是对于改款ID.3和ID.4车型提供了较大力度的租赁优惠。斯柯达是大众汽车集团6月份表现最突出的品牌，销量同比增长14.0%至60,117辆，今年上半年销量同比增长12.6%，达到329,867辆，这主要得益于改款Octavia及其SUV车型推动了销量增长。然而，奥迪在6月份的销量同比下降11.6%，并且2024年上半年销量同比下降了9.0%。

排名第二的Stellantis在6月和上半年的市场份额都有所下降，其中6月份销量同比增长仅0.4%，至188,930辆，1月至6月的销量同比增长0.5%，至1,024,079辆。Stellantis在欧盟最畅销的品牌标致6月份的销量同比下滑11.3%，至51,978辆，这也导致其2024年上半年销量同比下滑4.3%，至307,794辆。鉴于近期车型改款频率较高，这一结果对Stellantis的管理委员会以及标致的高级销售及营销人员来说令人失望，不过车型更替也是导致销量下滑表现的因素之一，因此标致也寄希望于在2024年下半年能够取得更好的销售表现。相比之下，销量排名第二的品牌雪铁龙6月份表现良好，销量同比增长22.6%，市场对于C4等主力车型的需求非常强劲。这也推动了雪铁龙2024年上半年销量同比增长15.3%，至205,853辆。

Source：Getty Images

雷诺集团继续保持其排名第三的位置，6月份销量同比增长6.2%，至131,875辆。这使得其2024年上半年销量同比增长2.0%，至617,563辆。主力品牌雷诺6月份销量同比增长4.1%，至71,466辆，2024年前六个月销量同比温和增长0.4%，至330,471辆。雷诺在今年上半年展示了新车型雷诺5，该车型将复古元素融入了现代风格，使其在B级车市场中成为一款十分具有竞争力的车型，不过雷诺从2025年开始才会享受到这款车型的销售红利。达契亚6月份销售表现强劲，销量同比增长8.7%，至56,686辆。2024年上半年，达契亚销量同比增长3.7%，达到284,811辆。

尽管现代集团6月份汽车销量同比下降6.9%，至79,841辆，但其销量仍超过了丰田，排名第四。丰田销量同比增长13.7%，但由于去年基数相对较低，其注册销量仅为76,096辆。不过，在2024年上半年累计销量排名中，这家日本汽车制造商仅以微弱优势领先现代集团，丰田上半年销量同比强劲增长20.7%，达到446,127辆，现代汽车上半年销量为443,909辆，同比下降2.8%。丰田此前表示，其2024年上半年的强劲销售表现的得益于其电气化车型，包括公司首款纯电动车型bZ4X。

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从表面上看，欧盟今年上半年汽车注册销量增长是一个积极的消息。销量同比适度增长4.5%这一结果至少表明，该地区的汽车行业理论上正朝着正确的方向发展，不过这只是情况的一部分。这一增长仍然远低于疫情爆发前欧盟上半年的销量数据，市场还需要一段时间才能恢复到疫情前的水平。事实上，关于市场是否真的会恢复到疫情前的水平还存在一些争论。尽管2024年上半年市场取得可喜的正增长，但这一增长是在汽车制造商之间激烈的价格竞争以及中国车企不断涌入市场，纯电动汽车市场产品日益增多的背景下实现的。欧盟委员会本月初对从中国进口到欧盟的纯电动汽车征收临时关税，这在一定程度上缓解了这一局面。只要观察一下欧盟租赁市场就会发现，在竞争日益激烈的市场环境中，车企正在为每一笔销售和注册以及市场份额展开竞争，这一点越来越明显。一些汽车制造商似乎试图维持定价，而不是通过激进的定价策略来提高销量。然而，在租赁市场上，大众集团和Stellantis旗下的品牌为主力车型提供了极具竞争力的月供方案。鉴于巴以冲突和俄乌冲突带来的宏观经济不确定性以及美国大选过程的动荡局势，消费者信心以及欧盟汽车市场的整体状况在今年下半年不太可能出现改善。

根据S&P Global Mobilit[标普全球汽车]的预测，2024年欧盟乘用车注册量预计将同比增长2.7%，达到1,086万辆。欧盟全年汽车注册量预计仍将比2015年至2019年间（即近年破坏性事件发生之前的五年）的平均水平低约12.1%。我们还预测，2025年欧盟乘用车注册量将超过1,100万辆。

作者：Tim Urquhart Principal Analyst

上半年中国汽车出口同比增长30.5%

2024年7月22日

意义：根据中国汽车工业协会（CAAM）的数据，2024年上半年，中国汽车出口量同比增长30.5%，达到279.3万辆。

展望：中国汽车制造商进军全球市场的主要动力来自于海外市场有望实现更高的利润以及中国市场日益激烈的竞争。

根据中国汽车工业协会（CAAM）发布的数据，2024年上半年，中国汽车出口量同比增长30.5%，达到279.3万辆。上半年，作为中国大陆汽车出口主要驱动因素的乘用车出口量同比增长31.5%，达到233.9万辆；与此同时，商用车出口量同比增长25.7%，达到45.4万辆。2024年上半年，燃油车（ICE）出口量为218.8万辆，同比增长36.2%。1月至6月期间，包括插电式混动汽车（PHEV）和纯电动汽车（BEV）在内的新能源汽车（NEV）出口量同比增长13.2%，达到60.5万辆。随着全球市场对纯电动汽车的需求放缓，2024年上半年中国纯电动汽车出口量同比下降2.3%，至47.8万辆。相比之下，插电式混动汽车同期出口量大幅增长180%，达到12.7万辆。

Source：Getty Images

2024年上半年，中国汽车出口排名第一的是奇瑞汽车，出口量为53.2万辆。这家汽车制造商的出口量占2024年上半年中国大陆汽车制造商总出口量的22%。上汽集团和长安汽车分列第二和第三位，出口量分别为43.9万辆和28.5万辆。吉利汽车位列第四，比亚迪上半年出口量位居第五，同期增长率最高。2024年上半年，比亚迪汽车出口量为20.7万辆汽车，同比增长160%。特斯拉是唯一一家在1月至6月期间出口量下降的主要汽车制造商。2024年上半年，特斯拉出口的中国产纯电动汽车数量从2023年上半年的18.2万辆下降至14.8万辆。

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2024年上半年，中国汽车出口继续扩大，包括奇瑞、上汽和吉利在内的汽车制造商在全球市场上的销量不断增加。据中国海关数据显示，俄罗斯、墨西哥和巴西是中国大陆制造汽车的主要出口目的地。今年1月至5月（最新可用数据），中国对俄罗斯的汽车出口量达到37.5万辆，其中大部分是燃油车。相比之下，巴西正成为中国制造新能源汽车（NEV）的重要出口市场，中国汽车制造商比亚迪和长城汽车均在该市场推出了新车型。

中国汽车制造商进军全球市场的主要动力来自于海外市场有望实现更高的利润以及中国市场日益激烈的竞争。以长城汽车为例，预计其2024年上半年将实现强劲利润增长，主要得益于高利润的运动型多用途车（SUV）在海外市场的销量增加。2024年上半年，长城汽车汽车出口量同比增长63%，达到20.2万辆。公司2023年财务报告显示，去年其海外业务的毛利率达到26%，明显高于国内业务15.5%的毛利率。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

零跑汽车达到40万辆交付里程碑

2024年7月22日

据零跑汽车发布的一份声明，截至7月16日，零跑汽车累计交付量已达到40万辆。这家中国汽车制造商日前已开始在中国交付C16运动型多用途车（SUV）。

Source：Getty Images

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2024年上半年，零跑汽车的销量显著增长，交付量超过8.6万辆。随着C16车型进入市场，该公司在新能源汽车（NEV）市场的地位将进一步巩固。这款六座SUV基于零跑汽车新一代车辆架构开发，提供纯电和增程式电动两种动力车型。这两种动力车型的价格都较为经济实惠，使其在家庭SUV市场中具有较强的竞争力。C16纯电版起售价为161,800元人民币（约合22,265美元），C16增程版起售价为155,800元人民币。零跑汽车与Stellantis成立的合资企业零跑国际将于9月在欧洲开始销售C10和T03。这家合资企业还计划利用Stellantis的全球销售网络，在中东和南美市场推出这两款车型。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

上汽集团6月份销量同比下降25.9%

2024年7月15日

上汽集团6月份销量同比下降25.9%，至300,545辆。2024年上半年，该集团销量同比下降11.8%，至183万辆。在其合资企业（JV）中，上汽通用汽车（GM）6月份销量降幅最大，销量为26,021辆，同比下降72.0%。上汽大众（VW）上月销量同比下降14.4%，至82,003辆。上汽通用五菱6月份销量同比小幅下滑4.5%，至107,000辆。生产名爵和荣威品牌车型的上汽乘用车6月份销量同比下降24.6%，至54,576辆。上汽旗下商用车（CV）公司上汽大通6月份销量为15,020辆，同比下降19.1%。上汽集团旗下高端汽车品牌智己汽车上月销量为5,200辆，同比增长159.1%，名爵印度公司上月销量为4,810辆，同比下降6.2%。上汽通用五菱印尼公司6月份销量为1,000辆，同比下降44.5%。

Source：Getty Images

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由于合资企业表现疲软，2024年上半年上汽集团销量同比下降12%。上汽通用汽车在国内销售凯迪拉克、雪佛兰和别克等品牌车型，由于这些品牌在纯电动汽车（BEV）和插电式混动汽车（PHEV）领域缺乏具有竞争力的车型，上汽通用上半年销量同比减少一半。上汽大众上半年的销量较高，主要得益于其车型的打折销售。这两家公司都在努力扩大其在国内的插电式混动车型阵容以提升销量。由于中国和海外市场的需求减弱，上汽集团旗下全资品牌名爵和荣威半年销量同比下降18.5%。在高端电动汽车市场，上汽集团的智己品牌与极氪和蔚来等品牌展开竞争。然而，目前智己品牌在市场上尚没有一款畅销车型。2024年上半年，智己品牌销量为22,452辆；相比之下，蔚来汽车同期的销量超过了87,000辆。

作者： Abby Chun Tu Principal Research Analyst

塔塔汽车2024-2025财年第一季度全球批发销量同比增长2%

2024年7月15日

根据塔塔汽车发布的一份公司声明，公司（包括捷豹路虎在内）在2024-2025财年第一季度（即2024年4月至6月）的全球批发销量同比增长2%，达到329,847辆。当季，塔塔商用车（CV）和塔塔大宇商用车的全球批发销量同比增长6%，达到93,410辆，同时其乘用车销量同比下降1%，至138,682辆。除与奇瑞汽车合资的奇瑞捷豹路虎外，捷豹路虎的全球车辆出货量达到97,755辆（同比增长5%）。当季，捷豹品牌的汽车销量为8,227辆，路虎品牌的汽车销量为89,528辆。

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塔塔汽车在2024-2025财年第一季度的销量增长，主要得益于捷豹路虎品牌的销量增加以及市场对其商用车的强劲需求。捷豹路虎的销量增长则归因于其位于西米德兰兹郡索利哈尔工厂的新车身车间的产能提升。2024-2025财年第一季度，塔塔乘用车销量下降的原因包括印度为期一个月的全国大选、经销商网络的高库存以及印度多地极端热浪天气导致展厅客流减少。根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]的数据，2024年塔塔汽车（包括塔塔、路虎和捷豹品牌）的全球轻型汽车销量预计将同比增长6.0%，达到124万辆左右。我们的轻型汽车销量预测包括了乘用车和轻型商用车。

作者： Jamal Amir Research Analyst

中国新能源汽车制造商公布6月份交付数据

2024年7月8日

意义：中国新能源汽车制造商日前公布了各自6月份的交付数据；由于新车型以及销售激励措施的推出，包括理想汽车和小鹏汽车在内的大多数主要车企的销量均有所增长。

展望：S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，2024年全年，中国新能源轻型汽车的产量（用于出口和国内销售）将达到1,160万辆，同比增长22%。

Source：Getty Images

中国新能源汽车制造商日前公布了各自6月份的交付数据；由于新车型以及销售激励措施的推出，包括理想汽车和小鹏汽车在内的大多数主要车企的销量均有所增长。小鹏汽车6月份共交付了10,668辆纯电动汽车（BEV），同比增长24%。X9电动多用途汽车（MPV）6月份的交付量为1,687辆。今年迄今为止（1月至6月），小鹏汽车的电动汽车交付量为52,028辆，同比增长26%。理想汽车宣布，其6月份共交付了47,774辆汽车，同比增长46.7%。今年迄今为止，理想汽车共交付822,345辆汽车，其销量在造车新势力中保持领先。该公司表示，L6在6月份的交付量超过20,000辆。不过，理想汽车并未公布其他车型的详细交付数据。长安汽车旗下的深蓝汽车在6月共交付16,659辆汽车，同比增长107%。深蓝汽车目前有三款车型在售，分别是SL03轿车、S7和G318 SUV。其中，G318在6月刚刚上市，尚未开始交付。长安汽车旗下高端纯电品牌阿维塔在6月共交付了4,682辆汽车，同比增长167%。不过，自3月以来，该品牌的销量一直在5,000辆左右徘徊，其11款电动SUV和12款电动轿车面临来自蔚来汽车的激烈竞争。阿维塔已确认将在其车型中部署华为最新的高级驾驶辅助系统（ADAS）ADS 3.0。ADS 3.0将使阿维塔汽车能够执行更高阶的自动驾驶任务，包括无人驾驶自动泊车。广汽集团新能源汽车品牌埃安在6月份的销量为35,027辆，同比下降22%。该公司在6月推出了全新的埃安V SUV。今年迄今为止，埃安共交付1,142,339辆汽车，同比下降32%。

零跑汽车6月份交付量同比增长52%，达到20,116辆，首次突破2万辆大关。零跑汽车的销量主要由其SUV车型C11和C10支撑。这两款车型均提供增程式或纯电动动力系统选择。该公司全新六座SUV车型C16将于2024年第三季度开始交付。C16将继续为客户提供增程式或纯电动动力系统选择；其中，纯电动版将成为该品牌首款基于800V高压平台开发的车型。小米集团旗下新能源汽车子公司小米汽车继续在6月份加大SU7的交付力度。该公司在6月共交付11,603辆SU7，较5月的8,646辆进一步增长。

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S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，2024年全年，中国新能源轻型汽车的产量（用于出口和国内销售）将达到1,160万辆，同比增长22%。中国乘联会（CPCA）的初步数据显示，6月份中国制造的新能源汽车批发销量同比增长28%，达到97万辆。6月份销量由比亚迪（340,211辆）、特斯拉（71,007辆）和吉利汽车（65,959辆）领跑，在造车新势力中，理想汽车的销量最高，蔚来汽车紧随其后。在理想汽车占据榜首的增程式电动汽车市场中，由于市场对搭载华为智驾技术的新车型需求旺盛，赛力斯旗下的问界品牌也成为这一细分市场的有力竞争者。赛力斯发布的另一份声明显示，该公司6月份新能源汽车销量达到了41,213辆。插电式混合动力汽车和增程式电动汽车日益受到消费者的认可，也促使零跑汽车等车企通过推出新车型来扩大产品阵容。零跑C16的起售价为155,800元人民币（约合21,421美元），相比理想L8等车型，为家庭购车者提供了更为经济实惠的选择。

在十大新能源汽车制造商中，广汽埃安在6月的销量降幅最大。过去两年，该品牌的销售主要依赖于网约车市场的需求支撑，导致其在向私人汽车购车者的市场拓展方面进展缓慢。为提振销量，问界将加速向东南亚市场拓展。该公司将于2024年下半年完成其在泰国工厂的建设，这是其首个在中国以外的生产基地。在高端电动汽车市场，专注于生产纯电动汽车的两家汽车制造商极氪汽车和蔚来汽车在6月份的交付量均超过了20,000辆。极氪汽车预计其月销量将在第四季度超过3万辆。这一目标将得益于该品牌MIX MPV和全新中型SUV的推出。

作者： Abby Chun Tu Principal Research Analyst

长城汽车6月份销量同比下降6.6%

2024年7月8日

根据中国汽车制造商长城汽车（GWM）最新发布的销售报告，6月份汽车销量连续第二个月出现萎缩。公司上个月共销售了98,080辆汽车，同比下降6.6%。哈弗品牌6月份销量为47,729辆，同比下降19.1%。魏牌品牌的销量同比下降55.5%，至2,939辆。6月份，长城的皮卡销量也出现萎缩，同比下降7.7%，至15,251辆。长城汽车旗下电动汽车品牌欧拉的销量为6,029辆，同比下降39.8%。不过，长城旗下越野车品牌坦克在6月份的销售表现继续强劲。上个月，该品牌销量同比增长104%，达到26,059辆。2024年上半年，长城汽车的销量同比增长7.8%，达到559,669辆。今年迄今为止，其海外销量总计为201,500辆。

Source：Getty Images

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长城汽车已开始在中国国内投资设立直营门店，以支持坦克和魏牌车型的销售。自5月起，这两个品牌的旗下车型，包括坦克300和坦克400 SUV以及魏牌高山MPV，将在长城汽车的直营门店中销售。这些新门店的设立将增加公司现有经销商合作伙伴运营的销售点。与提供一系列入门级车型的哈弗品牌相比，魏牌和坦克品牌寻求实现更高端的市场定位，这需要配备更高的客户服务标准作为支持。据长城汽车董事长魏建军介绍，通过投资新的直营门店，公司意图帮助坦克和魏牌打造品牌，而非仅仅提升短期销量。2024年上半年，坦克的销量同比增长近一倍，达到116,038辆。魏牌的销量尚未达到显著水平，2024年上半年销量低于19,867辆，同比增长9.5%。

作者： Abby Chun Tu Principal Research Analyst

中国汽车制造商与中东经销商合作，以扩大在当地的销售

2024年7月1日

意义：中国汽车制造商正在与中东当地公司建立更紧密的联系，以扩大在该地区的销售。阿联酋（UAE）是中国汽车制造商进军该地区汽车市场时较受欢迎的第一站，目前在该国的轻型汽车市场中已有超过20个中国品牌在售，这一数字是2022年的两倍。

展望：2024年，出口至中东市场的中国制造车辆将进一步增加，中国汽车制造商将在以色列、阿联酋、沙特阿拉伯和约旦等市场推出新车型，并与日本和韩国车企展开竞争。

Source：Avatr

中国汽车制造商正在与中东当地公司建立更紧密的联系，以扩大在该地区的销售。阿联酋（UAE）是中国汽车制造商进军该地区汽车市场时较受欢迎的第一站，目前在该国的轻型汽车市场中已有超过20个中国品牌在售，这一数字是2022年的两倍。包括小鹏汽车和极氪汽车在内的电动汽车初创企业将与中东当地经销商合作，于2024年在该地区推出新车型。中国的奇瑞汽车、比亚迪和红旗汽车也纷纷在中东地区扩大了产品供应。过去一年，中国品牌在中东地区市场（尤其是以色列）的销量增长迅速。

中国电动汽车初创企业是中东汽车市场上最活跃的参与者，这些企业积极寻求在本土市场之外探索新的增长机会，以扩大销量。6月20日，长安汽车旗下高端电动汽车品牌阿维塔与阿联酋Smart Mobility International签署协议，后者将在国内独家分销阿维塔汽车。阿维塔旗下两款纯电动车型阿维塔11运动型多用途车（SUV）和阿维塔12电动轿车旨在吸引高端汽车买家。吉利集团已经在中东销售沃尔沃和路特斯汽车，计划通过其领克和极氪品牌进一步扩大市场份额。今年5月，该公司领克品牌与阿联酋的一家豪华汽车经销商The Elite Cars达成合作，在该国销售领克汽车。领克是由吉利汽车和沃尔沃汽车共同推出的合资品牌，拥有包括燃油汽车、纯电动汽车、全混动和插电式混动汽车在内的全面产品阵容。去年，吉利的极氪品牌也进军了多个中东市场，与沙特阿拉伯、卡塔尔、巴林和阿联酋等国的主要经销商集团签署了合作协议。

比亚迪目前是以色列最畅销的纯电动汽车品牌，并且在中东地区提供最多样化的新能源汽车阵容。除了紧凑型SUV Atto 3和比亚迪汉轿车外，比亚迪还在3月与Al-Futtaim集团合作，在阿联酋推出了秦Plus和海豹轿车以及宋Plus SUV。其中，宋Plus和秦Plus均采用插电式混动系统，而比亚迪海豹则是纯电动车型。除了阿联酋外，比亚迪还在沙特阿拉伯和卡塔尔等国提供这些新车型。

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2024年，出口至中东市场的中国制造车辆将进一步增加，中国汽车制造商将在以色列、阿联酋、沙特阿拉伯和约旦等市场推出新车型，并与日本和韩国车企展开竞争。

随着土耳其和欧盟对中国制造的电动汽车加征关税，中国汽车制造商正在寻求通过与当地经销商集团建立合作伙伴关系，以扩大其在中东和东南亚的市场份额。长安汽车表示，今年将在中东和非洲地区推出旗下全部三个新能源汽车品牌——阿维塔、深蓝和长安启源。阿维塔与Al Saquer Group的合作表明，这家中国汽车品牌及其产品已经获得了该地区知名豪华汽车经销商的认可，该经销商还在当地销售宝马和劳斯莱斯车型。为支持阿维塔和其他两个品牌的销售，长安汽车将成立一家中东子公司以领导该地区的业务发展。在以色列，中国品牌已经成为电动汽车市场的主要参与者，比亚迪是以色列最畅销的电动汽车品牌。以色列汽车进口商协会发布的最新数据显示，2024年前四个月，比亚迪在以色列乘用车市场的份额为7.4%。比亚迪在此期间共销售7,873辆汽车，是以色列第四大乘用车品牌。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

日产计划2024年在巴西实现产销双增长

2024年7月1日

据巴西Automotive Business.com报道，日产汽车日前已重新开启了位于巴西的雷森迪工厂，该工厂此前因进行设备升级而停产了一个月时间，与此同时，日产计划将2024年产量提高15%。工厂停产旨在进行设备升级，以开始生产两款新型多用途车型。现在工厂恢复运营后，日产巴西公司总裁Gonzalo Ibarzabal表示，日产将把该工厂的产能提升到一个全新水平，不过并未透露具体细节。报道指出，该工厂目前采取两班制生产，年产能可达12万辆。Ibarzabal表示，日产预计其在巴西销量将提高15%，在两款新车在雷森迪工厂投产前，2024年日产品牌的市场份额将达到3.9%。日产预计将通过新的营销策略和数字化平台的推广，使消费者购车更加便捷，并加大向车队销售的力度，从而提高其市场份额。据公司发布的一份声明，日产还将推出一项新的营销活动，该活动方案在巴西制定，并将扩大应用于西班牙语市场。日产巴西公司营销总监Mauricio Greco在声明中表示："这一举措将线上和线下环境中不同的格式和媒体无缝集成，通过Whatsapp之类的互动平台即时提供经销商的优惠报价。在我们的品牌屋概念下，我们强化了品牌的辨识主题以及产品的技术、设计和质量属性。该平台将进一步应用于西班牙语市场，将使用相同的宣传材料，这进一步强调了巴西广告内容制作的质量。"在庆祝雷森迪工厂重启的活动上，Ibarzabal谈到了日产巴西对于巴西国内新兴的中国大陆竞争车企以及日产在电气化方面进展较慢的看法。这位高管在被问及中国大陆品牌时表示："我们对这些品牌非常了解；在全球范围内我们之间已经展开竞争，同时我们也做好了充分的准备。"在电气化方面，这位高管的说法与日产近几个月来在其他地区的表态相似。Ibarzabal表示，虽然日产此前宣布将于2023年推出e-POWER，但该技术目前仍处于研究阶段。他还谈到了日产在巴西电气化发展的整体计划，"我们希望迈出正确的一步。我们需要有合适的技术和产品、准备充分的充电网络以及尖端技术。"

Source：Getty Images

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最新一代日产Kicks预计将于2025年初开始投产。上一代Kicks原本已在雷森迪以及其他全球工厂生产，因此这款车并非是新投产车型。日产预计2025年在该工厂增加第二款小型跨界多用途车（CUV）的生产，不过第二款车型的名称和详细信息尚未公布。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，雷森迪工厂轻型汽车的产量将从2024年的55,000辆增至2025年的约72,000辆。目前，我们预测该工厂的产量要到2030年初才能突破8万辆大关。虽然日产对于其在巴西市场的销量改善充满信心，但S&P Global Mobility[标普全球汽车]轻型汽车销售预测显示，日产2024年巴西市场的销量将从2023年的72,000辆下滑至约69,000辆，随后几年销量将持续增长，预计将在2028年左右达到100,000辆。

作者：Stephanie Brinley Associate Director

欧盟对中国产电动汽车征收关税：各家汽车制造商的反应如何

2024年6月24日

许多总部位于欧盟的汽车制造商对欧盟宣布对中国进口电动汽车征收新关税感到不满。

本周有消息称，欧盟打算对中国进口的纯电动汽车（BEV）征收高达38.1%的关税，这一消息在汽车行业和政界引起了广泛的反应。

这一事件进展最令人关注的或许是，它与许多欧洲汽车制造商的意愿背道而驰。欧盟通过其法律机构欧盟委员会宣布了这一消息，自去年10月以来，该委员会一直在调查中国政府通过向国内汽车制造商提供补贴以推动电动汽车发展的行为。对此，欧盟委员会认为这些补贴是不公平和非法的。

Source:Getty Images

在其意向声明中，欧盟委员会表示其调查仍在进行中，并"初步认定中国的纯电动汽车（BEV）价值链从不公平的补贴中受益，这对欧盟的纯电动汽车生产商构成了经济损害威胁"。

调查还在研究了这些措施对欧盟电动汽车进口商、用户和消费者可能产生的影响。欧盟委员会已要求与中国政府进行讨论，以了解这些问题能否按照符合世界贸易组织（WTO）准则的方式进行解决。如果这些讨论没有结果，或者未能进行相关讨论，那么欧盟委员会拟定的临时反补贴税政策将从2024年7月4日起生效。

在游说欧盟委员会方面有着较大影响力的德国制造商和德国政府均一致反对这一计划。原因是什么？因为几乎可以肯定的是，中国会实施对等的报复性关税。而对于德国三大高端汽车制造商梅赛德斯-奔驰、宝马和奥迪来说，中国是一个特别重要的市场。

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希腊5月份乘用车注册量同比增长6.2%

2024年6月24日

希腊乘用车市场5月份同比增长了6.2%。根据希腊汽车进口商协会发布的数据，该国5月份乘用车注册量从2023年5月的12,957辆增加至13,765辆。这一增长有助于维持今年累计注册量继续增长，截至目前，今年乘用车注册量同比增长12.1%，达到63,878辆。不过，5月份轻型和重型商用车注册量同比下降12.6%，至752辆，今年累计注册量同比下降4.8%，至4,453辆。

Source：Getty Images

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尽管2023年乘用车销量已经实现了强劲增长，得益于车辆供应情况要好于去年，2024年乘用车市场的月度数据显示增长仍在继续。在经历了近几个月的波动后，5月份的最新数据显示出乘用车注册量增速有所放缓，这可能与去年同期的比较基数较高有关。目前尚不清楚这一最新增长是否与零售销量有关，或是为即将到来的假日季而扩大了租赁车队。如果这一增长势头继续保持下去，希腊乘用车市场可能会迎来又一年的增长。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，2024年希腊乘用车市场将同比增长2.9%，达到138,400辆，随后在2025年将进一步增长，同时2024年轻型商用车（LCV）注册量预计将同比增长5.1%。

作者：Ian Fletcher Principal Analyst

土耳其5月份乘用车产量小幅增长

2024年6月24日

意义：5月份，土耳其乘用车产量小幅增长。

展望：由于积压订单完成交付导致需求下滑以及土耳其面临经济压力，在经历了今年前5个月中有3个月产量下滑之后，S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测2024年乘用车产量将同比下降7.2%，至901,100辆。不过，轻型商用车（LCV）产量将会有所改善，并且在未来几年加速增长。

Source：Getty Images

根据土耳其汽车制造商协会（OSD）发布的最新数据，5月份土耳其乘用车产量同比小幅增长1.2%。从2023年5月的90,739辆增加至91,823辆。尽管前几个月产量有所下降，但今年迄今为止，乘用车产量仍同比增长1.4%，达到391,932辆。

5月份，土耳其最大的乘用车生产商是Oyak Renault，其产量为36,805辆，同比增长14.8%。排在第二位的是现代Assan，产量为23,300辆，同比增长13.8%。丰田当月产量同比增长9.6%，达到22,417辆。不过，托发斯当月产量同比下降47%，至9,301辆，该公司为斯特兰蒂斯生产菲亚特品牌和其他车型。

该行业协会还报告称，5月份商用车（CV）产量同比下降13.3%，至40,133辆，这意味着今年累计产量同比下降6.5%，至214,973辆。

5月份商用车产量的下降是因为所有主要的货车类别都出现了下滑。当月产量最大的车型是皮卡/厢式货车，产量为30,125辆，同比下降13.1%，这主要是由于福特Otosan旗下Transit和Transit Custom车型生产的拖累。5月份，重型卡车产量同比下降39.1%，至2,825辆，轻型卡车产量同比下降16.1%，至431辆。

不过，各个类型的公共汽车产量均有所增长。其中，小型公共汽车产量同比增长3.4%，至5,257辆；中型公共汽车产量同比增长17.5%，至496辆；全尺寸公共汽车的产量同比增长4.5%，至999辆。

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今年前5个月中有3个月乘用车产量出现下滑，不过到目前为止，今年产量仍保持正增长，这主要是由于2月份产量同比增长高达31.7%。5月份产量改善的关键原因之一是该国出口增加，同比增长8.1%，达到63,162辆，占当月产量的68.8%。这意味着本月用于国内销售的乘用车产量有所下降，同时也反映了近几个月来的市场趋势。根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]的最新预测，这一趋势预计在未来几个月将继续保持，乘用车进口量数据也从侧面证明了这一点，5月份进口量同比下降3.4%，至57,493辆。随着土耳其政府决定对中国进口的燃油及混合动力汽车征收40%额外进口关税，以及对中国进口纯电动汽车的现有关税措施，7月份开始进口量可能会出现更大幅度的下降。这些关税新政将同时给奇瑞和名爵品牌带来影响，这两家公司在过去一年中取得了强劲增长。然而，短期内的一个后果可能是受影响的汽车设备制造商可能会选择从当前与土耳其有贸易协定地区的其他工厂供应车辆，比如奇瑞在西班牙的组装厂，或者支持在土耳其投资生产，这也可以作为支持欧盟移动出行的需求预测的依据，根据该预测，由于积压订单完成交付导致需求下滑以及土耳其面临的经济压力，2024年乘用车产量将同比下滑7.2%，降至901,100辆。预计在未来几年内，产量将继续下滑，这主要是由于菲亚特Tipo的产量大幅减少，同时丰田C-HR的产量预计也将有所下滑。不过，Oyak Renault工厂生产的新车型将一定程度上抵消产量下滑，包括新款达契亚Duster和一款紧凑型掀背车，以及Duster Coupe和Bigster在雷诺品牌旗下的改款车型。这些车型将于今年开始上市。此外，土耳其本土开发和组装的TOGG纯电动汽车也将为产量提供支持，该品牌的纯电动汽车已经在当地市场迎来了强劲增长，并计划在未来出口至其他市场。我们还预测，土耳其轻型商用车产量将同比增长3.6%，达到464,200辆。随着雪铁龙Jumpy/菲亚特Scudo/欧宝Vivaro/标致Expert/道奇ProMaster City以及丰田Proace取代托发斯旗下菲亚特Doblo和Fiorino的生产，未来几年产量将迎来进一步增长。Karsan也将开始生产雷诺Master，另外，福特将为大众生产新款Transporter并推出下一代Transit Custom车型。

作者：Ian Fletcher Principal Analyst

通用汽车下调2024年电动汽车产量预测，并向Cruise追加投资

2024年6月17日

意义：通用汽车首席财务官Paul Jacobsen于6月11日在美国纽约举行的德意志银行全球汽车行业会议上，介绍了这家汽车制造商近期计划的最新情况。此外，通用汽车还宣布其下一次投资者日活动将于10月8日在其位于田纳西州斯普林希尔的综合大楼举行。

展望：在问答环节中，通用汽车首席财务官就通用汽车未来的计划提供了背景信息，并宣布了通用汽车2024年在北美电动汽车生产计划上的调整，以及宣布向自动驾驶汽车技术子公司Cruise追加投资。

Source：Stephanie Brinley

通用汽车（GM）首席财务官（CFO）Paul Jacobsen于6月11日在美国纽约举行的德意志银行全球汽车行业会议上，介绍了这家汽车制造商近期计划的最新情况。此外，通用汽车还宣布其下一次投资者日活动将于10月8日在其位于美国田纳西州斯普林希尔的综合大楼举行。

通用汽车此次计划调整的关键部分在于其下调了2024年北美电动汽车的产量预测。通用汽车原本设定的电动汽车生产目标是20万辆至30万辆，现调整为20万辆至25万辆。Jacobsen表示，尽管通用汽车有能力实现生产30万辆电动汽车的目标，但公司决定不过度生产以避免对车辆定价和车辆残值的影响。这一调整主要是由于电动汽车的市场渗透率低于公司之前的预测。Jacobsen还指出，尽管通用汽车仍预计2024年电动汽车业务将实现可变利润正增长，但这可能要到最后一个季度才能实现。虽然通用汽车并未公开披露其月度销售数据，但Jacobsen表示，公司在5月共销售9,500辆电动汽车，其中包括3,500多辆凯迪拉克Lyriq运动型多用途车（SUV）。然而，这位首席财务官表示，通用汽车现在预计电动汽车在2024年美国轻型汽车市场新车销量中的占比约为8%，而不是此前预测的约10%。他表示，这正是通用汽车下调其今年电动汽车产量预测的原因。根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]美国轻型汽车注册数据，2024年1月至4月，电动汽车在美国汽车市场的份额为7.1%，相比之下，去年同期这一数字为6.9%。

关于通用汽车自动驾驶汽车技术子公司Cruise，Jacobsen表示，通用汽车本月将向该公司追加投资8.5亿美元。他表示，这笔资金将确保Cruise在2024年底和2025年第一季度拥有足够的资本支持。这位首席财务官表示，Cruise目前"正处于非常重要的研发阶段，不仅仅是因为其自动驾驶出租车概念，更是为了实现个人自动驾驶出行。"不过他表示，鉴于Cruise在2023年10月2日发生的一起涉及行人的事故，通用汽车正在审查Cruise业务，并计划削减该部门10亿美元的开支。Jacobsen表示："正如我们之前所说的那样，我们现在正处于战略评估的关键阶段，正在考虑如何推进自动驾驶业务，在大约半年之前，我们曾为自动驾驶出租车业务预留了一笔资金。现在我们需要重新赢得这笔资金，但目前我们还不具备这样的条件。因此，我们需要一些资金重振业务，并且我们也正在积极寻找提供自动驾驶服务的最佳方式。"Jacobsen将此次投资视为"阶段性融资"，这将为通用汽车"争取更多时间，从而继续对我们的发展方向以及完全自动驾驶技术开展战略评估。

此外，Jacobsen表示，预计通用汽车2024年第二季度的息税前利润（EBIT）将高于第一季度，部分原因是车辆的平均交易价格"与第一季度相近，甚至略好"。通用汽车第二季度的息税前利润预测是在其第一季度财务业绩好于预期之后做出的。在设定全年业绩预期时，Jacobsen表示，通用汽车预计车辆价格将下降2%至2.5%。不过他表示，由于车价保持相对稳定，通用汽车的表现比基于保守假设的预测要略好一些。这位首席财务官表示，截止5月底，通用汽车的库存为59天，处于公司设定的50至60天的目标范围内。此外，Jacobsen接着通用汽车首席执行官Mary Barra此前的发言称，预计2024年中推出的新款雪佛兰Traverse和Equinox燃油车型的盈利能力将超越其上一代产品。

在谈到通用汽车在北美重新推出插电式混动汽车（PHEV）的决定时，Jacobsen表示，公司将插电式混动汽车视为"一个非常好的工具，可以帮助我们根据需求变化实现合规。"

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通用汽车继续致力于扩大其电动汽车的生产规模并推动新车型组合，同时还要权衡电动汽车市场份额增长放缓，但销量持续增长的事实。这位首席财务官并未明确表示2024年北美生产计划调整会对哪些车型造成影响。通用汽车并不是唯一一家在电动汽车转型中调整短期生产计划，并调整对主流购车者何时转向购买电动汽车预期的汽车制造商。通用汽车正计划改款多款燃油车型，这将使其在2024年和2025年能够提供具有利润和竞争力的车型，更好地满足燃油车买家的需求，同时也为电动汽车买家提供具有竞争力和吸引力的车型选择。

然而，通用汽车是另一家调整其电动汽车产品近期和中期生产前景的汽车制造商。虽然通用汽车拥有竞争力强的全新燃油车型，但由于其在2018年决定停止在北美推出插电式混动车型，这使其在2027年重新推出这一车型会面临一定的风险。

对Cruise的投资凸显了通用汽车对这项业务的长期期待，尽管这位首席财务官并未透露通用汽车何时会恢复Origin自动驾驶穿梭巴士的生产。在2023年10月发生了一起涉及行人的事故后，通用汽车暂停了Cruise的运营，更换了管理团队，并于2024年5月在亚利桑那州的凤凰城和德克萨斯州的达拉斯恢复了有限运营。在这起备受关注的事件之后，Cruise运营扩张与安全的关系将变得更加紧密。Jacobsen在会议上发言时表示，在暂停运营之前，Cruise在自动驾驶技术上要领先于几家竞争对手。不过，他补充道，"让车辆重新上路并实现完全自动驾驶……这是我们的目标，但在充分准备好之前我们不会这样做。这将受到我们新监管和安全团队的严格监督。"

作者：Stephanie Brinley Associate Director

UMW Toyota报告5月份马来西亚总销量为8,422辆

2024年6月17日

UMW Toyota（UMWT）在一篇新闻稿中表示，公司5月份包括丰田和雷克萨斯品牌在内的汽车销量达到8,422辆。今年迄今为止，公司累计销量达到39,211辆，同比增长8.3%。UMWT总裁Datuk Ravindran Kurusamy拿督表示："我们在5月份的强劲表现，凸显了我们一直致力于为客户提供更好的车辆和卓越的服务，旨在满足客户多样化的需求。"

Source：Getty Images

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从月度环比来看，UMWT 5月份的销量较4月份的7,345辆（包括132辆雷克萨斯车型）环比增长14.7%。丰田在马来西亚销售的主要车型包括Vios、Hilux Revo和Corolla Cross。根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]轻型车辆数据，预计丰田在马来西亚的销量（包括丰田、雷克萨斯、日野和大发在内）在2024年将达到103,233辆，同比下降2.7%。最近，这家汽车制造商已经开始在马来西亚接受10座Hiace超长轴距侧窗货车、Hiace无侧窗货车以及全新Yaris G Limited改款车型的订单。

作者：Isha Sharma Research Analyst

5月份，中国新能源乘用车销量同比增长35%

2024年6月10日

意义：根据全国乘联会（CPCA）发布的初步数据，5月份中国汽车制造商的新能源汽车（NEV）销量达到91万辆，同比增长35%。与上月相比，5月份中国新能源汽车的批发销量同比增长16%。

展望：S&P Global Mobility[标普全球汽车]目前预测，2024年中国大陆新能源轻型汽车的产量将达到1,175万辆，同比增长24%。

Source：Getty Images

根据全国乘联会（CPCA）发布的初步数据，5月份中国汽车制造商的新能源汽车（NEV）销量达到91万辆，同比增长35%。与上月相比，5月份中国新能源汽车的批发销量同比增长16%。新能源汽车的销量由纯电动汽车（BEV）、插电式混动汽车（PHEV）和增程式电动汽车等车型在内的批发销量组成。乘联会表示，中国汽车以旧换新和地方政府的购车激励措施是推动5月份新车需求增长的因素。乘联会还指出，最近几个月，新能源车市场上领军企业和中小型车企之间的差距有进一步扩大的迹象。乘联会的初步数据显示，今年5月，新能源乘用车销量万辆以上的汽车制造商占据了84%的市场份额。就制造商的表现来看，5月份新能源汽车批发销量由比亚迪（330,488辆）和特斯拉中国（72,573辆）领跑。吉利汽车5月份批发销量为58,673辆，排名第三，随后是长安汽车（55,800辆）和广汽埃安（40,073辆）。奇瑞汽车和理想汽车5月份销量分别为38,348辆和35,020辆，分别位居第六和第七。上汽通用五菱（33,872辆）、赛力斯（32,377辆）和长城汽车（24,549辆）位列新能源汽车制造商前十名的最后三位。

就新能源汽车在中国的批发销量而言，全球汽车制造商的合资企业落后于国内竞争对手和特斯拉。上汽大众5月份的销量为12,393辆，而一汽大众上个月的新能源汽车销量仅为6,564辆。小米汽车于3月底开始销售第一款车型，5月份销量加速增长。小米上个月的批发销量为8,646辆，相比之下4月份为7,058辆。上汽旗下高端电动汽车品牌智己汽车5月份销量也出现了类似的改善。该公司5月份新能源汽车批发销量从4月份的3,000辆增长至4,251辆。

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造车新势力蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车5月份的销量均高于4月份，这反映出消费者对这些车企的新定价策略和销售活动反应积极。吉利高端电动汽车（EV）品牌极氪汽车在5月份也创下了月度销量纪录。根据吉利的销售报告，该品牌5月份销量同比增长115%，达到18,616辆。鉴于蔚来、小鹏、理想和极氪的车型主要集中在20万至35万元人民币（约合27,600美元至48,300美元）的价格区间，它们的销量扩张将继续给特斯拉带来压力，目前特斯拉有两款电动车型在同一价格区间展开竞争。

5月份，比亚迪在新能源汽车销量方面继续领先。作为中国最大的乘用车品牌，比亚迪通过推出自主研发的新一代插电式混合动力技术，进一步增强了该品牌对大众市场新能源汽车买家的吸引力。秦L和海豹06 DM-i插电式混合动力车型全球统一轻型车辆测试程序（WLTP）工况下油耗低至每百公里2.9升。比亚迪还表示，采用新技术的这两款车型续航里程可以超过2,000公里。比亚迪在中国插电式混合动力汽车市场的强势地位给全球汽车制造商构成了挑战，这些汽车制造商也正在开发新的插电式混动车型，以满足中国市场对该类车型日益增长的需求。

S&P Global Mobility[标普全球汽车]目前预测，2024年中国大陆新能源轻型汽车的产量将达到1,175万辆，同比增长24%。其中，插电式混合动力汽车（PHEV）和增程式电动汽车（REEV）的产量预计在2024年将达到424万辆，同比增长43%。日本汽车制造商受到中国市场向新能源汽车转型的影响最大。丰田在中国的两家合资企业广汽丰田和一汽丰田的新能源汽车销量合计不到6,500辆。由于丰田在中国的产量同比下降了25%，导致丰田4月份的全球产量同比下降了4%。由于市场上燃油汽车销售放缓，这家汽车制造商2024年前四个月在中国的产量同比下降了21%。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

中国电动汽车制造商蔚来汽车和极氪汽车5月份创下月度交付新高

2024年6月10日

中国电动汽车（EV）制造商蔚来汽车和极氪汽车日前宣布了各自5月份的交付结果，两家公司均创下了月度交付的新高。蔚来汽车5月份共交付20,544辆车，同比增长233.8%。5月份交付量中包括12,164辆运动型多用途车（SUV）和8,380辆轿车。2024年前五个月，蔚来汽车累计交付量达到66,217辆，同比增长51%。另外，吉利汽车旗下高端品牌极氪汽车5月份的汽车交付量同比增长115%，达到18,616辆。在今年前五个月，极氪汽车累计交付67,764辆车，而去年同期这一数字为32,013辆。极氪汽车目前车型阵容中拥有四款纯电动车型，包括001跨界车、007电动轿车、X电动SUV和007多用途车。

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蔚来5月份的强劲业绩让市场重拾对该公司进一步扩大其在高端纯电动汽车（BEV）市场份额的希望，该公司的换电网络使其在与其他高端电动汽车制造商的竞争中具有独特的优势。该公司最近调整了其BaaS（电池即服务）电池租用服务费的定价，加上5月份较大的购车优惠力度，使该品牌能够吸引更多的大众市场汽车买家，特别是在中国二三线城市的买家。同样作为高端电动汽车制造商的极氪汽车在5月份也创下了交付纪录。去年上市的极氪X和007推动了该品牌在20万至30万元人民币（约合27,601美元至41,400美元）价格区间的销量。值得注意的是，由于市场对小米首款车型小米SU7的强烈兴趣，中国大陆在这一特定价格区间的纯电动汽车普及率在近几个月内可能会进一步上升。从某种程度上说，小米车型在吸引新车买家进入纯电动汽车市场方面发挥了积极作用。由于SU7订单表现强劲，小米最近已经上调了其全年交付目标。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

4月份西班牙乘用车产量同比增长34.4%，Ebro基于奇瑞车型打造的产品发布

2024年6月3日

意义：今年4月，西班牙乘用车产量同比增长34.4%，另外，Ebro也与奇瑞敲定了一项协议，更多的Ebro产品将在位于巴塞罗那的前日产工厂进行组装。

展望：S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，尽管巴塞罗那新工厂投产，但未来几年西班牙轻型汽车产量仍将下降。乘用车产量将同比下滑1%，至184万辆，2025年将进一步大幅下滑10.3%。我们还预计，2024年轻型商用车产量将同比下降14.8%，至47.64万辆，并且未来几年还将继续下降。

西班牙乘用车产量在经历3月份疲软后，4月份产量同比增长34.4%。根据西班牙乘用车和卡车制造商协会（ANFAC）发布的最新数据，4月份汽车产量增至179,626辆。这推动2024年前四个月的累计产量同比增长8.4%，达到700,134辆。

此外数据还显示，4月份西班牙乘用车出口量同比增长26.9%，达到155,863辆。今年迄今为止，西班牙汽车出货量达到612,938辆，同比增长6.4%。

Source：Getty Images

西班牙乘用车和卡车制造商协会还公布了商用车和工业车辆的产量，4月份同比下降26.9%至29,280辆。这也意味着今年累计产量同比下降了12.1%，至163,597辆。产量的下降也意味着商用车和工业车辆出口量的下降，4月份同比下降31.9%，至26,133辆，今年累计出口量同比下降15%，至149,046辆。

此外，重新复活的西班牙品牌Ebro计划在巴塞罗那的前日产工厂制造车辆，公司已确认，在与奇瑞签署最终协议后，将在工厂生产更多的产品。两家汽车制造商上周在工厂举行的签约仪式，正式达成合作。Ebro在一份声明中表示："这一协议将把奇瑞的经验和技术与我们在汽车制造方面的悠久历史和传统相结合，从而对我们的运营带来决定性的推动作用。"公司还表示，巴塞罗那工厂将成为"一个创新和研发中心，我们将致力于提供满足客户需求的高质量产品，并为汽车行业的进步做出贡献。"

除了一款纯电动皮卡将采用此前在该工厂生产的日产Navara的部分技术外，Ebro现已确认，它还将销售S700和S800两款运动型多用途车（SUV）。

Source：Getty Images

S700基于奇瑞全新瑞虎7系列Plus EV插电式混动车型打造。根据其官网上的规格清单，该车型将搭载一台峰值扭矩达215牛·米的1.5升涡轮增压汽油发动机，以及一台峰值扭矩达310牛·米的电机，两者结合起来的最大功率可达350马力。该车车长4,513毫米，宽1,862毫米，高1,696毫米，公司补充道，这款车配有一个大尺寸进气格栅，整体外观设计时尚动感。在内饰方面，仪表板使用24.6英寸的双联屏，可访问车载信息娱乐系统和车联网系统。另外，该车还将搭载众多高级驾驶辅助系统功能，如自适应巡航控制、盲点检测、集成巡航辅助、后方交叉交通警报、车道偏离警告、交通拥堵辅助、车道保持辅助、交通拥堵识别和前方碰撞警告等。

S800则基于尺寸更大的奇瑞瑞虎8 Pro打造。这款车搭载1.6升涡轮增压发动机，最大功率为150马力，峰值扭矩为275牛·米，但该车并未推出电动版车型。该车车长4,725毫米，宽1,860毫米，高1,705毫米。

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在经历了2023年的表现改善后，西班牙汽车产量在2024年初呈现积极增长态势，不过在3月份有所回落。尽管4月份恢复了强劲增长趋势，但西班牙乘用车和卡车制造商协会主席José López-Tafall在一份声明中表示："在上一个月产量大幅下降之后，4月份产量恢复是一个积极的事实，但从根本上说，这是因为复活节带来的季节性效应推动的。"此外，该行业协会表示，4月份的产量恢复一定程度上也是因为与红海局势有关的供应问题。López-Tafall补充道："无论如何，我们都不应该满足现状或感到放松。尽管本月的数据不错，但我们离疫情前的生产水平仍有很大差距。"

尽管López-Tafall对插电式电动汽车今年累计产量表示了一些担忧，但这类汽车的产量仍在不断提高，短期内市场对其普及情况仍存在不确定性。事实上，4月份插电式电动乘用车产量同比增长79.2%，至29,744辆，其中纯电动乘用车产量同比增长129.5%，至16,213辆。从今年累计来看，插电式电动乘用车注册量增长较为温和，同比增长8.2%，至91,375辆，其中44,160辆搭载了纯电动动力系统，同比增长23.9%。López-Tafall表示："如果我们想要达到西班牙政府和欧盟制定的减排目标，目前这个增长进度是不够的。如果购买需求不足，生产汽车就毫无用处，在电动汽车方面，国内需求的比重仍然很低。我们需要政府与制造商携手合作，积极推动消费者选择新技术。

Source：Getty Images

Ebro的最新产品与奇瑞在全球其他地方销售的车型有着密切联系。双方已经达成协议，奇瑞将使用位于巴塞罗那自由贸易区的工厂组装部分产品用于出口，其中包括Omoda 5（也是奇瑞瑞虎7的另一个名字）。根据协议内容，Ebro将使用奇瑞产品来丰富其车型阵容，包括一款皮卡和一款厢式货车。目前尚不清楚由西班牙车企EV Motors复活的Ebro品牌将如何进入市场，但根据coches.net的一篇报道，最近在西班牙举行的马德里汽车体验展上，Ebro宣布将在西班牙建立一个由30家经销商组成的网络，并将于2024年晚些时候投入生产。Ebro尚未确认其产品定价，但报道援引其在一篇新闻稿中的说法报道称："产品定价将保持市场竞争力。"不过，Ebro的产品是否会在西班牙与奇瑞展开竞争，或者如果两家公司的产品重叠，奇瑞是否会将重点放在其他市场，目前仍有待观察。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，奇瑞在巴塞罗那工厂产品组装的重点将放在Omoda 5以及另一款名为Omoda 3的紧凑型跨界车上。这两款车预计将于2025年开始生产，随后在2026年还将生产另一款紧凑型跨界车Jaecoo J7。我们预测，到2027年，巴塞罗那工厂将生产约45,400辆汽车。其中只有2%是Ebro计划生产的皮卡和轻型商用车。

至于在西班牙更广泛层面的生产足迹，S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，未来几年西班牙轻型汽车产量仍将下降。其中，乘用车产量将同比下滑1%，至184万辆，2025年将进一步大幅下滑10.3%。我们还预计，2024年轻型商用车产量将同比下降14.8%，至47.64万辆，并且未来几年还将继续下降。

作者：Ian Fletcher Principal Analyst

4月份菲律宾新车销量同比增长21.8%

2024年6月3日

据GMA综合新闻援引菲律宾汽车制造商商会（CAMPI）和卡车制造商协会（TMA）发布的一份联合报告报道称，4月份菲律宾新车销量同比增长21.8%，达到37,314辆。从车辆类型细分来看，乘用车为10,069辆，商用车为27,272辆，多用途车为6,816辆，轻型商用车为19,561辆，轻型卡车及客车为491辆，中型卡车及客车为355辆，重型卡车及客车为49辆。从品牌细分来看，丰田汽车菲律宾公司以46%的市场份额位居榜首。紧随其后的是三菱汽车菲律宾公司（18.94%）、福特集团菲律宾公司（6.59%）、日产汽车菲律宾公司（6.38%）和铃木汽车菲律宾公司（4.16%）。

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菲律宾近期汽车销售增长主要归因于消费者和商业信心增强以及汽车金融稳定等方面因素。今年1月至4月，菲律宾汽车累计销量达到146,920辆（同比增长14.4%）。对于全年数据，菲律宾汽车制造商商会预计全年销量将同比增长9%，至46.8万辆，考虑到即将举行的菲律宾国际车展的拉动作用，这一数字可能会进一步增长至50万辆。菲律宾汽车制造商商会主席Rommel Gutierrez预计，由于电动汽车关税豁免范围的扩大，未来几个月的销量可能会进一步增长。在对第12号行政令进行修订后，电动汽车关税豁免的范围扩大至包括混动汽车和插电式混动汽车。Gutierrez表示："考虑到第12号行政令的政策支持，菲律宾汽车制造商商会预计今年电动汽车的销售比率将有所提高。2023年，电动汽车的合计销量仅占总销量的2.5%。"根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]轻型汽车数据，2024年菲律宾轻型汽车销量预计将同比增长6.5%，达到45.9万辆以上。

作者：Isha Sharma Research Analyst

电气化时代的汽车营销

2024年5月27日

无论您对纯电动汽车普及速度持乐观还是悲观态度，电动汽车的时代已经来到，并且还将继续发展。

汽车营销正在经历一场变革。汽车行业的电气化之路虽然崎岖不平，但正给消费者提供比以往更多的车型选项和选择。

如今，美国的汽车消费者有近450个车辆铭牌可以考虑购买。随着所有主流和豪华品牌纷纷推出电动汽车，以及对混动系统的需求不断增加，到2030年末，市场上将会充斥近650个铭牌——这些车型将对展厅空间、停车场空间、营销预算等展开激烈竞争，其中最重要的是赢得客户的认同。

电动汽车供应推动库存恢复，导致转变发生

汽车行业已基本上从半导体供应限制中恢复过来，自2022年1月以来，经销店库存平均增长了两倍。作为这些增加库存的重要贡献者，电动汽车占据了越来越多的停放空间。自2023年初以来，电动汽车库存增长速度比燃油车或混动车型更快，但与之相比，销量并没有跟上，2024年1月，全国电动汽车库存量已超过了5个月的供应量（详见图1）。

图1：零售广告库存/零售注册量

Source：S&P Global Mobility Mar. 2022 - Jan. 2024

更多的库存即将到来。2024年和2025年将会有超过130款新车型推出，其中一半以上会是电动汽车。因此，制造商不得不调整电动汽车的产量，以更好地与需求保持一致。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测显示，2024年电动汽车产量预计将下降4%，2025年和2026年将分别下降10%。

混动车型在电气化转型中的角色日益重要

在电动汽车不断发展的同时，混动汽车也正成为市场关注焦点。根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]的分析，混动车型在新车注册量中所占的份额已连续7个月超过10%，而在同一时间段内，电动汽车的份额只有2次超过9%（详见图2）。

混动车型的忠诚度也达到了六年来的最高水平（42%），而电动汽车的忠诚度（66%）在过去5个季度基本稳定。此外，超过8%的电动汽车家庭在重返市场时转向了混动车型，这是自2018年以来最高的比例。

图2：按燃料类型划分的零售市场份额

Source：S&P Global Mobility US Market share by fuel type. 2018 - Jan. 2024. *Q1 2024 includes Jan. data only

电动汽车销量仍然主要是增量购买

电动汽车通常会与其他车辆争夺家庭停车位，新购买的电动汽车中有70%是增量，而不是置换。对于混动汽车而言，其中60%为增量，40%为置换，而燃油车的比例更加均匀，增量和置换的比例分别为49%和51%。

电动汽车作为替代汽车的地位可能会在本十年后期发生变化，表明随着市场营销支出和需求之间的差距缩小，车辆的购买动机将迎来重大变化。

作者：S&P Global Mobility[标普全球汽车]

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马来西亚4月份新车销量同比大幅增长21%，产量同比增长38%

2024年5月27日

意义： 由于去年开斋节假期导致工作日减少带来的低基数效应，2024年4月马来西亚新车产销量均有所增长。今年迄今为止，马来西亚新车销量同比增长8%，至260,236辆。

展望： S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，2024年马来西亚轻型汽车销量将同比下降6.6%，至74.1万辆左右，2024年轻型汽车产量预计将与2023年基本保持不变。

Source：Getty Images

根据马来西亚汽车协会（MAA）和S&P Global Mobility[标普全球汽车]编制的数据，4月份马来西亚新车销量同比增长21%，达到57,991辆，而去年同期为47,802辆。值得注意的是，月度销量数据并不包括宝马、梅赛德斯-奔驰、起亚、标致、斯堪尼亚和通用汽车（自2024年3月起不纳入）的数据。不过，马来西亚汽车协会新增了来自哪吒和名爵品牌的数据。在4月份的车辆总销量中，乘用车销量为53,253辆（同比增长25%），商用车（CV）销量为4,738辆（同比下降9%）。Perodua是马来西亚市场上个月最畅销的乘用车品牌，销量为26,949辆，其次是Proton，销量为10,868辆。排在第三位的是丰田（5,626辆），紧随其后的是本田（4,746辆）和马自达（1,281辆）紧随其后。上个月，丰田以1,585辆的销量领跑商用车市场，随后是五十铃（1,018辆）、福特（569辆）、三菱（528辆）和日野（419辆）。

今年迄今为止，该国新车销量同比增长8%，达到260,236辆。其中，乘用车销量同比增长11%，至238,247辆，商用车销量同比下降15%，至21,989辆。从今年累计销量来看，Perodua共销售112,845辆乘用车，Proton销量为49,340辆。本田以26,316辆位居第三，丰田以21,784辆紧随其后。排名第五的马自达同期销量为5,846辆。今年迄今为止，丰田以8,384辆的销量领跑商用车市场，五十铃以4,349辆紧随其后，三菱为2,497辆，福特为2,486辆，日野为1,640辆。

在新车产量方面，上个月产量同比增长38%，达到56,895辆。其中乘用车产量为53,857辆（同比增长40%），商用车产量为3,038辆（同比增长18%）。今年迄今为止，马来西亚汽车总产量同比增长12%，达到267,326辆。其中，乘用车产量为253,056辆（同比增长13%），而商用车产量为14,270辆（同比下降3%）。

分析观点深度解析

马来西亚新车市场4月份销量显著增长，今年以来累计销量同比增长8%。这一增长归因于第一季度国内生产总值（GDP）表现良好，得益于私人消费支出增加以及出口好转的推动。但从月度环比来看，由于开斋节假期延长导致工作日减少，4月份销量环比下降18%。马来西亚汽车协会预计5月份的销量将略高于4月份。对于2024年全年，该协会预测全行业总销量（TIV）为74万辆，较销量创纪录的2023年同比下降7.5%。2024年销量预测中，乘用车销量为66.6万辆（同比下降7.4%），商用车销量为7.4万辆（同比下降8.2%）。

根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]轻型汽车数据（包括乘用车和轻型商用车），2024年马来西亚汽车销量预计将同比下降6.6%，至74.1万辆左右。S&P Global Mobility[标普全球汽车]东南亚国家联盟（ASEAN）轻型汽车销售预测分析师Mayuree Chaiyuthanaporn表示，销量下降的原因包括2023年积压订单清理后，汽车订单恢复正常；马来西亚最大贸易伙伴——中国市场疲软；全球GDP增长乏力，导致该国出口受到限制；以及通货膨胀加剧导致利率上升。尽管如此，供应链限制的解除和包括纯电动汽车在内的价格实惠且具有竞争力的新车型的推出，将有助于维持消费者的购车兴趣。2024年，Perodua仍将是该国最畅销的汽车品牌，Proton将成为第二大汽车品牌。丰田将位居第三，本田紧随其后，三菱将排名第五。2024年，运动型多用途车（SUV）将是马来西亚最畅销的车型，紧随其后的是轿车和掀背车。随着新车型的推出以及消费者偏好的变化，紧凑型SUV正在该国日渐受到欢迎。

在我们最新一轮的预测中，我们预计2024年马来西亚轻型汽车产量将与2023年基本持平，同比略微增长0.3%（76.4万辆）。S&P Global Mobility[标普全球汽车]东南亚国家联盟轻型汽车生产预测分析师Jessada Thongpak表示，随着2022年和2023年被抑制的需求恢复正常，2023年汽车产量创下历史新高。然而，我们预计马来西亚汽车产量在中短期内（2024年至2026年）将停滞不前，年产量低于80万辆。这主要是由于国内经济扩张和复苏速度较慢，以及邻国和新兴市场的出口潜力有限。有限的出口潜力可能是马来西亚中短期内面临的主要挑战。尽管行业面临挑战，但Perodua和Proton预计仍继续保持马来西亚市场的领先地位。这两家车企将分别占全国汽车总产量的41%（31万辆）和22%（16万辆）。这得益于他们庞大的客户群体以及持续的产品开发努力。

作者：Isha Sharma Research Analyst

俄罗斯4月份乘用车销量同比增长81.2%

2024年5月27日

意义： 俄罗斯乘用车市场4月份销量同比增长81.2%；这主要是由于采用了不同的数据测量方式，并纳入了此前未报告数据的品牌。

展望： 4月份的增长与我们最近几个月观察到的情况保持一致，这既是由于数据测量方法的差异，也归因于比较基数较低、本地产量的上升以及中国进口车辆的增加。

Source：Getty Images

根据欧洲商业协会的最新数据以及S&P Global Mobility[标普全球汽车]对该数据的进一步完善，俄罗斯4月份乘用车销量同比增长81.2%，达到133,751辆。这一增长部分归因于数据管理和汇总方式的变化，之前未报告的品牌也纳入在汇总数据中。4月份增长与2024年前三个月增长趋势保持一致，今年迄今为止，俄罗斯乘用车销量同比增长87.6%，达到452,031辆。除了数据报告的变化之外，市场改善也得益于去年比较基数较低、本地产量的上升以及中国进口车辆和本地组装中国车辆的增加。

品牌层面

俄罗斯国有汽车领军企业拉达在4月份再次表现强劲，同比增长64.8%，达到45,551辆；这是该品牌相当长一段时间以来最出色的月度销售表现。今年迄今为止，拉达Granta仍然是该公司和该国近年来销量最好的车型，拉达还首次恢复了Largus MPV的生产，自2022年2月俄乌冲突爆发，雷诺汽车撤出了对该公司的投资。

中国汽车品牌哈弗继续占据第二的位置；这个长城汽车旗下的自主品牌当月销量几乎翻了一番，达到14,688辆。B级SUV哈弗初恋再次成为该品牌最畅销的车型，该车型自推出以来始终占据品牌最畅销车型的地位。

长城汽车旗下专注于运动型多用途车（SUV）的品牌坦克，在销量排行榜上排名第三，销量同比增长428.3%，达到16,176辆，这主要是由于该品牌坦克300和坦克500 SUV受到了市场的极大欢迎。这些坦克车型已经取代了丰田、现代和起亚等市场上不再销售的车型，这些车企在俄乌冲突爆发后都退出了俄罗斯市场。

俄罗斯本土多用途车制造商UAZ凭借其Patriot多用途车在畅销榜上排名第四，不过随着越来越多的俄罗斯消费者放弃坚固耐用的Patriot转而购买更先进、更舒适的中国越野车，该公司的销量正在逐年下降；UAZ当月销量同比下降54.4%，至2,332辆。

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这一强劲的增长数据并不能说明全部情况。2024年4月，俄罗斯新的车辆税和其他新规定（增加报废费用）开始生效。这意味着部分车辆购置行为已提前到2024年3月，4月份销量显示出俄罗斯车辆销售市场有所放缓。鉴于俄罗斯经销商手中中国汽车的库存不断增加，我们预计未来1至3个月俄罗斯汽车市场的价格将趋于稳定。今年第二季度开始，俄罗斯汽车市场的增速将放缓至30%左右，下半年甚至可能会更低。这主要是由于与比较年低基数效应的逐渐减弱、供给状况严峻以及从2024年4月开始对从欧亚经济联盟国家进口的汽车征收额外报废费用等因素造成的。俄罗斯汽车制造商正在重建汽车供应链，并已经重新开始大规模生产汽车。中国汽车制造商正在扩大在当地的车辆组装规模，其中也包括纯电动汽车。部分俄罗斯品牌也已经推出了纯电动车型，但都是通过中国国内的汽车换标来实现的，例如Moskvitch、Sollers、Amberavto等。此外，中国汽车的进口量正在不断增长，品牌数量也在增加。许多车辆是通过俄罗斯的邻国进口，这些车辆可能被视为进口到俄罗斯的二手车。因此，几乎不可能将这些进口车辆包含在我们的预测中。不过，也有一些其他因素有助于推动销售增长。其中包括购车贷款优惠计划延长至2024年。符合条件的购车者可享受车辆价格的20%折扣（俄罗斯远东地区折扣为25%）。对于在俄罗斯组装的纯电动汽车，折扣可提高至35%。至少有一个子女的家庭、教育工作者、医务工作者、军人或首次购车者均有资格参加该计划。由于预计下半年增速将有所放缓，S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测2024年俄罗斯轻型汽车销量将达到1,262,301辆，同比增长22.9%。

作者：Tim Urquhart Principal Analyst

4月份中国乘用车零售销量同比下降，国产自主品牌市场份额突破57%

2024年5月20日

意义： 根据全国乘联会（CPCA）发布的数据，4月份中国大陆乘用车零售销量同比下降5.7%，至153.2万辆。与3月份相比，中国大陆上个月乘用车销量下降9.4%。

展望： 最新市场数据显示，国产自主品牌在4月份从全球汽车制造商那里进一步抢夺市场份额，持续扩大其在中国乘用车市场的份额。由于在纯电动汽车和插电式混动汽车领域缺乏具有竞争力的车型，全球车企继续面临市场需求下降的困境。

Source：Getty Images

根据全国乘联会（CPCA）发布的数据，4月份中国大陆乘用车零售销量同比下降5.7%，至153.2万辆。与3月份相比，中国大陆上个月乘用车销量下降9.4%。今年至今（1月至4月），中国大陆乘用车零售销量同比增长8.0%，达到636.4万辆。从品牌销售表现来看，4月份中国自主汽车品牌在零售市场的份额达到57.4%，同比上升9个百分点。今年至今，中国自主汽车品牌的市场份额为56%，较2023年同期上升6.2个百分点。从批发销量来看，自主汽车品牌的市场份额也创下历史新高，4月份达到64%，较上年同期增长7.9个百分点。相比之下，4月份德国汽车品牌在零售市场的市场份额下降2.2个百分点，至19%，而日本汽车品牌和美国汽车品牌的市场份额分别为15.2%和5.9%。

中国自主汽车品牌不断增长的市场份额反映出他们在中国大陆新能源汽车（NEV）市场的持续扩张。4月份，包括纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）和增程式电动汽车（REEV）在内的新能源乘用车零售销量同比增长28.3%，达到67.4万辆。4月份，新能源汽车销量占自主汽车品牌总销量的66.8%，而主流合资品牌零售销量中新能源汽车的占比仅为7.5%。总体来看，4月份中国大陆市场新能源汽车销量占整体乘用车销量的比例达到了43.7%。

从动力系统类型来看，4月份纯电动汽车零售销量同比增长12%，达到40.5万辆，插电式混合动力汽车销量同比增长64%，达到26.9万辆。2024年前4个月，纯电动汽车零售销量同比增长14.3%，达到143.5万辆，插电式混合动力汽车零售销量同比增长72.6%，达到101.3辆。2024年前4个月，新能源汽车总销量同比增长32.9%，达到244.8万辆。

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最新市场数据显示，国产自主品牌在4月份从全球汽车制造商那里进一步抢夺市场份额，持续扩大其在中国乘用车市场的份额。由于在纯电动汽车和插电式混动汽车领域缺乏具有竞争力的车型，全球车企继续面临市场需求下降的困境。销售大众和奥迪品牌车型的合资企业一汽大众4月份销量同比下降16%，大众在中国的另一家合资企业上汽大众4月份销量同比下降22%。丰田在中国的两家合资企业广汽丰田和一汽丰田4月份零售销量出现了更为显著的下滑，这主要是由于比亚迪、吉利和长城汽车等中国领先车企纷纷推出新车型，并且车辆在智能汽车技术、全新座舱功能和全新动力系统技术等方面更具吸引力。

中国汽车工业协会的数据显示，4月份中国高端汽车品牌的零售销量同比下降了12%，表明市场对传统高端品牌燃油车型的需求正在减弱。市场正迅速向电动汽车过渡，加上国内汽车制造商采取的激进定价策略，给包括德国汽车品牌在内的主要高端汽车制造商带来了挑战。根据中国汽车工业协会的数据，宝马在中国的合资企业华晨宝马4月份零售销量同比下降了8%，至48,983辆，该合资企业年度累计销量同比下降4.2%。顶级豪华汽车品牌保时捷也面临需求不断放缓的挑战。由于面临来自中国造车新势力的激烈竞争，Macan车型销售放缓，最新可用数据显示，1月至2月，保时捷汽车在中国大陆的注册量同比下降了30%。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

长城汽车公布4月份销量同比增长1.8%

2024年5月20日

长城汽车（GWM）4月份汽车销量同比增长1.8%，达到94,796辆。2024年前四个月，该汽车制造商的销量同比增长18.2%，达到370,129辆。今年4月，哈弗品牌的销量同比下降10%，至47,054辆。尽管4月份销量有所下降，哈弗仍是长城汽车最畅销的品牌。4月份，坦克品牌销量同比增长87.5%，达到20,469辆，这一长城旗下越野车（SUV）品牌贡献了长城汽车当月22%的销量，成为长城汽车第二大畅销品牌。魏牌品牌4月份迎来了需求反弹，销量为4,458辆，同比增长87.7%。4月份，长城汽车皮卡销量为18,069辆，同比下降3.1%。

Source：Getty Images

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4月份，长城汽车的海外销量继续增长，达到36,141辆。海外销量在长城汽车总销量中的占比从2023年同期的24%增加至2024年前四个月的35%。今年4月，这家中国汽车制造商在2024北京国际车展上重申了其全球化战略，其目标是到2030年实现海外销售超过100万辆、高端车型销售占比三分之一以上。在中国，长城汽车旗下的越野SUV品牌坦克已成为其在SUV市场增长最快的品牌。该品牌2023年销量达到162,539辆，同比增长31.2%。坦克品牌的产品定位高于哈弗车型，帮助推动长城汽车2023年单车平均销售价格提高至14.14万元（约合19,570美元），较2022年上涨了1.2万元。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

4月份，中国汽车制造商新能源乘用车批发销量同比增长33%

2024年5月13日

根据全国乘联会（CPCA）发布的初步数据，4月份新能源乘用车（NEV）销量达到80万辆，同比增长33%。与3月份相比，4月份中国新能源乘用车销量下降2%。新能源汽车的销量由纯电动汽车（BEV）、插电式混动汽车（PHEV）和增程式电动汽车等车型在内的批发销量组成。乘联会表示，最近几个月，新能源车市场上领军企业和中小型车企之间的差距有进一步扩大的迹象。从最新获得的数据来看，今年3月，新能源乘用车销量万辆以上的汽车制造商占据了85%的市场份额。

Source：Getty Images

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根据全国乘联会的数据，4月份新能源乘用车批发销量排名前五的车企分别是比亚迪（312,048辆）、特斯拉中国（62,167辆）、长安汽车（51,682辆）、吉利汽车（51,428辆）和上汽通用五菱（35,124辆），奇瑞汽车（29,761万辆）、广汽埃安（28,113万辆）、理想汽车（25,787辆）、赛力斯（25,496辆）和长城汽车（22,376辆）分别位居销量排名第六至第十位。在4月份销量领军车企中，比亚迪销量同比强劲增长49%。这家中国汽车制造商销售的持续增长得益于其不断扩大的车型产品组合以及2024款车型的降价。由于来自中国车企的竞争日益激烈，特斯拉销量同比下降18%。广汽汽车旗下新能源子公司广汽埃安4月份销量也大幅下滑，同比下降32%，主要是由于其入门级车型埃安S和埃安Y的销量近几个月有所放缓。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

中国新能源汽车初创企业蔚来汽车、小鹏汽车、极氪汽车和理想汽车宣布4月交付数据

2024年5月13日

意义： 中国新能源汽车（NEV）制造商蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车和极氪汽车日前公布了4月份交付数据。

展望： 这四家中国造车新势力车在4月份的销量均高于去年同期。这一增长主要是由新车型或改款车型的推出以及车型降价推动。

Source：Li Auto

中国新能源汽车制造商蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车和极氪汽车日前公布了4月份交付数据，在市场竞争加剧以及车企纷纷宣布降价的情况下，上述车企的市场表现出现分化。

吉利集团旗下高端电动汽车（EV）品牌极氪汽车在4月份交付了16,089辆汽车，同比增长99%。这一成绩也创下了极氪汽车月度交付量的新高，使极氪汽车今年累计交付量达到49,148辆，与2023年同期相比大幅增长111%。极氪汽车在中国有4款纯电动车型在售：极氪001、极氪007、极氪X和极氪009。4月份，公司推出了一款无激光雷达传感器的入门级后驱（RWD）版007，将这款中型轿车的起售价进一步下调了2万元（约合2,762美元）至20.99万元。

尽管是极氪家族中的入门级车型，007后驱版仍搭载了功率达310千瓦的电机，使该车型的百公里加速时间仅需5.6秒。此外，配备75千瓦时电池的车型在中国轻型汽车行驶工况（CLTC）下的续航里程高达668公里。

同样面向高端电动汽车市场的蔚来汽车4月份交付了15,620辆汽车，同比增长134.6%。其中包括8,817辆电动运动型多用途车（SUV）和6,803辆电动轿车。今年迄今为止，蔚来汽车交付量同比增长21.0%，达到45,673辆。4月份，蔚来汽车推出了ET7轿车的中期改款。这款售价42.8万元起的新车型将于4月30日开始交付。

小鹏汽车4月份交付了9,393辆电动汽车，同比增长33.0%。小鹏G9电动多用途车（MPV）继续在中国大陆电动MPV市场上保持销量领先；该车型4月份交付量达到1,959辆。今年迄今为止，小鹏汽车交付量达到31,214辆，同比增长23.0%。小鹏汽车计划于6月份宣布其全新电动品牌MONA（Made of New AI）。该新品牌的首款车型将采用小鹏最新人工智能赋能的智能汽车技术，以吸引大众市场的汽车购买者。

专注于增程式电动汽车（REEV）的理想汽车4月份的交付量与去年持平。当月交付25,787辆汽车，同比增长0.4%。今年迄今为止，理想汽车交付量已达到106,187辆。公司在4月份推出了新款L6车型，进一步扩大了其L系列SUV的车型阵容。这款新车型的起售价为249,800元，对于寻求五座车型的SUV买家来说，这是一款更容易接受的车型。理想汽车表示，自4月18日上市以来，L6的累计订单在12天内已经突破了2万辆。

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这四家中国造车新势力车在4月份的销量均高于去年同期。这一增长主要是由新车型或改款车型的推出以及车型降价推动。例如，理想汽车正为L6提供丰富的限时定购权益来吸引消费者，这些优惠包括一次性5,000元的价格优惠、免费升级为付费涂装颜色或更大尺寸轮辋选装，另外如果客户在5月5日前下订单，还可以获赠一个家用充电桩。

通过推出价格更低的车型来扩展车型阵容也是中国汽车制造商普遍采用的一种策略，旨在应对电动汽车销量放缓的情况。小鹏汽车新品牌MONA首款车型的定价将低于20万元。蔚来汽车也将于5月中旬推出其子品牌乐道（ONVO），与特斯拉在20万至30万元的价格区间展开竞争。特斯拉Model 3和Model Y的售价均低于30万元，这也是将大众市场车型与高端市场车型区分开来的一个临界点。在电动汽车时代，随着大多数电动车型都以百公里加速时间和配备齐全的智能座舱为主要卖点，如何有效满足高端和豪华汽车消费者的需求将是汽车制造商面临的一大挑战。随着中国汽车品牌推出更多定价合理、性能出众的电动汽车，包括宝马和奔驰在内的德国高端汽车品牌也难以在中国电动汽车市场上获得价格溢价。全国乘联会（CPCA）数据显示，2024年第一季度，售价在30万至40万元之间的纯电动汽车仅占中国新能源汽车销量（主要包括纯电动汽车和插电式混动汽车）的2%。相比之下，价格在20万至30万元之间的纯电动汽车同期的销售份额达到了15%。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

比亚迪第一季度净利润同比增长10.6%，赛力斯第一季度首次实现盈利

2024年5月6日

意义： 比亚迪日前公布了其第一季度财报，公司当季营收达到1,249.4亿元人民币（约合172亿美元），同比增长3.97%。另外，由于新能源汽车（NEV）销量增加，赛力斯集团在第一季度首次实现了季度盈利。

展望： 得益于出口增长以及2024款车型在国内降价销售，比亚迪轻型汽车第二季度销量预计将进一步加快增长。对于赛力斯汽车，考虑到新款M7和M9车型的订单强劲，S&P Global Mobility[标普全球汽车]的最新预测显示，问界品牌2024年销量预计将达到40.5万辆，相比之下2023年的销量不到11万辆。

Source：Seres

比亚迪日前公布了其第一季度财报，公司当季营收达到1,249.4亿元人民币（约合172亿美元），同比增长3.97%。第一季度归属于上市公司股东的净利润达到45.7亿元，同比增长10.6%。第一季度总运营成本同比增长4.8%，至1,207.3亿元。第一季度研发费用达到106.1亿元，同比增长70%。今年第一季度，比亚迪新能源汽车（NEV）销量同比增长13.4%，达到626,263辆。其中，纯电动汽车（BEV）销量为300,114辆，同比增长13.4%，插电式混动汽车（PHEV）销量同比增长14.5%，达到324,284辆。

另外，由于新能源汽车销量增加，赛力斯集团在第一季度首次实现了季度盈利。公司第一季度收入同比增长421.8%，达到265.6亿元人民币。归属于上市公司股东的净利润为2.2亿元人民币，相比之下2023年第四季度净亏损155.64亿元。此外，赛力斯第一季度的毛利率为21.5%，较上一季度的13.4%有所改善。公司将其盈利改善归因于营运成本的削减以及新款问界M7运动型多用途车（SUV）的销量增长。公司第一季度新能源汽车销量同比增长375%，达到94,825辆。旗下子公司赛力斯汽车与华为合作生产问界品牌车型，车辆销量总计84,065辆，同比增长620%。

分析观点深度解析

得益于出口增长以及旨在推广其极具价格竞争力的纯电动车型和插电式混动车型的“电比油低”促销活动，比亚迪汽车销量预计在第二季度将进一步加速增长。公司在2月份下调了秦Plus和驱逐舰05轿车的价格。其针对日系和德系车企竞争产品的促销活动在2月和3月进一步扩大到海洋系列中的海豚和海豹车型。为了吸引购车者，2024款海豚和海豹车型的销售价格均有所下调。今年第一季度，比亚迪在扩大高端汽车市场份额方面也取得了一定进展。截至4月底，仰望U8豪华越野车上市仅132天，其累计交付量就已突破5,000辆。仰望车型阵容将在2024年进一步扩大，包括一款搭载比亚迪四电机动力系统的大型纯电动轿车。

赛力斯集团在中国新能源汽车市场的业务布局主要以赛力斯汽车为代表，赛力斯汽车专注于纯电动汽车和增程式电动汽车（REEV）的制造和销售。得益于旗下问界品牌的强劲销售表现，由中国国有汽车制造商东风汽车持股的赛力斯汽车在2024年第一季度首次实现了季度盈利。问界品牌车型由赛力斯与华为合作开发，采用了华为智能汽车技术。华为在赛力斯汽车的业务转型过程中发挥了关键作用，使这家原本亏损的车企能够在中国竞争激烈的SUV市场占据一席之地。问界M5、M7和M9车型采用了华为全栈汽车技术解决方案，涵盖电驱动系统、照明、智能座舱系统以及自动驾驶技术。从批发销量来看，2024款M7在中国中型SUV市场上的销量排名第三，仅次于特斯拉Model Y和比亚迪宋Plus。据华为称，自2023年10月上市以来，中型增程式电动汽车2024款M7订单量已经达到174,000辆。随着2024款M5和全新旗舰级SUV M9的热销，问界销量预计将在第二季度进一步增长。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

李尔公司第一季度营收创纪录，收购自动化公司

2024年5月6日

汽车行业供应商李尔日前公布了其2024年第一季度财报，公司第一季度营收达到创纪录的60亿美元，较2023年第一季度增长了3%。在第一季度，李尔公司的净收入和调整后净收入分别为1.1亿美元和1.83亿美元，表现好坏不一。其中，净利润与2023年第一季度的1.44亿美元相比有所下降，调整后净利润高于去年同期的1.66亿美元。核心营业利润达到2.8亿美元，占销售额的4.7%，略高于2023年第一季度的4.5%。这家供应商表示，销售增长得益于座椅和电子电气系统两个业务板块的新增业务，这一定程度上抵消了李尔平台产量下降的影响。在座椅业务板块，李尔净销售额达到44.8亿美元，与2023年第一季度的44.5亿美元相近，调整后收益为2.949亿美元，而去年同期为3.004亿美元。2024年第一季度，座椅业务的利润率为5.4%，低于去年同期的6.4%。电子电气系统业务方面，李尔公司上季度的净销售额为15.2亿美元，高于2023年第一季度的13.9亿美元。第一季度，李尔电子系统的利润率也从去年同期的3.0%提高至今年的3.6%。2024年第一季度调整后的部门利润率为5.1%，而2023年同期为3.5%。李尔公司报告称，第一季度经营性净现金流为3,460万美元，自由现金流为1.482亿美元，而去年同期为1.474亿美元。李尔公司总裁兼首席执行官Ray Scott在一份声明中表示：“李尔在2024年迎来了强劲开局，第一季度公司总收入创历史新高，电子电气系统业务利润率连续第七个季度同比增长。我们在热舒适座椅战略方面取得了实质性进展，在本季度启动了第一个完整座椅模组的验证，该模组计划于2026年与一家全球汽车制造商共同推出。在电子电气系统业务方面，我们继续利用牢固的合作关系来扩大客户群体，并与宝马达成了线束方面的合作。今天，我们推出了李尔IDEA战略，这是我们致力于开发创新产品并利用自动化来增加收入、改善利润率并扩大在卓越运营方面的领导地位的一次战略性变革。”据报道，Scott在季度财报电话会议上表示，IDEA（创新、数字化、工程化、自动化）战略旨在全面采用自动化，以保护供应商免受人工上涨的影响，同时也有助于简化生产流程、提高产量和安全性。为了支持这一计划，李尔表示已在西班牙收购了一家名为WIP Industrial Automation的自动化智能公司。不过，此次收购的财务条款尚未披露；在收购之前，WIP是李尔公司的供应商。这笔交易预计将于2024年第四季度完成。

Source：Getty Images

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李尔公司报告称，2024年至2026年，两个业务部门的核心销售积压订单价值为28亿美元，不过公司也指出，这一数字受到了关键电动汽车项目上市推迟的影响。李尔对2024年的业绩指引并没有做出调整。该供应商表示，预计2024年净销售额将增长至240亿至246亿美元，再创新高。李尔预计其今年的核心营业利润在11.6亿美元至13.1亿美元之间，调整后的EBITDA预期在17.9亿美元至19.6亿美元之间。李尔公司计划2024年的资本支出约为6.75亿美元，相比之下2023年为6.35亿美元。公司表示，2024年的主要担忧是工资通胀和电动汽车的不确定性。对于李尔公司而言，工资通胀是一个普遍性的问题，因为公司85%的劳动力来自低成本国家。Scott表示，李尔在第一季度关闭了欧洲工厂，并将劳动力转移到北非以降低工资成本，收购自动化公司WIP Industrial Automation是其利用自动化和人工智能来改善利润率并实现其未来发展目标所作努力的一部分。

作者：Stephanie Brinley Associate Director

美国轻型汽车销量增长的同时，豪华汽车的市场份额增速放缓

2024年4月29日

意义： 随着美国2024年1月和2月轻型汽车注册数据出炉，我们研究了2019年至2024年间每年前两个月豪华汽车和非豪华汽车注册量之间的相互影响。

展望： 随着2023年和2024年有更多的购车者回归市场，2024年初数据反映出这些购车者中更多的是非豪华车买家。近几年来，豪华汽车注册量的增速始终要超过整体汽车行业，但2024年前两个月的情况有所不同。汽车生产和库存逐渐接近正常水平，非豪华汽车购车者似乎正在回归市场。这促使车企更加关注通过提供更多价格更实惠的车型来满足更广泛消费者群体的需求。2023年美国轻型汽车销量同比增长约12%，S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，2024年美国轻型汽车销量将同比增长约2.5%，达到1,600万辆。为了推动销量的持续增长，市场确实需要更多平价车型，豪华汽车的市场份额可能会继续发生变化。

Source：Getty Images

随着美国2024年1月和2月轻型汽车注册数据出炉，我们研究了2019年至2024年间每年前两个月豪华汽车和非豪华汽车注册量之间的相互影响。2023年和2024年有更多的购车者回归市场，但初步数据反映出这些购车者中更多的是非豪华车买家。

2020年1月至2月，美国轻型汽车注册量同比增长不到1%。然而，豪华汽车注册量同期增长了9.6%，非豪华汽车注册量则下降了0.3%。在新冠疫情期间及疫情之后，豪华汽车注册量的表现通常优于整体市场和非豪华车市场。2021年，当汽车市场受到库存有限的影响时，整体销量同比下降了4.5%；豪华汽车注册量下降2.2%，非豪华汽车注册量下降4.9%。2024年1月至2月，整体注册量同比增长了7.8%，但豪华汽车注册量仅同比增长4%，非豪华汽车注册量则同比增长8.6%。这一结果较2020年以来的情况发生了一定的变化，此前汽车市场的增长趋势倾向于豪华汽车。最显著的是2023年，当时豪华汽车注册量同比增长略低于18%；而市场总注册量仅增长了5.6%，非豪华汽车注册量仅增长3.3%。然而，在一年之后，2024年前两个月却呈现出相反的结果。轻型汽车市场总注册量同比增长7.8%，其中非豪华汽车注册量增长8.6%，豪华汽车注册量仅增长4.0%。

在市场份额方面，豪华汽车注册量在2023年前两个月也占据了最高的份额，达到了17.4%。至少自2019年以来，豪华汽车注册量的市场份额一直在稳步增长，2023年其市场份额同比增长1.8%，这也是过去五年来最大的百分比增长。2024年前两个月，豪华汽车的市场份额略低于17%。尽管这一数字仍处于历史高位，但也显示出自2019年以来市场份额出现首次收缩。

也许，推动豪华汽车注册量增长的最重要因素可能也有助于解释为何此前豪华汽车注册量飙升以及2024年前两个月增长为何放缓。注册量仍在持续增加；豪华汽车注册量在减少的表述是不准确的。2019年前两个月，豪华汽车注册量为333,324辆；2024年，这一数字为411,507辆。尽管特斯拉并不是唯一一个注册量增长的豪华车品牌，但豪华汽车注册量的增长很大程度上得益于Model 3和Model Y产能的增加。2019年前两个月和2024年前两个月的注册量差异为78,278辆。特斯拉是注册量最多的豪华汽车品牌，2024年前两个月的注册量为85,454辆，相比之下，2019年前两个月的注册量为32,319辆。在这五年间，特斯拉的注册量增长了164%，整体豪华汽车的注册量增长了23.5%。在2024年前两个月，特斯拉的注册量领先第二名雷克萨斯超过3万辆，尽管特斯拉的注册量同比下降了6.7%，而雷克萨斯增长了23.5%。如果特斯拉除外，2024年前两个月豪华汽车注册量同比增长7.2%，较2019年同期增长8.4%。2019年前两个月，特斯拉占豪华汽车注册量的9.7%；2024年同期，特斯拉在豪华汽车注册量中所占份额为20.8%，低于2023年前两个月的23.2%。

考虑到特斯拉对需求增长的影响，特斯拉注册量的下滑同样也可能带来巨大影响。2024年前两个月，特斯拉在美国的注册量下降了6.7%，而豪华汽车注册量总体增长了4.0%。特斯拉并非唯一一个2024年前两个月注册量同比下降的豪华汽车品牌，但其注册量减少了6,174辆。其他注册量下滑的品牌包括保时捷，同比下降27%，至8,487辆；奥迪同比下滑2.1%，至31,463辆；Lucid同比下滑33%，至691辆；由于极星正转向新车型，其注册量同比下滑68%，至632辆。特斯拉注册量减少6,174辆，这一数字要高于其他品牌注册量下滑的总和。

作者：Stephanie Brinley Associate Director

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长安汽车2023年净利润同比增长45%至113.3亿元

2024年4月29日

意义： 重庆长安汽车2023年年报显示，公司2023年全年营收达到1,513亿元人民币（约合209亿美元），同比增长24.8%。长安汽车2023年归属于上市公司股东的净利润为113.3亿元，同比增长45.3%。

展望： S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，2024年包括启源系列在内的长安品牌乘用车销量将同比增长14%，达到128万辆。得益于G318 SUV等新款新能源车型的推出，2024年深蓝品牌的销量预计将同比增长70%，至223,155辆。

Source：Getty Images

重庆长安汽车2023年年报显示，公司2023年全年营收达到1,513亿元人民币（约合209亿美元），同比增长24.8%。长安汽车2023年归属于上市公司股东的净利润为113.3亿元，同比增长45.3%。

长安汽车2023年国内业务收入同比增长21.3%，至1,308亿元人民币，海外业务收入同比增长53.1%至205.4亿元。2023年，长安汽车（包括长安福特和合资企业长安马自达）的销量同比增长8.8%，达到255万辆。2023年，长安汽车出口量为35.8万辆，同比增长44%。

2023年，长安汽车毛利率达到了18.4%。长安汽车在其2023年年报中披露了旗下两个新能源汽车（NEV）品牌深蓝汽车和阿维塔的财务业绩。长安汽车持有子公司深蓝汽车51%的股份。深蓝汽车2023年营收258.8亿元，净亏损29.99亿元。阿维塔2023年营收56.4亿元，净亏损36.9亿元。长安汽车持有阿维塔40.99%的股权。两家公司都于2023年在市场上推出了新车型，并增加了营销、销售和品牌方面的支出，以推广新产品。深蓝汽车目前有两款车型SL03和S7在售，2023年销量达到128,865辆。高端电动汽车（EV）品牌阿维塔在2023年的销量为26,407辆。

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长安汽车2023年在新能源汽车市场实现了强劲增长。去年，长安汽车自主研发的新能源汽车品牌（包括长安、深蓝和长安启源），销量同比增长75%，达到47.4万辆。深蓝汽车基于EPA平台开发的两款新能源车型使长安汽车能够在13万至20万元（约合17,950-27,620美元）价格区间与比亚迪展开竞争。深蓝S7和深蓝SL03两款车型均提供纯电版或增程版动力系统选择，有助于两款车型吸引更广泛的消费者群体。

2024年，长安汽车的新能源汽车产品阵容将进一步扩展，包括基于EPA平台开发的马自达和福特品牌车型。这两家与长安汽车合资经营的全球汽车制造商计划利用中国汽车制造商的供应链和电动汽车平台，在中国市场推出具有竞争力的新车型。首款基于长安平台开发的马自达车型将于4月25日在北京举行的2024北京国际车展上首发亮相。深蓝品牌也将在车展上公布其全新越野运动型多用途车（SUV）G318的定价。长安汽车表示，公司还将通过全新动力系统技术和高级驾驶辅助系统来改善其燃油车产品阵容。2023年，长安汽车的销量仍以燃油车产品为主。长安CS75 Plus SUV、长安逸动轿车和Uni-V轿车是公司2023年最畅销的三款车型。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，2024年包括启源系列在内的长安品牌乘用车销量将同比增长14%，达到128万辆。得益于G318 SUV等新款新能源车型的推出，2024年深蓝品牌的销量预计将同比增长70%，至223,155辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

3月份吉利汽车销量同比增长39%

2024年4月22日

吉利汽车的最新销售报告显示，公司今年3月销量同比增长39%，达到150,835辆。3月份的销售表现包含了吉利、极氪和领克品牌的销量。2024年第一季度，吉利汽车累计销量同比增长49%，达到475,720辆。吉利品牌3月份销量为118,152辆，同比增长34%，领克品牌的销量则同比增长40%，达到19,671辆。吉利高端电动汽车品牌极氪3月份销量同比增长49%，达到13,012辆。3月份，纯电动汽车（BEV）和插电式混动汽车（PHEV）的销量占吉利汽车总销量的30%。3月份，吉利纯电动汽车销量为28,435辆，同比增长14%，插电式混动汽车销量为16,356辆，相比之下，2022年3月销量为2,150辆。3月份，吉利汽车出口量同比增长81%，达到36,405辆。2024年第一季度，吉利汽车累计出口量同比增长66%，达到87,040辆。

