预测与分析亮点

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比亚迪预计第三季度净利润将同比增长102%

2023年10月23日

比亚迪日前在一份声明中表示，预计其第三季度实现归属于上市公司股东的净利润将达到95.46亿至115.46亿人民币，同比增长67%至102%。2023年前三季度，归属于上市公司股东的净利润预计将达到205亿至225亿元人民币，同比增长120.2%至142%。

Source: Getty Images

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比亚迪将强劲的第三季度业绩归功于该公司新能源汽车（包括纯电动汽车和插电式混合动力汽车）的销量增长。2022年，汽车业务占比亚迪收入的50%以上，已经成为该公司的主要利润来源。今年9月，比亚迪新能源汽车月销量达到创纪录的287,454辆。今年前9个月，该公司销售了近208万辆新能源汽车，已成为全球最大的新能源汽车制造商。第三季度强劲的销量增长势头得益于中国市场的强劲销售以及海外需求的稳定增长。截至9月底，比亚迪乘用车已进入全球50多个国家及地区。为了支持其全球扩张计划，该公司正在泰国和巴西等战略市场建造工厂。在乌兹别克斯坦，比亚迪将与当地制造商UzAuto建立一家合资汽车制造工厂，新工厂将成为其在中亚地区的生产中心。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

大众集团预计第三季度交付量同比增长7.4%，纯电动汽车销量同比增长40.5%

2023年10月23日

意义：大众集团日前公布其今年第三季度全球销量数据，销量同比增长7.4%，达到234万辆。

展望：尽管大众集团在中国市场遭遇困境，但该公司在此期间仍然取得了整体销量增长的良好表现，但这家汽车制造商（OEM）仍将担心库存增加和日益激进的定价环境。

大众集团（VW）日前向路透社透露了初步的全球销售数据，称其第三季度全球销量同比增长7.4%，达到234万辆。总体来说，这个数字令人印象深刻，尤其考虑到大众极度依赖的中国市场目前竞争非常激烈；与此同时，西欧和美国汽车市场的竞争也在加剧，一些汽车制造商在这些国家的电动汽车库存开始增加。不过中国汽车市场的竞争处于更激烈的水平，大众汽车在中国市场的销量同比下滑5.8%，至83.72万辆，梅赛德斯-奔驰和宝马在第三季度的销量也有所下降。由于受到供应链问题和E级车改款的影响，奔驰同期销量同比下降了12%。宝马在中国市场的销量则同比下降了1.8%，该公司首席执行官Ola Källenius形容道，由于激烈的价格竞争和需求疲软，当前中国汽车市场正在上演一场激烈的达尔文式竞争。大众集团董事会成员、奥迪品牌销售和营销主管Hildegard Wortmann表示：“尽管欧洲市场目前普遍不愿购买纯电动汽车，但我们已获得一定份额，并在这一市场保持了市场领先地位。”

Source: Audi

为了进一步证实Wortmann的言论，大众汽车集团还公布了其第三季度和全年纯电动汽车销量的详细数据。第三季度，大众汽车集团电动汽车整体销量为20.99万辆，同比增长40.5%。今年前三个季度，该公司电动汽车销量同比增长45%，达到53.15万辆。大众在全球电动汽车市场的份额从去年同期的6.1%上升至7.9%，从表面上看，这一数字相当令人印象深刻。1月至9月，欧洲仍然是其销量增长的主要贡献地区，销量同比增长61%，达到34.11万辆。在美国的纯电动汽车交付量同比增长74%，达到5.03万辆。然而，大众汽车在中国市场的表现令人担忧，销量在此期间仅增长4%，至11.71万辆。大众乘用车品牌1月至9月间共交付27.3万辆纯电动汽车，占到集团纯电动汽车总销量的一半以上。排在后面的分别是奥迪，共交付12.3万辆（集团占比：23%），斯柯达交付了5.44万辆（集团占比：10%），西亚特/CUPRA交付了3.23万辆（集团占比：6%），保时捷交付了2.79万辆（集团占比：5%）。

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大众集团第三季度的销售增长令人印象深刻，尽管我们还在等待完整的数据披露。不过电动汽车方面的数据中也存在着一些令人担忧的迹象。如果一切如奥迪品牌销售和营销主管说的那样“欧洲市场目前普遍不愿购买电动汽车”，那么当看到空地上停满无人购买的电动汽车时，整个欧洲汽车行业都会感到不安。我们还看到报道称，美国经销商的停车场上也有大量的电动汽车库存。我们还注意到，大众汽车及其德国同行梅赛德斯-奔驰在中国的销量不断下滑，价格竞争也非常激烈，尤其是在高端电动汽车市场上，由于中国本土初创车企和成熟车企积极进军该市场，特斯拉在今年早些时候也掀起了价格战。一旦那些出于环保原因、对新技术感兴趣或受到补贴和税收优惠吸引的购车者数量减少，汽车制造商们可能会对纯电动汽车的销量感到一丝寒意。纯电动汽车市场似乎还存在另一个潜在问题。在英国市场上，无需提及具体的品牌和车型，只要通过Autotrader等当地销售渠道快速浏览一下，就会发现有许多纯电动汽车，尤其是高端车型，建议零售价仅在第一年就下降了30%至40%。这将进一步影响这些车辆的租赁和财务成本。毫无疑问，全球汽车行业即将进入一个非常有趣的动态营销时期，未来可能会迎来一些艰难时刻。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，大众汽车集团全年轻型汽车销量预计将从去年的800万辆增长至840万辆。
作者：Tim Urquhart Principal Analyst

9月份中国新车销量同比增长9.5%，新能源汽车销量增长27.7%

2023年10月16日意义：2023年9月，中国大陆新车销量延续了8月的强劲表现，再次迎来增长。由于消费需求的复苏和强劲的出口，该市场在8月和9月均创下了月度销量纪录。展望：S&P Global Mobility[标普全球汽车]在9月份最新预测中预计，2023年中国大陆轻型车销量将同比增长4.0%，至2,508万辆。2024年，这一数字预计将进一步增长4.3%。根据中国汽车工业协会（CAAM）的数据，9月份中国大陆新车销量同比增长9.5%，达到285.8万辆。而上个月，中国大陆新车产量也以类似速度增长，产量同比增长6.6%，达到285万辆。今年以来，中国大陆新车销量同比增长8.2%，达到2107万辆。 9月份，中国大陆新车销量同比增长9.4%，至248.7万辆。今年以来，乘用车累计销量同比增长6.7%，达到1,813万辆。国产乘用车销量同比增长1.1%，达到210.6万辆。其中，国产燃油乘用车销量为134.2万辆，同比下降7.7%。

Source: Getty Images

9月份，中国大陆新能源汽车（NEV）销量继续扩大。新能源汽车销量同比强劲增长27.7%，达到90.4万辆。今年以来，中国大陆新能源汽车累计销量同比增长37.5%，达到627.8万辆。按动力系统类型划分，纯电动汽车（BEV）销量为62.7万辆，同比增长16.2%，依然是销量最高的新能源车型。插电式混合动力汽车（PHEV）销量同比增长27.7%，达到27.7万辆。今年以来，纯电动汽车累计销量同比增长24.9%，达到446.8万辆，插电式混合动力汽车销量同比增长83%，达到180.7万辆。新能源汽车销量在新车市场中的占比为31.6%，继续保持稳定。国产汽车品牌在乘用车市场所占的份额继续保持领先，达到56.4%。2023年前9个月，国产汽车品牌的市场份额达到54.6%，较2022年同期增长6.5个百分点。今年以来，德国汽车品牌和日本汽车品牌市场份额分别为18.5%和14.6%，美国汽车品牌紧随其后，市场份额为9.2%。中国商用车市场继续从新冠疫情引发的低迷中反弹。9月份，中国大陆商用车（包括公共汽车和轻型、中型和重型商用车）的销量同比增长33.2%，达到37.1万辆。今年以来，商用车累计销量同比增长18.3%，达到293.9万辆。中国大陆汽车制造商出口继续保持强劲态势，出口总量达到44.4万辆，同比增长47.7%。新能源汽车出口量为9.6万辆，同比增长92.8%。今年1月至9月，中国大陆汽车制造商出口总量同比增长60%，达到338.8万辆；新能源汽车出口量为82.5万辆，同比增长110%。9月份，中国前三大汽车出口商分别是上汽集团、奇瑞汽车和吉利汽车，出口量分别为9.4万辆、9万辆和3.4万辆。分析观点深度解析

2023年9月，中国大陆新车销量延续了8月的强劲表现，再次迎来增长。由于消费需求的复苏和强劲的出口，该市场在8月和9月均创下了月度销量纪录。据中国汽车工业协会（CAAM）数据显示，中国今年前9个月的汽车出口很大程度上主要以燃油车为主，其中燃油车的出口量占到了1月至9月总出口量的76%。不过，同期新能源汽车出口的增长速度要快得多，这反映出中国制造的纯电动汽车在全球市场上的需求激增。特斯拉、上汽集团和比亚迪是中国第三季度新能源汽车出口强劲增长的最大贡献者。今年1月至9月，比亚迪的出口量同比飙升520%，达到15.4万辆。公司还凭借其全面的纯电动汽车和插电式混合动力汽车产品阵容，在中国国内市场占据了最大的份额。比亚迪决定继续推进其全球扩张计划，尽管该公司和其他汽车制造商正受到欧盟的密切关注，此前欧盟决定对在欧盟市场销售的中国制造电动汽车发起反补贴调查。我们尚未从中国汽车工业协会获得汽车制造商销量的完整数据，但汽车制造商自行发布的销售报告显示销售状况参差不齐。吉利汽车和长城汽车9月份需求强劲复苏，销量分别同比增长30.6%和29.9%。不过，由于合资企业上汽大众和上汽通用业绩低迷，上汽集团9月份销量同比下降6.8%。日产汽车9月份在华销量进一步大幅萎缩，同比下降了30.7%。在9月份的最新预测中，我们预计2023年中国大陆轻型汽车（包括乘用车和轻型商用车）销量将同比增长4.0%，至2,508万辆。2024年，这一数字预计将进一步增长4.3%。作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

广汽集团9月份新能源汽车销量飙升，公布昊铂SSR超跑定价

2023年10月16日意义：广汽集团是中国第三大新能源汽车制造商，9月份新能源汽车销量为57,973辆，同比增长70.4%。展望：2023年，广汽埃安有望实现全年50万辆的销售目标。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，随着公司继续进军南亚市场，2023年公司销量将达到52.4万辆。广汽集团是中国第三大新能源汽车制造商，9月份新能源汽车销量为57,973辆，同比增长70.4%。2023年前9个月，广汽集团新能源汽车销量同比增长92.3%，达到393,912辆。其中，广汽集团旗下纯电动汽车（BEV）品牌广汽埃安是其新能源汽车市场销量增长的主要推动力。埃安目前在中国有四款车型在售，9月份销量为51,596辆，同比增长71.9%。2023年前9个月，埃安销量同比增长92.5%，达到350,986辆。随着中国汽车市场向电动汽车（EV）转型，广汽集团旗下的两家合资企业广汽本田和广汽丰田，面临着来自本土汽车制造商日益激烈的竞争。广汽本田9月份销量同比下降11.0%，至61,442辆。今年以来（1月至9月），广汽本田销量同比下降23.9%，至435,847辆。相比之下，广汽丰田的销量下滑幅度相对较小。广汽丰田上个月销量为9.24万辆，同比下降3.8%。今年以来，广汽丰田累计销量同比下降10.3%，至68.58万辆。此外，广汽集团于10月9日对外宣布了昊铂SSR超跑的定价。昊铂SSR是中国汽车制造商推出的首款量产纯电跑车。昊铂SSR的外部车身采用碳纤维材料制造，以减轻重量。该车还配备蝶翼门和主动式后扰流板。该车动力系统最大功率为900千瓦（kW），峰值扭矩为1,230牛·米。昊铂SSR百公里加速时间仅需1.9秒。广汽集团表示，由于其流线型外形，昊铂SSR的空气动力学风阻系数仅为0.19。昊铂SSR搭载一款容量为74.69千瓦时的镍锰钴（NMC）电池组，在中国轻型汽车行驶工况（CLTC）下续航里程可达到506公里。昊铂SSR的起售价为128万元人民币（约合176,380美元），而Sprint版和Ultimate版的售价分别为138万元人民币和168万元人民币。公司已经开始向中国预订者交付昊铂SSR。

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凭借埃安车型的成功，广汽集团在纯电动汽车市场上实现了快速的销量增长。埃安旗下两款入门级车型，埃安S纯电轿车和埃安Y纯电掀背车，是该品牌最畅销的车型。这家汽车制造商希望利用其更高定位的昊铂品牌进入高端纯电动汽车市场。昊铂SSR是一款针对小众跑车市场开发的车型。不过对于广汽集团来说，昊铂SSR对公司的意义并不在于其销量多少，更多地在于它对昊铂品牌产生的积极影响。广汽集团已宣布计划将旗下新能源汽车子公司广汽埃安分拆上市，为埃安和昊铂品牌的发展提供资金支持。公司在中国竞争激烈的纯电动汽车市场占据了一定的份额，但其利润率仍然较低。2023年上半年，广汽集团汽车制造业务的毛利率仅为1.22%。广汽集团整体汽车毛利率仅为3.34%。相比之下，其新能源汽车竞争对手比亚迪同期的汽车业务毛利率为20.7%。

2023年，广汽埃安有望实现全年50万辆的销售目标。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，随着公司继续进军南亚市场，2023年公司销量将达到52.4万辆。泰国是广汽埃安Y第一个进军的海外市场。据广汽埃安总经理古惠南介绍，公司计划在泰国长期进行本土化生产，以深化拓展在该地区的业务布局。
作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

9月份瑞典乘用车注册量同比增长27.6%

2023年10月9日

9月份，瑞典乘用车注册量同比增长27.6%。根据瑞典汽车行业协会Mobility Sweden（前身为BIL Sweden）发布的最新数据，当月乘用车注册量从去年同期的22,048辆增加至28,135辆。9月份销量最多的品牌是大众汽车，销量同比增长22.9%，至3,340辆。紧随其后的是沃尔沃，销量同比增长30.5%，达到3,258辆。第三名是特斯拉，销量同比增长245.8%，达到3,164辆。今年以来，乘用车累计销量同比增长2.6%，达到209,969辆。9月份，瑞典车重在3.5吨以下的轻型商用车（LCV）的注册量为4,477辆，同比增长36.7%，推动今年累计销量达到30,757辆，同比增长25.4%。9月份，车重超过16吨的重型商用车（HCV）的注册量同比下降60.4%，至215辆，不过今年累计销量仍保持增长，同比增长42%，至5,385辆。

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Mobility Sweden表示，瑞典乘用车市场近期迎来的增长得益于“过去大量的订单”。市场对纯电动乘用车的强劲需求推动了这一增长，并且购置这类汽车也能获得补贴。9月份，纯电动乘用车的注册量同比增长60.7%，达到12,500辆，这一出色表现也得到了特斯拉Model Y的支持，该车型是当月市场上最受欢迎的车型。Mobility Sweden指出，最近的强劲注册量表现来自积压订单的交付，今年新订单的数量几乎减少了一半。该协会还表示，行业订单统计数据显示，今年到目前为止，纯电动乘用车的订单降幅最大，行业协会首席执行官Mattias Bergman呼吁瑞典政府尽早“在春季推出针对个人购车的政策工具”。S&P Global Mobility[标普全球汽车]目前预测，2023年瑞典乘用车注册量将同比下降约4.4%，至27.81万辆，这意味着市场在最后一个季度将出现下滑，表现不及受新冠疫情影响的2020年，同时也远低于前十年后半期的表现。我们预计2023年轻型商用车销量将同比增长12%，至3.9万辆以上，这也远低于疫情前的平均水平。
作者：Ian Fletcher Principal Analyst

9月份意大利乘用车市场同比增长22.8%

2023年10月9日

意义：意大利乘用车市场迎来表现强劲的一月，9月份注册量同比增长22.8%。

展望：展望今年剩余时间，S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，由于2022年下半年比较基数不断扩大以及订单减少，今年最后三个月的乘用车注册量增长将有所放缓。目前预计2023年乘用车注册量将同比增长12.6%，超过149万辆，但仍远低于疫情前的五年平均水平。

根据意大利外国汽车生产商代表联盟（UNRAE）公布的最新数据，意大利乘用车市场在9月份继续保持增长势头。当月注册量同比增长22.8%，达到136,283辆。这使得2023年前三个季度的注册量达到1,040,560辆，同比增长20.6%。

Source: Getty Images

菲亚特仍然是当月最畅销品牌，注册量为16,137辆，同比增长13.1%。尽管9月份注册量有所增长，但其市场份额仍从2022年9月的12.9%降至11.8%。推动注册量实现增长的包括菲亚特市场领先的Panda车型；当月注册量同比增长16.9%，达到9,469辆。菲亚特500、500X和Tipo注册量也录得同比增长，为其注册量增长提供支持。尽管最近几个月表现疲软，菲亚特今年累计注册量同比下降了4.5%。不过，其注册量仍以132,726辆领先市场。

丰田在9月份成为第二大畅销品牌。其注册量达到10,315辆，同比增长25%。其注册量表现得益于Yaris Cross的推动，该车型当月注册量同比增长63.2%，达到3,581辆。此外，RAV-4跨界车的注册量也有所增长。这一表现有助抵消Yaris和Aygo X在9月份的注册量下滑。

9月份，大众（VW）品牌注册量排名第三，同比增长21.3%，至10,124辆。其中T-Roc贡献了很大一部分增长，尽管近期零部件供应问题对其生产造成了一定影响，但问题似乎没有之前预期的那么严重，该车型当月注册量同比增长76.2%，至2,984辆。此外，Polo的注册量也有所增长，而Tiguan和T-Cross的注册量则保持相对稳定。不过，其紧凑型轿车Golf的注册量有所下滑。

此外，在排名前十的其他品牌中，还有几个品牌对9月份注册量增长带来了巨大贡献。其中包括标致，得益于标致208和2008销量大幅改善，其注册量同比增长62.2%，达到6,659辆。达契亚注册量同比增长35%，达到6,659辆，Sandero在9月份注册量同比增长62.9%，至4,033辆，是当月第二畅销的车型，同时Duster的注册量也有所增长。吉普的注册量同比大幅增长109.4%，至6,069辆；其中新款Avenger车型占到该品牌9月份注册量的近一半。Compass也为吉普当月注册量增长提供了一些支持。

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继8月份取得了增长相对较低的注册量表现之后，意大利乘用车市场在9月份以强劲增长完成了第三季度的收官。尽管2022年9月注册量也有所增长，但当时由于零部件短缺，市场仍面临车辆供应困难，因此注册量增幅较小。本月注册量的强劲增长表现得益于上述提及的困难已基本克服，并且去年比较基数较低。然而，对一些汽车制造商来说，这些挑战并没有完全结束。

本月注册量的强劲增长得益于不同类型客户的支撑。根据UNRAE的数据，私人购车客户仍是本月车辆注册的主要群体，重要的是，其注册量同比增长了23.1%，与整体市场增幅大致一致。企业车辆注册同比增长20.5%，企业用车的另一种方式“长期租赁”注册量同比增长6.2%。短期租赁车队注册量同比下降34.5%；主要是由于短租企业为了在旅游旺季之前做好充足准备，在前几个月已经完成了车队旧车置换。9月，车辆自行注册量同比大幅增长92.6%，随着零部件供应改善，经销商得以扩大库存。然而，这也可能意味着一些汽车制造商交付的订单比以前要少。

从动力系统类型来看，尽管整体市场有所增长、持续的购车激励措施以及去年同期注册量大幅下滑，但9月份纯电动汽车（BEV）注册量仍同比下降1.9%。本月，这类乘用车在意大利的市场份额为3.6%，而2022年9月为4.5%，与欧盟其他市场相比，这一比例非常低。今年迄今为止，纯电动汽车的市场份额也仅为3.9%。插电式混动汽车（PHEV）注册量同比增长24.4%，非插电式混动乘用车注册量同比增长36.2%。对于传统燃料类型车辆，汽油车注册量同比增长32.4%，柴油车注册量同比下降1.3%。

我们预测，未来几年乘用车注册量将继续增长，但仍低于新冠疫情前的平均水平。不过，意大利政府据称正考虑采取新的措施，这可能会影响这一增长趋势。两位消息人士告诉路透社，意大利正考虑在其低排放汽车奖励计划中引入新的标准，综合考虑车辆制造和运输过程中的碳排放。这与法国政府此前宣布的措施类似。一位消息人士告诉路透社，意大利政府认为法国的激励框架是“合理的”，并正研究将其作为一个选项，另一位消息人士则表示，意大利有意效仿法国的做法。与法国计划相似，这可能意味着长途运输且在生产乘用车时不使用低碳排放能源的车辆将不符合补贴资格。预计这一措施将主要影响从中国运输的车辆，但也可能会给从欧洲以外其他国家运输的车辆带来影响。相反，这可能会使Stellantis生产的汽车受益，该公司一直在寻求意大利政府的支持，以扩大其意大利工厂的生产。
作者：Ian Fletcher Principal Analyst

大中华区销量与生产评论-2023年9月

2023年10月2日大中华区销量

2023年8月：+4.0%；现值225万辆，前值217万辆

2023年年初至今：+1.1%；现值1,574万辆，前值1,557万辆

2023年8月，大中华区轻型汽车销量为225万辆，较2022年同期增长4%。具体而言，中国大陆轻型汽车销量从2022年8月的213万辆增长至222万辆，同比增长4.4%。乘用车销量为196万辆，同比增长2.9%，轻型商用车（LCV）销量为26万辆，同比增长17%。

今年累计来看，中国大陆轻型汽车销量从1,528万辆增长至1,542万辆，同比增长0.9%。确切地说，乘用车销量同比下降0.2%，至1,343万辆，而轻型商用车销量同比增长8.9%，至199万辆。从细分车级市场来看，今年迄今为止，轿车累计销量从685万辆下降至652万辆，同比下降4.9%；运动型多用途车（SUV）销量从615万辆增长至632万辆，同比增长2.7%。今年累计来看，多用途汽车（MPV）销量同比增长29.8%，达到61万辆。

轿车需求自5月以来再次迎来增长，乘用车销售增长势头延续至8月。S&P Global Mobility[标普全球汽车]分析师预计，随着消费者信心的提高，新能源汽车（NEV）产品的合理定价以及经销商客流量环比进一步改善，9月至12月乘用车销量将突破200万辆。此外，第三季度51个城市和8个省（截至2023年9月14日）将继续实施购车激励政策，这种趋势预计将贯穿全年。为了进一步支持电气化转型，今年6月，中国政府宣布延长新能源汽车购置税减免政策，2024年和2025年免征车辆购置税，免税额不超过3万元，2026年和2027年减半征收车辆购置税，减税额不超过1.5万元。

Source: Getty Images

随着房地产市场的持续低迷，中国人民银行（PBOC）和国家金融监管总局（前身为中国银行保险监督管理委员会）于8月31日联合发布了《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》和《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，启动了新一轮的楼市宽松政策。在住房信贷优化政策公布的同一天，国务院也发布了《关于提高个人所得税有关专项附加扣除标准的通知》以支持家庭收入增长和支出复苏。与此同时，国家发展和改革委员会于9月4日宣布设立民营经济发展局，目的是跟踪民营经济的发展并制定措施促进民营经济发展壮大。这个机构的设立恰逢私营企业信心降至低点之际，这也是提振民营经济的最新举措。新出台的刺激方案将推动短期复苏，并有助于提升消费者和企业信心。

总体而言，我们预计2023年轻型汽车销量将增长4%，达到2,508万辆。新能源汽车（作为乘用车）的渗透率将从2022年的27.9%进一步提高至2023年的36.6%，随着国家层面新能源汽车补贴的结束，新能源汽车的增长率将从2022年的98%下降至2023年的35%。

大中华区产量

2023年8月：-4.5%；现值225万辆，前值235万辆

2023年年初至今：+4.6%；现值1,726万辆，前值1,651万辆

2023年8月，大中华区轻型汽车产量为225万辆，同比下降4.5%。在中国大陆，轻型汽车产量同比下降4.5%，至223万辆。中国大陆汽车产量比S&P Global Mobility[标普全球汽车]8月份发布的数据高出18.5万辆。强劲的出口需求推动汽车生产继续保持增长势头。根据中国乘联会（CPCA）的统计数据，凭借稳定的供应链和具有竞争力的产品，中国大陆完全组装（CBU）汽车8月份出口量达到30万辆，同比增长30%；与此同时，散件组装出口近3万辆，同比增长37%。此外，主要汽车制造商推出了具有吸引力的折扣，进一步推动了生产的复苏。
作者：S&P Global Mobility[标普全球汽车]
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欧洲汽车制造协会称，8月欧盟乘用车市场同比增长21%，纯电动汽车市场份额进一步扩大

2023年9月25日

意义：在销量通常较低的8月，欧盟乘用车市场同比增长21%，纯电动汽车市场份额也进一步上升。

展望：S&P Global Mobility[标普全球汽车]目前预测，2023年欧盟乘用车注册量将同比增长8.9%，但数字仍将低于新冠疫情爆发前五年的平均值。Mobility还预测，到2023年，欧盟纯电动乘用车市场份额将增长至近14.6%，到2030年将达到68%左右，作为最新车队平均二氧化碳排放目标的一部分，在该地区销售的大多数轻型汽车都面临着到2035年实现零排放的压力。

在销量通常较低的8月份，欧盟乘用车注册量再次上升。根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）最新发布的数据，欧盟27国的汽车销量同比增长21%，达到787,626辆。得益于2023年前8个月取得的增长，今年截至目前为止注册量同比17.9%，达到7,078,464辆。

8月份，欧洲自由贸易联盟（EFTA）地区（包括冰岛、挪威和瑞士）的乘用车注册量也同比增长5.1%，达到31,226辆，仅挪威本月的注册量有所下降。8月份的增长推动欧洲自由贸易联盟地区今年累计注册量同比增长7.2%，达到259,181辆。

英国乘用车注册量8月份同比增长24.4%，达到85,657辆。今年以来的增长推动英国累计乘用车注册量达到1,179,298辆，同比增长20%。

从欧盟国家层面来看，8月份注册量增长得益于该地区部分主要市场不同程度上的增长。其中，德国排名第一，注册量同比增长37.3%，达到273,417辆。法国排名第二，注册量为113,599辆，同比增长24.3%；意大利和西班牙在8月份注册量也实现了增长，前者同比增长11.9%，达到79,727辆，后者同比增长7.8%，达到55,957辆。

对于欧盟其他市场来说，8月份汽车注册量基本上实现了增长。比利时（同比增长27.3%，至36,798辆）、希腊（同比增长19.8%，至10,368辆）、波兰（同比增长18.6%，至27,825辆）和瑞典（同比增长16%，至23,871辆）等市场均取得了显著改善。不过，匈牙利、爱尔兰、立陶宛和斯洛文尼亚上个月注册量均有所回落。

在欧盟汽车制造商层面，大多数汽车制造商在8月份都实现了一定程度的增长，更大的增长幅度体现出部分车企仍然受益于零部件供应的改善，从而有助提高产量使他们能够完成订单。这一增长也得益于去年同期的比较基数较低。