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吉利汽车的目标是2024年销售190万辆汽车，同比增长13%。吉利、极氪和领克等品牌推出的新车型产品将有助于实现这一增长目标。极氪即将推出的第四款车型将是一款纯电动面包车。该品牌在第一季度实现了强劲的销量增长，交付量同比增长117%，达到33,000辆。极氪过去12个月的稳健销售表现为吉利分拆极氪并在美国上市铺平了道路。在提交给美国市场监管机构的文件中，极氪表示，由于交付量增加，公司2023年营收同比增长62%，达到516.7亿元人民币（约合72.8亿美元）。不过该电动汽车品牌表示，由于其在电动汽车领域的业务仍处于早期阶段，目前尚无法给出具体的盈利时间表。2023年，极氪录得净亏损82.6亿元人民币，较2022年的76.5亿元进一步增加。
作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

3月份俄罗斯乘用车市场销量同比增长110%

2024年4月22日

意义：根据欧洲商业协会（AEB）和Autostat的数据，3月份俄罗斯乘用车市场销量同比增长110.0%，达到142,991辆。

展望：这一令人印象深刻的增幅主要是由于AEB现在在整理数据时纳入了进口车辆数据，因此这不是一个完全对等的比较。

根据欧洲商业协会（AEB）和Autostat的数据，俄罗斯乘用车市场销量同比增长110.0%，达到142,991辆。不过，这一巨大增长主要是由于欧洲商业协会以一种不同的方式整合了数据，包含了来自中国汽车制造商、经销商和个体销售商的灰色进口车辆，因此这不是一个完全对等的比较。今年第一季度，俄罗斯乘用车市场累计销量同比增长90.5%。

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3月录得自2005年以来最高的月度销量水平，在2005年之后，俄罗斯汽车市场的自由化进程大幅加快。拉达旗下的Granta是3月份俄罗斯市场最畅销的车型。

奇瑞是3月份俄罗斯市场第二畅销品牌，该品牌也是俄乌冲突爆发后众多进入俄罗斯市场的中国品牌之一。奇瑞有望填补众多欧洲、日韩车企撤出俄罗斯市场后留下的空缺；特别是现代/起亚，在退出俄罗斯市场前十年一直是销量排名第二的汽车集团。奇瑞拥有众多C级和D级SUV车型产品，满足了俄罗斯市场对这类车型的巨大需求。该品牌3月销量同比激增314.1%，达到33,002辆。

排名第三的是吉利汽车旗下的运动型多用途车（SUV），销量同比大幅增长至29,104辆。自俄乌冲突爆发以来，哈弗一直是俄罗斯第二大畅销汽车品牌，但3月份奇瑞和吉利的出色表现使其跌至销量第四位，其中Jolion B级SUV再次成为该品牌旗下最畅销的车型。

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尽管俄罗斯汽车市场数据测量方式的变化是导致销量异常增长的原因之一，但销量激增背后的原因还包括去年同期比较基数较低、本地汽车产量增加以及中国进口汽车的进一步增长，其中也包括在俄罗斯当地组装的中国车辆增加。除了这些因素外，销量增长一定程度上也与3月份提前购买车辆有关，旨在避免2024年4月生效的车辆报废费用上调。鉴于俄罗斯经销商手中中国汽车的库存不断增加，我们预计未来1至3个月俄罗斯汽车市场的价格将趋于稳定。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，今年第二季度开始，俄罗斯汽车市场的增速将放缓至30%左右，下半年甚至可能会更低。这主要是由于与比较年低基数效应的逐渐减弱、供给状况严峻以及从2024年4月开始对从欧亚经济联盟国家进口的汽车征收额外报废费用等因素造成的。

俄罗斯汽车制造商正在重建汽车供应链，并已经重新开始大规模生产汽车。中国汽车制造商正在扩大在当地的车辆组装规模，其中也包括纯电动汽车。部分俄罗斯品牌已经推出了纯电动车型，但都是通过中国国内的汽车换标来实现的，例如Moskvitch、Sollers、Amberavto等。此外，中国汽车的进口量正在不断增长，品牌数量也在增加。许多车辆是通过俄罗斯的邻国进口，这些车辆可能被视为进口到俄罗斯的二手车。因此，几乎不可能将这些进口车辆包含在我们的预测中。俄罗斯汽车销量增长也受到了购车贷款优惠计划延长的影响。符合条件的购车者可享受车辆价格的20%折扣（俄罗斯远东地区折扣为25%）。对于在俄罗斯组装的电动汽车，折扣可提高至35%。至少有一个子女的家庭、教育工作者、医务工作者、军人或首次购车者有资格参加该计划。同样的条件也适用于车龄六年以上以旧换新的车辆。

S&P Global Mobility[标普全球汽车]已将2024年俄罗斯轻型汽车销量预测上调至137万辆，这相当于在2023年增长了62.4%之后再次增长了22%。对于明年，我们预计销量将小幅增长2.5%，假设届时俄罗斯汽车市场达到新的市场水平，其进一步市场表现将受到俄罗斯经济状况以及制裁不断升级导致购买力受限的影响。
作者：Tim Urquhart Principal Analyst

3月份中国乘用车零售销量同比增长6%，新能源汽车销量同比增长30%

2024年4月15日

意义：3月份，新能源汽车在中国大陆乘用车市场的销售份额达到了创纪录水平。上个月，新能源汽车占乘用车市场零售销量的42%，从2月份受春节假期影响而放缓的局面中反弹。不过，由于传统燃油车销量下滑，3月份整体乘用车市场增速明显放缓，同比增长6%。

展望：第二季度，中国大陆新车市场的销售增长将继续受到消费者支出不温不火以及车价波动加剧的拖累。不过，地方政府推出的旧车置换补贴以及放宽对新车最低首付的规定，将有助于吸引新车购买者进入市场。然而，有关部门仍需要解决消费者对低线城市快速充电基础设施不足的担忧，这一问题阻碍了电动汽车在中国欠发达地区的普及。

根据全国乘联会（CPCA）发布的数据，3月份中国大陆乘用车零售销量同比增长6%，达到169万辆。与受春节假期影响的2月份销量相比，3月份乘用车销量环比大幅增长52.8%。2024年第一季度，中国大陆乘用车零售销量同比增长13.1%，达到483万辆。

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3月份，中国大陆新能源汽车（NEV）销量继续增长。根据全国乘联会的数据，包括纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）和增程式电动汽车（REEV）在内的新能源乘用车零售销量同比增长25.9%，达到70.9万辆。3月份，新能源汽车销量占整体乘用车销量的比例达到41.6%，较2023年同期的34%进一步增长。由于国产汽车品牌覆盖了纯电动汽车、增程式电动汽车和插电式混合动力汽车在内的全面车型，国产品牌新能源汽车的渗透率超过了63%。相比之下，包括美国和德国品牌在内的主流合资品牌零售销量中新能源汽车的占比仅为4.5%。

从动力系统类型来看，3月份纯电动汽车（BEV）零售销量同比增长10.5%，达到42.8万辆，插电式混合动力汽车（PHEV）销量同比增长75%，至28.1万辆。2024年第一季度，纯电动汽车零售销量同比增长14.7%，达到102.6万辆，插电式混合动力车零售销量同比增长75.6%，达到74.2万辆。第一季度新能源汽车总销量同比增长34.3%，达到177万辆。

从汽车制造商的表现来看，3月份比亚迪乘用车零售销量排名第一，同比增长35.4%，达到26万辆。一汽大众（VW）和吉利汽车分别以14.1万辆和11.4万辆的销量位列销售前十的第二和第三位。长安汽车和上汽大众以10.4万辆和8.7万辆的销量分别位列第四和第五位，同比增幅分别达到了11.2%和3.9%。排名位列第六的奇瑞汽车3月份零售销量同比增长63%，达到7.5万辆。排名第七的特斯拉，其3月份零售销量同比下降18.6%，至6.2万辆。北京奔驰、一汽丰田和上汽通用汽车分别以6.1万辆、5.8万辆和5.8万辆的销量位居销量排名第八至第十名。不过，一汽丰田和上汽通用的销量在3月份均出现下滑，同比分别下滑了7.2%和11.5%。

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3月份，新能源汽车在中国大陆乘用车市场的销售份额达到了创纪录水平。上个月，新能源汽车占乘用车市场零售销量的42%，从2月份受春节假期影响而放缓的局面中反弹。不过，由于传统燃油车销量下滑，3月份整体乘用车市场增速明显放缓，同比增长6%。市场向新能源汽车的转型继续给包括上汽通用和一汽丰田在内的全球汽车制造商的合资企业带来挑战。第二季度，中国大陆新车市场的销售增长将继续受到消费者支出不温不火以及车价波动加剧的拖累。不过，地方政府推出的旧车置换补贴以及放宽对新车最低首付的规定，将有助于吸引新车购买者进入市场。然而，有关部门仍需要解决消费者对低线城市快速充电基础设施不足的担忧，这一问题阻碍了电动汽车在中国欠发达地区的普及。

3月，长城旗下各个品牌的表现喜忧参半。由于缺乏新车型，欧拉品牌继续面临需求疲软的困境。同时蓝山等车型面临理想L8和问界M7等车型的激烈竞争，因此魏牌的销量仍然处于相对较低的水平。在皮卡和越野车市场，长城汽车在中国市场仍处于领先地位。然而随着竞争对手陆续推出新车型，长城汽车在这两个细分市场也面临着越来越大的定价压力。在这种背景下，长城汽车与国内汽车制造商吉利汽车、长安汽车和上汽集团一起，加速进军全球市场。长城旗下坦克品牌已经进入泰国、澳大利亚、阿曼和阿拉伯联合酋长国等市场；今年还将在南非、墨西哥和印度尼西亚等市场开始销售。
作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

中国新能源汽车制造商公布3月份交付成绩

2024年4月9日

意义：中国新能源汽车初创企业理想汽车、问界汽车、蔚来汽车和小鹏汽车在3月份的交付成绩参差不齐。

展望：插电式混合动力汽车市场的销售增长速度预计将超过纯电动汽车市场，因为在消费者寻求购买电动汽车来置换其传统燃油汽车的过程中，包括增程式电动汽车在内的插电式混动车型已成为十分灵活且具有成本竞争力的产品。随着纯电动汽车销量放缓，专注于纯电动汽车的汽车制造商纷纷推出新车型并制定更激进的定价策略以刺激需求。

中国新能源汽车（NEV）初创企业蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车和问界汽车各自公布了3月份交付数据，结果参差不齐。

3月，问界汽车的销量在新能源造车新势力中领先。该品牌由华为技术赋能，在中国推出了三款运动型多用途车型（SUV），分别是M5、M7和M9。3月，这三款车型的累计交付量为31,727辆。其中，中型SUV问界M7是3月份问界品牌最畅销的车型，交付量为24,598辆。问界并未公布其最新车型M9 SUV在3月份的交付数据。问界品牌于今年2月开始向客户交付M9车型。公司表示，M9的订单表现很可观，截至3月底，这款大型SUV的订单量已超过6万辆。

3月，理想汽车的交付量为28,984辆，同比增长39%。2024年第一季度，公司累计交付80,400辆汽车，同比增长53%。理想汽车于3月11日开始交付理想MEGA多用途车（MPV），不过这家汽车制造商并未披露新车型的具体交付数据。

纯电动汽车（EV）制造商小鹏汽车3月份交付量为9,026辆，同比增长29%。3月，纯电动MPV车型X9的销量在纯电MPV细分市场中排名领先，交付量为3,946辆。2024年第一季度，公司累计交付量同比增长20%，达到21,821辆。

作为高端电动汽车制造商，蔚来汽车3月份交付量为11,866辆，同比增长14%。其中，电动SUV交付量为6,737辆，电动轿车交付量为5,129辆。2024年第一季度，蔚来汽车累计交付量达到30,053辆。

分析观点深度解析

中国新能源汽车初创企业理想汽车、问界汽车、蔚来汽车和小鹏汽车在3月份的交付成绩参差不齐。问界汽车凭借2024款M7在中型SUV市场上的销量超过了众多汽车制造商。M7采用了华为增程式电驱动系统、鸿蒙智能座舱系统和华为ADS2.0智能辅助驾驶技术。M7的成功还得益于其具有竞争力的定价策略。该车型起售价为25万元人民币（约合34,575美元），低于理想汽车入门级L系列车型L7的价格，后者的起售价为30万元人民币。L系列车型仍然是理想汽车的主力车型，推动其3月份实现销量增长。该公司计划在2024年上半年进一步扩大L系列车型阵容，推出一款定位低于L7的新车型，从而与问界在SUV市场展开竞争。

在纯电动汽车（BEV）市场，蔚来汽车和小鹏汽车在3月份得到市场进一步认可，销量较2023年同期有所增长。不过，这两家公司在3月份的销量显然受到了积极定价活动的推动。蔚来汽车在3月份还调整了其电池租用服务价格体系，以吸引更多电动汽车购买者订阅其电池包租用服务。

插电式混合动力汽车（PHEV）市场的销售增长速度预计将超过纯电动汽车市场，因为在消费者寻求购买电动汽车来置换其传统燃油汽车的过程中，包括增程式电动汽车在内的插电式混动车型已成为十分灵活且具有成本竞争力的产品。随着纯电动汽车销量放缓，专注于纯电动汽车的汽车制造商纷纷推出新车型并制定更激进的定价策略以刺激需求。中国智能手机制造商小米于3月28日在市场上推出了SU7电动轿车。作为小米首款汽车，SU7在过去一周引起了消费者和公众的极大关注。小米表示，在上市后24小时内获得了超过8.8万份订单。随着SU7于4月3日开启交付，我们将持续关注小米SU7的订单情况。
作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

2月份欧盟乘用车注册量同比增长

2024年4月1日

意义：2月份，欧盟乘用车注册量同比增长10.1%，其中纯电动汽车的市场份额较为平稳，仅在各国市场层面有所变化。

展望：在2023年乘用车注册量录得增长之后，S&P Global Mobility[标普全球汽车]目前预测，2024年欧盟乘用车注册量将同比温和增长1.7%。我们还预测，2024年纯电动汽车在欧盟乘用车市场的份额将达到约17.5%，在2025年这一数字将达到23%左右，并在2030年超过67%，因为作为欧盟最新车队平均二氧化碳排放目标的一部分，该地区销售的大多数轻型汽车面临着到2035年实现零排放的压力。

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根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）最新发布的数据，2月份欧盟乘用车注册量同比增长10.1%。这意味着2月份欧盟27国的汽车销量总数从去年同期的802,435辆增长至883,608辆。上个月的注册量增长意味着今年迄今为止累计注册量同比增长11.2%，达到1,736,679辆。

2月份，欧洲自由贸易联盟（EFTA）地区（包括冰岛、挪威和瑞士）的乘用车注册量同比温和增长2.2%，至26,565辆，其中瑞士注册量的增长抵消了其他国家注册量的下降。今年迄今为止，欧洲自由贸易联盟的注册量依然较上年同期稳健增长了4.7%，达到47,695辆。

英国2月份乘用车注册量进一步改善，同比增长14.0%，达到84,886辆。而从历史上看，由于3月份是车牌登记变更时间，因此通常2月份销量较为疲软。这意味着今年迄今为止的注册量同比增长10.3%，达到227,762辆。

在欧盟国家层面，上月注册量增长得到了该地区主要汽车市场不同程度扩张的支持。德国在注册量方面处于领先，2月份注册量同比增长5.4%，至217,388辆。意大利和法国分列二三位，其中意大利的汽车注册量同比增长12.8%，至147,026辆，法国注册量同比增长13.0%，至142,595辆。西班牙在2月份也取得了积极的表现，注册量同比增长9.9%，达到81,348辆。

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2月份欧盟其他国家的表现参差不齐。奥地利、希腊、爱尔兰、波兰和葡萄牙等一些市场录得两位数涨幅，丹麦、芬兰和罗马尼亚等一些市场的注册量则有所下滑。

从欧盟各家汽车制造商的表现来看，大多数汽车制造商在2月份取得了一定程度的改善，支持了当月整体市场的增长。其中之一是大众汽车集团；其在欧盟的注册量同比增长9.8%，达到228,886辆。不过，大众品牌的注册量同比下降0.4%，至86,449辆。斯柯达仍然领先奥迪，成为大众集团在欧盟的第二大畅销品牌，其注册量同比增长17.0%，达到52,639辆，奥迪注册量同比下滑7.0%，至39,990辆。西亚特的表现仍然领先于其前子品牌Cupra。其中西亚特的注册量同比增长39.3%，达到25,814辆，Cupra的注册量同比增长65.5%，达到15,350辆。

排名第二的Stellantis在2月份的注册量同比增长12.0%，达到172,268辆。从旗下各个品牌的表现来看，领先品牌标致的注册量同比增长7.9%，达到54,149辆。排名第二的是雪铁龙品牌注册量同比增长27.6%，至34,267辆，紧随其后的是菲亚特，注册量为32,584辆，同比增长10.4%。欧宝/沃克斯豪尔品牌的注册量同比小幅增长4.4%，至29,153辆。由于新车型的推出，Stellantis旗下许多高端品牌都取得了积极增长。得益于新款Avenger的上市，Jeep品牌注册量同比增长16.3%，达到10,715辆；蓝旗亚的注册量同比增长68.6%，达到4,157辆，尽管该品牌的销量依赖于该地区单一市场上即将被替代的一款车型。得益于Tonale车型，阿尔法·罗密欧的注册量同比增长4.7%，至3,442辆。不过，DS Automobiles的注册量同比下降了11.0%，至3,428辆。

雷诺集团2月份表现稳健，注册量同比增长5.8%，至91,722辆。其中雷诺品牌同比增长5.6%，达到46,734辆，达契亚品牌的注册量也同比增长5.5%，达到44,709辆。

该地区其他汽车制造商方面，丰田集团2月份注册量同比增长16.8%，至68,833辆，其中丰田品牌注册量同比增长14.7%，至64,709辆。现代汽车集团注册量同比仅小幅增长2.3%，至69,314辆。其中现代汽车注册量同比增长7.4%，至35,232辆，这一增长一定程度上被起亚品牌的疲软表现所抵消，起亚品牌注册量同比下降2.4%，至34,082辆。日产汽车注册量同比增长20.6%，至19,103辆，铃木注册量同比增长55.9%，至16,716辆，上汽集团（旗下拥有名爵品牌）注册量同比增长88.1%，至12,262辆。

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在所有主流汽车制造商中，只有福特在2月份遭遇下滑，2月份注册量同比下降16.9%，至26,178辆。

高端汽车制造商在2024年的开局表现好坏参半，这一情况延续到2月份。受Mini品牌的拖累，宝马集团上个月注册量同比增长3.3%，至51,367辆，而梅赛德斯-奔驰集团的注册量则同比下滑4.0%，至44,259辆。沃尔沃汽车的注册量同比增长40.4%，达到23,511辆，得益于Model Y的本土化生产以及Model 3改款开始交付客户，特斯拉的注册量同比增长15.2%，达到22,214辆。捷豹路虎的注册量也同比增长5.1%，达到5,202辆。

根据欧洲汽车制造商协会的燃料类型细分数据显示，2月份欧盟纯电动乘用车的表现与整体汽车市场表现基本相符，同比增长9.0%，至106,187辆。得益于新款燃油车型中轻度混动技术的更广泛应用，2月混动汽车在欧盟的销量同比增长24.7%，达到255,511辆。插电式混动汽车的销量在2月份也同比增长11.6%，达到64,351辆。从传统燃油动力系统类型来看，2月份汽油乘用车注册量同比温和增长6.1%，至313,821辆，柴油乘用车注册量同比下降5.1%，至113,891辆。这意味着这两种动力系统类型的市场份额进一步下滑，尽管下滑的市场份额一定程度上被轻度混合动力技术的增长所占据。

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欧盟乘用车市场2月份的表现延续了2024年初的良好开局，尽管增速开始放缓，但依然稳健，特别是考虑到本月由于闰年导致工作日增加。增速放缓一定程度上是因为去年同期比较基数较高，在经历了前几年零部件供应短缺以及更早时候新冠疫情的影响之后，2023年第一季度汽车销售已经开始复苏。大多数市场的乘用车销量仍远低于2019年受这些因素影响之前的水平。事实上，与欧洲汽车制造商协会2019年2月的数据相比，上个月乘用车注册量下降了14.5%。并且也低于2020年2月的水平，当时欧洲正处于新冠疫情即将爆发的边缘。

在立法者压力的推动下，市场上销售的纯电动车型进一步增加，尽管2024年2月纯电动汽车的注册量继续增长，但部分市场最近减少或取消了针对电动汽车的激励措施，这使得这类汽车市场份额的增长势头受到了一定影响。其中最引人注目的是德国。尽管在政府于2023年12月突然停止电动汽车补贴计划后，德国汽车制造商同意继续维持电动汽车购车激励措施，但2月份纯电动汽车注册量仍同比下降了15.4%。爱尔兰购车激励措施的缩水也导致该国上月纯电动汽车注册量同比下降15.7%。由于缺少针对私人购车者的激励措施，瑞典纯电动汽车注册量同比下降了14.6%，而在芬兰，由于此前订购的车辆推迟交付，许多在2023年2月注册的纯电动汽车都获得了2,000欧元的购车补贴。在法国政府决定将部分纯电动汽车的购车补贴从5,000欧元削减至4,000欧元后，市场会有何反应目前还有待观察。不过，购车补贴削减是在今年年初该国新出台的补贴租赁计划大量实施后发生的，该补贴租赁计划可能会在未来几个月推动纯电动汽车的销量。随着新激励措施的出台，纯电动汽车普及率表现不佳的部分市场将会迎来销量提振，在资金支持的情况下，西班牙和意大利可能会在今年年中出台相关补贴计划。

今年2月，纯电动汽车在欧盟乘用车注册量中所占的份额为12.0%，在今年累计注册量中所占的份额为11.5%，市场仍需要采取进一步措施来鼓励这一细分市场的增长，同时一些汽车制造商仍然对中国进口汽车的涌入感到担忧。雷诺集团首席执行官Luca de Meo（也是欧洲汽车制造商协会的现任主席）在6月欧洲议会选举之前发表了一封公开信，呼吁欧盟各国支持本地汽车产业。这位高管提出的其中一项建议是通过在未来十年内筹集资金支持“马歇尔计划”，加快用更清洁的新款车型置换老旧汽车的步伐，在整个欧洲重新调配资源，并到2030年减少100万吨二氧化碳排放。在其他建议中，de Meo还呼吁在全欧洲范围支持小型经济型汽车的生产，他表示这将会为欧洲创造1万个就业岗位。

在2023年乘用车注册量录得增长之后，S&P Global Mobility[标普全球汽车]目前预测，2024年欧盟乘用车注册量将同比温和增长1.7%，达到1,078万辆。这是在欧洲因应对通货膨胀压力而导致的利率上升已经开始影响消费者和企业的经济环境大背景下进行的。我们预计今年的乘用车注册量将比2015年至2019年期间（在近年发生的动荡事件之前）的五年平均水平低约12.7%。我们目前预测，2025年之前欧盟乘用车注册量将不会超过1,100万辆。我们还预测，2024年纯电动汽车在欧盟乘用车市场的份额将达到约17.5%，在2025年这一数字将达到23%左右，并在2030年超过67%，因为作为欧盟最新车队平均二氧化碳排放目标的一部分，该地区销售的大多数轻型汽车面临着到2035年实现零排放的压力。
作者：Ian Fletcher Principal Analyst

比亚迪2023年净利润同比增长81%

2024年4月1日

意义：比亚迪日前公布了其2023年全年财务业绩报告，报告显示公司去年营收同比增长42%，达到6,023亿元人民币（约合833亿美元）。

2024年3月18日

意义：根据中国汽车工业协会（CAAM）发布的数据，2月份中国大陆新车销量为158.4万辆，同比下降19.9%。

展望：S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，2024年中国大陆乘用车销量将同比增长4.7%，达到2,337万辆，随后在2025年将进一步增长4.1%。

根据中国汽车工业协会（CAAM）发布的数据，2月份中国大陆新车销量为158.4万辆，同比下降19.9%。上个月，新车出口同比增长了14.7%。中国汽车工业协会的数据显示，上个月中国大陆新车产量同比下降25.9%，至150.6万辆。年初至今（YTD，1月至2月），中国大陆新车销量同比下降11.1%，至402.6万辆。

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2月份，中国大陆乘用车（PV）销量同比下降19.4%，至133.3万辆。今年以来，乘用车销量同比增长10.6%，达到345万辆。受上月农历新年假期的影响，2月份国内乘用车需求同比下降26.3%，至101.8万辆。不过，上个月中国大陆乘用车出口依然强劲，2月份出口总量为31.5万辆，同比增长16.2%。2024年前两个月，国内乘用车销量同比增长6.4%，达到276.5万辆，乘用车出口量同比增长31.5%，达到68.6万辆。

2月份，中国大陆新能源汽车销量为47.7万辆，同比下降9.2%。上个月，纯电动汽车（BEV）销量同比下降22%，至29.4万辆，插电式混合动力汽车（PHEV）销量同比增长22.4%，至18.3万辆。2月份，新能源汽车销量占新车总销量的30%。1月至2月，中国大陆新能源汽车销量同比增长29.4%，达到120.7万辆。

2月份，国产汽车品牌继续占据中国大陆乘用车市场的最大份额，合计份额达到59.4%。1月至2月期间，国产品牌乘用车的市场份额达到了60%。德国和日本汽车品牌的市场份额分别为17.4%和12.7%，随后是美国汽车品牌，市场份额为7.0%。

2月份，中国大陆商用车（包括公共汽车、轻型和中重型商用车）销量同比下降22.5%，至25.1万辆。今年以来，商用车销量同比增长14.1%，达到57.5万辆。

车辆出口

2月份，中国大陆新车出口继续同比增长，尽管增速较上个月有所放缓；中国大陆汽车制造商的汽车出口量达到37.7万辆，同比增长14.7%。2月份新能源汽车出口总量为8.2万辆，同比下降5.9%。燃油车出口量同比增长22.1%，达到29.5万辆。今年以来，燃油车出口量同比增长39%，达到64万辆，新能源汽车出口量则同比增长7.5%，达到18.2万辆。2月份，中国大陆前五大汽车出口商分别是奇瑞汽车、上汽集团、长安汽车、长城汽车和特斯拉，出口量分别为7.9万辆、5万辆、4.1万辆、3.1万辆和3万辆。

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中国汽车工业协会（CAAM）并未公布2月份十大新车制造商的排名。全国乘联会（CPCA）发布的另一份数据显示，2月份批发交付量领先的车企依次是奇瑞汽车、比亚迪、吉利汽车、一汽大众、长安汽车、上汽大众、长城汽车、特斯拉中国、上汽通用五菱和华晨宝马。根据全国乘联会数据，今年1月至2月，中国大陆前十大汽车制造商的市场份额达到60%以上。在新能源汽车领域，前十大汽车制造商的市场份额甚至更高，超过了78%。

新能源汽车目前占中国大陆新车销量的比例达到三分之一，新能源汽车行业已经成为中国大陆汽车市场的重要组成部分，推动着汽车制造商的产品战略和投资决策。随着电动汽车动力电池价格的下降，以及各家汽车制造商有意加强在新能源汽车市场的业务布局，汽车市场上的价格战正愈演愈烈。比亚迪降低多款2024款车型的售价，这家中国汽车制造商无疑意图利用其在乘用车市场上的领导地位以及定价权，在2024年进一步提高其新能源汽车的销量。去年其新能源汽车销量超过300万辆，由于海外市场的竞争较少，比亚迪目前正积极扩大海外市场的销售网络。

中国政府今年的目标是实现国内生产总值增长5%，这将继续支持汽车市场的增长以带动国内消费。过去4年新冠疫情期间积累的被抑制购车需求以及过多的家庭存款预计将有助于推动2024年中国汽车市场消费需求的复苏。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，2024年中国大陆乘用车销量将同比增长4.7%，达到2,337万辆，随后在2025年将进一步增长4.1%。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

宝腾汽车2月份销量继续增长

2024年3月18日

根据宝腾汽车发布的一份声明，2月份该公司共销售了13,602辆汽车（包括国内和出口市场）。今年前两个月累计销量达到26,484辆，同比增长3%。另外，2月份出口量达到346辆，年初至今累计出口量同比增长50.5%，至453辆。Saga仍然是该品牌最畅销的车型，2月份销量为6,212辆，月销量已连续五个月超过6,000辆的门槛。2024年前两个月，Saga累计销量为12,341辆，同比增长10.9%。S70轿车2月份以2,314辆的销量位居第二，宝腾汽车预计随着产量的增加，S70的销量将进一步上升。Persona以1,859辆的销量排名第三，略高于X50的1,816辆。Iriz销量为543辆，紧随其后的分别是X70的445辆和X90的374辆。宝腾汽车首席执行官Roslan Abdullah表示：“宝腾在今年第二个月继续保持了积极的发展势头，销量得益于持续稳定的国内需求以及不断增长的出口。2024年，我们的出口市场将成为推动销量的重要增长极，同时我们也对宝腾S70寄予厚望，随着未来几个月交付量的不断增加，它将在其细分市场占据领先地位。”

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随着新品牌陆续推出传统燃油车型和电动车型，引起了众多消费者的兴趣，宝腾汽车预计2024年前两个月汽车行业的总销量同比增长13.8%，达到129,353辆。其中，宝腾汽车的市场份额预计为20.5%，在总销量中排名第二。这家汽车制造商的销量主要得益于2023年12月推出的全新S70车型。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，宝腾汽车2024年在马来西亚的总销量将达到130,716辆，同比下降17%。

作者：Isha SharmaResearch Analyst

2月份英国乘用车市场迎来增长

2024年3月11日

意义：尽管2月份通常为一年之中销量较低的月份，但英国乘用车市场2月份销量仍同比增长了14%。

展望：展望2024年的剩余时间，我们预计英国乘用车市场将继续增长，尽管增速要比2023年更为温和。根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]的预测，2024年，英国乘用车注册量预计将同比增长4.9%，市场规模将达到200万辆左右。

根据英国汽车制造商和贸易商协会（SMMT）发布的数据，尽管2月份通常为一年之中销量较低的月份，但英国乘用车市场2月份销量仍同比增长了14%，从去年同期的74,441辆增长至84,886辆。在经历了连续两个月的同比增长后，截至目前，年度累计注册量同比增长10.3%，达到了227,762辆。

英国汽车制造商和贸易商协会发布的数据显示，当月不同客户类型的表现参差不齐。车队注册量同比增长25.2%，达到54,740辆，占市场份额的64.5%。不过，个人客户的注册量同比下滑了2.6%，至28,630辆，占市场份额的33.7%。此外，商业客户的注册量同比增长了15.5%，达到了1,516辆。

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从动力系统细分来看，2月份纯电动汽车（BEV）注册量再次增长，同比增长21.8%，达到14,991辆。这使得其市场份额从去年同期的16.5%上升至17.7%。不过，这一份额仍然低于许多汽车制造商需要满足的英国政府零排放汽车（ZEV）法规设定的水平。2月份，插电式混合动力汽车（PHEV）的注册量同比增长29.1%，达到6,098辆，增幅远超市场整体水平。传统混动乘用车销量同比增长12.1%，至10,801辆。在传统燃料类型中，2月份汽油车销量同比强劲增长13.3%，至48,001辆，仍然是销量最大的动力系统类型，这主要得益于该数据现在纳入了轻度混动车型的销量。随着消费者逐渐放弃柴油车型，柴油车依然面临困境，2月份注册量同比下降7.4%，至4,995辆（包括轻度混动车型），其市场份额目前为5.9%，仅为纯电动车型的三分之一。

今年2月，大众汽车仍稳居品牌销售排行榜榜首，该品牌注册量为7,724辆，同比增长13.3%。这主要得益于Golf销量的推动，该车型是当月第二大畅销车型，注册量为2,203辆，随后是第三畅销的T-Roc跨界车，注册量为1,986辆，同比增长46%。2024年前两个月的出色表现使大众汽车以19,184辆的累计注册量位居年初至今品牌销售排行榜榜首，尽管注册量同比下降了0.3%。

宝马在2月份品牌销售排行榜上位居第二，注册量同比激增65.5%，至5,911辆。这主要得益于宝马1系紧凑型车型的推动，该车型当月注册量为1,815辆。其他德国豪华汽车品牌在本月也有所增长。奥迪以5,176辆的注册量排名第四，同比增长11.8%，其紧凑型A3车型注册量为1,835辆。此外，梅赛德斯2月份位居英国品牌销售排行榜第12位，其当月注册量为3,254辆，同比增长47.2%。

2月份，福特是英国销量第三大乘用车品牌；尽管其注册量同比下降14.7%，至5,845辆。这主要是因为其Puma车型成为市场上最畅销的车型，销量达到2,535辆，同比增长了59.4%，由于Fiesta在2023年停产，导致该车型在本月跌出榜单。

沃克斯豪尔本月销量也有所下滑，销量为4,784辆，同比下降13.2%，紧凑型车型Corsa的表现一定程度上拖累了该品牌，在2023年2月销量达到2,818辆并成为当月最畅销车型后，Corsa在本月跌出了销量前十榜单。沃克斯豪尔2月份唯一有所表现的车型是Mokka，注册量同比下降了16.2%。

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起亚汽车以4,399辆的注册量排名第六，较去年同期增长了24.3%，主要受益于Sportage跨界车销量同比增长54.4%，达到1,948辆。姊妹品牌现代汽车本月表现疲软，注册量同比下降13.9%至3,719辆，排名第九，其主力车型途胜跨界车跌出车型销量前十榜单。

日产汽车本月销量增长强劲，位居第八，同比增长28%，至4,205辆；尽管Juke本月跌出了前十榜单，但Qashqai以1,616辆的表现再次进入榜单。2月份前10大品牌排行榜中的其他品牌表现各异。排名第九的斯柯达销量为3,538辆，同比下滑11.2%。排名第十的名爵汽车注册量从1,014辆激增至3,493辆。

值得一提的是特斯拉；其2月份注册量同比增长39.8%，达到3,192辆，其中Model Y的注册量为1,777辆，同比增长19.9%，另外这也得益于改款Model 3的大量订单。

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2月份，英国乘用车市场继续保持增长，这是其连续第19个月迎来增长。英国汽车制造商和贸易商协会还表示，这已是近二十年来2月份的最佳表现，此前2004年2月的销量达到过91,460辆。需要注意的是，2月份从历史上来看是一年之中销量较低的一个月，因为车牌上的车龄标识将在2月后的两个月发生变化，这个时期也是一年之中销量最大的。事实上，英国汽车制造商和贸易商协会表示：“虽然2月份汽车销售迎来了积极增长，表明市场对最新车型的需求持续强劲，但长期情况将在3月份这个全年最繁忙的月份变得更加清晰。”

对于纯电动汽车来说，2月也是一个积极的月份，销量迎来了进一步强劲增长，英国汽车制造商和贸易商协会再次强调：“得益于强有力的财政激励措施，纯电动汽车的增长完全是由车队支撑。到目前为止，私人购车者仅占2024年新注册纯电动汽车的不到五分之一（18.2%）。”英国汽车制造商和贸易商协会呼吁财政大臣Jeremy Hunt在近期的政府预算中采取措施，通过将新电动汽车的增值税（VAT）减半三年，修改将于2025年实施的车辆消费税（VED）改革提案以及将公共充电增值税降至与家庭充电一致的5%水平，来帮助刺激私人纯电动汽车的需求。财政大臣Jeremy Hunt是否会听从汽车行业的建议鼓励对纯电动汽车的需求，还有待观察，尤其是考虑到目前还没有针对私人消费者购买纯电动汽车出台直接支持措施。

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如果英国政府与欧盟一样，开始对中国进口的纯电动汽车进行类似的调查，那也可能对纯电动汽车市场的增长带来影响。《每日电讯报》报道称，由于担心中国汽车制造商通过补贴获得竞争优势，英国商业贸易部的官员们已经开始讨论干预措施。汽车行业消息人士告诉《政治新闻网》，官员们正在研究“具体的措施选择”，如果发现中国出口的汽车产品从政府补贴中受益，调查可能会导致征收关税。商业贸易部在一份声明中表示：“商业贸易部目前没有要求开展调查，但汽车制造商应在考虑调查之前向贸易救济署提出担忧。”本月的数据中包含了3个中国汽车品牌。除了上汽旗下的名爵汽车外，比亚迪和长城旗下GWM Ora产品的销量虽然较少，但正不断增长。上汽还计划将其智己品牌引入英国，同时奇瑞、赛力斯和开沃汽车据称也计划在英国推出产品。此外，如果展开调查，可能还包括全球知名品牌从中国采购的车辆。这可能涵盖吉利旗下的沃尔沃、极星和路特斯品牌，特斯拉及其新一代Model 3车型，以及与长城合作生产的新一代电动版Mini Cooper。

展望2024年的剩余时间，我们预计英国乘用车市场将继续增长，尽管增速要比2023年更为温和。根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]的预测，2024年，英国乘用车注册量预计将同比增长4.9%，市场规模将达到200万辆左右。不过，在实现这一数次的过程中要面临充满挑战的经济背景。2月份，英格兰银行将利率维持在5.25%，而在12月份通胀意外上涨4%之后，3月份降息的可能性不大，这将给抵押贷款持有人带来压力。考虑到这一点，我们2月份的最新预测显示，由于贷款条件收紧和通货膨胀，英国经济在2023年增长0.1%后，2024年将持平。我们对2024年乘用车的预测意味着，注册量仍将比新冠疫情前五年（包括2015年和2016年高峰年）平均水平低约20.3%。另外，我们预计2025年英国乘用车市场也将继续增长。

作者：Ian Fletcher Principal Analyst

2月份爱尔兰乘用车市场同比增长25%

2024年3月11日

根据爱尔兰汽车工业协会（SIMI）和beepbeep.ie发布的最新数据，2月份爱尔兰乘用车市场同比增长25.3%。本月，乘用车注册量从去年同期的13,122辆增长至16,443辆。斯柯达本月销量达到2,541辆，处于领先；较去年同期的1,228辆增加了一倍以上。排名第二的是丰田，销量为1,821辆，注册量同比增长6.4%。排名第三的大众汽车的注册量同比增长15.7%，达到1,638辆。2月份的增长令爱尔兰今年累计乘用车销量达到47,870辆，同比增长18.3%。2月份，爱尔兰轻型商用车（LCV）市场的注册量同比增长36.5%，达到3,506辆，今年累计销量同比增长35.4%，达到1,0976辆。中重型商用车方面，2月份注册量同比增长24.1%，达到396辆，2024年前两个月累计注册量达到925辆，同比增长18.4%。

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进入2024年第二个月，爱尔兰汽车市场并没有萎缩，而是继续保持积极增长势头，1月份虽然销售表现强劲，但这主要是由于车龄相关的车牌标识变化导致该月通常是一年中销量最高的月份之一。爱尔兰汽车工业协会总干事Brian Cooke表示：“2023年初普遍存在的供应链问题不会再对销售产生影响。”但他也指出，纯电动乘用车注册量较去年2月相比下降15.5%，至1,864辆，今年累计销量仅略高于2023年同期水平。Cooke表示：“电动汽车销量放缓并不是爱尔兰独有的现象，其他新车市场也是如此。这是新技术采用生命周期中的普遍现象，早期采用者和广大消费者之间存在认知差距。”他补充道：“这正发生在我们需要加速推动电动汽车销量增长之时……为了加快电动汽车在公众中的普及，汽车行业和政府必须继续共同努力。对于汽车行业来说，这意味着加快推出更多的电动汽车车型。对政府来说，这意味着延长激励措施并投资建设充电基础设施。”增长放缓一定程度上是由于购买私人电动汽车的最高补贴从2023年7月1日起从5,000欧元降至3,500欧元。尽管今年开局良好，但S&P Global Mobility[标普全球汽车]，2024年乘用车注册量将同比下降5.8%，至114,600辆，而轻型商用车（LCV）注册量预计将同比下降14%，至25,300辆。

作者：Ian Fletcher Principal Analyst

理想汽车公布2023年全年财务业绩，营收和利润实现强劲增长

2024年3月4日

意义：得益于市场对L系列增程式电动汽车的强劲需求，理想汽车在2023年第四季度和2023年全年的营收均创下历史新高。理想汽车还报告称，2023年净利润达到118.1亿元人民币（约合16.6亿美元），这是该公司自2019年底开始车辆交付以来首次实现盈利。

展望：随着2024年推出更丰富的车型组合，理想汽车预计今年的销量将迎来显著增长，接近80万辆，这一雄心勃勃的销售目标能否实现取决于其新款M系列纯电动汽车的表现。

中国新能源汽车（NEV）车企理想汽车日前公布了其2023年第四季度和2023年全年未经审计财务业绩。得益于市场对L系列增程式电动汽车（REEV）的强劲需求，公司在2023年第四季度和2023年全年的营收均创下历史新高。

理想汽车还报告称，2023年净利润达到118.1亿元人民币（约合16.6亿美元），这是该公司自2019年底开始车辆交付以来首次实现盈利。

Source: Li Auto

2023年第四季度，理想汽车收入总额为417.3亿元，同比增长136.4%。公司第四季度毛利为97.9亿元，同比增长174.4%。第四季度毛利率为23.5%，较上一季度的22.0%进一步改善。2023年第四季度净利润为57.5亿元，相比之下2022年同期为2.653亿元。第四季度的强劲业绩使理想汽车2023年全年收入总额达到1,238.5亿元，较2022年的452.9亿元同比增长173.5%。公司2023年的毛利率为22.2%，相比之下2022年为19.4%。2023年，理想汽车净利润达到118.1亿元，而2022年则净亏损20.3亿元。公司2023年的自由现金流达到了441.9亿元，较2022年的22.5亿元大幅增长。2023年经营活动所得现金净额为506.9亿元，较2022年的73.8亿元同比增长586.9%。

对于公司最新的财务业绩，理想汽车首席执行官李想表示：“随着我们业务规模的不断扩大、研发的不断深入以及经营效率的持续提升推动我们在2023年实现了历史最佳财务表现，这也为理想汽车步入产品矩阵更加丰富、市场需求更加多元的2024年奠定了坚实的基础。”

2024年第一季度，理想汽车预计其交付量将达到10万辆至10.3万辆，同比增长90.2%至95.5%。该公司预计第一季度收入总额在312.5亿元至321.9亿元之间，较2023年第一季度同比增长66.3%至71.3%。

分析观点深度解析

理想汽车2023年全年强劲的财务业绩体现了其在中国高端运动型多用途车（SUV）市场的领先地位，该市场在销量方面长期以来一直由奥迪、宝马和梅赛德斯-奔驰等全球汽车制造商占据主导。L系列目前由三款大型SUV组成，使理想汽车能够满足中国中产阶级家庭用车日益增长的需求，这些买家希望购买适合与家人一起出行的大型高端车型。L系列SUV还配备了理想汽车最新的智能座舱系统以及专门为吸引中国消费者而开发的自动驾驶技术。随着2023年L系列销量大幅增长182%，理想汽车能够进一步提高其利润率，并推进产品扩张计划，今年计划将产品阵容扩大至8款车型。

在新产品方面，理想汽车计划于2024年3月1日开始销售其首款纯电动汽车MEGA。MEGA是面向预算充足购车者的一款高端多用途（MPV）车型，虽然MEGA的需求将受到其高昂售价以及全尺寸电动MPV定位的限制，但该车型以其独特的车身造型和富有未来感的设计吸引了众多消费者的关注。2024年，L系列产品阵容将进一步扩大，推出一款新车型L6，这是一款面向大众市场的电动车型，起售价将低于30万元人民币（约合41,670美元）。市场对理想汽车即将推出的纯电动车型也寄予了很高的销售期望，它将与蔚来和智己的高端SUV车型展开竞争。根据理想汽车的说法，其计划于2024年新推出的三款基于800伏架构开发的纯电动车型，具有超快充能力，并标配双电机动力系统。随着2024年推出更丰富的车型组合，理想汽车预计今年的销量将迎来显著增长，接近80万辆，这一雄心勃勃的销售目标能否实现取决于其即将推出的纯电动汽车的表现。在高端SUV市场，理想汽车面临来自造车新势力蔚来汽车以及由华为赋能的问界品牌的竞争。与理想L7和L8竞争的问界M7中型SUV的订单量已迎来强劲增长。问界汽车目前正在加快生产M9，这款车型将在大型SUV市场与理想L9展开竞争。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

2023年12月日本汽车产量同比增长6.0%

2024年3月4日

根据日本汽车工业协会（JAMA）发布的数据，2023年12月日本汽车产量同比增长6.0%，达到741,457辆。这一数字包括了乘用车、卡车和公共汽车。当月乘用车产量达到642,383辆，同比增长9.1%。其中，排量2.0升以上的标准车型产量同比增长21.8%，至423,063辆，小型车产量同比下降5.5%，至105,946辆。排量小于660cc的微型车的产量也同比下降12.1%，至113,374辆。去年12月，卡车产量同比下滑12.5%，至90,612辆，公共汽车产量同比增长22.2%，至8,462辆。2023年全年，日本汽车产量同比增长14.8%，达到899.8万辆，其中乘用车产量为776.7万辆（同比增长18.3%），卡车产量为112.7万辆（同比增长95.2%），公共汽车产量为104,010（同比增长22.9%）。

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分析观点深度解析

日本2023年12月汽车产量的增长得益于半导体和其他零部件供应状况的改善。然而，由于2023年12月发现在碰撞测试中违规操作，大发所有车辆以及为丰田汽车、马自达汽车和斯巴鲁代工的车型全部暂停生产和销售，导致微型车产量大幅下降。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测目前预计，2023年日本轻型车辆产量约为859.8万辆，2024年产量约为810.4万辆。

作者：Nitin Budhiraja Sr. Analyst - Automotive

全球销量与生产评论-2024年1月

2024年2月26日

全球销量

2023年12月：+11.0%；现值803万辆，前值723万辆

2023年全年：+9.4%；现值8,640万辆，前值7,897万辆

最新预测显示，中国大陆、美国、加拿大、巴西和欧洲主要市场的增长势头强劲。中国大陆最新数据确认，国产汽车品牌迎来进一步增长。2023全年全球汽车需求预估为8,640万辆，同比增长9.4%，略高于预期。汽车需求的增长是由持续的产量增长和供应链正常化带来的库存补充推动的。

进入2024年，轻型汽车产量的复苏将进一步刺激许多地区的库存补充。随着供应限制的解除，车辆需求预计将继续复苏，尽管随着长期被抑制需求的逐步释放，复苏速度将逐步放缓。由于消费者需求受到车辆定价上升以及具有挑战性的信贷和贷款条件的制约，仍需对复苏前景持谨慎态度。预测前景考虑了利率维持不变、供应链改善、负担能力紧张、新车价格高企、消费者信心波动、能源价格/供应担忧、汽车贷款风险以及持续电气化转型带来的阵痛。随着供应进一步改善，折扣和促销等活动预计将在2024年有所反弹。然而，随着芯片供应危机后市场结构的正常化（许多价格“杠杆”已发生变化），新车价格不太可能完全恢复到危机前的水平。2024年预测需求将温和增长至8,860万辆，同比增长2.6%。

车辆电气化仍然是主要市场的关键预测驱动因素，政府干预在支持电动汽车部署（尤其是新车型发布和消费者采用）方面发挥越来越重要的作用。关键问题是，随着政府考虑缩减干预政策支持（尤其是购车激励措施和补贴、电动汽车产业政策以及汽车制造商规划目标），真实的电动汽车需求将如何发展。中期预测反映出，由于利率维持不变以及对负担能力的担忧，对需求周期整体保持谨慎态度。在欧洲，欧七排放标准的推迟实施将为非电气化车辆提供有力支持。

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下行风险预测包括以色列-加沙战争的影响（特别是战争升级，包括对红海贸易路线的新担忧）、政治变动（2024年是世界各地重要的选举年）、生活成本担忧（特别是能源价格）、俄乌冲突、汽车法规和气候政策（特别是净零排放目标）。

2023年全球实际GDP增长预计为2.7%，预计2024年和2025年将温和下降至2.3%和2.6%。随着通胀下降支撑家庭实际收入以及央行降息变得更加普遍，我们预计从2024年下半年开始，经济增长将逐步回升。2023年11月摩根大通全球综合产出指数（由S&P Global[标普全球]编制）仍小幅上升至50.4，与持续疲弱的全球经济增长相一致。预计2023年布伦特原油现货平均价格为每桶82美元，2024年价格为每桶83美元（2022年价格为每桶101美元）。

中国大陆——尽管经济增长疲软且消费者保持谨慎，但汽车市场仍表现强劲。初步数据显示，2023年全年销量略低于2,550万辆（同比增长5.6%）。2024年销量预测上调至2,660万辆（同比增长4.4%）。受到本土自主汽车品牌的推动，新能源汽车（NEV）的市场份额已经超过三分之一。新能源汽车价格的下滑以及新能源汽车购置税减免政策延长至2027年，将推动新能源乘用车的渗透率在2024年达到44%（2023年为36%）。

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美国——随着供应链改善推动生产持续恢复，将进一步支持汽车市场增长。2023年美国汽车销量为1,560万辆（同比增长12.8%），略高于预期。不过，利率持续稳定、信贷紧缩和负担能力受限可能会减缓市场复苏，预计2024年销量为1,590万辆（同比增长2.9%）。车辆的可负担性仍然是汽车需求复苏的一个不利因素——这个问题难以迅速解决。2024年，美国纯电动汽车（BEV）销量将继续增长——到年底可供选择的纯电动车型数量将是2022年的两倍左右。

西欧/中欧——2023年销量预估为1,480万辆（同比增长13.8%），略高于预期，主要得益于车辆制造水平的提高和车辆进口有助于库存重建并缩短交付时间。2024年的销量预测小幅上调至1,510万辆，同比增长2.3%，受到被抑制需求逐步释放、车价上涨、电动汽车补贴到期以及信贷条件收紧的影响，复苏势头有所放缓。在2023年12月预测中，我们将欧七排放标准的实施时间推迟到了2027/2028年（之前是2025年）。这意味着2025年将不会有车辆提前购买热潮，同时2026/2027年的销量将有所增加，尤其是入门级车型的销量。目前的主要挑战包括发展迅速的红海危机、即将举行的欧盟选举、电动汽车的不断发展、持观望态度的消费者以及来自中国大陆汽车品牌的冲击。

全球产量

2023年12月：+5.7%；现值722万辆，前值683万辆

2023年全年：+9.4%；现值9,007万辆，前值8,234万辆

在2023年全球汽车行业销量最终超过疫情前销量之后，我们预计2024年将是一个过渡之年。许多地区已经重建了库存，因此我们预计生产前景将更加依赖传统的需求驱动模式。这一预期是在利率仍然高企以及对车辆可负担性存有担忧等多种因素的背景下做出的。此外，尽管我们预计行业平均库存水平仍将低于疫情前水平，但考虑到潜在的需求基本面因素，今年有数个市场的生产可能会受到考验。

2024年1月的预测更新考虑到一系列地区影响，对近期的生产预测做了温和上调，其中包括大中华区出口活动持续强劲以及国内销售改善，北美剩余库存补充和需求基本面改善等。不过，由于大发汽车因车辆认证违规问题带来的生产损失导致日本短期内产量有所下降，一定程度上抵消了其他地区产量增长的影响。

随着2023年接近尾声，汽车行业继续受益于持续的生产强度。短期内，汽车产量保持健康状态，部分地区超出预期，加上进一步的库存补充，预计年底前产量将超过疫情前水平。到目前为止，全年汽车产量预估同比增长9.4%，达到9,007万辆，12月份的产量预估同比增长5.7%，达到722万辆。鉴于车辆价格和利率上升，消费者需求仍是关注焦点；不过在许多地区，消费者仍然热衷于轻型汽车市场。基于此背景，我们对2023年产量预测上调了30.7万辆。

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考虑到2022年和2023年相对销售和生产比率透露出来的库存重建，我们对2024年生产前景持谨慎态度。挑战在于汽车行业是否有能力调整产量，以有效维持当前可持续的需求水平。车辆定价和激励措施方面的行动将刺激需求；如果不这样做的话，考虑到库存水平已经高于危机前水平，可能需要进行更大幅度的生产调整。从根本上说，我们预计未来汽车行业将在库存管理方面表现出更大的纪律性。汽车制造商正在更精细的库存配置，以维持定价能力，并随着新款纯电动车型的推出，专注于全新的分销策略。另外，还将努力降低成本和减少车辆组合，从而提高供应链可见性。因此，我们预测2024年产量将同比下降0.5%，至8,964万辆。

作者：S&P Global Mobility[标普全球汽车]

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1月份中国新能源汽车销量同比激增76.2%

2024年2月19日

根据中国乘联会（CPCA）发布的最新数据，1月份中国新能源乘用车（NEPV）市场的销量同比增长101.8%，达到66.8万辆。不过，与2023年12月相比，上个月新能源汽车销量环比下降了29.5%。此外，上个月新能源乘用车的出口量为9.5万辆，同比增长27.1%，但环比下降6.9%。从批发市场渗透率来看，1月份新能源乘用车的市场份额为32.6%，较2023年1月上升5.8个百分点，但比2023年12月下降8.1个百分点。值得注意的是，上个月国产品牌新能源乘用车以43.8%的渗透率占据主导地位，豪华和主流合资品牌的渗透率分别为34.5%和7.2%。就单款新能源乘用车车型而言，有超过20款车型的销量均超过2万辆，其中比亚迪宋销量最高，达到了59,514辆，其次是特斯拉Model Y，销量为41,873辆。

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今年1月，中国新能源乘用车产量同比增长85.1%，达到73.4万辆。不过与上月相比，这一数字环比下降了33.3%。从中国新能源乘用车批发销量来看，中国国产汽车品牌占据主导地位，1月份国产汽车品牌的市场份额为70.3%，同比上升10个百分点。与此同时，合资品牌在1月份的市场份额为4.9%，同比增长0.9个百分点。1月份，特斯拉的市场份额为6%，同比下降0.9个百分点，中国造车新势力的市场份额总计为14.8%，同比上升3.7个百分点。1月份新能源乘用车出口方面的数据非常令人鼓舞。中国汽车制造商的新能源乘用车出口量同比增长27.1%，达到9.5万辆。

作者：Tim Urquhart Principal Analyst

李尔公司2023年第四季度销量创下历史新高，但2024年电动汽车的不确定性令人担忧

2024年2月19日

尽管由于全美汽车工人联合会（UAW）在美国福特汽车、通用汽车和Stellantis工厂举行的罢工，汽车行业供应商李尔公司在第三季度亏损了1.7亿美元，但在公布2023年第三季度财务业绩时，该公司仍然将其2023年全年净销售额指引上调至231亿至233亿美元。在第四季度的财报中，李尔公司报告其全年销售额为235亿美元，略高于其全年业绩指引。2023年第四季度，李尔公司的销售额同比增长9%，达到58亿美元，相比之下2022年第四季度的销售额为54亿美元。2023年10月至12月，李尔公司的净收入和调整后净收入分别为1.27亿美元和1.77亿美元，高于2022年同期的1.18亿美元和1.68亿美元。核心营业利润达到2.68亿美元，占销售额的4.9%。这家供应商表示，公司第四季度在座椅和电子电气系统两个业务板块均取得了新增业务，推动了第四季度收入和销售额的提升。在座椅业务板块，李尔公司第四季度的净销售额达到43.4亿美元，高于2022年第四季度的40.4亿美元，调整后收益从2022年同期的2.751亿美元增长至2.938亿美元。2023年第四季度，座椅业务板块的利润率为5.6%，低于去年同期的6.4%；2023年第四季度调整后的利润率与2022年相同，均为6.8%。在电子电气系统板块，李尔公司上季度的净销售额为15亿美元，高于2022年第四季度的13.3亿美元。李尔公司2023年第四季度电子电气系统的利润率从2022年同期的0.7%提高至4.9%。2023年第四季度调整后的部门利润率为5.6%，而2022年同期为4.8%。2023年第四季度，李尔公司的经营性现金流为5.7亿美元，自由现金流为3.77亿美元，而去年同期为3.42亿美元。李尔公司2023年全年销售额同比增长12%，至235亿美元，净利润从2022年的3.28亿美元增长至5.73亿美元，调整后净利润达到7.1亿美元。李尔公司总裁兼首席执行官Ray Scott在一份声明中表示：“李尔公司在2023年取得了创纪录的销售额和强劲的盈利增长，这反映出我们战略的成功执行和行业的复苏。在2023年，我们完成了对IGB的收购，这为我们不断增长的热舒适系统业务引入了新的产品技术和规模。我们很高兴市场对热舒适系统战略做出了积极反应，我们相信这将进一步提高座椅业务的市场份额并提高利润率。在新业务和绩效提升的推动下，电子电气系统继续保持良好的增长势头，我们连续六个季度实现了利润率同比增长。进入2024年，我们预计将再次实现收入、盈利和现金流的增长。”

Source: Getty Images

分析观点深度解析

李尔公司报告称，2024年至2026年，两个业务部门的核心销售积压订单价值为28亿美元，不过该公司也指出，这一数字受到了关键电动汽车项目上市推迟的影响。李尔公司在第三季度的业绩报告中也已提到了这些不利因素。李尔公司表示，预计2024年净销售额将增长至240亿至246亿美元，再创新高。李尔公司预计其核心营业利润在11.6亿至13.1亿美元之间，调整后的EBITDA预期为17.9亿至19.6亿美元。李尔公司计划2024年的资本支出约为6.75亿美元，相比之下2023年为6.35亿美元。该公司表示，2024年的主要担忧是工资通胀和电动汽车的不确定性。Scott对此表示：“今年我们的重点是加快自动化，以应对工资通胀并提高工厂的效率。”首席财务官表示，工资增长的速度是正常3-4%增幅的两倍；李尔公司正考虑自动化内饰切割和缝制过程，这项工作在其座椅生产流程中的占比达到30%。在电子电气系统方面，李尔公司计划提高线缆和装饰部件生产的自动化程度，这部分业务占该部门业务的90%。对于李尔公司而言，工资通胀是一个普遍性的问题，因为该公司85%的劳动力来自低成本国家。

作者：Stephanie Brinley Associate Director

大中华区销量与生产评论-2024年1月

2024年2月5日

大中华区销量

2023年12月：+21.2%；现值277万辆，前值229万辆

2023年年初至今：+5.7%；现值2,595万辆，前值2,456万辆

2023年12月，大中华区轻型汽车销量为277万辆，较2022年同期增长21.2%。具体而言，中国大陆轻型汽车销量从2022年12月的224万辆增长至273万辆，同比增长21.6%。乘用车销量为242万辆，同比增长21.5%，轻型商用车销量为31万辆，同比增长22.1%。

2023年，中国大陆轻型汽车销量从2,411万辆增长至2,545万辆，同比增长5.6%。确切地说，乘用车销量同比增长4.5%，至2,230万辆，而轻型商用车销量同比增长13.7%，至315万辆。从细分车级市场来看，2023年全年，轿车累计销量从1,086万辆下降至1,067万辆，同比下降1.8%；运动型多用途车（SUV）销量从972万辆增长至1,066万辆，同比增长9.7%。今年累计来看，多用途汽车销量同比增长27.5%，达到98万辆。

Source: Getty Images

展望未来，在多个关键因素的推动下，预计中国大陆轻型汽车市场在2024年将迎来4.4%的增长。首先，市场将继续受到被抑制需求释放带来的支撑。这也是消费者信心逐渐恢复的结果，尽管尚未完全恢复到疫情前的水平。疫情期间带来的心理影响导致消费者对汽车等大宗商品延迟购买，造成了潜在购车者的积压，随着信心的增强，他们有可能进入市场。其次，金融环境越来越有利于车辆购置。预计2023年的家庭存款较2022年将再净增2万亿美元。个人所得税的减少和住房按揭利率的下降推动了这一增长，上述两项措施都有助于增加潜在购车者的可支配收入。

尤其是新能源汽车（NEV）有望实现显著扩张。得益于2023年1月以来电池电芯（包括磷酸铁锂电池和三元锂电池）的价格下降了约45%，2024年新能源汽车的价格预计将进一步下降。售价下调，再加上新能源汽车购置税减免政策（最高30,000元）延长至2024-2025年，使得新能源汽车对消费者越来越具有吸引力。因此，2024年新能源汽车的渗透率（占乘用车的百分比）预计将从2023年的36%提高至44%。

然而，也需要认识到可能会减缓这一增长的潜在挑战。持续的贸易紧张局势可能会影响供应链，导致某些车型或零部件的成本增加或供应问题。此外，房地产行业的波动可能会影响消费者的财务稳定性和购车意愿。

大中华区产量

2023年12月：+20.5%；现值286万辆，前值237万辆

2023年年初至今：+9.4%；现值2,890万辆，前值2,640万辆

2023年12月，大中华地区轻型汽车产量达到286万辆，同比增长20.5%。其中，中国大陆轻型汽车产量同比增长20.8%，达到284万辆。这一增长受到了政府激励措施和出口业务激增的推动，促使大多数汽车制造商制定并努力实现雄心勃勃的年度产量目标。此外，积极的优惠购车促销活动推动了一些消费者将原本定于春节的购车时间提前至12月。因此，尽管12月份产量稍有放缓，但在中国春节假期来临之前，第四季度轻型汽车产量仍然迎来了大幅增长。

作者：S&P Global Mobility[标普全球汽车]

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2023年印度乘用车销量达到创纪录的410万辆

2023年1月29日

意义：尽管由于印度从2023年4月1日开始实施巴拉特第六阶段（BS VI）2.0排放标准，导致车辆价格上涨，并且芯片/电池零部件短缺继续影响某些汽车制造商顶配车型的销售，相比之下，印度在2023全年仍然实现了创纪录的乘用车销量。

展望：S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，2024年印度轻型汽车销量将同比增长3.4%，达到约491万辆，而2023年预估销量为475万辆。

Source: Getty Images

印度汽车制造商协会（SIAM）日前发布了最新的汽车批发数据，2023年12月，经销商的乘用车总出货量保持增长势头，同比增长3.2%，达到242,920辆。印度对乘用车的定义包括轿车、多用途车（UV）和小型货车，该数字表示的是汽车制造商向经销商发货的车辆，而不是零售销售数量。从细分市场来看，去年12月轿车出货量为75,544辆，同比下降27.8%，多用途车的出货量同比增长31.1%，至157,339辆，小型货车的出货量为10,037辆，同比下降6.1%。

2023年全年，包括乘用车和商用车（CV）在内的国内经销商新车总出货量同比增长7.5%，达到约508万辆。

印度汽车制造商协会报告称，2023年全年，印度汽车制造商向经销商发货的乘用车总量达到创纪录的410多万辆，同比增长8.2%。从细分市场来看，轿车出货量去年同比下降7.8%，约为160万辆，多用途车的出货量同比增长22.4%，约为235万辆，小型货车的出货量为146,122辆，同比增长10.3%。

与此同时，商用车出货量去年同比增长4.8%，达到978,385辆。其中，轻型商用车（LCV）出货量最大，同比下降了0.1%，达到597,573辆。中重型商用车（MHCV）的销量同比增长13.6%，达到380,812辆。2023年12月商用车销量数据尚未公布。

值得注意的是，印度汽车制造商协会最新发布的数据不包括宝马、梅赛德斯-奔驰、捷豹路虎、戴姆勒、JBM Auto、斯堪尼亚或沃尔沃汽车的数据。塔塔汽车仅全年数据可用。

各汽车制造商国内乘用车出货量

玛鲁蒂铃木12月份继续在乘用车市场保持大幅领先。不过，这家汽车制造商12月的国内经销商出货量同比下降6.5%，至104,778辆。玛鲁蒂铃木在轿车市场的出货量，包括微型汽车、紧凑型汽车和中型车，如Alto、S-Presso、Baleno、Celerio、Dzire、Ignis、Swift、Tour S、Wagon R和Ciaz，在12月份同比下降了28.7%，至48,787辆。玛鲁蒂铃木多用途车销量，包括Brezza、Ertiga、Fronx、Grand Vitara、Invicto、Jimny、S-Cross和XL6，在该月同比增长39.2%，达到45,957辆，而其Eeco小型货车的销量为10,034辆（同比下降5.2%）。2023年全年，玛鲁蒂铃木的国内经销商出货量同比增长8.4%，达到约171万辆。其中，轿车发货量约为101万辆，多用途车发货量为566,545辆，小型货车发货量为136,010辆。

现代汽车印度公司（HMIL）上个月的国内经销商出货量为42,750辆，同比增长10.1%。2023年全年，这家汽车制造商的国内销量同比增长9.0%，达到602,111辆，创下历史新高。现代汽车印度公司首席运营官Tarun Garg表示：“在2023年这个具有重大意义的一年里，现代汽车印度公司见证了一个历史时刻，国内销量达到了创纪录的602,111辆，较2022年同比增长9%。现代汽车不仅与行业增长保持同步，而且超过了行业平均增速（预计约为8.2%），这证明了现代汽车成为备受印度消费者青睐的汽车品牌。同样在2023年，我们积极将年产能扩大了5万辆，以满足客户不断增长的需求。在我们客户心中，现代汽车品牌的高安全性备受认可。现代汽车是印度首个在所有车辆和配置上标配六个安全气囊的汽车品牌，这表明我们对车辆安全的承诺。另外，现代AVELA还获得了GNCAP的五星安全评级。最近推出的现代EXTER不仅获得了消费者和车评人的好评，而且还突破了10万辆预订的里程碑。我们秉持现代汽车集团“以人为本的进步”的品牌愿景，发起了‘Samarth’倡议，这项倡议旨在支持残疾人士和营造包容性环境。我们对印度市场的承诺始终如一，我们将不断推出满足客户需求的产品和技术。”

马恒达（M&M）上个月的出货量为35,174辆，同比大幅增长23.7%。其中，多用途车销量同比增长24.1%，达到35,171辆，而轿车和小型货车的销量仅为3辆（2022年12月为112辆）。马恒达汽车部门总裁Veejay Nakra表示：“2023年12月，我们共销售了35,171辆SUV[运动型多用途车]，较去年稳步增长24%。我们在部分零部件上将继续面临一些供应挑战。我们正与供应商密切合作，以解决这些挑战。”2023年全年，这家汽车制造商的国内乘用车出货量同比增长29.3%，达到433,172辆。

丰田汽车印度公司（TKM）12月的国内批发销量为21,363辆，同比增长105.1%。2023年全年，这家汽车制造商的销量同比增长38.1%，至22.1万辆左右。丰田汽车印度公司销售与战略营销副总裁Atul Sood表示：“2023年对我们公司来说是非常成功的一年，这不仅体现在销量方面，还体现在我们推出了多项以客户为导向的举措，例如提供为期5年的免费道路救援计划，旨在通过提高客户的购车体验为客户提升幸福感。我们要感谢客户对我们产品的热爱和信任。持续的环比增长表现以及全年增长趋势表明，消费者对我们所有的车型阵容都有着越来越高的兴趣。包括Innova Hycross、Urban Cruiser Hyryder、New Innova Crysta和Glanza在内的热门车型将继续推动我们的销量增长。我们举办的客户交流活动，如丰田Great 4X4 Expedition，也增强了Hilux、Fortuner和Legender等SUV车型的吸引力，并进一步巩固了这些车型在各自细分市场中的地位。Camry Hybrid继续为我们的销量增长做出积极贡献。最近推出的全新Vellfire和丰田Rumion也帮助我们在年终创下了创纪录的销量水平。随着我们步入2024年，我们将继续朝着强劲增长的方向迈进。我们将继续关注可持续增长，并通过强大的网络、优化的产品组合和领先的售后服务提供支持。随着三班制生产的增加和我们最近公布的330亿卢比（约合3.97亿美元）新投资项目，我们将为下一阶段的业务扩张做好准备，并在实现碳中和目标的过程中适当开展技术转型。我们将继续努力通过专门的项目和活动提供创新增值服务，以提升我们的客户体验。”

起亚汽车上个月的经销商出货量为12,536辆，同比下降17.4%，2023年全年出货量为25.5万辆，同比小幅上升0.2%。

本田汽车印度公司（HCIL）上月国内乘用车批发销量同比增长11.9%，至7,902辆。本田汽车印度公司营销和销售总监Yuichi Murata表示：“12月份的销售势头非常好，无论是工厂出货还是零售销售方面，我们的经销商网络全力向客户交付了新款SUV Elevate。除了我们的畅销车型City和Amaze之外，Elevate已经成为我们的主力车型，目前占本田汽车印度公司总销量的50%以上。”2023年全年，本田汽车印度公司国内乘用车销量同比下降11.3%，至84,289辆。

印度汽车制造商协会的数据并不包括塔塔汽车的每月销售数据，但协会表示，该公司在2023-2024财年前三个季度共销售了424,350辆乘用车，同比增长4.0%。根据该公司发布的一份新闻稿，2023年12月，该公司包括电动汽车在内的国内乘用车销量同比增长8.6%，达到43,470辆。2023年全年，这家汽车制造商的国内乘用车销量同比增长5.4%，达到约56.1万辆。

汽车生产和出口

根据印度汽车制造商协会发布的数据，2023年12月乘用车产量同比增长3.6%，达到293,344辆。与此同时，上个月印度乘用车出口量为60,767辆，同比下降10.4%。

2023年全年，印度包括乘用车和商用车在内的新车总产量同比增长7.2%，达到约585万辆。其中乘用车产量约为478万辆（同比增长7.8%），商用车产量约为107万辆（同比增长4.9%）。

去年印度汽车出口总量同比增长1.8%，达到746,429辆。其中，乘用车出口量同比增长5.1%，至677,956辆，商用车出口量同比下降22.5%，至68,473辆。

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得益于具有吸引力的年末购车促销活动，印度大多数主要乘用车制造商在2023年12月的销量再次迎来同比增长。然而，值得注意的是，汽车制造商已经减少了生产和供应，以降低全国经销商的库存。玛鲁蒂铃木负责营销和销售的高级执行官Shashank Srivastava表示：“汽车制造商希望通过减少向经销商的出货来降低库存，以防止未来几个月出现潜在的供应过剩问题。据业内估计，目前的平均库存天数为30-32天，但某些车型的库存更高。”

尽管由于印度从2023年4月1日开始实施巴拉特第六阶段（BS VI）2.0排放标准，导致车辆价格上涨，并且芯片/电池零部件短缺继续影响某些汽车制造商顶配车型的销售，但印度在2023全年仍然实现了创纪录的乘用车销量。新车型的推出以及汽车制造商重新调整车型计划和推出低配车型的努力将有助于最大限度地提高产量。去年产量的强劲增长也得益于市场对SUV和运动型多用途车（MPV）的需求激增。SUV车型的推出，尤其是主要汽车制造商推出的SUV车型，有助于提振需求，并为消费者换购新车型提供了理由。不过，去年市场对小型轿车的需求仍然疲软，这对整体增长带来了影响。

值得注意的是，最近市场上的取消订单数量增加，一旦被抑制的购车需求释放完毕，未来几个月的销售可能会受到影响。取消订单主要是因为车辆价格多次上涨以及一些客户的多次预订。芯片供应问题预计还会持续几个月，预计要到2024年上半年末才会恢复正常。由于真实行驶排放（RDE）标准的实施和即将举行的大选，汽车价格变得更加昂贵，因此今年上半年的销售可能面临压力。2024年，地缘政治局势可能继续影响供应链稳定，使其成为汽车行业面临的最大风险。这也给印度汽车制造商和供应商带来了在国内进行本土化生产的压力。

因此，S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，2024年印度轻型汽车销量将同比增长3.4%，达到约491万辆，相比之下，2023年预估销量为475万辆。其中，乘用车销量约419万辆（同比增长4.1%），轻型商用车销量约为71.8万辆（同比下降0.1%）。我们将继续关注印度市场，并通过Automotive Intelligence和其他产品平台提供进一步的预测更新。

作者：Jamal Amir, Research Analyst

2023年马来西亚新车销量创下历史新高

2023年1月29日

意义：2023年全年，马来西亚新车销量创下历史新高，同比增长11%，达到799,731辆，打破了2022年创下的销售纪录。其中，乘用车销量为714,160辆（同比增长12%），商用车销量为80,571辆（同比增长2%）。Perodua是去年马来西亚市场上最畅销的汽车品牌，销量为330,325辆。

展望：在2023年创下销量新高之后，马来西亚汽车协会（MAA）预测，2024年行业总销量（TIV）预计将同比下降7.5%，至74万辆。全球经济前景的不确定性和消费者支出疲软是导致预测下滑的主要因素。根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]轻型汽车数据，预计2024年马来西亚汽车销量将同比下降11%，降至约70万辆。

根据《雅加达时报》发布的一篇报道以及马来西亚汽车协会和S&P Global Mobility[标普全球汽车]编制的数据，2023年12月，马来西亚新车销量同比增长了2%，达到78,398辆。值得注意的是，月度销量数据并不包括宝马、梅赛德斯-奔驰、起亚、标致和斯堪尼亚的数据。在12月份的车辆总销量中，乘用车销量同比增长3%，达到70,908辆，相比之下，2022年12月的销量为68,879辆。当月商用车销量为7,490辆，同比下降4%。Perodua品牌是马来西亚市场上个月最畅销的乘用车品牌，销量为31,210辆，其次是Proton品牌，销量为12,099辆。排在第三位的本田品牌，销量为10,653辆，紧随其后的是丰田和宝马，销量分别为6,703辆和1,573辆。上个月，丰田以3,376辆的销量领跑商用车市场，其次是五十铃，销量为1,488辆，三菱销量为783辆，福特销量为652辆，日野销量为441辆。

2023年全年，马来西亚新车销量创下历史新高，同比增长11%，达到799,731辆，打破了2022年创下的销售纪录。其中，乘用车销量为714,160辆（同比增长12%），商用车销量为80,571辆（同比增长2%）。Perodua是去年马来西亚市场上最畅销的汽车品牌，销量为330,325辆。Proton品牌以销量150,975辆排名第二，本田以80,027辆位列第三，丰田以75,337辆位列第四，马自达以18,935辆位列第五。丰田以30,869辆的销量领跑2023年商用车市场，其次是五十铃，销量为16,908辆，三菱销量为9,812辆，福特销量为8,699辆，日野销量为5,768辆。马来西亚汽车协会主席Mohd Shamsor Mohd Zain表示：“感谢政府为我们营造了一个稳定的社会政治环境并取得了巨大进展。这些有利条件推动了汽车企业的蓬勃发展和成功。我谨代表马来西亚汽车协会的所有成员，向马来西亚政府表示衷心和真诚的感谢，感谢其为汽车行业提供的大力支持与帮助。”

在新车生产方面，马来西亚上月总产量为66,224辆。其中，乘用车产量为61,817辆，商用车产量为4,407辆。2023年全年，马来西亚汽车总产量同比增长10%，达到774,600辆，相比之下，2022年总产量为702,275辆。2023年全年，马来西亚乘用车产量为724,891辆，商用车产量为49,709辆。与销售趋势相对应，总行业产量（TIP）达到历史最高水平，并且连续第二年超过了70万辆。

2024年预测

在2023年创下销量新高之后，马来西亚汽车协会（MAA）预测，2024年行业总销量（TIV）预计将同比下降7.5%，至74万辆。其中包括66.6万辆乘用车（同比下降7.4%）和7.4万辆商用车（同比下降8.2%）。产量预测下滑背后的因素包括全球经济前景不确定，以及以色列和哈马斯、乌克兰和俄罗斯之间的持续冲突以及其他地缘政治冲突。国际货币基金组织（IMF）预测全球经济增长将从2023年的3.0%放缓至2024年的2.9%。此外，据《雅加达时报》报道，由于担心定向补贴力度下滑、生活成本高企、高价值商品税的正式实施以及对某些服务（包括汽车维修和保养）征收更高的服务税，消费者支出可能会减弱。

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马来西亚汽车协会将2023年的出色表现归因于多个因素。销量增长主要受到销售税减免车辆订单的推动，其中大部分订单在2023年3月31日之前记录，另外也有相当一部分订单是在这之后登记。其他销量推动因素包括在2023年11月大选后组建联合政府后，社会政治环境更加稳定；国内经济发展强劲；众多新车型（包括价格具有竞争力的电动汽车）的推出；以及行业供应链环境的显著改善。从细分市场来看，销量的大幅增长主要得益于两家国有汽车制造商Perodua和Proton的强劲销售表现。根据《雅加达时报》的报道，这两家汽车制造商乘用车市场的份额在2023年达到约67%（481,300辆），相比之下2022年为65.1%（418,045辆）。与此同时，市场上的非国有制造商去年的总销量为237,860辆，较2022年的224,112辆增长了6%。总体销量超过了马来西亚汽车协会对2023年全年72.5万辆的销量预测。

除了4月和6月，整个2023年期间的汽车月度销量一直高于2022年同期。此外，除了4月份因开斋节假期导致当月工作天数减少，销量有所下降外，2023年其余月份的月度汽车销量均超过了5万辆。马来西亚的汽车销量已经从疫情低点恢复，这得益于包括对本土组装车辆减免销售和服务税（SST）在内的政府激励措施。尽管销售和服务税减免政策已于2022年6月底结束，但马来西亚政府允许将该政策用于在2022年7月1日之前预订并在2023年3月31日之前注册的任何乘用车。因此，大多数主要汽车制造商都收到了大量订单，从而推动了2023年第一季度的销量增长。

Source: Getty Images

根据我们的轻型汽车数据，预计2024年马来西亚汽车销量将同比下降11%，降至约70万辆。S&P Global Mobility[标普全球汽车]东盟轻型汽车销售预测分析师Mayuree Chaiyuthanaporn表示，今年销量下降主要是由于2023年积压订单完成后回归正常，中国市场（作为马来西亚最大的贸易伙伴）的低迷表现以及全球GDP温和增长，将影响马来西亚的出口表现，另外通胀上升也将导致利率上升。尽管如此，供应链短缺缓解以及价格实惠、具有竞争力的新车型（包括纯电动汽车）的推出将有助保持消费者的购车兴趣。2024年，Perodua将继续成为马来西亚市场上销量最大的汽车品牌，其次是Proton。丰田将排名第三，本田紧随其后，三菱将位居第五。2024年，运动型多用途车（SUV）将成为最畅销的车型，其次是轿车和掀背车。随着新车型的推出和消费者偏好的改变，紧凑型SUV在该国将越来越受欢迎。

在2023年创下销量新高之后，我们预测2024年马来西亚汽车产量将同比下降11.5%，至666,475辆。S&P Global Mobility[标普全球汽车]东盟轻型汽车生产预测分析师Jessada Thongpak表示，这主要是由于需求被抑制以及全球经济放缓的影响。2024年，Perodua仍将是马来西亚最大的轻型汽车生产商，占该国轻型汽车总产量的近39.6%，其次是Proton，产量占比为21.5%。到2025年，SUV将以超过37%的产量份额继续领先，轿车依然受到市场欢迎，其市场份额为29%。

我们的轻型汽车销售和生产预测包括乘用车和轻型商用车。

作者：S&P Global Mobility

中国汽车工业协会表示，2023年中国新车销量同比增长12%，新能源汽车销量超过900万辆

2023年1月22日

意义：根据中国汽车工业协会（CAAM）的数据，2023年中国大陆新车销量同比增长12%，达到3,009.4万辆。这是中国大陆年度新车销量首次超过3,000万辆。

展望：根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]的最新预测，我们预计2024年中国大陆乘用车销量将同比增长4.7%，达到2,337万辆。预计到2025年，销量将进一步增长4.1%，达到2,432万辆。

根据中国汽车工业协会（CAAM）的数据，2023年中国大陆新车销量同比增长12%，达到3,009.4万辆。这是中国大陆年度新车销量首次超过3,000万辆。2023年新车产量扩大至3,016.1万辆，同比增长11.6%。在年终优惠购车激励措施的推动下，2023年12月新车销量同比增长23.5%，达到315.6万辆。

2023年，中国大陆乘用车（PV）销量相比去年有所增长。去年，中国乘用车销量总计达到2,606.3万辆，同比增长10.6%；国内乘用车销量同比增长4.2%，达到2,192.3万辆，乘用车出口量大幅增长63.7%，达到414万辆。

Source: Getty Images

中国汽车工业协会2023年全年市场数据表明，2023年中国大陆传统燃油车市场需求萎缩，需求转向新能源汽车（NEV）。2023年，国内市场燃油乘用车销量为1,404.3万辆，同比下降7.2%。不过，2023年国内新能源汽车销量同比增长33.5%，达到829.2万辆。包括出口在内，2023年新能源汽车批发销量同比增长37.9%，达到949.5万辆，创下新高。

按动力系统类型划分，2023年纯电动汽车（BEV）销量同比增长24.6%，达到668.5万辆，插电式混合动力汽车（PHEV）销量同比增长84.7%，达到280.4万辆。去年，燃料电池汽车销量为6000辆，同比增长72%。2023年，新能源汽车销量在整体新车销量中的占比达到31.6%。去年，新能源汽车在乘用车市场的渗透率更高，在中国大陆乘用车总销量的占比达到34.7%。这些数据包括国内销量和出口量。

在2022年销量遭遇下滑31%之后，2023年商用车（CV）市场迎来了需求的强劲反弹。包括客车以及轻型、中重型商用车在内的商用车销量在2023年同比增长22.1%，达到403.1万辆。2023年12月份，销量同比增长25%，至36.4万辆，与去年同期相比基本持平。

品牌发展

在撰写本文时，中国汽车工业协会尚未公布各个汽车制造商的全年销量；然而，整体而言，国产汽车品牌2023年继续占据乘用车市场的最大份额，合计份额达到56%。2023年，德国和日本汽车品牌的市场份额分别为17.8%和14.4%，随后是美国汽车品牌，占比为8.8%。国产汽车品牌在中国大陆新能源汽车市场的市场份额为49.9%，全球汽车品牌则主要以特斯拉为代表。

汽车出口量

2023年，中国大陆汽车出口量大幅增长57.9%，达到491万辆。2023年，出口成为汽车市场扩张的主要推动力，一定程度上抵消了燃油车市场需求的疲软。燃油车仍占到中国大陆汽车出口的最大比例。2023年，燃油车出口量同比增长52.4%，达到370.7万辆。去年，新能源汽车出口也迎来强劲增长，同比增长77.6%，达到120.3万辆。总体而言，2023年乘用车出口量大幅63.7%，达到414万辆，商用车出口量同比增长32.2%，达到77万辆。

2023年，中国前五大汽车出口商依次是上汽集团、奇瑞汽车、吉利汽车、长安汽车和特斯拉，出口量分别为109.9万辆、92.5万辆、40.8万辆、35.8万辆和34.4万辆。

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2023年，中国汽车工业取得了多个里程碑成就。中国成为全球市场上最大的汽车出口国和最大的新能源汽车生产国。2023年，汽车出口成为推动中国汽车产量增长的主要驱动因素。这反映出得益于产品质量的改进、具有竞争力的定价以及丰富的品牌和车型选择，中国制造的汽车在全球市场上的吸引力不断增强。以上汽、吉利和比亚迪为代表的中国汽车制造商，借助其新一代电动汽车，加快了在欧洲和东南亚等关键全球市场的销售扩张步伐。这些汽车制造商探索新增长市场的努力反映出国内汽车市场竞争日趋激烈的态势，国内汽车销售日益受价格驱动，而经济不确定性带来的不利因素对消费者需求产生了不利影响。

尽管传统燃油车仍占新车销量的较大比例，但很明显，纯电动汽车和插电式混动汽车凭借其更新的设计、出色的能效以及最新的智能座舱和自动驾驶技术，在新车消费者中越来越受欢迎。特斯拉去年发起的价格战将会持续到2024年，传统燃油车和新能源汽车制造商都将受到影响。华为和小米等电信行业的新参与者正在市场上推出各自的软件定义电动汽车。这些企业强大的品牌吸引力和研发能力将助力其在智能电动汽车的研发竞争中占据优势。除了特斯拉，其他全球汽车制造商都在努力跟上中国汽车市场上产品和技术迭代的步伐。

消费者对插电式混合动力汽车（包括增程式电动汽车）的需求不断增长，令该车型市场的扩张速度要比纯电动汽车市场更快。2023年，中国大陆插电式混合动力汽车的销量同比增长85%，达到280万辆，纯电动汽车销量同比增幅为25%。对于消费者来说，插电式混合动力汽车是传统燃油车的一个极具吸引力的替代选择，比亚迪等中国汽车制造商的最新车型在燃油效率方面表现出色，并且价格低于竞争对手日本汽车品牌的全混动车型。插电式混合动力汽车已经成为国产汽车品牌从全球汽车制造商手中夺取市场份额的重要手段，后者对于研发插电式混动汽车的兴趣相对较低。根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]的最新预测，我们预计2024年中国大陆乘用车销量将同比增长4.7%，达到2,337万辆。预计到2025年，销量将进一步增长4.1%，达到2,432万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

中国电动汽车品牌极氪汽车达成20万辆交付里程碑

2023年1月22日

根据吉利控股集团发布的一份声明，吉利控股集团旗下电动汽车品牌极氪汽车在2024年1月7日累计交付突破20万辆。其中，极氪汽车在2023年共交付118,685辆汽车，同比增长65%。

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自2021年以来，极氪汽车已经向市场推出了四款车型。包括极氪001跨界车、极氪X掀背车、极氪007轿车和极氪009多用途车在内的这些车型都是基于吉利集团电动汽车SEA架构开发。通过针对不同车型细分市场推出的四款车型，极氪汽车打造了一个相当多样化的产品阵容，以吸引首次购买电动汽车的消费者。极氪007将于1月中旬开始交付，有望成为极氪产品阵容中的畅销车型，从而进一步扩大其销量。极氪007是极氪汽车最新推出的一款面向大众市场的电动汽车，旨在通过富有竞争力的定价和技术来赢得竞争。搭载75千瓦时电池组的后驱极氪007车型起价为20.99万元人民币（约合29,309美元）。相比之下，特斯拉Model 3后驱版起售价为26.14万元人民币，小鹏P7起售价为22.39万元人民币。

作者：S&P Global Mobility

2023年，中国乘用车零售销量同比增长5.6%

2023年1月15日

根据中国乘联会（CPCA）发布的零售销量数据，12月份中国乘用车零售销量同比增长8.5%，至235万辆。2023年全年，中国乘用车（PV）零售销量同比增长5.6%，达到2169.9万辆。这些数据仅包括轿车、多用途车和运动型多用途车（SUV）。

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中国乘联会表示，得益于汽车制造商年底冲刺完成销量目标的努力以及鼓励汽车（特别是新能源汽车）销售的地方性政策，乘用车市场的零售部门在2023年最后一个月迎来了销量大幅增长。12月汽车促销活动的特点是优惠力度加大，几乎覆盖所有车企和车型，这也在上个月异常强劲的年终销量表现上得到了体现。这表明，作为中国汽车市场特征之一的价格战在12月仍在继续，并可能会持续至2024年，尤其是在部分细分市场的关键车型上，例如竞争激烈的D级纯电轿车和D级SUV市场。2023年全年乘用车批发交付量前十大车企品牌中，比亚迪以超过300万辆的销量遥遥领先，销量超过排名第二的一汽大众116.5万辆。

作者：Tim Urquhart Principal Analyst

广汽公布2023年全年销售业绩，集团新能源汽车销量同比增长78%

2023年1月15日

意义：广汽集团日前公布了其2023年销售业绩；根据该公司发布的一份声明，到2023年，公司汽车销量同比增长2.9%，达到250万辆。

展望：过去三年，广汽集团减少了对其合资企业的投资，分别于2023年和2022年结束了与三菱和Stellantis的合作生产活动。与这两家全球汽车制造商终止合作的举动标志着其战略从依赖合资伙伴来推动产品开发向提高自己在电动汽车研发方面的能力进行转型。

中国汽车制造商广州汽车集团（广汽集团）日前公布了其2023年销售业绩。根据公司发布的一份声明，这家汽车制造商2023年汽车销量同比增长2.9%，达到250万辆。在该集团的合资企业中，广汽丰田2023年销量继续保持领先，销量为950,008辆，同比下降5.5%。这也是广汽丰田在华销量四年来首次出现年度下滑。另一家合资公司广汽本田的销量出现了过去四年来最严重的销量萎缩；2023年销量同比下降13.7%，至640,466辆，是自2020年以来的最低水平。

不过，广汽自主研发的产品阵容在2023年迎来了市场的强劲需求。由集团乘用车子公司广汽乘用车管理的广汽全资品牌销量同比增长12.1%，至406,505辆。旗下拥有埃安和昊铂电动汽车品牌的广汽埃安在2023年共销售480,003辆汽车，同比增长77%。广汽埃安凭借其两款入门级车型埃安Y电动掀背车和埃安S电动轿车的成功，在2023年成为广汽旗下销量增长最快的子公司。广汽埃安目前在广州（中国广东）设有两家制造工厂，设计年产能达到40万辆。另外，广汽埃安也在对广汽三菱位于湖南长沙的工厂进行生产线改造，该工厂过去生产三菱汽车，2024年6月一期工程建设完成后，年产能将达到20万辆。

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2023年，该集团新能源汽车（NEV）销量总计为549,602辆，同比增长78%，占总销量的22%。广汽节能汽车（包括本田和丰田品牌混合动力汽车）的销量同比下降0.7%，至449,602辆。

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过去三年，广汽集团减少了对其合资企业的投资，分别于2023年和2022年结束了与三菱和Stellantis的合作生产活动。与这两家全球汽车制造商终止合作的举动标志着其战略从依赖合资伙伴来推动产品开发向提高自己在电动汽车研发方面的能力进行转型。埃安品牌为广汽提供了一个机会，可以迎合市场对经济型电动汽车日益增长的需求；埃安S和埃安Y的目标客户均是首次购买入门级电动汽车的消费者。然而，埃安品牌在20万至25万元（约合2.8万至3.5万美元）价位的汽车市场占有率并不高。为了扩大高端车型的产品组合，广汽埃安在昊铂品牌下推出了三款全新车型，旨在与上汽旗下高端品牌智己汽车在电动汽车市场展开竞争。

展望未来，广汽将继续扩大埃安和昊铂品牌的产品供应，以提高广汽埃安的销量，并解决投资者对于该公司依赖网约车市场推动其销量增长的担忧。在高端电动汽车市场，昊铂HT电动运动型多用途车（SUV）的销量远远落后于智己LS6。上汽集团在智能汽车信息娱乐系统和自动驾驶技术方面的强大自主研发能力，使其在智能电动汽车市场领域比广汽集团更具优势。在燃油汽车市场，随着市场加速转向新能源汽车转型，广汽旗下的两家合资企业广汽本田和广汽丰田在2024年将面临巨大的销量下行压力。本田和丰田都在调整其在华的生产步伐，以应对销售放缓以及库存上升的情况。由于产品创新步伐落后于中国竞争对手，日本汽车制造商正逐渐失去其在市场上的定价权。这将对营业利润率、品牌声誉和经销商信心产生负面影响。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

2023年12月，汽车销售以熟悉的方式完成全年收尾

2023年1月8日

销售速度的小幅变化为2024年的市场前景埋下了不确定性的伏笔。

预计12月美国汽车销量将达到137万辆，即全年销量预计将达到1,520万辆（经季节调整后的年度销量）。这意味着第四季度预期的年度平均销量为1,530万辆，这一水平较第二季度期间的年度平均销量（1,580万辆）继续放缓，这也为2024年的汽车需求前景埋下了不确定性的伏笔。

S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，2024年美国汽车销量预计将达到1,590万辆，较2023年预估的1,540万辆增长2.0%。这与S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测的2024年全球销量8,830万辆相吻合。

S&P Global Mobility[标普全球汽车]北美轻型汽车销售预测经理Chris Hopson表示：“2023年年底的表现让业界看到，2024年美国汽车销售水平可能再次迎来一个充满不确定性的环境。”

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Hopson说道：“好消息是购车激励措施和库存水平正朝着积极的方向发展。不太好的消息是，还尚未转化为推动销售增长的势头。这可能是一个更强烈的信号，表明美国消费者手上已经没有钱来购买汽车，这将加大汽车需求的风险，因为新车消费者继续面临着高利率、信贷紧缩和车价下降缓慢等可负担能力问题。”

Hopson补充道：“不稳定的消费者情绪意味着明年汽车销售环境将迎来温和改善的预期。新车库存的强劲增长可能会带来更多的购车激励措施和成交活动，以帮助缓解消费者面临的不利因素。”

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比亚迪12月销量创纪录，2023年全年销量达到300万辆

2023年1月8日

根据比亚迪发布的最新销售报告，公司去年12月份创下新能源汽车（NEV）月度销量新高，当月共销售了341,043辆汽车。2023年全年，比亚迪新能源汽车销量达到3,024,417辆，同比增长62.3%。在12月份总销量中，纯电动乘用车销量为190,754辆，同比增长70.4%，插电式混动汽车（PHEV）销量为149,424辆，同比增长21.8%。2023年全年，比亚迪纯电动乘用车销量同比增长72.8%，至1,574,822辆，而插电式混动乘用车销量同比增长52%，至1,438,084辆。去年12月，比亚迪商用车（CV）销量为865辆，2023年全年商用车销量为11,511辆，同比增长88.2%。比亚迪还报告称，去年12月其在海外市场的销量达到创纪录的36,095辆。2023年全年，该公司海外销量累计达到242,765辆。

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比亚迪12月份创纪录的销量得益于年终购车激励政策以及比亚迪品牌纯电动汽车的强劲出口表现。比亚迪旗下两个新品牌“方程豹”和“仰望”也为该公司2023年的强劲销售表现做出了贡献。不过，考虑到这两个品牌在2023年第四季度才开始交付，仰望U8等车型是否能在2024年继续保持增长还有待观察。去年12月，比亚迪销售了1,593辆仰望U8，对于起售价达到110万元（约合15.4250万美元）的豪华SUV来说，这是一个令人印象深刻的销量。比亚迪方程豹在2023年最后一个月的销量也好于预期。去年12月，方程豹首款车型豹5的销量为5,086辆。2023年，比亚迪新能源汽车销量的增长速度远远超过新能源汽车整体市场的增长速度。在中国市场，比亚迪的销量同时受到其纯电动汽车和插电式混合动力汽车产品阵容的推动；在海外市场，需求由纯电动汽车占据主导，比亚迪Atto 3和海豚等车型在全球市场越来越受欢迎。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，由于比亚迪具有价格竞争力的新能源车型将继续吸引消费者从燃油车转向新能源汽车，公司有望继续在中国大陆新能源汽车市场发挥主导作用。预计公司还将积极改善其产品组合，以提高其腾势、方程豹和仰望品牌高端产品阵容的销售份额。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

奇瑞集团2023年营收增长强劲，全年销量同比增长53%

2023年1月8日

意义：奇瑞控股集团日前在一份公司声明中宣布，公司2023年总营收较去年同期增长50%，达到3,000亿元。公司营收的增长主要来自奇瑞汽车创下的车辆销售纪录。

展望：在过去的一年里，奇瑞全球市场的销量增长得益于以下多个方面，包括其良好的品牌声誉、完善的经销商网络、多样化的产品组合以及俄罗斯需求的激增等。与上汽集团相比，奇瑞的出口主要由燃油车推动，这意味着它更依赖于中东、南美和俄罗斯等市场。

奇瑞控股集团日前在一份公司声明中宣布，公司2023年总营收较去年同期增长50%，达到3,000亿元（约合420亿美元）。公司营收的增长主要来自奇瑞汽车创下的车辆销售纪录。2023年，奇瑞汽车销量同比增长52.6%，达到1,881,316辆。汽车出口是2023年奇瑞汽车销量增长的主要推动力。公司2023年汽车出口量同比增长101%，达到937,148辆，占其总销量的近50%。奇瑞品牌在2023年仍然是该集团最畅销的品牌。2023年奇瑞品牌总销量达到1,341,261辆，同比增长47.6%。星途品牌的销量同比增长134.9%，达到125,521辆。捷途品牌的销量为315,167辆，同比增长75%。新品牌iCAR于2023年12月推出了首款紧凑型电动SUV iCAR 03。奇瑞表示，截至2023年12月底，该车型已收到逾1万个新订单，不过公司并未提供单款车型的销量。来自中国汽车工业协会（CAAM）的最新市场数据显示，奇瑞瑞虎7、瑞虎5、瑞虎8和欧萌达5 SUV是2023年前11个月奇瑞品牌旗下最畅销的四款车型。2023年前11个月，捷途品牌销量最高的三款车型分别是捷途X70、旅行者和大圣。星途品牌在同期的销量主要来自于星途瑶光。

奇瑞汽车在过去一年里的创纪录销量表现为其首次公开募股（IPO）铺平了道路。计划中的IPO将使奇瑞能够为其雄心勃勃的产品扩张计划提供资金支持，推动其在2025年前向市场推出一系列新能源车型。鲲鹏混动C-DM技术将搭载于奇瑞集团品牌车型，包括奇瑞风云A8和星途瑶光。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，2024年奇瑞新能源汽车产量将同比增长100%，达到33万辆以上，随后在2025年将进一步同比增长50%。

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奇瑞尚未宣布其2024年的销售目标。在过去的一年里，其全球市场的销量增长得益于以下多个方面，包括其良好的品牌声誉、完善的经销商网络、多样化的产品组合以及俄罗斯需求的激增等。与上汽集团相比，奇瑞的出口主要由燃油车推动，这意味着它更依赖于中东、南美和俄罗斯等市场。随着奇瑞将其产品阵容转向电动汽车，该汽车制造商将在欧洲和东南亚更发达的汽车市场拥有更具竞争力的产品组合。路透社在2023年10月报道称，奇瑞目前正准备在德国、法国、英国、意大利和西班牙等主要西欧市场开始销售其欧萌达和Jaecoo品牌。据奇瑞欧洲董事总经理Jochen Tueting称，公司计划在2025年之前为欧萌达和Jaecoo品牌推出三款全新SUV车型，涵盖燃油、插电式混动（PHEV）和纯电动等版本。

在印尼、马来西亚和泰国新建工厂的帮助下，奇瑞可能在未来几年进一步加速海外扩张。奇瑞汽车印度尼西亚分公司PT奇瑞印尼汽车（CSI）已于2023年12月在其位于西爪哇省勿加泗Pondok Ungu的工厂开始全散件组装（CKD）生产欧萌达E5纯电动汽车。该车型将于2024年第一季度进入印尼市场，与比亚迪Atto 3展开竞争。在马来西亚，奇瑞已经开始与Inokom合作组装欧萌达5和瑞虎8 Pro SUV。这两款车型的推出标志着奇瑞将重返马来西亚市场。此前由于销售不佳，奇瑞在17年前退出了马来西亚市场。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

广汽集团计划2024年实现销量增长10%的目标

2023年1月1日

根据中国汽车制造商广汽集团（GAC）发布的一份声明，公司计划在2024年实现销量增长10%的目标。2023年全年，广汽集团预计其销量将同比增长2.7%，达到250万辆。该销量包括其合资企业（JV）广汽本田和广汽丰田及其全资子公司的销量。

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广汽集团预计其包括广汽传祺、埃安和昊铂在内的全资品牌在2023年的销量将达到89万辆，占其总销量的36%。集团的自主汽车品牌是其2023年销量增长的主要推动因素，抵消了合资企业广汽丰田和广汽本田销量的下滑。2023年前11个月，广汽丰田的销量同比下降8.4%，广汽本田的销量则同比下降18%。相比之下，由于市场对埃安Y Plus掀背车和埃安S轿车的需求强劲，广汽旗下电动汽车子公司广汽埃安在2023年前11个月的销量同比增长了80%。由于本田和丰田在技术迭代方面远远落后于中国竞争对手，广汽本田和广汽丰田在2024年将继续面临销售下滑的压力。广汽旗下合资企业是其利润增长的主要贡献者，两家合资企业的销量萎缩，再加上价格压力，将进一步拖累广汽集团2024年的盈利能力。据第三季度财报显示，尽管同期收入同比增长22%，但广汽集团2023年前三季度的净利润同比下降44%，至40.23亿元人民币（约合5.63亿美元）。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

欧洲汽车制造协会数据显示，11月欧盟新车注册量同比增长6.7%

2023年1月1日

意义：11月份欧盟乘用车销量同比增长6.7%，相较10月份同比增长14.6%而言明显放缓。

展望：尽管去年的比较基数较低，但今年的新车注册量仍处于相对较低水平，同比增长12%。进入2024年，有许多宏观因素可能会抑制销售，包括经济衰退风险、信贷紧缩、被抑制需求释放、汽车价格居高不下以及电动汽车补贴逐步减少。

根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）最新发布的数据，11月份欧盟乘用车销量同比增长6.7%。这意味着欧盟27国的汽车销量总数达到885,581辆。虽然整体销量与10月份非常接近，但本月增幅要远低于10月份的14.6%。与2022年较低的比较基准相比，2023年市场持续稳定增长，今年前11个月的新车注册量同比增长15.7%，达到9,681,752辆。

11月份，欧洲自由贸易联盟（EFTA）地区（包括冰岛、挪威和瑞士）的乘用车注册量同比下降了20.3%，至33,650辆，其中挪威11月注册量大幅下降40%，抵消了冰岛和瑞士与去年持平的增长表现。不过截至目前，该贸易联盟地区今年的注册量依然保持正增长，同比增长1.4%，至356,128辆。

英国11月份的销量再次大幅增长，同比上涨9.5%，达到156,625辆。今年迄今为止，该市场的销量持续保持强劲月度增长，达到1,761,962辆，同比增长18.6%。

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欧盟多个主要市场在11月份的表现好坏参半。部分市场迎来了两位数的增长，其中包括两大主要市场：意大利（增长16.2%）和法国（增长14%）。与之相反的是，德国汽车市场出现萎缩，销量同比下滑5.7%。今年迄今为止，除匈牙利外，所有欧盟市场均实现了增长。其中四大主要市场对这一增长做出了显著贡献：意大利（增长20%）、西班牙（增长+17.3%）、法国（增长16.2%）和德国（增长11.4%）。

从11月份各家汽车制造商的表现来看，市场领先的大众汽车集团表现出色，11月份销量同比增长11.4%，达到231,743辆。今年前11个月，该集团累计销量增幅也超过市场整体增长，达到2,525,889辆，同比增长19.8%。不过，作为主力的大众乘用车品牌11月份表现不佳，销量仅同比增长1.3%，至95,199辆，年初至今累计销量同比增长13.3%，至1,050,458辆。斯柯达则实现了38.7%的高速增长，销量达到52,595辆，这主要是由于去年受供应限制的影响，销量比较基数较低。今年迄今为止，斯柯达销量同比增长26.4%，达到533,986辆。奥迪11月份销量同比小幅增长4.3%，至48,391辆，年初至今累计销量同比增长23.0%，至526,285辆。保时捷11月份表现不佳，销量同比下降19.5%，至4,844辆，年初至今累计销量增长18.3%，至65,421辆。由于无法满足欧盟关于数字安全方面的法规要求，保时捷最畅销的Macan燃油版车型将停止销售，因此保时捷2024年的销量可能将同比下降。

排名第二的Stellantis整体销售表现不佳，11月份销量同比下降7.3%，至139,073辆。今年迄今为止来看，其表现也远远落后于整体市场，同比仅上涨4.8%，至1,758,723辆。旗下最畅销品牌标致的表现更为糟糕，11月份销量同比下降15.4%，至39,746辆，年初至今累计销量同比增长4.0%，至534,379辆。菲亚特11月份的销售表现也令人失望，销量为27,271辆，同比下降13.2%；前11个月累计销量为334,600辆，同比下降1.3%。雪铁龙11月份销量同比下降5.2%，至24,994辆，年初至今累计销量同比下降0.8%，至24,994辆。

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雷诺集团11月份销量同比增长6.1%，达到93,587辆。这使其今年累计销量增幅略有下滑，累计销量同比增长19.6%，达到1,048,872辆。11月份，雷诺品牌的销量同比缓慢增长1.9%，至49,037辆，年初至今累计销量同比增长18.1%，至567,522辆。达契亚销量继续增长，同比增长11.0%，至44,217辆，今年累计销量同比增长21.5%，至478,436辆。

按照燃料类型划分的销量来看，纯电动汽车（BEV）再次迎来稳健增长，这与近期媒体报道中传递出来的一些悲观情绪相反。11月份，欧盟地区新注册的纯电动汽车数量同比增长16.4%，达到144,378辆。一些市场取得了双位数甚至三位数的醒目增幅，其中最引人注目的是比利时（增长150.2%），该国目前已是欧盟第五大纯电动汽车市场。然而，11月份纯电动汽车在德国的销量明显萎缩，同比下滑22.5%。尽管如此，今年累计销量仍接近140万辆，同比增长48.2%，占欧盟汽车市场的份额为14.2%。11月份，欧盟混动汽车新注册量同比增长28.7%，这得益于三大主要市场均取得了两位数增长：德国（增长38.4%）、法国（增长35.8%）和意大利（增长30.2%）。然而，11月份插电式混动汽车的销量继续下降，同比下降22.1%，至72,002辆。本月，欧盟汽油车市场销量同比增长4.2%，不过其市场份额持续下滑，上月市场份额为32.7%。柴油车市场销量继续螺旋式下跌，同比下滑10.3%，四大主要市场均有所下降：法国（下降28.3%）、西班牙（下降22.8%）、意大利（下降7.4%）和德国（下降1%）。

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表面上看，当前欧盟市场销售趋势似乎令人印象深刻，11月欧盟汽车市场销量连续第16个月实现增长。然而，这一增长是在去年销量受半导体短缺严重影响而处于历史低位的基础上实现的。尽管半导体供应情况有所改善，积压订单和等待提车名单已持续释放，但总体销量仍远低于半导体短缺和新冠肺炎疫情造成的中断前的水平。与2019年11月欧洲汽车制造商协会发布的数据相比，乘用车注册量同比下降了17.3%，与2019年前11个月累计注册量相比，同比也下降了19.6%。

纯电动汽车销量的强劲增长令人鼓舞，这既体现了欧盟层面立法方面的推动，也体现了个别市场提供纯电动汽车购车补贴以鼓励销售的成效。然而，欧洲市场出现了一些迹象，商业用户、早期采用者和那些希望拥有更环保车辆的消费者已经购买了纯电动汽车，汽车制造商现在必须说服更多主流买家认识到电动汽车的好处。考虑到纯电动汽车的价格仍然比同类型燃油车的价格高得多，而且在一些市场上，由于能源成本持续高企，使用公共充电站充电的费用与燃料价格几乎相当，因此这可能很难做到。此外，一些政府为推动纯电动汽车销售而提供的补贴也出现了紧张迹象。德国此前提供的购车补贴是欧洲最多的，但本周宣布将终止该补贴计划。进入2024年，有许多宏观因素可能会抑制销售，包括经济衰退风险、信贷紧缩、被抑制需求释放、汽车价格居高不下以及前面提到的纯电动汽车补贴逐步减少。尽管去年的比较基数较低，但今年的新车注册量仍处于相对较低水平，同比增长12%。

作者：Tim Urquhart Principal Analyst

标普全球汽车预测，2024年全球轻型汽车销量将达到8,830万辆

2023年12月25日

意义：S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，随着经济持续复苏，明年全球新车销量将达到8,830万辆。随着供应链中断影响解除，新车销量进一步增长面临的风险是，消费者购车意愿的不确定性将超过被抑制的购车需求，从而导致需求势头减弱。

展望：由于受到消费者被抑制购车需求持续释放的支撑，供应链和需求正在进一步复苏，轻型汽车产量复苏继续推动许多地区的补库存工作。尽管有迹象表明，电动汽车在部分市场的增长速度可能比预想的要慢，但长期增长轨迹预期并未改变，电动汽车的产销量都将继续增长。不过，S&P Global Mobility[标普全球汽车]仍对整体复苏前景持谨慎态度，消费者需求受到车辆定价上升以及具有挑战性的信贷和贷款条件的制约。因此，我们预计2024年全球轻型汽车销量将同比增长约2.8%，增速略低于2023年，预计较2022年将增长约9%。

根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]的最新预测，2024年全球轻型汽车新车销量将同比增长2.8%。该预测考虑了利率上升、供应链改善、负担能力下降、新车价格过高、消费者信心不稳、能源价格/供应问题、汽车贷款风险以及持续的电动化增长之困境。

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S&P Global Mobility[标普全球汽车]全球轻型汽车预测执行董事Colin Couchman表示：“2024年预计又将迎来谨慎复苏的一年，汽车行业将摆脱供应链方面的风险，进入一个更加模糊的宏观需求环境。一个重要的关注点是，随着政府考虑缩减干预政策支持，尤其是在激励措施和补贴、产业政策和汽车制造商规划目标方面，‘自然’的电动汽车需求将如何发展。”

根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]的预测，2023年全年全球轻型汽车销量预计将达到近8,600万辆，较2022年增长8.9%，随着供应链恢复正常，新车需求将受益于库存补充带来的持续产量增长。

各市场预测

欧洲：总结2023年，西欧/中欧市场呈现强劲增长势头，预计销量将达到1,470万辆，同比增长12.8%，同时车辆生产水平的提高也有助于交货时间缩短和库存情况的改善。对于2024年，S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测全年销量将达到1,510万辆，同比增长2.9%，这一增长预期受到经济衰退风险、信贷条件收紧、被抑制需求释放放缓、车辆价格依然高企以及电动汽车补贴逐步减少的影响。Couchman表示：“欧洲面临的主要挑战包括电气化转型的动态变化、持观望态度的消费者、中国汽车制造商进军市场、能源困境以及即将到来的欧盟选举。”

美国：预计2024年美国汽车销量将达到1,590万辆，较2023年预估销量1,550万辆同比增长2.0%。S&P Global Mobility[标普全球汽车]北美轻型汽车销售预测经理Chris Hopson表示：“汽车行业正从供应方面寻求恢复正常，但2024年美国新车市场上的消费者将继续面临高利率、信贷紧缩和新车价格回落缓慢等方面带来的负担能力问题。消费者购车意愿的不确定性意味着新一年的汽车销售环境将适度改善。”

作者：Stephanie Brinley Principal Analyst

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中国新能源汽车制造商理想汽车累计交付量突破60万辆里程碑

2023年12月25日

意义：根据理想汽车发布的一份声明，公司累计汽车交付量已达到60万辆。

展望：随着理想MEGA MPV即将推出，理想汽车将能够在高端MPV市场占据一席之地，这一市场的需求正日益受到私家车买家的推动。这款车长5.3米的三排座MPV是为中国中产家庭打造的车型。不过，由于这款车的起售价预计将达到50万元，理想MEGA能否有效推动理想汽车的销量还有待观察。

Source: Li Auto

根据理想汽车发布的一份声明，公司累计汽车交付量已达到60万辆。这家中国新能源汽车（NEV）制造商于12月14日完成了其第60万辆车交付，此次交付的是一辆理想L9运动型多用途车（SUV）。今年下半年，受理想L7、L8和L9等L系列SUV强劲表现的推动，理想汽车的销售扩张步伐明显加快。11月，理想汽车的销量连续第二个月突破4万辆大关，今年以来（1月至11月）累计销量达到325,677辆。这一累计销售数据表明，公司已经提前超额完成了全年销售30万辆汽车的目标。尽管这三款L系列车型在中大型SUV市场有着几乎相同的设计和定位，但这三款车有着自己明确的目标客户群体，并未相互蚕食销量。该系列中最畅销的车型理想L7在11月份的销量为16,900辆，L8在11月份的销量为12,700辆。L9则是该系列中尺寸最大、价格最高的车型，上个月销量为12,200辆。理想汽车称，截至12月14日，这三款车型的累计交付量已超过10万辆。在今年前11个月的中大型SUV销量排行榜上，理想L7、L8、L9分别占据前三名，紧随其后的是宝马X5、零跑C11。考虑L系列车型中最便宜车型的起售价达到了31.98万元（约合44,867美元），理想汽车在过去三个季度能够实现可观的毛利率水平，并保持盈利。2023年第三季度，理想汽车的毛利率达到21.8%，高于第二季度的21.0%和第一季度的20.4%。公司第三季度财报还显示，其第三季度的净收入达到28.1亿元，较第二季度的23.1亿元和第一季度的9.338亿元有所改善。

今年12月，理想汽车公布了其全新旗舰车型理想MEGA的定价和规格。MEGA是一款大型多用途车（MPV），也是理想汽车旗下首款纯电车型。公司表示，有信心将这款新车型打造成为中国汽车市场50万元以上车型中最畅销的车型。理想MEGA的起价预计在50万元左右，这一价格要远高于理想L9的起售价。

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理想L系列车型是近两年来中国汽车市场上最成功的新产品。由三款增程式电动汽车（EREV）组成的产品阵容迅速抢占了原本由全球汽车制造商主导的大型SUV市场份额。例如，丰田汉兰达2023年前11个月的销量同比下降15%，至68,933辆。大众途昂同期的销量也下降了26%，降至42,100辆。随着理想MEGA MPV即将推出，理想汽车将能够在高端MPV市场占据一席之地，这一市场的需求正日益受到私家车买家的推动。这款车长5.3米的三排座MPV是为中国中产家庭打造的车型。不过，由于这款车的起售价预计将达到50万元，理想MEGA能否有效推动理想汽车的销量还有待观察。理想MEGA的新订单中，相当一部分将来自现有电动汽车车主的置换需求。也就是说，这款车的竞争对手肯定会包括大型高端电动SUV以及极氪009和沃尔沃EM90等新款电动MPV。极氪和沃尔沃MPV均为纯电车型并且售价高昂。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

11月份，新能源汽车在中国大陆乘用车零售销量的占比达到40%

2023年12月18日

意义：根据中国乘联会（CPCA）的数据，11月份中国大陆新能源乘用车（NEV）的零售销量同比增长39.8%，达到84.1万辆。11月，中国大陆市场新能源汽车销量占整体乘用车销量的比例达到40%。

展望：根据我们11月份发布的预测，预计中国大陆新能源轻型汽车（包括纯电动汽车、插电式混动汽车和增程式电动汽车）的产量在2023年将同比增长31%，达到920万辆。

根据中国乘联会（CPCA）的数据，11月份中国大陆新能源乘用车（NEV）的零售销量同比增长39.8%，达到84.1万辆。11月，中国大陆市场新能源汽车销量占整体乘用车销量的比例达到40%，与2022年同期相比提高4个百分点。11月，新能源乘用车销量环比增长8.9%，今年迄今为止（1月至11月），新能源乘用车零售总销量为680.9万辆，同比增长35.2%。

与合资企业相比，11月国产品牌新能源乘用车的市场渗透率最高。根据全国乘联会的数据，上个月新能源汽车在中国国内品牌乘用车销量中占比达到了62%。相比之下，对于包括德国和美国汽车制造商在内的主流合资品牌，由于缺乏引人注目的车型，新能源汽车在乘用车销量中的占比仅约为6.6%。在零售销量方面，11月纯电动汽车（BEV）占中国大陆新能源汽车销量的65.6%，包括增程式电动汽车（REEV）在内的插电式混合动力汽车（PHEV）的市场份额达到34.4%。

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在新能源汽车制造商销量排行榜上，比亚迪11月份零售销量占比达到31.3%，是中国大陆最大的新能源汽车制造商。该公司上个月的零售销量为263,066辆，同比增长21%。11月，特斯拉和吉利在新能源汽车销量排行榜上分别排名第二和第三，销量分别为65,504辆和63,462辆，市场份额分别为7.8%和7.6%，远远落后于比亚迪。上汽通用五菱和长安汽车11月份的新能源汽车销量分别为54,300辆和44,645辆，排名第四和第五。11月，理想汽车以41,030辆的销量位居新能源汽车销量排行榜第六，创下该公司的新纪录。广汽埃安和长城汽车分别以28,941辆和20,144辆的销量位列新能源汽车销量排名第七和第八。造车新势力小鹏汽车11月份新能源汽车销量为20,041辆，年内第二次突破2万辆大关。

总体而言，中国本土品牌在中国大陆的新能源汽车市场占据主导地位，这得益于它们在纯电动汽车、插电式混合动力汽车和增程式电动汽车等领域具有强大竞争力的产品阵容。本土汽车品牌对其畅销车型采取的降价策略，也有助于使新能源汽车相对于同级别燃油车型更具吸引力。

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根据全国乘联会11月份的零售销售数据，中国大陆前五大新能源汽车制造商在新能源乘用车市场中占据了55%以上的份额。包括比亚迪、长安、吉利和长城汽车在内的中国汽车制造商正通过其插电式混动车型进一步侵蚀全球汽车制造商的销售份额，而后者仍只能依赖燃油车型来支撑其在中国市场的销量。特斯拉和广汽埃安等纯电动汽车制造商也在吸引消费者放弃日系车和德系车，而日本和德国汽车制造商尚未在市场上推出具有竞争力的纯电动车型来进行抗衡。大众、丰田、本田等传统全球汽车制造商的市场竞争压力将持续至2024年，这些车企的合资企业在1月至11月的新能源汽车销量排名中均未能进入前十。随着11月份新能源汽车在乘用车零售销量中占比达到40%，中国大陆汽车市场正稳步向新能源汽车的大规模普及迈进。新能源汽车行业在未来一年将吸引更多的参与者进入市场，这反过来也将加快新产品的推出和技术迭代，并淘汰一批小型车企。随着比亚迪拥有支持其年产300万辆汽车的供应链资源，其带来的规模效益将继续使比亚迪能够以极具竞争力的价格与传统燃油车型竞争。

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蔚来汽车第三季度营收大幅增长，这得益于其产品组合的改善以及6月份降价后汽车销量的增加。该公司最近采取的降本增效措施对其部分业务部门进行了裁员，这也将使其进一步降低运营成本，并专注于提高运营利润率的关键业务领域。蔚来汽车董事长兼首席执行官李斌表示，如果蔚来的汽车由自己的工厂制造，那么制造成本可下降10%。这笔交易还将使蔚来汽车获得独立的生产资质。李斌还透露了蔚来汽车最近与长安和吉利在合作推广换电电动汽车方面的一些协议细节。李斌表示，与其他车企的合作将聚焦于部署最新的车辆技术，这些技术也将用于其即将推出的阿尔卑斯品牌车型。蔚来将为蔚来和阿尔卑斯品牌车辆建立专门的换电网络，而阿尔卑斯品牌的换电网络将向蔚来的合作伙伴开放。12月23日，蔚来汽车将在公司年度活动“NIO Day”上发布一款全新旗舰轿车。考虑到其定位，这款新车型将如何融入蔚来的车型系列还有待观察。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

小鹏汽车第三季度营收增加

2023年11月27日

中国电动汽车（EV）制造商小鹏汽车日前公布了其第三季度财报。公司第三季度总营收为85.3亿元人民币（约合11.7亿美元），同比增长25%，环比增长68.5%。公司第三季度汽车销售收入总计78.4亿元，同比增长25.7%，环比增长77.3%。小鹏汽车第三季度毛利率为-2.7%，较2023年第二季度的-3.9%有所改善。2023年第三季度汽车利润率为-6.1%，而2022年同期为11.6%，2023年第二季度为-8.6%。2023年第三季度，小鹏汽车净亏损达到38.9亿元，较2022年同期的23.8亿元和2023年第二季度的28亿元有所增加。截至2023年9月30日，小鹏汽车持有的现金、现金等价物、限制性现金、短期投资和定期存款合计为364.8亿元。在新车交付方面，小鹏汽车在第三季度交付了40,008辆汽车，较上一季度的23,206辆增长了72%。小鹏汽车预计，其第四季度交付量将在59,500至63,500辆之间。预计第四季度总营收将在127亿元至136亿元之间。

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尽管销量创下季度新高，但由于与入门级运动型多用途车（SUV）G3i相关的库存减值，以及本季度销售相关支持费用的增加，小鹏汽车第三季度的净亏损较2023年第二季度进一步扩大。G6 SUV是公司目前的主力销售车型。随着未来几个月G6日益获得消费者的认可，小鹏汽车将通过G6增加其销量，并通过削减成本措施改善利润水平。此外，小鹏汽车正计划推出一款面向大众市场的全新车型，并将以全新子品牌的名义进行销售。小鹏汽车首席执行官何小鹏在公司第三季度财报电话会议上证实，新品牌旗下首款车型的代号为MONA，将于2024年进入市场。新车型将是一款纯电动轿车，售价约为2万美元。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

宝腾今年累计销量同比增长12.3%，合顺丰田销量同比增长9%

2023年11月27日

据《海峡时报》报道，宝腾10月份销量为12,772辆，其1月至10月份累计销量达到129,604辆，同比增长12.3%。这一数字包括马来西亚国内市场的车辆销售和出口数据。Saga轿车是其最畅销的车型，也是马来西亚第二畅销的A级轿车，9月销量为6,322辆。今年迄今为止，该车型销量已达到57,806辆。Persona在9月销量为2,041辆，今年累计销量达到20,655辆，位列第二。其他畅销车型包括排名第三的X50运动型多用途车（SUV），9月以2,021辆的销量继续领跑马来西亚B级SUV市场。X70的销量达到927辆，随后是Iris的589辆和X90的479辆。宝腾经销首席执行官Roslan Abdullah表示：“进入2023年的最后两个月，我们对超额完成销售目标持乐观态度，我们正准备推出新车型，为公司在2024年的良好开局打下基础。”另外，马来西亚官方丰田汽车经销商、装配商和出口商合顺丰田（UMWT）10月份销量为10,931辆，其中包括10,709辆丰田汽车和222辆雷克萨斯汽车，这是过去五年来的最高销量纪录。今年迄今为止，该公司的累计销量达到87,422辆，同比增长9.1%。

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报道援引该汽车制造商的一份声明称，宝腾目前整体市场份额预计为20.1%，马来西亚今年整个汽车行业的累计销量已超过64.5万辆，有望打破2022年创下的纪录。9月，宝腾旗下多款车型的销量领跑各自细分市场，帮助该汽车制造商取得了今年累计销量同比增长12.3%的成绩。宝腾汽车最近在马来西亚市场推出了X90 SUV，市场对这款车型的需求非常强劲。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，2023年宝腾汽车的总销量将达到152,466辆，同比增长12%。2023年，丰田在马来西亚的总销量预计将同比下降0.4%，至99,549辆。

作者：Isha Sharma Research Analyst

10月份，比亚迪、吉利和上汽通用五菱在中国大陆的新能源汽车销量处于领先

2023年11月20日

意义：根据中国乘联会（CPCA）发布的数据，10月份中国大陆新能源乘用车的零售销量同比增长37.5%，达到76.7万辆。

展望：在10月份发布的预测中，我们预计今年新能源轻型汽车（包括纯电动汽车、插电式混合动力汽车和增程式电动汽车）在中国大陆的产量将同比增长31%，达到918万辆。

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根据中国乘联会（CPCA）发布的数据，10月份中国大陆新能源乘用车的零售销量同比增长37.5%，达到76.7万辆。从月度环比来看，10月份新能源汽车销量环比增长2.7%，今年累计（年初至今；1月至10月）新能源乘用车零售销量达到595.4万辆，同比增长34.2%。得益于私人购车需求的强劲增长，10月份中国大陆乘用车新能源乘用车市场继续以比整体乘用车市场更快的速度扩张，10月份整体乘用车市场同比温和增长10.2%，至203.3万辆。从零售销量的角度来看，10月份新能源汽车在中国大陆乘用车市场的占比为37.8%，高于2022年同期的30.2%。10月份，纯电动汽车（BEV）占中国大陆新能源汽车销量的67%，包括增程式电动汽车（REEV）在内的插电式混合动力汽车（PHEV）的份额达到33%。

在销量位居前列的新能源汽车制造商中，比亚迪10月份的零售销量份额为33.7%，是中国大陆销量最大的新能源汽车制造商。该公司上个月零售销量为258,011辆，同比增长25%。10月份，吉利和上汽通用五菱（SGMW）分别以59,974辆和48,935辆的销量位居第二和第三位。市场份额分别为7.8%和6.4%，远远落后于比亚迪。长安汽车和广汽埃安10月份销量分别为48,332辆和41,331辆，排名第四和第五位。10月份，理想汽车以40,422辆的销量位居新能源汽车销量排行榜第六位，创下了这家造车新势力的月度销售纪录。10月份，长城汽车和特斯拉分别以28,907辆和28,626辆的销量位居第七和第八位。由于特斯拉将在上海生产的逾4.3万辆汽车（包括改款Model 3）销往海外其他市场，导致其国内销量排名大幅下滑。小鹏汽车和零跑汽车分别以20,002辆和18,202辆的销量位居第九和第十位。/p>

总体来看，中国本土汽车品牌在中国大陆新能源汽车市场仍占据主导地位，这主要得益于其在纯电动汽车、插电式混合动力汽车和增程式电动汽车等领域推出了极具竞争力的车型产品。本土品牌对畅销车型的降价促销也有助于使新能源汽车相对于同级别燃油车更具吸引力。

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全国乘联会数据显示，10月份新能源汽车销量在中国大陆乘用车市场的占比达到38%，同比上升7.6个百分点。按批发销量计算，10月份新能源汽车在汽车制造商销量中的占比达到36%，与去年同期相比显著提高。新能源汽车能否在乘用车市场占据更高的销售份额，取决于具有价格竞争力的车型以及可靠电动汽车充电基础设施的可用性。随着新能源汽车在乘用车市场的占比超过三分之一，中国大陆汽车市场在向电气化转型的过程中已经进入大规模采用阶段。

在10万元至18万元的售价区间，消费者拥有众多新能源车型可供选择，尽管比亚迪仍凭借其元Plus、秦Plus、海豚和宋Plus等车型在这一细分市场占据主导。凭借埃安Y Plus和埃安S，广汽埃安在这一市场的销量也处于领先。得益于深蓝SL03和S7稳定的销售表现，2023年长安汽车的新能源汽车销量有所上升。在高端汽车市场，消费者的注意力正从德国和日本汽车制造商的燃油车型转移至特斯拉Model Y、比亚迪汉、理想L7、理想L8、问界M7和腾势D9等车型。受腾势D9成功的鼓舞，中国汽车制造商也正在多用途车（MPV）市场推出纯电动车型。11月12日，沃尔沃汽车推出了首款纯电版MPV EM90，这款车专为中国市场研发。高端大型MPV小鹏X9和理想Mega也将于今年晚些时候上市。

在10月份发布的预测中，我们预计今年新能源轻型汽车（包括纯电动汽车、插电式混合动力汽车和增程式电动汽车）在中国大陆的产量将同比增长31%，达到918万辆。随着国内需求和出口的强劲增长，预计到2024年，中国大陆新能源轻型汽车的产量将同比增长28.5%，达到1,180万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

10月份，阿根廷轻型汽车销量同比激增近32%

2023年11月20日

意义：阿根廷在经历9月份销量同比下降2.1%之后，10月份轻型汽车销量同比增长31.7%，达到40,012辆。年初至今（1月至10月），阿根廷轻型汽车销量同比增长12.9%。

展望：阿根廷轻型汽车销售继续面临全球供应链问题和货币汇率问题等不利因素。此外，该国的经济危机也正影响着汽车行业。汽车制造商受到高通胀率和外汇明显短缺的影响。S&P Global Mobility[标普全球汽车]2023年10月预测显示，2023年阿根廷轻型汽车销量将同比增长5.3%，2024年基本持平（同比增长0.04%）。

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根据阿根廷汽车经销商协会（ACARA）的数据，在9月份销量同比下降2.1%之后，10月份阿根廷轻型汽车销量同比增长31.7%，达到40,012辆。2022年下半年，阿根廷轻型汽车销量持续增长，并在2023年前10个月的大部分时间里都有所增长。不过，销量仍低于新冠疫情爆发前的水平。

今年迄今为止（1月至10月），阿根廷轻型汽车销量同比增长12.9%，达到374,066辆。10月份，乘用车和轻型卡车的销量均有所改善，而今年前几个月，乘用车销量则出现了下滑。2023年10月，轻型商用车销量同比增长51.6%，乘用车销售同比增长21.6%。乘用车仍占据市场主导地位。10月，乘用车销量占轻型汽车总销量的61.1%，而2022年10月这一数字为66.2%。今年前10个月，乘用车销量同比增长7.7%，轻型商用车销量同比增长22.7%，其中乘用车销量占轻型汽车总销量的62.2%，轻型商用车销量占比为37.8%。2022年全年，乘用车占轻型汽车的市场份额为64.8%，高于2021年的62.8%。总体来看，运动型多用途车（SUV）的销量一直在加速增长。

Source: S&P Global Mobility, ACARA

从细分市场来看，阿根廷轻型汽车市场在SUV市场份额发生变化的同时也显示出一些变化迹象。B级车仍然是销量最大的细分市场，10月份销量同比增长16.8%，在轻型汽车市场的占比为37.7%。10月份，菲亚特Cronos继续保持其整体销量第一的位置，同时在B级车市场上的销量也保持领先。在B级车销量排行榜上紧随菲亚特Cronos的是标致208、丰田Etios和雷诺Sandero。10月份，菲亚特Cronos的销量环比增长39.0%，达到3,965辆。尽管标致208的销量同比增长55.7%，达到2,982辆，但其销量在B级车市场仍位居第二。这也使得Stellantis同时占据了B级车市场销量的前两名以及46%的市场份额。

10月份，C级皮卡市场的销量在阿根廷轻型汽车市场继续排名第二，销量为10,718辆，同比增长71.5%。10月份，C级皮卡市场占到轻型汽车市场份额的26.8%。虽然丰田Hilux过去在C级皮卡市场的销量通常处于领先地位，但最近几个月，该车型的销量已被大众Amarok和福特Ranger超越。10月份，丰田Hilux销量再次落后于Amarok位居第二位，不过在销量排名上领先Ranger。日产Frontier和福特Maverick分别占据第四和第五位。10月份，B级SUV的销量超过C级SUV，销量同比增长60.7%，达到3,970辆。C级SUV的销量同比增长27.4%，至3,447辆。雪佛兰Tracker的销量在B级SUV 市场保持领先，10月份销量为1,319辆，而排名第二的吉普Renegade在2022年曾是销量领先的车型，今年10月份销量为785辆。在C级SUV市场，大众Taos在10月份的销量排名中领先，而丰田Corolla Cross则在今年累计销量排名中处于领先。福特Territory在当月和今年累计销量的排名位居这两款车型之后。

从所有细分市场来看，标致208和菲亚特Cronos在2023年10月的销量仍然位居前两名，与2022年同期一样。如上所述，该国轻型汽车市场仍然偏向于乘用车。SUV的销售一度有所进展，但受到价格影响进展有所放缓，SUV的市场份额基本保持稳定。在2023年大多数月份里，包括10月份以及今年累计情况来看，B级SUV已经成为SUV市场中销量最大的细分车型，其次是C级SUV。2023年10月，SUV销量同比增长51%，市场份额从2022年10月的17.9%提高至20.5%。今年迄今为止，SUV销量整体增长5.6%，市场份额从2022年同期的19.6%下降至今年的18.3%。

从母公司销量来看，尽管去年并非每个月都处于领先地位，但Stellantis在2022年全年仍轻松领跑阿根廷轻型汽车市场。而在2023年，Stellantis则在更长时间保持领先地位。10月份，Stellantis以10,874辆的销量排名第一，同比增长43.5%。丰田在10月份以8,045辆的销量位居第二位，同比增长9.2%，今年累计销量也位居第二位。尽管雷诺-日产-三菱联盟在今年某些月份的销量排名位居第二位，但在10月份和年度累计销量方面，这一联盟的销量仍排在第三位，销量同比增长了27.2%。

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阿根廷轻型汽车销售继续面临全球供应链问题和货币汇率问题等不利因素。此外，该国的经济危机也正影响着汽车行业。汽车制造商受到高通胀率和外汇明显短缺的影响。尽管阿根廷10月份和今年累计销量与2022年同期相比表现强劲，但整体轻型汽车市场并不强势。据预测，阿根廷轻型汽车市场要到2027年才能恢复到疫情前的全年销量水平。S&P Global Mobility[标普全球汽车]2023年10月预测显示，2023年阿根廷轻型汽车销量将同比增长5.3%，2024年基本持平（同比增长0.04%）。

2023年10月，阿根廷轻型汽车的销量明显高于2019年10月（新冠疫情爆发前），但2019年当时的销量同比下滑了33.7%。2019年，阿根廷轻型汽车销量近44.1万辆，几乎只是2018年轻型汽车销量的一半。尽管我们预测2027年市场销量将超过2019年的水平，但预计在2030年之前将不会恢复至2018年的水平。阿根廷的经济危机对该国汽车行业的运营带来了负面影响。由于阿根廷国内的经济危机，该国汽车行业将继续经历一段困难时期。高通胀率和严重的外汇短缺正在影响当地的汽车制造商。阿根廷的经济曾经是南美的信心所在，但它一直在与不断增长的通货膨胀作斗争，这使得消费者的购买力降低。S&P Global Market Intelligence[标普全球市场情报]已将其2024年GDP预测下调至下降3.5%，原因是私营部门的消费急剧下降。预测阿根廷2024年的通胀率达到160%，部分原因是国内进口商品的价格上涨。Market Intelligence预测，由于极高的通货膨胀，阿根廷2023年GDP将下降2.0%。在2023年剩余时间内，阿根廷的经济活动受到国内挑战的限制——包括财政赤字和外部赤字庞大、通胀居高不下、易受到国际危机影响的货币不稳定以及不断增加的债务。Market Intelligence预计，消费者价格指数将在2023年和2024年分别上涨131%和161%。这导致阿根廷国内的基础产品和服务的价格大幅上涨，如食品、汽油和药品。

今年7月份，阿根廷政府将“PAIS税”（阿根廷包容性和团结税）扩大至汽车行业。这项税的税率为7.5%，适用于进口车辆以及进口零部件。这项税进一步加剧了本地汽车制造商的困境。通常情况下，为制造出口车辆而进口的零部件通常可获豁免。然而，在实际操作中，制造商必须先缴纳税款，然后在出口时再获得退税，这非常不方便。总的来说，满足这些监管要求增加了复杂性，并阻碍了生产活动的进行。因此，由于这些行政程序，汽车制造商向供应商的付款会出现延迟。由于缺乏玻璃零部件，特别是车窗和挡风玻璃，雷诺-日产不得不停止在其在科尔多瓦的工厂生产Frontier和Alaskan皮卡。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，2023年阿根廷轻型汽车销量将略低于40万辆，2022年销量为379,590辆。我们预计相较于疫情前，市场将会继续疲软。

作者：Stephanie Brinley Principal Analyst

英国10月份轻型商用车注册量同比增长17.7%

2023年11月13日

根据英国汽车制造商和贸易商协会（SMMT）公布的数据，英国轻型商用车（LCV）市场10月份再次实现增长。10月份，车辆总重（GVW）小于3.5吨的轻型商用车注册量同比增长17.7%，达到26,342辆。大多数货车类别车型的注册量有所增长。车辆总重为2.5-3.5吨的货车注册量同比增长5.3%，达到18,176辆，车辆总重为2.0-2.5吨的货车注册量同比大幅增长106.1%，达到3,801辆。不过，车辆总重小于2吨的货车注册量同比下降20.4%，仅为438辆。当月皮卡车型注册量也实现增长，增幅达到41.1%，至3,312辆，而商用4x4车型的注册量同比增长61.4%，达到615辆。计入上月注册量后意味着2023年前10个月，车辆总重小于3.5吨的轻型商用车注册量同比增长20.5%，达到284,321辆。SMMT还报告称，尺寸更大，车辆总重在3.5-6.0吨之间的刚性悬架轻型商用车10月份注册量同比增长42.9%，达到390辆，今年迄今为止，这类车辆的注册量同比增长24.1%，达到4,976辆。

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在连续10个月录得增长后，英国轻型商用车类别继续保持积极增长态势。由于与车龄相关的车牌标识符会发生变化，9月通常是一年中销量最大的月份，在9月份注册量实现强劲表现后，10月份继续增长。英国汽车制造商协会（SMMT）指出，“由于供应链中断得到缓解，更多车队运营商可以更轻松地更新其车队，因此这是两年来注册量最高的一月。”SMMT发布的数据还显示，在9月份销量大幅增长之后，10月份纯电动轻型商用车销量有所放慢，销量同比下降20.2%，至1,362辆。不过年初至今累计销量仍同比增长19.2%，至15,658辆，这意味着在政府插电式货车补贴政策的支持下，自2023年初以来，纯电动轻型商用车的市场份额达到了5.5%。不过，SMMT表示“采用率仍需要加速提高，随着净零排放车辆法规还有不到两个月就会正式实施，政府必须动用一切手段来刺激需求。”它再次呼吁英国财政大臣在本月晚些时候发布的秋季声明中通过出台激励措施和有利的税收框架提供支持，并鼓励扩大公共充电网络。该协会还与英国车队专业协会（AFP）一起呼吁对车辆总重为4.25吨的纯电动货车的规定进行澄清，这可能会推动这类车辆更广泛的使用。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计今年英国轻型商用车注册量将同比增长约16.5%，达到约336,100辆，这仍然远低于疫情前的平均水平。不过我们预计，这个情况在2024年及以后将会有所改善。

作者：Ian Fletcher Principal Analyst

10月沃尔沃汽车全球销量同比增长10.4%，推出全新能源解决方案业务

2023年11月13日

沃尔沃汽车宣布，10月份其全球销量同比增长10.2%。根据公司发布的一份声明，10月份销量从2022年同期的54,317辆增长至59,861辆。2023年10月，沃尔沃全球销量的增长得益于欧洲市场，该市场销量同比增长13%，达到24,892辆。此外，其在美国市场的销量同比增长19.2%，达到11,296辆。不过，在全球最大单一汽车市场中国，沃尔沃汽车销量仅为15,041辆，与去年同期的15,048辆基本持平。尽管如此，10月份沃尔沃汽车在其他市场（即世界其他地区）的销量同比增长11.2%，达到8,632辆。过去几个月的强劲销售增长，使得其在2023年前10个月的累计销量达到569,019辆，同比增长17.7%。此外，沃尔沃还宣布推出全新的能源解决方案业务，将提供与能源存储和充电相关的技术和服务，并将在其车辆中引入双向充电技术。公司在一份声明中表示，其正在与哥德堡当地的电网公司Göteborg Energi Nät AB合作启动一个车辆到电网（V2G）试点项目，该项目将使用“低成本的交流壁挂式充电器，有助于加速该技术的广泛采用。”沃尔沃补充道，这不仅将“向其他电网公司证明V2G项目可以提供切实好处，而且还将在实验室之外为沃尔沃汽车未来的核心技术创建一个测试平台。”这家汽车制造商还表示，其能源解决方案部门还在研究“可以将电池能源输送回家里，降低能耗费用的车辆到家庭（V2H）产品，以及车辆对外负载（V2L）服务，让电动汽车电池为露营装备或电动自行车充电。”

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沃尔沃近几个月销量较为强劲，并且在10月继续保持稳健销售表现，这主要是由于2022年供应链限制，特别是与半导体相关的供应链限制导致销量基数较低。不过，沃尔沃指出其本月销量增长主要是由该公司的纯电动汽车销售所推动。事实上，10月份纯电动汽车（EV）销量同比增长28.7%，达到10,489辆，因为其插电式混动汽车销量同比下滑8.4%，至10,854辆，这也就意味着其燃油车销量也出现积极增长。纯电动汽车预计将在未来进一步占据该品牌销量的大多数份额，特别是在推出EX30和EX90跨界车型之后，因此全新能源解决方案业务也将从中受益。根据这家汽车制造商的说法，其“工程师已经计算出，到2025年左右，其电动汽车车队的总电池容量将达到约50吉瓦时。虽然这些车辆每年将使用数太瓦时的电力，但这种能源消耗是灵活的，可以通过智能充电来调整。”此外，沃尔沃还表示：“我们沃尔沃车队的数据显示，欧洲平均日行驶里程使用的电力不到10千瓦时，并且90%日常行驶里程使用的电力不超过20千瓦时。这意味着剩余的电池容量可以用于其他用途，这既可以为我们的客户带来经济效益，又可以带来显著的环境效益。”沃尔沃表示，通过这项新业务预计“每年将从能源相关产品和服务以及沃尔沃汽车以前未提供过的新产品中获得可观的新收入。”S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，2023年沃尔沃全球销量将同比增长7.6%，达到665,200辆。我们预计2024年沃尔沃的销量将再次下滑，不过随着新材料的好处开始显现，2025年沃尔沃的销量将再次增长。

作者：Ian Fletcher Principal Analyst

10月份，零跑汽车交付量同比增长159%

2023年11月6日

根据零跑汽车发布的一份声明，公司10月份交付量创下历史新高。10月份共交付18,202辆汽车，同比增长159%。不过，公司并未透露各车型销量及交付量的具体细节。

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零跑汽车的交付量与9月相比进一步提高了15%。10月，零跑汽车与Stellantis签署了一项战略协议，双方将在荷兰成立一家合资公司，在欧洲和全球其他市场销售零跑汽车。与Stellantis的合作将在零跑汽车扩大其新能源汽车生产规模并最终实现盈利的过程中发挥重要作用。得益于成本削减措施和销量的改善，零跑汽车在第三季度实现了毛利率转正。公司表示，由于C01轿车和C11 SUV的强劲需求，预计第四季度的交付量将创下新的纪录。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

比亚迪第三季度净利润同比增长129.5%

2023年11月6日

意义：比亚迪第三季度营收和净利润双双创纪录，这得益于新能源汽车销量的增加。另外，赛力斯第三季度净亏损9.498亿元。

展望：比亚迪将第三季度的强劲业绩归因于公司新能源汽车（包括纯电动汽车和插电混合动力汽车）的销量增长。第三季度的销量增长受到中国市场的强劲需求以及海外稳定需求的驱动。与此同时，赛力斯寄希望于与华为合作推出的第二款车型问界M7来提高其销量和营收。

比亚迪日前公布，得益于新能源汽车（NEV）销量上升，公司第三季度营收和净利润均有所增长。另外，新能源汽车制造商赛力斯第三季度净亏损9.498亿元。

比亚迪于10月30日公布了第三季度财报。由于新能源汽车销量的增长，公司本季度营收同比增长38.5%，达到1,621.5亿元。比亚迪第三季度归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长82.2%，至104.1亿元。不过，公司并未公布其汽车事业部的详细财务数据。第三季度，比亚迪运营成本同比增长50.5%，至3,387亿元。公司第三季度的研发费用为249.4亿元，同比增长129.4%。得益于强劲的第三季度业绩，比亚迪2023年前三季度净利润同比增长129.5%，达到213.7亿元。公司今年前三季度总营收为4,222.7亿元，同比增长57.8%。

与此同时，与中国科技巨头华为合作生产一系列新能源汽车的赛力斯集团公布，第三季度营收同比下降47.3%，至56.5亿元。由于销量下降，公司第三季度净亏损9.498亿元。由于问界M7运动型多用途车（SUV）车型改款，问界品牌的销量受到影响，导致赛力斯第三季度的销量持续下降。公司在第三季度共交付23,423辆新能源汽车。其中，9月份汽车销量同比下降42%，至10,246辆。

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比亚迪将第三季度的强劲业绩归因于公司新能源汽车（包括纯电动汽车和插电混合动力汽车）的销量增长。第三季度的销量增长受到中国市场的强劲需求以及海外稳定需求的驱动。2022年，汽车业务占比亚迪营收的50%以上，已成为该公司的主要利润来源。今年前9个月，作为全球最大的新能源车辆制造商，比亚迪销售了近208万辆新能源汽车。第三季度的销量增长受到中国市场的强劲需求以及海外稳定需求的驱动。尽管正接受欧盟针对中国产电动汽车开展的反补贴调查，但比亚迪仍继续扩大其在欧洲的业务布局，并于10月在匈牙利开设了首家门店。比亚迪Atto 3、海豹和海豚等车型将于10月19日在匈牙利开启预订。

另外，赛力斯2023年前三季度录得净亏损22.9亿元。公司寄希望于与华为合作推出的第二款车型问界M7来提高其销量和营收。据华为称，截至10月28日，已有超过7万名客户预订了2023款M7。随着赛力斯于10月下旬开始交付新款车型，M7对赛力斯营收和利润的影响将在第四季度的财报中体现。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

大中华区销量与生产评论-2023年10月

2023年10月30日

大中华区销量

2023年9月：+4.0%；现值248万辆，前值239万辆

2023年年初至今：+1.5%；现值1,822万辆，前值1,795万辆

2023年9月，大中华区轻型汽车销量为248万辆，较2022年同期增长4.0%。具体而言，中国大陆轻型汽车销量从2022年9月的235万辆增长至244万辆，同比增长4.0%。乘用车销量为215万辆，同比增长2.1%，轻型商用车（LCV）销量为29万辆，同比增长20.3%。

今年累计来看，中国大陆轻型汽车销量从1,763万辆增长至1,785万辆，同比增长1.2%。确切地说，乘用车销量同比增长0.1%，至1,560万辆，而轻型商用车销量同比增长9.8%，至230万辆。从细分车级市场来看，今年迄今为止，轿车累计销量从792万辆下降至752万辆，同比下降5.1%；运动型多用途车（SUV）销量从711万辆增长至736万辆，同比增长3.6%。今年累计来看，多用途汽车（MPV）销量同比增长29.3%，达到71万辆。

供求关系全面改善。中国大陆官方制造业采购经理人指数（PMI）连续第四个月改善，并于9月重返扩张区间。产出和新订单指数进一步增长，新出口订单收缩速度有所放缓。为了缓解房地产市场的压力并刺激经济，中国人民银行和国家金融监督管理总局最近出台了进一步的刺激政策。这些政策包括降低首套和二套住房的最低首付比例，降低二套住房贷款利率，并提高个人所得税扣除标准以增加家庭收入和消费。此外，设立民营经济发展局旨在促进民营经济进一步发展壮大。与此同时，就业市场仍处于萎缩。尽管有这些努力，但由于需求普遍疲软，S&P Global[标普全球]仍下调了中国大陆2023年和2024年GDP增长预测。不过，我们可能会根据最新的刺激措施进一步调整预测。

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乘用车销售增长势头延续。受到消费者信心改善，以及新能源汽车产品优惠活动以及经销商客流量环比增长的支持，S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，9月至12月乘用车销量将达到210万至220万辆。燃油车也加大了年末冲量期间的促销力度。此外，全国46个城市和10个省（截至10月12日）将在第四季度继续实施购车激励政策。对2024年和2025年期间购置的新能源汽车免征车辆购置税，免税额上限为3万元；对2026年和2027年期间购置的新能源汽车减半征收车辆购置税，减税额上限为1.5万元，预计这将进一步刺激整个市场的电气化进程。尽管如此，由于消费者对于购买汽车和房产等大宗商品持谨慎态度，因此仍然存在不确定性。

总体而言，我们预计2023年轻型汽车销量将增长5.5%，达到2,544万辆。新能源汽车（作为乘用车）的渗透率将从2022年的27.9%进一步提高至2023年的36.6%，随着国家层面新能源汽车补贴的结束，新能源汽车的增长率将从2022年的98%下降至2023年的35%。

大中华区产量

2023年9月：-3.3%；现值253万辆，前值262万辆

2023年年初至今：+4.8%；现值2,005万辆，前值1,913万辆

2023年9月，大中华区轻型汽车产量为253万辆，同比下降3.3%。在中国大陆，轻型汽车产量同比下降3.2%，至251万辆。在此期间，出口继续保持增长，受到强有力促销获得的推动，国内车辆需求显示出复苏迹象。这些因素推动9月份中国大陆轻型车辆产量显著增加，超过250万辆。这一积极趋势可能会激励汽车制造商在未来几个月设定更高的产量目标。

根据中国乘联会（CPCA）的数据，9月份已有33.2万辆乘用车交付至海外市场，今年累计共有250万辆整车出口，24万辆车散装出口。与去年相比，出口量增长超过了一倍。此外，中国政府的大力支持将在未来几个月继续推动出口，特别是新能源汽车（NEV）出口业务。目前，中国新能源汽车在东盟和欧洲市场的品牌声誉和市场份额正在不断提高。

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比亚迪预计第三季度净利润将同比增长102%

2023年10月23日

比亚迪日前在一份声明中表示，预计其第三季度实现归属于上市公司股东的净利润将达到95.46亿至115.46亿人民币，同比增长67%至102%。2023年前三季度，归属于上市公司股东的净利润预计将达到205亿至225亿元人民币，同比增长120.2%至142%。

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比亚迪将强劲的第三季度业绩归功于该公司新能源汽车（包括纯电动汽车和插电式混合动力汽车）的销量增长。2022年，汽车业务占比亚迪收入的50%以上，已经成为该公司的主要利润来源。今年9月，比亚迪新能源汽车月销量达到创纪录的287,454辆。今年前9个月，该公司销售了近208万辆新能源汽车，已成为全球最大的新能源汽车制造商。第三季度强劲的销量增长势头得益于中国市场的强劲销售以及海外需求的稳定增长。截至9月底，比亚迪乘用车已进入全球50多个国家及地区。为了支持其全球扩张计划，该公司正在泰国和巴西等战略市场建造工厂。在乌兹别克斯坦，比亚迪将与当地制造商UzAuto建立一家合资汽车制造工厂，新工厂将成为其在中亚地区的生产中心。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

大众集团预计第三季度交付量同比增长7.4%，纯电动汽车销量同比增长40.5%

2023年10月23日

意义：大众集团日前公布其今年第三季度全球销量数据，销量同比增长7.4%，达到234万辆。

展望：尽管大众集团在中国市场遭遇困境，但该公司在此期间仍然取得了整体销量增长的良好表现，但这家汽车制造商（OEM）仍将担心库存增加和日益激进的定价环境。

大众集团（VW）日前向路透社透露了初步的全球销售数据，称其第三季度全球销量同比增长7.4%，达到234万辆。总体来说，这个数字令人印象深刻，尤其考虑到大众极度依赖的中国市场目前竞争非常激烈；与此同时，西欧和美国汽车市场的竞争也在加剧，一些汽车制造商在这些国家的电动汽车库存开始增加。不过中国汽车市场的竞争处于更激烈的水平，大众汽车在中国市场的销量同比下滑5.8%，至83.72万辆，梅赛德斯-奔驰和宝马在第三季度的销量也有所下降。由于受到供应链问题和E级车改款的影响，奔驰同期销量同比下降了12%。宝马在中国市场的销量则同比下降了1.8%，该公司首席执行官Ola Källenius形容道，由于激烈的价格竞争和需求疲软，当前中国汽车市场正在上演一场激烈的达尔文式竞争。大众集团董事会成员、奥迪品牌销售和营销主管Hildegard Wortmann表示：“尽管欧洲市场目前普遍不愿购买纯电动汽车，但我们已获得一定份额，并在这一市场保持了市场领先地位。”

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菲亚特仍然是当月最畅销品牌，注册量为16,137辆，同比增长13.1%。尽管9月份注册量有所增长，但其市场份额仍从2022年9月的12.9%降至11.8%。推动注册量实现增长的包括菲亚特市场领先的Panda车型；当月注册量同比增长16.9%，达到9,469辆。菲亚特500、500X和Tipo注册量也录得同比增长，为其注册量增长提供支持。尽管最近几个月表现疲软，菲亚特今年累计注册量同比下降了4.5%。不过，其注册量仍以132,726辆领先市场。

丰田在9月份成为第二大畅销品牌。其注册量达到10,315辆，同比增长25%。其注册量表现得益于Yaris Cross的推动，该车型当月注册量同比增长63.2%，达到3,581辆。此外，RAV-4跨界车的注册量也有所增长。这一表现有助抵消Yaris和Aygo X在9月份的注册量下滑。

9月份，大众（VW）品牌注册量排名第三，同比增长21.3%，至10,124辆。其中T-Roc贡献了很大一部分增长，尽管近期零部件供应问题对其生产造成了一定影响，但问题似乎没有之前预期的那么严重，该车型当月注册量同比增长76.2%，至2,984辆。此外，Polo的注册量也有所增长，而Tiguan和T-Cross的注册量则保持相对稳定。不过，其紧凑型轿车Golf的注册量有所下滑。

此外，在排名前十的其他品牌中，还有几个品牌对9月份注册量增长带来了巨大贡献。其中包括标致，得益于标致208和2008销量大幅改善，其注册量同比增长62.2%，达到6,659辆。达契亚注册量同比增长35%，达到6,659辆，Sandero在9月份注册量同比增长62.9%，至4,033辆，是当月第二畅销的车型，同时Duster的注册量也有所增长。吉普的注册量同比大幅增长109.4%，至6,069辆；其中新款Avenger车型占到该品牌9月份注册量的近一半。Compass也为吉普当月注册量增长提供了一些支持。

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继8月份取得了增长相对较低的注册量表现之后，意大利乘用车市场在9月份以强劲增长完成了第三季度的收官。尽管2022年9月注册量也有所增长，但当时由于零部件短缺，市场仍面临车辆供应困难，因此注册量增幅较小。本月注册量的强劲增长表现得益于上述提及的困难已基本克服，并且去年比较基数较低。然而，对一些汽车制造商来说，这些挑战并没有完全结束。

本月注册量的强劲增长得益于不同类型客户的支撑。根据UNRAE的数据，私人购车客户仍是本月车辆注册的主要群体，重要的是，其注册量同比增长了23.1%，与整体市场增幅大致一致。企业车辆注册同比增长20.5%，企业用车的另一种方式“长期租赁”注册量同比增长6.2%。短期租赁车队注册量同比下降34.5%；主要是由于短租企业为了在旅游旺季之前做好充足准备，在前几个月已经完成了车队旧车置换。9月，车辆自行注册量同比大幅增长92.6%，随着零部件供应改善，经销商得以扩大库存。然而，这也可能意味着一些汽车制造商交付的订单比以前要少。

从动力系统类型来看，尽管整体市场有所增长、持续的购车激励措施以及去年同期注册量大幅下滑，但9月份纯电动汽车（BEV）注册量仍同比下降1.9%。本月，这类乘用车在意大利的市场份额为3.6%，而2022年9月为4.5%，与欧盟其他市场相比，这一比例非常低。今年迄今为止，纯电动汽车的市场份额也仅为3.9%。插电式混动汽车（PHEV）注册量同比增长24.4%，非插电式混动乘用车注册量同比增长36.2%。对于传统燃料类型车辆，汽油车注册量同比增长32.4%，柴油车注册量同比下降1.3%。

我们预测，未来几年乘用车注册量将继续增长，但仍低于新冠疫情前的平均水平。不过，意大利政府据称正考虑采取新的措施，这可能会影响这一增长趋势。两位消息人士告诉路透社，意大利正考虑在其低排放汽车奖励计划中引入新的标准，综合考虑车辆制造和运输过程中的碳排放。这与法国政府此前宣布的措施类似。一位消息人士告诉路透社，意大利政府认为法国的激励框架是“合理的”，并正研究将其作为一个选项，另一位消息人士则表示，意大利有意效仿法国的做法。与法国计划相似，这可能意味着长途运输且在生产乘用车时不使用低碳排放能源的车辆将不符合补贴资格。预计这一措施将主要影响从中国运输的车辆，但也可能会给从欧洲以外其他国家运输的车辆带来影响。相反，这可能会使Stellantis生产的汽车受益，该公司一直在寻求意大利政府的支持，以扩大其意大利工厂的生产。
作者：Ian Fletcher Principal Analyst

大中华区销量与生产评论-2023年9月

2023年10月2日大中华区销量

2023年8月：+4.0%；现值225万辆，前值217万辆

2023年年初至今：+1.1%；现值1,574万辆，前值1,557万辆

2023年8月，大中华区轻型汽车销量为225万辆，较2022年同期增长4%。具体而言，中国大陆轻型汽车销量从2022年8月的213万辆增长至222万辆，同比增长4.4%。乘用车销量为196万辆，同比增长2.9%，轻型商用车（LCV）销量为26万辆，同比增长17%。

今年累计来看，中国大陆轻型汽车销量从1,528万辆增长至1,542万辆，同比增长0.9%。确切地说，乘用车销量同比下降0.2%，至1,343万辆，而轻型商用车销量同比增长8.9%，至199万辆。从细分车级市场来看，今年迄今为止，轿车累计销量从685万辆下降至652万辆，同比下降4.9%；运动型多用途车（SUV）销量从615万辆增长至632万辆，同比增长2.7%。今年累计来看，多用途汽车（MPV）销量同比增长29.8%，达到61万辆。

轿车需求自5月以来再次迎来增长，乘用车销售增长势头延续至8月。S&P Global Mobility[标普全球汽车]分析师预计，随着消费者信心的提高，新能源汽车（NEV）产品的合理定价以及经销商客流量环比进一步改善，9月至12月乘用车销量将突破200万辆。此外，第三季度51个城市和8个省（截至2023年9月14日）将继续实施购车激励政策，这种趋势预计将贯穿全年。为了进一步支持电气化转型，今年6月，中国政府宣布延长新能源汽车购置税减免政策，2024年和2025年免征车辆购置税，免税额不超过3万元，2026年和2027年减半征收车辆购置税，减税额不超过1.5万元。

Source: Getty Images

随着房地产市场的持续低迷，中国人民银行（PBOC）和国家金融监管总局（前身为中国银行保险监督管理委员会）于8月31日联合发布了《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》和《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，启动了新一轮的楼市宽松政策。在住房信贷优化政策公布的同一天，国务院也发布了《关于提高个人所得税有关专项附加扣除标准的通知》以支持家庭收入增长和支出复苏。与此同时，国家发展和改革委员会于9月4日宣布设立民营经济发展局，目的是跟踪民营经济的发展并制定措施促进民营经济发展壮大。这个机构的设立恰逢私营企业信心降至低点之际，这也是提振民营经济的最新举措。新出台的刺激方案将推动短期复苏，并有助于提升消费者和企业信心。

总体而言，我们预计2023年轻型汽车销量将增长4%，达到2,508万辆。新能源汽车（作为乘用车）的渗透率将从2022年的27.9%进一步提高至2023年的36.6%，随着国家层面新能源汽车补贴的结束，新能源汽车的增长率将从2022年的98%下降至2023年的35%。

大中华区产量

2023年8月：-4.5%；现值225万辆，前值235万辆

2023年年初至今：+4.6%；现值1,726万辆，前值1,651万辆

2023年8月，大中华区轻型汽车产量为225万辆，同比下降4.5%。在中国大陆，轻型汽车产量同比下降4.5%，至223万辆。中国大陆汽车产量比S&P Global Mobility[标普全球汽车]8月份发布的数据高出18.5万辆。强劲的出口需求推动汽车生产继续保持增长势头。根据中国乘联会（CPCA）的统计数据，凭借稳定的供应链和具有竞争力的产品，中国大陆完全组装（CBU）汽车8月份出口量达到30万辆，同比增长30%；与此同时，散件组装出口近3万辆，同比增长37%。此外，主要汽车制造商推出了具有吸引力的折扣，进一步推动了生产的复苏。
作者：S&P Global Mobility[标普全球汽车]
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欧洲汽车制造协会称，8月欧盟乘用车市场同比增长21%，纯电动汽车市场份额进一步扩大

2023年9月25日

意义：在销量通常较低的8月，欧盟乘用车市场同比增长21%，纯电动汽车市场份额也进一步上升。

展望：S&P Global Mobility[标普全球汽车]目前预测，2023年欧盟乘用车注册量将同比增长8.9%，但数字仍将低于新冠疫情爆发前五年的平均值。Mobility还预测，到2023年，欧盟纯电动乘用车市场份额将增长至近14.6%，到2030年将达到68%左右，作为最新车队平均二氧化碳排放目标的一部分，在该地区销售的大多数轻型汽车都面临着到2035年实现零排放的压力。

在销量通常较低的8月份，欧盟乘用车注册量再次上升。根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）最新发布的数据，欧盟27国的汽车销量同比增长21%，达到787,626辆。得益于2023年前8个月取得的增长，今年截至目前为止注册量同比17.9%，达到7,078,464辆。

8月份，欧洲自由贸易联盟（EFTA）地区（包括冰岛、挪威和瑞士）的乘用车注册量也同比增长5.1%，达到31,226辆，仅挪威本月的注册量有所下降。8月份的增长推动欧洲自由贸易联盟地区今年累计注册量同比增长7.2%，达到259,181辆。

英国乘用车注册量8月份同比增长24.4%，达到85,657辆。今年以来的增长推动英国累计乘用车注册量达到1,179,298辆，同比增长20%。

从欧盟国家层面来看，8月份注册量增长得益于该地区部分主要市场不同程度上的增长。其中，德国排名第一，注册量同比增长37.3%，达到273,417辆。法国排名第二，注册量为113,599辆，同比增长24.3%；意大利和西班牙在8月份注册量也实现了增长，前者同比增长11.9%，达到79,727辆，后者同比增长7.8%，达到55,957辆。

对于欧盟其他市场来说，8月份汽车注册量基本上实现了增长。比利时（同比增长27.3%，至36,798辆）、希腊（同比增长19.8%，至10,368辆）、波兰（同比增长18.6%，至27,825辆）和瑞典（同比增长16%，至23,871辆）等市场均取得了显著改善。不过，匈牙利、爱尔兰、立陶宛和斯洛文尼亚上个月注册量均有所回落。

在欧盟汽车制造商层面，大多数汽车制造商在8月份都实现了一定程度的增长，更大的增长幅度体现出部分车企仍然受益于零部件供应的改善，从而有助提高产量使他们能够完成订单。这一增长也得益于去年同期的比较基数较低。

大众集团（VW）是8月份实现注册量增长的车企之一；其在欧盟的注册量同比增长21.2%，达到209,548辆，本月市场份额继续维持在26.6%。大众集团大部分核心品牌均实现了积极增长，大众品牌的销量同比增长10.1%，至87,759辆，斯柯达品牌销量同比增长23.3%，至44,415辆，奥迪品牌销量同比增长23.9%，至43,273辆。西雅特品牌销量同比增长42.3%，至14,100辆，其前子品牌Cupra在8月销量同比增长84.9%，至15,107辆，实际上已超过西雅特的销量。Cupra正准备推出更多新产品，这将有助于进一步提升其市场地位。

销量排名第二的是Stellantis，8月份销量同比增长6.4%，达到131,532辆。从单个品牌来看，领先的标致品牌销量同比增长3.3%，达到38,261辆。销量排名第二的欧宝迎来了更加积极的一个月份，当月销量同比增长7%，至27,655辆；菲亚特在国内市场经历了又一个疲软的月份后，销量同比增长3.4%，至24,749辆。不过，雪铁龙注册量同比下降2.3%，至24,485辆。对于规模较小的高端品牌来说，当月销量在很大程度上迎来增长，随着Avenger的推出，吉普的注册量从3,848辆增加了一倍多，至7,867辆。不过蓝旗亚销量有所下滑。

雷诺集团8月份销量同比增长22.3%，至74,879辆。雷诺品牌销量同比增长40.7%，达到38,278辆，达契亚销量同比增长7.6%，达到36,418辆。阿尔派跑车品牌销量同比增长9.6%，达到183辆。

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该地区其他汽车制造商方面，现代汽车集团销量同比增长6.3%，至66,033辆，这主要得益于起亚汽车销量同比增长7.1%，至31,754辆，现代品牌的销量同比增长5.6%，至34,279辆。与此同时，丰田集团销量同比增长17%至56,747辆，其中，丰田品牌销量同比增长14.4%，至53,481辆。日产汽车注册量同比增长32%，至13,387辆。马自达和铃木销量也表现出强劲增长；马自达销量同比增长62.6%，至11,587辆，铃木同比增长27%，至10,334辆。

8月份唯一销量下滑的主流汽车制造商是福特；其注册量同比下降9.8%，至26,245辆。

高端汽车制造商也支持了8月份市场的整体增长。宝马集团销量同比增长22.5%，至55,544辆；梅赛德斯-奔驰集团销量同比增长较为缓慢，但仍保持了13.1%的强劲增长，至42,899辆。在Model Y本土化生产的推动下，特斯拉本月销量同比飙升247.4%，至27,285辆，超过沃尔沃汽车。沃尔沃汽车销量同比增长32.5%，至27,285辆。捷豹路虎的销量同比增长29%，达到5,621辆。

欧洲汽车制造商协会还公布了该地区按照燃料类型细分的月度数据。数据显示，8月份欧盟电动汽车注册量显著增加，同比增长118.1%，达到165,165辆。这意味着今年前8个月累计销量达到984,864辆，同比增长62.7%。8月份混合动力汽车销量同比增长29%，达到188,559辆。混合动力汽车今年累计销量同比增长28.6%，达到1,763,588辆，这主要得益于新款燃油汽车中轻度混合动力技术的广泛应用。8月份，插电式混合动力汽车的销量同比增长5.5%，达到58,557辆，今年累计销量同比增长2%，至527,025辆。从传统燃油汽车类型来看，汽油乘用车销量同比小幅增长2.1%，达到257,418辆，今年累计销量同比增长13%，达到2,581,860辆。柴油乘用车注册量同比下降6%，至98,281辆，今年累计销量同比下降了3.2%，至1,008,432辆，这也意味着柴油车在这期间的市场份额进一步减少。

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8月份的增长意味着欧盟汽车市场乘用车销量已连续13个月增长。这一增长是在2022年初半导体短缺危机导致比较基数较低的背景下发生的，供应短缺在2021年下半年和2022年初对生产的影响尤为严重，这也对随后几个月的积压订单产生了连锁影响。供应情况已经有所改善，汽车制造商现在能够逐步缩短等待提车的客户名单。尽管如此，销量仍远低于供应短缺和新冠疫情之前的水平。与欧洲汽车制造商协会2019年8月的数据相比，乘用车数量下降了17%，与2019年前八个月数据相比，累计注册量也下降了21.4%。

与此同时，欧洲汽车制造商协会公布的数据显示，欧洲汽车市场向纯电动汽车的转型仍在继续，这得益于立法者施加的压力，推动了各大车企推出更丰富的产品，以及主要市场实施的激励措施。最新数据显示，纯电动汽车的市场份额已从2022年8月的11.6%增长至目前的21%，包括比利时、葡萄牙和西班牙等部分市场甚至贡献了三位数的百分比增长。纯电动汽车今年累计的市场份额也从去年同期的10.1%稳步增长至目前的13.9%。随着汽车制造商采取措施减少二氧化碳排放推动了轻度混合动力技术的普及，混合动力汽车的市场份额继续增长，而插电式混合动力汽车在该地区的市场份额则显著下降。这一定程度上是因为车企采用这项技术的动力不足，以及车企将重点放在转向零排放汽车的消费者身上，提供了更多纯电动汽车的车型选择。汽油车的表现仍然较为稳健，并将从那些放弃柴油车的消费者中受益。关于柴油车的负面新闻以及部分汽车制造商放弃推出柴油车型（尤其是规模较小的细分市场）导致柴油车市场进一步缩小。如果欧7排放标准批准，柴油车市场在未来几年可能面临进一步的下行压力，对于柴油乘用车而言，在不采用成本高昂的排放控制技术的情况下要满足排放法规要求会变得更具挑战性。

S&P Global Mobility[标普全球汽车]目前预测，2023年欧盟乘用车注册量将同比增长8.9%。这一增长是在该地区经济环境面临利率持续上升等挑战的背景下取得的，在遭遇通胀压力之后，这些挑战已对消费者和企业带来了影响。不过，部分车辆的提车等待名单仍然很长，完成这些订单预计能一定程度上缓解经济因素带来的影响。即便如此，今年的汽车注册量仍将保持较低水平，仅略高于1,010万辆，这意味着注册量仅略高于受疫情影响的2020年，并且比2015年至2019年五年期间的平均数据低17.8%。目前我们预计，欧盟乘用车注册量到2030年才会超过1,100万辆。Mobility还预测，到2023年，欧盟纯电动乘用车市场份额将增长至近14.6%，到2025年将达到近26.5%，到2030年将达到68%，作为最新车队平均二氧化碳排放目标的一部分，在该地区销售的大多数轻型汽车都面临着到2035年实现零排放的压力。

作者：Ian Fletcher Principal Analyst

菲律宾8月新车销量同比激增21.6%

2023年9月25日

据《商业世界》报道，菲律宾汽车制造商商会（CAMPI）和卡车制造商协会（TMA）发布的数据显示，8月份菲律宾新车销量继续强劲增长，同比增长21.6%，达到37,086辆。大部分销量来自商用车（CV），同比增长13.5%，至26,620辆。上个月乘用车销量为10,094辆，较去年同期增长50%。今年迄今为止（YTD），汽车销量同比增长29.8%，达到276,215辆。其中，占总销量75%的商用车销量同比增长28%，达到205,764辆。乘用车销量同比增长35.3%，达到70,451辆。今年迄今为止，丰田汽车菲律宾公司以126,795辆的销量（同比增长16.6%）继续在新车市场占据主导地位，市场份额达到45.9%。三菱汽车菲律宾公司和福特汽车菲律宾公司紧随其后，销量分别为50,439辆（同比增长67%）和1.97万辆（同比增长47.6%），对应市场份额为18.3%和7.1%。

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菲律宾新车市场在过去一年中持续录得两位数销量增长。上个月的强劲增长得益于乘用车和商用车的市场需求旺盛、自2022年3月解除新冠疫情相关限制措施后的经济复苏以及去年比较基数较低。菲律宾汽车制造商商会总裁Rommel Gutierrez表示：“今年迄今销量达到了276,215辆，较去年同期增长30%，这相当于预测的39.5万辆销量的70%，这无疑给汽车行业的后疫情持续、甚至更加强劲的复苏带来了乐观预期。”根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]的最新预测，2023年菲律宾轻型汽车销量预计将同比增长10.4%，达到403,158辆。在疫情以来的两年快速复苏之后，增长速度将有所放缓。在2022年菲律宾GDP增长7.7%之后，2023年预计将增长5.8%，但高通胀、利率上行以及全球经济停滞可能会削弱消费者的购买力。Mobility东南亚国家联盟轻型汽车销售预测分析师Oracha Sakunbunma表示，在今年消费税减免政策取消提议生效后，对皮卡的需求将下降。半导体短缺将得到改善，但菲律宾的车辆供应可能不如那些本土化生产比例较高的国家那样充足。

作者：Isha Sharma Research Analyst

8月份中国新车销量同比增长8.4%，新能源汽车销量增长27%

2023年9月18日

意义：根据中国汽车工业协会（CAAM）的数据，8月份中国大陆新车销量同比增长8.4%，达到258.2万辆。8月份中国大陆新车产量增长幅度相似，产量同比增长7.5%，至257.5万辆。

展望：S&P Global Mobility[标普全球汽车]8月份轻型汽车预测显示，2023年中国大陆轻型汽车（包括乘用车和轻型商用车）的产量将同比增长1%，达到2,638万辆。

Source: Getty Images

根据中国汽车工业协会（CAAM）的数据，8月份中国大陆新车销量同比增长8.4%，达到258.2万辆。8月份中国大陆新车产量增长幅度相似，产量同比增长7.5%，至257.5万辆。今年迄今为止（YTD；1月至8月），中国大陆新车销量同比增长8%，达到1,821万辆。

8月份，中国大陆乘用车（PV）销量同比增长6.9%，至227.3万辆。今年以来，乘用车累计销量同比增长6.7%，达到1,564.3万辆。8月份国产乘用车销量同比增长3.2%，达到192.4万辆。其中，8月份国产燃油乘用车销量为120.5万辆，同比下降7.9%。

Source: S&P Global Mobility[标普全球汽车]

8月份，中国大陆新能源汽车（NEV）销量继续扩大。8月份，新能源汽车销量同比强劲增长27%，达到84.6万辆。今年以来，中国大陆新能源汽车累计销量同比增长39.2%，达到537.4万辆。按推进系统来看，上月纯电动汽车（BEV）销量为59.7万辆，同比增长14.4%，依然是销量最高的新能源车型。插电式混合动力汽车（PHEV）销量同比增长72.8%，达到24.9万辆。今年以来，纯电动汽车累计销量同比增长26.4%，达到384.2万辆，插电式混合动力汽车销量同比增长86.9%，达到152.9万辆。8月份，新能源汽车销量占新车市场的份额达到32.8%。

8月份，国产汽车品牌在乘用车市场所占的份额继续保持领先，达到56.8%。2023年前8个月，国产汽车品牌的市场份额达到54.2%，较2022年同期增长6.5个百分点。截止目前，2023年德国汽车品牌和日本汽车品牌市场份额分别为18.7%和14.5%。

8月，中国商用车市场继续从新冠疫情引发的低迷中反弹。8月份，中国大陆商用车（包括公共汽车和轻型、中型和重型商用车）的销量同比增长20%，达到31万辆。今年以来，商用车累计销量同比增长16.4%，达到256.8万辆。

8月份，中国大陆汽车制造商出口总量达到40.8万辆，同比增长32.1%。8月份，新能源汽车出口量为9万辆，同比增长8.1%。1月至8月，中国大陆汽车制造商出口总量同比增长61.9%，达到294.1万辆。今年前8个月，新能源汽车出口量为72.7万辆，同比增长110%。8月份，中国前三大汽车出口商分别是上汽集团、奇瑞汽车和长城汽车，出口量分别为9.6万辆、8.7万辆和3.1万辆。

分析观点深度解析

8月份，国内新能源汽车需求的增长和强劲的出口继续支撑中国大陆汽车市场的扩张。在市场向电气化转型的过程中，燃油车市场占据重要地位的传统汽车制造商8月份销量均出现萎缩。本田8月份在华销量同比下降25%，至102,257辆。过去6个月，日产也同样面临销量下行的压力。今年8月，该公司在华销量同比下降35%，不足6.5万辆。大众汽车和通用汽车正寻求通过推出新款纯电动汽车以扩大在华产品阵容，从而提振销量。例如，通用汽车旗下别克品牌今年第二季度在中国推出了两款基于BEV3平台打造的车型E4和E5。该公司高端汽车品牌凯迪拉克将于今年晚些时候在其中国产品阵容中推出一款基于BEV3平台开发的全新中型纯电动汽车Optiq。

8月份，中国汽车出口依然强劲。据中国汽车工业协会副总工程师许海东表示，西方对俄罗斯的制裁正在推动俄罗斯对中国制造汽车的需求日益增长。他预计只要这些制裁继续存在，俄罗斯市场的购车需求就会持续增长。俄罗斯目前是中国汽车出口的第一大目的地，其次是墨西哥。中国汽车制造商在全球市场上的影响力不断上升以及中国汽车市场的竞争日益激烈，给日本和德国汽车制造商带来了新的挑战。

S&P Global Mobility[标普全球汽车]8月份轻型汽车预测显示，2023年中国大陆轻型汽车（包括乘用车和轻型商用车）的产量将同比增长1%，达到2,638万辆。我们预计，2024年中国大陆轻型汽车产量将同比进一步增长5.5%，达到2,784万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

滴滴第二季度营收同比增长52.6%

2023年9月18日

意义：滴滴2023年第二季度总营收从2022年同期的320亿元增长到488亿元，同比增长52.6%。得益于平台出行订单量的增长，该公司营收也相应增加，4月至6月出行订单量达到33亿笔，而2022年同期为23亿笔。滴滴第二季度归属于普通股东的净亏损降至2.67亿元，低于上年同期的54亿元。

展望：滴滴成立于2012年，目前在16个国家开展业务，随着该公司2023年第二季度的日均单量达到2,940万，其在中国的出行业务显示出复苏迹象。该公司表示，“计划在2023年剩余时间里通过有效的推广和提供更多样化、更实惠的产品，更积极地和消费者及司机互动。”

中国网约车公司滴滴全球发布了自去年从美国退市以来的第二份季度报告。该公司在报告中表示，其总营收从2022年同期的320亿元人民币增长到2023年第二季度的488亿元人民币（约合67亿美元），同比增长52.6%。得益于平台出行订单量的增长，该公司营收也相应增加，4月至6月出行订单量达到33亿笔，而2022年同期为23亿笔。2023年第二季度，该平台的总交易额（GTV）也同比增长54.8%，达到840亿元人民币。4月至6月，平台销售额（总交易额减去支付给司机和合作伙伴的所有收入和激励、过路费、费用、税金和其他等）达到137亿元，较2022年第二季度增长42.2%。滴滴第二季度归属于普通股东的净亏损降至2.67亿元，低于上年同期的54亿元。滴滴在报告中表示，第二季度调整后EBITA亏损为1,000万元，同比下降99.3%。截至6月30日，该公司的现金及现金等价物、限制性现金和国债投资总额为538亿元人民币。

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在总交易额增长的推动下，滴滴在中国的出行业务总收入（包括网约车、出租车和专车服务）同比增长57.0%，至445亿元。2023年第二季度，中国出行业务的平台总交易额同比增长60.5%，达到676亿元。滴滴国内出行业务调整后EBITDA利润为14亿元，而2022年4月至6月这一数字为13亿元。由于国际市场网约车和其他业务的增长，滴滴2023年第二季度国际出行业务的收入同比增长35.3%，达到19亿元人民币。今年4月至6月，国际业务的平台总交易额同比增长34.9%，达到164亿元人民币。与此同时，公司第二季度国际业务调整后EBITDA亏损同比下降79.4%，这主要得益于营销费用支出减少以及运营效率提高。受能源服务和金融服务收入增长的推动，滴滴其他业务部门（包括共享单车和电单车、能源和车辆服务、市内货运、自动驾驶汽车（AV）运营和金融服务）的总收入在此期间同比增长8.6%，达到25亿元人民币。截至6月30日，得益于运营效率的提高，滴滴其他业务部门的EBITA亏损下降23.8%，至12亿元人民币。

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第二季度营收实现增长主要得益于中国监管部门今年允许滴滴恢复新用户注册。2021年，滴滴在美国首次公开募股（IPO）并在纽约证券交易所上市后，中国国家互联网信息办公室要求应用商店下架“滴滴出行”应用，并启动了对“滴滴出行”的安全审查。监管部门担心滴滴在美国上市后会造成大量数据泄露。去年，滴滴表示，其股东投票赞成公司从纽交所退市的计划，称此举旨在“更好地配合中国的网络安全审查和整改措施”。

滴滴成立于2012年，目前在16个国家开展业务，随着该公司2023年第二季度的日均单量达到2,940万，其在中国的出行业务显示出复苏迹象。该公司表示，计划“计划在2023年剩余时间里通过有效的推广和提供更多样化、更实惠的产品，更积极地和消费者及司机互动。”滴滴正在推动制造机器人出租车，以试图为用户提供全方位的交通出行选择。滴滴的造车计划可以追溯到2016年，当时它成立了一个自动驾驶汽车（AV）部门，随后在2019年将其打造为全资子公司。滴滴专注于高精地图、感知、行为预测和连通性等领域，旗下拥有200多辆自动驾驶测试车辆。在监管调查结束后，滴滴加快了自动驾驶汽车的研发步伐，推出了名为“滴滴Neuron”的自动驾驶概念出租车，并与广汽埃安合作量产电动自动驾驶出租车。2021年，滴滴自动驾驶部门与沃尔沃汽车签署了一项合作协议。最近，小鹏汽车已签署了一份协议，收购网约车公司滴滴全球的智能电动汽车部门。小鹏汽车表示，将发行占公司已发行总股本3.25%左右的A类普通股。根据该协议，小鹏汽车明年将通过一个全新品牌推出一款A级车型（目前代号为MONA），旨在将其车型覆盖至15万元级价格区间的大众市场。
作者：Surabhi Rajpal Senior Research Analyst

吉利汽车报告8月份销量同比增长24%

2023年9月11日

根据吉利汽车发布的最新销量报告，公司8月份销量同比增长24%，至152,626辆。吉利品牌（包括几何车型在内）本月销量为118,204辆，同比增长23%。领克品牌上月销量同比增长24%，达到18,696辆。吉利高端电动汽车品牌极氪汽车8月份销量同比增长72%，达到12,303辆，创下了月度新高。专注于出行服务市场的睿蓝品牌8月份销量为3,423辆，同比下降22%。按动力系统类型划分，吉利8月份纯电动汽车（BEV）销量总计31,652辆，同比增长13%，插电式混合动力汽车（PHEV）销量为15,647辆，同比增长65%。上个月，吉利汽车出口同比增长26%，至24,713辆。今年1月至8月，吉利汽车累计销量同比增长15%，至984,806辆，汽车出口量同比增长38%，至166,380辆。

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8月份，吉利新能源汽车（NEV）销量占其总销量的31%。公司高端品牌极氪汽车和吉利品牌新推出的银河车型系列预计将推动该公司新能源汽车销量进一步增长。本周早些时候，极氪推出了001 FR高性能版纯电动汽车。该车型采用800伏平台技术打造，并搭载四电机驱动系统。利用极氪V3充电桩，只需要15分钟就可以将001 FR搭载的100千瓦时电池从10%充电至80%。在插电式混动市场，吉利新款银河L7运动型多用途车（SUV）的需求正在不断增长。该车是吉利银河车型系列的首款车型，包括插电式混动版或纯电动版车型。据吉利称，自6月份推出以来，银河L7的销量已达到30,848辆。
作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

奇瑞集团8月销量创历史新高

2023年9月11日

奇瑞控股集团日前公布了8月份销售业绩，其汽车销量同比增长20.8%，达到171,262辆，创下单月销量纪录。今年至今（1月至8月），奇瑞集团的销量同比增长42%，达到106万辆。奇瑞品牌8月份销量为123,610辆，同比增长15.5%，今年累计销量为773,333辆，同比增长36.4%。捷途品牌8月份销量为28,007辆，同比增长47.6%；今年累计销量为161,900辆，同比增长67.4%。8月份，星途品牌的汽车销量同比增长118%，达到12,081辆；星途品牌今年累计销量同比增长130%，达到65,783辆。

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继7月份销量取得强劲表现后，奇瑞集团8月份继续创下单月销量纪录。公司强劲的销量增长主要得益于海外市场出口增长的支持，尤其是俄罗斯，俄罗斯目前是包括奇瑞在内的中国汽车制造商的最大出口目的地。2023年上半年，奇瑞品牌是俄罗斯市场销量第二高的乘用车品牌，销量为46,970辆，同比增长321%。除了奇瑞品牌之外，奇瑞集团还在俄罗斯销售星途和Omonda品牌。在中国大陆，奇瑞品牌面临来自哈弗和吉利等国内竞争对手日益激烈的竞争，这两家公司在运动型多用途车市场都具有强大的影响力。奇瑞集团将希望寄托在星途品牌旗下下的新车型系列上，旨在提高其在新能源汽车市场的影响力。星途即将推出的星纪元STERRA车型预计将包括纯电动汽车和增程式电动汽车。此外，该汽车制造商计划与华为合作在9月份推出一款采用华为电驱动和智能座舱技术的全新纯电动轿车。
作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

比亚迪上半年净利润同比增长205%

2023年9月4日

意义：比亚迪2023年上半年营业收入同比增长72.7%，至2,601.2亿元人民币（约合357亿美元）。2023年上半年，比亚迪归属于母公司股东的净利润同比飙升205%，至109.5亿元。

展望：2023年上半年，比亚迪汽车业务收入超过2,600亿元，在公司整体业务中继续占据重要地位，并对公司毛利率带来了积极影响。

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根据比亚迪日前发布的一份声明，公司2023年上半年营业收入同比增长72.7%，至2,601.2亿元人民币（约合357亿美元）。比亚迪将其营业收入的强劲增长归功于新能源汽车业务的快速增长，该业务占到公司总营收的80%。公司的手机及配件业务实现收入511亿元，占总营收的20%。

今年1月至6月，公司毛利润同比增长134.4%，至476.7亿元人民币。2023年上半年，归属于母公司股东的净利润同比飙升205%，至109.5亿元。公司同期毛利率从2022年上半年的13.5%上升至18.3%。2023年上半年，比亚迪研发支出138.3亿元，同比增长155.1%。2023年上半年，比亚迪陆续推出了易四方平台和DiSus智能电控主动悬架技术。比亚迪开发这些新技术是为了提高其未来汽车产品的乘坐体验、驾驶动力和越野能力。

今年前六个月，比亚迪新能源汽车销量同比增长96%，至1,255,637辆。其中，纯电动乘用车（BEV）销量同比增长91%，达到616,810辆，插电式混合动力乘用车（PHEV）销量同比增长一倍，达到631,351辆。得益于强劲的新能源汽车销量，比亚迪在中国大陆乘用车市场的市场份额达到11.3%，是2023年上半年销量最高的汽车制造商。销量排名第二的一汽大众所占市场份额为7.7%。

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今年8月，比亚迪达成新能源汽车产量突破500万辆的里程碑。凭借市场对其乘用车的强劲需求和稳定的汽车供应链，公司将在2023年进一步扩大汽车产量。2023年上半年，比亚迪汽车业务收入超过2,600亿元，在公司整体业务中继续占据重要地位，并对公司毛利率带来了积极影响。尽管包括比亚迪秦Plus、比亚迪汉和比亚迪海豹在内的多款畅销车型的价格有所下降，但在2023年上半年，比亚迪的毛利率仍达到18%，这也展现出其新能源汽车业务的强劲盈利能力。