大众集团（VW）是8月份实现注册量增长的车企之一；其在欧盟的注册量同比增长21.2%，达到209,548辆，本月市场份额继续维持在26.6%。大众集团大部分核心品牌均实现了积极增长，大众品牌的销量同比增长10.1%，至87,759辆，斯柯达品牌销量同比增长23.3%，至44,415辆，奥迪品牌销量同比增长23.9%，至43,273辆。西雅特品牌销量同比增长42.3%，至14,100辆，其前子品牌Cupra在8月销量同比增长84.9%，至15,107辆，实际上已超过西雅特的销量。Cupra正准备推出更多新产品，这将有助于进一步提升其市场地位。

销量排名第二的是Stellantis，8月份销量同比增长6.4%，达到131,532辆。从单个品牌来看，领先的标致品牌销量同比增长3.3%，达到38,261辆。销量排名第二的欧宝迎来了更加积极的一个月份，当月销量同比增长7%，至27,655辆；菲亚特在国内市场经历了又一个疲软的月份后，销量同比增长3.4%，至24,749辆。不过，雪铁龙注册量同比下降2.3%，至24,485辆。对于规模较小的高端品牌来说，当月销量在很大程度上迎来增长，随着Avenger的推出，吉普的注册量从3,848辆增加了一倍多，至7,867辆。不过蓝旗亚销量有所下滑。

雷诺集团8月份销量同比增长22.3%，至74,879辆。雷诺品牌销量同比增长40.7%，达到38,278辆，达契亚销量同比增长7.6%，达到36,418辆。阿尔派跑车品牌销量同比增长9.6%，达到183辆。

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该地区其他汽车制造商方面，现代汽车集团销量同比增长6.3%，至66,033辆，这主要得益于起亚汽车销量同比增长7.1%，至31,754辆，现代品牌的销量同比增长5.6%，至34,279辆。与此同时，丰田集团销量同比增长17%至56,747辆，其中，丰田品牌销量同比增长14.4%，至53,481辆。日产汽车注册量同比增长32%，至13,387辆。马自达和铃木销量也表现出强劲增长；马自达销量同比增长62.6%，至11,587辆，铃木同比增长27%，至10,334辆。

8月份唯一销量下滑的主流汽车制造商是福特；其注册量同比下降9.8%，至26,245辆。

高端汽车制造商也支持了8月份市场的整体增长。宝马集团销量同比增长22.5%，至55,544辆；梅赛德斯-奔驰集团销量同比增长较为缓慢，但仍保持了13.1%的强劲增长，至42,899辆。在Model Y本土化生产的推动下，特斯拉本月销量同比飙升247.4%，至27,285辆，超过沃尔沃汽车。沃尔沃汽车销量同比增长32.5%，至27,285辆。捷豹路虎的销量同比增长29%，达到5,621辆。

欧洲汽车制造商协会还公布了该地区按照燃料类型细分的月度数据。数据显示，8月份欧盟电动汽车注册量显著增加，同比增长118.1%，达到165,165辆。这意味着今年前8个月累计销量达到984,864辆，同比增长62.7%。8月份混合动力汽车销量同比增长29%，达到188,559辆。混合动力汽车今年累计销量同比增长28.6%，达到1,763,588辆，这主要得益于新款燃油汽车中轻度混合动力技术的广泛应用。8月份，插电式混合动力汽车的销量同比增长5.5%，达到58,557辆，今年累计销量同比增长2%，至527,025辆。从传统燃油汽车类型来看，汽油乘用车销量同比小幅增长2.1%，达到257,418辆，今年累计销量同比增长13%，达到2,581,860辆。柴油乘用车注册量同比下降6%，至98,281辆，今年累计销量同比下降了3.2%，至1,008,432辆，这也意味着柴油车在这期间的市场份额进一步减少。

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8月份的增长意味着欧盟汽车市场乘用车销量已连续13个月增长。这一增长是在2022年初半导体短缺危机导致比较基数较低的背景下发生的，供应短缺在2021年下半年和2022年初对生产的影响尤为严重，这也对随后几个月的积压订单产生了连锁影响。供应情况已经有所改善，汽车制造商现在能够逐步缩短等待提车的客户名单。尽管如此，销量仍远低于供应短缺和新冠疫情之前的水平。与欧洲汽车制造商协会2019年8月的数据相比，乘用车数量下降了17%，与2019年前八个月数据相比，累计注册量也下降了21.4%。

与此同时，欧洲汽车制造商协会公布的数据显示，欧洲汽车市场向纯电动汽车的转型仍在继续，这得益于立法者施加的压力，推动了各大车企推出更丰富的产品，以及主要市场实施的激励措施。最新数据显示，纯电动汽车的市场份额已从2022年8月的11.6%增长至目前的21%，包括比利时、葡萄牙和西班牙等部分市场甚至贡献了三位数的百分比增长。纯电动汽车今年累计的市场份额也从去年同期的10.1%稳步增长至目前的13.9%。随着汽车制造商采取措施减少二氧化碳排放推动了轻度混合动力技术的普及，混合动力汽车的市场份额继续增长，而插电式混合动力汽车在该地区的市场份额则显著下降。这一定程度上是因为车企采用这项技术的动力不足，以及车企将重点放在转向零排放汽车的消费者身上，提供了更多纯电动汽车的车型选择。汽油车的表现仍然较为稳健，并将从那些放弃柴油车的消费者中受益。关于柴油车的负面新闻以及部分汽车制造商放弃推出柴油车型（尤其是规模较小的细分市场）导致柴油车市场进一步缩小。如果欧7排放标准批准，柴油车市场在未来几年可能面临进一步的下行压力，对于柴油乘用车而言，在不采用成本高昂的排放控制技术的情况下要满足排放法规要求会变得更具挑战性。

S&P Global Mobility[标普全球汽车]目前预测，2023年欧盟乘用车注册量将同比增长8.9%。这一增长是在该地区经济环境面临利率持续上升等挑战的背景下取得的，在遭遇通胀压力之后，这些挑战已对消费者和企业带来了影响。不过，部分车辆的提车等待名单仍然很长，完成这些订单预计能一定程度上缓解经济因素带来的影响。即便如此，今年的汽车注册量仍将保持较低水平，仅略高于1,010万辆，这意味着注册量仅略高于受疫情影响的2020年，并且比2015年至2019年五年期间的平均数据低17.8%。目前我们预计，欧盟乘用车注册量到2030年才会超过1,100万辆。Mobility还预测，到2023年，欧盟纯电动乘用车市场份额将增长至近14.6%，到2025年将达到近26.5%，到2030年将达到68%，作为最新车队平均二氧化碳排放目标的一部分，在该地区销售的大多数轻型汽车都面临着到2035年实现零排放的压力。

作者：Ian Fletcher Principal Analyst

菲律宾8月新车销量同比激增21.6%

2023年9月25日

据《商业世界》报道，菲律宾汽车制造商商会（CAMPI）和卡车制造商协会（TMA）发布的数据显示，8月份菲律宾新车销量继续强劲增长，同比增长21.6%，达到37,086辆。大部分销量来自商用车（CV），同比增长13.5%，至26,620辆。上个月乘用车销量为10,094辆，较去年同期增长50%。今年迄今为止（YTD），汽车销量同比增长29.8%，达到276,215辆。其中，占总销量75%的商用车销量同比增长28%，达到205,764辆。乘用车销量同比增长35.3%，达到70,451辆。今年迄今为止，丰田汽车菲律宾公司以126,795辆的销量（同比增长16.6%）继续在新车市场占据主导地位，市场份额达到45.9%。三菱汽车菲律宾公司和福特汽车菲律宾公司紧随其后，销量分别为50,439辆（同比增长67%）和1.97万辆（同比增长47.6%），对应市场份额为18.3%和7.1%。

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菲律宾新车市场在过去一年中持续录得两位数销量增长。上个月的强劲增长得益于乘用车和商用车的市场需求旺盛、自2022年3月解除新冠疫情相关限制措施后的经济复苏以及去年比较基数较低。菲律宾汽车制造商商会总裁Rommel Gutierrez表示：“今年迄今销量达到了276,215辆，较去年同期增长30%，这相当于预测的39.5万辆销量的70%，这无疑给汽车行业的后疫情持续、甚至更加强劲的复苏带来了乐观预期。”根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]的最新预测，2023年菲律宾轻型汽车销量预计将同比增长10.4%，达到403,158辆。在疫情以来的两年快速复苏之后，增长速度将有所放缓。在2022年菲律宾GDP增长7.7%之后，2023年预计将增长5.8%，但高通胀、利率上行以及全球经济停滞可能会削弱消费者的购买力。Mobility东南亚国家联盟轻型汽车销售预测分析师Oracha Sakunbunma表示，在今年消费税减免政策取消提议生效后，对皮卡的需求将下降。半导体短缺将得到改善，但菲律宾的车辆供应可能不如那些本土化生产比例较高的国家那样充足。

作者：Isha Sharma Research Analyst

8月份中国新车销量同比增长8.4%，新能源汽车销量增长27%

2023年9月18日

意义：根据中国汽车工业协会（CAAM）的数据，8月份中国大陆新车销量同比增长8.4%，达到258.2万辆。8月份中国大陆新车产量增长幅度相似，产量同比增长7.5%，至257.5万辆。

展望：S&P Global Mobility[标普全球汽车]8月份轻型汽车预测显示，2023年中国大陆轻型汽车（包括乘用车和轻型商用车）的产量将同比增长1%，达到2,638万辆。

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根据中国汽车工业协会（CAAM）的数据，8月份中国大陆新车销量同比增长8.4%，达到258.2万辆。8月份中国大陆新车产量增长幅度相似，产量同比增长7.5%，至257.5万辆。今年迄今为止（YTD；1月至8月），中国大陆新车销量同比增长8%，达到1,821万辆。

8月份，中国大陆乘用车（PV）销量同比增长6.9%，至227.3万辆。今年以来，乘用车累计销量同比增长6.7%，达到1,564.3万辆。8月份国产乘用车销量同比增长3.2%，达到192.4万辆。其中，8月份国产燃油乘用车销量为120.5万辆，同比下降7.9%。

Source: S&P Global Mobility[标普全球汽车]

8月份，中国大陆新能源汽车（NEV）销量继续扩大。8月份，新能源汽车销量同比强劲增长27%，达到84.6万辆。今年以来，中国大陆新能源汽车累计销量同比增长39.2%，达到537.4万辆。按推进系统来看，上月纯电动汽车（BEV）销量为59.7万辆，同比增长14.4%，依然是销量最高的新能源车型。插电式混合动力汽车（PHEV）销量同比增长72.8%，达到24.9万辆。今年以来，纯电动汽车累计销量同比增长26.4%，达到384.2万辆，插电式混合动力汽车销量同比增长86.9%，达到152.9万辆。8月份，新能源汽车销量占新车市场的份额达到32.8%。

8月份，国产汽车品牌在乘用车市场所占的份额继续保持领先，达到56.8%。2023年前8个月，国产汽车品牌的市场份额达到54.2%，较2022年同期增长6.5个百分点。截止目前，2023年德国汽车品牌和日本汽车品牌市场份额分别为18.7%和14.5%。

8月，中国商用车市场继续从新冠疫情引发的低迷中反弹。8月份，中国大陆商用车（包括公共汽车和轻型、中型和重型商用车）的销量同比增长20%，达到31万辆。今年以来，商用车累计销量同比增长16.4%，达到256.8万辆。

8月份，中国大陆汽车制造商出口总量达到40.8万辆，同比增长32.1%。8月份，新能源汽车出口量为9万辆，同比增长8.1%。1月至8月，中国大陆汽车制造商出口总量同比增长61.9%，达到294.1万辆。今年前8个月，新能源汽车出口量为72.7万辆，同比增长110%。8月份，中国前三大汽车出口商分别是上汽集团、奇瑞汽车和长城汽车，出口量分别为9.6万辆、8.7万辆和3.1万辆。

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8月份，国内新能源汽车需求的增长和强劲的出口继续支撑中国大陆汽车市场的扩张。在市场向电气化转型的过程中，燃油车市场占据重要地位的传统汽车制造商8月份销量均出现萎缩。本田8月份在华销量同比下降25%，至102,257辆。过去6个月，日产也同样面临销量下行的压力。今年8月，该公司在华销量同比下降35%，不足6.5万辆。大众汽车和通用汽车正寻求通过推出新款纯电动汽车以扩大在华产品阵容，从而提振销量。例如，通用汽车旗下别克品牌今年第二季度在中国推出了两款基于BEV3平台打造的车型E4和E5。该公司高端汽车品牌凯迪拉克将于今年晚些时候在其中国产品阵容中推出一款基于BEV3平台开发的全新中型纯电动汽车Optiq。

8月份，中国汽车出口依然强劲。据中国汽车工业协会副总工程师许海东表示，西方对俄罗斯的制裁正在推动俄罗斯对中国制造汽车的需求日益增长。他预计只要这些制裁继续存在，俄罗斯市场的购车需求就会持续增长。俄罗斯目前是中国汽车出口的第一大目的地，其次是墨西哥。中国汽车制造商在全球市场上的影响力不断上升以及中国汽车市场的竞争日益激烈，给日本和德国汽车制造商带来了新的挑战。

S&P Global Mobility[标普全球汽车]8月份轻型汽车预测显示，2023年中国大陆轻型汽车（包括乘用车和轻型商用车）的产量将同比增长1%，达到2,638万辆。我们预计，2024年中国大陆轻型汽车产量将同比进一步增长5.5%，达到2,784万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