比亚迪是中国插电式混合动力汽车市场的领军企业。这家汽车制造商在插电式混合动力市场取得的成功，鼓励了包括长城汽车、吉利汽车和长安汽车在内的中国汽车制造商加快推出插电式混合动力车型，希望能够吸引那些还没有准备好购买纯电动汽车的消费者。消费者对插电式混合动力车型的接受程度不断提高，影响了通用汽车和大众汽车等全球汽车制造商的销量，这些汽车制造商正寻求逐步用纯电动汽车取代其燃油车型。宝马和奥迪等高端汽车制造商也面临着来自国内汽车制造商的挑战。今年6月，比亚迪推出了专业汽车品牌“方程豹”。这一新品牌与腾势和仰望等品牌一起，将使比亚迪能够覆盖售价30万元至100万元的高端和豪华汽车市场。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，2023年比亚迪全球销量将达到302万辆。同时，我们预测比亚迪今年在中国大陆的销量将达到290万辆。
作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

马自达计划2023财年在中国的销量增长50%

2023年9月4日

据《日本时报》报道，马自达计划在2023财年（2023年4月至2024年3月）实现在华汽车销量增长50%的目标。2022财年，这家汽车制造商在中国的销量比前一年下降了一半，降至8.4万辆。中国汽车市场向电气化的转型给马自达带来了新的挑战，马自达目前仅有一款纯电动汽车（BEV）在售。“中国汽车市场正直接进入电气化时代，”报道援引马自达总裁Masahiro Moro的话称：“一些客户来到经销商门店只是为了购买电动汽车。”马自达将从2024财年开始，每年在中国市场推出新款电动车型，包括纯电动汽车和混合动力汽车。马自达计划在今年第三季度推出混动版CX-50运动型多用途车（SUV）。其与合资伙伴长安汽车共同开发的一款全新电动车型将于明年推出。

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S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，2023年马自达在中国的销量将进一步下滑至7万辆以下，不过在合资企业长安马自达新车型的推动下，明年马自达的销量将有所回升。首款基于长安EPA1平台打造的马自达车型将于2024年在中国开始生产，随后将于2025年推出一款中型SUV。长安汽车子品牌深蓝汽车基于EPA1平台推出了两款新能源车型深蓝S7和深蓝SL03，这两款车型均提供纯电动和增程式电动汽车动力系统。马自达也将采用灵活的动力系统战略，以扩大市场销量。
作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

吉利上半年净利润同比增长1%，至15.7亿元

2023年8月28日

吉利在2023年上半年取得了一系列稳健的财务业绩，不过由于新品牌和新车型的推出，这家中国汽车制造商正面临着销售和管理成本上升的局面。

意义：吉利上半年净利润同比小幅增长1%，达到15.7亿元人民币。

展望：这一结果主要得益于公司同期营收同比增长26%，至731.8亿元人民币。

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根据中国汽车制造商吉利日前在其网站上发布的中期业绩报告，公司2023年上半年净利润同比仅小幅增长1%，至15.7亿元人民币。这一净利润数据是在其营收同比增长26%至731.8亿元人民币的基础上实现的。这表明中国汽车市场正陷入一场价格战之中，另外，随着一系列新车型的推出，吉利今年上半年销售的车型组合范围较去年同期有所扩大，其中极氪高端品牌取得了强劲的销售业绩。公司上半年销量同比增长13%，达到694,045辆。

公司在其财报中概述了今年上半年影响其财务表现的一些积极和消极因素，并承认价格竞争是影响目前中国汽车市场的一个重大问题。公司在声明中表示：“上半年碳酸锂价格的下跌导致电池价格下降，这对新能源汽车的成本控制带来了积极影响。不过，集团毛利率仍受到新能源转型和汽车市场竞争加剧的影响。”

吉利税前利润在2023年前六个月略有增长，至14.7亿元人民币，高于2022年同期的13.2亿元人民币。经营活动产生的净现金也从98亿元增加至107亿元。然而，净流动资产从2022年的101.1亿元大幅下降至23.5亿元。尽管价格竞争加剧，毛利率14%仍处于相对健康的水平。研发总成本下降8%，至30亿元。今年上半年，吉利纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车的交付量同比增长44%。高端品牌极氪销售表现出色，上半年销量同比增长124%。

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吉利上半年的汽车销量基本符合预期，净利润也略有增长。根据中国汽车工业协会（CAAM）的数据，公司上半年国内销量同比增长13%，超过了中国市场整体同比8.8%的增幅。这表明吉利是市场上表现较好的汽车制造商之一。公司上半年销售和管理费用同比大幅增长21%，这主要是由于新品牌极氪汽车直销渠道的开发和运营。不过尽管上述费用有大幅增长，吉利强调其仍然专注于严格控制成本，从而在竞争激烈的国内汽车市场上保持盈利能力。在支出方面，吉利推出全新子品牌“银河”也将增加其成本基础，吉利将该品牌定位为“高端新能源车型系列”。插电式混动版银河L7 SUV已经上市，插电式混动版L6轿车也将于9月在中国上市。该子品牌的首款纯电动汽车将于今年年底上市销售，将采用与路特斯Eletre、Smart #1和极氪001相同的吉利先进高端纯电动汽车架构打造。不过，从战略定位角度来看，吉利在此时同时推出银河和极氪两个子品牌的原因尚不得而知。吉利预计今年在全球销售165万辆汽车，S&P Global Mobility[标普全球汽车]的最新预测认为这一数字是准确的。
作者：Tim Urquhart Principal Analyst

英国第二季度中重型商用车注册量同比增长17.2%

2023年8月28日

2023年第二季度，英国中重型商用车（MHCV）注册量同比增长17.2%。根据英国汽车制造商和贸易商协会（SMMT）公布的最新数据，在此期间，车辆总重量（GVW）超过6吨的卡车注册量从去年同期的9,533辆增加至11,174辆。其中，刚性卡车的注册量同比增长11.7%，达到6,053辆，铰接式卡车的注册量同比增长23.3%，达到5,121辆，其中89%为三轴车型。第二季度的增长推动中重型商用车在2023年上半年的销量同比增长17.1%，达到22,691辆。另外，SMMT还公布了公共汽车和长途客车的注册数据，2023年第二季度注册量同比增长5.9%，达到1,129辆。其中，小型公共汽车458辆，同比下降28.7%。双层公共汽车的注册量同比增长211.3%，至193辆，单层公共汽车的注册量同比增长32%，至478辆。第二季度公共汽车和长途客车销量的增长推动2023年上半年注册量同比增长2.8%，至2,097辆。

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2023年第二季度和上半年，中重型商用车销量的改善延续了该行业在2022年的增长势头。SMMT表示，这是英国中重型商用车连续第五个季度实现增长。该协会表示，这一增长得益于“需求上升和供应链限制缓解”。SMMT还指出，中重型商用车车队的更新还包括占比较小但数量不断增加的零排放车辆，这类车辆的市场份额从第一季度的0.3%上升至第二季度的0.4%。SMMT指出，“随着车重在26吨以下的非零排放重型卡车[HGV]的新车销售与乘用车和货车一样都将于2035年逐步停止，零排放车辆的普及必须加快。”还补充道：“在2035年之前，只剩下一个完整的车队更新周期，因此需要采取紧急行动来完善HGV专用的公共充电和加氢基础设施，而目前英国道路上尚无这些设施，另外还要同时支持与英国零排放目标相对应的停车基础设施的建设。”S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，2023年英国中重型商用车销量将同比增长14.8%，超过48,600辆。在初期有所回落后，2020-2030的十年后半期将继续保持增长，届时市场将达到与2019年相似的水平。在公共汽车和长途客车方面，SMMT表示，这是自2019年以来最佳的第二季度表现，“在新冠疫情期间乘客数量急剧下降之后，目前客流量水平趋于稳定。”尽管小型公共汽车的销量一直低迷，但SMMT表示，“尽管订单强劲，但供应链中断阻碍了该行业的发展。”虽然旨在刺激客流量增长的措施将在短期内有所帮助，但SMMT表示，考虑到该行业对英国脱碳的重要性，需要制定一项长期战略“以提高运营商投资更新车队的信心，特别是对置换纯电动和氢燃料车型的信心”。它指出，零排放公交区域（ZEBRA）基金已向17个地区提供拨款以购买最新的环保车辆，但还有48个地区尚未获得这笔资金。我们预测，2023年6吨以上的公共汽车和长途客车的注册量将同比增长约35.3%，达到近3,200辆，在2024年有所回落之后，本十年的后半段将进一步增长。
作者：Ian Fletcher Princip al Analyst

飞利浦与Lumileds合作推出新型LED车灯

2023年8月25日

新型UD5101R LED车灯的照射距离可达335米

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根据Lumileds 8月1日发布的一篇新闻稿，公司日前与飞利浦合作，为飞利浦Ultinon Drive 5100系列LED辅助车灯推出新款产品。这些新车灯具有出色的照明亮度，并且100%符合欧洲的道路法规。Ultinon Drive 5100系列由Lumileds精密设计，提升了汽车在公路和越野行驶时的照明亮度。

新型UD5101R LED行车灯具有两个功能。其照射距离可达335米，2,700流明带来强大的照明效果。在越野行驶时，驾驶员可以选择将照射强度增加至7,100流明，打开Boost功能后可照射距离提高至552米。

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额外的LED行车灯使驾驶员在辅路或停车场更容易被看到。灯光颜色包括白色或琥珀色。新型飞利浦UD5104L LED行车灯照射距离可达298米。其2,000流明均匀分布，可实现宽广的照明效果，并减少眩光。另外，飞利浦Ultinon Drive 5100 LED辅助车灯在能见度较低的潮湿环境下也有出色表现。

作者：Arnab Paul Senior Research Analyst

博格华纳将向一家中国领先汽车制造商供应全新集成式驱动模块

2023年8月25日

博格华纳iDM模块的生产将在该公司位于中国武汉的制造工厂进行

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总部位于密歇根州的汽车零部件供应商博格华纳在8月2日表示，公司将向一家中国领先汽车制造商供应一款全新的集成式驱动模块（iDM）。公司表示，生产预计将于2024年第二季度开始。

博格华纳表示，其iDM模块的生产预计将在其位于中国武汉的制造工厂进行。

值得注意的是，博格华纳全新的iDM致力于通过提高效率来提升整体混动驾驶体验。

博格华纳动力驱动系统公司总裁兼总经理Stefan Demmerle在谈到这份新客户订单时表示：“博格华纳iDM模块具有高集成度以及出色的性能表现。我们很高兴通过此次最新合作加强与这家中国领先汽车制造商的合作伙伴关系。我们将携手抓住新能源汽车领域的新机遇，共同推动中国汽车工业的稳步发展。”

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博格华纳iDM模块由两个逆变器、两个电机和一个齿轮箱组成，其紧凑设计有助于降低成本。公司表示，双逆变器单元根据车辆的运行条件动态控制两个电机，以实现灵活高效的推进。

公司表示，作为混合动力系统的关键组件，双逆变器和双电机可实现多种运行模式，协助车辆管理推进和能量回收，并提高效率。

作者：Amit Panday Senior Research Analyst

俄罗斯7月份轻型汽车销量同比增长144.7%

2023年8月14日

意义：根据欧洲企业协会（AEB）汽车制造商委员会的数据，俄罗斯7月份轻型汽车销量上升至52,832辆，同比增长63.3%。

展望：市场再一次得益于去年同期极低的比较数据，当时销量仅为20,419辆，市场由于往常的夏季销售淡季而放缓，同时由于战争影响，供应链方面仍然面临巨大问题。

根据欧洲企业协会（AEB）汽车制造商委员会的最新数据，7月份，俄罗斯轻型汽车市场同比增长63.3%，达到52,832辆。2023年前7个月累计销量达到333,611辆，同比下降9.6%。在俄乌冲突爆发之前，2022年有两个月正常产销活动，这导致目前市场仍然落后于2022年同期的累计销量。不过就销售数据的呈现方式而言，自上月以来情况变得更加不透明，在讨论具体销量时需要承认这一点。AEB目前采用了PPC JSC（Passport工业咨询）提供的数据作为补充，其中包括AEB统计数据中不包含的销售数量。一般来说，这包括因个人和经销商活动而进入俄罗斯国内的平行进口和灰色进口车。因此，当将PPC JSC的数据考虑在内时，俄罗斯市场的汽车销量同比增幅达到144.7%，至100,343辆，这几乎是国产汽车市场数据的两倍，凸显了俄乌冲突时期俄罗斯当前国内平行/灰色进口车市场的火爆程度，除了中国车企，所有外国汽车制造商均已暂停了在俄的制造和销售活动。AEB和PPC JSC的综合数据显示，2023年前7个月俄罗斯汽车销量同比增长22.8%，达到528,635辆。

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汽车制造商委员会主席Alexey Kalitsev表示：“整体市场动态证实了我们上个月宣布的行业预测，即到2023年底，乘用车和轻型商用车市场的销量可能将达到100万辆。对于8月1日起生效的车辆回收费上调会对市场的进一步发展带来怎样的影响，我们将密切关注。”

从品牌层面来看，伏尔加仍然是俄罗斯轻型汽车市场的领导者。根据AEB的数据，该公司拉达品牌的销量为29,378辆，同比增长185%，占AEB预测的整体市场销量的60%左右。今年前7个月，拉达累计销量增加了一倍多，达到172,996辆。今年7月，入门级Granta车型以17,170辆的销量继续主导乘用车市场，相比之下，去年同期销量仅为6,541辆。Niva是拉达旗下第二大畅销车型，销量领先于近期恢复生产的Vesta，两款车型的销量分别为6,772辆和5,113辆。

在AEB的数据中，哈弗以9,488辆的强劲销量继续占据第二的位置，销量同比增长381%。今年迄今为止，该公司销量同比增长262%，达到49,340辆，其中Jolion、F7和Dargo分别占据了第四、第五和第六畅销车型的位置。

轻型商用车制造商GAZ和UAZ分别排名第三和第四，长城汽车坦克品牌在本月最畅销的轻型汽车品牌中排名第五，在乘用车品牌中排名第三，销量为1,647辆，其中坦克500运动型多用途车（SUV）是该品牌最畅销的车型。

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尽管欧洲企业协会（AEB）汽车制造商委员会在数据汇编的方式上进行了重大调整，但S&P Global Mobility[标普全球汽车]将继续报告该机构的数据。七月，S&P Global Mobility[标普全球汽车]副总监Tatiana Hristova在评论这一转变时表示：“AEB公布的数据与实际情况存在很大偏差。我估计偏差幅度达到了30%。不过，从八月开始，AEB还会结合其合作伙伴数据发布总注册数量。本月这一偏差已经达到40%。我将公布的销量数据调整了约33%，并将继续密切关注形势变化。因此，2023年的行业总销量可能会发生重大变化。”S&P Global Mobility[标普全球汽车]将密切关注形势，以确保我们能够报告最准确的俄罗斯市场情况。在宏观形势方式，西方的严厉制裁，包括禁止所有与俄罗斯有关的航运以及俄罗斯钢铁、柴油产品和海运原油的出口，可能会削弱出口。不断下降的国内需求可能会继续减少进口，以抵消出口萎缩带来的拖累。欧盟正在努力寻找俄罗斯能源供应的替代来源，这可能会在未来几年永久性地改变俄罗斯的对外贸易结构，使其失去最宝贵的能源出口市场和能源超级大国的地位。外部需求疲软、投入供应中断、信贷紧缩以及大量劳动力移民和专业技术人员的离开，是俄罗斯工业部门面临的主要挑战。这些困境主要是由于全面的制裁以及国际和（部分）国内企业的外流。许多俄罗斯钢铁和化工生产商已经失去了其在欧洲市场的地位。他们面临着供应链中断、贸易限制等问题，更为糟糕的是，俄罗斯实际上已被剔除全球资本市场。惩罚性措施禁止向俄罗斯出口半导体，除非找到替代供应途径，否则可能会严重损害其制造业。外国公司停止在俄罗斯的汽车、食品、制药和许多其他行业的生产又是另一个打击。我们的最新预测是，2023年俄罗斯轻型汽车市场将从2022年的695,456辆增长至745,432辆。

作者：Tim Urquhart Principal Analyst

今年上半年，东盟新车销量同比增长1.2%，产量同比增长5.2%

2023年8月14日

意义：东盟汽车联合会日前发布了7个主要市场2023年上半年的新车产销数据。2023年上半年，东盟地区新车销量（包括乘用车、轻型商用车和中重型商用车）同比增长1.2%，达到163万辆。在产量方面，2023年上半年，该地区汽车总产量同比增长5.2%，达到211万辆。

展望：根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]轻型汽车数据（包括乘用车和轻型商用车），到2023年，东盟市场的销量可能会同比下降0.2%，至334万辆，产量将同比下降1.8%，至420万辆。

东盟（ASEAN）汽车联合会（AAF）日前发布了7个主要市场2023年上半年的新车产销数据。2023年上半年，东盟地区新车销量（包括乘用车、轻型商用车（LCV）和中重型商用车（MHCV））同比增长1.2%，达到163万辆。在产量方面，2023年上半年，该地区汽车总产量同比增长5.2%，达到211万辆。印度尼西亚是该地区最大的汽车市场，上半年销量为505,985辆，同比增长6.5%，其次是泰国406,131辆（同比下降5.0%）和马来西亚366,037辆（同比增长10.3%）。菲律宾销量同比大幅增长30.7%，达到202,415辆，随后是越南，销量为137,327辆（同比下降32%）。在规模较小的市场中，新加坡的汽车销量同比下降18.3%，至17,951辆，缅甸销量同比下降76.4%，至1,380辆。

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2023年上半年，该地区汽车总产量同比增长5.2%，达到211万辆。其中泰国占比最高，在此期间产量为921,512辆，同比增长6%。紧随其后的是印度尼西亚（696,845辆，同比增长5%）和马来西亚（362,535辆，同比增长14%），分别位居第二和第三位。越南汽车总产量为79,271辆，同比下降33%，菲律宾为56,973辆（同比增长41%）。2023年上半年，缅甸汽车产量仅为229辆，低于2022年同期的2,963辆。

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东盟地区的主要市场——印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国和越南——占2023年上半年该地区汽车总销量的98.8%，其中印度尼西亚占比达到31%。尽管印度尼西亚的汽车需求是该地区最高的，但就汽车产量而言，泰国以33%的份额领先。根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]轻型汽车数据（包括乘用车和轻型商用车），到2023年，东盟市场的销量可能会同比下降0.2%，至334万辆，产量将同比下降1.8%，至420万辆。

理想汽车报告称，7月份汽车交付量同比增长228%

意义：印度尼西亚新车市场6月份继续保持增长；与受开斋节影响的5月和4月相比，6月销量增长更为稳定。由于去年同期比较基数较低，5月份销量同比大幅增长65.2%，而4月份由于开斋节假期导致工作日减少，销量同比下降28.8%。

展望：S&P Global Mobility [标普全球汽车]预计，2023年印度尼西亚汽车总销量（包括轻型汽车和中重型商用车）将从2022年的104.7万辆小幅增长0.8%，至105.6万辆左右。预计影响今年销量的主要因素包括持续强劲的私人支出推动经济稳健增长，以及新车型的推出将为消费者提供新的选择，并恢复他们的购买信心。

根据印度尼西亚汽车工业协会[GAIKINDO]的数据，6月份，印度尼西亚新车批发发货量同比增长4.7%，达到82,581辆，2022年同期为78,910辆。这一数字包括轻型车辆（包括乘用车和轻型商用车[LCV]）以及中重型商用车（MHCV）。在总发货量中，6月份轻型车辆的发货量增长至75,826辆，同比增长7%。中重型商用车的销售下降15.3%，至6,755辆。2023年上半年，新车总发货量同比增长6.5%，达到475,030辆。从品牌来看，丰田6月份销量以24,803辆位居榜首（2022年6月为27,290辆），大发以18,112辆（高于2022年6月的16,925辆）位居第二，本田以11,552辆（高于2022年6月的9,057辆）排名第三。上个月，完全组装（CBU）汽车的进口量为7,459辆，较去年同期增长了27%，今年上半年进口量同比增长71.6%。

6月，印度尼西亚汽车产量同比下降7.7%，至109,609辆；2023年前六个月，累计产量为696,845辆，同比下降5.1%。6月，完全组装汽车出口量同比增长5.7%，达到42,214 辆，2023年前六个月累计出口量为248,004辆，同比增长25%。

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印度尼西亚新车市场6月份继续保持增长；与受开斋节影响的5月和4月相比，6月销量增长更为稳定。由于去年同期比较基数较低，5月份销量同比大幅增长65.2%，而4月份由于开斋节假期导致工作日减少，销量同比下降28.8%。在这之前，印度尼西亚汽车销量到3月份为止已连续九个月增长。除此之外，增长还得益于该国经济的持续复苏以及新冠疫情相关限制措施解除带来的新车需求反弹，供应链瓶颈的缓解也有助于汽车制造商满足被抑制的购车需求。主流细分市场对新车型的强劲需求也有助于提振销量。该国的新车市场在经历了过去两年的强劲反弹后，现已恢复到疫情前的水平。

S&P Global Mobility [标普全球汽车]预计，2023年印度尼西亚汽车总销量（包括轻型汽车和中重型商用车）将从2022年的104.7万辆小幅增长0.8%，至105.6万辆左右。预计影响今年销量的主要因素包括持续强劲的私人支出推动经济稳健增长，以及新车型的推出将为消费者提供新的选择，并恢复他们的购买信心。政府即将在当前低消费税的基础上进一步提供购车现金补贴，这将推动电动汽车获得更多市场份额。然而，负面因素包括：为降低国家高昂成本预算而减少政府补贴导致的持续高油价，货币紧缩对金融稳定构成风险，以及全球经济放缓蔓延到美国。此外，根据S&P Global Mobility [标普全球汽车]东盟轻型车辆销售预测分析师Mayuree Chaiyuthanaporn的说法，由于通货膨胀导致零部件价格越来越高，汽车制造商们可能会据此调整其汽车销售价格。考虑到印度尼西亚汽车渗透率低且人口数量居世界第四，日益壮大的中产阶级规模也为市场增加了潜在客户，因此其汽车市场未来有进一步增长空间。此外，政府还在为推广先进技术的车辆、低成本绿色汽车（LCGC）和替代动力系统车辆的汽车制造商以及那些在该国保持稳定生产，将其打造成为汽车出口中心的车企提供财政激励。然而，也存在一些抑制销售的因素，例如计划限制拥挤街道上行车的数量、高利率和不良贷款（NPL）比率的上升。

Source: Getty Images

印度尼西亚6月汽车总产量同比下降，但完全组装汽车出口量继续稳步增长。印尼总统Joko Widodo敦促汽车制造商在2023年更多的以出口为导向，扩大出口。在2022年创下137万辆的产量纪录后，我们预计2023年该国轻型汽车产量将同比下降4.3%，至139万辆左右。据Mobility东盟轻型汽车生产预测分析师Jessada Thongpak称，这主要是由于2022年需求提前拉动效应之后，国内需求前景低迷，尽管出口将继续增长，预计将占该国总产量的近38%。Thongpak补充说，尽管如此，由于汽车普及率较低，占印度尼西亚2.7亿总人口近40%的劳动人口购买力不断上升，加上出口产量不断增长和经济稳步扩张，预计到2030年，印度尼西亚轻型汽车产量预计将提高至160万辆左右的历史新高。

我们将继续关注印度尼西亚的情况，并通过AutoIntelligence和其他产品平台提供进一步更新预测。

作者：Isha Sharma Research Analyst

中国乘联会数据显示5月比亚迪、特斯拉和广汽埃安新能源汽车销量在国内领先

2023年7月24日

意义：根据中国乘联会（CPCA）的数据，5月份中国大陆新能源乘用车零售销量同比增长60.9%，达到58万辆。

展望：S&P Global Mobility [标普全球汽车]预测，2023年中国大陆新能源汽车的产量将达到850万辆，同比增长21%。预测涵盖轻型商用车和乘用车数据。

根据中国乘联会（CPCA）的数据，5月份中国大陆新能源乘用车零售销量同比增长60.9%，达到58万辆。今年1月至5月，新能源乘用车零售销量同比增长41.1%，达到242.1万辆。该数据涵盖了在国内市场销售的纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）、增程式电动汽车（EREV）和燃料电池电动汽车（FCEV）。总体而言，5月份中国大陆乘用车销量同比增长28.6%，至174.2万辆。这一增长主要是由于2022年5月因新冠疫情封锁导致基数较低。1月至5月，乘用车零售销量同比增长4.2%，至763.2万辆。

Source: Getty Images

从零售销量角度来看，5月份新能源汽车销量占中国大陆乘用车市场的33.3%，相比之下，2022年同期为26.5%。5月份，纯电动汽车占乘用车总销量的份额达到22.3%，插电式混合动力汽车市场份额为11%。

比亚迪、广汽埃安和特斯拉是5月份中国大陆零售销量最高的三家新能源汽车制造商。比亚迪5月份销量为220,735辆，占到新能源汽车市场份额的38.1%。比亚迪仍是中国大陆乘用车市场销量最高的汽车制造商，5月份市场份额达到12.7%。广汽埃安和特斯拉5月份的销量分别为45,003辆和42,508辆，占上月新能源汽车总销量的7.8%和7.3%。上汽通用五菱和理想汽车5月份新能源汽车销量排名分别位居第四和第五位，销量分别为36,253辆和28,277辆。吉利汽车、长安汽车、长城汽车、零跑汽车和合众汽车5月份新能源汽车销量排名分别位居第六至第十位。

今年1月至5月，比亚迪在新能源汽车市场的份额达到38%，成为该市场销量最高的车企，销量同比增长84%，达到923,343辆。比亚迪在中国大陆市场的领导地位得益于市场对比亚迪秦、比亚迪海豚、比亚迪宋Plus、比亚迪元Plus和比亚迪汉等多款主力车型的强劲需求。比亚迪海豹、比亚迪巡洋舰07和腾势D9等新车型也为其强劲的销量增长做出了贡献。特斯拉和广汽埃安紧随其后，分别以9.1%和6.9%的市场份额成为新能源汽车市场第二和第三大制造商。不过由于只专注于纯电动汽车市场，这两家车企在销量方面都远远落后于比亚迪。1月至5月十大新能源汽车制造商中，得益于市场对其L系列电动汽车的强劲需求，理想汽车销量同比增速最高。今年前五个月，理想汽车销量达到106,542辆，同比强劲增长125%。理想汽车的强劲增长与蔚来汽车的低迷表现形成了鲜明对比。蔚来汽车5月份销量仅为6,155辆，已跌出新能源汽车制造商前十名之列。

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中国乘联会的最新市场数据显示，5月份新能源汽车的市场份额比去年同期增长了7.2个百分点，超过33%。消费者对国产品牌新能源汽车的高度接受，对汽车市场向电气化转型做出了重大贡献。国产品牌在中国大陆新能源汽车市场的强大影响力，也体现在十大新能源汽车制造商销量排名上。今年5月，中国汽车制造商在新能源汽车销量排名前十名中占据了八席，前十名中只有特斯拉和上汽通用五菱是两家非本土汽车制造商。

S&P Global Mobility [标普全球汽车]预测，2023年中国大陆新能源汽车的产量将达到850万辆，同比增长21%。预测涵盖轻型商用车和乘用车数据。我们预计包括上汽通用在内的合资企业将继续加快在新能源汽车市场推出新车型，以追赶本土车企。别克于6月19日推出了基于通用汽车BEV3平台的第二款电动车型。别克Electra E4是一款电动跨界多用途车，在4月份推出Electra E5纯电动汽车后，这款新车型将进一步加强通用汽车在纯电动汽车市场的地位。不过，日益激烈的竞争也迫使一些汽车制造商通过降价措施来提高销量。6月12日，蔚来汽车决定将全系车型的售价下调3万元（约合4,195美元），过去五个月，蔚来汽车的销量持续下滑。这也标志着这一高端电动汽车品牌首次通过降价来刺激销售。其他汽车制造商，例如上汽支持的初创车企公司智己汽车，正试图以售价较低的入门级车型吸引买家。智己LS7最新推出了搭载77千瓦时（kWh）电池组的车型，这款入门级车型将LS7的起售价从32.98万元降至28.98万元。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

中国新能源汽车制造商理想汽车、蔚来汽车和小鹏汽车公布6月份交付量

2023年7月10日

意义：中国新能源汽车制造商蔚来汽车、理想汽车和小鹏汽车日前公布了各自6月份的交付数据。

展望：随着理想汽车月度销量超过3万辆，显然理想已经成为中国高端SUV买家心中名列前茅的汽车品牌。理想L系列由5座SUV L7、6座SUV L8和6座SUV L9组成，配备了最新的智能驾驶舱功能和悬挂系统，以满足消费者的需求。

中国新能源汽车制造商蔚来汽车、理想汽车和小鹏汽车日前公布了各自6月份的交付数据。

6月份，市场对理想L系列增程式电动汽车的需求继续强劲，交付量为32,575辆，同比增长150.1%。今年6月，理想汽车月度交付量首次突破3万辆。理想汽车预估第三季度和第四季度的交付量还将进一步增长。理想汽车董事长兼首席执行官李想表示：“第三季度，理想L8和理想L9的目标是月度交付量超过1万辆，理想L7将挑战1.5万辆的月交付目标；今年第四季度，理想将要挑战每月4万辆的交付目标。”2023年前六个月，理想汽车共交付86,533辆汽车，同比增长201.6%。

Source: Li Auto

与理想汽车一样，蔚来汽车也专注于高端汽车市场，6月份交付量为10,707辆，同比下降17.4%。不过，蔚来汽车6月份交付量环比增长74%。这一改善体现出市场对蔚来6月份的降价措施作出了积极反应，公司在6月将全系车型售价下调了3万元（约合4,160美元）。2023年前六个月，蔚来汽车累计交付量为54,561辆。今年6月，蔚来推出了ET5 Touring，并于当月开始交付这款新车型。蔚来汽车还于今年6月开始交付其旗舰级SUV全新ES8运动型多用途车（SUV）。公司预计将在第三季度增加ES8的交付量，以提振其SUV销量。

与此同时，小鹏宣布6月份共交付8,620辆汽车，同比下降25.9%，环比下降15%。2023年前六个月，小鹏汽车共交付了41,435辆汽车。今年6月，小鹏开始在中国销售G6 SUV。作为特斯拉Model Y的竞争车型，G6 SUV定价在20.99万元至27.69万元之间。小鹏表示，截至6月28日，G6的订单已达到3.5万辆。G6的首批交付将于本月开始，展车已抵达全国各门店并陆续开放试驾体验。所有G6 Max版车型也将搭载小鹏汽车最先进的XNGP智能辅助驾驶系统。

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受到消费者对L系列SUV强劲需求的推动，2022年第四季度，理想汽车的交付量开始加速增长。凭借专门面向家庭购车者开发的功能丰富的高端车型，理想汽车成功吸引了中国的SUV购车者。随着理想汽车月度销量超过3万辆，显然理想已经成为中国高端SUV买家心中名列前茅的汽车品牌。理想L系列由5座SUV L7、6座SUV L8和6座SUV L9组成，配备了最新的智能驾驶舱功能和悬挂系统，以满足消费者的需求。L7基本款L7 Air标配连续可变阻尼减振器（CDC），两款更高配置的车型L7 Pro和Max均配备了空气悬架系统。相较之下，特斯拉Model Y以及售价更高的宝马X3等车型尚未配置CDC和空气悬架系统。

蔚来汽车和理想汽车正在一些细分市场相互竞争，不过蔚来汽车的产品阵容更为多样化，涵盖了SUV、轿车和旅行车等车型。为了刺激销售，蔚来汽车在6月份将其全系车型的售价下调了3万元。作为此次价格调整的一部分，公司将不再为客户提供免费换电服务。蔚来汽车目前面临的挑战是，如何在不进一步降价的情况下扩大其电动汽车的销量。因为采取降价措施与蔚来汽车打造“高端汽车品牌”的目标背道而驰，蔚来汽车更希望通过提供自主运营的充电站等综合服务，将其与其他电动汽车制造商区分开来。

与初创企业蔚来汽车一样，小鹏汽车也在应对价格战压力。由于车型定位以及售价较高，G9并没有给小鹏汽车带来太多销量。因此，小鹏汽车调整了G6的定价策略。这款车型的起售价低于此前预期的22万元，与其最接近的竞争车型Model Y之间存在明显的价格差距。据小鹏汽车介绍，G6的预售订单数量十分强劲。如果该车型按计划增加产量，它很可能在第三季度取代P7成为小鹏产品阵容中最畅销的车型。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

比亚迪6月份再创月度销量记录

2023年7月10日

比亚迪日前在一份新闻稿中表示，公司6月份销量同比增长88.8%，达到253,046辆，再创单月销量纪录。这一数字也较公司5月份创下的上一个销量记录环比增长了5.3%，6月份也是公司首次月度销量超过25万辆。今年前六个月，公司总销量为1,225,637辆，同比增长94.25%。公司上个月乘用车销量为251,685辆，同比增长88.16%，其中包括向海外市场出口的10,536辆。在乘用车（PV）销量方面，纯电动汽车销量为128,196辆，同比增长84.34%。6月，插电式混合动力汽车（DM车型）占其6月乘用车销量的49.06%。从具体车型来看，6月销量达240,535辆，同比增长79.8%。公司高端品牌腾势上个月销量为11,058辆，相比之下5月份销量为11,005辆。

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比亚迪是目前全球汽车行业最成功的车企。近来，公司一直在创造月度销量记录，并且销量呈现指数级增长，这在现代汽车工业中十分罕见。今年，比亚迪在中国的销量将首次超过大众，成为中国最畅销的汽车制造商，同时公司正着眼于在欧洲市场的扩张，对于在美国市场的扩张，比亚迪则持谨慎态度。比亚迪在屡创销量纪录的同时，推出了一系列价格合理、品质出众的纯电动汽车和插电式混合动力汽车，而其专有的刀片电池技术具有同类产品中最佳的电池能量密度和续航里程。2022年，大众品牌轻型汽车的销量为234万辆，比亚迪为180万辆，S&P Global Mobility预测，今年比亚迪的全年销量将达到269万辆，而大众品牌的销量为214万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

第一季度中国超过日本成为全球最大汽车出口国

2023年7月3日

2022年，中国出口汽车超过320万辆，超过德国成为世界第二大汽车出口国。这一增长势头延续到了今年。中国海关总署的数据显示，2023年第一季度中国出口了107万辆汽车，超过日本成为世界最大的汽车出口国。日本汽车制造商协会（JAMA）发布的数据显示，同期日本汽车出口量达到954,185辆。去年，墨西哥是中国最大的汽车出口目的地。不过，由于俄罗斯对中国品牌汽车的强劲需求，2023年第一季度俄罗斯成为中国最大的汽车出口目的地，其次是墨西哥和比利时。

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中国汽车出口在第二季度继续快速增长。中国海关总署的最新数据显示，2023年4月，中国汽车出口同比增长150%，较3月环比增长10%。今年1月至4月，中国汽车出口量同比增长76.3%，达到近150万辆。其中，新能源汽车占1月至4月汽车总出口的35%，已成为中国汽车出口增长的重要驱动力。随着比亚迪、长城汽车、上汽集团等中国汽车制造商推出新一代电动汽车进军全球市场，以及特斯拉加大在华生产以供应美国以外的市场，中国有望在今年超过新能源汽车生产规模小得多的日本，成为全球最大的汽车出口国。俄罗斯汽车市场的复苏也将帮助奇瑞、吉利、长安汽车和长城汽车等汽车制造商在该国汽车市场上占据一席之地。不过，中国对俄罗斯的汽车出口主要是传统燃油汽车，新能源汽车只占中国品牌汽车在俄销量的一小部分。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

全球销量与生产评论-2023年6月

2023年7月3日

全球销量

2023年5月：+18.2%；现值711万辆，前值602万辆。

2023年年初至今：+8.3%；现值3,335万辆，前值3,079万辆。

2023年6月预测更新出现了销量上调和下调都存在的情况，但随着行业不再受到供应链短缺影响，以及支持部分市场的需求复苏，短期内销量仍将有所上升。销量展望仍然保持谨慎，主要是考虑到新冠疫情爆发三周年，半导体供应中断两周年，以及俄乌冲突影响一周年的情况。下行预测风险包括生活成本担忧（能源价格）、俄乌冲突的溢出影响（特别是能源供应）、气候政策（特别是净零排放）、汽车监管（特别是汽车价格）和最近的银行业担忧（特别是信贷/流动性担忧）。

许多地区终于摆脱供应链中断影响，转向支持车辆需求恢复及库存补充。重点仍然密切关注消费者需求状况和基本经济条件，以支持被抑制购车需求的释放。部分市场的汽车价格上涨以及最近恶化的信贷状况仍然是重要的考虑因素。然而，在许多地区，汽车销售多年来已经处于或接近衰退水平，消费者终于开始考虑购买新车。我们的谨慎预测前景考虑了整体经济影响、较高的利率、供应链改善、负担能力紧张、新车价格高企、消费者信心疲软、持续的能源价格/供应担忧以及新的汽车贷款风险。考虑到供应链问题缓解支持部分市场的需求复苏，我们对销量预测小幅上调，预计2023年汽车销量将达到8,360万辆（增长6.0%）。

Source: Getty Images

由于宏观经济条件艰难、部分市场汽车价格上涨以及信贷条件不确定性，需求破坏仍然是一个令人担忧的问题。车辆电气化仍然是主要市场的一个关键主题，政府干预在支持电动汽车渗透方面发挥着越来越重要的作用，特别是新车型推出和消费者接受方面。新车价格的上涨速度快于预期，并且随着芯片危机的缓解，市场结构趋于正常化，这些价格可能不会回落。长期预测下调主要考虑到由于长期利率较高和总体负担能力紧张导致需求“抑制”。我们将2024年销量预测下调至8,720万辆，同比增长4.3%。

2023年全球实际GDP增长预计将放缓至2.5%，随后在2024年上升至2.6%，在2025年回升至2.9%。受服务业加速增长的推动，5月份摩根大通全球综合产出指数（由S&P Global编制）上升0.2点至54.4，达到18个月高点。我们预计，随着金融形势继续收紧和就业增长放缓，疫情后服务业的弹性将减弱。世界大部分地区的物价通胀正在缓解，但要实现央行的目标，可能需要进一步收紧货币政策。预计2023年下半年布伦特原油的平均价格为87美元/桶，2024年为83美元/桶，2025年86美元/桶（2022年为101美元/桶）。

中国大陆：经济复苏仍然疲弱，消费者情绪谨慎，新能源汽车（NEV）刺激政策调整，年初至今汽车销售表现参差不齐。2023年销量预测下调至2,510万辆（同比增长4.0%）。国六B排放标准将于2023年7月全面实施，但延长部分车型的注册截止日期将有助于防止市场进一步失真。长期汽车预测下调主要考虑到中国大陆的人口预测。

Source: Getty Images

美国：美国债务上限协议缓解财政压力、供应链改善以及持续的需求使得2023年的销量预测上调至1,510万辆（同比增长8.8%）。不过，由于利率上升和信贷标准收紧带来的影响，2024年销量预测下调至1,560万辆（同比增长3.5%）。随着市场适应《通货膨胀削减法案》，预计纯电动汽车月度市场份额将会出现一些波动。

西欧/中欧正在经历经济疲软、信贷担忧、能源困境、原材料/零部件价格高企和更广泛的安全困扰。积极的方面是，欧洲汽车生产活动继续表现出色。2023年，库存补充和积压订单的减少将推动销量小幅上调至1,415万辆（同比增长8.9%）。主要挑战包括欧7排放标准的实施时间表和不断推进的电气化转型带来的不确定性，特别是在汽车价格、观望客户以及潜在的中国汽车制造商等方面。考虑到汽车价格上涨和信贷条件收紧导致潜在需求持续疲软，我们将2024年销量预测下调至1,510万辆，同比增长6.5%。

全球产量

2023年5月：+23.0%；现值759万辆，前值617万辆。

2023年年初至今：+12.9%；现值3,564万辆，前值3,158万辆。

全球汽车行业正日益在逐步恢复的供应动态与具有挑战性的宏观经济逆风之间取得平衡。由于芯片短缺造成的明显生产中断已经大幅减少。然而，根据我们对模拟芯片可用产能和汽车行业必要需求的评估，汽车制造可能会在今年和明年继续受到限制。对这些条件的最新解读把汽车年供应量上限设定在8,800万辆左右，2021年和2022年的产能投资预计将从2024年开始提高模拟芯片的结构性产能。在短期内，随着芯片管理的优化，整体供应状况正在改善，其他工业部门的需求有所减少。进一步的证据证明，芯片和整车的交付时间都在缩短。今年前5个月，全球汽车产量预计比去年同期增长12.9%，达到3,564万辆。截至目前，随着行业从供应链中断转向满足积压订单、恢复车辆需求以及库存补充，所有主要地区的产量均有所增长。不过考虑到2022年同期俄乌冲突和中国大陆因新冠疫情采取封锁，这一比较结果需要谨慎对待，但单从生产的绝对水平来看，说明供应条件得到了明显改善。

随着供应链的改善，尽管劳动力供应和物流能力仍然是一个挑战，但前景越来越受到需求侧因素的影响。消费者需求状况和支持释放抑制需求的基本条件是关键考虑因素，但这些因素受到一些市场汽车价格上涨和最近信贷状况恶化的影响。这导致另一个分歧期的出现，即生产增长超过销售增长；虽然这将支持全球范围内的库存重建，但显然部分市场的库存水平已恢复到危机前水平，并开始越来越多地采取激励措施。我们对2023年这种分歧保持放松态度，但如果2024年及以后的生产活动无法更好地匹配潜在需求，我们预计将出现供需失衡的问题，特别是随着未来订单增长的信号趋弱。在2022年努力补充库存之后，2023年库存补充的规模越大，随后几年对汽车生产带来的限制也将更大。产量增加将支持库存补充加速，随着生产状况更接近于预期需求，这将导致2023年以后产量预测出现下调。

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1至5月中国汽车出口量同比增长81.5%

2023年6月27日

意义：受到全球市场对中国制造乘用车需求强劲的推动，1月至5月，中国汽车出口量同比增长81.5%至175.8万辆。

展望：根据中国汽车工业协会预测，2023年中国汽车出口量有望达到400万辆。随着新能源汽车在中国汽车出口增长中占据越来越重要的地位，中国将有望挑战2022年全球最大汽车出口国——日本的领导地位。

受到全球市场对中国制造乘用车（包括新能源汽车）需求强劲的推动，1月至5月，中国汽车出口量同比增长81.5%至175.8万辆。根据中国汽车工业协会的数据，5月份中国汽车出口量同比增长58.7%，至38.9万辆。与4月份相比，中国汽车出口量环比增长3.4%，乘用车和商用车（CV）均对出口环比增长做出了贡献。5月份，新能源汽车出口量同比增长150%，达到10.08万辆，占整体汽车出口量的28%。1月至5月期间，新能源汽车出口量达到45.7万辆，同比增长160%，占中国整体汽车出口量的26%。

Source: Getty Images

从汽车制造商来看，上汽集团以39.6万辆位居1月至5月中国汽车出口榜首，其次是奇瑞汽车的31.9万辆和特斯拉的16.3万辆。今年前五个月，长安汽车、长城汽车和吉利汽车分别以14.5万辆、9.9万辆和9.9万辆成为中国第四、五、六大汽车出口商。1月至5月期间，比亚迪成为出口量同比增长最快的车企，出口量同比增长1,420%，达到6.9万辆。奇瑞汽车和长城汽车的出口量在前五个月也实现了大幅增长，增幅分别为180%和100%。

从主要出口目的地来看，根据中国海关最近公布的数据，1月至4月期间俄罗斯（21.9万辆）、墨西哥（11.8万辆）和比利时（8.7万辆）是中国前三大汽车出口市场，随后是澳大利亚、沙特阿拉伯、英国和泰国。对俄罗斯和墨西哥的出口主要受燃油汽车的推动，而对比利时、英国和泰国的出口则主要由新能源汽车推动。欧洲市场对特斯拉车型的需求强劲，极大地推动了中国向比利时的汽车出口。特斯拉在上海超级工厂生产的车型运抵比利时后再分销到欧洲其他市场。在泰国和英国，比亚迪、上汽集团和长城汽车是纯电动汽车市场上最活跃的中国汽车制造商。

分析观点深度解析

2022年，中国出口了超过311万辆汽车，超越德国成为全球第二大汽车出口国。中国汽车工业协会预测，2023年中国汽车出口量有望达到400万辆。随着新能源汽车在中国汽车出口增长中占据越来越重要的地位，中国将有望挑战2022年全球最大汽车出口国——日本的领导地位。在接受S&P Global Mobility采访时，中国汽车工业协会副秘书长徐海东表示，今年中国新能源汽车出口量预计将从去年的67.7万辆增加至100多万辆。他表示，由于具有吸引力的设计、先进的智能座舱系统以及具有竞争力的电气化技术，中国制造的新能源汽车在全球市场上越来越具有竞争力。他还指出，中国品牌要想在国际汽车市场上建立强大的影响力还需要时间，因为在欧洲等市场上，消费者对于大多数中国品牌仍然不太熟悉。他还提到，政治风险是中国汽车制造商在国外市场面临的最大障碍。

包括特斯拉和宝马在内的全球汽车制造商都努力将中国打造成其新能源汽车的主要出口中心，这也推动了中国汽车出口量增长。2023年前五个月，特斯拉从中国出口了超过16.3万辆汽车，占中国乘用车总出口量的11%。不过在全球市场上，大众和通用汽车等全球汽车制造商因其车型制造成本较高，未能充分满足市场对价格实惠的纯电动汽车的需求。中国汽车制造商渴望凭借其功能丰富、具有价格竞争力的车型来占据这个未被充分开发的消费市场。比亚迪凭借其新一代纯电动汽车已经在部分市场取得了成功。2023年1月至5月期间，比亚迪Atto 3成为以色列销量最高的电动汽车。得益于这款紧凑型车型的成功，比亚迪成为1月至5月以色列乘用车市场第五大汽车品牌。此外，自2023年1月以来，Atto 3已经连续五个月成为泰国最畅销的电动汽车。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

欧洲汽车制造协会称，欧盟5月份乘用车注册量同比增长18.5%

2023年6月27日

意义：根据欧洲汽车制造商协会最新发布的数据，欧盟5月份的乘用车注册量同比增长18.5%。

展望：S&P Global Mobility目前预测，2023年欧盟乘用车注册量将同比增长7.8%，即便如此，今年的汽车注册量仍将保持较低水平，仅略高于1,000万辆，这意味着注册量仅略高于受疫情影响的2020年，但也远低于2015年至2019年五年期间的平均数据。

5月份，欧盟乘用车注册量继续增长。根据欧洲汽车制造商协会最新发布的数据，欧盟27国的汽车销量同比增长18.5%，达到938,950辆。欧盟乘用车注册量自2023年初以来已实现五个月增长，截至目前为止注册量同比增长18%，达到4,393,951辆。

5月份，欧洲自由贸易联盟（EFTA）地区（包括冰岛、挪威和瑞士）的乘用车注册量也同比增长16.4%，达到37,490辆。该地区所有市场的车辆销售均有所增长。5月份的增长推动EFTA地区累计注册量同比增长5.7%，达到157,225辆。

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英国乘用车注册量5月份同比增长16.7%，达到145,204辆。今年以来的增长推动英国累计乘用车注册量达到772,454辆，同比增长16.8%。

从欧盟国家层面来看，5月份注册量增长得益于该地区部分主要市场不同程度上的增长。其中，德国排名第一，注册量同比增长19.2%，达到246,966辆。意大利排名第二，注册量为149,373辆，同比增长23.1%；法国位居第三，同比增长14.8%，至145,536辆。西班牙注册量同比小幅增长8.3%，达到92,025辆。

对于欧盟其他市场来说，5月份汽车注册量基本上实现了增长。比利时（同比增长42.5%至41,359辆）、荷兰（同比增长41.6%至33,135辆）、葡萄牙（同比增长54.6%至19,816辆）和罗马尼亚（同比增长33.8%至13,641辆）等市场均取得了显著改善。不过上个月也有少数几个市场的注册量出现下降，其中包括匈牙利，其注册量同比下降11.2%，至8,999辆。

在欧盟汽车制造商层面，大多数汽车制造商在5月份都实现了一定程度的增长，这体现了零部件供应的改善及其如何刺激车辆生产和供应以满足订单。这种增长也得益于去年同期的比较基数较低。

大众集团是5月份实现注册量增长的车企之一；其在欧盟的注册量同比增长19.5%，至243,013辆，使其市场份额略有增加。大众集团大部分核心品牌均实现了积极增长，大众品牌销量同比增长14.6%，至102,193辆，奥迪品牌销量同比增长30.8%，至51,376辆，斯柯达品牌销量同比增长34.3%，至49,148辆。西亚特品牌销量同比下降12.5%至18,135辆，其前子品牌Cupra现已独立运营并得到了集团的大力支持，随着新车型的持续推出，其销量同比增长25.8%，至15,225辆。

销量排名第二的是Stellantis，5月份销量同比下降0.2%，至170,296辆，为当月少数销量下滑的车企之一。从单个品牌来看，领先的标致品牌销量同比增长12.1%，至55,786辆。菲亚特销量同比下降22.1%，至30,055辆，欧宝销量同比下降2.6%，至31,351辆。雪铁龙销量也出现了下滑，同比下降6.4%，至27,707辆。不过，吉普、DS Automobiles、阿尔法·罗密欧和蓝旗亚等规模较小的高端品牌销量均有不同幅度的增长。

雷诺集团销量同比增长35.9%，至104,089辆。这得益于雷诺品牌以及达西亚品牌的出色表现，其中雷诺品牌销量同比增长28.9%，至58,915辆，达西亚品牌销量同比增长46.3%，至44,774辆，两者销量增长均得到了新车型的支持。

该地区其他汽车制造商方面，现代汽车集团销量同比小幅下降0.1%，至78,473辆，主要原因是现代品牌的销量同比下降7.1%，至36,898辆，起亚品牌销量同比增长7%，至41,575辆。与此同时，福特和日产分别同比下降4.2%和7.5%，注册量分别为32,687辆和13,480辆。相比之下，丰田集团销量同比增长5.2%，至61,418辆，不过丰田品牌销量同比仅增长1.8%，至57,295辆。本月，铃木和马自达的销量也迎来大幅增长，前者同比增长79.8%至13,546辆，后者同比增长53.9%，至10,701辆。

高端汽车制造商也支持了5月份市场的整体增长。宝马集团销量同比增长34.3%，至70,490辆，梅赛德斯奔驰集团销量同比小幅增长6.6%，至47,607辆。沃尔沃汽车同比增长36.4%，达到20,433辆；得益于Model Y车型的本土化生产，特斯拉销量也从2022年5月的957辆跃升至21,927辆。捷豹路虎的销量同比增长15.6%，达到5,292辆。

欧洲汽车制造商协会还公布了该地区按照燃料类型细分的月度数据。数据显示，5月份欧盟电动汽车注册量显著增加，同比增长70.9%，达到129,847辆。这意味着今年累计销量为545,441辆，同比增长50.5%。5月份混合动力汽车销量同比增长27.6%，达到234,380辆。混合动力汽车今年累计销量同比增长27.1%，达到1,102,992辆，这主要得益于新款燃油汽车中轻度混合动力技术的广泛应用。不过，插电式混合动力汽车的销量同比下降了0.6%，达到69,380辆，今年累计销量同比下降3.3%，至318,500辆。从传统燃油汽车类型来看，汽油乘用车销量同比增长12.6%，达到342,806辆，今年累计销量同比增长17%，达到1,640,829辆。柴油乘用车注册量同比下降2.9%，至133,867辆，今年累计销量同比下降了0.1%，至649,773辆，这也意味着柴油车在5月份以及今年1至5月期间的市场份额进一步减少。

分析观点深度解析

这是欧盟乘用车市场连续第十个月增长，5月份的表现进一步巩固了年初的强劲势头。然而值得注意的是，2022年初由于爆发半导体供应短缺危机，导致当时的比较基数较低。供应短缺在2021年下半年和2022年初对生产的影响尤为严重，这也对随后几个月的积压订单产生了连锁影响。供应情况已经有所改善，汽车制造商现在能够逐步缩短等待提车的客户名单。不过，通过比较供应短缺和新冠疫情之前的数据，就可以看出这一持续影响的真实规模。与欧洲汽车制造商协会2019年5月的数据相比，乘用车注册量同比下降22.9%，与2019年前五个月数据相比，累计注册量也下降了22.9%。

与此同时，欧洲汽车制造商协会公布的数据显示，尽管市场面临诸多挑战，欧洲汽车市场向纯电动汽车的转型仍在继续。最新数据显示，纯电动汽车的市场份额已从2022年5月的9.6%增长至目前的13.8%，许多市场都贡献了两位数，甚至三位数的百分比增长。纯电动汽车今年累计的市场份额也从去年同期的9.7%稳步增长至目前的12.4%。随着汽车制造商采取措施提高燃油效率推动了轻度混合动力技术的普及，混合动力汽车的市场份额继续增长，而插电式混合动力汽车在该地区的市场份额则显著下降。这一定程度上是因为购买该类型汽车的激励措施较少，以及车企将重点放在转向零排放汽车的消费者身上，提供了更多纯电动汽车的车型选择。汽油车的表现仍然较为稳健，并将从那些放弃柴油车的消费者中受益。关于柴油车的负面新闻以及部分汽车制造商放弃推出柴油车型（尤其是规模较小的细分市场）导致柴油车市场进一步缩小。如果欧7排放标准批准，柴油车市场在未来几年可能面临进一步的下行压力，对于柴油乘用车而言，在不采用成本高昂的排放控制技术的情况下要满足排放法规要求会变得更具挑战性。

S&P Global Mobility目前预测，2023年欧盟乘用车注册量将同比增长7.8%，尽管该地区的经济环境充满挑战，包括持续的通胀压力以及不断上升的利率，这些都已对消费者和企业带来了影响。不过，部分车辆的提车等待名单仍然很长，完成这些订单预计能一定程度上缓解经济因素带来的影响。即便如此，今年的汽车注册量仍将保持较低水平，仅略高于1,000万辆，这意味着注册量仅略高于受疫情影响的2020年，并且将比2015年至2019年五年期间的平均数据低18.7%。目前我们预计，欧盟乘用车注册量到2030年才会超过1,100万辆。Mobility还预测，到2023年，欧盟纯电动乘用车市场份额将增长到15%以上，到2025年将达到近27%，到2030年将达到67.5%，作为最新车队平均二氧化碳排放目标的一部分，在该地区销售的大多数轻型汽车都面临着到2035年实现零排放的压力。

作者：Ian Fletcher Principal Analyst

大中华区销量与生产评论-2023年5月

2023年6月19日

大中华区销量

2023年4月：+66.1%；现值184万辆，前值111万辆

2023年年初至今：-1.2%；现值707万辆，前值716万辆

2023年4月，大中华区轻型汽车销量为184万辆，较2022年同期增长66.1%。具体而言，中国大陆轻型汽车销量从2022年4月的107万辆增长至180万辆，同比增长68.1%。乘用车销量为153万辆，同比增长71.1%，轻型商用车销量为27万辆，同比增长52.2%。2023年4月录的同比大幅增长主要是由于去年比较基数较低。2022年4月，中国汽车产业中心长春市和上海市正遭遇自2020年初以来最严重的新冠疫情爆发。这些城市采取的封锁措施导致当地生产中断和经济停滞。

今年累计来看，中国大陆轻型汽车销量较去年同期的701万辆下降1.4%，至692万辆。确切地说，乘用车销量同比下降2.2%，达到594万辆，而轻型商用车销量同比增长3.5%，至97万辆。从细分车级市场来看，今年迄今为止，轿车累计销量从301万辆下降至287万辆，同比下降4.6%；运动型多用途车（SUV）销量从285万辆下降至279万辆，同比下降2.2%。多用途汽车（MPV）销量同比增长32.2%，达到28万辆。今年累计来看，中国汽车制造商的市场份额从2022年的42.7%上升至今年的46.4%。

过去几个月，中国大陆汽车销量主要受到国六B非RDE（实际驾驶排放）车辆清库存不确定性的影响，这些车辆本应于2023年7月开始停止生产和销售。然而，5月8日，中国政府将国六B非RDE车辆的停售时间推迟了六个月。这一举措将给汽车制造商（特别是电动汽车市场份额较低的传统外国汽车制造商）带来短暂喘息的机会。

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今年，汽车产能紧张情况有所缓解，芯片短缺不再是影响汽车制造商生产的主要因素。同时，由于产能扩大，新能源汽车客户的提车等待时间显著减少。在这一背景下，特斯拉和比亚迪等主要新能源汽车供应商从年初开始积极降价以加速市场渗透。尽管国家对新能源汽车的补贴已于2023年1月全面结束，但预计今年新能源汽车整体渗透率仍将进一步提高。

在当前阶段，我们预计2023年轻型汽车销量将同比增长4.7%，至2,523万辆，其中乘用车预计同比增长3.7%，至2,215万辆，轻型商用车预计同比增长11.9%，至308万辆。无论是否有潜在的第二波和第三波疫情感染，各类疫情防控措施的取消都将使市场进入更稳定的状态，并且潜在的第二波和第三波疫情感染预计要弱于第一波。

大中华区产量

2023年4月：+69.8%；现值202万辆，前值119万辆

2023年年初至今：+7.6%；现值799万辆，前值742万辆

长城汽车正试图通过内部重组和产品升级来提升其品牌经营业绩。其采取的措施之一是通过哈弗品牌推出了对标比亚迪的枭龙和枭龙MAX运动型多用途车（SUV）。魏牌也已开始销售对标理想汽车L8的蓝山SUV。今年5月，欧拉品牌销量依然低迷，其销量仍以欧拉好猫为主，最近推出的包括芭蕾猫和闪电猫在内的新车型尚未在市场上获得消费者的青睐。为了精简品牌结构，今年3月，长城汽车决定将沙龙和欧拉两大品牌正式整合。这两个业务部门的合并也给沙龙品牌的未来增加了不确定性。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

全球销量与生产评论-2023年5月

2023年6月5日

全球销量

2023年4月：+19.0%；现值643万辆，前值541万辆

2023年年初至今：+5.9%；现值2,621万辆，前值2,475万辆

2023年预计将迎来复苏，但对于复苏规模仍然保持谨慎。全球汽车行业仍在努力平衡关键市场逐渐恢复的需求，同时仍在应对偶尔出现的零部件供应中断。下行预测风险包括生活成本担忧（能源价格）、俄乌冲突的溢出影响（能源供应）、气候政策（净零排放）、汽车监管（汽车价格）和最近的银行业担忧（信贷/流动性担忧）。

需求减弱仍然是宏观经济条件中的一个担忧，部分市场的汽车价格上涨以及最近恶化的信贷状况仍然是重要的考虑因素。不过在一些市场，汽车销量多年来一直处于或接近衰退水平。车辆电气化仍然是主要市场的一个关键主题，政府干预在支持电动汽车渗透方面发挥着越来越重要的作用，特别是新车型推出和消费者接受方面。新车价格的上涨速度快于预期，并且随着芯片危机的缓解，市场结构趋于正常化，这些价格可能不会回落。

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全球汽车需求仍然受到复苏势头乏力、地区差异明显的影响——由于汽车供应和经济疲软的综合影响，需求水平仍低于疫情前的水平。被抑制的购车需求仍然存在，但风险可能会有序释放——包括谨慎的生产恢复模式、断断续续的库存补充、能源风险以及物流受阻。我们的谨慎预测前景预见到需求受到破坏，并综合考虑了整体经济影响、利率上升、供应链紧张、负担能力紧张、新车价格高企、消费者信心疲软、持续的能源价格/供应担忧以及新的汽车贷款风险。尽管受到汽车供应、库存补充和许多地区消费者谨慎情绪的限制，我们预计2023年汽车销量仍将稳步恢复至8,330万辆（增长5.6%）。

全球实际GDP增长预计将从2022年的3.0%放缓到2023年的2.3%，然后在2024年和2025年分别回升至2.8%和3.0%。银行业压力可能会在2023年剩余时间里抑制信贷敏感行业的增长，其中包括汽车行业。4月份，摩根大通全球综合产出指数（由S&P Global编制）上升0.8点至54.2，达到16个月高点，服务提供商报告称，产出、新订单和就业进一步增长。在制造业行业，由于供应链情况改善和积压订单清理，产量略有增加。预计2023年布伦特原油的平均价格为87美元/桶，2024年为84美元/桶，2025年87美元/桶（2022年为101美元/桶）。

中国大陆：由于动态清零政策结束、消费者情绪谨慎、新能源汽车（NEV）刺激政策的变化和国六B排放法规的转变，销售前景重新平衡。本地汽车生产的复苏、新能源汽车激励政策的延长、汽车制造商的市场支持以及未被满足的潜在购车需求将会支持国内销售的反弹——考虑到年初销量疲软的情况，2023年全年销量预测为2,520万辆（同比增长4.7%）。由于国六B排放标准将于2023年7月全面实施，要实现150万至200万辆国六B非RDE车辆去库存，可能会影响复苏势头。

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美国：小型银行危机与持续不断的供应链波动（尤其是半导体和汽车需求减弱）相结合。我们谨慎预计美国2023年销量将增加到1,480万辆（同比增长6.5%）。美国应能够在2023年避免技术性经济衰退，随着供应进一步增加，2024年销量预计将进一步上涨（同比增长6.1%）随着市场适应《通货膨胀削减法案》，预计纯电动汽车月度市场份额将会出现一些波动。

西欧/中欧正在经历供应摩擦、经济疲软、能源担忧、原材料/零部件价格上涨、更广泛的安全困扰和愈演愈烈的信贷担忧。汽车制造商的订单量很高，等待提车名单很长，交货时间延长并且物流也面临挑战。2023年，影响汽车市场的关键因素将从供应受限转向需求破坏，由于该地区应能摆脱经济衰退，我们预计将该地区汽车销量为1,410万辆（同比增长8.2%）。主要挑战包括欧7排放标准的实施时间表和不断推进的电气化转型带来的不确定性，特别是在车型可选择性、汽车价格、观望客户以及潜伏的中国汽车制造商等方面。预计2023年下半年将会看到更加正常化的产品组合，这应该有助于定价和消费者做出购买决策。2024年销量预计为1,530万辆，同比增长8.8%。

全球产量

2023年4月：+23.7%；现值677万辆，前值548万辆

2023年年初至今：+10.8%；现值2,815万辆，前值2,541万辆

全球汽车行业正在逐步恢复的供应动态与具有挑战性的宏观经济逆风和持续的供应链中断之间取得平衡。由于芯片短缺造成的明显生产中断大大减少；然而，根据S&P Global Mobility分析师对模拟芯片可用产能和汽车行业必要需求的评估，汽车制造可能会在2023年和2024年继续受到限制。对这些条件的最新解读把汽车年供应量上限设定在8,800万辆左右，2021年和2022年的产能投资预计将从2024年开始提高模拟芯片的结构性产能。在短期内，随着芯片管理的优化和其他工业部门的需求减少，整体供应状况正在改善。进一步的证据证明，芯片和整车的交付时间都在缩短。据估计，今年前四个月的全球汽车产量为2,815万辆，比2022年同期增长23.7%。不过考虑到2022年同期俄乌冲突和中国大陆因新冠疫情采取封锁，这一比较结果需要谨慎对待，但单从生产的绝对水平来看，说明供应条件得到了明显改善。

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5月份中国新车零售销量同比增长27.7%

2023年5月29日

5月份中国新车零售销量预计将达到173万辆，同比增长27.7%，环比增长6.6%。两位数同比增幅得益于2022年5月比较基数较低。预计5月份新能源汽车销量将同比增长60.9%，至58万辆，占新车总销量的33.5%。

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分析观点深度解析

由于受到新冠肺炎确诊病例激增、激励政策结束以及汽车制造商降价的影响，中国汽车市场在第一季度遭遇低迷，到5月份，国内汽车市场已经逐步回暖企稳。5月份，新能源汽车零售销量预计将比4月份增长10.5%。中央政府最近发布了一项实施意见，旨在敦促地方政府推动新能源汽车在农村地区的普及。这一举措将促使汽车制造商努力扩大其经济型车型在农村地区的销售。此举也是中国政府拉动消费以支持疫情后经济增长措施的一部分。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

电动汽车占第一季度美国豪华轻型汽车注册量的29%

2023年5月29日

意义：S&P Global Mobility对美国轻型汽车注册数据的回顾显示，电动汽车占到豪华汽车注册量的29%。

展望：随着电动汽车制造商特斯拉继续提高销量，并降低车价以实现其销量目标，其作为豪华品牌的地位未来可能会受到质疑。目前，特斯拉是作为豪华汽车市场的一名参与者，它的市场主导地位意味着电动汽车仍然对消费者来说是奢侈品。此外，与2022年同期相比，2023年第一季度豪华品牌的电动汽车数量也有所增加，尤其是捷恩斯新推出了两款电动汽车，雷克萨斯RZ也已到店销售。

S&P Global Mobility对2023年第一季度美国轻型汽车注册数据的回顾显示，电动汽车占到豪华汽车注册量的29%。其中，电动汽车制造商特斯拉占比达到近81%。

从所有品牌（包括豪华汽车和大众型汽车在内）来看，2023年第一季度，特斯拉在美国电动汽车注册量中的占比为59.1%，相比之下2022年全年的市场份额为63%。雪佛兰在第一季度电动汽车注册量排名中位居第二，达到20,804辆，占该季度美国电动汽车总注册量的8.2%。今年第一季度，福特电动汽车的注册量为13,388辆，排名第三。除了特斯拉、雪佛兰和福特外，其他汽车制造商第一季度电动汽车注册量均未超过1万辆。初创企业Rivian是注册量排名第二的豪华电动汽车品牌，其注册量仅比宝马多10辆。根据Mobility的数据，Rivian第一季度电动汽车注册量为6,867辆，宝马注册量为6,855辆。

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电动汽车注册量方面依然由特斯拉主导，仍具有豪华车属性

2023年前三个月，在豪华汽车市场，电动汽车占美国轻型汽车注册量的29%。在非豪华汽车市场，第一季度电动汽车仅占美国轻型汽车注册量的2.2%。这一市场份额的鲜明对比主要是因为目前特斯拉仍被认为是一个豪华汽车品牌。2023年第一季度，豪华汽车市场中电动汽车的注册量为184,343辆，其中有148,732辆是特斯拉汽车。今年第一季度，非豪华电动汽车注册量仅为66,979辆。其中，雪佛兰销量为20,804辆，这意味着该品牌在第一季度占据了非豪华电动汽车销量的31%。如果雪佛兰母公司通用汽车能够实现在2024年初量产Equinox EV、Blazer EV和Silverado EV的目标，该品牌有望进一步改善第一季度的业绩，并形成强劲的销售势头。

电动汽车在很大程度上仍是奢侈品。然而，吉普4xe、丰田RAV4和普锐斯Prime插电式混动汽车（PHEV）等产品的进步，推动插电式混动汽车在非豪华汽车品牌中的重要性日益提高。尽管其销量仍明显低于电动汽车，但2023年第一季度，非豪华插电式混动汽车的注册量达到39,748辆，而豪华PHEV的注册量达到了16,490辆。全混动汽车的注册量很大程度上由非豪华车占据，非豪华全混动汽车的注册量为205,849辆，豪华全混动汽车的注册量为17,323辆。从第一季度的市场份额来看，插电式混动汽车占豪华车注册量的2.6%，仅占非豪华车注册量的1.3%。随着豪华汽车品牌加大对电动汽车的投入，全混动汽车在非豪华车注册量中所占的份额为6.9%，相比之下，占豪华汽车注册量仅为2.7%。

丰田从美国第一汽车品牌的位置上跌落

就第一季度美国总体轻型汽车注册量而言，福特以12.5%的份额占据首位，其次是丰田（11.7%）和雪佛兰（11.2%）。其他品牌的市场份额均未达到两位数。特斯拉以4.1%的市场份额排名第十。值得注意的是，这个电动汽车品牌在市场份额方面要超过传统的豪华和非豪华汽车品牌，如GMC（3.7%）、Ram（3.2%）、宝马（2.3%）、梅赛德斯-奔驰（2.1%）和雷克萨斯（1.9%）。第一季度特斯拉的市场份额与2022年全年相比有所增加，去年这家电动汽车制造商的市场份额为3.5%。不过，特斯拉的份额增幅并不是最显著的。排名第五的日产的市场份额增长了近1个百分点，至6.0%。虽然丰田的市场份额在2023年第一季度排名第二，但其2022年全年排名位居第一。丰田的市场份额从2022年的13.8%下降至2023年第一季度的11.7%，降幅为2.1个百分点。今年第一季度，雪佛兰和福特的市场份额均有所增加，本田和马自达也是如此。与2022年全年相比，吉普第一季度的市场份额下降了0.7个百分点，至4.3%，不过仍位居前十。第一季度，宝马和梅赛德斯-奔驰的市场份额均略有下降，奥迪则较2022年市场份额略有上升。

分析观点深度解析

随着电动汽车制造商特斯拉继续提高销量，并降低车价以实现其销量目标，其作为豪华品牌的地位未来可能会受到质疑。目前，特斯拉是作为豪华汽车市场的一名参与者，其市场主导地位意味着电动汽车仍然对消费者来说是奢侈品。此外，与2022年同期相比，2023年第一季度豪华品牌的电动汽车数量也有所增加，尤其是捷恩斯新推出了两款电动汽车，雷克萨斯RZ也已到店销售。不过，这三款新车型的销售在第一季度中期才开始，注册量不到350辆。尽管通用汽车将在今年晚些时候推出数款非豪华电动车型，但与2022年相比，2023年第一季度非豪华电动汽车数量保持稳定。2023年第一季度，有34个豪华电动汽车铭牌注册，非豪华电动汽车铭牌只有24个。目前，电动汽车仍然是奢侈品，市场由豪华汽车制造商特斯拉为主导，同时，全混动电动汽车对非豪华汽车品牌的影响正日渐增加。

作者：Stephanie Brinley Principal Analyst

4月份比亚迪、广汽埃安和特斯拉在国内的新能源汽车销量领先

2023年5月22日

意义：由于去年同期销量受到新冠疫情封锁措施的影响，今年4月中国大陆新能源乘用车市场同比增长近90%。不过，4月份新能源乘用车销量较3月份环比下降了3.5%

展望：汽车制造商仍将试图通过提供优惠措施或降价来刺激汽车销售。中国整体经济的表现和个人收入增长的前景都将对消费者对新车的需求产生影响。

根据全国乘联会（CPCA）数据，4月份中国大陆新能源乘用车零售销量同比增长85.5%，达到52.7万辆。今年1月至4月，新能源乘用车累计零售销量为184.3万辆，同比增长35.9%。这些数据涵盖了在国内市场销售的纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）、增程式电动汽车（EREV）和燃料电池汽车（FCEV）。总体来看，中国大陆4月份乘用车销量同比增长55.6%，达到163.1万辆。这一增长得益于2022年4月由于新冠疫情相关封锁措施影响导致比较基数较低。今年1月至4月，乘用车销量同比下降1.3%，至589.6万辆。

Source：Getty Images

从零售销量来看，4月份新能源汽车占乘用车市场的份额为32%，较3月份的34%略有下降。今年4月，纯电动汽车在整体乘用车销量所占的份额达到22.2%，插电式混合动力汽车的市场份额为10.1%。

比亚迪、广汽埃安和特斯拉是4月份中国大陆零售销量最高的三家新能源汽车制造商。比亚迪4月份销量为193,902辆，占新能源汽车市场份额的36.8%。比亚迪仍然是中国大陆乘用车市场销量最高的汽车制造商，4月份市场份额为11.9%。广汽埃安和特斯拉4月份销量分别为41,012辆和39,956辆，占上个月新能源汽车总销量的7.8%和7.6%。上汽通用五菱和吉利汽车4月份销量分别为28,370辆和25,681辆，排名第四和第五位。理想汽车、长安汽车、长城汽车、哪吒汽车和上汽大众4月份销量排名分别位居第六至第十位。4月，蔚来汽车跌出了十大新能源汽车制造商排名之外，主要是其即将推出的新一代ES6严重影响了2022款ES6和ES7的销售。蔚来汽车表示，全新ES6将于5月24日在中国推出，并将于5月25日开始交付。

今年1月至4月，比亚迪在新能源汽车市场的份额接近37%，其销量同比增长了81%，达到702,608辆。比亚迪在中国大陆市场的领先地位，得益于市场其多款明星车型的强劲需求，包括比亚迪秦、比亚迪海豚、比亚迪宋、比亚迪元Plus。比亚迪海豹、比亚迪巡洋舰07和腾势D9等其他新车型也为其强劲销量表现做出了贡献。

今年1月至4月，特斯拉在新能源汽车市场以9.6%的份额位居第二。2023年前4个月，特斯拉Model Y的销量超过12.1万辆，同比增长60.5%。广汽埃安和理想汽车的市场份额分别为6.6%和4.2%，凭借其吸引力出众的畅销车型，两家车企新能源汽车的销量较2022年同期翻了一番。广汽埃安更像是比亚迪的直接竞争对手，但与比亚迪不同的是，广汽埃安旗下只有纯电动车型。该品牌旗下的产品阵容也比比亚迪窄得多。

分析观点深度解析

由于去年同期销量受到新冠疫情封锁措施的影响，今年4月中国大陆新能源乘用车市场同比增长近90%。不过，4月份新能源乘用车销量较3月份环比下降了3.5%。比亚迪在新能源汽车市场的份额超过36%，为国内汽车市场向电气化动力系统的转型作出了巨大贡献。例如，比亚迪宋Plus和比亚迪秦Plus等车型已经成功取代了大众、丰田和日产等全球汽车制造商的一系列节油混动车型，成为紧凑型汽车销售排行榜中的佼佼者。中国汽车制造商吉利汽车和长城汽车也推出了与宋Plus竞争的车型，试图在运动型多用途车市场上复制比亚迪的成功。长城汽车的哈弗枭龙PHEV于4月份上市销售，吉利银河L7计划于第二季度上市销售。在新能源汽车初创车企中，蔚来汽车和小鹏汽车最近几个月销量一直处于低迷。蔚来汽车在4月份交付量为6,000辆，是2023年月销量最低的月份。由于消费者期待新车型的上市，蔚来汽车旗下多款车型，包括ET7、ES6和ES8的销量均有所放缓。由于ES7与即将推出并配备蔚来最新技术的全新ES6车型直接竞争，ES7新订单量大幅下滑。

汽车制造商仍将试图通过提供优惠措施或降价来刺激汽车销售。中国整体经济的表现和个人收入增长的前景都将对消费者对新车的需求产生影响。国家统计局（NBS）的最新数据显示，由于消费支出不温不火，国内需求复苏在3月份陷入停滞，4月份似乎进一步失去动力。4月份，中国大陆居民消费价格指数同比仅上涨0.1%，涨幅较上月回落0.6个百分点。4月份该指数录得2021年3月以来的最低水平。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

今年1月至4月，中国汽车出口量同比激增89.2%

2023年5月22日

意义：今年1月至4月间，中国汽车出口量同比增长89.2%，达到137万辆，这主要是由于中国制造的乘用车（包括新能源汽车）在全球市场上有强劲的需求。

展望：中国强劲的汽车出口帮助国内汽车行业缓冲了国内市场新车需求疲软的影响。未来几个季度，中国新车市场将继续面临经济不确定性以及消费者支出疲软的不利因素

今年1月至4月间，中国汽车出口量同比增长89.2%，达到137万辆，这主要是由于中国制造的乘用车（包括新能源汽车）在全球市场上有强劲的需求。根据中国汽车工业协会（CAAM）的数据，4月份中国汽车出口量同比增长了170%，达到了37.6万辆。与3月份相比，出口规模进一步扩大了3.3%，乘用车和商用车均为出口环比增长做出了贡献。4月份，新能源汽车出口总量为10万辆，占整体车辆出口量的37.6%。1月至4月，新能源汽车出口总量为34.8万辆，同比增长170%，占中国整体汽车出口量的25%。

Source：Getty Images

在汽车制造商方面，上汽1月至4月汽车出口处于领先，出口量达到31.3万辆，其次是奇瑞汽车的24.4万辆和特斯拉的12.8万辆。中国汽车制造商长安汽车、吉利汽车和长城汽车是分列国内第四、第五和第六大汽车出口商，出口量分别为11.7万辆、7.6万辆和7.4万辆。今年1月至4月，比亚迪成为出口量年增幅最高的公司。4月份出口量为1.5万辆，同比增长1,550%，今年累计出口量为5.8万辆，同比增长1,340%。奇瑞汽车和长城汽车1月至4月份的出口量也迎来强劲增长，增幅分别达到190%和99%。

《中国日报》援引该协会副总工程师许海东的话称，中国汽车出口爆发式增长背后的主要驱动力是中国汽车产品在产品质量、供应链管理和维修服务体系方面的竞争力。许海东补充道，现阶段中国汽车工业的发展模式主要是向海外出口产品。在未来，发展模式预计将转变为在出口目的地国家直接投资，并将整个供应链体系本地化。

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中国强劲的汽车出口帮助国内汽车行业缓冲了国内市场新车需求疲软的影响。未来几个季度，中国新车市场将继续面临经济不确定性以及消费者支出疲软的不利因素。从零售销售量来看，1月至4月国内乘用车销量同比下降1.3%，至589.6万辆。这主要是由于国内市场对燃油汽车的需求持续疲软，同期国内新能源乘用车销量仍增长36%，达到284.3万辆。

汽车市场向电气化转型正迫使此前依赖燃油车的汽车制造商调整其产品策略，以支撑市场销售。部分汽车制造商也在制定计划，利用中国的生产能力和本地供应链向海外市场供应产品。福特汽车和江铃汽车于5月11日签署了扩大江铃汽车出口业务的框架协议。江铃汽车在中国生产的车型包括福特Territory、Equator运动型SUV和Transit货车。2022年，该公司向中东、东盟地区和南美国家出口了超过6万辆汽车。福特表示，计划出口的由江铃汽车生产的汽车包括价格实惠的电动汽车和燃油商用车。大众还计划在中国合肥工厂生产Cupra Tavascan SUV，用于出口。

在中国汽车制造商中，比亚迪希望通过利用其具有价格竞争力的新能源汽车在全球市场站稳脚跟。今年是比亚迪进军全球市场的一个重要窗口期，尤其是东盟和中亚地区，在当地政府的激励措施和充电基础设施扩张的推动下，该地区的新能源汽车销量正在迅速增长。比亚迪还在欧洲为新制造工厂选址。由于缺乏服务网点以及对产品质量的担忧，欧洲消费者仍对中国品牌的电动汽车持怀疑态度。在亚洲，比亚迪已经宣布计划与泰国和乌兹别克斯坦的合作伙伴共同建造汽车制造厂。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

俄罗斯轻型汽车市场4月同比增长70.6%

2023年5月15日

意义：俄罗斯轻型汽车市场4月份销量同比大幅增长70.6%，至54,270辆。

展望：这一结果受到了2022年2月爆发的俄乌冲突的影响，由于许多外国汽车制造商纷纷停止汽车生产和销售，俄罗斯汽车制造商的供应链遭遇中断，俄罗斯汽车市场在2022年4月降至近几十年来的最低水平。

根据欧洲商业协会汽车制造商委员会（AEB AMC）的数据，俄罗斯轻型汽车市场4月份同比增长70.6%，达到54,270辆。不过，这无疑是因为2022年4月比较基数较低而造成的，由于2022年2月爆发的俄乌冲突的影响，作为制造商和市场参与者的外国车企大规模撤离俄罗斯，同时雷诺集团也决定处理其持有的俄罗斯最大汽车制造商伏尔加汽车的多数股权，导致该制造商的供应链陷入混乱，当月俄罗斯市场的销量仅为22,464辆，创历史新低。4月是这些因素综合影响下的首个完整月份。此外，国际制裁和外国公司撤出俄罗斯的直接影响也削弱了消费者信心，导致去年4月俄罗斯市场对可购汽车库存的需求极其有限。

Source：Getty Images

2023年5月8日

意义：4月，英国乘用车市场连续第九个月保持增长，同比增长11.6%。

展望：展望2023年剩余时间，S&P Global Mobility预测英国乘用车市场将同比增长13.2%，略低于183万辆。

4月，英国乘用车市场连续第九个月保持增长。根据英国汽车制造商和贸易商协会（SMMT）发布的最新数据，4月份新车注册量同比增长11.6%，达到132,990辆。今年以来，新车注册量同比增长16.9%，达到627,250辆。

SMMT发布的数据显示，不同客户类型的销售表现不一。车队注册量同比增长33.1%，达到68,537辆，公司注册量同比增长13.3%，达到3,111辆。不过，当月私人注册量同比下降5.5%，至61,342辆。

Source：Getty Images

按动力系统来看，纯电动汽车注册量在4月份强劲增长，增速轻松超过整体市场。本月注册量为20,522辆，同比增长59.1%，市场份额为15.4%，这一数字与其今年以来的市场份额持平。插电式混合动力汽车的注册量同比增长33.3%，达到8,595辆。采用传统混动系统的乘用车在4月份增长较为温和，同比增长7.7%，至15,026辆。在传统燃料类型方面，汽油车注册量同比仅增长4.1%，但仍以56,885辆居首，轻度混动汽油车注册量同比增长9.7%，至20,390辆。随着消费者逐渐转向其他燃料类型，柴油车继续面临困境。今年4月，柴油车注册量同比下降13.4%，至5,825辆，其中轻度混动柴油车注册量同比下降2.9%，至5,747辆。4月份，柴油车整体的市场份额为8.7%，略高于今年以来的8.2%市场份额。

从品牌层面来看，大众品牌的汽车4月份最为畅销，注册量为11,758辆，同比增长60.7%。该品牌本月注册量增长得益于旗下销量最大的车型T-Roc，销量为2,385辆，较去年同期有所改善。本月注册量增长意味着大众在年度品牌销量排名中将继续巩固其领先地位，今年前四个月累计注册量为52,749辆车，同比增长56.4%。

奥迪是4月份第二大畅销品牌，销量为11,379辆车，同比增长15.4%。其表现得益于紧凑型车A3，这款车销量同比增长16.3%，达到2,548辆。其他德国豪华汽车品牌4月份表现不佳，宝马在市场上排名第六，同比下降9.2%，至6,804辆，奔驰销量同比下降21.8%，至5,118辆，排名第十一。

福特当月以10,291辆的销量成为第三大畅销品牌，同比小幅增长2.3%。Puma微型跨界车是品牌旗下最畅销的车型，销量为3,570辆，同比增长7.6%。Fiesta销量也有所增长，注册量达到2,336辆。

起亚以7,935辆的销量排名第四，同比仅增长4.5%。尽管如此，Sportage跨界车销量同比增长27.7%，达到3,073辆，是英国国内第三大畅销车型。现代汽车也表现平平，在Tucson销量增长的推动下，现代汽车4月份销量同比增长0.8%，至6,569辆。

沃克斯豪尔在4月份以7,845辆的注册量排名第五，同比增长29.8%。这在一定程度上要归功于Corsa车型，它是英国市场上第二大畅销车型，4月份销量为3,203辆，同比增长6.7%。

4月份表现抢眼的其他汽车品牌包括排名第十的斯柯达，其注册量同比增长37.7%，达到5,272辆。排名第十二位的名爵汽车销量同比大幅增长85.5%，达到5,034辆，主要得益于ZS车型，这款车是英国市场上第九大畅销车型，当月注册量为2,335辆。

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如上所述，这是英国乘用车市场连续第九个月保持增长，也推动了今年累计注册量实现强劲的两位数增长。SMMT首席执行官Mike Hawes在一份声明中表示：“随着供应链压力的缓解，新车市场正日益乐观。”然而，不可忽视的是，虽然供应链压力正在缓解，但这些改善是在去年同期比较基数较低的情况下实现的。事实上，本月的增长是在2022年4月同比下降15.8%的基础上实现的。此外，SMMT自己的数据显示，本月记录的注册量仍比2019年4月（在供应链中断和新冠疫情影响之前）的注册量低17.4%。

不过，最近的积极表现也让SMMT上调了其全年市场预测。目前该行业协会预测，2023年英国乘用车注册量将达到183万辆，高于之前的预测179万辆，同比增长13.5%。然而，该机构也将纯电动汽车销售份额从之前预测的19.7%下调至18.4%，主要是因为“能源成本高企以及充电基础设施不足”。该机构还表示，同样出于这个原因，也对2024年纯电动汽车的份额进行了调整，从之前的23.3%下调至22.6%。不过，如果计划于2024年开始实施的零排放汽车法规将纯电动汽车市场份额的初始目标设定为22%，汽车行业仍将达到这一目标，但这确实引申出了一些新问题，即是否能够实现未来日益严格的目标。目前英国正采取措施解决充电基础设施相关的问题，未来是否会有一个新的行业团体填补空缺，并帮助支持纯电动汽车的普及还有待观察。

展望2023年剩余时间，S&P Global Mobility预测英国乘用车市场将同比增长13.2%，略低于183万辆。这与SMMT对本年的预期相当。客户正面临通货膨胀压力和信贷成本上升的困境，尤其是在3月份，英国央行为了缓解通胀上行压力，将利率上调至4.25%，创下15年来的新高。尽管当前注册量的持续增长反映了现有积压订单的规模和较低的比较基数，私人注册量的下降可能受到了成本上升的影响。

作者：Ian Fletcher Principal Analyst

大中华区销量与生产评论-2023年4月

2023年5月1日

大中华区销量

2023年3月：-0.8%；现值209万辆，前值211万辆

2023年年初至今：-13.8%；现值521万辆，前值605万辆

2023年3月，大中华区轻型汽车销量为209万辆，较2022年同期下降0.8%。具体而言，中国大陆轻型汽车销量从2022年3月的207万辆下降至205万辆，同比下降0.7%。乘用车销量为174万辆，同比下降0.9%，轻型商用车销量为31万辆，同比增长0.6%。

今年累计来看，中国大陆轻型汽车销量较去年同期的594万辆下降14.2%，至510万辆。确切地说，乘用车销量同比下降15.0%，达到440万辆，而轻型商用车销量同比下降8.4%，至70万辆。从细分车级市场来看，今年迄今为止，轿车累计销量从254万辆下降至211万辆，同比下降17.0%；运动型多用途车（SUV）销量从246万辆下降至210万辆，同比下降14.6%。今年累计来看，多用途汽车（MPV）累计销量同比增长7.6%，达到19万辆。

中国大陆经济在2023年前两个月的反弹，主要得益于服务业和消费需求的增长，以及政府前期出台的刺激措施。服务业产出强劲反弹，其中酒店业、软件和信息技术业领涨。零售销售在2023年前两个月也恢复增长。住宅竣工面积恢复增长，1月和2月同比增长9.7%，高于去年12月同比萎缩14.3%的水平。消费者信心指数虽然在1月份有所上升（91.2），但仍低于荣枯线100，表现出悲观情绪仍占上风。消费者重拾信心的一个关键障碍是对就业市场的担忧。S&P Global Market Intelligence分析师调整了中国大陆的短期增长模型，将2023年实际GDP增长预测从5.2%小幅上调至5.3%，并将2024年增长预测上调至5.5%。

Source：Getty Images

由于新冠疫情封锁和重新开放，2022年8月至2022年12月期间，预计有60万至70万辆乘用车需求被抑制，这使得2022年与我们之前看到的因购车刺激政策有大量需求提前的其他年份形成了独特的对比。与购车需求提前带来的偿还效应不同，2022年未满足的需求预计将支撑2023年的市场增长。此外，截至2023年3月13日，已有50个城市和13个省推出了以现金/优惠券形式支持购车需求的地方性激励措施，预计这一趋势将持续一整年。尽管如此，消费者对购买汽车和房产等大件商品的谨慎情绪仍然存在不确定性，尽管2022年家庭储蓄水平已创下历史最高水平（比2021年增加2.6万亿美元）。在1月和2月录的疲软表现后，3月汽车需求回升，主要得益于大型汽车制造商的积极购车优惠活动。

短期内，由于中国将于2023年7月1日开始实施国6b实际行驶污染物排放标准，中国非国6b车辆（预估150万至200万辆）去库存的不确定性仍然制约着汽车销售的势头。总体而言，我们预计2023年轻型汽车销量将增长4.7%，达到2,523万辆。

大中华区产量

2023年3月：+4.2%；现值224万辆，前值215万辆

2023年年初至今：-7.8%；现值574万辆，前值623万辆

大中华区3月份轻型汽车产量为224万辆，同比增长4.2%。中国大陆轻型汽车产量同比增长4.3%，至221万辆。在经历了1月和2月的低迷之后，大中华区轻型汽车产量在3月份迎来反弹。尽管由于经济的不确定性，轻型商用车（LCV）仍然处于衰退，但乘用车市场已经恢复增长，增幅达8%，比我们3月份发布的预测高出7万辆。因此，第一季度的产量降幅进一步收窄至8%（较3月份预测高出2个百分点）。

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3月份比亚迪、特斯拉和广汽埃安在国内的新能源汽车销量领先

2023年4月24日

意义：根据全国乘联会（CPCA）数据，3月份中国大陆新能源乘用车零售销量同比增长21.9%，达到54.3万辆。1月至3月，新能源乘用车累计零售销量为131.3万辆，同比增长22.4%。

展望：今年3月，特斯拉和比亚迪的销量在新能源汽车市场继续领跑，但像理想汽车这样的初创品牌正凭借引人注目的产品开拓自己的市场空间。例如，理想L9和L8运动型多用途车（SUV）在中国高端大型SUV市场上尤其具有竞争力，在国内，专为家庭购车者开发的产品选择并不多，更不用说大多数高端大型SUV的价格都要比理想L系列SUV高得多。

根据全国乘联会（CPCA）数据，3月份中国大陆新能源乘用车零售销量同比增长21.9%，达到54.3万辆。1月至3月，新能源乘用车累计零售销量为131.3万辆，同比增长22.4%。这些数据涵盖了在国内市场销售的纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）、增程式电动汽车（EREV）和燃料电池汽车。总体来看，中国大陆3月份乘用车销量同比增长0.3%，达到158.7万辆，环比增长14.3%。1月至3月，中国大陆乘用车零售销量较上年同期下滑13.4%，从492.3万辆下降至426.2万辆。

Source：Getty Images

从零售销量来看，3月份新能源汽车占乘用车市场的份额为34.2%，与2022年同期28.1%的渗透率相比有明显提高。3月份，中国汽车品牌在新能源汽车市场的销量领先，占市场份额的54.7%；相比之下，合资品牌在新能源汽车市场的总份额不到6%。

比亚迪、特斯拉和广汽埃安是3月份中国零售销量最高的三家新能源汽车制造商。比亚迪3月份销量为192,289辆，占新能源汽车市场份额的35.4%。比亚迪也是中国大陆乘用车市场销量最高的汽车制造商，整体市场份额同比增长12.1%。特斯拉和广汽3月份销量分别为76,663辆和40,016辆，占上月新能源汽车总销量的14.1%和7.4%。上汽通用五菱和吉利汽车3月份销量分别为27,848辆和26,923辆，排名第四和第五位。长安汽车、理想汽车、蔚来汽车、长城汽车和北汽汽车3月份销量排名分别位居第六至第十位。

1月至3月，比亚迪在新能源汽车市场的份额接近40%。这家中国汽车制造商的领导地位得益于其纯电动汽车和长续航插电式混合动力汽车并行的产品战略。特斯拉以10.5%的市场份额位居第二。上汽通用五菱和哪吒汽车是仅有的两家在1月至3月累计销量下降的汽车制造商，这两家车企均专注于经济型电动汽车。

从车型来看，特斯拉Model Y在中国大陆新能源汽车市场销量前十中位居首位，3月份销量为54,937辆。比亚迪秦在3月份以43,230辆的销量位居第二。紧随其后的是比亚迪宋，3月份销量为40,114辆。3月份销量第四和第五名分别是比亚迪元Plus（27,907辆）和比亚迪海豚EV（27,687辆）。

新能源汽车销量前十名中，埃安S、五菱宏光Mini EV、埃安Y、比亚迪汉和比亚迪唐分别位列第六至第十。

分析观点深度解析

中国大陆乘用车市场的增长仍然受到消费者需求疲软的制约，3月份乘用车整体销量仅比去年同期小幅增长0.3%。3月份市场表现低迷是多种因素综合作用的结果。作为中央政府主导的促进国内消费复苏措施的一部分，2022年下半年开始对2.0升及以下排量燃油乘用车减半征收车辆购置税。然而这项优惠政策已于2022年底到期。此外，中央政府还在2023年取消了对新能源汽车的购置补贴，不过对于今年购买的新能源汽车仍免征新车购置税。自今年1月以来，为吸引消费者，部分汽车制造商为其车型提供折扣或现金补贴。另一方面，消费者预计车辆价格将进一步下降，尤其是新能源汽车，自2022年底以来，电动汽车电池的成本持续下降。部分城市或省份也推出了各自的购车激励计划，旨在增加本地区的汽车销量。这些举措显著提振了3月份经销商门店的客流量，不过面对新车市场价格波动加剧的局面，许多消费者仍决定推迟购车。

今年3月，特斯拉和比亚迪的销量在新能源汽车市场继续领跑，但像理想汽车这样的初创品牌正凭借引人注目的产品开拓自己的市场空间。例如，理想L9和L8运动型多用途车（SUV）在中国高端大型SUV市场上尤其具有竞争力，在国内，专为家庭购车者开发的产品选择并不多，更不用说大多数高端大型SUV的价格都要比理想L系列SUV高得多。根据全国乘联会数据，吉利集团也有多款富有竞争力的纯电动汽车产品进入了3月份最畅销新能源汽车前二十名。Smart #1和极氪001在3月份的销量分别为5,911辆和4,517辆。极氪另一款新车型极氪X，将于2023年年中开始交付。这款紧凑型纯电动汽车的起售价为人民币189,800元（约合27,624美元）。极氪X也将成为吉利进军欧洲纯电动市场的一款全球车型。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

欧盟3月份乘用车新车注册量同比增长28.8%

2023年4月24日

意义：根据欧洲汽车制造商协会公布的最新数据显示，在今年第一季度最后一个月，欧盟乘用车新车注册量同比增长28.8%。

展望：尽管3月份有所增长，但与疫情前水平相比，新车注册量仍然较低。S&P Global Mobility目前预测，2023年欧盟乘用车新车注册量将同比增长6.5%，但这将低于2020年水平，并且远低于疫情前水平。

今年第一季度最后一个月，欧盟乘用车新车注册量同比增长28.8%。根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）发布的最新数据，欧盟27国市场的销量从2022年3月的844,819辆增至1,087,939辆。得益于前两个月的增长，2023年第一季度的新车注册量同比增长17.9%，达到2,650,711辆。

3月份，欧洲自由贸易联盟（EFTA）地区（包括冰岛、挪威和瑞士在内）的新车注册量也同比增长17.7%。当月新车注册量增长至46,383辆。该地区得益于挪威市场的复苏，在年初实施的税率变化促使消费者在2022年12月提前购车，导致年初销量下降。尽管1月份新车注册量急剧下降，但今年迄今为止，欧洲自由贸易联盟的新车注册量同比增长1.3%，达到90,980辆。

Source：Getty Images

3月，英国乘用车注册量同比增长18.2%，达到287,825辆。由于一年两次新车牌发放的开始，3月份通常是英国市场销量最大的月份之一。英国乘用车销量自今年年初以来持续增长，第一季度累计销量已达到494,260辆，同比增长18.4%。

在地区国家层面，3月份增长主要得益于该地区最大市场的支持。其中，销量领先的德国的新车注册量同比增长16.6%，达到281,361辆。法国以182,712辆位居第二，同比增长24.2%。意大利以168,259辆位居第三，同比增长40.7%。西班牙注册量同比增长66.1%，至99,524辆。

对于欧盟其他市场，这个月的注册量基本上均实现了增长。注册量显著改善的国家包括比利时（同比增长39.9%，至51,754辆）、捷克（同比增长32.4%，至22,378辆）、荷兰（同比增长51.1%，至37,452辆）和葡萄牙（同比增长60.1%，至21,472辆）。不过，本月也有保加利亚和马耳他等部分国家的注册量出现下跌，尽管这些国家的注册量不足以引起更广泛市场趋势的波动。

在欧盟汽车制造商层面，3月份所有车企都录得了一定程度的销量增长，这反映出零部件供应的改善，以及供应改善对车辆生产及供应和订单履行方面的推动作用。

大众汽车集团是3月份销量有所提高的车企之一；当月其在欧盟的新车注册量同比增长35%，达到275,757辆。其主力品牌的销量基本实现增长，大众品牌销量同比增长30.2%，达到111,444辆，斯柯达销量同比大幅增长52.5%，达到56,811辆，奥迪销量同比增长28.1%，达到60,329辆。西雅特销量也同比增长33.9%，达到23,357辆。Cupra现在被视为一个独立品牌，并被西雅特重点发展，3月份销量同比增长56.6%，达到16,273辆。

排名第二的是Stellantis，3月份销量同比增长28.7%，达到216,862辆。其中销量领先的标致品牌同比增长39.6%，达到69,410辆。菲亚特销量同比增长10.8%，至37,064辆，落后于欧宝（同比增长32.2%，至41,188辆）和雪铁龙（同比增长19.2%，至41,158辆）。Stellantis旗下吉普、DS Automobiles、阿尔法·罗密欧和蓝旗亚等小型高端品牌的销量也有所增长。

雷诺集团3月份销量也同比增长30.4%，达到110,496辆。其中，雷诺品牌销量同比增长27.4%，达到61,327辆，达契亚销量同比增长34.9%，达到49,025辆。

至于欧盟地区的其他汽车制造商，现代汽车集团销量同比增长8.9%，达到83,376辆，主要得益于现代品牌销量同比增长12.8%，达到41,248辆，起亚品牌销量同比增长5.4%，达到42,128辆。与此同时，丰田集团新车注册量同比增长25.3%，至68,939辆，其中丰田品牌注册量同比增长25.1%，至65,940辆。福特汽车的销量也较上年同期小幅增长3.7%，至39,760辆；日产汽车本月销量飙升50.2%，至25,332辆。

高端汽车制造商的销量增长也推动了3月份整体市场的增长。宝马集团销量同比增长27.8%，至72,227辆；梅赛德斯-奔驰集团销量同比增长20%，至60,570辆。沃尔沃汽车销量同比增长12.4%，至21,418辆，捷豹路虎（JLR）销量同比增长65%，至7,136辆。特斯拉销量也同比增长77.9%，达到40,777辆。

欧洲汽车制造商协会还开始发布该地区车辆燃油类型的月度数据。数据显示，3月份欧盟纯电动乘用车的注册量同比增长58%，至151,573辆。2023年第一季度累计注册量为320,987辆，同比增长43.2%。今年3月，欧盟混动汽车销量同比增长38.1%，达到264,694辆，今年累计混动汽车销量同比增长28.1%，达到668,028辆，这主要得益于采用轻度混动技术的新型燃油车的广泛应用。不过，插电式混动汽车（PHEV）的销量同比仅增长4.3%，至78,003辆，考虑到前两个月的销量下滑，该类型车辆今年累计注册量同比下降3.6%，至189,350辆。在传统燃油车类型方面，汽油乘用车注册量同比增长29.9%，达到407,533辆，今年迄今为止累计注册量同比增长18.6%，达到991,742辆。柴油乘用车注册量同比增长11.8%，达到157,217辆，今年迄今为止累计注册量同比仅增长0.8%，达到397,562辆，这意味着柴油车型3月份和今年第一季度的市场份额进一步下降。

分析观点深度解析

这是欧盟乘用车市场连续第8个月实现增长，为实现强劲开局奠定了基础。但值得注意的是，由于2022年初半导体短缺危机，去年同期的比较基数较低。半导体短缺在2021年下半年和2022年初对汽车生产的影响尤为严重，这也给接下来几个月的订单积压带来了连锁影响。尽管有确凿的证据表明供应情况正在缓解，但部分汽车制造商仍继续面临挑战，等待交车的客户名单仍然很长。不过，通过比较供应短缺及疫情前的数据，可以得出这一持续影响的真实规模。与欧洲汽车制造商协会2019年3月数据相比，当前乘用车销量下降了14%，与2019年第一季度相比，当前注册量下降了20.5%。

S&P Global Mobility目前预测，尽管该地区经济环境充满挑战，包括食品和能源成本上涨带来的通胀压力，以及已经对消费者和企业带来影响的利率上涨，2023年欧盟乘用车注册量仍将同比增长6.5%。部分车型等待交付的客户名单仍然很长，完成这些订单交付有望一定程度上缓解经济因素带来的影响。即便如此，今年新车注册量预计为992万辆，仍将低于受疫情影响的2020年，也将比2015年至2019年期间的平均销量水平低19.7%。目前，我们预计欧盟乘用车注册量要到2030年左右才会达到1,100万辆以上。

作者：Ian Fletcher Principal Analyst

多用途车市场的用户存在大量内部转移

2023年4月17日

根据S&P Global Mobility 2023年1月车型忠诚度数据，近四分之三拥有运动型多用途车的家庭在再次购车时仍会选择购买一款多用途车。

如果1月份SUV车型73%的忠诚度在2月和3月保持不变，那么2023年第一季度的车型忠诚度将创下季度历史新高。值得注意的是，这一指标已经连续11个季度超过70%（包括2023年第一季度）。

多用途车的车主不仅非常忠诚，并且他们对其车身类型也比轿车或皮卡车主更忠诚；2023年1月重返市场并再次购买相同车身类型的皮卡和轿车车主的比例仅分别为48.8%和35.6%。

当我们观察家庭用户在多用途车细分市场（主流和豪华市场从小型车到全尺寸车）的忠诚度时，车主对多用途车的高忠诚度就显得更加有趣；该指标衡量的是一个家庭在同一细分市场购买另一款多用途车作为日常用车的倾向。

如下图所示，多用途车四大细分市场的忠诚度均未达到50%，这意味着在重返市场时仍选择购买相同尺寸/价格区间的多用途车的家庭用户比例不到一半。

对多用途车车身类型的较高忠诚度与对多用途车细分市场的较低忠诚度这两个事实意味着，虽然美国公众已经接受了多用途车的概念，但仍有大量用户转向新的和未尝试过的多用途车细分市场。

沃尔沃集团公布强劲的第一季度初步财报数据

2023年4月17日

沃尔沃集团日前发布了一份关于2023年第一季度初步财务业绩的声明，显示其第一季度业绩较去年同期强劲增长。该集团称，2023年前三个月（截止3月31日），其销售净额达到1,314亿瑞典克朗（约合127亿美元），调整后营业利润达到184亿瑞典克朗，这使其营业利润率达到14%。该集团补充说，公布的营业利润为171亿瑞典克朗，其中包括此前宣布的与客车业务相关的重组成本13亿瑞典克朗。该集团还表示，其卡车业务的新销售额达896亿瑞典克朗，调整后营业利润为127亿瑞典克朗，对应调整后营业利润率为14.2%。此外，其建筑设备业务的销售净额为251亿瑞典克朗，调整后营业利润达到46亿瑞典克朗，对应调整后营业利润率为18.3%。

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沃尔沃集团将于4月20日公布2023年第一季度财报。不过，公布初步数据的决定似乎与其业绩较去年同期显著改善有关，这一业绩超出了金融分析师的预期。2022年前三个月，集团销售净额为1,053亿瑞典克朗，调整后营业利润为127亿瑞典克朗，调整后营业利润率为12%，公布的营业利润为86亿瑞典克朗。与2022年第一季度相比，其卡车和建筑设备业务也有明显改善。2022年第一季度的疲软业绩与零部件供应问题导致的生产瓶颈有关，当时供应链生产无法满足客户的需求。虽然该集团在公布2022年财务业绩时警告称，由于供应链持续受到限制，加上成本通胀压力，2023年业绩前景仍将由供应驱动，但迄今为止，公司似乎在克服这些挑战方面做得很好。S&P Global Mobility目前预测，沃尔沃集团的卡车和客车销量在2023年将出现下滑，同比下降约6.7%，不过这些下滑在2024年一定程度上将有所恢复。

Perodua公布其3月份销量同比增长20.2%

2023年4月17日

马来西亚汽车制造商Perodua日前发布公告称，其3月份汽车销量同比增长20.2%，至32,179辆。根据公司发布的一份声明，该汽车制造商第一季度销量同比增长27.5%，达到78,564辆。在汽车生产方面，上月产量为33,666辆（同比增长36.4%），一季度累计产量为8.48万辆（同比增长34%）。Perodua总裁兼首席执行官Dato' Sri Zainal Abidin Ahmad表示：“产销增长得益于多方面因素，例如我们在2023年3月31日截止日期前全力生产完成PENJANA订单，整个供应商体系推动生产增长，以及我们销售网络内的密切协调。尽管取得了一定成绩，但仍有少量PENJANA订单无法按期完成，对于这些客户，我们仍将按照此前政策为其提供销售税减免，同时也为客户长时间的等待致歉。”

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到目前为止，市场对Perodua旗下车型的需求较为稳定，得益于全球原材料价格下降后供应商成本压力缓解，该汽车制造商将继续提高产量。在此之前，该汽车制造商公布其1月份销量同比增长23%，2月份同比增长43%。Perodua的目标是实现全年销量同比增长11.3%，至约31.4万辆，今年产量计划同比增长14.2%，至33万辆。S&P Global Mobility预计，由于去年比较基数较高，以及马来西亚新车市场预计将放缓，Perodua今年全球销量将有所下降。其他风险因素还包括通胀上升、利率进一步上升、燃料和电力成本上涨，以及大宗商品和原材料价格上涨。为了提振销量，这家汽车制造商最近推出了新一代Axia掀背车，预计还将在2023年推出一款全新B级运动型多用途车。

印度超越日本成为全球第三大轻型汽车市场

2023年4月10日

印度在全球轻型汽车销量排行榜上首次超越日本，升至第三位。在本报告中，S&P Global Mobility将详细讨论印度汽车市场的潜力，印度虽然是全球第二大人口大国，但汽车保有量较低。车企们已认识到印度市场能够提供的机遇，并纷纷宣布市场战略以期印度市场发挥更大作用。

主要成果
2022年，印度超过日本成为全球第三大轻型汽车市场。去年，包括乘用车和轻型商用车（LCV）在内，印度市场的总销量为434万辆，而日本市场的销量为413万辆。
印度是全球仅有的三个轻型汽车销量在2022年增长超过20%的国家之一。
在轻型汽车产量方面，印度在2022年保持全球第四位，尽管全球半导体持续短缺对汽车生产运营造成了负面影响。根据S&P Global Mobility的数据，由于汽车制造商制定了应对半导体短缺的对策，2022年印度轻型汽车生产的状况好于全球其他市场。
印度不断改善的基础设施、快速增长的经济、不断扩大的中产阶级购买力以及多达13亿的人口规模提供了一个极具吸引力的营商环境。多家汽车制造商看到了印度市场中长期的发展机遇，纷纷宣布印度市场战略，以期印度在企业发展过程中发挥更大的作用。
从中期来看，印度轻型汽车销量预计将在2027年突破500万辆大关，提高至510万辆。到2030年，我们预计该国轻型汽车的年销量将超过600万辆。

Source：Getty Images

印度取代日本成为全球第三
2022年，印度超过日本成为全球第三大轻型汽车市场。去年，包括乘用车和轻型商用车（LCV）在内，印度市场的总销量为434万辆，而日本市场的销量为413万辆。得益于积极的市场情绪和自2021年以来影响汽车生产的零部件供应挑战有所缓解，印度市场总销量同比增长22.3%。2022年期间，印度汽车市场供小于求，汽车制造商尝试通过精简车型并调整生产计划，以在持续芯片供应危机期间最大限度地提高在印度的产量。尽管2022年初由奥密克戎变异病毒引起的新冠疫情大规模爆发，但印度汽车销量仍取得增长。事实证明，这次疫情比以往疫情更短、更温和，这令印度迅速取消局部疫情管控限制，并从2月开始恢复经济活动。

相比之下，日本汽车市场在2022年连续第四年下滑，同比下降5.2%。半导体持续短缺和疫情导致的供应链限制影响了汽车销量。日本汽车制造商严重依赖中国供应链，很难在短期内摆脱这种局面。去年，日本汽车制造工厂的运营水平低于平均水平。2012年至2022年期间，日本市场轻型汽车销量同比下降近21.7%，从2012年的527万辆下降至2022年的413万辆。如果我们回到10年前，降幅将更加惊人，当时日本市场的轻型汽车销量高达570万辆。销量下降主要是因为城市化进程的不断发展带来了高度发达的公共交通系统；人口减少和老龄化；以及日本年轻人对于购置汽车兴趣不大。日本正在经历前所未有的人口转型；该国人口正在迅速减少和老龄化。根据日本统计局发布的数据，该国人口在2010年达到峰值，略高于1.28亿，到2021年人口已萎缩至1.255亿。预计该国人口将持续下降，并随着时间的推移而逐步加速；目前日本人口为1.255亿，预计到2050年将减少到1亿以下，到2060年将减少到9,200万。与此同时，人口结构正在迅速老龄化。日本人口中老年人（65岁以上）的比例预计将从目前的29%提高至2050年的37.7%。另一方面，2021年儿童（0-14岁）占总人口的比例仅为11.8%，为历史最低水平。

在2021年，印度以354万辆的销量超过德国的289万辆成为全球第四大市场。近年来，印度汽车市场经历了起起伏伏。2018年，该国汽车销量同比增长8.3%，至399万辆，但随后一年销量同比下降12%，至351万辆。2018年的销量增长主要是由于上一年比较基数较低，当时商品和服务税（GST）的实施以及政府大额纸币退市等举动拖累了经济，扰乱了汽车销售。从2018年第四季度开始，新车销量开始放缓。2019年，由于非银行金融公司（NBFC）的资金紧张，而非银行金融公司被认为是印度金融业的支柱，尤其是在二线和三线城市，印度汽车需求受到流动性危机的严重打击。2019年4月至5月举行的大选给市场带来了进一步不确定性，与之前一样，选举期间购车决策被搁置，需求下降。虽然印度储备银行（RBI）连续两次下调回购利率，为改善流动性危机提供了支持，但仍不足以遏制负面情绪。

接下来一年，由于新冠疫情大流行，汽车销量在2020年同比下降超过20%。当时，汽车制造商希望重新调整在该国的汽车销售和生产业务，以应对疫情危机。在新冠疫情危机初（2020年4月至6月），由于印度各地实施了严格的疫情封锁规定，导致汽车销量暴跌。不过，在个人驾车出行需求增加、农村和城乡市场消费者信心增强、政府政策持续支持、节假日以及供应链正常化等因素的推动下，市场在下半年逐渐复苏。2021年，由于国内政局稳定、新车型推出、较低的通货膨胀以及宽松的货币政策提振了需求，汽车销量同比飙升26.4%。尽管存在上述种种挑战，但印度汽车市场是过去10年全球十大汽车市场中仅有的三个实现增长的市场之一，另外两个市场是中国大陆和韩国。

印度是2022年仅有的三个销量增幅超过20%的市场之一
2022年，印度不仅成功超越日本成为全球第三大汽车市场，而且还是去年全球仅有的三个增幅超过20%的国家之一。另外两个国家是马来西亚和伊朗，去年增幅分别为37.8%和23.7%。去年全球只有六个国家录得销量增长：印度尼西亚（同比增长14.0%）、泰国（同比增长13.0%）、墨西哥（同比增长7.5%）、土耳其（同比增长6.2%）、澳大利亚（同比增长3.0%）和中国大陆（同比增长1.1%）。德国紧随其后，排名第十，其轻型汽车销量同比小幅下降0.4%。

印度汽车产量保持全球第四
在轻型汽车产量方面，印度在2022年保持全球第四位，尽管全球半导体持续短缺对汽车生产运营造成了负面影响。根据我们的数据，由于汽车制造商制定了应对半导体短缺的对策，2022年印度轻型汽车生产的状况好于全球其他市场。2022年，印度轻型汽车产量同比增长23.4%，约为512万辆，预计今年将同比增长7.3%，至550万辆。为了应对去年遭遇的供应挑战，印度汽车制造商通过对汽车缩减配置，或者减少半导体数量，以保持生产线运转，从而导致不搭载信息娱乐系统、倒车雷达或网联功能的新车型上市。

2022年初，由奥密克戎变异病毒引起的新冠疫情在印度大规模爆发，但事实证明，这次疫情比以往疫情持续时间更短，也更温和，这令印度迅速取消局部疫情管控限制，并从2月开始恢复经济活动。由于供应限制继续影响生产，直到4月，销售一直保持平稳，但在接下来几个月里，由于上年度受到新冠疫情相关封锁措施的影响，导致比较基数较低，销量实现迅速增长。关于汽车行业半导体供应链中断的报道始于2020年底，并持续至2023年。这一问题的出现恰逢2020年上半年新冠疫情爆发，当时更广泛的消费电子行业对半导体的需求激增。其他因素也使情况进一步恶化，包括2021年3月瑞萨电子位于日本那珂市的工厂发生火灾使其直至6月底才重新恢复生产。2021年下半年，新冠肺炎疫情重燃对东南亚部分地区的影响，特别是在半导体供应过程中承担大量劳动密集型后端封装业务的马来西亚。随后，马来西亚在2021年12月遭遇的洪灾也给半导体生产造成了影响。2022年，影响汽车生产的其他因素包括俄乌冲突和中国因新冠疫情采取的针对性封锁。

汽车制造商在印度的轻型汽车产量及对全球产量的贡献
印度汽车生产由铃木主导，其次分别是现代（包括起亚）、塔塔汽车、马恒达和丰田，2022年上述车企合计产量占该国轻型汽车产量的86.7%。其中，铃木以36.7%的份额位居第一，其次是现代（20.2%）、塔塔汽车（14.7%）、马恒达（11.6%）和丰田（3.2%）。这五家汽车制造商在印度的轻型汽车产量也在各自的全球总产量中占据较高比例。日本汽车制造商铃木目前在印度的产量占比最大，占其全球产量的59.6%。印度也是现代汽车第二大生产基地，占其全球产量的14.7%。对于塔塔汽车，印度的产量占其全球产量的67.4%，同时马恒达的汽车生产完全在印度进行。丰田在印度的产量占其总产量的1.6%，是丰田第13大生产市场。多年来，汽车制造商在印度进行了大量投资，这是在印度这样一个价格敏感的市场获得可观市场份额的唯一途径。本土化生产是在印度取得成功的关键。近年来，政府还推动汽车制造商在印度设立发动机和变速箱组装厂。政府还为在该国设立汽车制造工厂的车企提供补贴，重点关注电动汽车领域。

中国新能源汽车制造商理想汽车、小鹏汽车和蔚来汽车公布3月份交付数据

2023年4月10日

中国电动汽车制造商蔚来汽车、理想汽车和小鹏汽车日前公布了2023年3月的交付数据。理想汽车3月份交付量在三家汽车制造商中排名第一，当月共交付20,823辆汽车，同比增长88.7%。3月份的强劲交付数据令该公司第一季度交付量达到52,584辆，同比增长65.8%。与理想汽车同样专注于高端汽车市场的蔚来汽车3月份交付了10,378辆汽车，同比增长3.9%。蔚来汽车表示，该公司共交付了3,203辆电动运动型多用途车（SUV）和7,175辆电动轿车。2023年第一季度，该汽车制造商共交付31,041辆汽车，同比增长20.5%。与此同时，小鹏汽车公布其3月份共交付7,002辆汽车，同比下降55%。该公司2023年第一季度总交付量达到18,230辆。小鹏汽车旗下畅销车型P7电动轿车在3月份的销量达到3,039辆。3月，小鹏汽车推出了2023款P7改款车型，并从上个月开始交付名为P7i的新车型。

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受消费者对其L系列增程电动汽车（EREV）的强劲需求推动，理想汽车3月份交付量自2022年12月以来第二次超过2万辆。与2月份相比，理想汽车3月份交付量环比增长25%。在未来几个月，随着该公司产品阵容中首款五座车型最新款L7 SUV的交付量增加，市场对其需求可能会进一步增长。过去6个月里，理想汽车在中国大陆高端SUV市场的销量增长令人印象深刻，一定程度上是因为该品牌非常专注于打造面向家庭的SUV。L系列车型有五至六种座椅配置可供选择，搭载一系列最新智能座舱和自动驾驶功能，其中许多功能是同级别德系高端燃油车型所不具备的。在纯电动汽车市场，蔚来汽车3月份交付量环比下降15%。蔚来汽车3月份销量主要来自其轿车车型。不过，将于4月推出的新款ES6电动SUV预计将有助于提振蔚来高端SUV系列的销量。在这三家汽车制造商中，小鹏汽车是唯一一家3月份交付量同比大幅萎缩的汽车制造商。不过，小鹏汽车今年将推出两款全新车型，以扩大其产品阵容。小鹏汽车最近对P5、P7和G3采取的降价促销活动尚未对其销量带来显著影响。

长城汽车发布报告称，2022年净利润同比增长22.9%

2023年4月6日

意义：尽管长城汽车在中国大陆市场面临上行阻力，但海外市场需求强劲。2022年，该汽车制造商在俄罗斯、澳大利亚、南非、泰国和沙特阿拉伯这五大海外市场的收入均有所增加，一定程度上帮助其减轻了国内市场销售疲软的影响。

展望：得益于俄罗斯、巴西和澳大利亚等海外市场销量的增长，S&P Global Mobility目前预测，长城汽车2024年全球销量将达到113万辆。由于中国大陆市场对哈弗和欧拉车型的需求减弱，预计2023年销量将小幅下降1.3%。

长城汽车（GWM）日前公布了其2022年全年业绩报告，报告显示，公司营收与上年持平，不过其净利润显著改善。2022年，长城汽车营业收入达到1,373亿元（约合199.7亿美元），同比增长0.69%。去年毛利润为266亿元，同比增长20.7%。2022年，长城汽车毛利率达到19.37%，相较于2021年提升了3.21个百分点。归属于上市公司股东的净利由2021年的67.26亿元增长至2022年的82.66亿元，同比增长22.9%。2022年，长城汽车经营活动现金流净额为123亿元，同比下降65.1%。营业总成本为130.6亿元，同比下降0.98%。2022年长城汽车的研发费用为122亿元，同比增长34.3%。

Source：S&P Global

从市场来看，中国仍是长城汽车销量最大的市场，去年营收达到1,105.9亿元，较2021年1,202.4亿元下降8%。俄罗斯是其销量第二大的市场，营收达到85.8亿元，同比增长72.5%。2022年，澳大利亚市场的营收为43亿元，同比增长85.2%。2022年，其在南非、泰国和沙特阿拉伯市场的营收分别为35.3亿元、23亿元和17.2亿元。其他海外市场收入为63.2亿元。

2022年全年，长城汽车共销售1,061,700辆汽车，同比下降17.11%。销量下滑的主要原因是中国大陆市场需求疲软。去年，长城汽车海外市场销量同比增长23.09%，达到17.22万辆。

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2022年，长城汽车的盈利能力有所改善，主要是由于其单车平均售价（ASP）高于2021年。由于市场对坦克品牌运动型多用途车（SUV）的需求不断上升，去年长城汽车单车平均售价达到了12.94万元。坦克品牌2022年总销量达到125,684辆，同比增长47.2%。2023年，由坦克300和坦克500两款车型组成的坦克系列将进一步提高长城汽车在澳大利亚和泰国等市场的销量。

尽管长城汽车在中国大陆市场面临上行阻力，但海外市场需求强劲。2022年，该汽车制造商在俄罗斯、澳大利亚、南非、泰国和沙特阿拉伯这五大海外市场的收入均有所增加，一定程度上帮助其减轻了国内市场销售疲软的影响。2023年，长城汽车利用其坦克和哈弗SUV品牌以及皮卡产品阵容，继续努力扩大海外市场的销量。在中国大陆，长城汽车将加快推出采用插电式混合动力技术的新一代车型，以提振哈弗和魏牌的销量。哈弗品牌新能源汽车（NEV）将在中国设立一个专门的分销网络，以确立哈弗品牌在新能源汽车市场的全新身份。即将推出的枭龙Max将成为哈弗首款采用Hi4插电式混动系统的车型。长城汽车表示，2024年前公司所有的插电式混合动力汽车产品都将搭载Hi4。得益于俄罗斯、巴西和澳大利亚等海外市场销量的增长，S&P Global Mobility目前预测，长城汽车2024年全球销量将达到113万辆。由于中国大陆市场对哈弗和欧拉车型的需求减弱，预计2023年销量将小幅下降1.3%。

S&P Global Mobility上调2023年东盟轻型汽车产量预测

2023年3月30日

意义：到2023年，包括印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国、新加坡和越南在内的东盟地区轻型汽车产量约为408万辆，同比下降4.5%。

展望：在最新一轮预测中，S&P Global Mobility将东盟2023年轻型汽车产量预期上调了约2万辆，这主要是由于1-2月的实际产量高于预期。尽管产量有所上调，但该地区今年轻型汽车产量仍将录得负增长。

根据我们轻型汽车产量预测，包括印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国、新加坡和越南在内的东盟地区2023年轻型汽车产量约为408万辆，与2022年估计的427万辆相比，同比下降4.5%。其中，乘用车产量约272万辆（同比下降4.6%），轻型商用车产量（LCV）约为135万辆（同比下降4.4%）。2023年，泰国、印度尼西亚和马来西亚的轻型汽车产量达到369万辆，约占该地区轻型汽车总产量的90.0%。其余产量来自菲律宾、越南和新加坡。

泰国仍将是东盟地区领先的轻型汽车生产基地。预计2023年泰国轻型汽车产量将占该地区的44.0%左右。今年泰国汽车产量预计将达到179万辆左右，同比下降2.6%。

2023年印尼轻型汽车产量预计将同比下降7.8%，至约127万辆。印尼仍将是该地区第二大汽车生产基地，市场份额约为31.0%。

今年马来西亚轻型汽车产量预计将同比下降8.5%，至约62.6万辆，约占东盟产量的15.4%。

菲律宾轻型汽车产量预计将同比增长3.3%，至约9.6万辆。越南产量预计将同比增长5.5%，至29.3万辆左右。

今年早些时候，据报道，现代汽车位于新加坡的装配工厂将于2023年上半年开始推出纯电动IONIQ 5跨界车。我们预计今年该国轻型汽车产量将保持在1,700辆左右。

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据估计，2月份东盟地区轻型汽车产量同比增长3.4%，至约345,100辆，在2023年前两个月，由于该地区汽车制造商继续提高产量，以满足国内和海外出口市场的积压订单，该地区轻型汽车产量预计同比增长8.9%，至约719,500辆。S&P Global Mobility东盟轻型汽车产量预测分析师Jessada Thongpak表示，在我们最新一轮预测中，我们将东盟2023年轻型汽车产量预期上调了约2万辆，这主要是由于1-2月的实际产量高于预期。尽管产量有所上调，但该地区今年轻型汽车产量仍将录得负增长，预计同比下降4.5%。Thongpak补充道，尽管全球供应链限制在2023年及以后不再是汽车制造商面临的重大威胁，但考虑到高通胀、加息和全球经济增长放缓导致汽车需求前景低迷，预计东盟汽车制造商在2023年下半年将面临更多挑战和压力。

泰国
泰国2月份轻型汽车产量预计同比增长6.5%，约为15.9万辆。不过，由于去年同期比较基数较高，今年前两个月产量估计同比下降2.6%，至321,600辆。在此期间，福特、本田和丰田的产量取得两位数增长，这得益于它们加大了积压订单的处理力度，以及保持了强劲的出口势头。Thongpak表示，大多数汽车制造商预计将在2023年第二季度内完全交付2022年的积压订单。他补充道，泰国轻型汽车产量在2022年同比飙升10.5%至约184万辆后，目前预计在2023年将同比下降2.6%，主要原因是国内需求疲软，今年下半年出口势头放缓，以及全球经济前景恶化。2023年，中型皮卡和基于皮卡的运动型多用途车（SUV）仍将继续主导泰国汽车生产，占比超过65%。2023年至2025年期间，大型汽车制造商计划在主流中型皮卡市场陆续推出新车，包括下一代三菱Triton和下一代丰田Hilux。本田还宣布，计划在今年第四季度之前开始在当地组装其基于HR-V打造的纯电动汽车（BEV）。包括比亚迪和Horizon Plus（富士康与PTT成立的合资企业）在内的市场新进入者宣布，计划从2024年起在泰国新建的制造工厂投产电动汽车。与此同时，包括上汽集团（名爵）和长城汽车在内的中国车企计划在2024年之前根据泰国政府电动汽车发展计划在当地组装电动汽车。

印尼
据估计，印尼上月轻型汽车产量同比下降3.7%，至约10.6万辆。由于汽车制造商努力清理2022年积压订单，今年前两个月产量预计同比增长5.7%，至约23万辆。此外，整装车（CBU）出口继续保持稳定增长。印尼总统Joko Widodo敦促汽车制造商在2023年更多的以出口为导向，扩大出口。在2022年创下137万辆的产量纪录后，我们预计2023年该国轻型汽车产量将下降至约127万辆。Thongpak表示，这主要是由于2022年需求提前拉动效应之后，国内需求前景低迷，尽管出口将继续增长，预计将占该国总产量的近38%。印尼政府将于4月1日宣布对本地组装的混合动力汽车和纯电动汽车进行补贴。根据补贴政策草案，本地组装的混合动力汽车和纯电动汽车将分别获得4,000万印尼盾和8,000万印尼盾的补贴。不过在2023年期间，补贴将仅面向3.59万辆电动汽车。在中短期内，现代和五菱都将受益于印尼政府的电动汽车（EV）补贴政策，这两家车企目前已在该国组装纯电动汽车，丰田全混动版Innova车型也将有资格获得补贴。Thongpak补充道，由于汽车普及率较低，占印度尼西亚2.7亿总人口近40%的劳动人口购买力不断上升，加上出口产量不断增长和经济稳步扩张，到2029年，印度尼西亚轻型汽车产量预计将提高至150万辆左右的历史新高。

电动汽车初创公司零跑汽车2022年营收大幅增长295%

2023年3月30日

总部位于浙江的电动汽车初创企业零跑汽车日前公布了2022年全年财报数据。得益于汽车销量增加以及各车型平均销售价格上涨，公司去年营收同比增长295.4%，达到123.9亿元（约合18亿美元）。不过，零跑汽车的净亏损从2021年的28.5亿元人民币扩大到2022年的51.1亿元。2022年，这家初创企业的毛利率增长至-15.4%，而2021年为-44.3%。公司2022年用于经营活动的现金净额为24亿元，而2021年为10.2亿元。自由现金流为38.2亿元，较2021年的25.4亿元增长50.1%。截至2022年底，现金及现金等价物为69.5亿元，2021年底为43.8亿元。公司去年的研发费用达到14亿元人民币，同比增长90.6%。2022年，零跑汽车的交付量为111,168辆，较2021年的43,748辆增长了154.1%。T03微型电动汽车仍然是零跑汽车去年最畅销的车型，共交付61,919辆。第二畅销车型C11在2022年共交付44,371辆。

Source：Getty Images

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零跑汽车正不断扩大其在纯电动汽车和增程式电动汽车（EREV）市场的车型阵容，将有助于在2023年进一步提高其在中国的市场份额。今年3月，公司开始上市销售C11运动型多用途车（SUV）的增程版车型。由于在15万级市场上的增程车型产品有限，这款新车型将会为零跑汽车带来合理的销量增长。在中国市场上，与零跑汽车最接近的竞争对手是长安汽车旗下品牌长安深蓝，其在深蓝SL03轿车上采用了相同的动力系统策略。2022年，随着产量增加，每辆车制造成本下降，零跑汽车提高了毛利率。公司表示，如果不考虑经销商返利，去年下半年的毛利率已经转正。在短期内，零跑汽车认为其毛利率有机会在2023年实现转正，不过并未公布具体目标。

保时捷公布新车型计划，并宣布2022年营业利润同比增长27.4%

2023年3月23日

意义：保时捷日前公布了强劲的2022年全年财务数据，营业利润同比增长27.4%，达到68亿欧元，同时公司还在年度新闻发布会上介绍了新车型发布计划。

展望：保时捷一直是世界上最赚钱的汽车制造商之一，这些创纪录的业绩证明了公司去年在法兰克福证券交易所上市的决定是正确的，公司的目标是未来销售利润率达到20%。

Source：S&P Global Mobility

根据保时捷公司发布的一份声明，公司发布了一组非常强劲的2022年全年财务数据，营业利润同比增长27.4%，达到67.77亿欧元。保时捷在其年度新闻发布会上宣公布了这组强劲数据，并在去年成功首次公开募股（IPO）之后，向大众集团单独报告其财务状况。保时捷一直是最赚钱的汽车制造商之一，通过将2022年的销售回报率从2021年的16%提高到18%证明了这一点。公司去年营收同比增长13.6%，至376.3亿欧元，不过其汽车交付量仅同比增长2.6%，至399,884辆。与其他高端汽车制造商一样，保时捷通过从增加车型组合和更稳定的产品定价中受益，以提高利润和利润率。在谈到公司2022年的业绩表现时，保时捷首席执行官Oliver Blume表示：“在困难的条件下，我们仍然取得了保时捷历史上最强劲的业绩。我们也在2022年再次为客户提供令人兴奋的新产品。这些成绩得益于我们拥有的出色团队。”去年，保时捷净现金流同比增长5.2%，至38.66亿欧元。

保时捷还在年度新闻发布会上介绍了未来车型的发布计划。公司证实，延迟推出的Macan运动型多用途车（SUV）的纯电动版车型将于明年上市销售，计划推出的纯电版Boxster和Cayman 718将于2025年上市。在第三代Cayenne中期改款今年上市后，未来还将推出一款纯电版Cayenne。保时捷称，这是历史上最全面的中期改款升级，新增了三种全新的插电式混合动力（PHEV）动力系统，同时对底盘的全面改造也将提高道路和越野性能。除了纯电版Macan和Cayenne外，保时捷在新闻发布会上还证实，其SUV产品将增加到三个独立车型系列，并新推出一款定位在Cayenne之上的全新旗舰电动SUV。此前的媒体报道已经透露了这款车型的一些细节，保时捷计划将其作为搭载未来汽车技术的旗舰车型，并将这些未来汽车技术逐步应用于其他车型系列。这款车型的代号为K1，已经开发了三年时间。该车车长超过5米，通过充分利用保时捷和奥迪联合开发的SSP架构在车身布置方面提供的额外灵活性，这款车可容纳三排座椅布局，K1将基于保时捷调校的SSP Sport平台打造。《Autocar》援引Blume的话称，这款车将是对SUV非常运动的诠释。这款全新概念车搭配经典的保时捷飞跃线设计，具有强大的性能和自动驾驶功能，以及全新的车内体验。他补充道：“因此，我们进一步强调品牌运动型豪华汽车的定位。我们观察到这一细分市场的利润规模正在不断增长，尤其是在中国和美国。”量产版K1的电池容量将超过100千瓦时，续航里程至少将达到435英里。

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对于去年推动保时捷从大众集团分拆出来，并决定在法兰克福证券交易所单独上市的管理层和股东来说，2022年创纪录的财务业绩无疑是一剂强心剂。公司股票发行价为82.50欧元，在2月份上涨至118.40欧元的高点，2022年强劲的财务数据表明，保时捷单独上市为大众集团筹集到超过90亿欧元的资金。自从去年Herbert Diess离职后，保时捷首席执行官Blume兼任大众集团首席执行官，一些机构投资者一直对Blume身兼两职的决定持批评态度，并认为Blume负责两家公司的管理超出了其能力。不过，保时捷公司在新闻发布会上证实，他将继续担任这两个职位。他将负责保时捷“迈向20之路”计划，保时捷的目标是在未来实现集团销售回报率超过20%。考虑到公司2022年销售回报率已经达到18%，这一目标并不遥远，公司有能力在未来再创利润新高。“迈向20之路”强调重新审视公司运营在包括产品阵容、定价和成本结构在内的各个方面，以提高效率和盈利能力。在战略方面，保时捷希望到2030年纯电动车型在客户新车交付量的比例达到80%，但也希望在其产品阵容中保留燃油汽车的元素，特别是在其最关注的高性能车型中，高转速和高性能燃油发动机是保时捷核心品牌DNA的一部分。保时捷已经在智利启动了一个合成燃料试点项目，公司表示，这表明零碳排放的合成燃料已可实现规模化生产。保时捷希望在未来车型阵容中保留燃油发动机的元素，这也是德国政府反对欧盟2035年起全面禁止销售燃油车的主要因素。保时捷2023年的目标是销售回报率将达到17%至19%之间，营业收入达到400至420亿欧元。

作者：Tim Urquhart Principal Analyst

中国2月份新车销量同比增长13.5%

2023年3月23日

意义：随着农历春节假期过后销售活动恢复，中国大陆新车销售从1月份销量下滑中复苏。尽管销量有所增长，但增长速度仍受到消费者信心疲软的拖累。

展望：从短期来看，这些地区性购车激励措施将在提振新车销量，特别是在促进燃油汽车销量方面发挥作用，并有助于汽车制造商清理库存。是否会有更多省份效仿出台类似计划以提振汽车销量，目前仍有待观察。

中国汽车工业协会（CAAM）发布了2月份最新市场数据。2月份中国大陆新车销量同比增长13.5%，至197.6万辆。与1月份相比，2月份新车销量环比增长19.8%。考虑到2022年2月销量的比较基数相对较低，市场目前的增长速度也被认为是新车需求疲软的一个迹象。2月份新车产量203.2万辆，同比增长11.9%。今年1至2月，新车累计销量同比下降15.2%，至362.5万辆，新车产量同比下降14.5%，至362.6万辆。

2月份，国内乘用车（PV）销量同比增长10.9%，至165.3万辆，乘用车产量同比增长11.6%，至171.5万辆。国内燃油乘用车销量同比下降9.8%，至96.4万辆。今年1至2月，乘用车累计销量同比萎缩15.2%，至312.1万辆。

Source：Getty Images

市场对新能源汽车的需求仍保持稳定。包括纯电动汽车（BEV）、插电式混动汽车（PHEV）、增程式电动汽车（EREV）和燃料电池汽车（FCV）在内的新能源汽车的销量萎缩幅度较小，2月份销量为52.5万辆，同比增长55.9%。在2月份新能源汽车总销量中，纯电动汽车销量37.6万辆，同比增长43.9%，插电式混合动力汽车销量为14.9万辆，同比增长98%。2023年前两个月，新能源汽车累计销量为93.3万辆，同比增长20.8%。

2月份，国产汽车品牌在乘用车市场的份额上升了10.1个百分点，达到52.8%。国产自主品牌合计销量为87.3万辆。2023年前两个月，国产汽车品牌总销量为163.1万辆，市场份额达到52.3%。

2月份，中国商用车（包括客车和轻型、中型、重型商用车）销量同比增长29.1%，至32.4万辆。今年1至2月，商用车销量同比下降15.4%，至50.4万辆。

2月份，中国大陆新车出口依然强劲。2月新车出口量同比大幅增长82.2%，至32.9万辆，其中新能源汽车8.7万辆，同比增长79.5%。今年2月，中国前三大汽车出口商分别是上汽集团、奇瑞汽车和特斯拉，出口量分别为7.6万辆、5.4万辆和4.0479万辆。

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随着农历春节假期过后销售活动恢复，中国大陆新车销售从1月份销量下滑中复苏。尽管销量有所增长，但增长速度仍受到消费者信心疲软的拖累。面对经济的不确定性，消费者对于汽车等大宗商品的购买决定表现出谨慎。2022年12月，新能源汽车购置补贴和燃油车购置税减半这两项主要激励政策结束，将汽车销售提前至2022年底。

汽车制造商和地方政府通过推出激励措施和降价促销来应对消费者需求的下降减弱。从3月初开始，在湖北省政府的支持下，东风汽车集团在湖北省开展了提供购车补贴在内的一系列促销活动。购车补贴金额从1万元（约合1,430美元）到9万元不等，涉及东风及其与外资车企合资企业（包括东风本田、东风日产和东风雪铁龙）旗下推出的各种乘用车车型。据当地媒体报道，该促销活动由东风汽车和湖北省政府联合补贴。最近国内还有多家汽车制造商采取行动，为其车型提供大幅折扣和限时优惠以刺激销售。例如，福特在中国大陆为野马Mach-E全系电动汽车提供4万元的折扣，作为对特斯拉1月份降价的回应。3月10日，长安汽车还宣布，公司将为3月份购买深蓝SL03的客户提供最高4.2万元的补贴。不过该补贴既包括直接的现金优惠，也包括车辆保养、充电、配件和数据流量在内的一揽子免费服务和权益。从短期来看，这些地区性购车激励措施将在提振新车销量，特别是在促进燃油汽车销量方面发挥作用，并有助于汽车制造商清理库存。是否会有更多省份效仿出台类似计划以提振汽车销量，目前仍有待观察。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

吉利汽车公告称，2月份销量同比增长39%

2023年3月16日

根据吉利汽车发布的最新销售快报，2月份吉利汽车销量同比增长39%，从78,478辆增长至108,701辆。吉利品牌（包括几何在内）的销量为90,333辆，同比增长42%。领克品牌销量同比增长15%，达到12,090辆。吉利高端电动汽车品牌极氪在2月份共交付5,455辆汽车，同比增长87%。专注于移动出行服务市场的睿蓝品牌2月份共销售823辆汽车，同比下降49%。吉利2月份汽车出口量同比增长78%，从9,851辆增长到17,522辆。在欧洲，吉利汽车以订阅模式向欧洲市场的客户交付了2,432辆领克品牌汽车。2023年前两个月，领克共向该地区的订阅客户交付了4,095辆汽车。1至2月，吉利汽车累计销量为212,153辆，同比下滑6%。

Source: Getty Images

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吉利汽车在中国的销量主要依靠吉利品牌，该品牌拥有一系列售价在20万元人民币（约合28,855美元）以下的车型。尽管产品阵容拥有超过12款车型，但吉利汽车的销量仍然由缤越、星越L、帝豪和博越等4款畅销车型推动。Icon巧克力、嘉际和豪越等车型正逐步失去市场吸引力。为了提振吉利品牌的销量，公司在2月份宣布了计划向市场推出全新吉利银河系列车型。银河系列将提供纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）。第一款车型银河L7运动型多用途车（SUV）将于第二季度开始交付。吉利表示，这一新产品系列将包括7款电动车型，计划在未来两年内上市。吉利开发这一系列新能源车型旨在追赶比亚迪，并提升吉利品牌形象。由于目前仅掌握部分L7 SUV的规格，仍缺乏即将推出的银河系列新车型的细节，这一积极产品战略能否有效提振吉利的销量还有待观察。吉利计划在L7上首次搭载一系列新技术，包括雷神8848混动系统及其最新的银河N OS智能座舱系统。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

奇瑞汽车公告称，2月份销量同比增长72%

2023年3月16日

奇瑞汽车日前公布了其2月份销售表现，公司2月份共销售103,877辆汽车，同比增长71.9%，环比增长2.5%。从集团品牌来看，奇瑞品牌上月销量为74,739辆，同比增长68.3%。捷途品牌2月份共销售16,432辆汽车，同比增长145.3%。星途品牌上个月销量为5,056辆汽车，同比增长61.7%。奇瑞并未公布奇瑞捷豹路虎合资企业的销售数据，尽管其销量包含在奇瑞的整体销量中。1至2月，奇瑞累计销量同比增长39.2%，达到205,256辆。

Source: Getty Images

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奇瑞2月份销量主要是由奇瑞和捷途品牌旗下的中型运动型多用途车（SUV）支撑。奇瑞瑞虎8、瑞虎7和捷途X70是该公司最畅销的3款车型。瑞虎系列SUV产品阵容很快将迎来一个新成员瑞虎9。这款中型SUV车型将于2023年上半年在中国上市，预计也将进入海外市场。尽管奇瑞并没有公布2月份的出口量，不过其出口量仍然是该汽车制造商的主要销售推动因素。2022年，奇瑞是中国第二大汽车出口商，汽车出口量超过45.2万辆。公司预计，其出口量将在2023年继续增加，达到72万辆。为了实现这一雄心勃勃的目标，奇瑞向芜湖造船厂订购了3艘汽车运输船。这家总部位于安徽的造船商将为奇瑞建造3艘LNG双燃料动力汽车运输船（PCTC），运输车位将达到7,000辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

全球销量与生产评论-2023年2月

2023年3月9日

全球销量

2023年1月：-9.7%；现值581万辆，前值643万辆

2023年预计将迎来复苏，但对于复苏规模仍然保持谨慎，因为全球即将迎来三个令人悲观的周年纪念日——新冠疫情爆发三周年，半导体供应中断两周年，以及俄乌冲突一周年。汽车行业继续应对不断变化动态的供应链环境，以及因严峻经济形势和被抑制需求的消退导致多个市场需求受到限制。更令人鼓舞的是，随着中国大陆从动态清零政策迅速转变为全面开放，全球经济也将从2023年开始全面开放。

由于汽车行业已经处于或接近衰退水平，我们预测前景仍喜忧参半。随着半导体供应的增加，需求破坏预计将在2023年起到更基础性的作用，给汽车生产及库存补充周期带来影响。被抑制的购车需求仍然存在，但风险可能会有序释放——包括半导体供应恢复情况各异、能源风险（尤其是欧洲冬季）以及物流受阻。汽车价格的上涨继续对需求造成潜在不利影响，特别是在消费者感受到生活成本压力的情况下，许多市场依然转向更高水平的电气化。新车价格的上涨速度快于预期，并且随着市场结构的正常化和芯片危机的缓解，新车价格可能不会回落。

疲弱的复苏势头继续阻碍全球汽车需求——汽车供应水平和严峻经济形势并存，意味着需求水平仍低于大流行前的水平。供应短缺持续的时间越长，需求“损失”或“破坏”的可能性就越大。2022年全年预计销量为7,870万辆（-2.0%），低于预期，主要是因为去年年底中国大陆需求失真。在预测需求被破坏的影响时，我们综合考虑了整体经济影响、利率上升、供应链紧张、购买能力不足、新车价格高昂、消费者信心以及持续的能源价格/供应担忧。到2023年，我们预计全球汽车销量将达到8,350万辆（增长6.1%），尽管受到汽车供应和库存补充的限制，但销量仍将迎来强劲反弹。

预测的下行风险包括生活成本（特别是能源价格）、俄乌冲突的溢出效应（特别是能源供应）、气候政策（特别是净零排放）和汽车监管（特别是汽车价格）。

我们对全球实际GDP增长的预测是从2021年的6.0%和2022年预估的2.9%放缓至2023年的1.8%，随后在2024年反弹至2.9%，2025年反弹至3.0%。我们预计，随着新冠疫情限制措施的解除，中国大陆将加速增长，同时对西欧和美国的衰退担忧正在缓解。1月份，摩根大通全球综合产出指数（由S&P Global编制）攀升1.6点至49.8，表明经济活动趋于稳定。2023年布伦特原油平均价格预计为88美元/桶，2024年为85美元/桶，2025年为89美元/桶（2022年为101美元/桶）。

中国大陆：由于动态清零政策迅速结束、感染水平见顶和持续的刺激措施，销售前景重新平衡。该市场在2022年的销量为2,420万辆（同比增长1.1%），在第三和第四季度疫情封锁/解封期间，一些未被满足的被抑制的购车需求正在积累。尽管新冠感染水平令人担忧，但出行数据表明，复苏已经开始。国内汽车生产的恢复和新能源汽车（NEV）激励措施的延长应该会支持国内销量的反弹——2023年销量预测为2,590万辆（同比增长7.1%）。

美国：2022年全年销量为1,390万辆，同比下降7.9%，略高于预期。尽管对供应链（尤其是半导体）持续波动的担忧，以及对经济衰退的恐惧导致需求破坏，但2023年销售前景仍保持不变，2023年销量将谨慎回升至1,480万辆（同比增长6.6%）。随着供应进一步增加，预计2024年销量将进一步上涨（同比增长6.0%）。

西欧/中欧：2022年汽车销量预估为1,300万辆（同比下降6.2%），略高于我们之前的预测。该地区正在经历供应摩擦、经济疲软、能源担忧、原材料/零部件价格上涨以及更广泛的安全困扰。汽车制造商的订单量很高，等待提车名单很长，交货时间延长并且物流也面临挑战。2023年，由于对西欧经济的担忧，影响汽车市场的关键因素将从供应受限转向需求破坏——我们预计该地区汽车销量为1,390万辆（同比增长6.9%），与此前预测保持不变。欧7排放标准的实施时间表和不断推进的电气化转型带来了更多的不确定性，特别是在车型可选择性、车辆改款组合、汽车价格、观望客户以及潜伏的中国汽车制造商等方面。

全球产量

2023年1月：-7.8%；现值601万辆，前值652万辆

2023年，汽车生产继续面临一个具有挑战性的供应链环境。虽然半导体供应继续逐步改善，但劳动力供应和物流等其他供应链挑战正越来越受到关注，突显出供应链网络仍然脆弱。由于宏观经济条件面临挑战，需求破坏仍然是一个重要的考虑因素。车辆电气化仍然是主要市场的一个关键主题，新车型的推出和立法在支持电气化部署以及消费者应用等方面发挥着越来越重要的作用。在未来几年，供应链预计仍将受到限制，这些因素将起主导作用，同时需求被破坏的影响将在今年某个时候成为对预测前景影响最大的因素。欧洲预计将在2025年年中实施原定于2027年的欧7排放标准，在美国，《通货膨胀削减法案》下关于有资格享受税收抵免的电动汽车（EV）电池矿物和组件采购要求的最终细节将从1月推迟到3月确定。

主要市场2022年汽车生产活动的实际数据要到第一季度末才能公布，因此全年产量仍是预估值。2月份预测将2022年全年预测上调了36.7万辆，至8,238万辆，较2021年全年增长6.7%，比1月份的预测增长0.4%。欧洲和南亚的实际汽车产量增长最为显著，分别增加11.7万辆和15.9万辆。此外，中国大陆新增5.4万辆，日本新增3.8万辆，北美、南美和中东/非洲的产量变化相对较小。

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1月份中国新能源乘用车零售销量同比下降6.3%；新能源汽车销量占比保持稳定

2023年2月23日

意义：由于春节期间经销商销量下降，中国新能源汽车（NEV）市场1月份出现萎缩。根据全国乘联会（CPCA）发布的数据，1月份新能源乘用车零售销量同比下降6.3%，至33.2万辆，批发销量同比下降7.3%，至38.9万辆。

展望：售价在15万至20万人民币区间的车型是中国大陆乘用车市场需求最高的，这为汽车制造商凭借其新能源车型来吸引客户提供了巨大的机会。深蓝SL03和埃安Y是该价格细分中销量最多的车型，并有望在2023年实现进一步增长。

由于春节期间经销商销量下降，中国新能源汽车（NEV）市场1月份出现萎缩。根据全国乘联会（CPCA）发布的数据，1月份新能源乘用车零售销量同比下降6.3%，至33.2万辆，批发销量同比下降7.3%，至38.9万辆。尽管销量同比下降，但新能源汽车市场的表现仍远好于整体乘用车（PV）市场，上个月整体乘用车市场零售销量同比暴跌38%，至129.3万辆。1月份，新能源汽车市场份额稳定在25%以上。在零售销量方面，新能源汽车占1月份整体乘用车销量的25.7%，在批发销量方面，新能源汽车占整体乘用车销量的比例略高，达到26.8%。

2023年2月9日

意义：2022年全年越南新车市场的大幅增长，得益于该国经济的持续复苏以及新冠肺炎相关限制措施推动新车的需求，同时供应链瓶颈的缓解也有助于汽车制造商满足市场被抑制的购车需求。

展望：展望2023年，S&P Global Mobility预计，越南轻型新车市场将继续增长至约44.9万辆，较2022年预估的44.15万辆同比增长1.7%。

越南汽车制造商协会（VAMA）发布的数据显示，2022年12月，越南新车销量同比下降约24.5%，至35,301辆，2022年全年销量则同比增长33.0%，从2021年的304,150辆增至404,635辆。这一数字包括来自约20个VAMA会员单位在越南本地生产的乘用车、商用车（CV）和专用车辆（SPV），以及从非VAMA会员单位进口的完全组装（CBU）车，但不包括公共汽车底盘部件。专用车辆要么是乘用车，要么是为其使用目的改装好的商用车；因此，它们的销量被合并到整车市场中。2022年，越南国内乘用车销量同比增长47.8%，至316,941辆，商用车销量同比下降1.5%，至82,714辆。专用车辆的销量同比下降13.8%，至4,980辆。

Source: Getty Images

2022年12月，越南本地生产的汽车销量同比下降30.4%，至30,303辆，其中乘用车销量为23,825辆（同比下降33.9%），商用车销量为6,353辆（同比下降13.0%）。在商用车类别中，卡车销量同比下降15.7%，至6,000辆，客车销量同比增长83.9%，至353辆。专用车辆销量为125辆，同比下降22.4%。

2022年全年，越南本地生产的汽车销量同比增长29.2%，至358,063辆，其中乘用车销量同比增长39.5%，至284,317辆，商用车销量同比小幅增长0.3%，至70,409辆。在商用车类别中，卡车销量为66,578辆（同比下降2.3%），客车销量同比增长87.9%，至3,831辆。专用车辆全年销量同比增长2.2%，至3,337辆。

组装起亚、马自达和标致乘用车和商用车的长海汽车（THACO）去年仍是越南最畅销的公司，销量达到130,300辆（同比增长25.0%），其中起亚销量为60,729辆（同比增长33.4%），马自达销量为36,052辆（同比增长32.1%），标致销量为10,175辆（同比增长50.7%）。同期，长海汽车商用车销量为22,046辆，同比下降5.9%，宝马和Mini销量为1,298辆（同比增长2.9%）。

在VAMA会员单位中，丰田是该国2022年全年销量领先的汽车品牌，销量为91,115辆（同比增长34.9%），其次是起亚，三菱以39,861辆（同比增长46.3%）的销量位居第三，马自达紧随其后。本田排名第五，销量为30,645辆（同比增长41.2%）。

分析观点深度解析

2022年全年越南新车市场的大幅增长，得益于该国经济的持续复苏以及新冠肺炎相关限制措施推动新车的需求，同时供应链瓶颈的缓解也有助于汽车制造商满足市场被抑制的购车需求。2021年期间，越南正努力应对新冠疫情的再度爆发。去年新车销量增长也可以归功于新车型铭牌的推出及注册费的降低。根据S&P Global市场情报数据，2022年越南经济预估增速达8.0%，主要是因为消费支出复苏，中产阶级规模扩大推动私人消费增长，以及自2022年3月15日以来越南对游客重新开放。

然而，去年中国因新冠肺炎疫情而采取的封锁措施导致供应链中断，俄乌冲突导致燃料和原材料价格上涨，确实也对越南新车市场带来了压力。由于供应链中断和进口汽车零部件成本飙升，越南汽车价格持续上涨。

VAMA发布的数据并不能完全反映越南汽车市场的情况，因为该数据并不包括奥迪、现代、捷豹、路虎、梅赛德斯-奔驰、斯巴鲁、VinFast、大众和沃尔沃等品牌的销售。越南新闻简讯的一篇报道强调，现代汽车2022年在越南共销售81,582辆汽车。另外，Tuổi Trẻ报社的一篇报道指出，VinFast去年在越南共交付22,924辆汽车。

越南新闻简讯的另一篇报道强调，丰田Vios是2022年该国最畅销的车型，销量为23,529辆，其次是现代Accent（22,645辆）和三菱Xpander（21,983辆）。

展望2023年，S&P Global Mobility预计，越南轻型新车市场（包括乘用车和轻型商用车）将继续增长至约44.9万辆，较2022年预估的44.15万辆同比增长1.7%。东盟（ASEAN）轻型汽车销售预测分析师Mayuree Chaiyuthanaporn表示，销量增长得益于稳定的经济，主要来自持续的私人消费。她补充道，半导体短缺的最严重时刻已经过去，芯片供应将继续逐步改善，不过交货时间仍未恢复正常。市场新注意力将聚焦于更多上市的纯电动汽车，尤其是来自VinFast的产品。该汽车制造商自2022年12月10日起开始接受新款VF5纯电动汽车的预订，并计划于2023年第二季度开始交付。此外，现代IONIQ 5将从今年下半年开始在越南国内生产。纯电动汽车的购车激励措施将继续令消费者在注册费和消费税减免方面受益，同时VAMA也建议政府给予混动汽车和插电式混动汽车同样的购车优惠政策。但据Chaiyuthanaporn表示，越南也面临一些抑制新车市场发展的负面因素，例如利率上升带来的金融不稳定，以及全球经济前景黯淡，这可能会影响该国的出口表现，另外由于供应链中断和进口零部件成本飙升也将导致汽车价格上涨。

我们将继续关注越南的情况，并将通过Automotive Intelligence和其他产品平台进一步更新我们的预测。我们的轻型汽车销售数据包括VAMA会员单位和非VAMA会员单位的销售数据。

作者：Jamal Amir Research Analyst

大中华区销量与生产评论-2023年1月

2023年2月2日

大中华区销量

2022年12月：-11.7%；现值232万辆，前值263万辆

2022年年初至今：+1%；现值2,462万辆，前值2,437万辆

2022年12月，大中华区轻型汽车销量为232万辆，较上年同期下降11.7%。具体而言，中国大陆轻型汽车销量从2021年12月的259万辆下降至227万辆，同比下降12.1%。乘用车销量为202万辆，同比下降10.1%，轻型商用车（LCV）销量同比收缩25.5%，至26万辆。

今年累计来看，中国大陆轻型汽车销量较去年同期的2,390万辆增长1.1%，至2,416万辆。乘用车销量同比增长5.6%，达到2,132万辆，而轻型商用车销量同比下降23.5%，达到284万辆。从细分车级市场来看，今年迄今为止，轿车累计销量从997万辆增长至1,082万辆，同比增长8.5%；运动型多用途车（SUV）销量从947万辆增长至976万辆，同比增长3.1%。今年累计来看，多用途汽车（MPV）累计销量同比下降1.6%，至76万辆。

经过三年的努力，国务院从2023年1月8日起将新冠肺炎降为乙类传染病，并在2022年12月26日的声明中解除了国内对新冠疫情相关隔离和封锁措施的所有法律要求。动态清零政策于2022年12月快速结束，令原本计划在2023年逐步取消政策以恢复社会稳定并专注经济增长复苏的长期战略得以快速实现。动态清零政策终止后，新冠疫情在全国各地肆虐，国内大多数主要城市疫情似乎已经达到顶峰。与此同时，经济活动已开始复苏。国内旅游活动逐步改善。对于今年春节出行，中国铁路公司预计长三角地区的铁路出行人数将同比增长20%，达到2019年同期的80%。在去年12月中旬召开的年度中央经济工作会议之后，中央政府表示将确保供应链稳定，并为经济增长提供进一步支持。进一步扩大基础设施投资、振兴房地产行业以及为中小企业提供金融支持政策将是未来一定时期的优先工作。

2022年中国大陆汽车市场继续扩张，这主要得益于政府出台的激励措施，以及汽车制造商为满足消费者需求加快推出新车型所做的努力。由于奥密克戎变异毒株导致的新冠疫情影响导致3月和5月国内部分地区长时间封锁，2022年中国经济增速比前一年慢得多。11月新冠感染病例激增，也影响了零售销售活动并削弱了消费者信心。包括新能源汽车补贴和新车购置税减免在内的激励措施，在提振2022年下半年乘用车销量方面发挥了重要作用。新车购置税减免政策将符合条件的车辆购置税减半征收，这尤其有助于推动燃油车型的销售。

由于新冠疫情封锁及封锁措施解除，2022年8月到12月期间估计有60万至70万辆乘用车需求被抑制。这使得2022年与因购车激励政策而提前注册的其他年份形成了独特对比。与其他年份受到提前注册带来的偿还效应相反，2022年未满足的购车需求将转而支持2023年的市场增长。除此之外，各类严格封锁措施的结束都将使市场在2023年变得更加稳定，无论是否有第二波和第三波疫情感染，预计其强度都将低于第一波。此外，国内十几个地方政府已经推出了以现金/优惠券形式支持汽车需求的地方性激励措施，预计这一趋势将持续2023年全年。我们预计2023年中国轻型汽车销量将同比增长7.1%，至2,588万辆。由于新能源汽车免税政策进一步延长至2023年，新能源汽车（乘用车）渗透率预计将从2022年的27.5%进一步提高至2023年的36.6%，随着国家层面新能源汽车补贴的结束以及大多数非特斯拉品牌车型的价格上涨，新能源汽车销量增幅将从2022年的100%下降至2023年的36%。

大中华区产量

2022年12月：-20.1%；现值230万辆，前值288万辆

2022年年初至今：+6.1%；现值2,635万辆，前值2,484万辆

12月份，大中华区轻型汽车产量达到了230万辆，同比下降20.1%。中国大陆轻型汽车产量同比下降20.2%，至227万辆。随着中国全面放松动态清零疫情防控政策，所有防控措施已于2022年12月解除。由于感染率在短时间内快速上升，大部分汽车制造商的生产均受到严重影响，与之前的预测相比，产量直接损失达到18.9万辆。汽车库存几个月来一直保持在高位，但国内需求疲软。所有这些不利因素导致中国去年12月轻型汽车产量创下自2018年以来5年来的最低水平。

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1月份中国新能源乘用车零售销量同比下降6.3%；新能源汽车销量占比保持稳定

2023年2月23日

Source：Getty Images

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作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

长城汽车计划2023年在澳大利亚的销量增长50%

2023年2月23日

2023年2月9日

展望：展望2023年，S&P Global Mobility预计，越南轻型新车市场将继续增长至约44.9万辆，较2022年预估的44.15万辆同比增长1.7%。

Source：Getty Images

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越南新闻简讯的另一篇报道强调，丰田Vios是2022年该国最畅销的车型，销量为23,529辆，其次是现代Accent（22,645辆）和三菱Xpander（21,983辆）。

作者：Jamal Amir Research Analyst

大中华区销量与生产评论-2023年1月

2023年2月2日

大中华区销量

2022年12月：-11.7%；现值232万辆，前值263万辆

2022年年初至今：+1%；现值2,462万辆，前值2,437万辆

大中华区产量

2022年12月：-20.1%；现值230万辆，前值288万辆

2022年年初至今：+6.1%；现值2,635万辆，前值2,484万辆

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2022年中国新车销量同比增长2.1%，新能源汽车销量同比大幅增长93%

2023年1月19日

意义：2022年中国汽车市场继续扩张，这主要得益于政府出台的激励措施，以及汽车制造商为满足消费者需求加快推出新车型所做的努力。

展望：随着各地出台的购车激励措施支持新车销售，以及新冠疫情防控措施的放松，S&P Global Mobility 1月份预测更新显示，2023年中国大陆轻型汽车销量（包括乘用车和轻型商用车）将同比增长7.1%，至2,588万辆。2023年乘用车销量预计将同比增长6.8%，至2,278万辆。

由于新冠疫情大流行影响了汽车生产，并拖累了批发交付表现，中国12月新车销量出现萎缩。中国汽车工业协会（CAAM）发布的数据显示，12月中国大陆新车销量同比下降8.4%，至255.6万辆，产量同比下降18.2%，至238.3万辆。2022年全年，新车销量总计2,686.4万辆，同比增长2.1%，新车产量同比增长3.4%，至2,702.1万辆。

Source：Getty Images

12月，国内乘用车（PV）销量同比下降6.7%，至226.5万辆，2022年全年销量同比增长9.5%，至2,356.3万辆。中国汽车工业协会对乘用车的定义包括轿车、运动型多用途车（SUV）、多用途车（MPV）和小型货车。国产汽车品牌12月份继续保持销量增长势头。12月，国产品牌乘用车总销量为128.7万辆，同比增长12.7%，市场份额为56.8%。2022年全年，国产品牌的市场份额增长5.4个百分点，至49.9%，总销量同比增长22.8%，至1,176.6万辆。

中国市场对商用车（CV）的需求依然疲软。去年12月，中国商用车（包括客车和轻型、中型、重型商用车）销量同比下降20.2%，至29.1万辆。2022年全年，中国商用车销量同比下降31.2%，至330万辆。

2022年，中国新能源汽车（NEV）销量继续增长。12月，中国新能源汽车（包括纯电动汽车（BEV）、插电式混动汽车（PHEV）、增程式电动汽车（EREV）和燃料电池汽车（FCV））的销量达到81.4万辆，同比增长52%。这一数字包括国内市场的销量和海外市场的出口量。在12月新能源汽车总销量中，纯电动汽车销量62.4万辆，同比增长37.7%，插电式混合动力汽车销量18.9万辆，同比增长129%。1月至12月，全国新能源汽车销量同比增长近一倍，总计688.7万辆，增幅达93.4%。2022年，中国纯电动汽车销量为536.5万辆，同比增长81.6%，插电式混合动力汽车销量151.8万辆，同比增长151.6%。

从制造商来看，2022年全年新车销量上汽集团以519.2万辆领先。销量排名第二位和第三位的是一汽集团和东风汽车集团，2022年销量分别为320.4万辆和291.9万辆。广汽集团和长安汽车分别以243.5万辆和234.6万辆的销量位居第四位和第五位。比亚迪2022年销量为186.9万辆，在销量前十汽车制造商中排名第六位。北汽集团和吉利汽车公布的2022年销量分别为145.3万辆和143.3万辆，分列第七位和第八位。2022年销量排名前十的最后两名被奇瑞汽车（123万辆）和长城汽车（106.8万辆）占据。

中国强劲的出口增长是2022年汽车市场发展的另一个亮点。去年12月，中国新车出口同比增长45.4%，至32.4万辆，其中8.2万辆为新能源汽车。2022年，中国新车出口总量为311.1万辆，同比增长54.4%。新能源汽车出口量达到67.9万辆，同比增长120%。中国汽车工业协会预计，2023年新车需求将同比增长3%。

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2022年中国汽车市场继续扩张，这主要得益于政府出台的激励措施，以及汽车制造商为满足消费者需求加快推出新车型所做的努力。由于新冠疫情影响导致3月和5月国内部分地区长时间封锁，2022年中国经济增速比前一年慢得多。11月新冠感染病例激增，也影响了零售销售活动并削弱了消费者信心。包括新能源汽车补贴和新车购置税减免在内的激励措施，在提振2022年下半年乘用车销量方面发挥了重要作用。新车购置税减免政策将符合条件的车辆购置税减半征收，这尤其有助于推动燃油车型的销售。

2022年全年，中国新能源汽车市场继续受益于消费者对电动车型的接受度日益提高。新能源汽车行业的增长受到了中国国内和海外市场强劲需求的支撑。去年中国新能源汽车出口量飙升表明，汽车制造商能够利用中国的供应链和生产资源，向海外市场供应具有成本竞争力的电动汽车。特斯拉2022年出口了超过27万辆国产电动汽车，成为中国第三大汽车出口商。随着中国将重点从疫情防控转向扩大内需，2023年中国经济运行将逐步恢复正常。业内专家最近呼吁监管部门继续延长一些刺激措施至2023年，比如针对燃油车型的购置税减免，以提振汽车销量。

2022年，燃油汽车市场的需求持续疲软，与传统燃油汽车相比，消费者越来越青睐购买纯电动汽车和节油的插电式混合动力汽车。中央政府已明确，汽车行业将是引领今年中国经济复苏的关键行业，这增加了政府出台额外刺激措施提振汽车销量的可能性，不过具体政策的力度将取决于第一季度汽车市场的表现。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

红旗为新能源汽车产品线发布新标识，并宣布2025年销售目标

2023年1月19日

一汽集团旗下的高端汽车品牌红旗日前发布了其新能源汽车（NEV）产品线的新标识。新标志将首先应用于红旗即将推出的E001车型，这款中型电动轿车定于2023年下半年上市。E001基于红旗FME（红旗模块化电驱动）平台打造，最大续航里程可达1,000公里，并可选配换电版电池。E001还具有超快充电能力，电池充电5分钟即可增加续航里程350公里。在这款全新轿车之后，红旗还将推出一款中型电动运动型多用途车（SUV），名为红旗E002。红旗表示，E002将搭载800V电气架构。该车还将采用空气悬架和智能四驱技术。红旗计划到2025年，汽车总销量将达到100万辆，其中新能源车型销量占比达到50%。

Source: Getty Images

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红旗仅公布了计划2023年新推出的两款纯电动汽车（BEV）的部分规格。根据已经公布的消息，E001和E002都将具备快速充电能力以提高能源效率，并搭载基于激光雷达的自动驾驶系统。这两款新车型将使红旗进入中国快速增长的高端电动汽车市场，目前这个著名国产汽车品牌在该细分市场上尚未推出畅销的纯电动车型。在海外市场，红旗大型电动SUV E-HS9已经在挪威和荷兰等多个欧洲市场上市。此外，E001和E002也有望进军欧洲的纯电动汽车市场。红旗表示，计划到2025年在海外开设700多家体验中心，以实现到2025年海外市场销量占比超过10%的增长目标。2022年，红旗汽车销量为31万辆，同比增长3%。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

中国电动汽车初创企业蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车2022年交付量创纪录

2023年1月12日

意义：尽管受到新冠疫情的影响，但这三家电动汽车初创企业在12月仍取得强劲销售表现，实现了2022年完美收官。

展望：由于12月是新能源汽车（NEV）购置补贴政策实施的最后一个月，汽车制造商正竭尽全力在年底前将汽车交付给消费者。不过，新冠疫情仍对汽车制造商的运营带来了挑战。

中国电动汽车初创企业蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车日前公布了其2022年12月及全年交付业绩，这三家汽车制造商上个月交付量都创下新纪录。

在三家初创企业中，理想汽车交付量最高，12月共交付21,233辆汽车，同比增长50.7%，创下单月最高交付纪录。2022年全年，该公司共交付133,246辆汽车，同比增长47.2%。第四季度，理想汽车交付量为46,319辆，同比增长31.5%。理想汽车联合创始人沈亚楠表示：“去年12月，理想L9和理想L8的交付量均超过了10,000辆，两款车巩固了理想在30-50万价格区间的市场地位。”理想汽车还宣布，L7运动型多用途车（SUV）将于2月8日开始销售。

Source：Chun Tu

蔚来汽车在另一份声明中宣布，公司在2022年最后一个月共交付15,815辆汽车，同比增长50.8%。去年12月的强劲交付表现也创下了蔚来汽车月度交付量新高。其中共6,842辆电动SUV（包括4,154辆ES7）和8,973辆电动轿车（包括1,379辆ET7和7,594辆ET5）。2022年全年，蔚来汽车共交付122,486辆汽车，同比增长34.0%。第四季度，蔚来汽车交付量为40,052辆，同比增长60%。此外，蔚来汽车还更新了其电动汽车充电网络的最新状况。截至12月31日，蔚来汽车共运营1,315座换电站和1,228座充电站。

与此同时，总部位于广州的电动汽车制造商小鹏汽车也公布了创纪录的12月销量和2022年全年交付业绩。公司在2022年最后一个月交付了11,292辆汽车，同比增长94%。12月G9 SUV交付量继续增加，共交付4,020辆，环比增长160%。2022年全年，小鹏汽车交付量为120,757辆，同比增长23%。公司第四季度的交付量为22,204辆。

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尽管受到新冠疫情的影响，但这三家电动汽车初创企业在12月仍取得强劲销售表现，实现了2022年完美收官。在这三家汽车制造商中，理想汽车第四季度的交付量处于领先。该公司两款全新车型理想L9和理想L8增程式电动汽车（EREV）在高端SUV市场迅速受到消费者欢迎。去年12月，这两款车型的总销量超过2万辆，这也标志着理想汽车月销量首次超过2万辆。由于12月是新能源汽车（NEV）购置补贴政策实施的最后一个月，汽车制造商正竭尽全力在年底前将汽车交付给消费者。不过，新冠疫情仍对汽车制造商的运营带来了挑战。2022年11月，随着国内加强新冠疫情防控措施，导致新车销售停滞，乘用车零售销量同比下降9%。12月，疫情管控放开后新冠感染人数激增，汽车制造商的生产计划及车辆交付均受到影响。例如，由于新冠疫情蔓延，蔚来汽车不得不下调第四季度的交付预期。该汽车制造商在2022年全面更新了其车型阵容。目前拥有ES系列、EC系列、ET系列等3个系列，共计7款车型，强大的产品阵容为其在2023年实现新的销售里程碑奠定了坚实基础。

电动汽车初创企业直接面向客户的销售方式以及完善成熟的数字平台也在帮助缓解新冠疫情影响方面发挥了重要作用，消费者日益接受这些工具作为他们了解新产品、服务、贷款申请及充电站地址等信息的主要来源。这些功能完善的基于手机的用户应用也为新车购买流程增加了透明度，鼓励消费者即使在新冠疫情期间也能在网上下单。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

去年12月比亚迪汽车销量创下新高

2023年1月12日

2022年12月29日

意义：上汽集团日前公布了到2025年新能源汽车（NEV）的销售目标。这家汽车制造商预计，到2025年，新能源汽车在整体销量中占比将达到40%。

展望：上汽通用五菱（SGMW）合资企业生产的微型电动汽车五菱宏光Mini为上汽集团2022年新能源汽车销售增长做出了重大贡献。此外，市场对于上汽集团旗下智己、名爵和飞凡等全资品牌的高端车型的需求也有所增加。

中国汽车制造商上汽集团日前公布了到2025年新能源汽车（NEV）的销售目标。这家汽车制造商预计，到2025年，新能源汽车在整体销量中占比将达到40%。

Source：SAIC

11月，上汽集团新能源汽车销量创下月度新高，当月销量达13万辆。今年累计来看（1月至11月），上汽集团新能源汽车销量同比增长46%，超过93万辆，占集团总销量的近20%。在其合资企业（JV）和子公司中，上汽通用五菱（SGMW）新能源汽车累计销量为53.5万辆，同比增长35%。该合资企业2022年最畅销的车型仍然是入门级纯电动汽车（BEV）五菱宏光Mini电动汽车（EV）。管理荣威、名爵和飞凡品牌的上汽乘用车公司报告称，同期新能源汽车销量为21.1万辆，同比增长43%。合资企业上汽大众（VW）公布，得益于市场对其ID电动汽车系列的需求不断增长，今年新能源汽车累计销量同比增长84%，至9万辆。合资企业上汽通用汽车新能源汽车销量同比增长110.4%，至4.4万辆。生产大通品牌纯电动运动型多用途车（SUV）和多用途车（MPV）的上汽大通新能源汽车销量同比增长69%，至3万辆。在高端汽车市场，上汽集团全资电动汽车子公司智己汽车于今年6月开始交付其首款车型L7电动轿车。7月至11月期间，L7的累计销量为4,545辆。

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上汽集团拥有中国乘用车市场上最全面的新能源汽车产品组合，涵盖从微型电动汽车到中型和大型车型的几乎所有纯电动汽车细分市场。荣威和上汽大众旗下也推出了一系列插电式混合动力汽车（PHEV），不过就销量来看，这两个品牌均远远落后于在中国插电式混合动力汽车市场占据主导地位的比亚迪。2022年前11个月，上汽集团新能源汽车销量大幅增长至930,215辆，而2021年同期不到64万辆。随着上汽集团最新一代纯电动汽车，如智己L7、R7和名爵木兰等车型进入市场，该集团将在紧凑型和中型电动汽车市场获取更多的市场份额，而不再仅仅依靠五菱旗下的微型电动车型来支撑其纯电动汽车的销量。智己汽车于12月20日推出其第二款车型LS7电动SUV。这一初创品牌凭借专注于性能、座舱技术和自动驾驶功能的产品阵容，正寻求在高端电动汽车市场站稳脚跟。与此同时，飞凡汽车将专注于售价在20万元（约合28,730美元）至35万元之间的纯电动汽车。

2023年，上汽集团与通用汽车和大众汽车的合资企业将利用其专用的电动汽车平台，继续加大纯电动汽车的发布力度。这些新推出的纯电动汽车将帮助这两家全球汽车制造商在应对中国汽车市场燃油车需求萎缩方面发挥重要作用。通用旗下品牌别克将推出基于Ultium平台开发的一系列纯电动汽车，最先推出的将是别克Electra E5。S&P Global Mobility预计，通用汽车2023年在中国基于Ultium平台打造的车型产量将增至5.8万辆，2024年将增至13.2万辆。在我们轻型汽车预测数据库中显示为BEV3平台的平台上开发的车型数量预计将从2023年的6款增加到2024年的8款。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

2022

11月中国乘用车销量同比下降9.2%，新能源汽车销量同比增长58%

2022年12月22日

意义：与2021年同期相比，中国大陆汽车市场11月零售销量明显下降。由于对燃油汽车需求减弱，上个月乘用车销量也比10月份有所放缓。

展望：中国动态清零政策的突然结束，可能会导致中国大陆新冠确诊人数在未来一个季度激增。汽车制造商们正在为疫情大爆发所引发的中断做准备，行业专家呼吁监管部门将部分刺激措施延长至2023年，例如减免燃油汽车购置税，以提振销量。

全国乘联会（CPCA）数据显示，11月份中国大陆乘用车（PV）市场出现萎缩。11月，中国市场乘用车零售销量为164.9万辆，同比下降9.2%，环比下降10.5%。年初至今（1月至11月），乘用车零售销量同比增长1.8%，至1,836.7万辆。

Source：Getty Images

尽管整体乘用车市场销量放缓，但11月新能源汽车（NEV）行业仍保持增长势头，新能源汽车零售销量同比增长58.2%，至59.8万辆。该数据涵盖了在国内市场销售的新能源乘用车，包括纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）和增程式电动汽车（EREV）。今年以来，全国新能源乘用车销量同比增长100.1%，至503万辆。11月份，新能源汽车在中国乘用车（PV）市场的份额达到36%，而去年同期为21%。自3月份以来，新能源汽车在乘用车市场的渗透率一直保持在27%以上，表明消费者对电动汽车的需求较为稳定。在十大新能源汽车制造商的排名中，比亚迪在11月继续领先，销量为217,624辆。特斯拉和上汽通用五菱（SGMW）紧随其后，销量分别为62,493辆和34,510辆。吉利汽车销量为31,988辆，是11月份销量排名第四的新能源汽车制造商。上个月，广汽埃安以28,765辆的销量排名第五。11月，长安汽车和合众汽车分别以26,114辆和15,072辆的销量位列新能源汽车排行榜的第六位和第七位。理想汽车和蔚来汽车分别以15,072辆和14,178辆的销量占据第八和第九的位置。上汽乘用车公司11月销量为13,697辆，排名第十。

11月，中国新能源乘用车出口量为8.2万辆。特斯拉是上个月新能源汽车出口最多的公司，出口量为37,798辆，其次是上汽乘用车（17,696辆）和比亚迪（12,138辆）。

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与2021年同期相比，中国大陆汽车市场11月零售销量明显下降。由于对燃油汽车需求减弱，上个月乘用车销量也比10月份有所放缓。11月汽车销售低迷可能是因为中国大陆新冠肺炎确诊病例数量激增，对经济不确定性的担忧以及大范围封锁措施影响了经销商门店的客流量并挫伤了消费者信心。12月初开始，各地政府迅速采取措施，取消了严格新冠疫情防控措施。中国动态清零政策的突然结束，可能会导致中国大陆新冠确诊人数在未来一个季度激增。汽车制造商们正在为疫情大爆发所引发的中断做准备，行业专家呼吁监管部门将部分刺激措施延长至2023年，例如减免燃油汽车购置税，以提振销量。2022年，燃油汽车市场的需求持续疲软，与传统燃油汽车相比，购车者越来越青睐纯电动汽车以及省油的插电式混动汽车。得益于全新的车辆架构和简化设计，纯电动汽车在性能、座舱空间和网联技术方面往往优于相竞争的燃油车型。此外，汽车制造商更热衷于将最新的自动驾驶汽车解决方案应用于纯电动汽车，而不是燃油汽车。这些功能帮助蔚来汽车、小鹏汽车和广汽埃安等中国电动汽车制造商迅速扩大了他们的客户基础。

在全球汽车制造商中，特斯拉仍然是中国纯电动汽车市场的领导者。今年上半年，这家美国电动汽车制造商在中国的销量从250,141辆增长至397,844辆，同比增长59%。不过，随着竞争加剧，特斯拉在2023年能否以这样的高增长继续扩大市场销量将打上一个问号。德国汽车制造商大众正凭借其ID系列电动汽车追赶本土汽车制造商，尽管最近客户针对ID系列电动汽车软件问题的投诉将减缓ID系列新订单的增长。在高端电动汽车市场，全球汽车制造商已经推出了多款全新车型，包括凯迪拉克Lyriq、奥迪Q5 e-tron、Q4 e-tron以及梅赛德斯-奔驰EQE和EQS。消费者在高端电动汽车市场的选择正不断扩大，不过该市场的销量仍由蔚来汽车和理想汽车等国产汽车制造商所主导。如果全球汽车制造商想要在中国新能源汽车市场占据更大地位，就需要重新构想其电动汽车销售和服务战略，以吸引中国消费者。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

吉利汽车11月份销量同比增长7%

2022年12月22日

根据香港证券交易所的一份公告，吉利汽车11月份销量同比增长7%，达到145,070辆。这一数字包括该公司旗下五个品牌的销量：吉利、几何、领克、极氪和睿蓝。年初至今（1月至11月），吉利汽车的销量同比增长10%，至1,286,971辆。11月份总销量中，吉利汽车在中国的销量同比增长3%，至126,437辆，其出口量为18,633辆，同比增长43%。领克品牌11月份总销量为18,160辆，同比下降27%，吉利品牌车型销量为94,705辆，同比下降5.5%。几何销售13,839辆，同比增长61%。极氪品牌11月共交付11,011辆，同比增长447%。吉利合资品牌睿蓝汽车报告称，当月销量为7,355辆。吉利表示，11月其纯电动汽车（BEV）销量同比增长195%，至31,278辆，而插电式混合动力汽车（PHEV）销量同比增长36%，至3,364辆。11月全混动汽车的销量为1,327辆，同比增长324%。

Source：Getty Images

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尽管受到新冠疫情封锁的影响，但截至11月，吉利汽车的销售表现仍稳步增长。2022年前11个月，公司销量增长主要由旗下两大纯电动汽车品牌几何和极氪推动。今年前11个月，几何汽车销量同比增长186%，达到130,661辆，同时极氪汽车全年销量可能超过7万辆。考虑到几何汽车在中等电动汽车（EV）市场面临来自比亚迪的激烈竞争，几何汽车的销售增长速度能否持续至2023年仍有待观察。不过，随着几何汽车于2023年推出基于SEA平台打造的车型，吉利纯电动汽车的生产成本也可能进一步降低。极氪001、009和Smart #1均基于SEA电动汽车平台打造，不过009和Smart车型的增产将于明年开始。Smart发布的另一份声明表示，11月#1车型的交付量为2,410辆，自9月份以来累计交付达到4,606辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

大中华区销量与生产评论-2022年11月

2022年12月15日

大中华区销量

2022年10月：+6.0%；现值228万辆，前值215万辆

2022年年初至今：+4.5%；现值2,024万辆，前值1,936万辆

2022年10月，大中华区轻型汽车销量为228万辆，较上年同期增长6%。具体而言，中国大陆轻型汽车销量从2021年10月的211万辆增长至224万辆，同比增长6.2%。乘用车销量为198万辆，同比增长10.1%，轻型商用车（LCV）销量同比收缩16.4%，至26万辆。

今年累计来看，中国大陆轻型汽车销量较去年同期的1,897万辆增长4.8%，至1,988万辆。准确来说，乘用车销量同比增长9.9%，达到1,751万辆，而轻型商用车销量同比下降21.9%，达到238万辆。从细分车级市场来看，今年迄今为止，轿车累计销量从785万辆增长至889万辆，同比增长13.3%；运动型多用途车（SUV）销量从748万辆增长至801万辆，同比增长7.1%。多用途汽车（MPV）累计销量同比下降0.8%，至62万辆。

自9月份以来，大中华区汽车市场增速有所放缓，10月份不断升级的疫情继续阻碍国内需求的复苏。由中国汽车流通协会编制的经销商库存指数从9月的1.47上升至10月的1.76，表明由于与疫情相关的管控措施影响了人员流动，汽车零售销售受到的影响超过了汽车生产。国产汽车品牌的市场份额创下六个月来的新高，从2022年9月的43.9%飙升至2022年10月的46.6%。国产新能源汽车（NEV）销量10月份继续增长，而在新能源汽车市场缺乏影响力的国际汽车品牌正竭力维持其市场地位。

在最新的预测更新中，我们预计2022年中国大陆乘用车销量将增长10.4%，至2,229万辆，2023年将进一步增长1%，至2,252万辆。预计2022年中国大陆轻型商用车销量将下降16%，至312万辆。为提振疲软的汽车行业，中央此前宣布对购置日期在2022年6月至2022年12月期间内且单车价格（不含增值税）不超过30万元的乘用车，车辆购置税从10%下调至5%。此外，全国已有36个城市和10个省份（占乘用车销量增长的65%）宣布在2022年增加汽车号牌限额并提供购车补贴。此外，新能源汽车免征购置税政策将进一步延长至2023年，这将为明年的汽车需求增长提供一定缓冲。

大中华区产量

2022年10月：+5.3%；现值239万辆，前值227万辆

2022年年初至今：+10.8%；现值2,151万辆，前值1,942万辆

10月份，大中华区轻型汽车产量达到了239万辆，同比增长5.3%。中国大陆轻型汽车产量同比增长5.4%，至237万辆。尽管一些地区在十一黄金周后受到了新冠疫情防控措施的影响，但由于新能源汽车（NEV）和出口需求的强劲势头，10月份汽车产量仍保持同比增长，但环比有所下降，主要是由于批发商和零售商的销量均与预期不符。

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S&P Global Mobility：11月汽车销量延续前三个月趋势

2022年12月8日

Source：Getty Images

11月美国汽车销量预计为112.2万辆，预计11月美国季节性调整年化销量将达到1,410万辆。根据S&P Global Mobility的分析，这表示今年5月至9月期间汽车销售持续改善，但反映出较10月预计的年化销量1,490万辆有所下降。

11月的日销售指标（每天销售大约4.4万至4.5万）与9月以来的水平保持一致。换言之：从非季节性调整年化销量来看，汽车销量继续保持稳定增长。

S&P Global Mobility首席分析师Chris Hopson表示：“鉴于整体生产和库存水平预计将持续温和地上升，销量应会继续改善。我们也在继续关注库存增速快于预期的信号，尽管目前尚未显示出明确的信号；库存增速符合预期水平。但只要有任何迹象表明新车库存总量增速快于预期，就可能意味着购车者正受到当前疲软经济形势的影响，开始退出汽车消费市场。”

Hopson表示，因此，与今年剩余时间相比，10月份季节性调整年化销量的增长很可能是不正常的现象，并补充说，预计从2023年初开始，月度销量将出现波动。

11月份，纯电动汽车的市场份额预计达到5.9%。不过根据S&P Global Mobility的分析，除了沿海大城市之外，电动汽车零售注册量尚未站稳脚跟。

美国前八大电动汽车市场均位于沿海州份，占2022年累计（截至8月）电动汽车注册总量的50.5%。仅大洛杉矶地区和旧金山大都会地区就占据了美国电动汽车市场近三分之一的份额。与此同时，美国中部诸州在电动汽车销量所占的份额，还不到它们在汽车注册总量中所占份额的一半。

S&P Global Mobility忠诚度解决方案和行业分析副总监Tom Libby表示：“与美国中部地区的购车者相比，两大沿海地区在电动汽车市场占据很大份额的原因在于，这些地区电动汽车早期采用者的数量更多。与美国中部相比，这些地区的人口特征更符合传统电动汽车。”

但Libby认为，电动汽车在中部地区主要市场的接受潜力很大：“更高消费者的接受度和更广泛的消费者意识，将推动电动汽车从沿海地区到中部地区的自然发展。”

上周洛杉矶车展上亮相的产品表明，汽车制造商将继续重点支持电动汽车的发展。

S&P Global Mobility AutoIntelligence副总监Stephanie Brinley表示：“车展最精彩的部分展示了今后几年汽车发展的趋势，洛杉矶车展期间透露的信息反映出未来将继续推动电气化和电动汽车的发展。”

值得注意的是，菲亚特宣布将重新使用500e车型铭牌，于2024年初在美国推出欧洲版500 EV。丰田发布了2023款Prius混动汽车，其中Prime版车型将使这款掀背车的纯电续航里程增加一倍。此外，丰田还展示了一组bZ（超越零排放）电动概念车的渲染图片，预告其即将推出的一款紧凑型SUV。与此同时，越南厂商VinFast展示了两款未来将会在美国上市的电动跨界车型，使其潜在在美国上市的车型达到了四款。

10月份中国新车销量同比增长6.9%，今年累计销量同比增长4.6%

2022年11月24日

意义：10月，中国汽车市场继续扩张，不过受到遏制疫情采取的封锁措施的影响，市场增长速度较9月有所放缓。

展望：在11月更新的预测中，我们预计2022年中国大陆轻型汽车产量将增长7.6%，至2,644万辆。2023年中国大陆轻型汽车产量预计将下降1%，主要是由于相对于2022年强劲生产结果的偿还效应，以及地缘政治不确定性导致的国内经济增长放缓。