滴滴第二季度营收同比增长52.6%

2023年9月18日

意义：滴滴2023年第二季度总营收从2022年同期的320亿元增长到488亿元，同比增长52.6%。得益于平台出行订单量的增长，该公司营收也相应增加，4月至6月出行订单量达到33亿笔，而2022年同期为23亿笔。滴滴第二季度归属于普通股东的净亏损降至2.67亿元，低于上年同期的54亿元。

展望：滴滴成立于2012年，目前在16个国家开展业务，随着该公司2023年第二季度的日均单量达到2,940万，其在中国的出行业务显示出复苏迹象。该公司表示，“计划在2023年剩余时间里通过有效的推广和提供更多样化、更实惠的产品，更积极地和消费者及司机互动。”

中国网约车公司滴滴全球发布了自去年从美国退市以来的第二份季度报告。该公司在报告中表示，其总营收从2022年同期的320亿元人民币增长到2023年第二季度的488亿元人民币（约合67亿美元），同比增长52.6%。得益于平台出行订单量的增长，该公司营收也相应增加，4月至6月出行订单量达到33亿笔，而2022年同期为23亿笔。2023年第二季度，该平台的总交易额（GTV）也同比增长54.8%，达到840亿元人民币。4月至6月，平台销售额（总交易额减去支付给司机和合作伙伴的所有收入和激励、过路费、费用、税金和其他等）达到137亿元，较2022年第二季度增长42.2%。滴滴第二季度归属于普通股东的净亏损降至2.67亿元，低于上年同期的54亿元。滴滴在报告中表示，第二季度调整后EBITA亏损为1,000万元，同比下降99.3%。截至6月30日，该公司的现金及现金等价物、限制性现金和国债投资总额为538亿元人民币。

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在总交易额增长的推动下，滴滴在中国的出行业务总收入（包括网约车、出租车和专车服务）同比增长57.0%，至445亿元。2023年第二季度，中国出行业务的平台总交易额同比增长60.5%，达到676亿元。滴滴国内出行业务调整后EBITDA利润为14亿元，而2022年4月至6月这一数字为13亿元。由于国际市场网约车和其他业务的增长，滴滴2023年第二季度国际出行业务的收入同比增长35.3%，达到19亿元人民币。今年4月至6月，国际业务的平台总交易额同比增长34.9%，达到164亿元人民币。与此同时，公司第二季度国际业务调整后EBITDA亏损同比下降79.4%，这主要得益于营销费用支出减少以及运营效率提高。受能源服务和金融服务收入增长的推动，滴滴其他业务部门（包括共享单车和电单车、能源和车辆服务、市内货运、自动驾驶汽车（AV）运营和金融服务）的总收入在此期间同比增长8.6%，达到25亿元人民币。截至6月30日，得益于运营效率的提高，滴滴其他业务部门的EBITA亏损下降23.8%，至12亿元人民币。

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第二季度营收实现增长主要得益于中国监管部门今年允许滴滴恢复新用户注册。2021年，滴滴在美国首次公开募股（IPO）并在纽约证券交易所上市后，中国国家互联网信息办公室要求应用商店下架“滴滴出行”应用，并启动了对“滴滴出行”的安全审查。监管部门担心滴滴在美国上市后会造成大量数据泄露。去年，滴滴表示，其股东投票赞成公司从纽交所退市的计划，称此举旨在“更好地配合中国的网络安全审查和整改措施”。

滴滴成立于2012年，目前在16个国家开展业务，随着该公司2023年第二季度的日均单量达到2,940万，其在中国的出行业务显示出复苏迹象。该公司表示，计划“计划在2023年剩余时间里通过有效的推广和提供更多样化、更实惠的产品，更积极地和消费者及司机互动。”滴滴正在推动制造机器人出租车，以试图为用户提供全方位的交通出行选择。滴滴的造车计划可以追溯到2016年，当时它成立了一个自动驾驶汽车（AV）部门，随后在2019年将其打造为全资子公司。滴滴专注于高精地图、感知、行为预测和连通性等领域，旗下拥有200多辆自动驾驶测试车辆。在监管调查结束后，滴滴加快了自动驾驶汽车的研发步伐，推出了名为“滴滴Neuron”的自动驾驶概念出租车，并与广汽埃安合作量产电动自动驾驶出租车。2021年，滴滴自动驾驶部门与沃尔沃汽车签署了一项合作协议。最近，小鹏汽车已签署了一份协议，收购网约车公司滴滴全球的智能电动汽车部门。小鹏汽车表示，将发行占公司已发行总股本3.25%左右的A类普通股。根据该协议，小鹏汽车明年将通过一个全新品牌推出一款A级车型（目前代号为MONA），旨在将其车型覆盖至15万元级价格区间的大众市场。
作者：Surabhi Rajpal Senior Research Analyst

吉利汽车报告8月份销量同比增长24%

2023年9月11日

根据吉利汽车发布的最新销量报告，公司8月份销量同比增长24%，至152,626辆。吉利品牌（包括几何车型在内）本月销量为118,204辆，同比增长23%。领克品牌上月销量同比增长24%，达到18,696辆。吉利高端电动汽车品牌极氪汽车8月份销量同比增长72%，达到12,303辆，创下了月度新高。专注于出行服务市场的睿蓝品牌8月份销量为3,423辆，同比下降22%。按动力系统类型划分，吉利8月份纯电动汽车（BEV）销量总计31,652辆，同比增长13%，插电式混合动力汽车（PHEV）销量为15,647辆，同比增长65%。上个月，吉利汽车出口同比增长26%，至24,713辆。今年1月至8月，吉利汽车累计销量同比增长15%，至984,806辆，汽车出口量同比增长38%，至166,380辆。

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8月份，吉利新能源汽车（NEV）销量占其总销量的31%。公司高端品牌极氪汽车和吉利品牌新推出的银河车型系列预计将推动该公司新能源汽车销量进一步增长。本周早些时候，极氪推出了001 FR高性能版纯电动汽车。该车型采用800伏平台技术打造，并搭载四电机驱动系统。利用极氪V3充电桩，只需要15分钟就可以将001 FR搭载的100千瓦时电池从10%充电至80%。在插电式混动市场，吉利新款银河L7运动型多用途车（SUV）的需求正在不断增长。该车是吉利银河车型系列的首款车型，包括插电式混动版或纯电动版车型。据吉利称，自6月份推出以来，银河L7的销量已达到30,848辆。
作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

奇瑞集团8月销量创历史新高

2023年9月11日

奇瑞控股集团日前公布了8月份销售业绩，其汽车销量同比增长20.8%，达到171,262辆，创下单月销量纪录。今年至今（1月至8月），奇瑞集团的销量同比增长42%，达到106万辆。奇瑞品牌8月份销量为123,610辆，同比增长15.5%，今年累计销量为773,333辆，同比增长36.4%。捷途品牌8月份销量为28,007辆，同比增长47.6%；今年累计销量为161,900辆，同比增长67.4%。8月份，星途品牌的汽车销量同比增长118%，达到12,081辆；星途品牌今年累计销量同比增长130%，达到65,783辆。

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继7月份销量取得强劲表现后，奇瑞集团8月份继续创下单月销量纪录。公司强劲的销量增长主要得益于海外市场出口增长的支持，尤其是俄罗斯，俄罗斯目前是包括奇瑞在内的中国汽车制造商的最大出口目的地。2023年上半年，奇瑞品牌是俄罗斯市场销量第二高的乘用车品牌，销量为46,970辆，同比增长321%。除了奇瑞品牌之外，奇瑞集团还在俄罗斯销售星途和Omonda品牌。在中国大陆，奇瑞品牌面临来自哈弗和吉利等国内竞争对手日益激烈的竞争，这两家公司在运动型多用途车市场都具有强大的影响力。奇瑞集团将希望寄托在星途品牌旗下下的新车型系列上，旨在提高其在新能源汽车市场的影响力。星途即将推出的星纪元STERRA车型预计将包括纯电动汽车和增程式电动汽车。此外，该汽车制造商计划与华为合作在9月份推出一款采用华为电驱动和智能座舱技术的全新纯电动轿车。
作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

比亚迪上半年净利润同比增长205%

2023年9月4日

意义：比亚迪2023年上半年营业收入同比增长72.7%，至2,601.2亿元人民币（约合357亿美元）。2023年上半年，比亚迪归属于母公司股东的净利润同比飙升205%，至109.5亿元。

展望：2023年上半年，比亚迪汽车业务收入超过2,600亿元，在公司整体业务中继续占据重要地位，并对公司毛利率带来了积极影响。

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根据比亚迪日前发布的一份声明，公司2023年上半年营业收入同比增长72.7%，至2,601.2亿元人民币（约合357亿美元）。比亚迪将其营业收入的强劲增长归功于新能源汽车业务的快速增长，该业务占到公司总营收的80%。公司的手机及配件业务实现收入511亿元，占总营收的20%。

今年1月至6月，公司毛利润同比增长134.4%，至476.7亿元人民币。2023年上半年，归属于母公司股东的净利润同比飙升205%，至109.5亿元。公司同期毛利率从2022年上半年的13.5%上升至18.3%。2023年上半年，比亚迪研发支出138.3亿元，同比增长155.1%。2023年上半年，比亚迪陆续推出了易四方平台和DiSus智能电控主动悬架技术。比亚迪开发这些新技术是为了提高其未来汽车产品的乘坐体验、驾驶动力和越野能力。

今年前六个月，比亚迪新能源汽车销量同比增长96%，至1,255,637辆。其中，纯电动乘用车（BEV）销量同比增长91%，达到616,810辆，插电式混合动力乘用车（PHEV）销量同比增长一倍，达到631,351辆。得益于强劲的新能源汽车销量，比亚迪在中国大陆乘用车市场的市场份额达到11.3%，是2023年上半年销量最高的汽车制造商。销量排名第二的一汽大众所占市场份额为7.7%。

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今年8月，比亚迪达成新能源汽车产量突破500万辆的里程碑。凭借市场对其乘用车的强劲需求和稳定的汽车供应链，公司将在2023年进一步扩大汽车产量。2023年上半年，比亚迪汽车业务收入超过2,600亿元，在公司整体业务中继续占据重要地位，并对公司毛利率带来了积极影响。尽管包括比亚迪秦Plus、比亚迪汉和比亚迪海豹在内的多款畅销车型的价格有所下降，但在2023年上半年，比亚迪的毛利率仍达到18%，这也展现出其新能源汽车业务的强劲盈利能力。

比亚迪是中国插电式混合动力汽车市场的领军企业。这家汽车制造商在插电式混合动力市场取得的成功，鼓励了包括长城汽车、吉利汽车和长安汽车在内的中国汽车制造商加快推出插电式混合动力车型，希望能够吸引那些还没有准备好购买纯电动汽车的消费者。消费者对插电式混合动力车型的接受程度不断提高，影响了通用汽车和大众汽车等全球汽车制造商的销量，这些汽车制造商正寻求逐步用纯电动汽车取代其燃油车型。宝马和奥迪等高端汽车制造商也面临着来自国内汽车制造商的挑战。今年6月，比亚迪推出了专业汽车品牌“方程豹”。这一新品牌与腾势和仰望等品牌一起，将使比亚迪能够覆盖售价30万元至100万元的高端和豪华汽车市场。S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，2023年比亚迪全球销量将达到302万辆。同时，我们预测比亚迪今年在中国大陆的销量将达到290万辆。
作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

马自达计划2023财年在中国的销量增长50%

2023年9月4日

据《日本时报》报道，马自达计划在2023财年（2023年4月至2024年3月）实现在华汽车销量增长50%的目标。2022财年，这家汽车制造商在中国的销量比前一年下降了一半，降至8.4万辆。中国汽车市场向电气化的转型给马自达带来了新的挑战，马自达目前仅有一款纯电动汽车（BEV）在售。“中国汽车市场正直接进入电气化时代，”报道援引马自达总裁Masahiro Moro的话称：“一些客户来到经销商门店只是为了购买电动汽车。”马自达将从2024财年开始，每年在中国市场推出新款电动车型，包括纯电动汽车和混合动力汽车。马自达计划在今年第三季度推出混动版CX-50运动型多用途车（SUV）。其与合资伙伴长安汽车共同开发的一款全新电动车型将于明年推出。

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S&P Global Mobility[标普全球汽车]预计，2023年马自达在中国的销量将进一步下滑至7万辆以下，不过在合资企业长安马自达新车型的推动下，明年马自达的销量将有所回升。首款基于长安EPA1平台打造的马自达车型将于2024年在中国开始生产，随后将于2025年推出一款中型SUV。长安汽车子品牌深蓝汽车基于EPA1平台推出了两款新能源车型深蓝S7和深蓝SL03，这两款车型均提供纯电动和增程式电动汽车动力系统。马自达也将采用灵活的动力系统战略，以扩大市场销量。
作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

吉利上半年净利润同比增长1%，至15.7亿元

2023年8月28日

吉利在2023年上半年取得了一系列稳健的财务业绩，不过由于新品牌和新车型的推出，这家中国汽车制造商正面临着销售和管理成本上升的局面。

意义：吉利上半年净利润同比小幅增长1%，达到15.7亿元人民币。

展望：这一结果主要得益于公司同期营收同比增长26%，至731.8亿元人民币。

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根据中国汽车制造商吉利日前在其网站上发布的中期业绩报告，公司2023年上半年净利润同比仅小幅增长1%，至15.7亿元人民币。这一净利润数据是在其营收同比增长26%至731.8亿元人民币的基础上实现的。这表明中国汽车市场正陷入一场价格战之中，另外，随着一系列新车型的推出，吉利今年上半年销售的车型组合范围较去年同期有所扩大，其中极氪高端品牌取得了强劲的销售业绩。公司上半年销量同比增长13%，达到694,045辆。