10月，中国汽车市场继续扩张，不过受到遏制疫情采取的封锁措施的影响，市场增长速度较9月有所放缓。根据中国汽车工业协会（CAAM）的数据，10月份中国新车销量同比增长6.9%，至250.5万辆，产量同比增长11.1%，至259.9万辆。从今年累计（1月至10月）来看，新车销售合计2,197.5万辆，同比增长4.6%。今年累计新车产量同比增长7.9%，至2,224.2万辆。

Source：Getty Images

10月份，我国乘用车（PV）销量同比增长10.7%，至223.1万辆，今年累计销量同比增长13.7%，至1,921.8万辆。中国汽车工业协会对乘用车的定义包括轿车、运动型多用途车（SUV）、多用途车（MPV）和小型货车。相比之下，商用车的需求仍然疲软。10月份，高端汽车销量同比激增12.5%，至34万辆，增速超过了整体乘用车市场。得益于半导体供应改善和政府出台的激励措施，今年1月至10月，高端汽车销量同比增长10.6%，至307.5万辆。10月份，中国商用车（包括客车和轻型、中型、重型商用车）销量同比下降16.2%，至27.3万辆。从今年累计来看，中国商用车销量同比下降32.8%，至275.7万辆。

10月份，中国新能源汽车（NEV）销量继续创下新高。新能源汽车（包括纯电动汽车（BEV）、插电式混动汽车（PHEV）和燃料电池汽车（FCV）在内的新能源汽车）销量上月总计71.4万辆，同比增长81.7%。在10月新能源汽车总销量中，纯电动汽车销量54.1万辆，同比增长66.6%，插电式混合动力汽车销量17.2万辆，同比增长150%。1月至10月，全国新能源汽车销量达411.9万辆，同比增长93.1%。

从制造商来看，10月份上汽集团以49.3万辆的销量领跑。销量排名第二和第三位的是一汽集团和东风汽车集团，10月份销量分别为27.1万辆和26万辆。长安汽车和比亚迪分别以22.5万辆和21.8万辆的销量位居第四和第五位。广汽10月份销量为21.3万辆，在销量前十汽车制造商中排名第六位。吉利汽车和奇瑞汽车10月份的销量分别为15.2万辆和13.3万辆，在制造商排行榜上分列第七和第八位。销量排名前十的最后两名被北汽和长城汽车占据，销量分别为12.6万辆和10万辆。

10月份，中国新车出口也创下新高，同比增长46%，至33.7万辆。其中乘用车出口27.9万辆，同比增长40.7%。10月份，新能源汽车出口10.9万辆，同比增长81.2%。上个月，上汽集团仍是中国最大的汽车出口商，特斯拉、奇瑞和东风紧随其后。今年前10个月，中国新车出口量同比增长54.1%，至245.6万辆。

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最新市场数据显示，10月份中国大陆新能源汽车销量继续增长，同比增长82%，连续第二个月突破70万辆。新能源汽车市场的扩张是以牺牲燃油车型的需求为代价。10月份，燃油汽车销量同比下降8%，消费者的目光被市场上新款纯电动汽车和插电式混合动力汽车吸引，这些车型在智能座舱功能、能源效率和性能方面均优于同级别燃油车型。随着市场向新能源汽车逐步过渡，缺乏有竞争力的新能源产品的汽车制造商不仅将失去扩大市场份额的机会，而且还将面临燃油车型需求持续疲软带来的巨大压力。各家汽车制造商10月份销售数据表明，这个判断是正确的。那些在新能源汽车市场缺乏影响力的汽车制造商在恢复增长的道路上步履维艰。例如，10月份，日产汽车（包括日产和英菲尼迪品牌）在中国的乘用车销量同比下降11%，2022年前10个月累计销量同比下降16%。本田销量在10月份也出现萎缩，同比下降28.5%，今年累计销量同比下降7.9%。

为了促进燃油车型的销售，中国已将售价在30万元人民币（约合41,390美元）（不含增值税）以内的新车购置税减半。这一减税政策有效地刺激了新车销售，并让中等价位车型和入门级高端车型的购车者从中受益。现阶段尚不清楚税收优惠政策是否会延续至明年，因为今年6月开始生效的激励政策在2022年可能会花费600亿元人民币。在新能源汽车市场，我们预计市场对于价格在15万至25万元区间内的纯电动汽车的需求将在未来12个月增长，以比亚迪、埃安、合众汽车和长城汽车为首的汽车制造商将在这一价格区间推出更多新车型和改款车型。此外，吉利汽车旗下的几何品牌也将瞄准这一价格市场。

在11月份更新的预测中，我们预计2022年中国大陆乘用车产量将增长13.5%至2,354万辆，2023年将下降1%至2,321万辆。2022年，中国大陆轻型商用车销量将下降16%，至312.1万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

蔚来汽车第三季度营收创历史新高，车辆毛利率下降

2022年11月24日

意义：蔚来汽车在第三季度财报电话会议上分享了其新产品发布计划。首席执行官李斌表示，蔚来品牌将在2023年上半年推出5款新车型，其中包括对标特斯拉Model Y的竞争车型。

展望：蔚来汽车计划推出由8款车型组成的产品阵容，这有助于该品牌在高端电动汽车市场保持竞争力。不过，蔚来汽车面临的挑战在于能否在快速扩张的产品组合下依然实现持续的季度销量增长，因为ET7和ES7等最新款旗舰车型，不太可能成为蔚来汽车家族中的高销量车型。

中国电动汽车（EV）制造商蔚来汽车日前公布了2022年第三季度未经审计财报，财报显示，由于车辆交付量增加，收入同比强劲增长。公司在2022年7月至9月的第三季度总营收为人民币130亿元（约合17.9亿美元），同比增长32.6%，环比增长26.3%。蔚来汽车第三季度销售额为119.3亿元，同比增长38.2%，环比增长24.7%。第三季度实现毛利润17.35亿元，同比增长12.9%，环比增长29.5%。公司第三季度毛利率为13.3%，2021年同期和2022年第二季度的毛利率分别为20.3%和13.0%。公司的车辆毛利率从第二季度的16.7%降至第三季度的16.4%。

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蔚来汽车第三季度继续处于亏损状态。公司公布第三季度净亏损41.1亿元，同比增长392%，环比增长49%。第三季度研发费用为29.4亿元，同比增长146.8%，环比增长37%。截至9月30日，蔚来现金及现金等价物、受限制现金、短期投资共计514亿元。

蔚来汽车第三季度交付量为31,607辆，第二季度为25,059辆。公司将交付业绩改善主要归因于市场对包括ET7和ES7等新车型需求的上升。第三季度总销量中包括22,859辆电动运动型多用途车（SUV）和8,748辆电动轿车。

在蔚来汽车第三季度财报电话会议上，蔚来汽车创始人兼首席执行官李斌表示：“随着针对不同细分市场基于NIO Technology 2.0新车型的交付，尤其自ET5于9月到店首次亮相后，我们看到了用户需求和客流量呈现强劲的增长态势，预计ET5的交付将支持我们2022年第四季度整体收入增长的显著加速。为了满足日益增长的用户需求并缩短交付等待时间，我们一直与供应链合作伙伴密切合作，以加快生产及交付。”蔚来汽车预计第四季度的交付量将在4.3万辆至4.8万辆之间。公司预计总营收在人民币173.68亿元至192.25亿元之间。

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蔚来汽车在第三季度财报电话会议上分享了其新产品发布计划。李斌表示，蔚来品牌将在2023年上半年推出5款新车型，其中包括对标特斯拉Model Y的竞争车型。除了2023款ES8 SUV，后续推出的新车型预计将包括至少两款全新铭牌，分别是定位在ES7之下的全新SUV和一款跨界电动汽车。到2023年6月底，此次产品攻势将使蔚来汽车的产品阵容扩大到8款。第三季度，蔚来汽车的车辆毛利率从上一季度的16.7%下滑至16.4%。与2021年第三季度相比，蔚来汽车的车辆毛利率下降了1.6个百分点，主要是因为电池原材料相关的成本上升。不断上涨的电池原材料价格将继续拖累蔚来第四季度的车辆毛利率。不过，据李斌估计，从长期来看，蔚来汽车的毛利率应该能达到25% - 30%。这一预测是基于蔚来汽车各款车型（尤其是ET5）在合肥工厂的持续增产，以及电池原材料价格的回落，电池原材料价格在当前季度仍处于创纪录水平。第三季度，蔚来汽车的研发支出环比跃升37%，至人民币29.45亿元。公司表示，未来几个季度的研发费用将继续保持在这一水平，以支持新产品开发。另一家造车新势力小鹏汽车第二季度的研发支出为人民币12.65亿元，第一季度为12.2亿元。由于采取了积极的产品扩张计划并加大了对电池技术的投资力度，蔚来汽车的研发支出明显高于后者。

蔚来汽车计划推出由8款车型组成的产品阵容，应能使该品牌在高端电动汽车市场保持竞争力，其多元化的车型阵容将迎合各类客户，从首次购买电动汽车，到希望升级到高端品牌的消费者。不过，蔚来汽车面临的挑战在于能否在快速扩张的产品组合下依然实现持续的季度销量增长，因为ET7和ES7等最新款旗舰车型，不太可能成为蔚来汽车家族中的高销量车型。从这个意义上说，ET5应该会在未来一年内对推动蔚来汽车的交付起到关键作用，因为目前在国内市场上缺乏具有竞争力的高端中型电动轿车，可以与同领域的宝马3系和梅赛德斯-奔驰C级等领先燃油车型竞争。虽然宝马在市场上推出了3系电动版车型i3。但i3的销售可能会受到以下因素的限制：缺乏智能座舱技术、设计与燃油版3系相似、以及宝马专用快速充电网络部署缓慢。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

10月中国乘用车销量同比增长7.3%，新能源汽车销量同比增长75%

2022年11月17日

意义：全国乘联会数据显示，10月份乘用车销量较9月份有所放缓，主要是因为中国沿海地区（包括广州和福建省）的汽车零售继续受到严格新冠疫情防控措施的影响。

展望：我们11月份预测显示，由于政府激励措施和宽松消费信贷的推动，2022年中国大陆乘用车销量将同比增长10%，达到2,229万辆。

全国乘联会（CPCA）数据显示，10月份中国乘用车零售销量184万辆，同比增长7.3%，环比下降4.3%。根据全国乘联会的数据，今年1月至10月，乘用车零售销量同比增长3.0%，至1,671.6万辆。

Source：Getty Images

10月份，中国新能源乘用车（NEV）零售销量同比增长75.2%，至55.6万辆。该数据涵盖了在国内市场销售的新能源乘用车，包括纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）和增程式电动汽车（EREV）。10月份强劲销售数据使全国新能源乘用车2022年前10个月的销量达到443.2万辆，同比增长107.5%。10月份，新能源汽车在中国乘用车（PV）市场的份额达到30.2%，而去年同期为18.4%。自3月份以来，新能源汽车在乘用车市场的渗透率一直保持在27%以上。在销量方面，由于上海为遏制新冠疫情病例激增而采取了封锁措施严重打击了新能源汽车的销售，2022年4月新能源乘用车单月零售销量最低。比亚迪、特斯拉和上汽通用五菱（SGMW）继续在10月份新能源汽车销量方面处于领先。比亚迪10月份销量为217,518辆，特斯拉和上汽通用五菱的销量分别为71,704辆和52,086辆。

长安汽车和吉利汽车10月份销量分别为35,058辆和31,070辆，在十大汽车制造商排行榜上分列第四和第五位。广汽埃安和上汽乘用车分别以30,063辆和27,164辆的销量占据排名第六和第七位。在10月份汽车销量排行榜上，奇瑞汽车、合众汽车和东风易捷特分别占据第六至第十位。在撰写本文时，全国乘联会还没有公布各车型的具体销售数据。

10月份，新能源乘用车出口量为10.3万辆，其中特斯拉是排名第一的出口商（54,504辆）。排名第二的上汽乘用车出口18,688辆，而东风易捷特在10月份出口10,785辆，成为中国第三大新能源汽车出口商。比亚迪10月份出口量为9,529辆。自10月以来，这家汽车制造商加大了在海外市场的交付，重点关注欧洲和南亚市场。由于缺乏对海外销售渠道的投资，吉利和长城汽车10月份新能源汽车出口量分别为2,496辆和1,552辆。中国汽车工业协会将于11月10日发布更多市场数据。

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我们11月份预测显示，到2022年，中国大陆乘用车销量将同比增长10%，达到2,229万辆。全国乘联会数据显示，10月份乘用车销量较9月份有所放缓，主要是因为中国沿海地区（包括广州和福建省）的汽车零售继续受到严格新冠疫情防控措施的影响。本周早些时候，由于广州新冠肺炎疫情爆发，2022年广州车展被迫延期举办。长期以来，汽车制造商和经销商一直利用这个地区性车展来推销产品和发布新车型。

减免新车购置税、新能源汽车补贴等激励措施有效提振了乘用车销量。消费信贷条件的放松也支撑了乘用车需求的增长，鼓励消费者通过贷款方式购买新车。尤其是低息汽车贷款，将有助于支撑高端汽车的销售，以及置换购车。展望未来，市场将面临消费者信心减弱、房地产市场降温、担忧再度实施严格封锁等不利因素。不过，由于政府自6月以来推出的刺激措施，市场对新乘用车的需求保持稳定。半导体供应的改善也有助于市场复苏，尽管有报道称，由于零部件短缺，丰田不得不暂停其日本工厂的生产。部分丰田进口车型（尤其是雷克萨斯）在中国的交付将受到停产的影响。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

神龙汽车9月份创下销售记录

2022年11月17日

Stellantis的中国合资企业（JV）东风标致雪铁龙汽车（DPCA）10月份月度销量创下新高，同比增长45%，达到14,589辆。这是神龙汽车销量连续第23个月保持同比增长。截至10月底，公司今年在中国市场的累计销量达到105,013辆。

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神龙汽车在中国市场的表现可谓时好时坏，但在一系列新举措的推动下，公司近期的销售表现令人鼓舞。这些举措包括将公司的业务活动重新聚焦于此前销售表现不佳的地区，如山西和内蒙古，这两个地区已成为公司售增长最快的市场之一。为了进一步提高销量，神龙汽车最近推出了东风标致5008。这款D级SUV有三款配置车型，预售价格区间为人民币17.77万元（约合24,522美元）至19.37万元。今年早些时候，东风与Stellantis达成了一项协议，Stellantis将管理标致品牌在中国的运营，东风集团将管理雪铁龙品牌。

作者：Tim Urquhart Principal Analyst

比亚迪公布第三季度净利润同比增长350%

2022年11月10日

中国汽车制造商比亚迪日前公布，其2022年第三季度营收同比增长115.6%，至人民币1,171亿元（约合160亿美元）。该公司第三季度净利润同比增长350%，至人民币57.2亿元。今年前三季度，比亚迪营收同比增长84.4%，至人民币2,677亿元，同期净利润同比激增281.1%，至93.1亿元。

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比亚迪表示，其第三季度业绩得益于强劲的汽车销量和更广泛的汽车产品供应。1月至9月，公司新能源汽车（包括纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV））的销量同比增长250%，至118万辆。比亚迪新能源汽车销量的飙升，表明该品牌作为新能源汽车行业的领先品牌，已得到了消费者的广泛认可，也反映出比亚迪在中国新能源汽车市场10-25万元价格区间的主导地位。目前，比亚迪旗下的主力品牌比亚迪在这一价格区间拥有最全面的车型阵容，市场上在售车型超过15款。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

全国乘联会预计，10月份中国乘用车销量同比增长11.4%

2022年11月10日

全国乘联会（CPCA）表示，10月份中国乘用车（PV）销量有望同比增长11.4%，达到191万辆。乘联会估计，10月份中国新能源乘用车（NEV）零售销量为55万辆，同比增长73.5%。

Source: Getty Images

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全国乘联会对中国乘用车销售估计显示，10月零售销量增速较上月略有放缓。乘联会数据显示，9月乘用车销量超过192万辆，其中新能源汽车销量达到61.1万辆。对于国内那些新冠确诊病例数量不断上升的城市，限制疫情扩散的措施将继续带来负面影响，阻碍市场从因半导体短缺导致的销售下滑中复苏。然而，为了让客户从新能源汽车补贴和新车购置税减免等激励政策中受益，汽车制造商和经销商正努力增加车辆交付。强有力的刺激措施有效提振了中国汽车市场的销量。不过，中国汽车行业仍面临供应链中断问题，这一定程度上限制了汽车制造商满足市场强劲需求的能力。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

9月份中国汽车出口量猛增，今年累计出口已超过210万辆

2022年11月3日

意义：9月份，中国汽车出口量同比增长73.9%，至30.1万辆，连续两个月突破30万辆大关。

展望：未来几年，汽车制造商在全球市场推出纯电动汽车将继续推动中国汽车出口增长。此外，中国汽车完备的供应链体系正吸引全球汽车制造商将生产转移到中国，这使中国成为乘用车内销和出口的主要生产中心。

根据中国汽车工业协会（CAAM）发布的数据，9月份中国汽车出口大幅增长。9月份，全国汽车出口总量为30.1万辆，同比增长73.9%。9月份汽车出口增长较8月份略有放缓，8月份录得30.8万辆的最高出口数据。中国乘用车出口上月同比增长85.6%，至25万辆，商用车出口同比增长32.6%，至5.1万辆。今年9月，中国新能源汽车（NEV）的出口量较一年前翻了一番，达到5万辆。今年累计来看（1月至9月），中国汽车出口同比增长55.5%，至211.7万辆。

年初至今，乘用车出口同比增长60.1%，至169.6万辆；商用车出口同比增长39.2%，至42.2万辆。今年以来，新能源汽车出口量为38.9万辆。

Source：Getty Images

从制造商来看，上汽集团9月份汽车出口处于领先，出口量为9.9万辆，今年累计出口量为61万辆。过去一年，海外市场对上汽旗下车型的需求不断增长，这得益于该集团旗下名爵、荣威、五菱和大通等品牌推出的具有竞争力的产品组合。奇瑞汽车9月份出口量为6万辆，今年累计出口量达到31.1万辆。奇瑞的全球销量得益于对南美、中东和非洲市场的强劲出口；不过，奇瑞的海外销售主要由入门级车型支撑。年初至今，长安汽车和东风汽车的出口量位居第三和第四名，分别为19.4万辆和17.1万辆。特斯拉9月份并未进入出口排名前十的行列，主要是因为这家美国电动汽车制造商在上月优先向中国客户发货。不过从今年累计来看，特斯拉的出口量达到16.5万辆，排名第五。前三季度，吉利汽车、长城汽车和北汽集团分别以14.2万辆、11.2万辆和8.2万辆排在出口排名前十的第六、第七和第八位。年初至今，江淮汽车和卡车制造商中国重汽的出口量分别为8万辆和5.9万辆，排在出口排名的第九和第十位。

中国汽车工业协会的数据并未提供有关汽车出口目的地的详细信息。来自中国海关的单独数据显示，1月至8月，墨西哥、智利、沙特阿拉伯、比利时、澳大利亚、菲律宾和俄罗斯是中国制造汽车的主要出口目的地。在撰写本文时，中国海关尚未公布9月份的汽车出口数据。

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2022年中国汽车出口量快速增长，这很大程度上归功于电动汽车出口量的激增。上汽集团一直是中国最活跃的汽车出口商，并且在海外市场拥有庞大的销售网络。中国汽车工业协会的数据显示，特斯拉对中国今年前三季度的汽车出口增长也做出了很大贡献，这家电动汽车制造商位于上海的超级工厂已成为其向其他市场出口汽车的主要枢纽。吉利汽车和长城汽车等中国汽车制造商也加大了进军海外市场的努力，试图抵消中国大陆市场需求疲软的影响。欧洲对纯电动汽车的需求正不断上升，为中国汽车制造商在该地区扩大影响力提供了新的机遇。蔚来汽车和比亚迪最近宣布，计划在更多的欧洲市场扩大其纯电动汽车的销售，在这之前，两家车企的旗舰电动运动型多用途车（SUV）已进入挪威市场。蔚来汽车通过订阅模式提供EL7、ET5和ET7三款电动SUV。这家汽车制造商在进军欧洲市场初期的重点工作是塑造蔚来品牌，让客户熟悉其产品，而不是扩大销量。相比之下，比亚迪采取了不同的做法，同时进军私家车市场和租赁市场，这将很有可能进一步扩大对该地区的出口。包括上汽、红旗和爱驰在内的中国汽车制造商推出的纯电动汽车在欧洲的销量正不断增长。由于蔚来和比亚迪在中国新能源汽车市场的成功，他们最近进军欧洲市场的举措吸引了行业分析师和媒体前所未有的关注。此外，与早期中国品牌汽车相比，他们的电动汽车在质量、设计和技术方面都有了显著改善。

未来几年，汽车制造商在全球市场推出纯电动汽车将继续推动中国汽车出口增长。此外，中国汽车完备的供应链体系正吸引全球汽车制造商将生产转移到中国，这使中国成为乘用车内销和出口的主要生产中心。例如，宝马将把MINI电动车型的生产从英国转移到中国。宝马与长城汽车的合资工厂将从2023年开始生产新一代电动MINI。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

长城汽车第三季度净利润同比增长80.7%

2022年11月3日

长城汽车日前公布了第三季度财报，财报显示三季度总营收同比增长29.36%，达到人民币373.5亿元（约合51.5亿美元）。归属于上市公司股东的净利润为25.6亿元，同比增长80.74%。强劲的第三季度业绩使长城汽车前三季度总营收达到人民币994.8亿元，同比增长9.56%。前三季度归属于上市公司股东的累计净利润为81.6亿元，同比增长65.03%。长城汽车将强劲的营收和净利润增长归功于产品结构优化，这样提高其单车平均售价（ASP），令其盈利能力持续改善。

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长城汽车第三季度汽车销量同比增长6.8%，至283,788辆。销量增长主要得益于其坦克品牌运动型多用途车（SUV）和皮卡。包括坦克300紧凑型SUV和坦克500全尺寸SUV在内的坦克系列车型和炮皮卡车型，也为长城汽车的单车平均售价增长做出了贡献。今年前三季度，公司单车平均售价同比增长21%，至人民币123,992元。尽管第三季度业绩强劲，但长城汽车在扩大高端汽车市场份额方面面临挑战。魏牌品牌第三季度销量同比暴跌35.6%，至8,479辆。由于魏牌产品阵容中拥有长城汽车最全面的混合动力车型，因此魏牌销量疲软也拖累了长城汽车提高其电动车型在整体销量中所占份额的步伐。10月初，魏牌摩卡01插电式混合动力汽车开始在欧洲销售。这款车型加上欧拉好猫和即将推出的拿铁02，将组成长城汽车在欧洲的销售阵容。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

上海宣布2025年新能源汽车生产目标

2022年10月27日

上海市日前宣布了2025年新能源汽车的生产和销售目标。据《上海证券报》报道，上海市政府在10月13日的新闻发布会上宣布，到2025年，本地新能源汽车年产量超过120万辆；上海新能源汽车产值突破3,500亿元（约合486.8亿美元），占全市汽车制造业产值35%以上。在私家车市场，上海市计划2025年个人新增购置车辆中纯电动汽车占比超过50%，公共交通中新能源汽车占比超过80%。此外，上海将继续支持电动汽车充电和换电设施的扩建。到2025年，上海市将建成一个由76万个充电桩和300座换电站组成的电动汽车充电网络。上海还鼓励新投资建设氢燃料电池汽车加氢站，到2025年建成一个拥有超过70座加氢站的网络。

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上海宣布的目标表明，该市希望到2025年纯电动汽车将成为其新车销售的主流。随着私人购车者对纯电动汽车的接受度日益提高，纯电动汽车的普及度也将相应提高。作为鼓励新车购买者选择纯电动汽车措施的一部分，上海市为购买新能源汽车置换燃油汽车的客户提供1万元补贴。随着上海市从燃油汽车转向纯电动汽车，从2023年起，上海将不再为插电式混合动力汽车（包括增程式电动汽车）提供免费绿牌。9月下旬，上海市还宣布了一项针对电动汽车充电站运营商的补贴政策，旨在让更多的电动汽车车主能够使用公共充电设施。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

第一季度至第三季度，中国新能源乘用车销量同比增长113%，上汽和比亚迪9月份出口量领先

2022年10月27日

意义：中国乘用车市场对新能源汽车的需求激增表明，由于汽油价格高企，以及新能源汽车（尤其是标准款和高端车型）中自动驾驶汽车技术和智能座舱功能的普及，消费者正在迅速从燃油汽车转向新能源汽车。

展望：我们9月份最新预测显示，2022年中国大陆新能源乘用车产量预计将增长91%，至640万辆。其中，中国大陆纯电动汽车产量预计将达到490万辆，增长79%。预计到2023年，中国新能源乘用车产量将进一步增长至800万辆以上。

根据全国乘联会（CPCA）的数据，2022年前三季度，中国新能源乘用车（NEV）的零售销量同比增长113%，至387.7万辆。新能源乘用车包括纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）和增程式电动汽车（EREV）。9月份，新能源乘用车销量飙升至61.1万辆，同比增长82.9%，环比增长14.7%。新能源乘用车当月批发销量增长甚至更加强劲，销量达到67.5万辆，2022年前三季度共销售434.1万辆。从零售销量来看，9月份，中国新能源乘用车（PV）市场份额为31.8%，相比之下2021年同期仅为21.1%。在国产品牌推出的乘用车中，新能源汽车的渗透率较高，9月份达到55%。与此形成鲜明对比的是，在中国的合资品牌的新能源汽车渗透率仅为4.2%。全国乘联会数据显示，新能源汽车在高端汽车购买者中的接受度较高，9月份新能源汽车在高端乘用车市场的渗透率达到29.7%。

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从品牌来看，比亚迪9月份在中国新能源乘用车市场的销量为200,973辆。特斯拉和上汽通用五菱排在比亚迪之后，销量分别为83,135辆和52,377辆。吉利汽车在十大新能源汽车制造商中排名第四，9月份销量为39,227辆。广汽埃安和长安汽车分别以39,227辆和30,016辆的销量位居第五和第六。广汽埃安在9月份创下单月销量新高，批发销量首次突破3万辆。负责荣威和名爵品牌销售的上汽乘用车和奇瑞汽车分别以23,433辆和20,508辆的销量位居新能源汽车制造商前十名中的第七和第八位。中国初创企业合众汽车和理想汽车在9月份分别以18,005辆和11,531辆的销量位居榜单的最后两位。

过去几个月，海外市场对中国产新能源汽车的需求不断增长，推动中国汽车出口量达到新的水平。今年9月，中国新能源乘用车出口量达到4.4万辆。上汽乘用车、比亚迪、特斯拉、上汽通用五菱和吉利汽车是中国五大新能源汽车出口商。9月份，上汽乘用车出口量为15,509辆，其次是特斯拉和上汽通用五菱，出口量分别为5,522辆和4,123辆。吉利汽车出口了2,364辆新能源乘用车，东风标致雪铁龙出口了1,583辆新能源乘用车。

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中国乘用车市场对新能源汽车的需求激增表明，由于汽油价格高企，以及新能源汽车（尤其是标准款和高端车型）中自动驾驶汽车技术和智能座舱功能的普及，消费者正在迅速从燃油汽车转向新能源汽车。汽车制造商在几乎所有细分市场扩大纯电动汽车产品供应的努力，极大地丰富了消费者的选择。造车新势力蔚来汽车、理想汽车和小鹏汽车在过去几个月推出了多款新车型，旨在借助市场加速向电气化转型的趋势以及政府出台的购车激励措施。例如，2023年上海市政府将不再为插电式混合动力汽车提供免费绿牌。即将到来的政策变化将影响多款增程式电动汽车的销售，如理想L8和L9，问界M5和M7，以及比亚迪的插电式混合动力汽车。中央政府针对新能源汽车的购车补贴政策将于今年年底结束。

不过，政府仍将在2023年减免新能源汽车的新车购置税，以支持该行业的增长。以比亚迪和蔚来汽车为首的新能源汽车制造商最近宣布了扩大海外市场销售，特别是进军欧洲发达国家市场的计划。这些汽车制造商进军全球市场的努力，将改变中国的汽车出口结构。长期以来，中国的汽车出口结构一直由低价燃油车型支撑。这些国产品牌电动汽车在欧洲市场的表现如何还有待观察。在欧洲，除特斯拉外，电动汽车市场由其本土品牌主导。然而，蔚来ET7和比亚迪汉等高端车型在欧洲市场的推出，肯定会对欧洲消费者对中国汽车品牌的认知产生积极影响。

我们9月份最新预测显示，2022年中国大陆新能源乘用车产量预计将增长91%，至640万辆。其中，中国大陆纯电动汽车产量预计将达到490万辆，增长79%。预计到2023年，中国新能源乘用车产量将进一步增长至800万辆以上。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

受政府强有力刺激措施的推动，中国9月份新车销量同比增长25.7%

2022年10月20日

意义：由于政府出台的激励措施有效提前拉动了新车需求，中国汽车市场9月份的表现与预期一致。

展望：国产自主品牌在中国乘用车市场的崛起给包括大众、通用和福特在内的全球汽车制造商带来了巨大压力。凭借积极的产品扩张战略和大量新能源汽车产品，中国品牌在市场上的影响力越来越大。

得益于政府出台的汽车销售刺激措施，中国汽车市场在9月份继续扩张。根据中国汽车工业协会（CAAM）的数据，9月份中国新车销量同比增长25.7%，至261万辆；产量同比增长28.1%，至267.2万辆。从今年累计（1月至9月）来看，新车销售合计1,947万辆，同比增长4.4%。今年累计新车产量同比增长7.4%至1,963.2万辆。

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9月份汽车市场的增长是由乘用车（PV）需求的强劲反弹带动的。9月份，全国乘用车销量同比增长32.7%，至233.2万辆，今年累计销量同比增长14.2%，至1,698.6万辆。中国汽车工业协会对乘用车的定义包括轿车、运动型多用途车（SUV）、多用途车（MPV）和小型货车。相比之下，商用车的需求仍然疲软。9月份，中国商用车（包括客车和轻型、中型、重型商用车）销量同比下降12.5%，至27.9万辆。从今年累计来看，中国商用车销量同比下降34.2%，至248.4万辆。

9月份，中国新能源汽车（NEV）销量继续创下新高。包括纯电动汽车（BEV）、插电式混动汽车（PHEV）和燃料电池汽车（FCV）在内的新能源汽车销量上月总计70.8万辆，同比增长93.9%。这标志着中国新能源汽车单月销量首次超过70万辆。在9月新能源汽车总销量中，纯电动汽车销量57.8万辆，同比增长93.8%；插电式混合动力汽车销量17.7万辆，同比增长183.8%。1月至9月，全国新能源汽车销量达456.7万辆，同比增长110%。从制造商来看，9月份上汽集团以507,869辆的销量领跑。销量排名第二和第三位的是一汽集团和东风汽车集团，9月份销量分别为329,312辆和243,454辆。广汽汽车和长安汽车分别以237,203辆和215,411辆的销量位居第四和第五位。比亚迪在销量前十汽车制造商中排名第六，9月份销量为201,259辆。北汽集团和吉利汽车9月份在中国的销量分别为149,967辆和130,528辆，在排行榜上分列第七和第八位。销量排名前十的最后两位分别是奇瑞汽车（145,145辆）和长城汽车（93,642辆）。

9月份，中国新车出口也创下新高，同比增长74%，至30.1万辆。上汽集团、奇瑞汽车和吉利汽车是9月份出口量排名前三的汽车制造商。今年前9个月，中国新车出口量同比增长55.5%，至211.7万辆。

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由于政府出台的激励措施有效提前拉动了新车需求，中国汽车市场9月份的表现与预期一致。上海等城市相继放宽与新冠疫情相关的限制措施，以及半导体供应的改善，帮助汽车市场从3月和4月因疫情导致的销售放缓中复苏。不过，中国采取的动态清零防控政策将拖累经济增长速度，给国内企业的经营带来不确定性。

国产自主品牌在中国乘用车市场的崛起给包括大众、通用和福特在内的全球汽车制造商带来了巨大压力。凭借积极的产品扩张战略和大量新能源汽车产品，中国品牌在市场上的影响力越来越大。中国汽车工业协会数据显示，9月份国内自主品牌在乘用车市场的市场份额达到50%，今年1至9月，中国品牌在乘用车市场的份额上升了4.7个百分点，达到48.1%。

在高端汽车市场上，纯电动汽车的选择增加，对推动纯电动汽车的需求起到了重要作用。包括奥迪、梅赛德斯-奔驰和宝马在内的高端汽车制造商，以及极星和路特斯等规模较小的制造商，均对外宣布了在中国生产新一代纯电动汽车的计划。中国政府计划在2023年逐步取消新能源汽车购车补贴。不过，监管机构在9月底证实，中国将延长新能源汽车的购置税减免政策。这一优惠政策将继续帮助降低纯电动汽车和插电式混合动力汽车相对于同级别燃油汽车的前期拥有成本。高端汽车市场总体上也将受益于新车购置税的减免，因为如果车辆售价（不含增值税）在30万元（约合41,850美元）以下，例如宝马3系和梅赛德斯-奔驰C级等车型，购车者只需支付一半的购置税。

在我们9月份的预测更新中，我们上调了对中国大陆轻型汽车市场的展望。预计2022年中国大陆轻型汽车销量将增长5.6%，至2,524万辆，2023年将进一步增长2%。我们将在下周分享10月份最新预测。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

特斯拉9月销售83,135辆中国产电动汽车；埃安销量再创新高

2022年10月20日

根据全国乘联会（CPCA）的数据，特斯拉在9月份共销售83,135辆国产汽车。9月份交付量较8月份增长8%，这是这家电动汽车制造商自2019年12月在上海投产以来单月交付量的最高记录。在另一份公告中，中国电动汽车制造商广汽埃安新能源公布了9月份的销售业绩，显示埃安品牌9月份销量为30,016辆，同比增长121%。1月至9月，埃安累计销量同比增长132%，至182,321辆。

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路透社9月份报道称，特斯拉计划在今年年底前将上海超级工厂的产能维持在93%左右，此举被视为这家汽车制造商对中国市场竞争加剧的回应。全国乘联会的数据并未单独提供特斯拉在中国的销量和出口量数据，不过，鉴于特斯拉在全球市场有广泛布局，短期内在中国市场的交货量放缓可以通过提振海外销量来抵消，特别是上海超级工厂在当下作为特斯拉供应全球市场的主要出口枢纽。中国市场的竞争加剧也提高了特斯拉降价的可能性。去年9月，公司开始向中国客户提供保险优惠补贴以试图刺激销售。在15万元（约合21,081美元）至25万元之间的售价区间，埃安品牌正成为一个有力的竞争者。埃安是这一价格区间销量增长最快的电动汽车品牌之一，其车型覆盖了私人和共享汽车市场。市场对埃安车型的强劲需求表明，消费者对于价格实惠、功能齐全的电动汽车的需求正日益增长。这一趋势也推动了比亚迪的销量，其销量已升至创纪录水平。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

比亚迪销量连续第七个月创下纪录

2022年10月13日

根据比亚迪发布的一份声明，公司宣布其一系列畅销纯电动汽车和混动汽车的销量已连续第七个月创下纪录。公司9月份单月销量首次突破20万辆，达到200,973辆，同比增长187%。第三季度，比亚迪单季销量达到534,164辆，同样创下新高。

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由于其纯电动车型和混合动力车型备受市场欢迎，比亚迪正迎来一段销量快速增长时期，当前采用这两种动力系统类型的汽车销量相当。2022年上半年，比亚迪新能源乘用车（NEV）销量同比激增325%，超过64万辆。这家汽车制造商在中国大陆乘用车市场的份额也上升了近4个百分点，从2.5%上升至6.3%。尽管因国内新冠确诊病例激增采取的封锁措施造成了一定中断，不过这家汽车制造商已准备好实现2022年100万辆的销售里程碑。通过投资关键的电动汽车技术知识和发展自己的零部件供应链，比亚迪已成功地将自己在中国市场的定位转变为技术创新者和消费者“首选”的新能源汽车品牌。这一变革得益于比亚迪刀片电池技术的研发，即由比亚迪自主研发的磷酸铁锂（LFP）电池。该电池因其像刀片一样平坦的形状而被命名为刀片电池，电池设计于2020年初首次在比亚迪汉轿车上亮相。随后比亚迪开始为包括纯电动汽车和插电式混合动力电动汽车在内的整个产品阵容配备这款新电池。我们预测，2022年比亚迪品牌的全球销量将达到186万辆。这是该品牌2020年销量的四倍。

作者：Tim Urquhart Senior Analyst

蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车公布9月份交付数据

2022年10月13日

中国电动汽车制造商蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车日前公布了9月份交付数据。蔚来汽车9月份交付量达到10,878辆，包括1,895辆ES7，2,928辆ET7和221辆ET5。第三季度（7月至9月），蔚来汽车累计交付量同比增长29.3%，至31,607辆。在另一份声明中，小鹏汽车宣布其9月份交付量为8,468辆，其中P7轿车4,634辆，P5轿车2,417辆，G3i运动型多用途车（SUV）1,233辆。第三季度，小鹏汽车共交付29,570辆汽车，同比增长15%。今年累计来看，小鹏汽车总交付量为98,553辆，同比增长75%。理想汽车在一份声明中表示，公司9月份交付了11,531辆汽车，同比增长62.5%。其中包括10,123辆六座旗舰智能SUV理想L9。第三季度，理想汽车交付总量为26,524辆，同比增长5.6%。

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在三家车企中，理想汽车凭借着新近推出的理想L9实现了9月份销量的大幅增长。理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠表示：“我们在9月份交付了超过1万辆理想L9，也是售价40万以上的国产品牌车型第一次实现单月交付量破万的里程碑，这使得理想L9成为了中国家庭购车者全尺寸SUV的首选车型之一。”公司新推出的理想L8 SUV也于10月开始在展厅展出。蔚来汽车则继续扩大其在海外市场的影响力，并于8月份开始从中国向欧洲出口ET7电动轿车。为了支持其新车型的推出，蔚来汽车正扩大其在欧洲的换电网络。公司对该地区充电基础设施的投资包括在匈牙利建设一座充电设施生产工厂。它将作为蔚来汽车在欧洲的换电站生产基地，以及电池充换电技术的研究和服务中心。小鹏汽车也继续为其在国内的产品阵容增加新产品，公司上月推出了续航里程高达702公里的G9 SUV。

作者：Nitin Budhiraja Sr. Analyst - Automotive

预测快报 - 2022年9月 | 基于2022年8月数据

2022年10月6日

2022年8月，中国大陆乘用车销量同比增长34%。

8月摘要：中国乘用车市场8月份年增长率高达两位数。这一定程度上是因为去年比较基数较低，由于受到半导体供应不足的影响，去年同期新车需求较低。

8月概述2022年8月，中国大陆轻型汽车（LV）销量同比增长26.8%，至210万辆。其中，乘用车（PV）销量同比增长34.2%，至191万辆。轻型商用车（LCV）销量同比减少16.1%，至21万辆。

今年累计来看（1月至8月），中国大陆轻型汽车销量同比增长2.2%，由1,493万辆增至1,526万辆。其中，今年累计乘用车销量同比增长7.5%至1,342万辆，而轻型商用车销量同比下降24.8%至184万辆。

从细分市场来看，轿车今年累计销量同比增长9.6%，至675万辆。运动型多用途车（SUV）销量从585万辆增至623万辆，同比增长6.6%。多功能车（MPV）销量同比下降7.8%，至45万辆。

注释

由于定义不同，中国汽车工业协会（CAAM）和S&P Global Mobility (原S&P Global Mobility)的数据并不完全符合。中国汽车工业协会（CAAM）对乘用车的定义仅包括国内生产并且以批发形式销售的轿车、SUV、MPV和交叉型乘用车。S&P Global Mobility (原S&P Global Mobility)对乘用车的定义包括在中国以零售形式销售的轿车、SUV、MPV，包括进口和国产车型，同时交叉型乘用车包括在轻型商用车的定义中。

细分市场方面，轿车累计销量同比增长6.9%，从733万辆增长至784万辆。运动型多用途车（SUV）销量同比增长2.5%，从733万辆增长至751万辆。多用途车（MPV）销量同比增长8.5%，至64万辆。

尽管受到新冠肺炎疫情封锁的影响，8月份中国大陆新能源汽车销量创下月度新高。根据中国汽车工业协会的数据，包括纯电动汽车（BEV），插电式混合动力汽车（PHEV），燃料电池汽车（FCV）在内的新能源汽车销量在8月份同比增长100%，达到66.6万辆。1至8月，中国大陆市场新能源汽车销量同比增长110%，至386万辆。这意味新能源汽车的市场渗透率接近23%。

由中央政府主导的新能源补贴政策原本将于2022年底结束。根据2022年的补贴计划，新能源乘用车的补贴水平较2021年降低了30%。在此之前，一辆后驱版特斯拉Model 3可获得补贴15,840元（约合2,348美元），而2022年的补贴降至11,088元。

不过，中国国务院已经确认，新能源汽车购置税减免政策将延长至2022年以后。最近有媒体报道称，中国可能将新能源汽车补贴政策延长至2022年以后，以缓解新冠肺炎疫情对汽车销售的影响。延长对新能源汽车的政策支持，以及政府和私营部门对电动汽车充电基础设施的持续投资，将有助于该行业在未来一年继续保持增长势头。

品牌动态

尽管面临全球半导体短缺和其他供应问题带来的挑战，但中国汽车品牌仍成功实现了乘用车市场销量增长。1月至8月，国产品牌乘用车销量达到700万辆，同比增长24.5%，今年累计市场份额上升4.9个百分点，达到47.8%。今年累计来看，德国品牌的市场份额为20.2%。日本品牌紧随其后，市场份额为19.5%。

在中国车企中，比亚迪已成为推动市场加速向电气化转型的最大贡献者之一。今年1月至8月，比亚迪零售销量达到978,795辆。该车企计划在未来12个月内，通过“元Plus”、“海豹”、“海豚”等纯电动车型进军全球电动汽车市场，并扩大对海外市场的出口。

随着电动汽车采用新软件和网联技术的速度比燃油车型更快，较早布局并接受这一变化的汽车制造商从这一趋势中获益最多。以蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车为首的造车新势力在2022年期间迎来了强劲的销售增长，这得益于他们努力将具有最新自动驾驶和智能座舱技术的新能源汽车推向市场。

品牌摘要：

中国汽车制造商是消费者需求向价格实惠、软件丰富的电动汽车和插电式混动汽车转变的主要受益者。中国汽车制造商很早就进入新能源汽车市场，并能迅速适应消费者偏好的变化，这是他们在中国新能源汽车市场占据主导地位的原因。

总体情况

在9月份预测中，我们对中国大陆2022年经济增长的展望保持不变。我们预计中国大陆实际GDP增速为3.8%，与2021年8.1%增速相比大大放缓。消费市场和服务业复苏弱于预期，再加上房地产行业的持续低迷，是拖累中国大陆经济增长的主要因素。

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乘联会数据显示，比亚迪、上汽通用五菱今年1月至8月继续在中国新能源汽车市场销量方面保持领先

2022年9月29日

意义：中国新能源汽车（NEV）市场8月继续保持增长势头，得益于新款纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）车型的推出，零售销量较去年8月翻了一番。

展望：我们预测，2022年中国大陆新能源乘用车产量将达到594万辆，同比增长78%。预计2022年纯电动乘用车的市场渗透率将达到21%。

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根据中国乘用车协会（CPCA）的最新数据，8月份中国新能源乘用车（NEV）零售销量同比增长111%，至529,566辆。该数据涵盖了在国内市场销售的新能源乘用车，包括纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）、增程式电动汽车（EREV）和燃料电池电动汽车。8月份强劲销售数据使全国新能源乘用车2022年前8个月的销量达到326.3万辆，同比增长119.8%。

8月份，新能源汽车在中国乘用车（PV）市场的份额达到28.3%，而去年同期为17.3%。自3月份以来，新能源汽车在乘用车市场的渗透率一直保持在27%以上。在销量方面，由于上海为遏制新冠疫情病例激增而采取了封锁措施，2022年4月新能源乘用车单月零售销量最低，为283,996辆。

比亚迪、上汽通用五菱和吉利汽车是8月份国内零售销量最多的三家新能源汽车制造商。比亚迪8月份销量为168,885辆，占新能源汽车市场份额的31.9%。上汽通用五菱和吉利汽车8月销量分别为36,173辆和35,567辆，分别占上月新能源汽车总销量的6.8%和6.7%。8月份，特斯拉中国和广汽埃安分别以35,567辆和27,021辆的销量位居第四和第五位。奇瑞汽车、合众汽车、长安汽车、零跑汽车、一汽大众汽车分别占据8月份销量排名的第六至第十位。今年以来（1月至8月），比亚迪以96.2万辆的销量稳居新能源汽车制造商销量前十的首位，销量第二位、第三位的新能源汽车制造商上汽通用五菱和特斯拉分别以28.5万辆和24.1万辆的销量紧随其后。

从车型来看，比亚迪宋仍是中国新能源汽车市场销量最高的运动型多用途车（SUV），1月至8月累计销量为239,329辆。排在之后的是特斯拉Model Y（172,418辆）、比亚迪元Plus（89,035辆）、比亚迪唐（76,850辆）和理想One（75,396辆）。埃安Y的销量为68,691辆，排在第六位。哪吒V、问界M5、蔚来ES6分别以59,199辆、33,720辆、32,720辆的销量位居第七至第九位。哪吒U以32,580辆的销量排在第十位。在包括掀背车在内的新能源轿车市场，五菱宏光Mini EV仍然是最畅销的车型，1月至8月累计销量为259,647辆。比亚迪秦、比亚迪汉和比亚迪海豚分别以217,934辆、148,207辆和102,054辆的销量位居第二至第四位。奇瑞QQ冰淇淋（72,094辆）、特斯拉Model 3（68,120辆）、长安奔奔EV（67,113辆）、奇瑞eQ（63,943辆）、埃安S（59,148辆）、小鹏P7（47,552辆）分列第五至第十位。其中，特斯拉Model 3是今年以来唯一一款销量同比下降的车型。

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中国新能源汽车（NEV）市场8月继续保持增长势头，得益于新款纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）车型的推出，零售销量较去年8月翻了一番。消费者对长续航里程电动汽车的需求也推动了增程式电动汽车（REEV）销量的增加。理想Auto和华为赋能的赛力斯是中国新能源汽车市场增程式电动汽车市场规模最大的两家公司。全国乘联会数据显示，8月份赛力斯销量达到了1万辆，销量主要由与华为联合开发的问界M5五座REEV推动。得益于几何车型交付量增加，吉利汽车8月份销量排名第三位。几何系列车型主要包括一系列入门级中等价位纯电动汽车，售价在人民币9万元（约合12,840美元）至人民币20万元之间。该品牌8月份最畅销的车型是B级纯电动汽车几何E，起售价为人民币8.48万元。比亚迪在中国新能源汽车市场的领导地位短期内不太可能受到挑战，这家汽车制造商拥有国内最全面的纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产线，并且其产品攻势尚未放缓。该汽车制造商还在推动其新一代纯电动汽车进入全球市场，其中重点关注欧洲和南亚市场。根据我们9月更新的预测数据，比亚迪2022年汽车产量预计将超过162万辆，相比之下2021年产量仅为75万辆。

8月份，消费者对微型和小型纯电动汽车的需求依然十分强劲。微型和小型纯电动汽车的总零售销量占市场的30%以上。上汽通用五菱和奇瑞汽车这两家汽车制造商均将目标瞄准这两个细分市场。由于Lumin的上市，长安汽车新能源汽车交付量在2022年前8个月同比激增113%。Lumin是一款微型纯电动汽车，在市场上将与奇瑞冰淇淋和宏光Mini EV等车型竞争。总体而言，价格在30万人民币以下的新能源汽车是中国新能源汽车市场的主流，占市场份额的86.4%。定价在人民币30万元以上的高端车型占市场份额的13.6%。随着以蔚来、理想汽车和智己汽车为首的中国高端电动汽车制造商在未来12个月将增加新车型的交付量，高端新能源汽车市场预计将继续扩大。全球汽车制造商也正试图通过在市场上推出最新车型来捍卫其市场份额。梅赛德斯奔驰今年8月开始在中国销售EQE电动轿车。这款车最直接的竞争对手将是蔚来ET7。我们预测，2022年中国大陆新能源乘用车产量将达到594万辆，同比增长78%。预计2022年纯电动乘用车的市场渗透率将达到21%。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

长城汽车8月销量同比增长18.8%

2022年9月29日

长城汽车日前公布了其8月份销售业绩，8月份汽车销量为88,226辆，同比增长18.8%。今年1月至8月，长城汽车累计销量同比下降9.61%，至708,671辆。8月，长城旗下哈弗品牌销量同比增长24.26%，至50,400辆，魏派品牌销量同比大幅下降31.40%，至3,091辆。全新坦克品牌8月份需求继续强劲增长。这个运动型多用途车（SUV）品牌上个月销量同比增长66.58%，至10,008辆。8月，长城皮卡系列销量也同比增长了41.25%，至15,566辆；长城欧拉品牌电动汽车销量下降24.68%，至9,161辆。8月，长城汽车在海外市场的总销量为15,374辆，今年累计在海外市场的销量达到92,907辆。

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长城汽车的海外业务正成为其汽车业务中越来越重要的组成部分。今年1月至8月，海外市场销量占其总销量的13%。哈弗Jolion、H6和F7 SUV是这家汽车制造商在海外市场最畅销的三款车型。长城纯电动（BEV）车型欧拉好猫已经在泰国上市。这款电动掀背车也将在9月与魏派拿铁01 SUV一起在欧洲上市。在中国，坦克品牌为长城汽车在SUV市场带来了新的增长机遇。今年1月至8月，该品牌旗下坦克300和坦克500两款车型的销量较上年同期飙升72%，至76,575辆。由于零部件供应紧张和持续的半导体短缺，两款坦克车型的生产已无法满足不断增长的需求。根据长城汽车向坦克500预定用户发布的一份声明，该车型的交付等待时间仍长达四个半月。到8月底，这款全尺寸SUV在2022年的生产配额已全部销售一空。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

8月中国新车销量同比增长32%，新能源汽车销量再创新高

2022年9月19日

意义：中国8月份新车市场录得高达两位数的同比增长，这在一定程度上是由于去年比较基数较低，去年8月份，新车需求受到了半导体短缺对汽车生产的影响。

展望：在9月份预测更新中，我们上调了对中国大陆轻型汽车市场的展望。2022年中国大陆轻型汽车产量预计将同比增长3.9%，至2,555万辆，2023年将进一步增长3.4%。2022年中国大陆轻型汽车销量预计将同比增长5.6%，达到2,524万辆，其中乘用车销量预计同比增长9.4%，达到2,210万辆。

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由于市场对新车需求强劲，中国汽车市场在8月份继续扩张，尽管增速较7月份相比有所放缓。根据中国汽车工业协会（CAAM）的数据，8月份中国新车销量同比增长32.1%，至238.3万辆，产量同比增长38.3%，至239.5万辆。从今年累计（1月至8月）来看，新车销售总量为1,686万辆，同比增长1.7%。今年累计新车产量同比增长4.8%，至1,696.7万辆。

8月份，受政府强劲刺激措施的推动，中国乘用车（PV）销量同比增长36.5%，至212.5万辆。由于需求强劲反弹，今年上半年乘用车销量达到1,465.5万辆，同比增长11.7%。中国汽车工业协会对乘用车的定义包括轿车、运动型多用途车（SUV）、多用途车（MPV）和小型货车。相比之下，商用车的需求仍然疲软。

8月份，中国商用车中国商用车（包括客车和轻型、中型、重型商用车）销量同比增长4%，至25.8万辆。从今年累计来看，中国商用车销量仍处于萎缩状态，累计销量为220.6万辆，同比下降36.2%。8月份，中国新能源汽车（NEV）行业的需求继续保持稳定。包括纯电动汽车（BEV）、插电式混动汽车（PHEV）和燃料电池汽车（FCV）在内的新能源汽车（NEV）销量总计66.6万辆，同比增长100%。这也标志着中国新能源汽车单月销量首次超过60万辆。在8月份新能源汽车总销量中，纯电动汽车销量为52.2万辆，同比增长92.9%，插电式混合动力汽车销量为14.4万辆，同比增长160%。1月至8月，新能源汽车产量总计386万辆，同比增长110%。到目前为止，中国汽车制造商是消费者购车需求向价格实惠、功能丰富的新能源汽车转型的主要受益者。不过，随着梅赛德斯-奔驰EQE和凯迪拉克Lyriq等车型进入市场，这些来自传统高端汽车制造商的最新款纯电动车型能否在中国拥挤的电动汽车市场受到消费者的欢迎，将是一个有趣的问题。

8月份，中国新车出口也创下新高，同比增长65%，至30.8万辆。今年前8个月，中国新车出口量同比增长52.8%，至181.7万辆。

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中国8月份新车市场录得高达两位数的同比增长，这在一定程度上是由于去年比较基数较低，去年8月份，新车需求受到了半导体短缺对汽车生产的影响。8月的强劲业绩表现很大程度上也受到了政府5月和6月推出的激励措施的推动，这些措施旨在帮助汽车行业在上海和吉林等城市因新冠疫情封锁后实现复苏。为了提振燃油汽车销售，政府对售价不超过30万元（约合4.5万美元）且2.0升及以下排量的乘用车减半征收车辆购置税。中央政府还打算将免征新能源汽车购置税政策延长至2022年以后。延长对新能源汽车的政策支持有助于该行业在未来一年继续保持增长势头。得益于减税政策，高端品牌8月份需求强劲。特斯拉、沃尔沃汽车和蔚来汽车8月份交付量均录得强劲增长。在2022年剩余时间里，随着电动汽车新车型的上市以及慷慨优惠的减税政策，我们预计高端汽车市场将保持增长态势。

在9月份预测更新中，我们上调了对中国大陆轻型汽车市场的展望。2022年中国大陆轻型汽车产量预计将同比增长3.9%，至2,555万辆，2023年将进一步增长3.4%。2022年中国大陆轻型汽车销量预计将同比增长5.6%，达到2,524万辆，其中乘用车销量预计同比增长9.4%，达到2,210万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

东风集团8月份销量同比增长14%

2022年9月19日

东风汽车8月销量同比增长14%，达到209,578辆。根据公司发布的一份声明，8月份东风汽车乘用车（包括轿车、运动型多用途车（SUV）和多用途车（MPV））销量达到191,099辆，同比增长21%，同期商用车销量为18,479辆，同比下降30%。在该集团的合资企业中，东风汽车和日产汽车成立的合资企业东风汽车有限公司（DFL）8月销量同比下降7%，至97,388辆。与日产合资成立的郑州日产8月份销量为3,747辆，同比下降29%。东风本田8月销量为50,989辆，同比增长27%；Stellantis与东风合资成立的东风标致雪铁龙8月销量为10,084辆，较2021年8月的6,003辆有所增长。8月份，东风旗下新能源汽车子公司岚图的销量达到2,429辆，相比之下去年同期销量为401辆。8月份，EGT（易捷特新能源合资公司）的销量同比增长108%，至11,201辆。

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8月份，东风与日产和本田成立的合资企业的乘用车需求都出现了萎缩。今年1至8月，东风日产的销量与2021年同期相比下降了12%。东风将这两家合资汽车销量的下降归因于零售市场竞争日益激烈，这也影响了其合资车型的平均售价。这家汽车制造商8月份的产量还受到供应链问题和电力短缺问题导致的停产影响。东风指出，市场对岚图品牌新能源汽车的需求不断上升，是其8月份销售业绩中的一个亮点。2022年前8个月，岚图共销售了1.11万辆汽车。该品牌旗下两款车型岚图Free SUV和梦想家MPV的定位均为高端车型。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

长城汽车上半年净利润同比增长58.7%

2022年9月15日

意义：长城汽车日前公布了2022年上半年财报。这家汽车制造商的收入与2021年同期持平。不过，毛利润和毛利率均有明显改善。

展望：我们预计，2022年长城汽车全球销量将达到125万辆，较2021年下降1%。随着市场对坦克SUV系列和炮皮卡的需求增加，预计长城汽车2023年全球销量将达到155万辆。

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长城汽车（GWM）日前公布了2022年上半年财报。这家汽车制造商的收入与2021年同期持平。不过，毛利润和毛利率均有明显改善。根据长城汽车向香港联合交易所提交的一份文件，2022年上半年，公司营业收入同比增长0.33%，达到人民币621.3亿元（约合90亿美元）。该汽车制造商表示，其优化的产品结构推动其单车平均售价在2022年上半年有所提高，并且使毛利率也有所提高。毛利同比增长13.48%，至人民币114.2亿元。毛利率达到18.38%，相比之下2021年上半年毛利率为16.25%。归属于上市公司股东的净利润同比增长58.7%至56亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降27.6%至20.6亿元。经营活动产生的现金流量净额同比下降46.0%，至人民币81.6亿元。

从销售地区来看，这家汽车制造商在中国市场的收入最多，其次是俄罗斯和南非。中国市场的收入为人民币528.3亿元，同比下降4.5个百分点。俄罗斯市场的收入同比增长14.2%，至22.9亿元人民币，南非市场的收入同比增长29.6%，至14.4亿元人民币。2022年上半年，长城汽车的销量同比下降16.58%，至512,553辆。这一下降主要是由于中国国内汽车销量的下降。2022年上半年出口量从61,559辆增长到68,414辆，同比增长11%。

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长城汽车2022年上半年净利润大幅增长，得益于其扩大了车型阵容，在运动型多用途车型方面推出了坦克300和坦克500等高利润车型。2022年上半年，其单车平均售价达到人民币108,414元，同比增长21%。2022年第一季度，入门级欧拉车型停产，也将使长城汽车能够将欧拉品牌的产品组合转向更高端电动车型。长城汽车还在其2022年上半年公司财报中指出，2022年上半年业务受到了中国新冠疫情重燃和原材料成本上升的负面影响。为了应对这些挑战，这家汽车制造商加快了进军全球关键市场的步伐。在泰国，其本土生产的车型阵容已经包括三款新能源汽车：欧拉好猫EV、哈弗H6混合动力汽车（HEV）和哈弗初恋HEV。魏派摩卡01插电式混合动力汽车（PHEV）和欧拉好猫等车型今年也将在欧洲市场销售。俄罗斯市场也为这家中国汽车制造商提供了新的增长机会。在俄乌冲突发生后，西方汽车制造商纷纷退出俄罗斯汽车市场。今年8月，长城汽车已承诺在俄罗斯进行新的投资旨在将图拉工厂生产汽车的本地化率提高至80%以上。当地媒体报道称，长城汽车目前在图拉工厂附近正在新建一座用于哈弗车型的发动机生产厂。据报道，该工厂将为长城汽车在俄罗斯生产的90%以上的哈弗汽车提供发动机。

在国内市场，长城汽车面临着促进魏派车型销售的紧迫任务。包括玛奇朵、摩卡和拿铁在内的现有魏派品牌车型，对中国高端SUV消费者的吸引力并不大。预计2022年魏派品牌在中国的销量约为6.9万辆，而2018年的销量超过139,486辆。我们预计，2022年长城汽车全球销量将达到125万辆，较2021年下降1%。随着市场对坦克SUV系列和炮皮卡的需求增加，预计长城汽车2023年全球销量将达到155万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

中国电动汽车制造商蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车公布8月份交付数据

2022年9月15日

中国电动汽车制造商蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车日前公布了8月份交付数据。蔚来汽车8月份交付量达到10,677辆，同比增长81.6%。8月份总交付量包括电动运动型多用途车（SUV）7,551辆和电动轿车3,126辆。今年累计来看，蔚来汽车交付量同比增长28.3%，达到71,556辆。在另一份声明中，小鹏汽车宣布其8月份交付量为9,578辆，同比增长33%。8月份共交付P7轿车5,745辆、P5轿车2,678辆、G3i SUV1,155辆。小鹏汽车今年累计交付量达到90,085辆，同比增长96%。9月1日，理想汽车发布了8月份交付结果，8月份交付量为4,571辆，相比之下2021年同期交付量为9,433辆。今年累计来看，理想汽车总交付量达到75,396辆，同比增长57%。

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蔚来汽车8月份交付表现符合市场预期。得益于2022款ES8、ES6和EC6，以及全新ET7和ES7等车型的推出，蔚来汽车月交付量连续第三个月超过1万辆。它的竞争对手小鹏汽车也在8月份发布了强劲的交付业绩，不过其车型阵容较为有限，目前仅推出了三款车型。相比之下，由于L9的推出影响了理想One的销量，理想汽车8月份交付量大幅下滑。L9是一款尺寸更大的6座SUV。理想汽车还宣布，其第三款车型L8将于10月上市。L8将推出六座版和五座版两款车型，并继续面向家庭购车者。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

2022年东盟地区轻型汽车产量将同比增长6%

2022年9月8日

意义：东盟地区7月份轻型汽车产量预计将同比增长36%，达到约282,144辆，主要原因是去年比较基数较低。今年上半年，该地区轻型汽车累计产量同比增长13.9%，达到约220万辆，主要受到该地区上半年生产表现强劲的推动。

展望：在最新一轮预测中，S&P Global Mobility（原S&P Global Mobility）将2022年东盟地区轻型汽车产量预期上调了13.8万辆。这主要是由于2022年上半年实际产量超过预期（特别是印度尼西亚、马来西亚和泰国），以及下半年供应链的改善，因为大多数车企目前都在提高产量，以交付延期订单和重建库存。

Source：BYD Auto

根据我们轻型汽车产量预测，包括印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国和越南在内的东盟地区2022年轻型汽车产量将同比增长6.0%，至371万辆左右，高于2021年估计的350万辆。其中，乘用车产量约242万辆（同比增长5.9%），轻型商用车产量（LCV）约为129万辆（同比增长6.2%）。2022年，泰国、印度尼西亚和马来西亚的轻型汽车产量达到340万辆，占该地区轻型汽车总产量的91.9%。其余产量来自菲律宾和越南。

泰国仍将是东盟地区领先的轻型汽车生产基地。预计2022年泰国轻型汽车产量将占该地区的46.1%。今年泰国汽车产量预计将达到171万辆左右，同比增长2.5%。

2022年印尼轻型汽车产量预计将同比增长3.0%，达到110万辆左右。印尼仍将是该地区第二大汽车生产基地，市场份额为29.6%。

今年马来西亚轻型汽车产量预计将同比增长26.6%，达到60万辆，约占东盟产量的16.2%。

菲律宾轻型汽车产量预计将同比下降9.2%，降至5.86万辆左右。越南产量预计将同比增长约6.7%，达到24.3万辆左右。

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S&P Global Mobility（原S&P Global Mobility）东盟轻型汽车产量预测分析师Jessada Thongpak表示，东盟地区7月份轻型汽车产量预计将同比增长36%，达到约282,144辆，主要原因是去年比较基数较低。今年上半年，该地区轻型汽车累计产量同比增长13.9%，达到约220万辆，主要受到该地区上半年生产表现强劲的推动。

在我们最新一轮预测中，我们将2022年东盟地区轻型汽车产量预期上调了13.8万辆。这主要是由于2022年上半年实际产量超出预期（特别是印度尼西亚、马来西亚和泰国），以及下半年供应链的改善，因为大多数车企目前都在提高产量，以交付延期订单和重建库存。不过，由于需求激增和芯片制造商的产能压力，全球汽车行业在2022年剩余时间将继续面临半导体短缺的情况。此外，Thongpak表示，能源和食品价格上涨导致的通胀飙升迫使该地区各国央行上调利率，这可能会在短期和今年剩余时间影响对汽车的需求。

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比亚迪报告上半年净利润同比增长206%，至36亿元

2022年9月8日

意义：比亚迪上半年利润同比增长206.35%，至人民币35.95亿元。

展望：随着比亚迪纯电动汽车和插电式混合动力汽车越来越受市场欢迎，上半年比亚迪汽车业务贡献大幅增加。

Source：BYD Auto

根据比亚迪发布的一份声明，这家中国汽车制造商和科技公司2022年上半年的净利润同比增长206.35%，达到35.95亿元人民币（约合5.25亿美元）。这一数字超过了该公司2021年全年净利润30.45亿元。同期，公司营收同比增长65.7%，至1,506.07亿元。比亚迪汽车业务对公司整体业绩的贡献在2022年上半年显著增长，汽车业务部门收入同比增长130.3%，至1,092.67亿元，占公司2022年上半年总营收的72.55%。手机和零部件业务收入同比下降4.78%，至410.7亿元，这表明随着纯电动汽车和插电式混合动力汽车陆续成功上市，该公司汽车业务的重要性正日益上升。中国汽车工业协会数据显示，今年上半年比亚迪销量同比增长159%，至64.6万辆。比亚迪从传统燃油汽车（ICE）向电动汽车转型的速度可能比其他主要车企更快——已在今年3月暂停了燃油汽车的生产。这一事实也可以从2022年上半年纯电动汽车销量的增长中得到印证，上半年销量达到32.4万辆，同比增长249%。比亚迪还在插电式混动车型上投入巨资，上半年销量同比增长456%，达到31.5万辆。研发方面，今年上半年比亚迪的整体研发投入大幅增加达到64.7亿元,同比增长46.3%。

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比亚迪的汽车业务在过去12个月里取得了令人印象深刻的巨大进步，公司加快了在中国市场推出电动汽车的步伐，并且还制定了雄心勃勃的计划以扩大其在欧洲市场的影响力。在汽车业务国际扩张方面，该公司已经在荷兰、瑞典、德国、泰国和哥斯达黎加与多个合作伙伴建立了销售和分销网络，并计划进入更多的欧洲市场。比亚迪最近还宣布将参加10月份举行的巴黎车展，向欧洲消费者展示其产品。比亚迪还将继续专注于扩大生产规模，不过公司承认，由于国内需求巨大以及与供应链短缺相关的持续生产限制，过去12个月间在新车型推出和制造方面遭遇了重大瓶颈。虽然交货速度有所提高，但订单积压量仍创历史新高，交货压力依然存在。由于原材料和能源成本上升导致投入成本增加，今年1月和3月，比亚迪不得不上调其车辆售价。不过毫无疑问的是，比亚迪在新能源汽车领域的技术创新和投资步伐给人留下了深刻印象，随着该公司未来在国内外市场加速扩张，这将继续为其提供关键的竞争优势。中国乘联会数据显示，2022年上半年，比亚迪在新能源乘用车型销量排行前十中占据了六席。

比亚迪正在扩大旗下两个品牌比亚迪和腾势的产品阵容。未来几年，比亚迪品牌仍将是该集团面向大众乘用车市场消费者的主打品牌，而由比亚迪和戴姆勒（现为梅赛德斯-奔驰集团）成立的合资品牌腾势汽车将推出面向高端汽车市场的全新产品阵容。比亚迪品牌旗下车型主要来自王朝和海洋两个系列。王朝系列包括秦Pro、秦Plus、宋Plus、汉、唐等车型，除比亚迪元仅提供纯电动版外，其他均提供纯电版或插电式混动版车型。海洋系列有两条独立的产品线，分别提供纯电版和插电式混动版车型。比亚迪最近推出的一系列车型，如海豚、海豹和驱逐舰05，均属于海洋系列。全新海洋系列车型还包括基于一款唐平台打造的插电式混动车型（将命名为巡洋舰05），一款名为海鸥的小型纯电动车，以及一款名为海狮的中型纯电动车。比亚迪拥有的强大车型阵容令人印象深刻，并且由于其经济型车型的定位，大多数车型能够满足消费者的各种消费需求。因此在2022年上半年取得了惊人的销量增长。我们预计比亚迪2022年全年销量将达到128万辆，高于2021年的73.6万辆。

作者：Tim Urquhart Senior Analyst

全球销量与生产评论-2022年8月

2022年9月1日

全球销量

2022年7月：+2.3%；现值658万辆，前值643万辆

2022年年初至今：-7.7%；现值4,426万辆，前值4,795万辆

全球汽车需求仍易受到持续的、普遍的不确定性的影响，考虑到整体供应链压力、近期中国疫情封锁的持续影响、持续俄乌冲突以及中国政府出台的汽车刺激计划。在半导体方面，喜忧参半，一些汽车制造商报告称芯片供应有所改善，而部分汽车制造商在维持关键零部件供应方面仍存在困难。其他严重的供应限制因素仍然存在，其中一些与俄乌危机有关——关键零部件供应中断、原材料短缺（特别是钯、铂和镍）以及能源价格和供应方面的担忧。负面驱动因素的进一步组合，有可能在整个预测期间减少车辆的供应和需求。

汽车行业已经处于或接近衰退，由于短期复苏周期已经承压，以及未来几年需求预期被破坏，前景喜忧参半。供应链混乱依然存在，削弱了复苏需求，尤其是考虑到半导体供应改善和能源风险（尤其是欧洲）前景不一。俄乌冲突危机造成的原材料价格高企预计将影响新车价格水平，进一步对可购性和需求趋势水平带来压力。这意味着新车价格的上涨速度可能会快于预期，或者至少不会像我们预期的那样，在芯片危机缓解、市场结构恢复正常后回落。

全球汽车需求继续延续远低于疫情前水平的趋势，由于供应面临困难，复苏势头疲软。供应短缺持续的时间越长，需求“损失”或“破坏”的可能性就越大，特别是考虑到经济状况不断恶化。我们预计2022年销量将低于8,000万辆（-0.3%）。在评估被破坏需求的时间和数量影响时，我们的预测考虑了多个因素，特别是整体经济影响、中国新出台的激励措施、利率上升、能源价格高企、可购性下降加剧以及新车价格上涨。2023年，我们预计销量将达到8,610万辆（+7.7%），由于缺乏稳定的汽车供应，需求水平仍然受到限制。预计汽车制造商将继续微调车型阵容，以实现芯片分配和收入/盈利的最大化。

我们预计，全球实际GDP增速将从2021年的5.8%放缓至2022年的2.5%，然后在2023年略微升至2.7%，在2024年升至3.0%。受发达国家经济增长放缓的影响，7月份摩根大通全球综合产出指数（由S&P Global编制）下降了2.7点，至50.8，创下了两年来新低。其中，新订单和就业增长放缓。2022年下半年布伦特原油平均价格预计为105美元/桶，2023年预计为100美元/桶，2024年预计为90美元/桶（2021年为71美元/桶）。

在中国大陆，随着疫情封锁措施的解除，以及政府支持政策对车辆需求的强烈刺激，尽管物流和供应链仍面临严峻压力，但汽车生产正在迅速恢复。政府的汽车刺激计划包括降低购置税和增加车牌配额。2022年的需求预计将达到2,480万辆（同比增长3.8），考虑到部分购车需求提前，2023年的销量预计为2,590万辆（同比增长4.4%）。

受供应链、劳动力和物流挑战；中国零部件出口中断以及对经济形势的担忧日益加剧的影响，美国汽车复苏前景仍然不佳。由于经销商出清卡车存货，库存仍然紧张。2022年销量预测为1,460万辆，同比下降2.9%，存在进一步下行风险。2023年需求有望改善，我们谨慎预计销量将回升至1,630万辆（同比增长10.8%）。

欧洲汽车需求仍然受到供应限制、宏观环境挑战、原材料/零部件价格上涨以及俄罗斯需求崩溃的压力。预计2022年西欧/中欧的需求将达到1,360万辆（同比下降1.5%）。除此之外，在欧洲持续战争的背景下，供应链、商业/消费者信心、车辆定价和家庭生活成本仍受到更广泛的次级影响。我们预计2023年欧洲汽车需求将达到1,540万辆（同比增长12.7%），但订单交付仍然是一个关键问题，特别是考虑到漫长的等待名单以及交付时间的延长。新车价格尤其令人担忧，尤其是考虑到欧洲大部分地区生活成本正持续上升。

不过，上述预测仍存在风险，尤其是生活成本（特别是能源价格）、俄乌冲突的溢出效应（特别是天然气供应），以及奥密克戎变异毒株引起的疫情反弹（尤其是在中国大陆）。

全球产量

2022年7月：+16.1%；现值674万辆，前值581万辆

2022年年初至今：+1.1%；现值4,570万辆，前值4,522万辆

在本月，我们将2022年全年产量预测上调了27.8万辆（+0.3%）至8,110万辆；在2021年7,720万辆的基础上增幅为5.1%。短期产量预测喜忧参半：我们下调了欧洲和北美的产量前景，并在一定程度上小幅下调了南美的产量前景，同时我们预计亚太、中东和非洲的前景会更加积极。后面几个产量预测上调的地区，往往会更快地从供应链中断中恢复过来，或者像印度这样的市场基本上完全避免了这些问题。在产量前景下调的地区，汽车制造商正努力实现持续复苏。本月产量调整考虑的因素之一是，半导体供应链是否有能力支持近期的车辆生产计划。在评估了产能投资、模拟芯片需求、汽车产业分配、供需失调等相关因素的最新信息后，我们下调了2022年剩余时间和2023年上半年的汽车生产展望。

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7月中国新车销量同比增长30%

2022年8月22日

意义：继6月份同比增长24%之后，中国大陆7月份乘用车销量继续强劲增长，这表明过去两个月间各级政府推出的刺激措施有效地刺激了汽车销售。

展望：在我们8月份预测更新中，我们上调了对中国大陆轻型汽车市场的展望。包括乘用车和轻型商用车在内的轻型汽车销量预计将在2022年增长5.4%，达到2,520万辆。

Source：Getty Images

中国汽车工业协会（CAAM）的最新数据表明，尽管7月份产销量均低于6月份，但是中国汽车市场对新车的需求继续同比上升。中国汽车工业协会数据显示，7月份，中国新车销量同比增长29.7%，至242万辆，产量同比增长31.5%，至245.5万辆。从今年累计（1月至7月）来看，新车销量为1,447.7万辆，同比下降2%。相比之下，今年累计新车产量同比增长0.8%，至1,457.1万辆。

7月份，受政府强劲刺激措施的推动，中国乘用车（PV）销量同比增长40%，至217.4万辆。由于需求强劲反弹，今年上半年乘用车销量达到1,252.9万辆，同比增长8.3%。中国汽车工业协会对乘用车的定义包括轿车、运动型多用途车（SUV）、多用途车（MPV）和小型货车。相比之下，商用车的需求仍然疲软。7月份，中国商用车（包括客车和轻型、中型、重型商用车）销量同比下降21.5%，至24.6万辆。从今年累计来看，中国商用车销量同比下降39.3%，至194.8万辆。

得益于中国放宽了与新冠疫情相关的限制措施，7月份市场向电气化的转型继续加速。7月份，包括纯电动汽车（BEV）、插电式混动汽车（PHEV）和燃料电池汽车（FCV）在内的新能源汽车（NEV）销量同比增长120%，达到59.3万辆。这使得今年累计新能源汽车销量达到319.4万辆。新能源汽车产量也相应飙升，7月份同比增长120%，至61.7万辆。1月至7月，新能源汽车产量总计327.9万辆，同比增长120%。

7月份，中国新车出口保持强劲，同比增长67%，至29万辆。今年前7个月，中国新车出口量同比增长50.6%，达到150.9万辆。

分析观点深度解析

继6月份同比增长24%之后，中国大陆7月份乘用车销量继续强劲增长，这表明过去两个月间各级政府推出的刺激措施有效地刺激了汽车销售。为了提振燃油汽车销售，政府对售价不超过30万元（约合4.5万美元）且2.0升及以下排量的乘用车减半征收车辆购置税。中央政府还打算将免征新能源汽车购置税政策延长至2022年以后。延长对新能源汽车的政策支持有助于该行业在未来一年继续保持增长势头。到目前为止，中国汽车制造商是消费者购车需求向价格实惠、功能丰富的电动汽车和插电式混合动力汽车转型的主要受益者。中国汽车制造商较早进入新能源汽车市场，并能够迅速适应不断变化的消费者偏好，这是他们在中国新能源汽车市场占据主导地位的原因。

在2022年剩余时间里，随着中国多个城市出台优惠政策，预计乘用车市场整体需求将继续增长。例如，天津在8月4日宣布，天津市今年将增加2万个车牌指标。该市也鼓励各区制定各自计划以推广新能源汽车。新冠肺炎疫情对中国经济和汽车销售的影响仍将持续。8月，由于本地传播的新冠肺炎病例激增，成都和三亚相继加强了疫情防控措施。不过，这两个城市并非是国内重要的汽车生产制造基地。

在我们8月份预测更新中，我们上调了对中国大陆轻型汽车市场的展望。包括乘用车和轻型商用车在内的轻型汽车销量预计将在2022年增长5.4%，达到2,520万辆。预计2022年全年中国大陆轻型汽车产量将同比增长1.9%，至2,505万辆，随后在2023年将进一步增长4%。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

长安汽车公布7月份销量增长12.9%

2022年8月22日

重庆长安汽车发布公告称，7月销量为200,911辆，同比增长12.9%。其中，长安福特合资公司（JV）7月份的销量同比下降9.38%，至23,603辆，而长安马自达合资公司的销量同比下降20.0%，至8,002辆。长安汽车旗下三家自营子公司重庆长安、河北长安、合肥长安7月累计销量148,575辆，同比增长19%。今年前7个月，长安汽车销量同比下降3.78%，至132.7万辆。

Source：Getty Images

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2022年前7个月，长安自主车型占其总销量份额的74%，高于今年上半年的56%。其全资子公司在7月份也带动了其销量反弹，主要乘用车子公司重庆长安销量同比增长31.5%。它将继续推动长安、欧尚以及新推出的深蓝新能源汽车品牌等自主车型销量的增长。深蓝SL03轿车于今年7月上市销售。长安旗下初创车企阿维塔推出的阿维塔11也于8月10日上市。这两款新车型将推动长安新能源汽车销量达到新的水平。在合资车型方面，长安福特7月份销量仍在萎缩。过去一年里，福特扩大了其在中国的车型供应，推出了全新福特EVOS、全新蒙迪欧和林肯Z等车型。三款车型均由长安福特重庆工厂生产。我们预计，2022年全年长安福特的产量将同比下降17%，至26.3万辆左右，长安马自达的产量将下降同比12%，至12万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

7月份中国乘用车销量同比增长20.4%，今年累计销量同比下降3.5%

2022年8月18日

意义：中国乘用车市场继续受益于政府为提振新车销量，在6月出台的一系列刺激政策。4月至5月期间为应对新冠确诊病例激增而实施的封锁措施严重影响了新车销量。

展望：在我们7月预测更新后，我们上调了对中国大陆轻型汽车市场的展望。预计2022年，中国轻型汽车销量将增长3.8%，至2,480万辆。预计今年乘用车销量将增长5.5%，至2,132万辆。

Source：Getty Images

根据中国乘联会（CPCA）的最新数据，7月份中国乘用车市场录得过去十年来第二高的月度销量增长。在4月至5月为应对新冠确诊病例激增而采取的封锁中断之后，导致市场迎来了强劲反弹。乘联会数据显示，7月份中国乘用车零售销量为181.8万辆，同比增长20.4%，环比增长6.5%。1月至7月，中国乘用车累计销量同比下降3.5%，至1,108万辆。

从制造商来看，比亚迪的销量超过了包括一汽大众（VW）和上汽大众在内的主要合资汽车制造商，在7月份销量排名中领先。由于市场对电动汽车（EV）和插电式混合动力汽车（PHEV）的需求飙升，比亚迪7月份销量同比增长172.6%，至15.9万辆。一汽大众以15.4万辆的销量位居第二，同比增长37.1%。上汽大众位居第三，销量为12万辆，同比增长4.3%。这两家大众合资企业基于MEB平台打造的ID系列电动汽车在7月的需求日益增长。一汽大众的销量也得益于奥迪车型的稳定表现，这些车型在中国主要由一汽大众生产。

7月，中国汽车制造商长安汽车和吉利汽车的销量分别位居第四和第五位，销量分别为11.4万辆和10.9万辆，同比增长31.2%和18.7%。得益于新能源车型深蓝SL03和Lumin，长安汽车在乘用车市场上的销量进一步推动。由UNI-K、UNI-T、UNI-V组成的UNI系列车型也为最近几个月的销量增长做出了贡献。上汽通用汽车7月零售销量同比下降8%，至9.2万辆，在十大制造商中排名第六。东风日产、广汽丰田和一汽丰田7月销量分列第七、第八和第九，销量分别为8.6万辆、8.2万辆和7.6万辆，同比增长9%、15.6%和4.4%。上月，销量排名第十的是长城汽车，销量为7.6万辆，同比增长13.3%。7月，中国乘用车出口量同比增长76%，至22.6万辆。中国新能源汽车出口量达4.9万辆，占7月份乘用车出口总量的22%。

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中国乘用车市场继续受益于政府为提振新车销量，在6月出台的一系列刺激政策。4月至5月期间为应对新冠确诊病例激增而实施的封锁措施严重影响了新车销量。全国乘联会数据显示，7月份新能源汽车批发交付量达到48.6万辆，同比增长117%。消费者对新能源汽车的强劲需求也提振了中国汽车制造商的销量，尤其是比亚迪、长安汽车和奇瑞汽车，这些车企拥有面向大众市场购车者且具有竞争力的产品阵容。

从6月开始，各大车企陆续开始发布新产品。有潜力实现高销量的新车型包括比亚迪海豹BEV、荣威RX5、长安深蓝SL03和Smart #1。中国造车新势力理想汽车和问界汽车也在7月份新推出了以增程式电动汽车为主的高端车型。

在我们7月预测更新后，我们上调了对中国大陆轻型汽车市场的展望。预计2022年，中国轻型汽车销量将增长3.8%，至2,480万辆。预计今年乘用车销量将增长5.5%，至2,132万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

比亚迪7月份销量同比增长183.1%

2022年8月18日

今年7月，中国汽车制造商比亚迪迎来了市场对其新能源汽车需求的再度飙升。公司当月新能源汽车销量同比增长183.1%，至162,530辆，使其今年累计新能源汽车销量达到803,880辆，同比增长292%。在7月总销量中，纯电动乘用车的销量同比增长224.0%，至162,214辆，插电式混合动力乘用车的销量也同比增长224.1%，至81,223辆。今年累计来看，比亚迪纯电动乘用车销量同比增长241.5%，至404,510辆，插电式混合动力乘用车销量同比增长383.75%，至395,861辆。

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比亚迪插电式混动汽车销量强劲增长表明，消费者对采用最新电气化和节油技术的车型有着强劲的需求。比亚迪在其王朝系列和海洋系列上推出DM-i系统，也使其能够充分利用DM-i车型的销售潜力。盖世汽车称，比亚迪汉系列7月份销量为25,849辆，汉DM的销量同比增长387.3%。另外，上月唐、宋、秦、元系列的月度销量分别为11,788辆、38,697辆、34,114辆、22,172辆。比亚迪此前制定了2022年销售150万辆的宏伟目标，并开始进军欧洲、美国、亚洲、南美等海外市场。不过，其产品交付受到产能方面的限制，比如DM-i车型的生产增长缓慢。这家汽车制造商位于合肥的新工厂已于6月30日开始投产，工厂产量增加将有助于缓解秦Plus DM-i和宋Plus DM-i等车型的积压订单，这是比亚迪在市场上最受欢迎的两款车型。

作者：Nitin Budhiraja Sr. Analyst – Automotive

中国电动汽车制造商蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车公布7月份交付数据

2022年8月11日

中国电动汽车制造商蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车日前公布了7月份交付数据。蔚来汽车7月份交付量达到10,052辆，同比增长26.7%。7月份总交付量包括7,579辆电动运动型多用途车（SUV）和2,473辆电动轿车。今年累计来看，蔚来汽车交付量同比增长22%，达到60,879辆。在另一份声明中，小鹏汽车宣布其7月份交付量为11,524台，同比增长43%。7月份共交付6,397辆P7轿车、3,608辆P5轿车、1,519辆G3i SUV。7月份强劲销售表现使小鹏汽车今年累计交付量达到80,507辆，同比增长108%。8月1日，理想汽车发布了7月份交付结果，公司在市场上的唯一车型——理想One SUV在7月份的交付量为10,422辆，同比增长21.3%。今年累计来看，理想汽车总交付量达到70,825辆，同比增长83%。

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这三家电动汽车初创企业7月份汽车交付量继续保持强劲同比增长，尽管与6月份相比，增速明显放缓。蔚来汽车表示，ET7和EC6的生产受到了铸造零部件供应的限制。ET7是蔚来推出的首款轿车，也是一款高利润车型，政府补贴后的起售价达到了人民币446,660元（约合66,048美元）。小鹏汽车的P7仍然是其最畅销的车型，P5尚未在市场上发力。8月，小鹏汽车旗舰车型小鹏G9 SUV开始接受预订。G9的上市将扩大小鹏汽车的产品阵容，以进一步吸引SUV购车者。在高端SUV市场，理想汽车推出的第二款车型理想L9增程式电动汽车吸引了大量关注。理想汽车表示，自6月底开启预订以来，已收到3万多份L9不可退订的预订单，该车型预计将于8月底开始正式交付。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

现代汽车集团7月份全球销量同比增长5.0%

2022年8月11日

意义：尽管面临半导体等零部件短缺和地缘政治因素的影响，现代汽车集团全球销量在经历了连续4个月下降的情况下，在7月份重新回到正增长。这主要得益于起亚汽车在国内外市场的销售表现较为出色。

展望：我们预计，现代汽车集团全球轻型汽车销量在2022年将达到667万辆，与2021年预估的680万辆相比下降1.9%。

Source：Hyundai

S&P Global Mobility（原S&P Global Mobility）对现代汽车和起亚汽车发布的独立数据汇总后显示，这两家韩国汽车制造商7月份全球总销量为583,902辆，与2021年7月同期的556,180辆相比增长了5.0%。

现代汽车公布上月其全球汽车销量同比增长4.0%，至325,999辆。其中，国内销量为56,305辆，同比下降5.9%，销量主要受到运动型多用途车（SUV，15,371辆）和高端汽车品牌捷恩斯（10,512辆）的推动。现代汽车当月海外销量为269,694辆，同比增长6.3%。现代汽车在一份声明中表示：“尽管全球零部件短缺，且地缘政治问题仍在持续，但公司今年全球市场的销量已取得稳步复苏。”在全球电动汽车（EV）市场竞争日益激烈的情况下，现代汽车正在巩固其全球电动汽车领军企业的地位。这家汽车制造商在7月份共销售了大约16,000辆电动汽车（零售基础），同比增长24%。其中，Ioniq 5销量超过了8,000辆。

起亚汽车上月全球销量同比增长6.3%，至257,903辆。SUV车型在起亚7月份全球销量中独占鳌头。在上个月的销量排行榜上，Sportage SUV以39,886辆位居榜首，Seltos和Sorento SUV紧随其后。电动汽车销量继第二季度取得出色表现后继续保持，今年7月起亚全球电动汽车销量为8,171辆。第二季度，起亚电动汽车的零售销量为44,000辆，同比增长98%。起亚汽车上个月国内销量为51,355辆，同比增长6.6%，低于2021年7月的48,160辆。据现代汽车透露，Sorento SUV上月销量为6,940辆，在起亚韩国SUV销量中排名居首，随后是Seltos SUV（4,120辆）、EV6（3,049辆）。起亚汽车7月份海外销量为206,548辆，同比增长6.2%。在海外市场，Sportage和Seltos SUV分别以36,480辆和22,768辆的销量领先。公司在一份声明中表示：“起亚汽车在亚太、印度、中东、非洲以及中南美地区的销售表现较为强劲。”

综合这两家汽车制造商的月度销售数据，现代和起亚7月国内销量为107,660辆，同比仅下降0.3%，而得益于两个品牌的出色销售表现，海外销量为476,242辆，同比增长6.3%。

今年累计来看，现代汽车全球销量同比下降6.0%，为221万辆。其中，国内销量为390,701辆，同比下降12.4%，海外销量为181万辆，同比下降4.4%。同期，起亚全球销量为168万辆，同比下降0.6%，其中国内销量为313,887辆，同比下降3.9%，海外销量为136万辆，同比下降0.2%。

现代和起亚今年1至7月累计全球总销量为388万辆，同比下降3.7%。其中，国内市场销量同比下降8.8%，至704,588辆，海外市场同比下降2.5%，至318万辆。

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尽管面临半导体等零部件短缺和地缘政治因素的影响，现代汽车集团全球销量在经历了连续4个月下降的情况下，在7月份重新回到正增长。这主要得益于起亚汽车在国内外市场的销售表现较为出色。

现代汽车和起亚汽车都预计，全球半导体和其他零部件短缺的局面将逐步恢复。不过，由于新冠疫情重燃导致供应链中断，以及地缘政治困境导致原材料成本波动，外部风险预计将持续存在。另外，现代汽车还预测，随着汇率波动以及车企之间的竞争加剧，营销费用也会增加，这将对今年下半年的业绩带来影响。现代汽车表示，为了应对这些不确定性，公司将专注于通过优化产销计划来推动销量复苏，计划通过推出SUV和豪华车型加强其产品组合，以实现强劲的盈利能力。此外，现代汽车计划在今年第三季度推出Ioniq 6等新款纯电动汽车，进一步强化其电动汽车阵容。

与此同时，为了应对当前市场挑战，起亚将继续根据库存状况灵活调整生产，将生产中断降至最低。依靠纯电动EV6等具有竞争力的新车型，起亚将继续维持销量增长势头，提高盈利能力，同时向可持续移动出行解决方案提供商转型。

此前有报道称，现代和起亚汽车的目标是2022年全球销量达到747万辆，超过2021年的667万辆，这意味着今年销量将同比增长12.1%。其中，现代汽车的目标销量为432万辆（同比增长11.1%）。其中，国内市场销量同比增长0.7%，至73.2万辆，而海外市场同比增长13.5%，至359万辆。起亚汽车的目标销量为315万辆（同比增长13.5%）。其中，国内销量56.2万辆（同比增长5.0%）和海外销量约259万辆（同比增长15.4%）。

我们预计，现代汽车集团（包括现代、起亚和捷恩斯品牌）全球轻型汽车销量在2022年将达到约667万辆，与2021年预计的680万辆相比下降1.9%。我们预计现代汽车今年全球销量约为358万辆（同比下降4.9%），起亚汽车销量预计同比增长1.7%，至约287万辆。捷恩斯品牌预计2022年销量约为21.04万辆（同比增长4.1%）。我们的轻型车辆预测仅包括乘用车和轻型商用车。

作者：Jamal Amir Research Analyst

大中华区销量与生产评论-2022年7月

2022年8月4日

大中华区销量

2022年6月：+ 29.7%；现值237万辆，前值183万辆
2022年年初至今：-4.8%；现值1,120万辆，前值1,180万辆

2022年6月，大中华区轻型汽车销量237万辆，较2021年同期增长29.7%。具体而言，中国大陆轻型汽车销量增长29.7%，从2021年6月的180万辆增长至233万辆。乘用车销量录得206万辆，同比增长37.9%，轻型商用车（LCV）销量同比收缩11.2%，至27万辆。6月份乘用车销量的快速增长得益于上海市和吉林省两地新出台的购置税优惠政策以及疫情相关限制措施的放松。

从今年累计来看，中国大陆轻型汽车销量同比下降4.7%，从1,155万辆降至1,101万辆。详细来看，乘用车销量同比下降0.4%，至957万辆，轻型商用车销量同比下降26%，至143万辆。从细分市场来看，今年累计轿车销量同比增长2%，从472万辆增长至481万辆，运动型多用途车（SUV）销量同比下降2.3%，从454万辆下降至444万辆。今年累计多用途车销量同比下降10.8%，至33万辆。

2022年上半年，国内本土汽车制造商的乘用车销量同比增长14.7%，至402万辆。今年以来市场份额从36.4%提高至42%。以比亚迪和中国大陆新能源汽车初创企业（如小鹏汽车和哪吒汽车）为主的新能源汽车销量强劲推动了这一份额增长。

为应对新冠肺炎疫情对经济的影响，中国大陆政府在5月底加大了刺激力度。5月20日，中国央行将作为中国房贷参考基准的5年期贷款报价利率（LPR）下调15个基点，这是5个月来的第二次下调。5月24日，国务院公布了33项刺激措施，包括减征乘用车购置税600亿元，延期偿还商用车贷款900亿元。与此同时，随着新冠疫情防控措施的放宽，6月份制造业和服务业经营活动均出现反弹。制造商报告扩张速度进一步加快，产量增幅创下2011年初以来的第二大增幅，服务提供商也表示经营显著改善，产量增幅达到了2021年7月以来的最高水平。

在最新的预测更新中，考虑到刺激政策推动汽车销售快速复苏，我们上调了中国大陆轻型汽车销量预测。预计2022年轻型汽车销量同比增长3.8%，至2,480万辆，其中乘用车预计同比增长5.5%，至2,132万辆，轻型商用车销量预计同比下降5.4%，至349万辆。