公司在其财报中概述了今年上半年影响其财务表现的一些积极和消极因素，并承认价格竞争是影响目前中国汽车市场的一个重大问题。公司在声明中表示：“上半年碳酸锂价格的下跌导致电池价格下降，这对新能源汽车的成本控制带来了积极影响。不过，集团毛利率仍受到新能源转型和汽车市场竞争加剧的影响。”

吉利税前利润在2023年前六个月略有增长，至14.7亿元人民币，高于2022年同期的13.2亿元人民币。经营活动产生的净现金也从98亿元增加至107亿元。然而，净流动资产从2022年的101.1亿元大幅下降至23.5亿元。尽管价格竞争加剧，毛利率14%仍处于相对健康的水平。研发总成本下降8%，至30亿元。今年上半年，吉利纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车的交付量同比增长44%。高端品牌极氪销售表现出色，上半年销量同比增长124%。

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吉利上半年的汽车销量基本符合预期，净利润也略有增长。根据中国汽车工业协会（CAAM）的数据，公司上半年国内销量同比增长13%，超过了中国市场整体同比8.8%的增幅。这表明吉利是市场上表现较好的汽车制造商之一。公司上半年销售和管理费用同比大幅增长21%，这主要是由于新品牌极氪汽车直销渠道的开发和运营。不过尽管上述费用有大幅增长，吉利强调其仍然专注于严格控制成本，从而在竞争激烈的国内汽车市场上保持盈利能力。在支出方面，吉利推出全新子品牌“银河”也将增加其成本基础，吉利将该品牌定位为“高端新能源车型系列”。插电式混动版银河L7 SUV已经上市，插电式混动版L6轿车也将于9月在中国上市。该子品牌的首款纯电动汽车将于今年年底上市销售，将采用与路特斯Eletre、Smart #1和极氪001相同的吉利先进高端纯电动汽车架构打造。不过，从战略定位角度来看，吉利在此时同时推出银河和极氪两个子品牌的原因尚不得而知。吉利预计今年在全球销售165万辆汽车，S&P Global Mobility[标普全球汽车]的最新预测认为这一数字是准确的。
作者：Tim Urquhart Principal Analyst

英国第二季度中重型商用车注册量同比增长17.2%

2023年8月28日

2023年第二季度，英国中重型商用车（MHCV）注册量同比增长17.2%。根据英国汽车制造商和贸易商协会（SMMT）公布的最新数据，在此期间，车辆总重量（GVW）超过6吨的卡车注册量从去年同期的9,533辆增加至11,174辆。其中，刚性卡车的注册量同比增长11.7%，达到6,053辆，铰接式卡车的注册量同比增长23.3%，达到5,121辆，其中89%为三轴车型。第二季度的增长推动中重型商用车在2023年上半年的销量同比增长17.1%，达到22,691辆。另外，SMMT还公布了公共汽车和长途客车的注册数据，2023年第二季度注册量同比增长5.9%，达到1,129辆。其中，小型公共汽车458辆，同比下降28.7%。双层公共汽车的注册量同比增长211.3%，至193辆，单层公共汽车的注册量同比增长32%，至478辆。第二季度公共汽车和长途客车销量的增长推动2023年上半年注册量同比增长2.8%，至2,097辆。

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2023年第二季度和上半年，中重型商用车销量的改善延续了该行业在2022年的增长势头。SMMT表示，这是英国中重型商用车连续第五个季度实现增长。该协会表示，这一增长得益于“需求上升和供应链限制缓解”。SMMT还指出，中重型商用车车队的更新还包括占比较小但数量不断增加的零排放车辆，这类车辆的市场份额从第一季度的0.3%上升至第二季度的0.4%。SMMT指出，“随着车重在26吨以下的非零排放重型卡车[HGV]的新车销售与乘用车和货车一样都将于2035年逐步停止，零排放车辆的普及必须加快。”还补充道：“在2035年之前，只剩下一个完整的车队更新周期，因此需要采取紧急行动来完善HGV专用的公共充电和加氢基础设施，而目前英国道路上尚无这些设施，另外还要同时支持与英国零排放目标相对应的停车基础设施的建设。”S&P Global Mobility[标普全球汽车]预测，2023年英国中重型商用车销量将同比增长14.8%，超过48,600辆。在初期有所回落后，2020-2030的十年后半期将继续保持增长，届时市场将达到与2019年相似的水平。在公共汽车和长途客车方面，SMMT表示，这是自2019年以来最佳的第二季度表现，“在新冠疫情期间乘客数量急剧下降之后，目前客流量水平趋于稳定。”尽管小型公共汽车的销量一直低迷，但SMMT表示，“尽管订单强劲，但供应链中断阻碍了该行业的发展。”虽然旨在刺激客流量增长的措施将在短期内有所帮助，但SMMT表示，考虑到该行业对英国脱碳的重要性，需要制定一项长期战略“以提高运营商投资更新车队的信心，特别是对置换纯电动和氢燃料车型的信心”。它指出，零排放公交区域（ZEBRA）基金已向17个地区提供拨款以购买最新的环保车辆，但还有48个地区尚未获得这笔资金。我们预测，2023年6吨以上的公共汽车和长途客车的注册量将同比增长约35.3%，达到近3,200辆，在2024年有所回落之后，本十年的后半段将进一步增长。
作者：Ian Fletcher Princip al Analyst

飞利浦与Lumileds合作推出新型LED车灯

2023年8月25日

新型UD5101R LED车灯的照射距离可达335米

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根据Lumileds 8月1日发布的一篇新闻稿，公司日前与飞利浦合作，为飞利浦Ultinon Drive 5100系列LED辅助车灯推出新款产品。这些新车灯具有出色的照明亮度，并且100%符合欧洲的道路法规。Ultinon Drive 5100系列由Lumileds精密设计，提升了汽车在公路和越野行驶时的照明亮度。

新型UD5101R LED行车灯具有两个功能。其照射距离可达335米，2,700流明带来强大的照明效果。在越野行驶时，驾驶员可以选择将照射强度增加至7,100流明，打开Boost功能后可照射距离提高至552米。

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额外的LED行车灯使驾驶员在辅路或停车场更容易被看到。灯光颜色包括白色或琥珀色。新型飞利浦UD5104L LED行车灯照射距离可达298米。其2,000流明均匀分布，可实现宽广的照明效果，并减少眩光。另外，飞利浦Ultinon Drive 5100 LED辅助车灯在能见度较低的潮湿环境下也有出色表现。

作者：Arnab Paul Senior Research Analyst

博格华纳将向一家中国领先汽车制造商供应全新集成式驱动模块

2023年8月25日

博格华纳iDM模块的生产将在该公司位于中国武汉的制造工厂进行

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总部位于密歇根州的汽车零部件供应商博格华纳在8月2日表示，公司将向一家中国领先汽车制造商供应一款全新的集成式驱动模块（iDM）。公司表示，生产预计将于2024年第二季度开始。

博格华纳表示，其iDM模块的生产预计将在其位于中国武汉的制造工厂进行。

值得注意的是，博格华纳全新的iDM致力于通过提高效率来提升整体混动驾驶体验。

博格华纳动力驱动系统公司总裁兼总经理Stefan Demmerle在谈到这份新客户订单时表示：“博格华纳iDM模块具有高集成度以及出色的性能表现。我们很高兴通过此次最新合作加强与这家中国领先汽车制造商的合作伙伴关系。我们将携手抓住新能源汽车领域的新机遇，共同推动中国汽车工业的稳步发展。”

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博格华纳iDM模块由两个逆变器、两个电机和一个齿轮箱组成，其紧凑设计有助于降低成本。公司表示，双逆变器单元根据车辆的运行条件动态控制两个电机，以实现灵活高效的推进。

公司表示，作为混合动力系统的关键组件，双逆变器和双电机可实现多种运行模式，协助车辆管理推进和能量回收，并提高效率。

作者：Amit Panday Senior Research Analyst

俄罗斯7月份轻型汽车销量同比增长144.7%

2023年8月14日

意义：根据欧洲企业协会（AEB）汽车制造商委员会的数据，俄罗斯7月份轻型汽车销量上升至52,832辆，同比增长63.3%。

展望：市场再一次得益于去年同期极低的比较数据，当时销量仅为20,419辆，市场由于往常的夏季销售淡季而放缓，同时由于战争影响，供应链方面仍然面临巨大问题。

根据欧洲企业协会（AEB）汽车制造商委员会的最新数据，7月份，俄罗斯轻型汽车市场同比增长63.3%，达到52,832辆。2023年前7个月累计销量达到333,611辆，同比下降9.6%。在俄乌冲突爆发之前，2022年有两个月正常产销活动，这导致目前市场仍然落后于2022年同期的累计销量。不过就销售数据的呈现方式而言，自上月以来情况变得更加不透明，在讨论具体销量时需要承认这一点。AEB目前采用了PPC JSC（Passport工业咨询）提供的数据作为补充，其中包括AEB统计数据中不包含的销售数量。一般来说，这包括因个人和经销商活动而进入俄罗斯国内的平行进口和灰色进口车。因此，当将PPC JSC的数据考虑在内时，俄罗斯市场的汽车销量同比增幅达到144.7%，至100,343辆，这几乎是国产汽车市场数据的两倍，凸显了俄乌冲突时期俄罗斯当前国内平行/灰色进口车市场的火爆程度，除了中国车企，所有外国汽车制造商均已暂停了在俄的制造和销售活动。AEB和PPC JSC的综合数据显示，2023年前7个月俄罗斯汽车销量同比增长22.8%，达到528,635辆。

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汽车制造商委员会主席Alexey Kalitsev表示：“整体市场动态证实了我们上个月宣布的行业预测，即到2023年底，乘用车和轻型商用车市场的销量可能将达到100万辆。对于8月1日起生效的车辆回收费上调会对市场的进一步发展带来怎样的影响，我们将密切关注。”

从品牌层面来看，伏尔加仍然是俄罗斯轻型汽车市场的领导者。根据AEB的数据，该公司拉达品牌的销量为29,378辆，同比增长185%，占AEB预测的整体市场销量的60%左右。今年前7个月，拉达累计销量增加了一倍多，达到172,996辆。今年7月，入门级Granta车型以17,170辆的销量继续主导乘用车市场，相比之下，去年同期销量仅为6,541辆。Niva是拉达旗下第二大畅销车型，销量领先于近期恢复生产的Vesta，两款车型的销量分别为6,772辆和5,113辆。

在AEB的数据中，哈弗以9,488辆的强劲销量继续占据第二的位置，销量同比增长381%。今年迄今为止，该公司销量同比增长262%，达到49,340辆，其中Jolion、F7和Dargo分别占据了第四、第五和第六畅销车型的位置。

轻型商用车制造商GAZ和UAZ分别排名第三和第四，长城汽车坦克品牌在本月最畅销的轻型汽车品牌中排名第五，在乘用车品牌中排名第三，销量为1,647辆，其中坦克500运动型多用途车（SUV）是该品牌最畅销的车型。

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尽管欧洲企业协会（AEB）汽车制造商委员会在数据汇编的方式上进行了重大调整，但S&P Global Mobility[标普全球汽车]将继续报告该机构的数据。七月，S&P Global Mobility[标普全球汽车]副总监Tatiana Hristova在评论这一转变时表示：“AEB公布的数据与实际情况存在很大偏差。我估计偏差幅度达到了30%。不过，从八月开始，AEB还会结合其合作伙伴数据发布总注册数量。本月这一偏差已经达到40%。我将公布的销量数据调整了约33%，并将继续密切关注形势变化。因此，2023年的行业总销量可能会发生重大变化。”S&P Global Mobility[标普全球汽车]将密切关注形势，以确保我们能够报告最准确的俄罗斯市场情况。在宏观形势方式，西方的严厉制裁，包括禁止所有与俄罗斯有关的航运以及俄罗斯钢铁、柴油产品和海运原油的出口，可能会削弱出口。不断下降的国内需求可能会继续减少进口，以抵消出口萎缩带来的拖累。欧盟正在努力寻找俄罗斯能源供应的替代来源，这可能会在未来几年永久性地改变俄罗斯的对外贸易结构，使其失去最宝贵的能源出口市场和能源超级大国的地位。外部需求疲软、投入供应中断、信贷紧缩以及大量劳动力移民和专业技术人员的离开，是俄罗斯工业部门面临的主要挑战。这些困境主要是由于全面的制裁以及国际和（部分）国内企业的外流。许多俄罗斯钢铁和化工生产商已经失去了其在欧洲市场的地位。他们面临着供应链中断、贸易限制等问题，更为糟糕的是，俄罗斯实际上已被剔除全球资本市场。惩罚性措施禁止向俄罗斯出口半导体，除非找到替代供应途径，否则可能会严重损害其制造业。外国公司停止在俄罗斯的汽车、食品、制药和许多其他行业的生产又是另一个打击。我们的最新预测是，2023年俄罗斯轻型汽车市场将从2022年的695,456辆增长至745,432辆。

作者：Tim Urquhart Principal Analyst

今年上半年，东盟新车销量同比增长1.2%，产量同比增长5.2%

2023年8月14日

意义：东盟汽车联合会日前发布了7个主要市场2023年上半年的新车产销数据。2023年上半年，东盟地区新车销量（包括乘用车、轻型商用车和中重型商用车）同比增长1.2%，达到163万辆。在产量方面，2023年上半年，该地区汽车总产量同比增长5.2%，达到211万辆。

展望：根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]轻型汽车数据（包括乘用车和轻型商用车），到2023年，东盟市场的销量可能会同比下降0.2%，至334万辆，产量将同比下降1.8%，至420万辆。

东盟（ASEAN）汽车联合会（AAF）日前发布了7个主要市场2023年上半年的新车产销数据。2023年上半年，东盟地区新车销量（包括乘用车、轻型商用车（LCV）和中重型商用车（MHCV））同比增长1.2%，达到163万辆。在产量方面，2023年上半年，该地区汽车总产量同比增长5.2%，达到211万辆。印度尼西亚是该地区最大的汽车市场，上半年销量为505,985辆，同比增长6.5%，其次是泰国406,131辆（同比下降5.0%）和马来西亚366,037辆（同比增长10.3%）。菲律宾销量同比大幅增长30.7%，达到202,415辆，随后是越南，销量为137,327辆（同比下降32%）。在规模较小的市场中，新加坡的汽车销量同比下降18.3%，至17,951辆，缅甸销量同比下降76.4%，至1,380辆。

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2023年上半年，该地区汽车总产量同比增长5.2%，达到211万辆。其中泰国占比最高，在此期间产量为921,512辆，同比增长6%。紧随其后的是印度尼西亚（696,845辆，同比增长5%）和马来西亚（362,535辆，同比增长14%），分别位居第二和第三位。越南汽车总产量为79,271辆，同比下降33%，菲律宾为56,973辆（同比增长41%）。2023年上半年，缅甸汽车产量仅为229辆，低于2022年同期的2,963辆。

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东盟地区的主要市场——印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国和越南——占2023年上半年该地区汽车总销量的98.8%，其中印度尼西亚占比达到31%。尽管印度尼西亚的汽车需求是该地区最高的，但就汽车产量而言，泰国以33%的份额领先。根据S&P Global Mobility[标普全球汽车]轻型汽车数据（包括乘用车和轻型商用车），到2023年，东盟市场的销量可能会同比下降0.2%，至334万辆，产量将同比下降1.8%，至420万辆。

理想汽车报告称，7月份汽车交付量同比增长228%

2023年8月7日

7月份，中国造车新势力理想汽车旗下L系列增程式电动汽车（REEV）的需求继续保持强劲，该汽车制造商当月交付量达到34,134辆，同比增长228%。7月份也是该车企销量连续第二个月超过3万辆。7月，理想汽车交付量环比增长5%。2023年前7个月，理想汽车累计交付量达到173,251辆。理想汽车董事长兼首席执行官李想表示：“自去年6月相继发布以来，理想L系列三款车型累计交付已经超过20万辆，并在第二季度连续3个月蝉联30万元以上SUV销量冠军，奠定了我们在中国豪华汽车品牌的领先地位。”截至2023年7月31日，理想汽车在全国已有337家零售门店，覆盖128个城市，以及323家售后维修中心。

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今年第三季度，理想汽车的目标是，理想L8和理想L9的月交付量分别超过1万辆，理想L7的月交付量超过1.5万辆。在L7五座运动型多用途车（SUV）和L9系列入门级车型L9 Pro产量增加的推动下，该公司的目标是在第四季度将月交付量提高至4万辆。得益于L系列车型的成功，理想汽车的累计交付量已超过40万辆，成为中国造车新势力中首家达到这一数量的车企。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

比亚迪7月销量创历史新高

2023年8月7日

比亚迪7月份月度销量再创历史新高。该公司最新的销售报告显示，该月汽车销量同比增长61%，至262,161辆。今年1月至7月，该公司累计销量达到1,517,798辆，同比增长87.6%。7月份销量方面，纯电动乘用车销量为134,783辆，同比增长66%，插电式混动汽车销量为126,322辆，同比增长56%。今年1月至7月，该公司纯电动乘用车累计销量为751,593辆，同比增长85.8%，插电式混动乘用车销量为757,673辆，同比增长91.4%。今年7月，比亚迪商用车（CV）销量为1,056辆，1月至7月累计销量为8,532辆，去年同期这一数字为3,509辆。7月份，比亚迪新能源乘用车在海外的销量达到18,169辆。

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比亚迪新能源汽车（NEV）阵容将在8月份进一步扩大，2023款海豹DM-i将上市销售。这款车型是海豹轿车的插电式混动版，目前仅有纯电版车型在售。今年6月，比亚迪还推出了宋Plus运动型多用途车的改款车型，以应对吉利汽车和长城汽车的竞争。随着各家国内车企纷纷推出新车型与比亚迪竞争，中国大陆插电式混动汽车市场正变得越来越拥挤。吉利银河L7和长城枭龙Max是该细分市场推出的最新车型，都是旨在与比亚迪宋Plus竞争。比亚迪7月份出口量再次跃升至近1.8万辆。海外销售也是比亚迪销量增长的重要推动因素。面向全球市场的宋Plus将更名为海豹U，并将在即将举行的2023年德国国际汽车及智慧出行博览会上亮相。海豹U将是继比亚迪海豚、比亚迪汉、比亚迪Atto 3、比亚迪唐和比亚迪海豹之后，比亚迪在欧洲上市销售的第六款车型。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

中国出台措施以促进新能源汽车销售

2023年8月7日

据《中国日报》报道，中国于星期一（7月31日）宣布了一系列促进国内消费的新措施。国内的汽车行业再次被优先考虑为推动内需扩张的重要驱动力。根据国家发展和改革委员会（NDRC）发布的一份文件，地方政府不应新增汽车限购措施。各地市要采取措施推动二手车销售，不得对非本地生产的汽车实施歧视性政策。作为国内最高的产业规划制定部门，发改委还呼吁支持新能源汽车下乡，以推动新能源汽车的普及。

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据《中国日报》报道，国家发改委副主任李春临表示，促进消费是恢复和扩大需求的关键所在。日前，他在北京举行的新闻发布会上表示，新措施旨在通过优化政策和制度设计进一步满足居民消费需求，释放消费潜力。中国国家统计局的数据显示，2023年上半年，汽车零售额同比增长6.8%，达到2.241万亿元，占全国零售总额的10%。不过，该行业的复苏速度仍低于预期。今年上半年，中国新车批发销量同比增长9.8%，达到1,324万辆。这一增长主要归功于新能源汽车的强劲出口势头和需求。2023年上半年，新车销量（不包括出口在内）同比增长约2.4%，至1,110万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

印度尼西亚6月份新车发货量同比增长4.7%

2023年7月24日

意义：印度尼西亚新车市场6月份继续保持增长；与受开斋节影响的5月和4月相比，6月销量增长更为稳定。由于去年同期比较基数较低，5月份销量同比大幅增长65.2%，而4月份由于开斋节假期导致工作日减少，销量同比下降28.8%。

展望：S&P Global Mobility [标普全球汽车]预计，2023年印度尼西亚汽车总销量（包括轻型汽车和中重型商用车）将从2022年的104.7万辆小幅增长0.8%，至105.6万辆左右。预计影响今年销量的主要因素包括持续强劲的私人支出推动经济稳健增长，以及新车型的推出将为消费者提供新的选择，并恢复他们的购买信心。

根据印度尼西亚汽车工业协会[GAIKINDO]的数据，6月份，印度尼西亚新车批发发货量同比增长4.7%，达到82,581辆，2022年同期为78,910辆。这一数字包括轻型车辆（包括乘用车和轻型商用车[LCV]）以及中重型商用车（MHCV）。在总发货量中，6月份轻型车辆的发货量增长至75,826辆，同比增长7%。中重型商用车的销售下降15.3%，至6,755辆。2023年上半年，新车总发货量同比增长6.5%，达到475,030辆。从品牌来看，丰田6月份销量以24,803辆位居榜首（2022年6月为27,290辆），大发以18,112辆（高于2022年6月的16,925辆）位居第二，本田以11,552辆（高于2022年6月的9,057辆）排名第三。上个月，完全组装（CBU）汽车的进口量为7,459辆，较去年同期增长了27%，今年上半年进口量同比增长71.6%。

6月，印度尼西亚汽车产量同比下降7.7%，至109,609辆；2023年前六个月，累计产量为696,845辆，同比下降5.1%。6月，完全组装汽车出口量同比增长5.7%，达到42,214 辆，2023年前六个月累计出口量为248,004辆，同比增长25%。

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印度尼西亚新车市场6月份继续保持增长；与受开斋节影响的5月和4月相比，6月销量增长更为稳定。由于去年同期比较基数较低，5月份销量同比大幅增长65.2%，而4月份由于开斋节假期导致工作日减少，销量同比下降28.8%。在这之前，印度尼西亚汽车销量到3月份为止已连续九个月增长。除此之外，增长还得益于该国经济的持续复苏以及新冠疫情相关限制措施解除带来的新车需求反弹，供应链瓶颈的缓解也有助于汽车制造商满足被抑制的购车需求。主流细分市场对新车型的强劲需求也有助于提振销量。该国的新车市场在经历了过去两年的强劲反弹后，现已恢复到疫情前的水平。

S&P Global Mobility [标普全球汽车]预计，2023年印度尼西亚汽车总销量（包括轻型汽车和中重型商用车）将从2022年的104.7万辆小幅增长0.8%，至105.6万辆左右。预计影响今年销量的主要因素包括持续强劲的私人支出推动经济稳健增长，以及新车型的推出将为消费者提供新的选择，并恢复他们的购买信心。政府即将在当前低消费税的基础上进一步提供购车现金补贴，这将推动电动汽车获得更多市场份额。然而，负面因素包括：为降低国家高昂成本预算而减少政府补贴导致的持续高油价，货币紧缩对金融稳定构成风险，以及全球经济放缓蔓延到美国。此外，根据S&P Global Mobility [标普全球汽车]东盟轻型车辆销售预测分析师Mayuree Chaiyuthanaporn的说法，由于通货膨胀导致零部件价格越来越高，汽车制造商们可能会据此调整其汽车销售价格。考虑到印度尼西亚汽车渗透率低且人口数量居世界第四，日益壮大的中产阶级规模也为市场增加了潜在客户，因此其汽车市场未来有进一步增长空间。此外，政府还在为推广先进技术的车辆、低成本绿色汽车（LCGC）和替代动力系统车辆的汽车制造商以及那些在该国保持稳定生产，将其打造成为汽车出口中心的车企提供财政激励。然而，也存在一些抑制销售的因素，例如计划限制拥挤街道上行车的数量、高利率和不良贷款（NPL）比率的上升。

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印度尼西亚6月汽车总产量同比下降，但完全组装汽车出口量继续稳步增长。印尼总统Joko Widodo敦促汽车制造商在2023年更多的以出口为导向，扩大出口。在2022年创下137万辆的产量纪录后，我们预计2023年该国轻型汽车产量将同比下降4.3%，至139万辆左右。据Mobility东盟轻型汽车生产预测分析师Jessada Thongpak称，这主要是由于2022年需求提前拉动效应之后，国内需求前景低迷，尽管出口将继续增长，预计将占该国总产量的近38%。Thongpak补充说，尽管如此，由于汽车普及率较低，占印度尼西亚2.7亿总人口近40%的劳动人口购买力不断上升，加上出口产量不断增长和经济稳步扩张，预计到2030年，印度尼西亚轻型汽车产量预计将提高至160万辆左右的历史新高。

我们将继续关注印度尼西亚的情况，并通过AutoIntelligence和其他产品平台提供进一步更新预测。

作者：Isha Sharma Research Analyst

中国乘联会数据显示5月比亚迪、特斯拉和广汽埃安新能源汽车销量在国内领先

2023年7月24日

意义：根据中国乘联会（CPCA）的数据，5月份中国大陆新能源乘用车零售销量同比增长60.9%，达到58万辆。

展望：S&P Global Mobility [标普全球汽车]预测，2023年中国大陆新能源汽车的产量将达到850万辆，同比增长21%。预测涵盖轻型商用车和乘用车数据。

根据中国乘联会（CPCA）的数据，5月份中国大陆新能源乘用车零售销量同比增长60.9%，达到58万辆。今年1月至5月，新能源乘用车零售销量同比增长41.1%，达到242.1万辆。该数据涵盖了在国内市场销售的纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）、增程式电动汽车（EREV）和燃料电池电动汽车（FCEV）。总体而言，5月份中国大陆乘用车销量同比增长28.6%，至174.2万辆。这一增长主要是由于2022年5月因新冠疫情封锁导致基数较低。1月至5月，乘用车零售销量同比增长4.2%，至763.2万辆。

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从零售销量角度来看，5月份新能源汽车销量占中国大陆乘用车市场的33.3%，相比之下，2022年同期为26.5%。5月份，纯电动汽车占乘用车总销量的份额达到22.3%，插电式混合动力汽车市场份额为11%。

比亚迪、广汽埃安和特斯拉是5月份中国大陆零售销量最高的三家新能源汽车制造商。比亚迪5月份销量为220,735辆，占到新能源汽车市场份额的38.1%。比亚迪仍是中国大陆乘用车市场销量最高的汽车制造商，5月份市场份额达到12.7%。广汽埃安和特斯拉5月份的销量分别为45,003辆和42,508辆，占上月新能源汽车总销量的7.8%和7.3%。上汽通用五菱和理想汽车5月份新能源汽车销量排名分别位居第四和第五位，销量分别为36,253辆和28,277辆。吉利汽车、长安汽车、长城汽车、零跑汽车和合众汽车5月份新能源汽车销量排名分别位居第六至第十位。

今年1月至5月，比亚迪在新能源汽车市场的份额达到38%，成为该市场销量最高的车企，销量同比增长84%，达到923,343辆。比亚迪在中国大陆市场的领导地位得益于市场对比亚迪秦、比亚迪海豚、比亚迪宋Plus、比亚迪元Plus和比亚迪汉等多款主力车型的强劲需求。比亚迪海豹、比亚迪巡洋舰07和腾势D9等新车型也为其强劲的销量增长做出了贡献。特斯拉和广汽埃安紧随其后，分别以9.1%和6.9%的市场份额成为新能源汽车市场第二和第三大制造商。不过由于只专注于纯电动汽车市场，这两家车企在销量方面都远远落后于比亚迪。1月至5月十大新能源汽车制造商中，得益于市场对其L系列电动汽车的强劲需求，理想汽车销量同比增速最高。今年前五个月，理想汽车销量达到106,542辆，同比强劲增长125%。理想汽车的强劲增长与蔚来汽车的低迷表现形成了鲜明对比。蔚来汽车5月份销量仅为6,155辆，已跌出新能源汽车制造商前十名之列。