大中华区产量

2022年6月：+ 29.9%；现值237万辆，前值182万辆
2022年年初至今：+0.6%；现值1,171万辆，前值1,165万辆

6月，大中华区轻型汽车产量为237万辆，同比增长29.9%。在中国大陆，轻型汽车产量同比增长30.3%，至235万辆，结束了此前连续三个月的下降趋势。在上海市和吉林省解除大规模封锁措施后，中国大陆轻型汽车产量出现了显著反弹。与此同时，为了刺激潜在需求，国务院推出了新一轮税费优惠政策，这对汽车制造商来说可能是另一个利好因素。一些汽车制造商（尤其是国有汽车制造商，如上汽集团和一汽集团）可能也需要尽快抵消4月和5月的产量损失，以支持地方政府完成半年经济目标。

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中国6月份新能源汽车销量同比增长131%，其中比亚迪和特斯拉销量领先

2022年7月28日

意义：全国乘联会数据显示，6月份新能源乘用车占乘用车总销量的27%，今年迄今为止（1月至6月），新能源乘用车市场渗透率达到24%。今年上半年，新能源汽车行业的表现超过了整体乘用车市场，受供应链问题和新冠疫情相关封锁的影响，中国市场新车销量同比下降了7%。

展望：随着汽车制造商调整其产品阵容，新推出更多电动车型，明年上市销售的纯电动车型数量将会增加。

Source：Getty Images

全国乘联会（CPCA）最新数据显示，6月份包括纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）在内的新能源乘用车（NEV）在中国的零售销量同比增长131%，达到53.1万辆。6月份强劲销售数据使上半年全国新能源乘用车销量达到224.7万辆，同比增长122.4%。

比亚迪、特斯拉和上汽通用五菱是6月份国内零售销量最多的三家新能源汽车制造商。比亚迪6月份销量为132,553辆，占新能源汽车市场份额的24.9%。特斯拉和上汽通用五菱公布的销量分别为77,938辆和43,491辆，分别占6月份新能源汽车总销量的14.7%和8.2%。吉利汽车和广汽埃安分别以26,514辆和24,109辆的销量位居6月排名的第4和第5位。奇瑞汽车、小鹏汽车、长安汽车、合众汽车和理想汽车在6月份的销量排名中分别占据第6至第10位。所有这5家汽车制造商6月份零售销量均超过1.3万辆。

比亚迪在中国插电式混动车型市场的主导地位支持该公司在新能源汽车市场迅速崛起，并成为乘用车市场增长最快的汽车制造商。根据全国乘联会数据，2022年上半年，比亚迪共销售633,777辆新能源汽车，成为该行业最畅销的车企，市场份额达到28.2%。比亚迪电动汽车和插电式混动汽车的需求激增，帮助该公司在更广泛的乘用车市场占据了6.9%的市场份额，成为乘用车市场销量排名第二的汽车制造商，仅次于一汽大众。从车型销售表现来看，特斯拉Model Y是新能源汽车市场销量最高的运动型多用途车（SUV），6月份销量达到52,150辆。紧随其后的是比亚迪宋（31,787辆）、比亚迪元Plus（16,553辆）、理想One（13,024辆）和埃安Y（11,801辆）。哪吒V的销量为9,124辆，排名第6位。比亚迪唐、问界M5、大众ID.4 Crozz分别以8,060辆、7,021辆、6,243辆的销量位居第7至第9位。蔚来ES6以5,100辆的销量位居第10位。

在新能源轿车（包括掀背车在内）市场，五菱宏光Mini EV仍是最畅销车型，6月份销量为39,798辆。比亚迪秦、特斯拉Model 3和比亚迪汉分别以26,383辆、25,788辆和25,209辆的销量排名第2至第4位。排名第5至第10的主要是微型和紧凑型电动汽车，包括比亚迪海豚、奇瑞QQ冰淇淋和欧拉好猫。其中唯一例外是埃安S轿车。该车型6月份销量为8,903辆，排名第9位。

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全国乘联会数据显示，6月份新能源乘用车占乘用车总销量的27%，今年迄今为止（1月至6月），新能源乘用车市场渗透率达到24%。今年上半年，新能源汽车行业的表现超过了整体乘用车市场，受供应链问题和新冠疫情相关封锁的影响，中国市场新车销量同比下降了7%。比亚迪已成为中国汽车市场加速向电气化转型的最大贡献者之一。比亚迪上半年零售销量同比增长318%，至633,777辆，相比之下去年同期的零售销量不到15.2万辆。尤其是比亚迪在插电式混动汽车市场占据的主导地位，帮助公司进一步扩大了客户数量。

随着汽车制造商调整其产品阵容，新推出更多电动车型，明年上市销售的纯电动车型数量将会增加。根据S&P Global Mobility （原S&P Global Mobility）的预测，今年国内生产的纯电动乘用车车型将达到227款，到2023年将进一步增加至270款以上。宝马IX、保时捷Taycan、奥迪e-tron等进口电动汽车的上市，有助进一步增加消费者的选择。

在插电式混动汽车市场，比亚迪海洋系列新车型，包括驱逐舰05，以及高端品牌腾势D9，可能会推动比亚迪在插电式混动汽车市场的销量进一步增长。长城汽车和领克汽车也寄希望于通过新款插电式混动车型来提振销量。此外，由于理想L9和问界M5等车型的推出，消费者对增程式电动汽车的兴趣也日渐提高。问界M5是由赛力斯和华为联合开发的一款车型，利用了华为的智能座舱和电驱动技术。预计今年下半年，中国政府将宣布延长新能源汽车购置税优惠政策，包括延长新能源汽车购置税免征期限。今年，纯电动汽车和插电式混动汽车仍可免征购置税，约为车辆购置价格的10%。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

由于新能源汽车销售强劲，比亚迪预计上半年净利润同比增长207%

2022年7月28日

比亚迪于7月15日发布了其2022年半年度业绩预告。这家汽车制造商估计，在2022年1月1日至6月30日的报告期内，其净利润达到人民币28亿元（约合4.14亿美元）至人民币36亿元，同比增长139%至207%。比亚迪在2021年同期的净利润为人民币11.74亿元。

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比亚迪通过一份简短声明表示，由于2022年上半年市场对其新能源汽车需求强劲，公司盈利大幅改善，这使其能够更好地应对原材料价格的上涨压力。不过，在业绩预告中，比亚迪并没有提供汽车业务、二次充电电池、光伏和手机部件及组装服务等业务部门的具体盈利细节。该公司2021年年报显示，汽车业务是公司营收最高的部门，占去年总营收的52%左右。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

吉利汽车6月份销量同比增长26%

2022年7月21日

吉利汽车日前报告称，6月份销量同比增长26%，至126,595辆，其中在华销量为103,743辆。6月份出口销量同比增长224%，至22,852辆。在吉利6月份的总销量中，包括全混动汽车、纯电动汽车、轻度混动汽车和插电式混动汽车在内的电气化车型销量为32,841辆。领克品牌的总销量为13,193辆，同比下降23%，吉利品牌销量同比增长25%，至104,164辆。极氪品牌6月份交付量为4,302辆。2022年上半年，吉利销量同比下降3%，至613,842辆。

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2022年下半年，吉利可能会看到市场对其几何品牌入门级电动汽车（EV）的需求不断增长。1月至6月期间，几何品牌的销量同比增长近两倍，达到54,481辆，仅6月销量就达到12,163辆。中国提升汽车销量，尤其是农村地区电动汽车销量的努力，可能会在今年下半年刺激市场对入门级电动汽车的需求，并鼓励汽车制造商推出经济型A级和B级车。吉利合资品牌睿蓝汽车上月还宣布，计划在2023年上半年向市场推出运动型多用途车睿蓝7。睿蓝汽车目前的换电版车型枫叶60S和80V主要针对网约车市场。睿蓝7将采用该公司最新的换电版电动汽车技术，并且将面向私人购车者。

6月中国新车销量同比增长34%，新能源汽车销量继续飙升

2022年7月21日

意义：由于中央和地方各级政府都将汽车行业作为从4月至5月封锁中断后经济复苏的关键支撑，6月份乘用车销量的强劲反弹符合市场预期。

展望：供应方面的制约因素，包括半导体持续短缺和原材料价格上涨，将继续对汽车生产构成压力。由于缺乏激励措施以及新冠疫情导致需求萎缩，商用车销售在2022年全年可能会保持疲软。

中国汽车工业协会（CAAM）的最新数据显示，中国汽车市场正继续从4月份因抗击新冠确诊病例激增而采取的封锁措施导致的销量下滑中复苏。中国汽车工业协会数据显示，6月份，中国新车销量同比增长23.8%，至250.2万辆，产量同比增长28.2%，至249.9万辆。不过，从今年累计来看，由于商用车需求疲软，市场仍未反弹至去年同期的需求水平。今年1月至6月，新车销量同比下降6.6%，至1,205.7万辆，新车产量同比减少3.7%，至1,211.7万辆。

6月份，受政府刺激措施的推动，中国乘用车（PV）销量同比增长36.9%，至222.2万辆。由于需求强劲反弹，今年上半年乘用车销量达到1,035.5万辆，同比增长3.4%。中国汽车工业协会对乘用车的定义包括轿车、运动型多用途车（SUV）、多用途车（MPV）和小型货车。相比之下，商用车需求仍然疲软。中国汽车工业协会数据显示，6月份，中国商用车（包括客车和轻型、中型、重型商用车）销量同比下降37.4%。不过，6月份商用车销量为28.1万辆，较5月份环比增长17.4%。今年上半年，中国商用车销量同比下降41.2%，至170.2万辆。

尽管疫情封锁带来了影响，但6月份市场向电气化的转型继续加速。6月份，包括纯电动汽车（BEV）、插电式混动汽车（PHEV）和燃料电池汽车（FCV）在内的新能源汽车（NEV）销量同比增长129%，至59.6万辆。今年累计新能源汽车销量达到260万辆，同比增长115%。在6月份新能源汽车销量中，新能源乘用车销量同比增长133%，至59万辆。在今年上半年，新能源汽车产量为266.1万辆，同比增长118.2%。

6月份，中国新车出口保持强劲，同比增长57.4%，至24.9万辆。在今年上半年，中国新车出口量同比增长47.1%，达到121.8万辆。1月至6月，中国新能源汽车出口量同比增长130%，达到20.2万辆。

中国汽车工业协会预计，2022年全年，中国乘用车销量将同比增长7%，至2,300万辆，商用车销量同比下降16%，至400万辆。预计今年新能源汽车销量将同比增长56%，达到550万辆。

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由于中央和地方各级政府都将汽车行业作为从4月至5月封锁中断后经济复苏的关键支撑，6月份乘用车销量的强劲反弹符合市场预期。然而，上海、吉林及周边地区因新冠疫情遭遇了比预期更长时间的封锁，这严重地打击了消费者信心，并引发了市场对GDP增长放缓的担忧。根据国家统计局的数据，4月份消费者信心指数和消费意愿指数均降至历史低点。大数据服务提供商星图数据发布的数据也显示，在每年一度的6月份夏季购物促销活动，即“618购物节”活动中，今年线上总销售额同比增幅为20.3%，为过去三年最低，相比之下2020年和2021年的增幅分别达到43.8%和26.5%。消费者信心的缺乏可能是今年下半年经济稳固复苏的一个主要障碍。随着中国坚持动态清零政策，以及7月初上海和西安通报发现奥密克戎BA.5变异株，当地政府可能会在受疫情影响地区重新执行严格的居家令。不过，我们认为并不会因为新冠疫情遏制措施而再次出现大规模、长时间的工厂关闭。

供应方面的制约因素，包括半导体持续短缺和原材料价格上涨，将继续对汽车生产构成压力。由于缺乏激励措施以及新冠疫情导致需求萎缩，商用车销售在2022年全年可能会保持疲软。相比之下，我们看到中央政府出台了强有力的刺激措施，以促进乘用车的需求，其中包括部分新车购置税减半征收以及在北京、上海、天津和深圳等大城市放松对车牌指标的严格控制。当地媒体报道称，由于经销商急于弥补4月至5月封锁期间造成的交易损失，经销商也向消费者提供了购车优惠和退税。在S&P Global Mobility（原S&P Global Mobility）7月份预测更新中，我们上调了对中国大陆汽车市场的展望。我们预计2022年中国大陆轻型汽车产量（包括乘用车和轻型商用车）将同比增长0.4%，至2,468万辆，2023年将进一步增长7%。

广汽6月销量同比增长41%，埃安品牌销量飙升

2022年7月14日

中国汽车制造商广汽集团日前发布的一份声明显示，该集团6月份销量达到234,394辆，同比增长41.2%；6月份产量达到232,478辆，同比增长42.1%。在该集团的合资企业中，广汽丰田6月销量处于领先，销量为100,866辆，同比增长37.8%。广汽本田上月销量为74,020辆，同比增长37.7%。广汽三菱汽车6月份销量1,806辆，同比下降62.38%。集团乘用车子公司广汽乘用车管理的广汽全资品牌广汽乘用车销量同比增长30.9%，至32,665辆。负责管理埃安电动汽车（EV）品牌的子公司广汽埃安新能源6月份录得集团内最高销量增长。埃安品牌整体销量同比增长182.4%，至24,109辆。2022年上半年，广汽销量同比增长12.0%，至1,149,926辆。

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广汽最大的两家合资企业广汽丰田和广汽本田6月份销量均迎来了显著改善。得益于6月份的强劲表现，广汽丰田2022年上半年销量同比增长20%，超过50万辆，不过广汽本田的销量仍同比下降3.8%。广汽自主研发的广汽乘用车和广汽埃安产品线需求也大幅增加。目前，埃安在市场上有5款车型，分别是S、S Plus、V、Y和LX。2022年上半年，埃安销量同比增长133.9%，至100,251辆。该电动汽车品牌的目标是在2022年销售20万辆汽车。据广汽介绍，今年第四季度，一家专门生产埃安车型的新工厂将开始投产，这将使埃安年产量提高至40万辆。

中国电动汽车制造商蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车公布6月份交付数据

2022年7月14日

中国电动汽车制造商蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车日前公布了6月份交付数据。蔚来汽车6月份交付量达到12,961辆，同比增长60.3%。其中ES8为1,684辆，ES6为5,100辆，EC6为1,828辆，ET7为4,349辆。第二季度，蔚来汽车交付量同比增长14.4%，至25,059辆。在另一份声明中，小鹏汽车宣布其6月份交付量达到了创纪录的15,295辆，同比增长133%。6月份销量中包括8,045辆P7轿车，5,598辆P5轿车，以及1,652辆G3i和G3运动型多用途车（SUV）。今年第二季度，小鹏汽车累计交付了34,422辆汽车，同比增长98%。7月1日，理想汽车在一份声明中表示，公司6月份共交付13,024辆理想One SUV，同比增长68.9%。在第二季度，理想汽车总交付量为28,687辆，同比增长63.2%。

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这三家汽车制造商6月份的出色交付表现得益于中国消费者对新能源汽车的强劲需求。目前，理想汽车在市场上仅有理想One一款车型。不过，这款增程式电动汽车（REEV）在过去12个月里一直是高端SUV市场上最畅销的车型之一。据理想汽车透露，自2019年上市以来，理想One的累计销量达到了184,491辆。理想汽车将于今年8月开始交付第二款车型理想L9。值得关注的是，理想L9是否会与理想One构成竞争，因为这两款车型都针对的是家庭用户。与理想汽车相比，小鹏汽车和蔚来汽车只专注于纯电动汽车市场。两家公司都已公布了2022年的所有新款车型。小鹏G9是该公司首款E级SUV，将于2022年内开始销售。蔚来汽车还将于8月开始交付第4款SUV车型ES7，并于9月开始交付ET5轿车。

全球销量与生产评论-2022年6月

2022年7月7日

全球销量

2022年5月：-11.4%；现值601万辆，前值678万辆
2022年年初至今：-11.1%；现值3,071万辆，前值3,456万辆

全球汽车需求仍易受到持续的、普遍的不确定性的影响，特别是受俄乌冲突、中国大陆解除新冠疫情相关封锁以及政府汽车刺激计划的影响。在半导体方面，信号好坏不一，一些汽车制造商报告称芯片供应有所改善，而部分汽车制造商在维持关键零部件供应方面仍存在困难。由于乌克兰危机、半导体供应影响、关键部件供应中断、原材料短缺（特别是钯、铂和镍）以及能源价格飙升，该行业已经遭遇严重的供应限制。负面驱动因素的进一步组合，有可能在整个预测期间减少车辆的供应和需求。

由于复苏周期已经承压未来几年需求预期被破坏，销量预测前景仍然暗淡。供应链混乱依然存在，削弱了复苏需求，尤其是考虑到半导体供应改善和能源风险（尤其是欧洲）前景不一。这些因素与俄乌冲突危机造成的原材料价格高企交织在一起，这将对新车价格产生连锁影响，进一步对可购性和需求趋势水平带来压力。汽车价格的上涨速度将快于预期，或者至少不会像我们预期的那样，在芯片危机缓解后回归正常水平。

需求继续延续远低于疫情前水平的趋势，随着危机扩大，复苏势头停滞。我们提醒到，供应短缺持续的时间越长，需求“损失”或“破坏”的可能性就越大。我们进一步下调了对未来几年的销量预期，预计2022年销量将略高于8,000万辆（-0.3%）。在评估被破坏需求的时间和数量影响时，我们的预测考虑了多个因素，特别是整体经济影响、利率上升、能源价格高企、可购性不断下降以及新车价格上涨。2023年，我们预计销量将达到8,660万辆（+8.2%），由于缺乏稳定的汽车供应，需求水平仍然受到限制。

我们预计，全球实际GDP增速将从2021年的5.8%放缓至2022年的2.9%，并在2025年之前保持这一增速。5月份摩根大通全球综合产出指数（由S&P Global编制）小幅上升0.2点，至51.5，表明经济增长乏力。在多个城市封锁期间，中国大陆产量萎缩抑制了全球扩张。尽管5月份投入成本和产出价格的增幅有所放缓，但仍处于历史最高水平。2022年上半年布伦特原油平均价格预计为113美元/桶，2023年预计为100美元/桶，2024年预计为90美元/桶（2021年为71美元/桶）。

在中国大陆，上海新冠肺炎封锁已经解除，尽管物流和供应链面临的压力严峻，但制造业正逐步复苏。随着市场重新开放，政府计划通过降低购置税和提高车牌配额来刺激需求。我们预计2022年的需求为2,440万辆（同比增长2.1%），并将2023年的需求预测下调至2,610万辆（同比增长6.9%）。

受供应链、劳动力和物流挑战，俄乌冲突导致的相关中断以及对经济形势的担忧日益加剧的影响，美国汽车复苏前景仍然不佳。经销商库存依然紧张，可能不到正常水平的一半。2022年销量预测被重新调整为低于1,510万辆，同比下降0.2%。我们预计2023年美国汽车需求将有所改善，不过我们仍谨慎上调预测至1,630万辆（同比增长8.3%）。

欧洲汽车市场仍然受到供应限制、具有挑战性的宏观环境、原材料/零部件价格上涨以及俄罗斯需求直线下降的压力。2022年西欧/中欧的需求可能仅为1,380万辆（同比下降0.4%）。在预测期内大部分时间内，我们对该地区的前景感到担忧，反映出在欧洲持续战争的背景下，对供应链、商业/消费者信心、车辆定价和家庭生活成本带来的更广泛的次级影响。对于2023年，我们预计欧洲汽车需求将达到1,560万辆（同比增长13%），但订单交付仍然是一个关键问题，特别是考虑到漫长的等待名单以及交付时间的延长。

不过，上述预测仍存在风险，尤其是生活成本（特别是能源价格）、俄乌冲突的溢出效应，以及奥密克戎变异毒株引起的疫情反弹（尤其是在中国大陆）。

全球产量

2022年5月：+6.0%；现值608万辆，前值574万辆
2022年年初至今：-4.6%；现值3,150万辆，前值3,301万辆

本月产量预测基本与上期预测持平，全年产量预测上调不到1万辆，至8,036万辆，在2021年7,720万辆的基础上增幅为4.1%。与上月的最新数据一样，在这一稳定预测之下，有明显不同的因素影响着各个地区的产量前景。

大中华区销量与生产评论-2022年5月

2022年6月30日

大中华区销量

2022年4月：-46.1%；现值110万辆，前值204万辆
2022年年初至今：-10.9%；现值714万辆，前值802万辆

2022年4月，大中华区轻型汽车销量为110万辆，较2021年同期下降46.1%。具体来说，中国大陆轻型汽车销量从2021年4月的200万辆下降至108万辆，同比下降46.2%。乘用车销量为89万辆，同比下降44.9%，轻型商用车（LCV）销量同比下降51.5%，至19万辆。

今年中国大陆轻型汽车累计销量同比下降10.5%，从786万辆下降至703万辆。其中乘用车销量606万辆，同比下降7.7%；轻型商用车销量97万辆，同比下降24.8%。在细分市场方面，轿车累计销量同比下降5.6%，从320万辆下降至302万辆；运动型多用途车（SUV）销量同比下降9.2%，从313万辆下降至284万辆。多用途汽车（MPV）累计销量同比下降17.4%，达到20万辆。从原产地来看，中国大陆本地汽车制造商今年累计市场份额从36.4%上升至42.8%。

3月份新冠肺炎疫情限制和封锁对经济造成的负面冲击在4月份加剧，上海的长期封锁影响了4月和5月的消费支出。此外，自2022年3月28日起，上海全城封城对国家供应链和工业生产造成了严重打击，到2022年第二季度末将产生连锁反应。为降低疫情负面影响，上海采取“白名单”办法，逐步引导当地复工复产，重点支持对稳定供应链有必要的工业企业和重大建设项目无疫情的复工复产。

3月，国内疫情的震中吉林省成功遏制了当地疫情的反弹，4月14日阻断了社区传播。长春市有一汽、丰田、大众等汽车制造厂，从4月28日起逐步解除疫情防控措施，有序恢复经济活动。

更频繁、传播范围更广的奥密克戎变异毒株引发的新冠疫情使中国大陆更多地区更经常地采取疫情遏制措施，从而限制了当地经济的正常运行。目前我们预计2022年中国大陆轻型汽车销量将同比下降2.1%，至2,340万辆。

大中华区产量

2022年4月：-37.5%；现值129万辆，前值206万辆
2022年年初至今：-4.7%；现值754万辆，前值791万辆

4月份，大中华区轻型汽车产量为129万辆，同比大幅下降37.5%。中国大陆轻型汽车产量同比下降37.8%，至127万辆。中国大陆最重要的两个汽车及零部件生产基地——上海市和长春市，在中央政府“动态清零”政策下采取了大规模封锁措施，导致轻型汽车产量受到严重影响。与此同时，不仅当地汽车制造商和供应商被迫停产，国内其他地区的汽车制造商也面临着严重的供应链挑战。整个4月都面临严格的疫情防控政策，这直接导致了大部分的产量损失。

尽管新冠疫情导致市场中断，但中国汽车制造商在乘用车市场的份额继续增加

2022年6月23日

意义：S&P Global Mobility（原S&P Global Mobility）数据显示，1月至5月期间，大众、丰田和本田仍然是中国乘用车市场最畅销的三个品牌，不过大众和本田的市场份额正被比亚迪、特斯拉、奇瑞和五菱抢占。

展望：比亚迪从3月份开始停止生产和销售燃油汽车，旨在完全专注于新能源汽车，这意味着这家中国汽车制造商计划借助其最近在电气化方面的技术进步，包括刀片电池和DM-i插电式混合动力系统，以期从竞争对手那里获取更多的市场份额。

Source: Getty image/ metamorworks

一汽大众5月份销量数据报告上周末登上了中国媒体的头条。这家由一汽集团和大众合资成立的汽车制造商声称，其5月份汽车销量超过15万辆，较4月份强劲反弹，环比增长83.7%。除了销量之外，媒体报道中提到的更重要的一个进展是，一汽重新夺回其在中国大陆乘用车市场的领导地位。今年4月，这家拥有全系奥迪和大众车型产品的合资公司的销量被中国汽车制造商比亚迪超过。由于位于中国北方的吉林省为遏制新冠确诊病例数量激增而采取了封锁措施，一汽大众4月份销量几乎减半。鉴于一汽大众及其母公司一汽在中国北方城市设有多家制造厂，一汽大众的运营在北方城市更易受到限制。不过，即使没有疫情造成的中断影响，也有明显迹象表明，包括一汽大众和上汽大众在内的中国领先合资车企的市场份额正逐渐被以比亚迪、长城汽车和长安汽车为首的本土车企抢占。

全国乘联会发布的数据显示，今年迄今为止（1月至5月），一汽在销量方面处于领先地位，市场份额达到8.9%。比亚迪是国内第二大汽车制造商，在乘用车市场的份额为6.4%。长安汽车和吉利汽车紧随其后，市场份额分别为6.2%和5.8%，销量排名分别位居第三和第四。上汽大众和上汽通用分列第五和第六，市场份额分别为5.7%和5.2%。

总体来看，合资车企在销量排名前十中占据了6席，尽管其中部分车企在过去5个月经历了比本土车企更严重的萎缩。上汽通用今年累计销量同比暴跌35.4%，上汽大众同期销量同比下降32.5%。考虑到上海封城对上汽通用和上汽大众有较大影响，因此在评估它们的销售表现时，应该考虑新冠肺炎疫情带来的短期影响。不过，尽管日本合资企业东风日产和东风本田受到的长时间疫情封锁影响较小，但这两家车企的销量也分别出现了26.3%和28.7%的大幅萎缩。今年前5个月，比亚迪成为乘用车市场销量增长最快的汽车制造商，累计销量超过50.5万辆，同比增长167%。这一惊人的增长速度让其竞争对手黯然失色，进一步巩固了其在市场上的地位。从中外品牌来看，国内自主品牌的市场份额从2020年的35.7%上升至2021年的41.2%。2022年前5个月，中国品牌占据了46%的市场份额，日本品牌占21.2%，德国品牌占21.3%，美国品牌占8.2%。韩国和法国汽车品牌的市场份额分别只有1.8%和0.7%。

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S&P Global Mobility（原S&P Global Mobility）数据显示，1月至5月期间，大众、丰田和本田仍然是中国乘用车市场最畅销的三个品牌，不过大众和本田的市场份额正被比亚迪、特斯拉、奇瑞和五菱抢占。比亚迪销量排名的上升推动了中国品牌乘用车市场份额的增加。比亚迪从3月份开始停止生产燃油汽车，旨在完全专注于新能源汽车，这意味着这家中国汽车制造商计划借助其最近在电气化方面的技术进步，包括刀片电池和DM-i插电式混合动力系统，以期从竞争对手那里获取更多的市场份额。消费者对比亚迪电动汽车和插电式混动汽车的强劲需求已经使该公司成为新能源汽车市场的领导者。全国乘联会数据显示，今年迄今为止，比亚迪在新能源汽车市场的市场份额为29.3%，大大超过排名第二的上汽通用五菱，上汽通用五菱的市场份额仅为9.6%。比亚迪在插电式混动汽车市场的主导地位也很明显。2022年前4个月，市场上销量最高的5款插电式混动车型——分别是比亚迪宋Plus、秦Plus、唐、宋Pro和汉——均来自比亚迪的王朝家族。DM-i系统在比亚迪海洋系列插电式混合动力车型上的应用预计将进一步推动比亚迪在插电式混动汽车市场的销量，不过前提是该公司可以相应地加快生产步伐，以解决新车型的订单积压问题。

在外国品牌中，丰田今年前5个月的市场份额增长了0.3%，这得益于其全面的产品阵容和价格具有竞争力的车型。在电动汽车领域，这家日本汽车制造商将很快开始销售其最新款bZ4X纯电动汽车（BEV），不过这款新车型能否在纯电动汽车市场站稳脚跟还有待观察。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

5月中国新车销量同比增长12.6%，新能源汽车累计销量超过200万辆

2022年6月23日

意义：中国汽车工业协会（CAAM）的最新数据显示，中国汽车市场正在从4月份因采取措施遏制新冠确诊病例激增而导致的销量下滑中复苏。

展望：中国中央政府和地方政府陆续推出了激励措施，旨在帮助汽车市场从疫情大流行相关的中断中复苏，这将有助于提振新车需求。

Source: shutterstock

中国汽车工业协会（CAAM）的最新数据显示，中国汽车市场正在从4月份因采取措施遏制新冠确诊病例激增而导致的销量下滑中复苏。然而，从同比来看，由于商用车需求疲软，市场还没有反弹到去年的需求水平。5月份，中国新车批发销量同比下降12.6%，至186.2万辆，产量同比下降5.7%，至192.6万辆。今年迄今为止（1月至5月），中国新车累积销量为955.5万辆，同比下降12.2%。5月份中国乘用车销量同比下降1.4%，至162.3万辆；乘用车产量同比增长5.2%，至170.1万辆。中国汽车工业协会对乘用车的定义包括轿车、运动型多用途车（SUV）、多用途车（MPV）和小型货车。5月份，轿车销量同比增长2.8%，至80.1万辆，SUV销量同比下降1.4%，至73.8万辆。多用途车的需求较上年下降21.2%，总销量为6.4万辆。与整体市场相比，商用车（CV）行业遭遇了更为严重的下滑。5月份商用车销量同比下降50.5%，至23.9万辆，今年累计销量同比下降41.9%，至142.1万辆。

尽管疫情封锁带来了影响，但5月份市场向电气化的转型继续加速。5月份，包括纯电动汽车（BEV）、插电式混动汽车（PHEV）和燃料电池汽车（FCV）在内的新能源汽车（NEV）销量同比增长105.2%，至44.7万辆。今年累计新能源汽车销量达到200.3万辆，同比增长111.2%。在5月份新能源汽车销量中，新能源乘用车销量同比增长108.8%，至42.7万辆，新能源商用车销量同比增长51.2%，至2万辆。在新能源乘用车市场，纯电动汽车仍是销量最高的细分市场，5月份销量为32.7万辆，同比增长97%，而插电式混动汽车销量同比增长159.8%，至1万辆。

5月份，中国新车出口同比增长62.3%，至24.5万辆。其中，新能源汽车出口量同比增长131%，至4.3万辆。1月至5月，中国新能源汽车出口量同比增长142%，达到17.4万辆。

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3月和4月，中国国内与新冠肺炎疫情相关的防控措施升级，严重影响了汽车制造商在吉林和上海等汽车工业中心的运营。不过，从那之后，这些城市的每日确诊病例数量已经降至相对较低的水平，中央政府已将工作重点转移到支持国家经济增长和促进消费等方面。

5月份疫情形势的改善也为汽车制造商和经销商恢复生产创造了条件。中国汽车工业协会的数据显示，5月份乘用车产量同比增长5%，环比增长71%。在6月第二周，电动汽车制造商特斯拉恢复了其上海超级工厂的全部产能。上海的封锁迫使特斯拉在4月份关闭工厂近三周时间，这家电动汽车制造商在5月份仅能以部分产能生产汽车。停产很可能导致该工厂第二季度的产量损失超过35%。上汽集团及其与通用汽车和大众汽车在上海成立的合资工厂也报告称，在恢复正常生产方面也取得了类似进展。在第三季度，因新冠肺炎疫情导致工厂停产的风险应该比上半年更可控。因为，汽车制造商和零部件供应商为了避免因新冠疫情而突然停产的情况，开始在主要生产现场实施“闭环管理”。

过去几周，中央政府和地方政府陆续推出了激励措施，旨在帮助汽车市场从疫情大流行相关的中断中复苏。5月31日，财政部宣布，到2022年底，部分乘用车购置税从10%减半至5%征收。这项减税政策适用于单车价格不超过30万元的2.0升及以下排量的乘用车。与2015年至2017年期间实施的减税政策相比，此次减税覆盖了更多的车辆，之前的政策仅针对发动机排量在1.6升及以下的燃油车辆实施减税。5月29日，受疫情封锁影响最严重的上海市政府宣布，今年乘用车牌照额度将增加4万个。此外，北京市政府宣布，到2022年底，将为“以旧换新”或旧车报废的消费者提供1万元购车补贴。深圳、天津和广州最近也宣布将增加新能源汽车的牌照额度和补贴。

S&P Global Mobility（原S&P Global Mobility）5月份预测，2022年中国大陆轻型汽车产量将同比下降2.5%，至2,397万辆。我们将在未来几周的每日分析中分享我们的最新预测。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

宝腾5月份销量同比增长3.7%

中国将把乘用车购置税减半，以刺激汽车销售。根据中国财政部发布的一份声明，对于部分价格在30万（约合45,040美元）以内的乘用车将减半征收车辆购置税。想要符合购置税减半征收要求，这些车辆的发动机排量必须2.0升及以下，并且购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间。

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购置税下调预计将有效提振汽车销量，受到新冠肺炎确诊病例激增，4月份主要城市采取封锁措施的影响，全国汽车销量大幅下降。5月份，乘用车零售销量预计同比下降19%，4月份同比大幅下降43%。这项优惠政策将大大降低购车者的前期成本。此前，购车者购买燃油汽车需缴纳相当于车辆售价10%的车辆购置税，而新能源汽车（包括纯电动汽车和插电式混合动力汽车）无需缴纳车辆购置税。5月31日，全国乘联会秘书长崔东树表示，乘用车购置税减半或将带动今年新车消费增加200万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

S&P Global（现已并入S&P Global）评估关键市场轻型汽车和电动汽车的零售定价

2022年6月2日

意义：近段时间来选择电动汽车的关键因素之一是其相对于传统燃油汽车，在价格上具有竞争力。S&P Global（现已并入S&P Global）移动出行和能源未来集团开展了一项零售定价研究，比较了包括电动汽车在内的轻型汽车（LV）近几个季度在关键汽车市场的定价。本报告并没有具体定价的预测。

展望：汽车行业芯片短缺和其他供应链问题可能会导致汽车制造商提高所有车型产品的零售价格。鉴于目前轻型汽车市场供应紧张，汽车制造商拥有比以往更多的定价权。对于纯电动汽车（BEV）而言，如果电池原材料成本居高不下或进一步走高，将导致车价面临进一步上行压力。面对这样的价格压力，潜在的纯电动汽车买家可能会选择动力系统成本更低的车型，选择尺寸更小和/或配置更低的纯电动汽车，或者干脆推迟买车。虽然客户对电动汽车的兴趣日益浓厚，并且预计将继续增长，但当前环境下的供应链问题和原材料成本增加可能会带来阻力，此前预计电池成本将持续下降，并且车辆价格将加快下降至与燃油车行相当的水平。

图片来源：2023 Toyota bZ4X / Photo by Stephanie Brinley

近段时间来消费者选择电动汽车的关键因素之一是其相对于传统燃油汽车，在价格上具有竞争力。不过，与此同时，由于电动汽车在消费者安全、便利性功能和排放监管要求等方面技术水平的提高，其售价也随之上涨。在此背景下，S&P Global（现已并入S&P Global）移动出行和能源未来集团开展了一项零售定价研究，比较了包括电动汽车在内的轻型汽车（LV）近几个季度在关键汽车市场的定价。本报告分析了最近几个季度的车辆零售价格趋势；不过并没有提供具体定价的预测。

在本报告中，研究团队展示了在三个关键汽车市场（欧洲主要市场、中国大陆和美国）最畅销的4种动力系统车型的零售价格趋势：包括纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）、全混合动力汽车（FHEV）、燃油汽车/轻度混合动力汽车（MHEV）。在本分析中，我们采用了相对于轻型汽车零售价格数据的一篮子方法用于辅助研究。本报告研究了采用不同动力系统的畅销车型在不同市场的平均价格，以确定每个季度的价格变化。指定动力系统/市场平均售价的变化体现了一篮子组成的变化（即“混合效应”）和不同时期内留在不同篮子中的车型价格变化（即“纯价格效应”）。这种价格分析方法反映了每个时期消费者最喜欢车型的价格；然而，区分混合效应和纯价格效应的影响十分具有挑战性。分析的目的是比较畅销纯电动汽车与畅销非纯电动汽车以及更广泛的畅销轻型汽车的可购性。随着大宗商品成本的上升和供应链瓶颈的出现，人们越来越关注整体定价问题，尽管车辆定价相对于电动汽车接受度的关系一直是一个持续的问题。正如之前经济衰退或车价上涨时的情况一样，消费者可以通过选择较小型汽车和/或内饰/配置版本较低的汽车来减轻价格上涨的影响，反之亦然。

其中我们发现，都市和微型纯电动汽车在中国的普及，导致电动汽车在该市场的价格明显低于前20位燃油汽车/轻度混合动力汽车的平均价格。然而，在欧洲前五大市场和美国，情况却恰恰相反。在这些市场中，车企的重点一直以来是推出有吸引力的电动汽车产品，并将消费群体瞄准更有钱的购车者，从而抵消这些车辆增加的投入成本，并更好地利用消费者的高价支付意愿和能力。

中国大陆电动汽车市场的定价与欧洲和美国市场有着很大差异

中国大陆2022年第一季度最畅销的车型中，纯电动汽车的平均价格要低于燃油汽车/轻度混合动力汽车的平均价格。在此期间，中国大陆20款最畅销电动汽车的一篮子平均价格约为21,900美元，20款最畅销燃油汽车/轻度混合动力汽车的一篮子平均价格约为26,500美元。这主要是因为五菱宏光MINI EV等都市和微型纯电动汽车的流行。当前中国大陆最畅销的纯电动汽车组合，与最畅销的燃油汽车/轻度混合动力汽车组合相比，更倾向于小型车。不过，中国大陆都市汽车市场的规模仍是一个未决问题，并在未来可能会成为这一趋势的限制因素。

相比之下，在欧洲五大汽车市场（法国、德国、意大利、西班牙和英国）以及美国，最畅销纯电动汽车在第一季度的平均价格远高于燃油汽车/轻度混合动力汽车。在这些市场，一季度最畅销纯电动汽车的平均价格要比最畅销燃油汽车/轻度混合动力汽车的平均价格高出约2万美元。在欧洲主要市场，菲亚特500e、起亚EV6和梅赛德斯EQA等热门纯电动车型的价格都要高于其燃油车型，这表明纯电动汽车动力系统成本较高仍是导致纯电动汽车价格上涨的关键原因。此外，在美国和欧洲主要市场，最畅销的纯电动汽车平均价格较高，一定程度上是由于特斯拉车型较受欢迎，并且这些车型的售价均处于价格区间的高端。除了特斯拉的价格定位之外，特斯拉目前拥有更大的产能，能够生产更多的车辆，因此在美国及其他市场将对其销量带来积极影响。特斯拉声称，其占据美国纯电动汽车市场的份额超过70%，最近其竞争对手推出了多款高端车型，包括Lucid Air、GMC悍马EV和Rivian电动卡车及运动型多用途车（SUV），这些车型的售价都高于其燃油车行，对本研究没有显著影响。在未来，预计会有售价更经济的电动车型推出，包括来自通用汽车和本田的车型。在欧洲，重点仍然是面向城市购车者的电动车型。尽管电动汽车在欧洲的定价也高于燃油车型，但畅销车型所处的细分市场要比中国大陆覆盖更广。

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中国将推出汽车下乡补贴，以推动农村地区汽车销售

2022年6月2日

据《中国汽车新闻》报道，中国正考虑推出汽车下乡补贴，以刺激汽车销售。该报道援引《中国证券报》的话说，从6月1日起，消费者购买车价在人民币15万元（约合22,470美元）以内的汽车，将有资格获得3,000至5,000元的补贴。该补贴政策将覆盖燃油汽车和电动汽车。

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针对农村地区消费者的补贴计划是过去几年中国提振短期汽车消费最常用的刺激措施之一，近年来的补贴重点已转向电动汽车。事实证明，这些计划有效地促进了入门版轻型货车和入门版及标准版乘用车的销售。周四早些时候，路透社报道称，中国政府还在考虑将新能源汽车补贴政策延长一年至2023年，以帮助缓解新冠疫情给汽车行业带来的中断影响。中国汽车工业协会数据显示，受新冠肺炎疫情防控措施影响，4月份中国新车销量同比下降48%，至118万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

亚洲轻型汽车生产中断追踪：2022年5月18日

2022年5月26日

意义：目前影响汽车生产的主要问题是半导体和其他零部件的短缺。关于汽车行业半导体供应链出现了中断的报道最初在2020年底出现，并持续至2022年第一季度，由于地缘政治影响，不确定性不断增加。

展望：S&P Global（现已并入S&P Global）继续预计半导体交付周期将在2022年上半年企稳，但仍需要26周或更长时间，更长的确定订单窗口将无法保证供应链满足交付数量或进度的要求。这一交付周期将在2022年下半年得到改善，但仍要比正常情况更长，并将滞后于需求。由于俄乌冲突和中国部分地区因新冠肺炎病例激增而实施的严格封锁措施，供应链将面临新的风险。

图片来源：Shutterstock

在2020年上半年因新冠肺炎疫情大流行而停产之后，受到防疫安全协议、防疫措施培训以及供应链管理的影响，亚洲汽车产量在初期恢复缓慢。到2020年第四季度初，由于采取措施遏制病毒传播以及大规模疫苗接种，汽车生产已基本恢复正常（部分地区例外）。

目前影响汽车生产的主要问题是半导体和其他零部件的短缺。关于汽车行业半导体供应链出现了中断的报道最初在2020年底出现，并持续至2022年第一季度，由于地缘政治影响，不确定性不断增加。随着汽车制造业从2020年上半年期间新冠肺炎疫情封锁措施中逐渐复苏，但是这一复苏周期与消费电子行业不断增长的需求发生了冲突，一方面是消费电子行业的强劲复苏，另一方面是为了迎接节日季节而加大库存积累，因此半导体供应链压力逐步增大。其他因素也使情况进一步恶化，包括2021年3月19日瑞萨电子位于日本那珂市的工厂发生火灾使其直至6月底才重新恢复生产，以及2021年2月份恶劣天气席卷美国西南部造成的持续中断。还有其他因素带来影响，例如新冠肺炎疫情重燃对东南亚部分地区的影响，特别是在半导体供应过程中承担大量劳动密集型后端封装业务的马来西亚。2021年12月和2022年1月初，马来西亚遭遇的洪灾也给半导体生产造成了影响。然而，其他因素也开始逐步影响汽车生产。

汽车制造商正在对生产计划进行调整以更好地适应半导体短缺，因此我们预计汽车制造商的公告不会那么引人注目。随着生产计划调整变得不那么重要，这些产量调整公告可能会变得不那么引人注目，另外，生产计划也将基于定期停产的考虑进行小幅调整，而不是像2021年早些时候那样发布重大调整公告。然而，随着更多风险的出现——以俄乌冲突和新冠肺炎防控措施为主——半导体供应链将面临新的压力，除了这些新威胁的直接影响外，该领域的生产中断可能会增加。我们预计半导体交付周期将在2022年上半年企稳，但仍需要26周或更长时间，更长的确定订单窗口将无法保证供应链满足交付数量或进度的要求。这一交付周期将在2022年下半年得到改善，但仍要比正常情况更长，并将滞后于需求。2023年上半年，由于额外晶圆制造产能上线，预计将带来进一步供应改善，有助于跟上持续的需求。

由于乌克兰危机，半导体供应链正面临另一个风险。我们已经确认用于激光蚀刻半导体晶片的纯化氖气将面临风险，主要是由于氖气依赖于来自乌克兰和俄罗斯的供应。然而，考虑到氖气库存数量和其他供应来源的可行性（尽管成本高昂），供应链中的众多参与者都对氖气供应做出了积极的评价。这需要时间来确认，并将导致价格上涨，但我们目前的内部评估认为，供应中断的水平将低于瑞萨电子那珂市3号工厂在2021年第一季度关停时的水平。然而，如果俄乌冲突进一步中断半导体生产，可能很难将影响归因于冲突，冲突的影响可能仅仅表现为半导体供应减少和价格上涨。

俄乌冲突对俄罗斯的汽车生产产生了直接影响，主要是由于欧美对俄罗斯的制裁、汽车制造商和其他大公司退出俄罗斯市场，以及冲突本身限制了在乌克兰的生产。这个问题已经影响到车用线束的生产和一些原材料的供应，此外纯化氖气的短缺可能会影响未来半导体的供应。不过，在撰写本文时，欧洲制造业受到的影响最为明显，详见我们的欧洲报告。

此外，上海、吉林等中国部分地区因新冠肺炎疫情激增而实施的严格封锁，也影响了原材料和零部件的供应。

南亚轻型汽车生产影响及复苏模式

日本和韩国轻型汽车生产影响及复苏模式

中国轻型汽车生产影响及复苏模式

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大陆集团第一季度实现净利润2.45亿欧元

2022年5月26日

根据大陆集团发布的一篇新闻稿，公司在2022年第一季度实现净利润2.45亿欧元（约合2.57亿美元）。相比之下，2021年第一季度有4.48亿欧元用于持续性和非持续性经营。合并收入从去年的86亿欧元增长至93亿欧元，同比增长8.2%，调整后的息税前利润为4.39亿欧元，同比下降39.8%。就公司部门业绩而言，汽车生产疲软加上投入成本不断上升对汽车子集团造成了打击。销售额同比增长3.2%，达到42亿欧元，不考虑汇率波动以及合并范围的变化影响，自然销售增长率为-1.2%。因此，在今年第一季度全球汽车产量下降4.5%的情况下，汽车子集团的表现优于市场。调整后的息税前利润率为-3.9%（2021年第一季度为2.4%）。轮胎子集团业绩表现出色，商用车胎与乘用车胎替换业务的销量同比大幅增长。销售额为33亿欧元，同比增长20.1%，调整后的息税前利润率非常稳健，达到17.1%（2021年第一季度为16.6%）。康迪泰克子集团销售额为16亿欧元（2021年第一季度为15亿欧元，同比增长3.3%），调整后的息税前利润率为5.4%（2021年第一季度为10.2%）。

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与所有主要一级汽车供应商一样，由于俄乌冲突、新冠疫情持续（特别是中国国内疫情）、电子元件短缺、采购和物流成本上升等因素，大陆集团在今年第一季度面临巨大挑战。然而，在这个行业极其困难的时期，大陆集团通过积极主动维护供应链，依然取得了强劲的财务表现，部分原因是在早期阶段就实现了原材料采购的多元化，并尽可能地采用多种采购部件。公司还继续保持严格的成本管理，同时也制定安全库存量并在电子元器件领域重塑自身价值链。面对诸多挑战，大陆集团立即采取了行动，有效地保障了生产和供应链的稳定，例如在早期阶段进一步拓展原材料采购渠道，制定安全库存量并在电子元器件领域重塑自身价值链。它还与客户一起共同承担上升的成本压力。不过，大陆集团也谨慎表示，鉴于紧张和不确定的地缘政治局势及其持续的经济影响，可能导致2022年所有子集团的销售额和收益均低于上一财年。

全球销量与生产评论-2022年4月

2022年5月19日

全球销量

2022年3月：-14.6%；现值714万辆，前值836万辆
2022年年初至今：-7.0%；现值1,925万辆，前值2,070万辆

4月份预测反映出俄乌冲突以及中国大陆疫情相关封锁带来的进一步影响。这包括半导体供应复苏缓慢，中国大陆进一步封锁对供应链的影响，以及原材料价格高企对新车可购性的长期影响。由于乌克兰危机，汽车行业已经遭遇严重的供应限制——半导体供应影响、关键部件供应中断（如线束）、原材料短缺（特别是钯、铂和镍）以及能源价格飙升。新产生和现有的负面驱动因素的进一步组合，有可能在整个预测期间减少车辆的供应和需求。

前景恶化推迟了本已承压的复苏周期，并可能影响未来几年的需求。在短期内，更多的供应限制拉低了销售潜力，特别是对半导体供应改善的谨慎态度，以及对中国大陆新冠肺炎策略的新担忧。这些因素与俄乌冲突危机造成的原材料价格高企交织在一起，这将对新车价格产生连锁影响，进一步对可购性和需求趋势水平带来压力。坦率地说，汽车价格的上涨速度将快于预期，或者至少不会像我们预期的那样，在芯片危机缓解后回归正常水平。我们提醒到，供应短缺持续的时间越长，需求“损失”或“破坏”的可能性就越大。

需求继续延续远低于疫情前水平的趋势，随着危机扩大，复苏势头停滞。我们进一步下调了对未来几年的预期，因为消费者和企业在新产生和现有的负面需求/供应驱动因素的混合作用下处于困境。2022年最新销量预测下调至8,040万辆（+0.2%），比3月份预测低约100万辆。在评估被破坏需求的时间和数量影响时，我们的预测考虑了多个因素，特别是整体经济影响、直接制裁和抵制、能源价格高企、可购性不断下降以及新车价格上涨。

全球实际GDP增长可能会从2021年的5.8%放缓至2022年的3.1%，然后是2023年的3.4%和2024年的3.2%。2022年增长预期被向下修正了0.1个百分点，体现了美国、加拿大和日本的经济扩张疲软。由于全球制造业和服务业增长放缓，3月份摩根大通全球综合产出指数（由S&P Global编制）下跌0.8点，至52.7。2022年布伦特原油平均价格预计为110美元/桶，2023年预计为93美元/桶（2021年为71美元/桶）。

2022年，中国大陆汽车市场面临的不利因素包括芯片供应不稳定、新冠肺炎疫情封锁带来的供应风险以及新能源汽车（NEV）价格上涨，因此我们将2022年的需求下调至2,440万辆（同比增长2.1%）。中国大陆政府正继续实施严格的动态清零防疫政策，但新一波新冠疫情可能会给供需状况带来影响。一些汽车制造商和供应商正在闭环条件下进行生产，以避免工厂进一步停产；我们将2023年销量预期下调至2,620万（同比增长7.5%）。

受供应链、劳动力和物流挑战，俄乌冲突导致的相关中断以及更高投入成本的影响，美国汽车需求仍然低迷。经销商库存依然紧张，可能不到正常水平的一半。2022年销量预测仍为1,520万辆，同比仅增长1.1%。我们预计2023年美国汽车需求将有所改善，不过我们仍下调预测至1,640万辆（同比增长7.9%）。

欧洲汽车市场面临着俄乌冲突的主要影响——新产生的供应限制、具有挑战性的宏观环境、更高的原材料/组件价格，以及俄罗斯需求的“自由落体式”下降。西欧/中欧2022年汽车需求降至仅1,410万辆（同比增长1.6%）。在预测期内大部分时间内，对该地区的销量前景也进行了下调，反映出对供应链、企业/消费者信心、汽车定价、家庭生活成本带来的巨大次级影响，以及对俄罗斯的制裁和俄乌冲突持续的影响。

不过，上述预测仍存在风险，尤其是生活成本（特别是能源价格）、俄乌冲突的溢出效应，以及奥密克戎变异毒株带来的风险敞口扩大（尤其是在中国大陆）。

全球产量

2022年3月：-11.4%；现值693万辆，前值782万辆
2022年年初至今：-4.5%；现值1,974万辆，前值2,066万辆

本月，由于乌克兰危机、半导体供应方面的持续问题以及中国大陆疫情封锁措施的影响越来越大，我们对产量预测再次下调。以上三个问题在此前均已指出，但每个问题造成的破坏程度都有所加剧。

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广汽集团公布第一季度营收同比增长46%

2022年5月12日

广汽集团在4月28日发布的一份声明中宣布，其2022年第一季度营收同比增长45.67%，达到231.5亿元人民币（约合35亿美元）。报告期间，归属于公司股东的净利润同比增长27.17%，至人民币30.1亿元。研发经费2.4亿元。

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广汽将第一季度营收的强劲增长归因于其全资产品线的销量增长，尤其是埃安品牌推出的电动汽车。2022年前三个月，埃安品牌的销量同比增长155%，达到44,874辆。广汽传祺品牌同期销量也同比增长21.8%，至90,448辆。合资企业广汽本田和广汽丰田的稳定销售表现也为广汽第一季度的利润增长做出了贡献。广汽本田同期销量为212,424辆，同比增长16.75%；广汽丰田销量为247,006辆，同比增长23.44%。

比亚迪报告第一季度利润同比增长241%

2022年5月12日

比亚迪于4月29日发布了第一季度财报，该季度公司营收同比增长63%，达到668.3亿元人民币（约合111.4亿美元）。归属于公司股东的净利润达到8.0841亿元，同比增长241%。第一季度经营活动产生的现金流量净额达到119.3亿元人民币，而2021年同期仅为1.41亿元。

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比亚迪将第一季度营收和利润的激增归因于公司销量的增长，这对其利润前景产生了积极影响，并帮助缓解原材料价格飙升对其业务的影响。根据比亚迪2021年年报，其汽车业务占2021年总收入的52%，也是公司增长最快的业务。今年第一季度，比亚迪新能源汽车（包括纯电动汽车和插电式混合动力汽车）销量超过28.6万辆，而2021年同期仅为54,751辆。考虑到市场对新能源汽车的强劲需求，促使比亚迪在3月份停止了燃油汽车的整车生产。第一季度，比亚迪传统燃油汽车的销量同比下降了90%，从2021年第一季度的49,394辆降至2022年第一季度的5,049辆。

大中华区销量与生产评论-2022年4月

2022年5月5日

大中华区销量

2022年3月：-8.9%；现值209万辆，前值230万辆
2022年年初至今：+1%%；现值604万辆，前值598万辆

2022年3月，大中华区轻型汽车销量为209万辆，较2021年同期下降8.9%。具体来说，中国大陆轻型汽车销量从2021年3月的255万辆下降至207万辆，同比下降8.2%。乘用车销量为176万辆，同比下降3.1%，轻型商用车（LCV）销量同比下降29%，至31万辆。

今年中国大陆轻型汽车累计销量同比增长1.6%，从585万辆增至595万辆。其中乘用车销量517万辆，同比增长4.5%；轻型商用车销量78万辆，同比下降13.8%。在细分市场方面，轿车累计销量同比增长5.1%，从243万辆增至255万辆；运动型多用途车（SUV）销量同比增长4.6%，从234万辆增至245万辆。多用途汽车（MPV）累计销量同比下降5.2%，达到18万辆。从原产地来看，中国大陆本地汽车制造商今年累计市场份额从36.6%上升至41.2%。

自2020年初以来最严重的国内疫情继续在中国大陆蔓延。最近，中国金融中心上海从3月底开始实施封锁，这意味着生产中断将持续至4月底，线下服务的复苏进度再次放缓。特斯拉上海超级工厂从2022年3月28日起暂停生产。而在封锁之前，特斯拉为配合新冠疫情防控要求，已于3月中旬在上海停产两天。据报道，由于上海封锁，安波福和博世等零部件供应商位于上海的工厂不得不削减产能。此外，由于司机需持48小时内核酸检测结果才能进入，汽车零部件交付有所放缓，进一步加剧了供应链风险。

自俄乌冲突开始以来，钢铁、铝、锂和镍等原材料价格显著波动和价格上涨的压力普遍有所增加。原材料价格上涨最终将传导至汽车价格，这将给人们购买新车的能力带来更大压力。

在最新的预测更新中，我们下调了中国大陆轻型汽车的销售预测。芯片短缺造成的销售损失，加上中国大陆大型城市新冠疫情的持续蔓延及汽车销售价格上涨，今年汽车销售预测将再下降41万辆。我们预计，2022年中国大陆轻型汽车销量将同比增长2.1%，达到2,440万辆。

大中华区产量

2022年3月：-7.8%；现值210万辆，前值227万辆
2022年年初至今：+5.9%%；现值619万辆，前值585万辆

3月份，大中华区轻型汽车产量为210万辆，同比大幅下降7.8%。中国大陆轻型汽车产量同比下降7.7%，至207万辆。受新一轮新冠肺炎疫情影响，中国北方的长春市、沈阳市自3月13日起停产，一汽、一汽大众、一汽丰田、华晨宝马的汽车生产均受到严重影响。4月，高传染性的奥密克戎变异毒株引发的新冠疫情进一步蔓延至上海，迫使当地政府自4月1日起实施全面封锁。根据“动态清零”政策，上海所有生产设施都已关闭，这一状况持续了整个4月。第一批受到影响的汽车制造商包括上汽通用、上汽大众和特斯拉，旗下工厂自本月初开始一直处于停工状态。随着从第二周开始封城影响从汽车生产扩大到至零部件生产，零部件短缺将在不久的将来影响上海以外的汽车行业，导致未来几个月汽车产量进一步受损。

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全国乘联会表示第一季度中国新能源汽车销量同比增长147%；比亚迪销量领先

2022年4月28日

意义：比亚迪、特斯拉和上汽通用五菱（SGMW）是3月份国内零售销量最多的三家新能源汽车制造商。
展望：持续半导体短缺和国内新冠疫情病例的复苏，为中国新能源汽车市场的增长前景增加了不确定性。

图片来源：Abby Chun Tu

全国乘联会（CPCA）最新数据显示，3月份包括纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）在内的新能源乘用车（NEV）在中国的零售销量同比增长138%，达到44.5万辆。这使得中国第一季度新能源乘用车销量达到创纪录的107万辆，比2022年第一季度增长147%。

比亚迪、特斯拉和上汽通用五菱是3月份国内零售销量最多的三家新能源汽车制造商。比亚迪3月份销量为103,229辆，占新能源汽车市场份额的23.2%。特斯拉和上汽通用五菱公布的销量分别为65,754辆和46,791辆，分别占3月份新能源汽车总销量的14.8%和10.5%。奇瑞汽车和广汽埃安分别以20,350辆和20,317辆的销量位居3月排名的第4位和第5位。小鹏汽车、长安汽车、长城汽车、吉利汽车和合众汽车在3月份的销量排名中分别占据第6至第10位。不过在这5家汽车制造商中，只有小鹏汽车3月份零售销量超过1.5万辆。

比亚迪在中国插电式混动车型市场的主导地位支持该公司在新能源汽车市场迅速崛起，并成为乘用车市场增长最快的汽车制造商。根据全国乘联会数据，第一季度（今年1至3月），比亚迪共销售282,686辆新能源汽车，成为该行业最畅销的车企。在更广泛的乘用车市场，这家汽车制造商占据的市场份额达到5.8%，总销量为294,495辆，位居一汽大众、长安汽车、上汽大众和吉利汽车之后。

从车型销售表现来看，特斯拉Model Y是新能源汽车市场销量最高的运动型多用途车（SUV），一季度销量达到74,681辆。紧随其后的是比亚迪宋（70,199辆）、理想One（31,716辆）和比亚迪唐（27,959辆）。广汽埃安Y、哪吒V和比亚迪元Plus在市场上也较受欢迎，第一季度销量分别为18,900辆、18,677辆和16,532辆。在包括掀背车在内的新能源轿车市场，五菱宏光Mini EV依然是最畅销的车型，第一季度销量为94,778辆。比亚迪秦、比亚迪汉和特斯拉Model 3分别以75,834、34,401和33,619辆的销量位居该细分市场的第二、第三和第四名。由于购车成本低且实用性强，比亚迪海豚和奇瑞QQ冰淇淋等几款新车型第一季度销量超过2.8万辆，反映出消费者对纯电动迷你和微型车型的强劲需求。

分析观点深度解析

全国乘联会3月份和第一季度新能源汽车最新销售数据继续显示，消费者对新能源乘用车（包括纯电动汽车和插电式混合动力汽车）的需求十分强劲。从第一季度新能源汽车制造商销量排名前10的清单来看，市场仍由特斯拉和中国汽车制造商主导。尽管上汽通用五菱是一家合资汽车制造商，但五菱品牌仍被视为一个中国品牌。日本汽车制造商凭借其全面的燃油车型阵容，在中国乘用车市场上地位重要，它们也正加紧向市场推出全新的纯电动汽车。例如，丰田预计将于2022年开始销售bZ4X纯电动SUV，而本田将推出其e:NP和e:NS系列的首批电池电动车型。然而，这些新车型在进入市场时将面临激烈的竞争，因为无论是传统汽车制造商还是蔚来汽车、小鹏汽车等纯电动汽车厂商，都将2022年作为新款新能源车型推出的重要一年。蔚来汽车宣布，将于今年5月推出全新ES7以及2022款ES6、EC6和ES8。电动汽车制造商小鹏汽车和理想也将在今年晚些时候推出全新车型，进一步推动产品阵容多样化，以吸引新购车者。

持续半导体短缺和国内新冠疫情病例的复苏，为中国新能源汽车市场的增长前景增加了不确定性。特斯拉上海工厂的停产，无疑将影响4月份这家电动汽车制造商的产量和交付量。此外，由于上海、吉林和江苏等地的供应商因疫情爆发导致工厂停产，蔚来汽车近期汽车生产已经有所放缓。

长安汽车计划到2025年年销量达到400万辆

2022年4月28日

中国汽车制造商重庆长安汽车在4月13日举行的会议上向其供应商传达了销售目标。长安汽车董事长朱华荣表示，公司计划到2025年将年销量提高至400万辆。其中长安品牌为300万辆，而新能源销量达到105万辆。到2030年，长安汽车预计年销量将达到550万辆，其中长安品牌销量为450万辆。

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长安汽车2025年的销售目标表明，公司打算将重点发展自主品牌长安及其电动汽车产品阵容，包括将在全新“深蓝”品牌下推出的一系列新款电动汽车。2021年，长安汽车在乘用车市场的主要品牌长安销量快速增长，同比增长16.7%，达到175万辆，同时集团新能源汽车（NEV）销量突破10万辆大关。长安汽车计划在2022年推出全新阿维塔11电动汽车、基于EPA1平台的新款电动轿车和代号为C673的大型电动运动型多用途车。

小鹏汽车、蔚来汽车、理想汽车3月份出货量激增；汽车制造商面临与新冠疫情相关的封锁挑战

2022年4月21日

意义：尽管面临全球半导体供应短缺的挑战，小鹏汽车、理想汽车和蔚来汽车第一季度仍取得了强劲的交付业绩。

展望：进入2022年第二季度，新冠疫情卷土重来以及大宗商品价格的波动给电动汽车制造商带来了不确定性。

图片来源：Abby Chun Tu

近日，中国电动汽车初创企业蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车公布了3月份的交付业绩。今年3月，小鹏汽车的交付量为15,414辆，同比增长202%。其中交付P7电动轿车9,183辆、P5电动轿车4,398辆、G3、G3i紧凑型运动型多用途车（SUV）1,833辆。第一季度总出货量达到34,561辆，同比增长159%。P7第一季度总出货量为19,427辆，仍然是小鹏最畅销的车型。第一季度，P5交付量也快速增长至10,486辆。

蔚来汽车宣布，3月份共交付9,985辆，同比增长37.6%。其中包括1,726辆智能电动SUV ES8，5,064辆ES6和3,032辆EC6以及163辆ET7。第一季度蔚来汽车共交付25,768辆，同比增长28.5%。蔚来汽车3月份交付9,985辆，同比增长37.6%。蔚来汽车计划于今年5月推出2022款ES8、ES6、EC6。这些新车型将采用其最新的数字座舱硬件。蔚来汽车还计划于今年5月推出基于蔚来技术2.0（NT2）平台打造的全新E级五座SUV蔚来ES7。

理想汽车宣布，3月份理想One共交付11,034辆，同比增长125.2%。3月份的强劲表现使公司第一季度总出货量达到31,716辆，同比增长152.1%。由于受到国内新一波新冠疫情影响，理想汽车已经推迟发布其第二款车型L9 SUV。L9原本计划在4月16日上市。

分析观点深度解析

尽管面临全球半导体供应短缺的挑战，小鹏汽车、理想汽车和蔚来汽车第一季度仍取得了强劲的交付业绩。进入2022年第二季度，新冠疫情卷土重来以及大宗商品价格的波动给电动汽车制造商带来了不确定性。电动汽车制造商是受电动汽车关键材料（尤其是镍和钴）成本上升影响最大的企业。许多电动汽车制造商纷纷通过提高电动汽车价格来应对最近原材料价格的上涨。小鹏汽车和理想汽车都在3月份提高了旗下车型的售价。购车者将需要为理想One多付人民币11,800元（约合1,855美元），目前该车售价为人民币349,800元。据小鹏汽车公司发布的一份声明称，今年3月，小鹏汽车全系最高涨幅人民币2万元。新能源汽车价格的普遍上涨，加上中国削减新能源汽车补贴的举措，进一步推高了消费者购买电动汽车的前期成本。

随着新冠疫情在中国北方的吉林长春和金融中心上海再次爆发，除了半导体危机之外，汽车制造商还将面临着新的挑战。3月28日，上海东部和南部地区进入封锁状态，4月1日封锁范围扩大到整个城市。由于上海每天的新冠确诊病例数量仍在增加，当地政府尚未宣布解除封锁限制的具体日期。大众汽车与上汽集团的合资工厂自4月1日起停产。此次封锁还影响到上汽集团和上汽通用汽车，上汽集团在上海临港工厂生产荣威和名爵车型，上汽通用在上海临港工厂生产凯迪拉克、别克和雪佛兰等车型。特斯拉在上海的生产也受到了封城的影响。这家美国电动汽车制造商自3月28日起已暂停其上海超级工厂的生产。在撰写本文时，特斯拉尚未透露何时能恢复在上海的生产。在封锁之前，国产Model 3后驱版的等待时间已经长达20至24周，Model Y后驱版的预估交付时间长达12周。由于上海超级工厂的生产受到封锁的影响，特斯拉将需要更长的时间来缓解Model 3和Model Y的积压订单。

广汽3月份销量同比增长31%，集团新能源汽车销量飙升

2022年4月21日

中国汽车制造商广汽集团日前发布的一份声明显示，集团3月份销量达到227,471辆，同比增长30.7%。在集团的合资企业中，广汽丰田3月销量处于领先，销量为97,006辆，同比增长41%。广汽本田上月销量为76,833辆，同比增长21.5%。广汽三菱汽车3月份销量2,002辆，同比下降66.6%。广汽菲亚特克莱斯勒汽车（FCA）的销量从2021年3月的2,523辆暴跌至上个月的1辆。集团乘用车子公司广汽乘用车管理的广汽全资品牌广汽乘用车销量同比增长15.1%，至30,091辆。负责管理埃安电动汽车（EV）品牌的子公司广汽埃安新能源上月销量为20,317辆，相比之下，去年同期销量为7,013辆。2022年第一季度，广汽销量同比增长22.5%，至608,167辆。由于市场对埃安品牌电动汽车的强劲需求，广汽一季度新能源汽车销量同比飙升144.8%，至52,819辆。

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由于广汽本田和广汽丰田两家合资公司的强劲表现，广汽3月份销量实现两位数增长。这两家合资公司上个月的销量占到广汽总销量的75%以上。广汽全资子公司广汽乘用车和广汽埃安在3月份的销售业绩持续改善。上个月，集团自主品牌生产线的销量占总销量的22%，而去年同期这一比例为19%。为满足市场不断增长的需求，广汽已在广州投资新建产能，以支持该品牌在新能源汽车市场的扩张。至于该集团其他合资企业方面，今年3月，广汽菲亚特克莱斯勒仅售出1辆，其广州工厂也仅生产1辆汽车。广汽没有提供有关广汽菲亚特克莱斯勒运营状况的细节。这家中国汽车制造商目前正在与Stellantis就重振吉普在中国销售计划进行谈判。Stellantis表示，它已与广汽达成协议，将获得广汽菲亚特克莱斯勒的控股权。此举将使Stellantis对其中国合资企业的运营拥有更大的控制权，但也会减少广汽继续投资的动力。

大中华区销量与生产评论-2022年3月

2022年4月14日

大中华区销量

2022年2月：+17.8%；现值157万辆，前值133万辆

2022年年初至今：+6.8%；现值393万辆，前值368万辆

2022年2月，大中华区轻型汽车销量为157万辆，较2021年同期增长17.8%。具体来说，中国大陆轻型汽车销量从2021年2月的130万辆增至155万辆，同比增长19%。乘用车销量为137万辆，同比增长23.2%，轻型商用车（LCV）销量同比下降5.9%，至18万辆。

今年中国大陆轻型汽车累计销量同比增长7.5%，从360万辆增至387万辆。其中乘用车销量342万辆，同比增长9.1%；轻型商用车销量45万辆，同比下降3.1%。在细分市场方面，轿车累计销量同比增长9.2%，从154万辆增至168万辆；运动型多用途车（SUV）销量同比增长9.4%，从149万辆增至163万辆。多用途汽车（MPV）累计销量同比增长3%，达到11万辆。从原产地来看，由于新能源汽车（NEV）的快速渗透，中国大陆本地汽车制造商今年累计市场份额从37.9%上升至40.0%。

短期预测的主要风险仍然是半导体供应短缺，但奥密克戎变异毒株引发的确诊病例增加也带来了显著的额外风险。德尔塔和奥密克戎变异毒株引发疫情更频繁、传播范围更广，使得中国大陆更多地区更频繁地采取动态清零遏制措施，从而限制了当地经济社会的正常运行。中国大陆的“动态清零”战略要求采取严格的防控措施，从而将对经济的影响降至最低。然而，各地医疗卫生基础设施和资源的不均衡妨碍了疫情防控措施的统一执行。再加上疫情背景下的政治因素考虑，部分地方官员因疫情防控不力受到问责，将导致地方过度执行疫情防控措施。

俄乌冲突是另一个风险，将导致天然气、石油和电力价格上涨，天然气供应面临潜在短缺以及从俄罗斯进口的其他关键大宗商品和材料（如小麦、铝、钢和镍）短缺。在中国大陆，生产者价格向消费者价格的传导力度较小，并且电价也受到严格监管，因此全球能源危机导致的私人消费下降相对温和。尽管如此，在最糟糕的预测场景下，2022年实际GDP增长可能会下降0.6个百分点，从5.3%降至4.7%。

在现阶段，我们预计2022年中国大陆轻型汽车销量将增长3.9%至2,480万辆。受芯片供应中断的影响，轻型汽车在2021年和2022年的净销量损失将分别达到110万辆和70万辆。

大中华区产量

2022年2月：+6.0%；现值144万辆，前值136万辆

2022年年初至今：+5.4%；现值377万辆，前值358万辆

2月份，大中华区轻型汽车产量达到了144万辆。同比大幅增长6.0%。中国大陆轻型汽车产量同比增长6.2%，达到143万辆。尽管遭遇芯片供应危机和中国农历春节假期，但中国大陆汽车市场的生产表现优于我们最初的预期。大众集团和日本汽车制造商的强劲反弹带动了产量增长，其中大众集团整体产量1月份同比增长超过30%，2月份也保持了同比增长。对于中国大陆汽车制造商，比亚迪在其首款DM-i车型推出后，产量表现一直十分优异。

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由于2021年汽车交付表现出色，蔚来汽车营收及利润率均有所提高

2022年4月7日

意义：得益于纯SUV产品阵容ES系列车型销量出色，蔚来汽车2021年交付量达到9.14万辆，比去年增加了一倍。随着今年两款全新电动轿车ET7和ET5以及大尺寸电动SUV ES7的推出，蔚来汽车展厅中的车型将进一步多元化。

展望：一年内推出三款新车型，这一速度近年来在传统汽车制造商中前所未有。对于蔚来汽车而言，这些新车型将在巩固其在电动汽车领域的市场地位、加快其实现更大规模经济效应的过程中发挥重要作用。

中国电动汽车（EV）制造商蔚来汽车日前公布了2021财年第四季度及全年未经审计财报。该公司在2021年10月至12月的第四季度总营收为99亿元人民币，同比增长49.1%，环比增长1%。2021年第四季度汽车销售额为92.15亿元，同比增长49.3%，环比增长6.7%。2021年第四季度，公司汽车利润率为20.9%，2020年第四季度和2021年第三季度分别为17.2%和18.0%。2021年第四季度实现毛利润17亿元，同比增长48.8%，环比下降14.7%。2021年第四季度，公司公布净亏损21.43亿元，同比增长54.4%，环比增长156.5%。截至2021年12月31日，现金及现金等价物、限制性现金和短期投资为554亿元人民币。2021年全年，蔚来汽车总收入为361.4亿元，同比增长122.3%，毛利润为68.2亿元，同比增长264.1%。2021年全年汽车利润率为20.1%，而前一年为17.2%。该公司2021年全年净亏损40.17亿元，同比下降24.3%。

在车辆交付方面，蔚来汽车在2021年第四季度汽车交付量为25,034辆，包括5,683辆ES8、12,180辆ES6和7,171辆EC6。2021年汽车交付量为91,429辆，比2020年增加了109%。

蔚来汽车董事长兼首席执行官李斌表示：“2021年是对产品和技术、以及电力和服务基础设施进行决定性投资的一年。这一年，我们在快速迭代、供应链响应与创新、产能扩张、系统质量管理等方面提升了运营水平，为下一阶段的发展做了全面的准备。除了我们在中国不断增长的用户基础，2021年也标志着我们从2021年9月在挪威推出和交付蔚来汽车开始全球市场扩张的开始。”蔚来汽车表示，预计2022年第一季度汽车总交付量将在2.5万辆至2.6万辆之间。公司预计，2022年第一季度总收入为96.31亿元至99.87亿元人民币，同比增长20.6%-25.1%。

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得益于纯SUV产品阵容ES系列车型销量出色，蔚来汽车2021年交付量达到9.14万辆，比去年增加了一倍。随着今年两款全新电动轿车ET7和ET5以及大尺寸电动SUV ES7的推出，蔚来汽车展厅中的车型将进一步多元化。一年内推出三款新车型，这一速度近年来在传统汽车制造商中前所未有。对于蔚来汽车而言，这些新车型将在巩固其在电动汽车领域的市场地位、加快其实现更大规模经济效应的过程中发挥重要作用。

尽管供应链面临挑战，原材料成本不断上升，但蔚来汽车表示，公司仍将坚持新车型最初的交付目标。ET7旗舰电动轿车已经在江淮蔚来合肥工厂投产，首批ET7将于3月28日交付客户。与ET7相比，ET5预计在9月开始交付，这款定位与特斯拉Model 3同级的车型更有可能成为蔚来汽车旗下的畅销车车型，当前预售价为32.8万元人民币。

2021年，蔚来汽车的平均销售价格也有所上涨，这使其利润率从2020年的12.7%提高至2021年的20.1%。ES系列电动SUV平均售价较高的原因是100千瓦时电池的使用率较高。蔚来汽车将2022年全年毛利率设定在18%至20%之间。这一目标已考虑到电动汽车电池成本不断上升以及半导体持续短缺的因素。

小鹏汽车2021年第四季度营收翻了一番，并创下全年新纪录

2022年4月7日

意义：2021年，小鹏汽车总营收历史上第一次超过200亿元，同比增长260%。

展望：小鹏汽车第四季度财报显示，其研发相关活动的支出约为41亿元人民币，占小鹏汽车2021年总营收的近20%。这是公司计划在智能电动汽车领域建立竞争优势的明确信号。

中国电动汽车制造商小鹏汽车日前公布了其2021第四季度和全年财报。公司第四季度总营收为人民币85.6亿元（约合13.4万美元），同比增长200.1%，环比增长49.6%。小鹏汽车第四季度汽车销售收入为人民币81.9万元，同比增长199.3%，环比增长49.9%。第四季度，小鹏汽车的毛利率为12.0%，而2020年同期为7.4%，2021年第三季度为14.4%。第四季度汽车毛利率为10.9%，而2020年同期和2021年第三季度的毛利率分别为6.8%和13.6%。公司第四季度净亏损为人民币12.87亿元，而2020年同期净亏损为人民币7.874亿元。截至2021年12月31日，现金、现金等价物、限制性现金、短期存款、短期投资和长期存款总额为人民币435.4亿元。

2021年全年，小鹏汽车汽车销售收入为人民币200.4亿元，较2020年增长261.3%。2021年全年毛利率为12.5%，而2020年为4.6%。汽车毛利率为11.5%，上年同期为3.5%。公司2021年净亏损为人民币48.6亿元，而2020年净亏损为人民币27.3亿元。第四季度车辆交付量为41,751辆，其中P7交付量为21,342辆。小鹏汽车预计，2022年第一季度汽车交付量将在3.35万辆至3.4万辆之间。总营收预计将达到人民币72亿元至73亿元。

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2021年，小鹏汽车总营收历史上第一次超过人民币200亿元，同比增长260%。总营收飙升显然是受到了P7、P5和G3这三款车型销量上升的推动。随着收入增长，公司2021年全年毛利率和汽车毛利率分别从个位数上升至12.5%和11.5%。不过，小鹏汽车在2022年仍有继续改善毛利率表现的空间，以缩小其与蔚来汽车的差距。蔚来汽车2021年全年毛利率和汽车毛利率分别达到18.9%和20.1%。展望2022年，小鹏汽车将继续专注于提高P7的产量，这也是该公司在市场上最畅销的车型。供应链问题，尤其是半导体供应紧张和原材料成本上升，将继续制约公司在2022年增加交付量所做的努力。

小鹏汽车第四季度财报显示，其研发相关活动的支出约为41亿元人民币，占小鹏汽车2021年总营收的近20%。这是公司计划在智能电动汽车领域建立竞争优势的明确信号。随着小鹏汽车强化在智能汽车技术方面的领先地位，小鹏汽车高级驾驶辅助系统（ADAS）XPilot 4.0的开发将进一步加速。小鹏汽车G9电动SUV已于2021年第三季度上市，这款旗舰车型将是小鹏汽车产品阵容中首款搭载XPilot 4.0系统的车型。不过，该系统要到2023年才在G9车型上正式推送。

2月份，韩国汽车产量和出口均有所增长

2022年3月31日

意义：尽管全球半导体短缺问题依然持续，但是由于现代汽车和韩国通用汽车等部分汽车制造商上月新厂建成提高了汽车产量，全球需求从新冠疫情中复苏，以及对替代动力汽车的强劲需求，韩国2月份汽车产量和出口均有所增加。

展望：S&P Global（现已并入S&P Global）预计，2022年韩国轻型汽车产量将同比增长3.6%，至354万辆左右，高于2021年预估的产量342万辆。

韩国贸易工业和能源部发布的数据显示，2月份韩国汽车产量为263,959辆，同比增长1.2%。当月，韩国汽车出口量同比增长5.1%，至167,682辆。从出口额来看，得益于替代动力系统车辆和高利润汽车出口的增长，以及汽车产量的小幅增长，2月份出口车辆价值同比增长9.1%，达到38亿美元。现代汽车IONIQ 5、起亚汽车EV6等电动汽车（EV）在国外市场受到了好评，海外市场对捷恩斯等高端品牌的需求也大幅增加，因此高附加值汽车的市场占有率也有所提升。

《韩国商报》的一篇报道强调，现代汽车上月产量同比增长2.4%，达到122,507辆，其子公司起亚汽车的产量同比下降8.7%，达到100,518辆。通用汽车（GM）韩国公司和雷诺三星的产量分别为22,619辆和10,210辆，同比增长0.5%和30.4%。双龙汽车2月份产量同比增长3,620.6%，达到7,404辆。

此外，2月份韩国替代动力汽车销量为30,951辆，同比增长52.9%，出口量达到39,256辆（同比增长51.9%），出口额为12亿美元（同比增长66.3%）。自去年9月替代动力汽车出口额首次突破10亿美元以来，今年2月已经是出口额连续6个月突破10亿美元，在韩国汽车出口中所占的比重已连续3个月超过30%。数据还显示出，上个月替代动力汽车销量约占韩国汽车总销量的25.2%。其中，韩国汽车品牌销量同比增长65.9%，达到23,804辆，进口车型销量同比增长21.4%，达到7,147辆。

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韩国汽车芯片严重依赖海外供应。汽车制造商一直在调整自己的汽车产量，同时与电子产品企业竞争，以获取更多芯片，将产量下降的幅度降至最低。截至3月11日，S&P Global（现已并入S&P Global）供应短缺评估显示，韩国2021年第一季度预计产量损失为1.79万辆，第二季度损失为5.83万辆，第三季度损失为5.02万辆，第四季度损失为4.92万辆。截止到2022年第一季度，产量已经有0.83万辆面临危险，很大程度上影响了通用汽车韩国公司的运营。

尽管全球半导体短缺问题依然持续，但是由于现代汽车和韩国通用汽车等部分汽车制造商上月新厂建成提高了汽车产量，全球需求从新冠疫情中复苏，以及对替代动力汽车的强劲需求，韩国2月份汽车产量和出口均有所增加。此前报道称，韩国汽车制造商2月份全球汽车总销量同比增长3.8%，至567,211辆，其中国内总销量同比增长1.9%，至103,274辆，海外总销量同比增长4.3%，至463,937辆。

为了提高韩国在汽车芯片领域自力更生的能力和在未来汽车行业的竞争力，韩国政府此前宣布了一项雄心勃勃的计划，未来10年将向其半导体制造业投资约4,500亿美元。韩国政府谋求打造一条“K-半导体产业带”，位于首尔以南，绵延数十公里，有关半导体设计企业、制造商和供应商都将汇聚于此。韩国财政部长洪楠基表示，到2025年，韩国将在汽车芯片的研究与开发（R&D）方面投入957亿韩元。到2030年，他承诺将在逻辑芯片领域积极支持300家无晶圆厂公司（从事芯片设计和硬件销售，同时将硬件生产外包给专业代工厂的公司）和5家独角兽公司（估值超过10亿美元的初创公司）。此外，他还提到了一家估值超过10亿美元的未上市初创公司。截止2020年，韩国共有中小芯片企业150家。现代汽车此前也宣布计划自主开发半导体，以减少对芯片制造商的依赖。

S&P Global（现已并入S&P Global）在最新预测中将韩国2022年轻型汽车产量预测下调了3.1万辆左右，以反映目前半导体供应问题以及俄乌冲突对经济的负面影响。我们预计，2022年韩国轻型汽车产量将同比增长3.6%，至354万辆左右，高于2021年预估的产量342万辆。

替代动力汽车出口量和国内销量的激增反映出由于新车型的推出、优惠政策和基础设施建设，全球市场对此类汽车的需求正在不断增长。全球各国政府正准备逐步淘汰汽油和柴油动力车辆以减少空气污染，并提供激励措施以提高替代动力汽车的普及。韩国政府还计划通过降低颗粒物水平来改善空气质量，推动替代动力汽车作为该国新的增长引擎，并减少韩国对进口石油的严重依赖。韩国政府计划，到2030年替代动力汽车占全国注册车辆总数的30%。S&P Global（现已并入S&P Global）预计，在韩国政府激励举措的推动下，未来几年这类汽车在国内的销量将进一步增长。我们预计到2025年，韩国替代动力汽车的年产量将从2021年的72.35万辆增长至164万辆左右。

我们预计，2022年东盟地区轻型汽车产量将同比增长2.3%

2022年3月31日

意义：据估计，东南亚国家联盟（ASEAN）地区2月份轻型汽车产量同比下降7.3%，约为27.7409万辆，主要原因是去年同期比较基数较高。

展望：在最新一轮预测中，S&P Global（现已并入S&P Global）将其对东盟地区2022年轻型汽车产量的预测下调了4.2万辆，主要考虑到半导体供应的持续短缺以及俄乌冲突引发的经济不确定性。

根据S&P Global（现已并入S&P Global）轻型汽车产量预测，包括印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国和越南在内的东盟地区2022年轻型汽车产量将同比增长2.3%，至358万辆左右，高于2021年的349万辆。其中，乘用车产量为234万辆（同比增长2.5%），轻型商用车（LCV）产量为123万辆（同比增长1.9%）。2022年，泰国、印度尼西亚和马来西亚的轻型汽车产量达到328万辆，占该地区轻型汽车总产量的91.7%。其余产量来自菲律宾和越南。

泰国仍将是东盟地区领先的轻型汽车生产基地。预计2022年，泰国轻型汽车产量将占该地区的46.9%。泰国汽车产量2022年预计将达到168万辆左右，同比增长0.6%。

2022年印尼轻型汽车产量预计将同比增长1.5%，达到108万辆左右。印尼仍将是该地区第二大汽车生产基地，市场份额为30.2%。

2022年马来西亚轻型汽车产量预计将同比增长10.0%，达到52.12万辆，约占东盟产量的14.6%。菲律宾轻型汽车产量预计将同比下降18.5%，降至5.26万辆左右。越南产量预计将同比增长约8.5%，达到24.51万辆左右。

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据估计，东南亚国家联盟地区2月份轻型汽车产量同比下降7.3%，约为27.7409万辆，主要原因是去年同期比较基数较高。今年前两个月，该地区轻型汽车产量同比小幅增长0.6%，至58万辆左右，这主要得益于印尼和泰国国内购车需求十分强劲。在最新一轮预测中，我们将对东盟地区2022年轻型汽车产量的预测下调了4.2万辆，主要是考虑半导体供应持续短缺。S&P Global（现已并入S&P Global）东盟轻型汽车产量预测分析师Jessada Thongpak表示，短期内该地区的汽车制造商预计将面临芯片供应限制，因为在全球芯片需求飙升以及2022年全年产能受压的情况下，前端芯片制造商将面临生产瓶颈。这种压力可能会一直持续至2024年。此外，俄乌军事冲突使得整个地区的经济前景恶化，市场对于燃料价格上涨和供应链中断感到十分担忧，Thongpak补充道。

泰国

2月份，泰国轻型汽车产量预计同比下降12.8%，约为137,229辆，主要原因是去年同期比较基数较高。在我们最新的预测中，我们对泰国2022年轻型汽车生产前景下调了4,800辆。Thongpak表示，由于半导体供应限制、俄乌冲突带来的经济后果和不确定性，今年第一季度的强劲生产表现将被第二季度的疲弱前景所抵消。得益于半导体库存保障，福特、本田、五十铃、三菱、丰田等主要汽车制造商在2022年第一季度大幅提高了内销和出口的汽车产量。不过，芯片供应限制和芯片制造商的产能压力仍将是全年生产面临的主要威胁，并可能持续至2024年。俄乌之间的战争不仅使经济前景恶化，同时也给全球半导体供应链带来了影响，因为乌克兰的氖气供应占全球半导体级氖气供应量的近50%。

印尼

由于受到2021年第四季度以来国内需求强劲的推动，2月份印尼轻型汽车产量预计同比增长16.9%，至84,999辆左右。印尼政府自2月2日起恢复了奢侈品销售税减免。不过，优惠政策将只适用于零部件国产化率达到80%以上的四轮乘用车。有两类机动车可享受这项优惠政策。第一类是最高售价为2亿印尼卢比（约合13,927美元）的低成本绿色汽车（LCGC），这类车辆将在2022年第一、二、三季度分别获得100%、66.66%和33.33%的奢侈品税减免。也就是说，购买这类车辆的消费者在今年第一季度无需支付奢侈品税，第二季度需要支付1%的奢侈品税，第三季度需要支付2%的奢侈品税。根据2021年10月起生效的新消费税政策，2022年第四季度奢侈品税将恢复正常税率，届时消费者购车时必须支付3%的奢侈品税。符合优惠政策的第二类机动车是发动机排量在1,500cc以下且售价在2亿至2.5亿印尼卢比之间的乘用车。这些搭载汽油发动机的车辆每公升耗油最少行驶15.5公里，或每公里最多排放二氧化碳150克，搭载柴油发动机的车辆每公升耗油最少行驶17.5公里，或每公里最多排放二氧化碳150克。这类车辆第一季度可享受50%的奢侈品税减免，意味着消费者只需支付7.5%的奢侈品税，而从第二季度开始，这类车辆的购车者必须支付15%的奢侈品税（回到2021年10月起生效的新消费税的正常利率水平）。在我们的最新预测中，考虑到2022年前两个月产量高于预期，我们将印尼2022年轻型汽车产量展望上调了1.35万辆。不过，俄乌军事冲突带来的经济不确定性可能会抑制全年新车市场表现。此外Thongpak表示，从2022年第二季度开始，全球半导体短缺将继续对该国的汽车制造商带来挑战。

马来西亚

2月份，马来西亚轻型汽车产量预计同比下降29.5%，至35,882辆左右，主要原因是去年同期比较基数过高。在我们的最新预测中，考虑到全年半导体供应短缺，我们将马来西亚2022年轻型汽车产量预测下调了4,000辆，尽管马来西亚政府决定将对本地组装的全散件（CKD）乘用车100%免税和对完全组装进口（CBU）乘用车50%免税的政策延长至6月30日，以提振汽车行业。

越南

全球半导体短缺以及新冠肺炎疫情的反复，令去年越南汽车生产受到影响。Thongpak表示，考虑到半导体供应持续短缺以及俄乌冲突带来的负面经济影响，我们将越南轻型汽车产量展望下调了3.18万辆，以体现今年剩余时间的预期需求前景。随着VinFast三款电动汽车VF e34、VF 8和VF 9的全面投产，以及新一代和下一代车型的本地组装，越南轻型汽车产量预计将实现8.5%的年增长。

菲律宾

2021年上半年，菲律宾汽车产量强劲增长，主要原因是去年同期比较基数较低。但随着新冠肺炎疫情的再次爆发和全球半导体的短缺，2021年下半年菲律宾新车生产受到了一些负面影响。在我们的最新预测中，由于半导体供应持续短缺以及俄乌冲突带来的负面经济影响，我们将菲律宾2022年轻型汽车产量预测下调了1.5万辆。

总体来说，由于新车型推出和各种政府激励政策推动国内需求改善，预计东盟2022年全年轻型汽车产量将迎来增长。然而，半导体供应问题和俄乌危机带来的经济不确定性将对该地区的轻型汽车生产带来影响。日本汽车制造商将继续维持在泰国和印度尼西亚的生产据点，并进一步投资生产设施和产能，以强大的供应链、强劲的市场需求和可持续的增长前景为支撑，使东盟地区成为全球主要的汽车生产基地。Thongpak表示，中国大陆汽车制造商也在扩大在该地区的生产和市场布局，将该地区打造成为面向全球市场的右舵车生产基地。泰国最大的能源公司泰国石油和天然气集团（PTT）与全球科技巨头富士康成立了一家合资企业，在泰国投资新建制造工厂以生产纯电动汽车，并从2023-2024年开始为汽车制造商提供开放的电动汽车平台。此外在印尼，富士康还宣布计划投资建造电动汽车电池生产工厂，并从2025年起组装纯电动汽车。

2月份中国新车销量同比增长19%，新能源汽车销量同比增长184%

2022年3月24日

意义：中国汽车工业协会数据显示，2月份中国新车需求依然强劲，销量同比增长19%。与1月份相比，新车销量环比下降了31%，这主要是由于2月份中国度过了为期一周的农历新年假期。

展望：S&P Global（现已并入S&P Global）2月份预测中，我们预计2022年中国大陆轻型汽车产量将增长2%，达到2,499万辆左右，并在2023年进一步增加至2,720万辆。

根据中国汽车工业协会发布的数据，2月份，中国新车批发销量同比增长18.7%，至173.7万辆。今年迄今为止（1月至2月），中国新车累积销量为426.8万辆，同比增长7.5%。按车型分类，2月份乘用车销量为148.7万辆，同比增长27.8%；乘用车产量为153.4万辆，同比增长32%。中国汽车工业协会对乘用车的定义包括轿车、运动型多用途车（SUV）、多用途车（MPV）和小型货车。2月份，SUV和轿车市场都显示出强劲的需求复苏。销量占比最大的SUV销量同比增长29.6%，至73.4万辆，而轿车销量同比增长28.4%，至68.7万辆。MPV需求也出现反弹，销量总计5.2万辆，同比增长12.9%。

2月份，中国商用车（CV）销量也依然疲软。商用车（包括中型和重型商用车）销量同比下降16.6%，至25万辆，商用车产量同比下降18.3%，至27.9万辆。今年迄今为止，商用车销量为59.4万辆，同比下降21.7%。

2月份，包括纯电动汽车（BEV）、插电式混动汽车（PHEV）和燃料电池汽车（FCV）在内的新能源汽车（NEV）销量同比增长184.3%，至33.4万辆。2月份，新能源乘用车销量同比增长182.2%，至32.1万辆，新能源商用车同比增长251.3%，至1.3万辆。从新能源乘用车细分来看，2月份纯电动汽车销量同比增长154.5%，至24.6万辆，而插电式混动汽车销量为7.5万辆，同比增长338.6%。今年迄今为止，中国新能源汽车累计销量同比增长154.7%，至76.5万辆。

2月份，中国新车出口同比增长60.8%，至18万辆。其中，新能源汽车出口量同比增长273.76%，达到4.8万辆。1月至2月，中国汽车出口量环比增长75%，达到41.2万辆。同期新能源汽车出口量同比增长381.7%，至10.4万辆。