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中国乘联会的最新市场数据显示，5月份新能源汽车的市场份额比去年同期增长了7.2个百分点，超过33%。消费者对国产品牌新能源汽车的高度接受，对汽车市场向电气化转型做出了重大贡献。国产品牌在中国大陆新能源汽车市场的强大影响力，也体现在十大新能源汽车制造商销量排名上。今年5月，中国汽车制造商在新能源汽车销量排名前十名中占据了八席，前十名中只有特斯拉和上汽通用五菱是两家非本土汽车制造商。

S&P Global Mobility [标普全球汽车]预测，2023年中国大陆新能源汽车的产量将达到850万辆，同比增长21%。预测涵盖轻型商用车和乘用车数据。我们预计包括上汽通用在内的合资企业将继续加快在新能源汽车市场推出新车型，以追赶本土车企。别克于6月19日推出了基于通用汽车BEV3平台的第二款电动车型。别克Electra E4是一款电动跨界多用途车，在4月份推出Electra E5纯电动汽车后，这款新车型将进一步加强通用汽车在纯电动汽车市场的地位。不过，日益激烈的竞争也迫使一些汽车制造商通过降价措施来提高销量。6月12日，蔚来汽车决定将全系车型的售价下调3万元（约合4,195美元），过去五个月，蔚来汽车的销量持续下滑。这也标志着这一高端电动汽车品牌首次通过降价来刺激销售。其他汽车制造商，例如上汽支持的初创车企公司智己汽车，正试图以售价较低的入门级车型吸引买家。智己LS7最新推出了搭载77千瓦时（kWh）电池组的车型，这款入门级车型将LS7的起售价从32.98万元降至28.98万元。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

中国新能源汽车制造商理想汽车、蔚来汽车和小鹏汽车公布6月份交付量

2023年7月10日

意义：中国新能源汽车制造商蔚来汽车、理想汽车和小鹏汽车日前公布了各自6月份的交付数据。

展望：随着理想汽车月度销量超过3万辆，显然理想已经成为中国高端SUV买家心中名列前茅的汽车品牌。理想L系列由5座SUV L7、6座SUV L8和6座SUV L9组成，配备了最新的智能驾驶舱功能和悬挂系统，以满足消费者的需求。

中国新能源汽车制造商蔚来汽车、理想汽车和小鹏汽车日前公布了各自6月份的交付数据。

6月份，市场对理想L系列增程式电动汽车的需求继续强劲，交付量为32,575辆，同比增长150.1%。今年6月，理想汽车月度交付量首次突破3万辆。理想汽车预估第三季度和第四季度的交付量还将进一步增长。理想汽车董事长兼首席执行官李想表示：“第三季度，理想L8和理想L9的目标是月度交付量超过1万辆，理想L7将挑战1.5万辆的月交付目标；今年第四季度，理想将要挑战每月4万辆的交付目标。”2023年前六个月，理想汽车共交付86,533辆汽车，同比增长201.6%。

Source: Li Auto

与理想汽车一样，蔚来汽车也专注于高端汽车市场，6月份交付量为10,707辆，同比下降17.4%。不过，蔚来汽车6月份交付量环比增长74%。这一改善体现出市场对蔚来6月份的降价措施作出了积极反应，公司在6月将全系车型售价下调了3万元（约合4,160美元）。2023年前六个月，蔚来汽车累计交付量为54,561辆。今年6月，蔚来推出了ET5 Touring，并于当月开始交付这款新车型。蔚来汽车还于今年6月开始交付其旗舰级SUV全新ES8运动型多用途车（SUV）。公司预计将在第三季度增加ES8的交付量，以提振其SUV销量。

与此同时，小鹏宣布6月份共交付8,620辆汽车，同比下降25.9%，环比下降15%。2023年前六个月，小鹏汽车共交付了41,435辆汽车。今年6月，小鹏开始在中国销售G6 SUV。作为特斯拉Model Y的竞争车型，G6 SUV定价在20.99万元至27.69万元之间。小鹏表示，截至6月28日，G6的订单已达到3.5万辆。G6的首批交付将于本月开始，展车已抵达全国各门店并陆续开放试驾体验。所有G6 Max版车型也将搭载小鹏汽车最先进的XNGP智能辅助驾驶系统。

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受到消费者对L系列SUV强劲需求的推动，2022年第四季度，理想汽车的交付量开始加速增长。凭借专门面向家庭购车者开发的功能丰富的高端车型，理想汽车成功吸引了中国的SUV购车者。随着理想汽车月度销量超过3万辆，显然理想已经成为中国高端SUV买家心中名列前茅的汽车品牌。理想L系列由5座SUV L7、6座SUV L8和6座SUV L9组成，配备了最新的智能驾驶舱功能和悬挂系统，以满足消费者的需求。L7基本款L7 Air标配连续可变阻尼减振器（CDC），两款更高配置的车型L7 Pro和Max均配备了空气悬架系统。相较之下，特斯拉Model Y以及售价更高的宝马X3等车型尚未配置CDC和空气悬架系统。

蔚来汽车和理想汽车正在一些细分市场相互竞争，不过蔚来汽车的产品阵容更为多样化，涵盖了SUV、轿车和旅行车等车型。为了刺激销售，蔚来汽车在6月份将其全系车型的售价下调了3万元。作为此次价格调整的一部分，公司将不再为客户提供免费换电服务。蔚来汽车目前面临的挑战是，如何在不进一步降价的情况下扩大其电动汽车的销量。因为采取降价措施与蔚来汽车打造“高端汽车品牌”的目标背道而驰，蔚来汽车更希望通过提供自主运营的充电站等综合服务，将其与其他电动汽车制造商区分开来。

与初创企业蔚来汽车一样，小鹏汽车也在应对价格战压力。由于车型定位以及售价较高，G9并没有给小鹏汽车带来太多销量。因此，小鹏汽车调整了G6的定价策略。这款车型的起售价低于此前预期的22万元，与其最接近的竞争车型Model Y之间存在明显的价格差距。据小鹏汽车介绍，G6的预售订单数量十分强劲。如果该车型按计划增加产量，它很可能在第三季度取代P7成为小鹏产品阵容中最畅销的车型。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

比亚迪6月份再创月度销量记录

2023年7月10日

比亚迪日前在一份新闻稿中表示，公司6月份销量同比增长88.8%，达到253,046辆，再创单月销量纪录。这一数字也较公司5月份创下的上一个销量记录环比增长了5.3%，6月份也是公司首次月度销量超过25万辆。今年前六个月，公司总销量为1,225,637辆，同比增长94.25%。公司上个月乘用车销量为251,685辆，同比增长88.16%，其中包括向海外市场出口的10,536辆。在乘用车（PV）销量方面，纯电动汽车销量为128,196辆，同比增长84.34%。6月，插电式混合动力汽车（DM车型）占其6月乘用车销量的49.06%。从具体车型来看，6月销量达240,535辆，同比增长79.8%。公司高端品牌腾势上个月销量为11,058辆，相比之下5月份销量为11,005辆。

Source: Getty Images

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比亚迪是目前全球汽车行业最成功的车企。近来，公司一直在创造月度销量记录，并且销量呈现指数级增长，这在现代汽车工业中十分罕见。今年，比亚迪在中国的销量将首次超过大众，成为中国最畅销的汽车制造商，同时公司正着眼于在欧洲市场的扩张，对于在美国市场的扩张，比亚迪则持谨慎态度。比亚迪在屡创销量纪录的同时，推出了一系列价格合理、品质出众的纯电动汽车和插电式混合动力汽车，而其专有的刀片电池技术具有同类产品中最佳的电池能量密度和续航里程。2022年，大众品牌轻型汽车的销量为234万辆，比亚迪为180万辆，S&P Global Mobility预测，今年比亚迪的全年销量将达到269万辆，而大众品牌的销量为214万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

第一季度中国超过日本成为全球最大汽车出口国

2023年7月3日

2022年，中国出口汽车超过320万辆，超过德国成为世界第二大汽车出口国。这一增长势头延续到了今年。中国海关总署的数据显示，2023年第一季度中国出口了107万辆汽车，超过日本成为世界最大的汽车出口国。日本汽车制造商协会（JAMA）发布的数据显示，同期日本汽车出口量达到954,185辆。去年，墨西哥是中国最大的汽车出口目的地。不过，由于俄罗斯对中国品牌汽车的强劲需求，2023年第一季度俄罗斯成为中国最大的汽车出口目的地，其次是墨西哥和比利时。

Source: Getty Images

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中国汽车出口在第二季度继续快速增长。中国海关总署的最新数据显示，2023年4月，中国汽车出口同比增长150%，较3月环比增长10%。今年1月至4月，中国汽车出口量同比增长76.3%，达到近150万辆。其中，新能源汽车占1月至4月汽车总出口的35%，已成为中国汽车出口增长的重要驱动力。随着比亚迪、长城汽车、上汽集团等中国汽车制造商推出新一代电动汽车进军全球市场，以及特斯拉加大在华生产以供应美国以外的市场，中国有望在今年超过新能源汽车生产规模小得多的日本，成为全球最大的汽车出口国。俄罗斯汽车市场的复苏也将帮助奇瑞、吉利、长安汽车和长城汽车等汽车制造商在该国汽车市场上占据一席之地。不过，中国对俄罗斯的汽车出口主要是传统燃油汽车，新能源汽车只占中国品牌汽车在俄销量的一小部分。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

全球销量与生产评论-2023年6月

2023年7月3日

全球销量

2023年5月：+18.2%；现值711万辆，前值602万辆。

2023年年初至今：+8.3%；现值3,335万辆，前值3,079万辆。

2023年6月预测更新出现了销量上调和下调都存在的情况，但随着行业不再受到供应链短缺影响，以及支持部分市场的需求复苏，短期内销量仍将有所上升。销量展望仍然保持谨慎，主要是考虑到新冠疫情爆发三周年，半导体供应中断两周年，以及俄乌冲突影响一周年的情况。下行预测风险包括生活成本担忧（能源价格）、俄乌冲突的溢出影响（特别是能源供应）、气候政策（特别是净零排放）、汽车监管（特别是汽车价格）和最近的银行业担忧（特别是信贷/流动性担忧）。

许多地区终于摆脱供应链中断影响，转向支持车辆需求恢复及库存补充。重点仍然密切关注消费者需求状况和基本经济条件，以支持被抑制购车需求的释放。部分市场的汽车价格上涨以及最近恶化的信贷状况仍然是重要的考虑因素。然而，在许多地区，汽车销售多年来已经处于或接近衰退水平，消费者终于开始考虑购买新车。我们的谨慎预测前景考虑了整体经济影响、较高的利率、供应链改善、负担能力紧张、新车价格高企、消费者信心疲软、持续的能源价格/供应担忧以及新的汽车贷款风险。考虑到供应链问题缓解支持部分市场的需求复苏，我们对销量预测小幅上调，预计2023年汽车销量将达到8,360万辆（增长6.0%）。

Source: Getty Images

由于宏观经济条件艰难、部分市场汽车价格上涨以及信贷条件不确定性，需求破坏仍然是一个令人担忧的问题。车辆电气化仍然是主要市场的一个关键主题，政府干预在支持电动汽车渗透方面发挥着越来越重要的作用，特别是新车型推出和消费者接受方面。新车价格的上涨速度快于预期，并且随着芯片危机的缓解，市场结构趋于正常化，这些价格可能不会回落。长期预测下调主要考虑到由于长期利率较高和总体负担能力紧张导致需求“抑制”。我们将2024年销量预测下调至8,720万辆，同比增长4.3%。

2023年全球实际GDP增长预计将放缓至2.5%，随后在2024年上升至2.6%，在2025年回升至2.9%。受服务业加速增长的推动，5月份摩根大通全球综合产出指数（由S&P Global编制）上升0.2点至54.4，达到18个月高点。我们预计，随着金融形势继续收紧和就业增长放缓，疫情后服务业的弹性将减弱。世界大部分地区的物价通胀正在缓解，但要实现央行的目标，可能需要进一步收紧货币政策。预计2023年下半年布伦特原油的平均价格为87美元/桶，2024年为83美元/桶，2025年86美元/桶（2022年为101美元/桶）。

中国大陆：经济复苏仍然疲弱，消费者情绪谨慎，新能源汽车（NEV）刺激政策调整，年初至今汽车销售表现参差不齐。2023年销量预测下调至2,510万辆（同比增长4.0%）。国六B排放标准将于2023年7月全面实施，但延长部分车型的注册截止日期将有助于防止市场进一步失真。长期汽车预测下调主要考虑到中国大陆的人口预测。

Source: Getty Images

美国：美国债务上限协议缓解财政压力、供应链改善以及持续的需求使得2023年的销量预测上调至1,510万辆（同比增长8.8%）。不过，由于利率上升和信贷标准收紧带来的影响，2024年销量预测下调至1,560万辆（同比增长3.5%）。随着市场适应《通货膨胀削减法案》，预计纯电动汽车月度市场份额将会出现一些波动。