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中国汽车工业协会数据显示，2月份中国新车需求依然强劲，销量同比增长19%。与1月份相比，新车销量环比下降了31%，这主要是由于2月份中国度过了为期一周的农历新年假期。2月份，中国新能源汽车市场继续保持强劲势头，销量增速再次超过整体新车市场表现。2022年前两个月，新能源汽车在新车市场的渗透率已达到18%。在出口方面，新能源汽车也对中国汽车的出口增长做出了重要贡献。1月至2月，新能源汽车出口占到中国新车总出口量的25%，随着传统汽车制造商和以特斯拉、蔚来汽车和小鹏汽车为首的电动汽车公司继续在海外市场寻求扩展业务，新能源汽车占新车总出口量的比重很可能会继续增长。S&P Global（现已并入S&P Global）3月份预测中，我们预计2022年中国大陆轻型汽车产量将增长1%，达到2,478万辆左右，并在2023年进一步增长8.7%，达到2,692万辆。新冠奥密克戎变异毒株引发的疫情明显扰乱了中国大陆的车辆生产，预计将继续扰乱包括半导体供应在内的供应链。早在俄乌武装冲突之前，汽车制造商就已经感受到原材料成本不断上涨的压力，这给零部件供应带来了不确定性，并挤压了汽车制造商畅销车型的利润。例如，长城汽车今年2月暂停了两款电动汽车欧拉白猫和欧拉黑猫的预订，理由是零部件成本上升，以及公司难以交付积压订单。

中国汽车工业协会还提醒道，俄乌武装冲突将对中国的汽车出口造成影响，因为该协会数据显示，中国约5-6%的新车出口目的地是上述两个国家。对俄罗斯实施的制裁，以及俄乌冲突造成的供应链中断，已经导致包括钴和镍在内的大宗商品价格不断飙升，而钴和镍正是生产电动汽车电池的重要矿物。矿产价格上涨对电动汽车销售的直接影响是，电动汽车价格将出现新一轮上涨，并且消费者提车的等待时间将变长，这反过来会阻碍电动汽车的普及。多家汽车制造商最近已经提高了旗下电动汽车的销售价格。例如，特斯拉上周在中国和美国均上调了其车型的销售价格。Model Y双电机长续航版售价已经上调了1万元人民币，我们将在未来几周继续关注这些因素，并进一步分析它们对汽车产销量的影响。

东风汽车2月份销量同比增长35%

2022年3月24日

东风汽车2月销量同比增长35%，达到205,485辆。根据该公司发布的一份声明，2月份东风汽车乘用车（包括轿车、运动型多用途车（SUV）和多用途车（MPV））销量达到182,091辆，同比增长51.2%，同期商用车销量为23,394辆，同比下降25.9%。在集团的合资企业中，东风汽车和日产汽车成立的合资企业东风汽车有限公司（DFL）公布其2月销量为100,422辆，同比增长46.7%。与日产合资成立的郑州日产上月销量为4,200辆汽车，同比增长20%。东风本田2月销量为59,379辆，同比增长26.9%；Stellantis与东风合资成立的东风标致雪铁龙2月销量为7,632辆，较2021年2月的3,006辆有所增长。2月份，东风旗下新能源汽车子公司岚图的销量达到740辆。

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东风与日产和本田成立的合资企业继续支撑着集团2月份的销量。东风汽车有限公司2月份销量较1月份同比增长18.6%，在此期间，东风本田的销量则同比增长了15%。对于东风标致雪铁龙公司，东风已与Stellantis达成协议，由Stellantis管理标致品牌在中国的运营，而东风则负责雪铁龙品牌在中国的运营。当地媒体报道称，东风计划今年向海外出口更多雪铁龙CX5车型，这款车型将通过Stellantis的分销网络进行销售。这家汽车制造商预计，今年在中国生产的CX5有三分之一数量将出口至海外市场。

吉利汽车2月份销量同比增长2%

全球销量

2021年1月：-3.6%；现值636万辆，前值659万辆

对于2022年，全球供应链状况仍然是影响生产复苏的一个关键因素，而生产复苏对于推动需求是必要的。汽车芯片“短缺”仍然是一个重大问题，但我们也承认，其他关键部件、物流、大宗商品价格、原材料和劳动力也面临压力，同时还受到不断发展的新冠疫情和地缘政治影响。新冠肺炎时代的汽车需求前景很大程度上将取决于新冠肺炎大流行的发展路径，特别是疫苗和新毒株之间的竞赛。疫苗接种应继续保护主要市场的人口免疫水平，许多北半球国家谨慎摆脱了冬季奥密克戎变异毒株引发的感染浪潮。奥密克戎对汽车需求的影响似乎有限——要进一步降低已受供应限制影响的汽车需求，额外的经济影响必须非常显著。

2022年1月，全球需求同比下降3.6%，复苏信号喜忧参半，半导体供应短缺现象仍然持续，而最新奥密克戎变异毒株引发的疫情在许多关键市场趋于平稳。汽车产量下降预计将在一段时间内影响汽车的交货时间，对已耗尽的库存水平带来压力，并推迟履行当前订单。

需求继续远低于疫情前水平，2021年全球销量暂估7,985万辆，同比增长3.5%。随着供应链继续适应变化，我们预计2022年销量将迎来有限复苏（同比增长3.8%），2023年销量将进一步反弹（同比增长8.6%）。供应紧张持续的时间越长，其中部分需求“无法恢复”或“被破坏”的可能性就越大，这反映出被抑制的需求正逐渐消失，并且对市场的推动力也在减弱。近期汽车产量倾向于上行，为2022-2023年车辆需求水平提高带来了一些希望。预测风险依然存在，主要是生活成本方面的担忧（尤其是能源价格）以及俄罗斯与乌克兰的紧张局势。

今年1月，由于奥密克戎变异毒株导致的新冠肺炎确诊病例达到创纪录高点，全球经济突然放缓。在2020年萎缩3.4%、2021年预期反弹5.6%之后，全球实际GDP预计将在2022年、2023年和2024年分别增长4.0%、3.4%和3.1%。我们编制的摩根大通全球综合产出指数下跌2.9点，至51.4，创下18个月新低。汽车制造商和服务提供商均报告产量和新订单增速放缓。虽然投入成本通胀有所缓解，但产出价格仍录得3个月以来的最大涨幅。2022年布伦特原油平均价格预计为82美元/桶，2023年预计为71美元/桶（2021年为71美元/桶）。

中国大陆需求增长了0.4%，达到了2,380万辆，反映出2021年底到2022年交付量出现小幅改善，可能其中包含部分建成的车辆。由于新冠动态清零政策和房地产行业去杠杆化令持续的芯片短缺进一步加剧，风险依然存在。2022年销量目标是2,460万辆（同比增长3.5%）。预计2023年将会迎来更有意义的复苏，销量恢复到高于疫情前水平的2,670万辆，同比增长8.3%。

受到芯片和工人短缺的严重打击，美国汽车生产陷入困境，汽车需求仍处于超低水平，经销商库存正处于将会导致危险的较低水平，可能不到正常水平的一半。2021年的销量预期为1,508万辆（同比增长3.4%），2022年可能达到1,550万辆，同比仅增长2.8%。随着供应恢复正常，2023年的需求将增长8.9%，至1,690万辆。

由于不断蔓延的疫情、持续的供应链困境和对俄乌紧张局势日益加剧的担忧三者相互作用，欧洲汽车行业仍深陷不确定性之中。2021年西欧和中欧市场的需求预计为1,390万辆，同比仅增长0.2%。2022年需求有望达到1,490万辆（同比增长7.6%）。该地区2023年需求有望迎来温和复苏增长，达到1,640万辆，最早要到2024年才能恢复到1,700万辆以上。

在过去6-12个月里，多家汽车制造商就未来5-15年的电气化计划发布了一系列前所未有的公告。对于许多汽车制造商而言，电动汽车正迅速从实现排放合规过程中的附带产品发展成为成熟的核心产品。受第26届联合国气候变化大会的启发，政策制定者和监管部门也分享了他们对更绿色未来的愿景。转型变革已毋庸置疑并被列入议程，了解这场雄心勃勃的电动汽车竞赛的意义将是一个持续的挑战。

全球产量

2021年1月：-5.6%；现值638万辆，前值675万辆

2021年底全球汽车生产强势收尾，部分地区强劲势头预计将延续至2022年初。这主要得益于多方面因素的支持，这些因素与马来西亚芯片业务的正常化以及汽车制造商和一级供应商更有效地利用现有芯片有关。在马来西亚后端封装加工中断的情况下，半导体芯片前端产品库存一定程度上出现了过剩。这意味着，随着后端封装业务重新上线，它们将能够增加交付给汽车客户的数量。但这种影响预计属于一次性因素，因为一旦前端产品过剩被消化，供应水平将回落到与半导体供应链的基础产能一致的水平。自2020年底或2021年初出现芯片短缺问题以来，供应水平一直没有明显改变。非汽车行业对芯片的强劲需求以及不断增加的汽车半导体含量水平，将在未来12至18个月对半导体供应链构成压力。

大中华区销量与生产评论-2022年2月

2022年3月3日

大中华区销量

2022年1月：+2.2%；现值240万辆，前值235万辆

2022年1月，大中华区轻型汽车销量为240万辆，较2021年同期增长2.2%。具体来说，中国大陆轻型汽车销量从2021年1月的230万辆增至235万辆，同比增长2.2%。乘用车销量为207万辆，同比增长2.2%，轻型商用车（LCV）销量同比增长2.3%，至28万辆。从细分车级市场来看，轿车销量同比增长0.5%，至100万辆；运动型多用途车（SUV）销量从95万辆增长至99万辆，同比增长4.1%。多用途汽车（MPV）销量同比下降3.5%，至7万辆。

最近，天津爆发了由奥密克戎变异毒株引起的新冠疫情，导致工厂从1月10日起停产并持续了近两周的时间。大众和丰田在天津的生产基地均受到影响，导致德国和日本汽车制造商的市场份额受到影响。2022年1月，中国本土汽车制造商的市场份额大幅增长，从去年同期的38.3%增至42.6%。得益于DM-i插电式混合动力技术和全新海洋系列车型的推出，比亚迪在新能源汽车（NEV）市场的份额不断增加，并领先于竞争对手。

在经济方面，货币和财政政策在短期内都将转向刺激，帮助经济增长在2022年逐步回升。与此同时，由于奥密克戎变异毒株的传染性更强，以及中国大陆自主研发的新冠疫苗在应对变异毒株时的不确定性，政府将更加坚定执行动态清零政策。因此，货币和财政刺激带来的经济活动回暖将受到严格疫情遏制措施的限制。

展望未来，我们预计未来几年中国大陆汽车市场将继续在加速全球汽车行业电气化转型方面发挥核心作用。中国本土汽车制造商在新能源汽车领域的销售增长领先于合资企业，并可能在2022年继续保持竞争优势。这一定程度上得益于中国汽车制造商较早进军新能源汽车领域，并有能力对消费者需求的变化做出快速反应。

大中华区产量

2022年1月：+0.6%；现值223万辆，前值221万辆

1月份，大中华区轻型汽车产量达到了223万辆。同比小幅增长0.6%。中国大陆轻型汽车产量同比增长1%，达到221万辆。2021年12月，中国大陆汽车产量再次超过我们最初的估计，达到285万辆，同比回升6.6%。由于没有完成年度目标的压力，1月份产量结果恢复正常。

1月份，中国新能源汽车销量增速继续超过乘用车市场

2022年2月23日

意义：全国乘联会（CPCA）数据显示，私家车购买者对纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车的需求不断增长，推动1月份新能源乘用车零售销量达到34.7万辆，同比增长132%。

展望：1月份销量前十的新能源汽车制造商排名看上去都很熟悉，去年销量表现最佳的企业（包括比亚迪、特斯拉和上汽通用五菱）继续在市场上保持领先。2022年，中国汽车制造商在新能源汽车市场的主导地位不太可能被合资企业削弱。

2022年1月，中国新能源汽车（NEV）乘用车市场销量呈现强劲增长。全国乘联会（CPCA）数据显示，私家车购买者对纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车的需求不断增长，推动1月份新能源乘用车零售销量达到34.7万辆，同比增长132%。1月份新能源乘用车批发销量也强劲增长，销量达到41.2万辆，同比增长141.4%。数据显示，1月份新能源汽车占中国乘用车销量的16.6%，高于去年同期的6.8%。新能源乘用车行业的表现继续优于乘用车市场，上月乘用车零售量同比下降4.5%，至211.2万辆。截止发稿时，我们尚未收到中国汽车工业协会（CAAM）的官方数据。中国汽车工业协会的数据将包括新能源乘用车和商用车销量。

比亚迪以92,788辆的零售销量在1月份十大新能源汽车制造商中稳居首位。比亚迪秦、汉、宋以及新推出的紧凑型车型比亚迪海豚是该公司在新能源汽车市场上的畅销车型。相比之下，销量排名第二的上汽通用五菱主要依靠五菱宏光Mini EV在新能源汽车市场创造的大部分销量。奇瑞汽车1月份销量同比增长18.5%，至19,451辆。由于其微型车型QQ冰淇淋的强劲表现，奇瑞汽车成为销量排名第三的新能源汽车制造商。特斯拉以19,346辆位居第四。今年1月，这家美国电动汽车制造商从中国出口了逾4万辆国产汽车，一定程度上拖累了向中国客户交付车辆的速度。销量排名前十的电动汽车制造商如下表所示。

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1月份销量前十的新能源汽车制造商排名看上去都很熟悉，去年销量表现最佳的企业（包括比亚迪、特斯拉和上汽通用五菱）继续在市场上保持领先。由于上个月特斯拉为了满足海外市场的需求，优先将国产车辆出口，因此跌出了前三名。全球半导体短缺状况已有所缓解，但供应链问题预计仍将是汽车制造商今年面临的一个制约因素。据当地媒体报道，长城汽车旗下黑猫和白猫两款电动车型已不再接收新车订单。2月16日，长城汽车的一位发言人证实了这一消息，称做出这一决定主要是因为半导体和其他零部件供应短缺，导致了两款车型订单积压较多。

2022年，中国汽车制造商在新能源汽车市场的主导地位不太可能被合资企业削弱。包括蔚来汽车和小鹏汽车在内的中国造车新势力，正准备通过扩大产品阵容来提高今年的销量。蔚来汽车将于3月开始交付其旗舰轿车ET7，并且将于第三季度开始生产尺寸较小的ET5，这款车型被视为特斯拉Model 3的强劲竞争对手。比亚迪也利用e 3.0平台，扩大其新能源汽车产品阵容，计划推出多款新车型。在中国汽车工业协会1月份数据发布后，我们将提供中国新车市场的进一步分析。

上汽集团公布1月份销量同比增长13%

2022年2月23日

上汽集团今年1月销量同比增长13%，达到455,552辆，数据包括该集团合资企业和子公司的销量。上汽与大众汽车（VW）的合资企业上汽大众1月份销量总计为130,607辆，同比增长51.69%。上汽与通用汽车的合资企业上汽通用上月销量为110,007辆，同比下降15.43%。合资企业上汽通用五菱1月份销量为110,057辆，同比增长18.01%。上汽集团旗下商用车公司上汽大通销量为21,037辆，同比增长25.20%。上汽全资品牌荣威、名爵和由上汽乘用车公司管理的R系销量1月份同比增长18.02%，至67,564辆。上汽印度子公司名爵汽车印度公司1月份销量为4,488辆，较上年同期的3,538辆增长了26.85%。

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上汽集团1月份销售表现改善主要得益于合资企业上汽大众的业绩提振。由于大众品牌汽车销售低迷，以及半导体短缺导致生产中断，该合资公司去年销量同比下降17.5%。根据上汽大众的产品计划，该公司将在2022年上半年推出全新大众凌渡和大众朗逸中期改款，以提升其在轿车市场的销量。上汽的产销快报还表明，上月市场对其新能源汽车（NEV）的需求十分旺盛；上汽1月份共售出77,989辆包括纯电动汽车和插电式混合动力汽车在内的新能源汽车，同比增长29%。上汽集团在中国拥有全面的电动汽车产品阵容，覆盖轿车和运动型多用途车市场。五菱宏光Mini EV、荣威RX5 PHEV和名爵EZS EV等车型都是市场上的畅销电动车型。

蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车1月份销量同比增长强劲

2022年2月15日

意义：在国内新能源汽车的浪潮下，中国电动汽车初创企业持续成长。随着新车型的上市，这三家初创企业在2022年将继续打破自己的销售纪录。为了在国内外占据更为牢固的立足点，并满足车型不断增长的需求，小鹏汽车、理想汽车和蔚来汽车一直专注于技术研发、新车型发布以及国内销售点拓展。

展望：我们预测蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车2022年全球销量将分别为15.6万辆、11.4万辆和8.65万辆左右。

蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车是中国新能源汽车行业三家领先的初创企业，它们在1月份的销量均实现了强劲增长。小鹏汽车上个月共销售12,922辆汽车，同比增长115%。1月共交付了6,707辆P7电动轿车、4,029辆P5电动轿车以及2,186辆G3和G3i电动运动型多用途车（SUV）。

蔚来汽车宣布，1月份共交付9,652辆汽车，同比增长33.6%。其中包括1,531辆智能电动SUV ES8，5,247辆五座高性能高端智能电动SUV ES6和2,874辆五座高端智能电动轿跑SUV EC6。蔚来汽车一直专注于在中国部署其充电、销售和服务网络。截至1月31日，蔚来已在全国建成836个换电站、3,766个充电桩和3,656个目的地充电桩，并在全国开设了42个NIO House、341个NIO Space、55个蔚来服务中心和180个授权服务中心。

理想汽车表示，1月份交付量同比增长128.1%，至12,268辆。截至1月31日，理想汽车在105个城市拥有220家零售店，并在204个城市拥有276家售后维修中心及授权钣喷中心。

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尽管受到新冠肺炎疫情和供应链限制的影响，但国内新能源汽车市场的销量仍一直保持大幅增长。这三家初创企业在2022年将继续打破自己的销售纪录。小鹏汽车的产品阵容将继续扩大，从而覆盖更高端的电动汽车市场。小鹏汽车旗舰纯电SUV G7将于今年上市，有助于这家汽车制造商充分利用电动SUV市场的增长。得益于P7的推出，小鹏汽车已经成为国内中型电动轿车市场最畅销的品牌之一。蔚来汽车今年也将上市销售多款新车型。ET7电动轿车将于3月开始交付，而尺寸较小的ET5也将在第三季度开始量产，以满足该车型于2022年9月开始交付的时间表。这两款新车型将进一步丰富蔚来汽车目前仅以SUV为主的高端电动汽车产品线。与此同时，预计理想汽车将在今年推出第二款车型，这将是一款采用增程技术的全尺寸SUV，不过理想汽车的重点仍将聚焦于家用SUV市场。

为了在国内外占据更为牢固的立足点，并满足车型不断增长的需求，小鹏汽车、理想汽车和蔚来汽车一直专注于技术研发、新车型发布以及国内销售点拓展。蔚来汽车已经在安徽省合肥市启动了智能电动汽车产业园区的建设。这个名为Neo Park的园区占地1,120万平方米，包括年产100万辆汽车和100 GWh电池的生产和研发设施。小鹏汽车已宣布计划在湖北武汉投资新建一家制造工厂。新工厂的年产能将达到10万辆，该工厂将进一步扩大小鹏汽车的生产网络，并支持新车型的推出。

我们预测蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车2022年全球销量将分别为15.6万辆、11.4万辆和8.65万辆左右。

红旗汽车公布1月份销量同比增长30%

2022年2月15日

一汽集团旗下高端品牌红旗汽车表示，1月份销量同比增长30%，至4.21万辆。公司并未透露具体车型的销量。红旗目前在市场上共有八款车型，其中HS5运动型多用途车（SUV）是其最畅销的车型。

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2022年1月，红旗汽车销售表现强劲；去年，公司在中国的汽车销量超过30万辆，同比增长50%。尽管未能实现40万辆的年销售目标，但由于市场对HS5和H5中型轿车的需求不断上升，红旗已经成为高端汽车市场增长最快的品牌。在大尺寸车型市场，红旗旗舰级轿车H9在2021年的销量达到4万辆，高于2020年的14,757辆。红旗汽车计划今年开始生产一款全新紧凑型SUV和一款全新多用途车（MPV）。这些新车型的推出将使红旗品牌加快进入新的细分市场，并吸引更广泛的客户。此外，红旗汽车2022年也将加大在共享出行市场的动作。2021年，长春（一汽总部所在地）共有2,000辆红旗E-QM5换电版电动轿车加入网约车和出租车车队。

大中华区销量与生产评论-2022年1月

2022年2月10日

大中华区销量

2021年12月：-2.2%；现值269万辆，前值275万辆 2021年年初至今：+1.1%；现值2,440万辆，前值2,414万辆

2021年12月，大中华区轻型汽车销量为269万辆，较上年同期下降2.2%。具体来说，中国大陆轻型汽车销量从2020年12月的270万辆下降至265万辆，同比下降2.1%。乘用车销量为227万辆，同比下降1.7%，轻型商用车（LCV）销量同比下降4.1%，至38万辆。

今年累计来看，中国大陆轻型汽车销量较去年同期的2,367万辆增长1.1%，至2,393万辆。乘用车销量同比增长2.0%，达到2,019万辆，而轻型商用车销量同比下降3.5%，达到374万辆。从细分车级市场来看，今年迄今为止，轿车累计销量从947万辆增长至995万辆，同比增长5.0%；运动型多用途车（SUV）销量从955万辆增长至948万辆，同比下降0.7%。多用途汽车（MPV）累计销量同比下降0.8%，至78万辆。

2021年中国大陆新能源汽车（NEV）市场再次反弹，创下销量新高。在中国大陆大力推动新能源汽车普及的过程中，本土汽车制造商从中受益最大，这得益于它们在新能源汽车市场的强大影响力，以及有能力迅速适应不断变化的消费者需求。未来几年，中国将加速向电气化转型，使中国大陆成为全球向零排放交通转型的领导者。根据我们的最新预测，到2023年，中国大陆纯电动汽车（BEV）产量将达到450万辆以上，占全球纯电动汽车产量的一半。市场向电动汽车的转移，更多的是因为具有吸引力的车型越来越多，而非政府补贴。

展望2022年，预测面临的主要风险仍然是半导体供应短缺；此外，奥密克戎新冠变异毒株确诊病例数量增加也带来进一步风险。受芯片供应中断的影响，轻型汽车2021年和2022年的净销量损失将分别达到110万辆和70万辆。对于中国大陆市场，我们预计2022年轻型汽车销量将增长3.5%，达到2,460万辆。具体来说，乘用车销量将增长5.0%至2,113万辆，轻型商用车销量预计下降4.7%至348万辆。

大中华区产量

2021年12月：-6.0%；现值254万辆，前值265万辆

2021年年初至今：+4.0%；现值2,453万辆，前值2,467万辆

12月份，大中华区轻型汽车产量达到了254万辆。同比下降6.0%。中国大陆轻型汽车产量同比下降5.6%，至252万辆。随着芯片供应状况的持续改善，11月轻型汽车产量比我们上次预测高出30万辆，达到252万辆。大多数中国本土汽车制造商和高端品牌汽车制造商的强劲生产动力，推动12月轻型汽车产量预测上调至254万辆。

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中国汽车工业协会表示，2021年中国新车销量增长3.8%

2022年1月24日

意义：2021年中国汽车销量恢复增长，结束了自2018年以来连续三年下降的局面。在难以预测的新冠肺炎疫情卷土重来、汽车供应链陷入困境的艰难一年里，中国新车市场展示出了引人注目的韧性。

展望：我们预计未来两年中国汽车市场将继续保持增长势头，今年轻型汽车产量预计将达到2,408万辆，同比增长1.7%。预计到2023年，中国轻型汽车产量将进一步增长至2,705万辆，同比增长12.3%。

尽管新冠肺炎变异毒株的传播以及半导体供应紧张带来了不确定性，但2021年中国新车销量取得了自2017年以来的首次同比增长。

根据中国汽车工业协会（CAAM）发布的数据，2021年新车销量同比增长3.8%，至2,627.5万辆，产量同比增长3.4%，至2,608.2万辆。2021年，中国乘用车（PV）销量同比增长6.5%，至2,148.2万辆，乘用车产量同比增长7.1%，至2,140.8万辆。2021年中国商用车销量为479.3万辆，同比下降6.6%，产量同比下降10.7%，至467.4万辆。2021年12月，中国新车总销量为278.6万辆，同比下降1.6%。不过，当月新车产量同比增长2.4%，达到297.07万辆。中国汽车工业协会对乘用车的定义包括轿车、运动型多用途车（SUV）、多用途车（MPV）和小型货车。

2021年，中国新能源汽车（NEV）市场再次实现强劲增长，新能源汽车销量比2020年翻了一番，创下新高。2021年，包括纯电动汽车（BEV）、插电式混动汽车（PHEV）和燃料电池汽车（FCV）在内的新能源汽车（NEV）销量同比增长157.5%，至352.1万辆。其中，新能源乘用车销量为333.4万辆，同比增长167.5%；新能源商用车销量为18.6万辆，同比增长54%。作为中国市场上销量最大的新能源汽车类别，去年纯电动乘用车的销量增长了173.5%，至273.4万辆。

2021年，中国新车出口增长101.1%，至201.5万辆，其中新能源汽车达到31万辆。2021年12月，汽车出口量为22.3万辆，同比增长54%，其中1.8万辆为新能源汽车。

S&P Global 观点深度解析

2021年中国汽车销量恢复增长，结束了自2018年以来连续三年下降的局面。在难以预测的新冠肺炎疫情卷土重来、汽车供应链陷入困境的艰难一年里，中国新车市场展示出了引人注目的韧性。

在2021年最后一个月，乘用车产销量同比增长，一定程度上是因为半导体供应有所改善。汽车制造商努力调整生产计划，优先考虑生产畅销车型，并将可用微芯片用于生产高利润车型，以帮助经销商完成订单并清理积压订单。由于半导体供应紧张，购车者将面临更长的提车时间，以及有限的车型选择。近期，新冠肺炎疫情在西安、天津、许昌等地再次爆发，给2022年第一季度的市场复苏增添了不确定性。尽管存在这些限制，中国本土汽车制造商还是进一步提升了自己的市场份额。据中国汽车工业协会称，去年中国本土汽车品牌的市场份额达到44%，同比上升了6个百分点。中国去年大力推动新能源汽车普及所作的努力，也让本土汽车制造商最为受益，这得益于他们在新能源汽车市场的强力地位，以及迅速适应不断变化的消费者需求的能力。例如，比亚迪2021年销量同比增长73%，从2020年的426,972辆大幅增长至740,131辆，这要归功于该公司在其插电式混动产品阵容中应用了新一代插电式混合动力技术DM-i技术。长城汽车也通过欧拉品牌旗下的微型汽车和入门级车型提高了电动汽车的产量。中国品牌的崛起将继续给国际汽车制造商带来巨大压力，尤其是在中等价位竞争的汽车制造商。

2021年，中国新能源汽车市场再次增长并创下新的销售纪录。未来几年，中国将进一步加速向电气化转型，从而成为全球向零排放交通转型的领导者。根据我们的最新预测，到2023年，中国纯电动汽车的产量预计将超过450万辆，占全球纯电动汽车产量的一半。市场向电动汽车的转变，主要是因为市场上具有吸引力的车型越来越多，而非政府补贴。从2023年开始，新能源汽车购买者将不再获得新能源汽车补贴，我们预计从2023年开始，上海等城市将取消对插电式混合动力车的部分优惠政策，并将重点转向纯电动汽车。

尽管受到半导体短缺和其他供应链限制，广汽丰田在华销量仍然实现增长。丰田在中国C级和D级市场提供具有竞争力的产品阵容，使其能够在动荡的市场环境中依然实现销量增长。今年1月，广汽丰田已经开始在中国交付赛那多用途车（MPV）型。这款车型旨在吸引以家用需求为导向的购车者，预计将进一步提高广汽丰田在MPV市场的销量。相比之下，广汽本田2021年销量出现萎缩。半导体短缺令本田思域和雅阁等畅销车型的交付受到影响。在广汽全资产品线方面，广汽埃安一直是广汽电动汽车市场的领军者；该品牌去年销量实现翻番，反映出消费者对该品牌及其产品的接受度正在不断提高。为了扩大生产规模，广汽埃安将在中国建造第二个专门生产埃安车型的工厂。新工厂将把广汽埃安的年产能提高至40万辆。

南美销量与生产评论-2021年12月

2022年1月11日

南美销量

2021年11月：-12.9%；现值30.6万辆，前值35.1万辆

2021年年初至今：+14.0%；现值331.4万辆，前值290.7万辆

11月，南美洲销量达到30.6万辆，其中安第斯山脉国家销量以两位数增幅领先。另一方面，巴西和阿根廷汽车市场的销售情况正好相反，出现了两位数收缩。南美洲各国市场出现这种销售差异的原因之一是，南方共同市场大部分国家的汽车销售依赖于当地生产，但这些地区的汽车产量已经大幅削减，而安第斯山脉国家的销售则依赖于亚洲市场的采购。安第斯山脉国家的汽车销量可能会开始趋于稳定，从而使整个2022年的销售增长速度趋于平缓。

该区域今年累计销量经历了两位数的增长，达到近330万辆。随着阿根廷执政党联盟政府在国会中失去多数席位，在与国际货币基金组织（IMF）进行谈判时，其回旋余地可能会减少，因此我们将密切关注阿根廷的情况。目前，由于黑市美元与官方汇率之间的差距，影响正在减弱。消费者在黑市兑换美元的汇率为200阿根廷比索兑换1美元，但汽车销售的官方汇率为100阿根廷比索兑换1美元，使得汽车购买价格便宜三分之一以上。

我们针对巴西的宏观经济模型显示，2022年汽车销量将达到220万辆。考虑到汽车价格和通货膨胀，可购性模型显示市场规模约为200万辆。考虑到更高的融资利率和产品供应短缺，明年的销量将基本保持不变。好消息是，如果零部件可用性改善，销量还有很大的上行空间。

2019年该地区的汽车销量为450万辆；虽然这一数值并非是历史最高水平，不过从全球来看，都将2019年的销售水平视为评价疫情恢复的基准。2020年销量可能为320万辆，2021年将攀升至370万辆。从长期前景来看，随着该地区经济逐步恢复，2026年销量将接近500万辆。

南美产量

2021年11月：-7.7%；现值246,589辆，前值267,180辆

2021年年初至今：+17.4%；现值2,360,503辆，前值2,010,098辆

继经历了近几个月的生产之后，南美洲产量在2021年11月再次下降，产量不足25万辆，比2020年11月下降7.7%。造成下降的主要原因是持续影响全球制造企业的半导体供应危机。尽管如此，从今年累计来看，南美洲产量仍同比增长17.4%，超过230万辆。遗憾的是，供应链困难可能会在未来几个月持续（如果没有进一步恶化的话），并将一直抑制产量表现直至2022年。

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中东/非洲销量与生产评论-2021年12月

2022年1月6日

中东/非洲销量

2021年11月：-8.9%；现值24.3万辆，前值26.7万辆

2021年年初至今：+18.3%；现值311.4万辆，前值263.1万辆

11月，中东和非洲地区的轻型汽车需求较2020年同期下降8.9%，不过较今年3月至5月的高增长趋势有所放缓。2020年3月是该地区新冠肺炎大流行的开始，由于各地采取严格的封锁措施，汽车销售表现在随后几个月大幅下滑。因此，应该注意到2021年3月至7月与去年同期不寻常情况的对比。然而，在2021年9月至2021年12月接下来的这几个月，如预期的那样销量并没有实现高增长。事实上，今年最后三个月销量均为负增长。10月和11月销量同比降幅均超过8%，由于全球芯片短缺影响汽车生产，同时新车库存减少给展厅带来压力，12月销量预计将同比下降20%。2021年第一季度销量增长8.1%，第二季度销量增长65.0%，第三季度销量增长可能达到17.7%。第四季度销量预计将下降13.3%。与2019年前三季度（疫情前）相比，新车需求略低于预期，这表明尽管消费者开始考虑解除隔离和经济封锁之后的问题，但强劲的经济复苏现在已有所推迟。总体而言，2020年3月至2021年2月的十二个月期间，该地区汽车需求同比暴跌20.5%，新车注册量减少74万辆。

近年来，该地区的经济本就十分脆弱，而新冠肺炎疫情大流行导致企业和消费者信心水平进一步恶化。此外，由于全球石油供应远远超过需求，2020年创纪录低油价也进一步打压了那些严重依赖石油出口收入的国家。随着政府实施封锁措施迫使消费者留在家中，发达国家航空、邮轮、货运、加油站和制造工厂等关键行业对石油的需求大幅降低。结果导致该地区依赖石油或旅游收入的国家经济受到严重影响。然而，随着各国以不同的速度（取决于每个地区和国家的核心行业）实现经济复苏，经济形势应该会在2022年上半年迎来更积极的转变。对大宗商品的强劲需求将使某些国家受益；旅游业的回归也将推动汽车租赁公司的复苏，这些公司的需求在一些国家占据着重要的市场份额，自疫情爆发以来，这些公司纷纷暂停了新车注册，并缩小了车队规模，以适应需求水平。由于全球芯片短缺迫使汽车制造商降低生产速度，市场对新车更高的需求将面临更长的等待时间。因此，许多新车的注册时间将被推迟至下一年。

2020年1月至12月全年销量估计同比下降17.6%。过去几年来形成的负面趋势可能会在近期迎来触底反弹。然而，实施结构性经济改革的迫切需要将继续给这一复苏蒙上阴影。中东和非洲地区2021年全年销量预计增长14.3%，至334.5万辆（较上月上调了2.2万辆），令该地区总销量保持在16年前（2005年）水平。此外，汽车需求连续6年下降，凸显出整个地区经济不稳定，以及消费者在购买新车时的谨慎态度。

2021年11月汽车销量受到整个地区不同市场表现的影响，并且具体的经济发展形势正以不同的方式显著影响着各个国家的市场和次区域。与2020年同期相比，11月份中东（不包括伊朗）和海湾地区的汽车需求下降17.5%。以此类推，伊朗汽车需求下降了7.3%，非洲地区的需求则小幅下降了1.7%。

正如此前预测的那样，由于各国经济复苏计划和实施情况不同，中东和非洲地区各国的汽车需求放缓趋势也有所差异。由于新冠肺炎疫情后对部分行业的“宽松”限制将继续对经济造成一定程度的破坏，预计未来一年的强劲需求将继续受到影响。在未来几个月里，随着奥密克戎变异毒株引发的确诊病例不断增加，将给整个地区的旅游业和更广泛的经济带来新的影响。更重要的是，新车注册量的恢复速度较慢，与经济限制措施放宽推动消费者对新车的需求增加并不匹配，这主要是由于芯片短缺影响了全球汽车生产。

2021年，中东（不包括伊朗）和海湾地区的汽车新车销量将增长15.6%。由于一些国家将上调增值税（VAT）税率，消费者会选择提前购买汽车，因此销量在特定月份可能会有所波动。阿曼已经推出了5%的增值税相关政策，成为第四个这样做的海湾国家。目前只有科威特和卡塔尔在执行过程中有所滞后。海湾国家巴林、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国（UAE）已经推出了增值税相关政策。与2020年第二季度极低的销量相比，2021年第二季度和第三季度将迎来强劲且积极的复苏。由于全球芯片短缺，2021年剩余第四季度的销量将出现负增长。随着疫苗进一步接种，推动经济重新开放，限制措施减少，允许消费者支出水平与更积极的信心指标同步上升，明年销量预计将保持谨慎低速增长。此外，全球油价上涨将有利于海湾地区的经济格局。

遗憾的是，随着全球疫情中心转移，2020年下半年非洲大陆受到了新冠肺炎疫情的全面影响，与疫情的斗争将持续整个2021年和2022年。可惜在非洲地区领导人努力遏制疫情进一步蔓延之际，我们此前的预期得到了证实，特别是在南非的确诊病例数量更多，从而出现由奥密克戎毒株引发的第四波疫情。

11月，非洲对新车的需求预计同比下降1.7%，2021年年初至今累计增长22.7%，这表明形势可能出现好转，主要是因为多年来大量被抑制的购车需求大幅上升。自2015年以来，汽车销量已经从略低于200万辆的高点大幅下滑至目前100万辆左右的低点。2018年底和2019年上半年的销量积极增长势头只维持了很短暂的时间，我们预计到2021年中才会有所转机。2021年，阿尔及利亚和摩洛哥等北非国家与南非一样，也已陷入负增长，影响了该地区的总体需求水平。由于大宗商品价格上涨带来的相对支撑以及全球原油需求下降的严重影响，我们预计2020年全年非洲的汽车需求将下降26.7%。汽车需求也将继续受到全球原油需求水平略高的严重影响，因为价格的回升趋势已在2021年底实现。尽管如此，非洲汽车总需求已经回落到17年前，即2003年的水平。这种情况将导致撒哈拉以南非洲国家面临更多困难，同时，北非国家还将受到西欧经济放缓的影响。2021年非洲大陆的新车销量预计将增长17.8%。

南非是非洲最大的汽车市场，但过去几年南非的经济形势极其艰难，并且由于新冠疫情导致经济进一步低迷，尽管市场近期对南非自然资源和贵金属的需求较为强劲。由于过时的汽车政策和非洲人国民大会（ANC）内部的政治紧张局势，新车需求继续举步维艰，这反过来又导致经济政策停滞不前。大选于2019年5月举行，由西里尔·拉马弗萨领导的非洲人国民大会赢得了大选。如今，非国大的主要任务是稳定国内局势，这对于扭转低迷的消费者信心水平至关重要和必要。在新冠疫情大流行期间，大宗商品的购买（例如新车）已基本推迟，预计到2022年上半年，新车销量将会以更稳健的步伐复苏。由于2020年政府采取了多个月的封锁措施限制人员流动以及关停企业，消费者支出同样大幅下降。目前，复苏正在减弱，2021年前11个月汽车销量同比增长24.8%。然而，这一结果仍然弱于2019年疫情大流行前的销售表现，这表明车队更新置换工作十分艰难。此外，前总统雅各布·祖马被捕后引发了骚乱，导致南非政治动荡加剧，并且在瓜腾省和夸祖鲁纳塔尔省发生了抢劫和暴力事件。和平解决这一社会动荡将是支持南非经济恢复活力的关键。

由于全球油价低迷影响了出口国的石油收入，以及大宗商品价格低迷影响了其他国家的农业和矿业收入，近年来撒哈拉以南地区的销量也陷入了困境。在2014年销量达到高点之后，汽车需求在过去5年里一直维持下滑趋势，尽管政府出台了相关政策，但是二手车进口仍持续涌入该地区。预计2021年，汽车销量将保持在20年前的水平。随着政府实施更多的汽车行业增长战略，预计2023年后销售情况将出现强劲反弹。

北非国家也在努力使其经济走上逐渐增长的正轨。由于阿尔及利亚、埃及和突尼斯的经济崩溃，过去三年（2015-2017年）对新车的需求大幅下降。总体而言，北非的汽车销量已降至15年前的水平。2018年，阿尔及利亚实施了汽车进口配额制度，自那之后销量一直在下滑，低于正常市场需求。事实上，2020年新车注册量预估为2.7万辆，创下了历史新低，与阿尔及利亚2012年和2013年期间50万辆的峰值相差很大。2021年，阿尔及利亚汽车市场预计将进一步下滑，达到2.1万辆的新低。埃及汽车市场最近一直处于挣扎状态，2021年全年继续平稳复苏，需求可能会达到27.8万辆，增幅超过20%。最后，尽管当前新冠肺炎疫情爆发对经济和重要贸易伙伴造成冲击，导致汽车销售疲软，但摩洛哥的汽车市场将继续随着经济增长而积极发展。2021年新车需求增长超过30%，达到17.5万辆。随着有更多汽车制造商和许多供应商推迟扩大该地区的生产规模，2022年整个北非地区的新车需求将温和复苏。

11月，中东和海湾地区（不包括伊朗）的新车需求量预计同比下降17.5%，使整个地区已开始缓慢复苏的势头略微放缓。从整个地区来看，许多国家已经解除了经济限制措施，商业活动也已经恢复。预计在2021年，这一趋势应该会略有好转，全年汽车销量预计将增长15.6%。更糟糕的是，伊朗汽车销量自2017年的160万辆大幅下滑至目前仅为80万辆，已经跌至20多年前的水平。销量出现两位数明显下滑是美国在特朗普总统领导下实施新一轮经济制裁的直接结果。由于经济发展前景堪忧继续对伊朗消费者产生负面情绪，预计2021年伊朗汽车市场将出现低增长。在整个海湾地区，较高的税收降低了消费者对高价商品的需求。伊朗和沙特阿拉伯是中东和海湾地区最大的汽车市场，其表现将对整体需求有着明显的影响。近年来，伊朗的汽车需求量占该地区汽车销量的二分之一，从而凸显了该国的重要性。

新车需求的高波动性预计将持续，原因在于海湾地区的政治动荡，在沙特阿拉伯的领导下，海湾地区的国家已经把矛头指向了伊朗和卡塔尔。

由于全球各地采取的封锁措施令航空、邮轮和交通等行业停运，导致发达市场对石油的需求大幅下降，不过随着经济缓慢复苏，油价从2020年末开始上涨。因此，石油出口国将继续以更低的收入来编制预算。然而，从第三季度开始，随着全球经济在消费支出的支持下以更快速度复苏，预计全球价格将出现上涨。目前面临的主要困难是制造新车所需的芯片供应。因此，我们的分析师预计，2021年第四季度中东和海湾地区的汽车需求将会下降。预计该地区（包括伊朗）的汽车需求将从2022年下半年开始全面复苏。

在接下来的数年时间里，海湾国家的消费者将继续受到实施增值税（VAT）的轻微影响，并且较高的商品成本将降低可支配收入，从而影响新车的需求量。阿联酋和巴林分别从2018年1月和2019年1月开始实施增值税。2020年7月，沙特阿拉伯将增值税进一步上调两倍至15%。科威特、阿曼和卡塔尔等其他三个海湾国家已承诺在2021年4月前开征5%的增值税。目前只有阿曼已推出增值税，卡塔尔和科威特现计划在2022年引入增值税。与此同时，海湾地区的领导人将继续实施一些必要的项目，以减少对石油收入的长期依赖。最后，由于新冠肺炎疫情大流行以及油价相对于过去几年高点仍处于较低水平，我们预计未来几个季度汽车需求将呈现非常温和的复苏。积极的方面是，原油价格正在上涨，美国前总统特朗普促成以色列、巴林与阿联酋（UAE）三国达成了一项历史性的和平协议，将给整个地区带来急需的稳定。2021年，总统拜登领导的政府对于海湾国家领导人寄予厚望，希望他们进一步为该地区的和平和经济发展做出积极贡献。

伊朗车主将持有汽车更长的时间，这将提高伊朗车辆的使用年限。反过来，这一趋势从长期来看将带来更高的新车需求。

全球原油展望

全球石油（原油和液体）产量预计在2027年或之后才会达到440万桶/天的水平——也可能根本不会出现。石油供应“损失”主要是因为2019年以来上游资本支出下降，这是2020年油价暴跌和能源转型相关的投资决定所造成的。这些损失的石油供应量甚至比除沙特阿拉伯和伊拉克以外的任何一个欧佩克成员国的总产量都要大。

原油产量损失约为360万桶/天，其余的损失包括天然气凝析液和生物燃料。在所有原油产量损失中，美国占到150万桶/天——这是迄今为止所有国家中产量损失最大的数额。美国供应的减少是一个关键因素，再加上需求的大幅增加，使得欧佩克+在2021年国际石油市场上占据主导地位。然而，石油供应形势是动态而不是静态的。美国石油产量恢复与否及其具体的程度，以及世界石油需求增长的速度，在决定2022年及以后全球石油供应平衡方面发挥重要作用。

石油供应的减少并不能预先决定未来几年油价的上涨。由于新冠疫情的爆发，全球石油需求也被重新调整到一个较低的水平，疫情仍然会对石油需求带来威胁，正如奥密克戎新变异毒株变种所带来的影响那样。然而，欧佩克+和美国对市场状况的快速反应意味着油价变化周期（无论是供应过剩还是不足），都将比过去8-18年的周期有所缩短。

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2021

东盟销量与生产评论-2021年12月

2021年12月30日

东盟销量

2021年11月：+7.3%；现值277,066辆，前值258,136辆

2021年年初至今：+13.5%；现值2,397,226辆，前值2,112,870辆

2021年11月，东南亚国家联盟（ASEAN）地区轻型汽车销量约为27.7万辆，与2020年11月相比，同比增长7.0%。2021年1月至11月，该市场累计销量约为240万辆，同比增长14.0%。2021年东盟市场销量将增长9.0%，至269万辆。

11月，泰国轻型汽车销量同比下降7.4%，至71,700辆，环比增长9.4%。11月，由于新冠肺炎确诊病例数量下降，疫苗接种率逐步上升，限制逐步放宽，国家得以重新开放，因此销量有所改善。从8月下旬开始，每天新增确诊病例数量开始改善，从每天新增2万例逐渐减少到11月初的3,500例左右。截至12月10日，疫苗接种率（至少一剂）约为70.5%，完全接种率为60.9%。自9月初以来，政府允许许多企业开展经营活动，并取消了宵禁时间。自11月1日起，泰国将对来自低风险国家已经完成疫苗接种的游客重新开放。

在受到了新冠肺炎疫情严重影响而遭受了连续7个月的下滑后，11月泰国消费者信心连续第三个月上升。2021年12月，政府采取的经济刺激措施、外国游客的来访、以及年底的节假日有望刺激更多的消费并进一步提升信心。然而，脆弱的购买力；奥密克戎新冠变异毒株；政治上的不确定性可能会打击未来消费者的信心和支出。与新冠肺炎疫情期间相比，2021年经济前景有所改善，泰国央行（BOT）将泰国2021年GDP增速从上次预测的0.7%上调至1%。

今年1月至11月泰国汽车销量为65.63万辆，同比下降1.8%。2021年上半年销量取得同比增长主要是由于2020年第四季度末以来压抑许久的需求形成强劲复苏势头以及3月份举办的曼谷车展，将可能吸引一些购车需求；以及去年疫情期间采取的严格防疫措施导致2020年同期比较基数较低。由于更具传染性的德尔塔变种毒株带来的第四波疫情、黯淡的经济前景、去年同期市场迅速复苏导致比较基数较高以及日益严重的全球芯片短缺问题，2021年下半年销量预计将出现负增长。需求方面具有挑战性的问题包括下一波新冠肺炎疫情和新型变异毒株带来的风险、向消费者、中小企业（SME）、失业人员提供的援助不足，以及遭受高成本和巨大收入损失的旅游业复苏缓慢。现在另一个关键的制约因素是在供应方面，到今年年底之前，半导体短缺问题将导致泰国和全球的汽车生产大幅放缓或暂停。从积极方面来看，全球贸易将推动出口在2021年再次成为泰国经济的主要贡献者之一，2021年经济增速将达到12%。此外，12月车展以及新车型发布和促销活动也将吸引一些需求。总的来看，2021年汽车销量预测为73万辆，同比下降5.4%。2021年泰国汽车市场的主要驱动力预计将是该国的汽车销售主力——皮卡市场。由于大城市失业人口众多，迫使工人返乡并利用皮卡在当地经营小本生意。此外，快速增长的电商业务和上门送货服务也支持了皮卡需求。尽管如此，由于新冠肺炎疫情期间电动汽车的全球流行趋势，消费者对新能源汽车（xEV）更感兴趣。泰国对PM2.5污染问题的担忧也推动了电动汽车的流行。许多新进入者正在进入泰国汽车市场。富士康的Foxtron是PTT和台湾跨国电子制造商鸿海精密工业合作成立的公司，将在泰国建造一座电动汽车（EV）制造工厂。此外，包括长安、奇瑞在内的中国汽车制造商预计将于2024年在泰国投产并上市。此外，我们预计，泰国针对纯电动汽车消费者的激励措施将很快公布。这些激励措施将包括对来自任何国家的原装进口车免征进口税，并提供现金折扣，以使纯电动汽车定价更具竞争力，并将得到广泛应用。官方公告预计2021年底公布，并将于2022年1月起生效。

短期内，新冠肺炎疫情的影响将继续对经济、商业以及消费者行为带来压力。此外，持续的半导体短缺问题也将影响汽车产销量的增长。商业部门预计将出现K型复苏，随着2021年底经济增长速度和消费者购买力将放缓，过高的家庭债务预计将达到GDP的90%。预计销量复苏将进一步推迟，销量将在2023年后恢复到疫情前水平。由于2023年新一届总理选举、大型公共交通项目完成后的城市扩张，以及对泰国新经济区东部经济走廊（EEC）的大量海外投资，都将支持泰国的汽车销售。城市扩张还将继续，许多公司将允许更多员工远程办公，这些员工将远离拥挤的大城市，同时东盟经济共同体创建后，接壤省份也将得到自由贸易和劳动机会。泰国政府电动汽车发展计划将有助于推动中长期的市场需求。新参与者的进入和全球电池价格的下降，将导致未来市场有更多经济车型的推出并吸引更广泛的目标消费者。从长期来看，我们的分析师预计，随着汽车普及水平的提高以及公共交通（尤其是曼谷轻轨）的扩张，汽车行业的增速将有所放缓。此外，我们对于大城市突出的道路有限问题和交通拥挤问题也有更多的顾虑。

2021年11月，印度尼西亚汽车销量同比增长61.0%，至约8.1万辆，主要原因是2020年11月汽车行业尚未出台购车刺激计划，导致比较基数较低，并且得到了新冠肺炎确诊病例持续下降、汽车激励措施、消费者信心复苏以及车展期间具有吸引力的促销活动的支持。新冠确诊病例在7月中旬达到高峰（每天5万多例），之后在9月初迅速减少到每天1万多例。目前，印度尼西亚的新冠肺炎疫情已得到控制，12月9日新增确诊病例不到500人。政府将把汽车刺激计划延长至年底，特别是对发动机排量低于1,500 cc的轿车和两轮驱动车免征豪华车销售税。2021年11月，印尼消费者信心指数升至118.5，为2020年1月以来的最高水平，主要是由于收入和就业机会的增加令人们对经济状况的看法有所改善。在11月11日至21日举行的印尼国际车展（GIIAS）上，汽车制造商展示新车并为消费者提供各种促销活动，有效拉动了销量。从年初至今（YTD）销售表现来看，印尼汽车市场销量同比增长66.0%，达到73.6万辆。由于新冠肺炎疫情迅速减弱，雅加达和爪哇放松了封锁，印尼政府宣布将消费税优惠政策延长至今年年底，这些因素促使我们上调了印尼2021年的销量预测。总的来看，市场全年销量预计为78万辆，或同比增长58.0%。影响2021年销售表现的主要因素是，印尼政府为应对疫情进一步影响推出的刺激计划，特别是针对汽车行业的刺激计划；在受欢迎细分市场推出更多关键新车型以吸引消费者的兴趣；推出新冠疫苗接种计划以提振消费者信心和刺激经济（印度尼西亚于2021年1月第三周开始大规模接种新冠疫苗，全民都将免费接种两剂疫苗），以及从2020年开始下调企业所得税以吸引投资和创造更多就业机会。此外，印尼总统还发布了关于加速投资特别工作组的总统令，旨在改善国家的营商环境，以鼓励经济增长和提供就业机会。不过，对于毒性更强毒株的疫苗效率以及东盟国家较低的接种率仍然是值得关注的问题。从中短期来看，由于需求强劲、车型升级、企业所得税预期下调以及公共基础设施的改善，印尼的汽车销量将继续上升。芯片短缺在短期内将会影响汽车供应和销量，但在短缺情况开始缓解后，需求可能在中期反弹。从长期来看，市场将随着中产阶级的不断增加而进一步成长。考虑到该国汽车普及率仍然很低，未来几年仍有进一步增长的机会。不过，大规模快运系统（MRT）计划可能会导致消费者延缓购买新车的决定，因为MRT可以同时运送许多人通过面临严重交通堵塞问题的商业区。

东盟产量

2021年11月：-3.1%；现值320,426辆，前值330,668辆

2021年年初至今：+23.5%；现值3,110,253辆，前值2,519,145辆

由于2020年同期比较基数较高，2021年11月东南亚国家联盟（ASEAN）地区的轻型汽车产量同比下降3.1%，至320,426辆。11月累计产量为311万辆，同比增长23.5%。在12月的预测中，由于11月录得的实际产量好于预期，以及印尼和马来西亚政府减税计划提振了被抑制的需求，汽车制造商在12月的产量将有所增加，因此东盟2021年全年产量预测被上调了11.23万辆。另外，福特、本田、三菱、丰田等泰国主要汽车制造商由于内需和出口需求旺盛，在11月至12月期间加快了生产速度，而且自第三季度末以来，半导体短缺状况有所改善。东盟2021年产量预计将达到330万辆，较2020年历史最低水平282万辆增长20%。但是，考虑到各个行业对芯片需求都在激增，全球汽车行业在2022年全年将继续面临半导体供应链的限制。因此，我们对2022年第四季度的复苏前景较之前预测有所下调，不过2022年该地区的总产量仍将反弹至350万辆，并在2024年超过疫情前的400万辆。

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埃信华迈表示，供应链问题将限制2022年全球轻型汽车产销量增长

2021年12月28日

意义：我们预测，2022年全球轻型汽车销量将同比增长3.7%，产量将同比增长9.0%。由于供应限制和新变异毒株导致新冠肺炎大流行恢复周期推迟，明年全球轻型汽车产销量预计仍将低于2019年水平。由于微芯片短缺，以及疫苗接种和新冠变异毒株之间的竞争，预计汽车需求水平将继续低迷。尽管供应情况预计在2022年将有所改善，但库存补充可能要到2024年才能实现。

展望：我们预计，半导体短缺和更广泛的供应链中断将持续到2023年。我们预计2021年全球轻型汽车销量将接近7,940万辆，2022年全球轻型汽车销量将接近8,240万辆。由于半导体供应链带来的挑战依然存在，明年汽车行业需求将继续受到限制。预计2021年全球轻型汽车产量将达到7,550万辆，较2020年水平仅小幅提升1.2%。不过，2022年全球轻型汽车产量将大幅反弹9.0%，至8,230万辆。

我们预测，2022年全球轻型汽车销量将同比增长3.7%，产量将同比增长9.0%。由于供应限制和新变异毒株导致新冠肺炎大流行恢复周期推迟，明年全球轻型汽车产销量预计仍将低于2019年水平。尽管供应情况预计在2022年将有所改善，但库存补充可能要到2024年才能实现。

2021年全年汽车销量预计仅比2020年增长2.9%。随着全球汽车业正努力应对前所未有的环境，埃信华迈对复苏前景仍持谨慎态度。汽车产量水平降低预计将在一段时间内影响车辆的交货时间，对已经枯竭的库存造成进一步压力，并推迟现行订单水平的完成。埃信华迈全球轻型汽车预测常务董事Colin Couchman表示：“疫情大流行的发展路径仍然是2022年汽车需求周期的一个重要驱动因素，尤其是疫苗与变异病毒之间的‘竞争’。随着北半球国家进入冬季，担忧依然存在，而‘奥密克戎’变异毒株的出现意味着发展形势令人担忧。”

我们预计，由于供应限制，需求前景与汽车制造商能够实现的产量水平之间的冲突将继续存在，并将成为预测的一个关键特征。根据Couchman的说法，我们预计在就业市场和消费者信心显著复苏的基础上，需求将出现明显回升。然而，汽车制造商由于缺货无法进行销售，供应链问题正在影响各个地区的汽车生产，并将销售复苏推迟至2023年和2024年。

由于存在供应链挑战以及新冠疫情可能进一步蔓延，大多数地区的复苏前景较为有限。随着对病毒担忧的不断加重，加上持续的供应链问题以及对德国汽车生产的担忧，欧洲汽车行业看上去将要迎来一个惨淡的寒冬。2021年西欧和中欧汽车需求预测为1,390万辆，同比略微增长0.2%。根据我们的数据，2022年需求预计为1,500万辆，同比增长7.8%。Couchman表示：“欧洲汽车市场的消费者们即将迎来新冠肺炎疫情的第二个冬天，但在新的一年里，新车销售水平可能难以实现实质性改善。”

展望2022年，美国汽车销量预计将达到近1,550万辆，较2021年预测的1,510万辆增长2.6%。“2022年下半年的销售速度预计将会加快。鉴于目前的库存状况，我们很难预测2022年上半年需求会出现显著复苏。但我们预计，2022年底的销售速度将更接近疫情前的水平，为2023年和2024年更好的销量前景奠定基础，”埃信华迈北美轻型汽车销售预测经理Chris Hopson表示。

我们的分析师预计，由于供应链短缺阻碍市场增长，2021年中国大陆市场汽车销量将下降1%，至2,340万辆。随着近期供应链风险有所改善，目前预计2022年销量为2,420万辆（同比增长3.3%），预计2023年将迎来更有意义的复苏，销量高于疫情前水平，达到2,690万辆，同比增长11.3%。

2022年产量预计将缓慢恢复

2021年全球轻型汽车产量预计为7,550万辆，较2020年水平仅增长1.2%。不过我们预测，2022年轻型汽车产量将反弹9.0%，达到8,230万辆。至少在2023年之前，产量前景仍将取决于车规级芯片的可用性。半导体行业的增量产能增长、每辆汽车所需芯片数量的提高以及非车用芯片需求的强劲，这些因素都在轻型汽车产量预测中得到了体现。

埃信华迈轻型汽车生产预测常务董事Mark Fulthorpe表示：“总体而言，虽然大多数地区的制造业务预计将得到改善，但半导体供应链的产能限制仍是预测中最具影响力的单一因素。随着半导体热潮消退，是否会给汽车行业复苏带来进一步风险？随着芯片供应改善，供应链中的其他威胁可能变得更加明显，尤其是物流、工人相关问题以及关键原材料短缺。”我们正在跟踪汽车生产方面的一系列问题，这些问题有可能对汽车生产造成更具颠覆性的问题，包括镁供应，引发铝材供应和成本的潜在担忧，以及奥密克戎变异毒株的传播。

我们预测，大中华区2022年汽车产量将温和增长1.6%，至2,430万辆。欧洲2022年产量预计为1,850万辆，较今年预计的1,570万辆增长17.8%。北美地区2022年生产势头正在改善，尽管基于目前的预测，我们的产量预测仍然是1,520万辆；同比增长超过220万辆或16.9%。更加正常化的供应链水平预计将支持2023年汽车产量水平达到9,060万辆，同比进一步增长10%，高于2019年疫情前的产量水平。不过，在新冠疫情大流行之前，全球轻型汽车生产一直在放缓；2017年汽车产量高达9,430万辆，但2019年下降至8,970万辆。

电气化仍是增长动力

最近几个月，各家汽车制造商纷纷对外公布了未来5-15年的电气化目标，我们将其称之为汽车制造商之间的“军备竞赛”。电动汽车（EV）正迅速从实现排放合规的一个手段发展成为汽车制造商的成熟核心产品。电气化转型变革已经被明确提上议程，充分认识这场军备竞赛的意义是一个持续的挑战。然而，尽管电气化预计将继续是未来几年汽车行业的第一主题，随着汽车制造商陆续发布战略公告，轻型汽车推进系统组合的最大变化将在未来几年出现。随着2022年上市的新款电动汽车数量的增加，这类车型的市场份额和销量将会进一步增加。在2020年和2021年发布的一系列投资公告，对2025年之后市场产生的影响要比2022年更加深远。

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我们预计，半导体短缺和更广泛的供应链中断将持续到2023年。我们预计2021年全球轻型汽车销量将接近7,940万辆，2022年全球轻型汽车销量将接近8,240万辆。由于半导体供应链带来的挑战依然存在，明年汽车行业需求将继续受到限制。尽管奥密克戎变异毒株可能会带来重大影响，但假设有效疫苗持续供应，预计大多数地区的需求将继续复苏。尽管新出现的奥密克戎变异毒株可能最终会通过引发地区停产或劳动力短缺而影响生产，但供应限制可能是阻碍销量复苏更主要的因素。

大中华区销量与生产评论-2021年11月

2021年12月23日

大中华区销量

2021年10月：-10%；现值220万辆，前值245万辆

2021年年初至今：+3.6%；现值1,939万辆，前值1,872万辆

2021年10月，大中华区轻型汽车销量为220万辆，较上年同期下降10%。具体来说，中国大陆轻型汽车销量从2020年10月的241万辆下降至216万辆，同比下降10.3%。乘用车销量为186万辆，同比下降9.2%，轻型商用车（LCV）销量同比下降16.3%，至30万辆。

今年累计来看，中国大陆轻型汽车销量较去年同期的1,835万辆增长3.6%，至1,900万辆。准确来说，乘用车销量同比增长4.8%，达到1,597万辆，而轻型商用车销量同比下降2.6%，达到303万辆。从细分车级市场来看，今年迄今为止，轿车累计销量从733万辆增长至784万辆，同比增长6.9%；运动型多用途车（SUV）销量从733万辆增长至751万辆，同比增长2.5%。多用途汽车（MPV）累计销量同比增长8.5%，至64万辆。

2021年10月，本土汽车制造商乘用车销量同比增长7.1%，达到78万辆，市场份额从2020年10月的35.5%上升至41.9%，这是今年以来的最高水平。从2021年6月开始，本土汽车制造商的表现一直领先于整体市场。这主要由两方面原因，一方面是由于对半导体短缺危机做出了快速反应，国内汽车制造商在生产上受到的影响没有国外竞争对手那么大。另一方面，本土品牌凭借更强大的产品阵容在新能源汽车市场占据主导地位，同时国内新能源汽车市场也经历了大幅增长。

10月中旬以来的最新一轮新冠肺炎疫情影响的范围已经超过了上一轮7-8月的疫情。病毒基因测序和疫情调查结果显示，此次国内疫情仍然是由输入性病例造成，预计卫生工作人员将进一步加强大流行病管控措施。传染性更强的德尔塔变异毒株的间歇性爆发将阻止消费需求完全恢复正常。现阶段，我们估计2021年中国大陆轻型汽车销量将下降1.9%。具体来看，我们预计乘用车销量将下降1%，至2,080万辆，而轻型商用车销量预计将下降6.6%，至350万辆。

大中华区产量

2021年10月：-16.6%；现值201万辆，前值242万辆

2021年年初至今：+5.4%；现值1,916万辆，前值1,819万辆

10月份，大中华区轻型汽车产量达到了201万辆。同比下降16.6%。中国大陆轻型汽车产量同比下降16.7%，至200万辆。随着东南亚地区疫苗接种率的提高，全国性疫情防控措施有所放松，半导体产业产能已恢复到80%。在半导体供应链进一步改善的支持下，加上需求方面纯电动汽车（BEV）行业的持续繁荣，10月份汽车产量表现好于之前的预测。因此，我们已将10月份产量预测上调了12.7万辆。

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11月中国新能源汽车销量增长；本土汽车制造商和特斯拉在电动汽车销量方面处于领先地位

2021年12月21日

意义：尽管受到新冠疫情大流行和供应链限制的影响，但新能源汽车（NEV）在中国市场的销量仍保持大幅增长。这一销量增长主要是由特斯拉和包括造车新势力在内的本土汽车制造商主导。

展望：我们预测，到2025年，中国纯电动汽车产量将达到720万辆左右。相比之下，2020年纯电动汽车产量仅为108万辆。

11月，中国新能源汽车（NEV）市场继续呈现强劲增长。全国乘联会（CPCA）数据显示，11月，包括纯电动乘用车和插电式混动乘用车在内的新能源乘用车批发交付量达到42.9万辆，同比增长131.7%，环比增长17.9%。与中国汽车工业协会（CAAM）编制的销售数据包括商用车不同，全国乘联会的新能源汽车销售数据仅包括运动型多用途车（SUV）、轿车和多用途车（MPV）。11月新能源乘用车销量强劲与中国整体乘用车市场低迷形成鲜明对比。受新冠疫情大流行和半导体供应持续短缺影响，中国乘用车市场仍在继续萎缩。今年前11个月，中国新能源乘用车批发销量达到280.7万辆，同比增长190%。

按车型划分，纯电动乘用车批发销量上月同比增长121.1%，至34.3万辆，插电式混合动力乘用车销量同比增长187.2%，至8.5万辆。11月，新能源汽车销量在乘用车中的占比为19.9%。根据全国乘联会数据，从今年累计来看（1月至11月），新能源汽车销量占乘用车总销量的15%。

11月，国产品牌新能源汽车的市场渗透率高达33.2%，在高端汽车市场，新能源汽车销量占比达到近25%。相比之下，国际汽车制造商的合资企业（JV）在向电气化转型的过程中相对落后。全国乘联会数据显示，由于缺乏具有竞争力的车型，11月份新能源汽车销量仅占合资品牌批发销量的3.9%。11月份，中国十大新能源汽车销售商分别是比亚迪（90,546辆）、特斯拉（53,859辆）、上汽通用五菱（50,141辆）、长城汽车（16,136辆）、小鹏汽车（15,613辆）、广汽埃安（15,035辆）、奇瑞汽车（14,482辆）、理想汽车（13,485辆）、吉利汽车（13,090辆）和上汽乘用车（12,225辆）。上汽旗下的两家合资企业上汽大众和一汽大众11月份新能源汽车批发销量为22,691辆。

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尽管受到新冠疫情大流行和供应链限制的影响，但新能源汽车在中国市场的销量仍保持大幅增长。这一销量增长主要是由特斯拉和包括造车新势力在内的本土汽车制造商主导。由于市场对Model 3和Model Y两款车型需求强劲，电动汽车制造商特斯拉今年在中国的产量将超过45万辆。考虑到中国电动汽车销售商的强劲表现，许多行业观察人士最近对新能源汽车行业明年及以后的增长潜力表达了乐观的看法。特斯拉在中国降价销售的激进策略确实取得了成功。中国电动汽车购车者能够购买到市场上最便宜的特斯拉电动汽车，大幅度提高了特斯拉对首次购车者的吸引力。鉴于特斯拉在中国制造的汽车有相当一部分将销往海外市场，有很多国内的订单要到2022年第一季度才能交付。蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车等国内造车新势力正在积极投资新建展厅、服务中心和充电基础设施。在蔚来汽车占据主导地位的高端电动汽车市场，包括通用汽车、福特和梅赛德斯-奔驰在内的国际汽车制造商正在全力以赴推出新车型。通用汽车旗下凯迪拉克已经开始在中国预售Lyriq，预计将于2022年年中开始交付。Lyriq的推出使通用汽车有机会可以在中国高端汽车市场重新定位凯迪拉克品牌，不过通用必须重新规划凯迪拉克Lyriq和未来IQ系列电动汽车的专用销售和充电网络。

在微型电动汽车市场，五菱宏光Mini EV的成功将吸引更多汽车制造商进入该市场。由于低购车成本和停车便利等优势，纯电动车型将成为微型电动汽车市场最受欢迎的产品。不过，我们并不认为这一细分市场会成为中国电动汽车市场的关键驱动因素。根据我们对中国新能源汽车市场的预测，预计到2025年，C级和D级车仍将是中国纯电动汽车市场销量最高的细分市场。我们预测，到2025年，中国纯电动汽车产量将达到720万辆左右。相比之下，2020年纯电动汽车产量仅为108.6万辆。

2022年中国汽车销量将同比增长5.4%，达到2,750万辆

2021年12月21日

据盖世汽车报道，中国汽车工业协会（CAAM）副秘书长陈士华先生表示，预计2022年中国汽车销量将同比增长5.4%，达到2,750万辆。其中乘用车（PV）销量为2,300万辆，同比增长8%，商用车（CV）销量为450万辆，同比下降6%。同时他还列举了中国GDP增长、有效防控新冠疫情传播以及半导体供应状况改善等积极因素以支持该预测。

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2022年，中国汽车市场电气化转型速度将进一步加快。根据中国汽车工业协会的数据，11月份新能源汽车（NEV）销量占乘用车总销量的20.5%，今年累计销量占乘用车总销量的15.7%。此外，市场向电动汽车转型更多的是受到了市场上具有吸引力的电动车型增加的影响，而不是政府补贴。在商用车市场，11月份销售情况继续恶化。国五排放标准卡车库存高企仍是拖累商用车市场的最大因素。为了向更严格的国六排放标准过渡，汽车制造商去年采取措施清理国五排放标准的卡车库存，这导致经销商网络中有大量国五排放标准卡车未售出，从而拖累了国六排放车型的销售。与此同时，汽车制造商也持续受到半导体短缺的影响。此外有报道称，一些电动汽车制造商还面临电池短缺的情况。以小鹏汽车为例，由于磷酸铁锂（LFP）电池供应紧张，该公司推迟了P7电动轿车基础版在国内的交付时间。根据我们的销售预测，到2022年，中国轻型汽车销量预计将达到2,425万辆左右，中重型卡车销量预计将达到113.2万辆。

印度/巴基斯坦销量与生产评论-2021年11月

2021年12月16日

印度/巴基斯坦销量

2021年10月：-20.3%；现值315,847辆，前值396,431辆

2021年年初至今：+32.9%；现值3,041,684辆，前值2,288,138辆

2021年1月至10月，印度次大陆轻型汽车销量增长了32.9%。与2020年10月相比，印度汽车市场10月份销量下降了20.3%。印度汽车市场10月份的销量下降了22%，而巴基斯坦轻型汽车销量则增长了37%。半导体短缺导致零部件短缺，从而导致印度的汽车制造商被迫停产。目前，由于汽车制造商和经销商全面运营导致汽车供不应求，以及与丰收季相对应的节假日进一步推动了需求。然而，通货膨胀导致的价格上涨以及不断上涨的商品价格阻碍了销量增长。由于芯片危机，汽车制造商们正试图重新调整车型和配置计划，以最大限度地提高在印度的产量。

印度和巴基斯坦今年迄今为止销量增长飙升主要是由于2020年第二季度期间严格的疫情封锁措施导致比较基数较低。由于削减开支而积累的储蓄提高了消费者支付购车首付款的能力。较低的利率也吸引消费者购买新车。然而，芯片危机正在造成供需之间的不匹配。在宏观方面，2021年印度经济预计将强劲增长，增速约为7.7%。较低的利率以及疫情期间避免使用公共交通和增加使用私家车的趋势，是帮助印度汽车行业实现增长的关键推动因素。2021年，印度市场销量将同比增长21%。

在巴基斯坦，2021年10月份汽车销售强劲。2021-22年度预算中宣布出台的激励措施导致销量激增。针对汽车的联邦消费税（FED）全面下调，以及排量在1.0升以下汽车的销售税下调，推动了过去三个月的销售热潮。此外，新市场参与者的进入和不断增长的需求也有助于推动汽车行业强劲复苏。积极的短期宏观经济前景、较低的利率以及企业与经济的复苏仍将是推动销量增长的主要驱动力。短期内可能出现较高需求，但因芯片危机导致零部件供应不足，需求可能会因此受到限制。不过在中期，宏观经济可能会恶化。从长期来看，巴基斯坦汽车行业的发展势头良好，并且政府正专注于推动行业的发展。私营部门政策的变化也有助于推动该国的销量。

印度/巴基斯坦产量

2021年10月：-29%；现值311,108辆，前值439,365辆

2021年年初至今：+39%；现值359万辆，前值258万辆

2021年10月，印度次大陆轻型汽车产量达到311,108辆，期间由于半导体短缺而造成生产中断，产量与2020年10月同期相比下降29%。今年累计产量同比增长39%，超过359万辆，主要是由于去年比较基数较低。

尽管印度消费者更偏好于个人驾车出行，农村和城市近郊市场的消费者信心也有所改善，但由于半导体短缺，印度汽车市场出现下滑。此外，经销商较低的库存水平，以及现代Creta、起亚Seltos、大众Taigun、塔塔Nexon和塔塔Altroz等畅销车型的等待时间从3个月延长至9个月，都为市场需求提供了支撑。目前，印度累计确诊病例超过3,800万例，治愈出院率超过98%。印度报告的死亡总数为46万人。今年6月，德里、哈里亚纳邦、马哈拉施特拉邦、北方邦和卡纳塔克邦等地方政府放松了封锁措施。7月，本田、现代、玛鲁蒂铃木、名爵和丰田等主要汽车制造商在工厂关闭后重新恢复生产，并逐步增加产量。

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比亚迪11月份新能源汽车销量同比增长242%

2021年12月14日

中国汽车制造商比亚迪日前公布，公司11月销量为98,340辆，同比增长82.3%。该销售数据包括新能源汽车（NEV）和传统燃油汽车。包括纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）在内的新能源汽车（NEV）上月销量为91,219辆，同比增长241.9%。在比亚迪的新能源汽车产品阵容中，纯电动乘用车仍然是最畅销的车型，11月销量达到46,137辆，相比之下2020年11月份销量仅为18,220辆。11月份，插电式混合动力汽车销量为43,984辆，去年同期仅为7,333辆。11月，比亚迪传统燃油汽车的销量为7,121辆，相比之下去年同期销量为27,253辆。从今年累计销量来看，比亚迪总销量为641,019辆，同比增长72.9%。

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由于市场对比亚迪纯电动汽车和插电式混动汽车的需求强劲，比亚迪11月份的月度销量达到10万辆。强劲的销量增长势头使得比亚迪2021年汽车销量迈进新的水平。按车型分类，包括纯电动汽车和插电式混合动力汽车在内的新能源汽车占比亚迪今年累计销量的80%，这为比亚迪逐步停产燃油汽车奠定了坚实的基础。11月，比亚迪最受欢迎的电动汽车车型汉EV的销量增长33.9%，至12,841辆。在插电式混动汽车市场，其DM-i混动车型已经证明取得了成功。得益于这一技术，比亚迪在插电式混动汽车市场的份额正在增加，并在新车型推出方面要领先于竞争对手吉利汽车和长城汽车。新能源汽车销量的飙升，得益于比亚迪迅速向市场推出了新一代电池技术和插电式混动技术。该公司的磷酸铁锂（LFP）刀片电池已在其新能源车型阵容中广泛使用。刀片电池的应用有助降低其纯电动汽车的价格。搭载磷酸铁锂电池的电动汽车也得到了那些担心电池过热引发电池着火，从而对电动汽车持谨慎态度的消费者的认可。路透社12月3日报道称，丰田计划推出一款专为中国市场研发的全新电动汽车。丰田与比亚迪合作推出的新车型将搭载比亚迪的电池技术。

广汽集团公布11月份销量增长3%

2021年12月14日

根据中国汽车制造商广汽集团发布的一份声明，公司11月销量为224,136辆，同比增长3%。今年累计来看，广汽销量同比增长4.1%，至1,910,716辆。在该集团的合资企业中，广汽本田11月份销量达到77,709辆，同比下降10%。广汽丰田销量为85,000辆，同比增长10%。广汽三菱上月销量为7,712辆，低于2020年11月的9,008辆，广汽菲亚特克莱斯勒汽车（FCA）的销量为1,829辆，低于2020年11月的3,655辆。11月，广汽集团全资所有的乘用车子公司广汽传祺销量为35,572辆，同比增长7%。管理埃安电动汽车品牌的子公司广汽埃安新能源上月销量为15,035辆，相比之下2020年11月销量为7,190辆。

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11月份，丰田在中国C级车和D级车市场表现强劲，使该公司在动荡市场环境中销量有所提升。丰田与广汽集团合作，近期将在中国交付赛那（Sienna）多用途汽车（MPV）。面向家庭用户消费者的赛那车型将进一步推动丰田在中国市场的销量。相比之下，广汽菲亚特克莱斯勒在国内的销量不到2,000辆。该公司一直依靠数量有限的吉普品牌车型吸引市场上的消费者。埃安在电动汽车方面处于广汽集团的领导地位，今年累计销量已经翻了一番，反映出国内消费者对该品牌及其产品的接受程度越来越高。为了扩大GEP电动汽车架构的产量，广汽已经与三菱达成协议，三菱将在埃安现有车型的基础上推出电动汽车。基于埃安V打造的三菱Airtrek紧凑型电动SUV将于2022年开始销售。

全球销量与生产评论-2021年11月

2021年12月09日

全球销量

2021年10月：-17.5%；现值626万辆，前值759万辆

2021年年初至今：+7.6%；现值6,569万辆，前值6,104万辆

随着世界各国继续以前所未有的规模接种新冠疫苗以防止感染人数进一步激增，不断发展的疫情相关供应链瓶颈正给复苏形势带来压力。半导体短缺是一个主要问题，但我们的分析师也承认，除了新冠疫情的进一步影响，其他核心零部件、物流、大宗商品价格和劳动力也面临着严峻压力。汽车行业继续努力重建库存，以支持需求复苏。新冠肺炎时代的汽车需求前景很大程度上将取决于新冠肺炎大流行的发展路径，特别是疫苗和新毒株之间的竞赛。2021年剩余时间内，包括美国、中国大陆、欧洲、英国和主要东南亚经济体在内的疫苗接种将会继续提高群体免疫水平，但随着北半球国家冬季的临近，关于疫情的担忧仍然存在。

埃信华迈全球生产和销售最新预测反映了这一前所未有的情况——一场“完美风暴”正给产销前景蒙上阴影。整个夏季期间，汽车供应和库存压力持续增加，由于汽车产量难以反弹至疫情前水平，复苏乐观情绪似乎正在迅速消退。2021年10月，全球汽车需求下降了17.5%，导致满足需求的难度进一步加大，另外比较基数效应更使情况变得复杂。

汽车产量下降预计将在一段时间内影响汽车的交货时间，对已耗尽的库存水平带来压力，并推迟履行当前订单。我们估计，2021年全球需求为7,910万辆，同比下降2.9%。我们预计，随着供应链慢慢适应，2022年和2023年的需求增速也有所下调，分别为增长3.9%和10.8%。同时对2024年至2025年的预测应能有效地利用部分已延迟的需求，尽管其中部分需求可能会“无法恢复”或“被破坏”，这反映出被抑制的需求正逐渐消失，并且对市场的推动力也在减弱。上行风险包括，随着芯片供应的改善，汽车制造商将半成品汽车推向市场的可能性难以预测（缺少模块可能会影响车辆销售）。

在2020年经济萎缩3.4%之后，预计2021年、2022年和2023年全球实际GDP将分别增长5.5%、4.3%和3.5%（不变）。10月份，摩根大通全球综合产出指数（由S&P Global编制）上升1.2点，至54.5，因为服务业活动的加速被部分抵消。需求加强和供应中断导致投入成本和产出价格分别录得自2008年7月和2009年10月以来的最大涨幅。2021年布伦特原油现货平均价格预计为72美元/桶，2022年平均价格为77美元/桶，2023年为71美元/桶（2020年平均价格为42美元/桶）。

截至2021年10月，中国大陆汽车需求为1,900万辆（同比增长3.6%）。我们预计，由于供应链短缺带来的负面效益，2021年汽车销量将减少至2,320万辆，降幅为1.9%。考虑到随着半导体供应有所改善，短期内生产前景温和上扬，未来几个月将会存在小幅上行风险。关于停电的风险依然存在，可能会给汽车行业带来有限的生产中断，尤其是在年底前。2022年销量目前预计为2,430万辆（同比增长4.5%）。预计2023年将会迎来更有意义的复苏，销量恢复到高于疫情前水平的2,730万辆，同比增长12.5%。

美国汽车需求受到国内生产限制、芯片和工人短缺的严重打击，本已紧张的经销商库存正处于将会导致危险的较低水平。2021年的销量预期被下调至1,520万辆（同比增长4%），2022年可能达到1,550万辆，同比仅增长2.1%。随着供应恢复正常，2023年的需求将增长10%，超过1,700万辆。

由于供应链中断和对不断蔓延的疫情担忧，抑制了汽车产量水平（尤其是德国的汽车产量），欧洲汽车行业即将迎来寒冬。2021年西欧和中欧市场的需求预计为1,400万辆，同比仅增长1.3%。由于部分需求延迟并推迟至2023-2025年，2022年需求预计为1,510万辆（同比增长7.7%）。该地区2023年的需求将低于平均水平，最早要到2024年才能恢复到1,700万辆以上。

全球产量

2021年10月：-23.3%；现值615万辆，前值802万辆

2021年年初至今：+5.3%；现值6,216万辆，前值5,905万辆

与去年同期相比，10月份预测仍然复杂；12个月前，许多市场在经历了不同时期的封锁后重新开放。最新估计显示，10月份产量为615万辆，同比下降23.3%，这与供应链中断情况仍然十分突出的情况吻合。2021年前10个月累计产量预计达到6,216万辆，比2020年上半年增长5.3%。

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吉利电动汽车品牌极氪计划到2025年年销量达到65万辆

2021年12月07日

浙江吉利控股集团旗下的电动汽车品牌极氪副总裁赵昱辉表示，该品牌计划在未来三年推出6款新车型。赵昱辉称，极氪的目标是到2025年达成65万辆的销量目标。

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极氪已开始在国内交付旗下首款车型极氪001。这款车型有后轮驱动和四轮驱动两种配置，是一款基于吉利SEA平台的高性能电动跨界车，该平台是专门为电动汽车开发。当地媒体报道称，第一批199辆极氪001新车已于10月最后一周交付给客户。新推出的品牌对外宣布雄心勃勃的销售目标并不罕见，但极氪需要推出全系列具有竞争力的电动汽车才能接近销售目标。极氪表示，公司目前已收到了大量001的预订订单，目前正在加速生产当中。今年下半年预定的大部分极氪001将在2022年第二季度交付。从001开始，极氪品牌将包括一系列高端电动车型，以在电动汽车市场上与特斯拉、小鹏汽车和蔚来汽车等制造商竞争。我们目前预计，极氪到2023年将推出包括轿车、SUV和多用途车在内的5款车型。

戴姆勒预计明年在华销量继续保持强劲

2021年12月07日

路透社援引戴姆勒大中华区首席执行官兼董事长Hubertus Troska的话说，戴姆勒预计公司明年在华销量将继续保持强劲。媒体援引Troska的话称：“一切都表明，中国明年也将成为一个超级汽车市场。”Troska还表示，他相信梅赛德斯-奔驰能够通过扩大电动汽车产品供应来扩大其在中国电动汽车市场的份额。不过，这位戴姆勒首席执行官没有给出电动汽车销量或市场份额的具体目标。

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在电动汽车市场方面，梅赛德斯-奔驰已经开始在中国本土生产EQC、EQA和EQB等车型。该品牌本土化生产的电动汽车阵容将进一步扩大，包括明年推出的EQE电动轿车和2023年推出的EQE电动运动型多用途车（SUV）。正如Troska指出的那样，公司将在其电动汽车上采用相同的定价策略，以使该品牌有别于其他面向大众市场的电动汽车品牌。这些新车型的市场表现很大程度上取决于该品牌是否有能力对其电动汽车收取溢价，就像在燃油车型上所作的那样。在燃油车市场，由于梅赛德斯-奔驰品牌在中国高端汽车用户中具有较高的认可度，戴姆勒在国内的销量将继续稳步增长。今年梅赛德斯-奔驰品牌的销量预计将超过77.4万辆，随后在2022年将温和增长至78万辆左右。

由于汽车需求强劲，理想汽车第三季度收入翻了一番

2021年12月07日

11月29日，中国初创企业理想汽车公布了第三季度的财务业绩。第三季度理想汽车总收入达到人民币77.8亿元（约合12.1亿美元），同比增长209.7%，季度环比增长54.3%。公司公布第三季度车辆销售收入为人民币73.9亿元，同比增长199.7%，季度环比增长50.6%。第三季度毛利为人民币18.1亿元，同比增长264.8%，季度环比增长90.2%。公司第三季度的毛利率为23.3%，2020年第三季度为19.8%，2021年第二季度为18.9%。第三季度理想汽车仍处于亏损状态；但其净亏损从第二季度的2.355亿元降至2,150万元。公司第三季度的自由现金流为人民币11.6亿元，同比增长55.4%，季度环比增长18.6%。公司第三季度交付了25,116辆理想One汽车，相比之下，2021年第二季度交付了17,575辆，2020年第三季度交付了8,660辆。

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由于消费者对理想One增程式电动汽车的需求十分强劲，理想汽车第三季度的交付量创下了公司季度新高。前三个季度，理想汽车累计交付量达到69,734辆。理想汽车预计第四季度的出货量在3万至3.2万辆之间，其今年的累计交付量达到近10万辆。最近的媒体报道显示，理想汽车的运营受到了芯片持续短缺的影响。10月初，公司通知客户，在10月和11月交付的理想One车型中将缺少两个毫米波雷达，这将会影响车辆驾驶辅助系统的一些功能。在此期间选择交付车辆的消费者，将在2022年12月至2月期间补装剩余的两个雷达。公司并没有透露有多少客户选择领取没有完整雷达系统的车辆。不过，考虑到公司的交货目标在3万至3.2万辆之间，缺少的零部件不太可能对其第四季度的交付量带来重大影响。

欧洲销量与生产评论-2021年11月

2021年12月02日

欧洲销量

2021年10月：-27.9%；现值115.3万辆，前值159.9万辆

2021年年初至今：+4.8%；现值1,390.3万辆，前值1,327.1万辆

10月份，欧洲轻型汽车注册量再次下降。根据我们最新预测，该地区的注册量同比下降27.9%，至115.3万辆。尽管如此，由于2020年上半年新冠肺炎疫情限制措施导致比较基数较低，今年早些时候注册量大幅增长有助今年累计销量继续保持正增长。2021年前10个月，欧洲新车累计注册量约为1,390.3万辆，同比增长4.8%。

我们还与2019年数据进行了比较，显示出与疫情前水平相比，市场较为疲软。与2019年10月相比，上月销量同比下降29.1%，2021年累计销量与2019年同期相比下降19.3%。欧洲汽车市场上月销量下滑一定程度上是由于部分重要市场的销量呈现萎缩，多数市场出现了两位数的百分比跌幅。尽管2020年10月西欧汽车销量已经有所下降，但上月西欧销量仍然继续出现下跌。最近汽车注册量下降，主要是由于半导体短缺影响了生产，导致汽车供应不足。这一短缺问题已持续了很长时间，意味着现有库存已经耗尽，另外有证据表明，到目前为止，第三季度汽车生产受到的影响最大，进一步影响了汽车制造商补充库存的能力。考虑到与消费电子公司的竞争，半导体供应在2022年下半年之前不太可能恢复正常，我们现在预计产量要到2023年上半年开始复苏。

10月份，西欧市场表现类似，所有国家销量均有较大幅度下降，由于半导体持续短缺，对整个地区的汽车销量造成重大影响，因此这是在预料之中的。几乎所有市场均出现了两位数的销量下降，其中英国（下降24.4%）、意大利（下降34.2%）、德国（下降33.9%）、比利时（下降33.4%）、芬兰（下降13.6%）、瑞典（下降28.9%）、法国（下降29.3%）、奥地利（下降41.8%）、葡萄牙（下降20.0%）、丹麦（下降17.3%）。其中有一个市场与其他市场不同，10月份销量出现轻微增长，爱尔兰销量小幅上涨0.2%，希腊紧随其后，下降8.7%。此外，各国实施的购车刺激计划对不同市场的复苏也有着直接影响。2020年西欧汽车销量同比下滑24.5%。2020年第一季度，市场整体表现较为稳定，但随着新冠肺炎疫情爆发，销售趋势明显发生变化，市场进入严重衰退，2020年第二季度销量大幅下降。随着确诊病例数量减少和政府出台的支持措施，第三季度销量有所改善，随后第二波疫情的爆发进一步拖累了销量。从积极方面来看，世界各国政府正努力以可持续的方式应对新冠肺炎大流行。恢复周期在很大程度上将取决于大流行的路径，包括疫苗接种计划的进展情况。西欧所有地区再次面临新冠肺炎感染率居高不下的冬季以及持续的限制措施，这将进一步削弱汽车需求前景。疫情危机加剧了全球汽车行业本已紧张的运营和经济压力，特别是正值汽车制造商和供应商调整战略以应对汽车需求水平“新常态”之际。

一些成员国的新冠肺炎确诊病例发展趋势仍令人担忧。考虑到各种因素，疫情对整个欧元区经济活动的抑制作用已显著减弱。其中包括各国新冠肺炎确诊病例方面的不同趋势。较高的疫苗接种率导致住院率和死亡率相对较低，因此减少了严格的疫情控制措施，从而减少了对风险的厌恶情绪。随着商业模式适应疫情大流行后环境，也改变了新冠疫情限制措施与短期增长动态之间的关系。第二季度增长超过预期，环比增长2.2%，但从今年下半年开始，增速可能会逐步放缓。虽然家庭服务消费反弹在第三季度将再次提振GDP增长，但供应方面持续中断可能会阻碍工业和贸易相关活动。进入到2022年，随着补充消费需求减弱，季度环比增速将显著放缓。考虑到各国在新冠肺炎疫情趋势、相关限制措施、经济结构以及可用政策空间等方面存在差异，欧元区各成员国之间的销售增长将继续存在差异。预计德国等以制造业为导向的经济体将比南欧负债率更高、以服务业为导向的经济体更早恢复到疫情前的GDP水平。然而，前者在短期内也将受到供应链中断带来的全球影响。

欧洲中央银行（ECB）将审视当前较高的通货膨胀率。该行正在放慢资产购买的步伐，但仍将保持高度宽松的立场。其政策的短期演变仍将对任何金融环境收紧风险保持敏感。基本消费物价通胀率的上升速度低于标准利率，鉴于产出缺口和持续低通胀预期，工资上涨引发第二轮通胀效应的风险仍然有限。基准效应和供应方面瓶颈缓解将使通货膨胀率在2022年大幅下降。

GDP增长将在2021年达到5%，但目前已经从峰值增速开始回落。第二季度GDP环比增速反弹，随后被向上修正到2.2%，这一增幅要比最初预期的强劲得多。在疫情大流行期间，私人消费（尤其是服务业消费）的疲软一直是拖累经济活动的主要因素，但随着与疫情相关的限制措施减少、劳动力市场状况改善以及2020年家庭储蓄率飙升的局面结束，私人消费将强劲反弹。由消费引领的反弹将在第三季度继续，季度GDP环比增幅将维持高位，不过鉴于部分行业供应面出现中断，预计增速会较第二季度有所放缓。增长将继续从制造业转向服务业。工业生产和贸易推动了欧元区复苏的初始阶段，受新冠疫情冲击后的反弹要比全球金融危机后的反弹早得多，也强得多。然而，供应链问题目前正抑制工业生产，埃信华迈制造业采购经理人指数（PMI）数据显示，供应商的交货时间极度延长，供应中断现象仍然十分明显。从PMI数据中也可以明显看出，经济增长从制造业向服务业拉动转变，服务业的商业活动飙升至20年来的最高水平。

长期增长前景仍然具有挑战。在第二季度强劲反弹后，欧元区GDP仍比疫情前水平低2.5%，随着疫情相关措施放宽，家庭消费持续反弹，这为未来几个季度增速超过潜在增长率提供了支撑。然而，除了这些短缺影响之外，增长率还将受到结构性因素的制约。人口发展趋势对许多成员国不利，生产率增长则长期呈下降趋势。鉴于债务负担加重，许多成员国还需要进行大规模、历时数年的财政调整。我们估计，欧元区经济长期潜在增长率略高于1%。

与西欧表现相比，中欧的需求略好一些，10月份销量同比下降22.6%，至91,225辆，这意味着今年累计销量数据仍增长了8.8%。在经历了一年多的大幅下跌后，中欧市场汽车销量从3月开始复苏，第二季度增长强劲，销量表现略高于西欧地区。10月份，几乎所有中欧市场都出现了销量下降，如克罗地亚（下降59.0%）、捷克（下降24.0%）、波兰（下降21.4%）、匈牙利（下降22.2%）、立陶宛（下降27.5%）、斯洛伐克（下降40.7%）和斯洛文尼亚（下降8.8%）。此外，东欧市场再次显示出较欧洲其他两个市场相似的表现。与去年同期相比，本月东欧的需求下降了24.4%。销量疲软的主要原因是土耳其市场销量表现大幅下滑（下降40.1%），这与一年前该国汽车市场强劲复苏导致比较基数较高有关。而且与去年同期相比，俄罗斯汽车市场跌幅高达两位数（下跌19.4%）。

2020年全年，欧洲轻型汽车市场大幅下降20.4%，销量为16,417,367辆，主要原因是2020年春季爆发的新冠肺炎疫情爆发。欧洲汽车市场表现受到了西欧市场（下降23.7%）和中欧市场（下降23.8%）销量下滑的影响。东欧地区则提升了整个欧洲地区的销量水平，2020年全年销量同比增长2.1%。尽管好消息是有效疫苗将于2021年第三季度广泛接种，但我们对2021年第三季度的预期偏向谨慎。新冠肺炎疫情的全球蔓延仍将对短期经济前景产生根本性影响。此外，半导体短缺也将影响短期销售情况的发展。

除了新冠肺炎疫情爆发将在较长时期带来巨大影响外，还存在进一步下行风险。保护主义是一个比较突出的担忧来源。全面贸易战的威胁将推迟一些支出，尤其是投资性支出。新兴市场的动荡是经济增长面临的另一大阻力，也是不确定性的来源之一。意大利的政治形势、对主权债券收益率和息差的潜在影响，以及对其他成员国的传染效应也值得关注。

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