西欧/中欧正在经历经济疲软、信贷担忧、能源困境、原材料/零部件价格高企和更广泛的安全困扰。积极的方面是，欧洲汽车生产活动继续表现出色。2023年，库存补充和积压订单的减少将推动销量小幅上调至1,415万辆（同比增长8.9%）。主要挑战包括欧7排放标准的实施时间表和不断推进的电气化转型带来的不确定性，特别是在汽车价格、观望客户以及潜在的中国汽车制造商等方面。考虑到汽车价格上涨和信贷条件收紧导致潜在需求持续疲软，我们将2024年销量预测下调至1,510万辆，同比增长6.5%。

全球产量

2023年5月：+23.0%；现值759万辆，前值617万辆。

2023年年初至今：+12.9%；现值3,564万辆，前值3,158万辆。

全球汽车行业正日益在逐步恢复的供应动态与具有挑战性的宏观经济逆风之间取得平衡。由于芯片短缺造成的明显生产中断已经大幅减少。然而，根据我们对模拟芯片可用产能和汽车行业必要需求的评估，汽车制造可能会在今年和明年继续受到限制。对这些条件的最新解读把汽车年供应量上限设定在8,800万辆左右，2021年和2022年的产能投资预计将从2024年开始提高模拟芯片的结构性产能。在短期内，随着芯片管理的优化，整体供应状况正在改善，其他工业部门的需求有所减少。进一步的证据证明，芯片和整车的交付时间都在缩短。今年前5个月，全球汽车产量预计比去年同期增长12.9%，达到3,564万辆。截至目前，随着行业从供应链中断转向满足积压订单、恢复车辆需求以及库存补充，所有主要地区的产量均有所增长。不过考虑到2022年同期俄乌冲突和中国大陆因新冠疫情采取封锁，这一比较结果需要谨慎对待，但单从生产的绝对水平来看，说明供应条件得到了明显改善。

随着供应链的改善，尽管劳动力供应和物流能力仍然是一个挑战，但前景越来越受到需求侧因素的影响。消费者需求状况和支持释放抑制需求的基本条件是关键考虑因素，但这些因素受到一些市场汽车价格上涨和最近信贷状况恶化的影响。这导致另一个分歧期的出现，即生产增长超过销售增长；虽然这将支持全球范围内的库存重建，但显然部分市场的库存水平已恢复到危机前水平，并开始越来越多地采取激励措施。我们对2023年这种分歧保持放松态度，但如果2024年及以后的生产活动无法更好地匹配潜在需求，我们预计将出现供需失衡的问题，特别是随着未来订单增长的信号趋弱。在2022年努力补充库存之后，2023年库存补充的规模越大，随后几年对汽车生产带来的限制也将更大。产量增加将支持库存补充加速，随着生产状况更接近于预期需求，这将导致2023年以后产量预测出现下调。

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1至5月中国汽车出口量同比增长81.5%

2023年6月27日

意义：受到全球市场对中国制造乘用车需求强劲的推动，1月至5月，中国汽车出口量同比增长81.5%至175.8万辆。

展望：根据中国汽车工业协会预测，2023年中国汽车出口量有望达到400万辆。随着新能源汽车在中国汽车出口增长中占据越来越重要的地位，中国将有望挑战2022年全球最大汽车出口国——日本的领导地位。

受到全球市场对中国制造乘用车（包括新能源汽车）需求强劲的推动，1月至5月，中国汽车出口量同比增长81.5%至175.8万辆。根据中国汽车工业协会的数据，5月份中国汽车出口量同比增长58.7%，至38.9万辆。与4月份相比，中国汽车出口量环比增长3.4%，乘用车和商用车（CV）均对出口环比增长做出了贡献。5月份，新能源汽车出口量同比增长150%，达到10.08万辆，占整体汽车出口量的28%。1月至5月期间，新能源汽车出口量达到45.7万辆，同比增长160%，占中国整体汽车出口量的26%。

Source: Getty Images

从汽车制造商来看，上汽集团以39.6万辆位居1月至5月中国汽车出口榜首，其次是奇瑞汽车的31.9万辆和特斯拉的16.3万辆。今年前五个月，长安汽车、长城汽车和吉利汽车分别以14.5万辆、9.9万辆和9.9万辆成为中国第四、五、六大汽车出口商。1月至5月期间，比亚迪成为出口量同比增长最快的车企，出口量同比增长1,420%，达到6.9万辆。奇瑞汽车和长城汽车的出口量在前五个月也实现了大幅增长，增幅分别为180%和100%。

从主要出口目的地来看，根据中国海关最近公布的数据，1月至4月期间俄罗斯（21.9万辆）、墨西哥（11.8万辆）和比利时（8.7万辆）是中国前三大汽车出口市场，随后是澳大利亚、沙特阿拉伯、英国和泰国。对俄罗斯和墨西哥的出口主要受燃油汽车的推动，而对比利时、英国和泰国的出口则主要由新能源汽车推动。欧洲市场对特斯拉车型的需求强劲，极大地推动了中国向比利时的汽车出口。特斯拉在上海超级工厂生产的车型运抵比利时后再分销到欧洲其他市场。在泰国和英国，比亚迪、上汽集团和长城汽车是纯电动汽车市场上最活跃的中国汽车制造商。

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2022年，中国出口了超过311万辆汽车，超越德国成为全球第二大汽车出口国。中国汽车工业协会预测，2023年中国汽车出口量有望达到400万辆。随着新能源汽车在中国汽车出口增长中占据越来越重要的地位，中国将有望挑战2022年全球最大汽车出口国——日本的领导地位。在接受S&P Global Mobility采访时，中国汽车工业协会副秘书长徐海东表示，今年中国新能源汽车出口量预计将从去年的67.7万辆增加至100多万辆。他表示，由于具有吸引力的设计、先进的智能座舱系统以及具有竞争力的电气化技术，中国制造的新能源汽车在全球市场上越来越具有竞争力。他还指出，中国品牌要想在国际汽车市场上建立强大的影响力还需要时间，因为在欧洲等市场上，消费者对于大多数中国品牌仍然不太熟悉。他还提到，政治风险是中国汽车制造商在国外市场面临的最大障碍。

包括特斯拉和宝马在内的全球汽车制造商都努力将中国打造成其新能源汽车的主要出口中心，这也推动了中国汽车出口量增长。2023年前五个月，特斯拉从中国出口了超过16.3万辆汽车，占中国乘用车总出口量的11%。不过在全球市场上，大众和通用汽车等全球汽车制造商因其车型制造成本较高，未能充分满足市场对价格实惠的纯电动汽车的需求。中国汽车制造商渴望凭借其功能丰富、具有价格竞争力的车型来占据这个未被充分开发的消费市场。比亚迪凭借其新一代纯电动汽车已经在部分市场取得了成功。2023年1月至5月期间，比亚迪Atto 3成为以色列销量最高的电动汽车。得益于这款紧凑型车型的成功，比亚迪成为1月至5月以色列乘用车市场第五大汽车品牌。此外，自2023年1月以来，Atto 3已经连续五个月成为泰国最畅销的电动汽车。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

欧洲汽车制造协会称，欧盟5月份乘用车注册量同比增长18.5%

2023年6月27日

意义：根据欧洲汽车制造商协会最新发布的数据，欧盟5月份的乘用车注册量同比增长18.5%。

展望：S&P Global Mobility目前预测，2023年欧盟乘用车注册量将同比增长7.8%，即便如此，今年的汽车注册量仍将保持较低水平，仅略高于1,000万辆，这意味着注册量仅略高于受疫情影响的2020年，但也远低于2015年至2019年五年期间的平均数据。

5月份，欧盟乘用车注册量继续增长。根据欧洲汽车制造商协会最新发布的数据，欧盟27国的汽车销量同比增长18.5%，达到938,950辆。欧盟乘用车注册量自2023年初以来已实现五个月增长，截至目前为止注册量同比增长18%，达到4,393,951辆。

5月份，欧洲自由贸易联盟（EFTA）地区（包括冰岛、挪威和瑞士）的乘用车注册量也同比增长16.4%，达到37,490辆。该地区所有市场的车辆销售均有所增长。5月份的增长推动EFTA地区累计注册量同比增长5.7%，达到157,225辆。

Source：Getty Images

英国乘用车注册量5月份同比增长16.7%，达到145,204辆。今年以来的增长推动英国累计乘用车注册量达到772,454辆，同比增长16.8%。

从欧盟国家层面来看，5月份注册量增长得益于该地区部分主要市场不同程度上的增长。其中，德国排名第一，注册量同比增长19.2%，达到246,966辆。意大利排名第二，注册量为149,373辆，同比增长23.1%；法国位居第三，同比增长14.8%，至145,536辆。西班牙注册量同比小幅增长8.3%，达到92,025辆。

对于欧盟其他市场来说，5月份汽车注册量基本上实现了增长。比利时（同比增长42.5%至41,359辆）、荷兰（同比增长41.6%至33,135辆）、葡萄牙（同比增长54.6%至19,816辆）和罗马尼亚（同比增长33.8%至13,641辆）等市场均取得了显著改善。不过上个月也有少数几个市场的注册量出现下降，其中包括匈牙利，其注册量同比下降11.2%，至8,999辆。

在欧盟汽车制造商层面，大多数汽车制造商在5月份都实现了一定程度的增长，这体现了零部件供应的改善及其如何刺激车辆生产和供应以满足订单。这种增长也得益于去年同期的比较基数较低。

大众集团是5月份实现注册量增长的车企之一；其在欧盟的注册量同比增长19.5%，至243,013辆，使其市场份额略有增加。大众集团大部分核心品牌均实现了积极增长，大众品牌销量同比增长14.6%，至102,193辆，奥迪品牌销量同比增长30.8%，至51,376辆，斯柯达品牌销量同比增长34.3%，至49,148辆。西亚特品牌销量同比下降12.5%至18,135辆，其前子品牌Cupra现已独立运营并得到了集团的大力支持，随着新车型的持续推出，其销量同比增长25.8%，至15,225辆。

销量排名第二的是Stellantis，5月份销量同比下降0.2%，至170,296辆，为当月少数销量下滑的车企之一。从单个品牌来看，领先的标致品牌销量同比增长12.1%，至55,786辆。菲亚特销量同比下降22.1%，至30,055辆，欧宝销量同比下降2.6%，至31,351辆。雪铁龙销量也出现了下滑，同比下降6.4%，至27,707辆。不过，吉普、DS Automobiles、阿尔法·罗密欧和蓝旗亚等规模较小的高端品牌销量均有不同幅度的增长。

雷诺集团销量同比增长35.9%，至104,089辆。这得益于雷诺品牌以及达西亚品牌的出色表现，其中雷诺品牌销量同比增长28.9%，至58,915辆，达西亚品牌销量同比增长46.3%，至44,774辆，两者销量增长均得到了新车型的支持。

该地区其他汽车制造商方面，现代汽车集团销量同比小幅下降0.1%，至78,473辆，主要原因是现代品牌的销量同比下降7.1%，至36,898辆，起亚品牌销量同比增长7%，至41,575辆。与此同时，福特和日产分别同比下降4.2%和7.5%，注册量分别为32,687辆和13,480辆。相比之下，丰田集团销量同比增长5.2%，至61,418辆，不过丰田品牌销量同比仅增长1.8%，至57,295辆。本月，铃木和马自达的销量也迎来大幅增长，前者同比增长79.8%至13,546辆，后者同比增长53.9%，至10,701辆。

高端汽车制造商也支持了5月份市场的整体增长。宝马集团销量同比增长34.3%，至70,490辆，梅赛德斯奔驰集团销量同比小幅增长6.6%，至47,607辆。沃尔沃汽车同比增长36.4%，达到20,433辆；得益于Model Y车型的本土化生产，特斯拉销量也从2022年5月的957辆跃升至21,927辆。捷豹路虎的销量同比增长15.6%，达到5,292辆。

欧洲汽车制造商协会还公布了该地区按照燃料类型细分的月度数据。数据显示，5月份欧盟电动汽车注册量显著增加，同比增长70.9%，达到129,847辆。这意味着今年累计销量为545,441辆，同比增长50.5%。5月份混合动力汽车销量同比增长27.6%，达到234,380辆。混合动力汽车今年累计销量同比增长27.1%，达到1,102,992辆，这主要得益于新款燃油汽车中轻度混合动力技术的广泛应用。不过，插电式混合动力汽车的销量同比下降了0.6%，达到69,380辆，今年累计销量同比下降3.3%，至318,500辆。从传统燃油汽车类型来看，汽油乘用车销量同比增长12.6%，达到342,806辆，今年累计销量同比增长17%，达到1,640,829辆。柴油乘用车注册量同比下降2.9%，至133,867辆，今年累计销量同比下降了0.1%，至649,773辆，这也意味着柴油车在5月份以及今年1至5月期间的市场份额进一步减少。

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这是欧盟乘用车市场连续第十个月增长，5月份的表现进一步巩固了年初的强劲势头。然而值得注意的是，2022年初由于爆发半导体供应短缺危机，导致当时的比较基数较低。供应短缺在2021年下半年和2022年初对生产的影响尤为严重，这也对随后几个月的积压订单产生了连锁影响。供应情况已经有所改善，汽车制造商现在能够逐步缩短等待提车的客户名单。不过，通过比较供应短缺和新冠疫情之前的数据，就可以看出这一持续影响的真实规模。与欧洲汽车制造商协会2019年5月的数据相比，乘用车注册量同比下降22.9%，与2019年前五个月数据相比，累计注册量也下降了22.9%。

与此同时，欧洲汽车制造商协会公布的数据显示，尽管市场面临诸多挑战，欧洲汽车市场向纯电动汽车的转型仍在继续。最新数据显示，纯电动汽车的市场份额已从2022年5月的9.6%增长至目前的13.8%，许多市场都贡献了两位数，甚至三位数的百分比增长。纯电动汽车今年累计的市场份额也从去年同期的9.7%稳步增长至目前的12.4%。随着汽车制造商采取措施提高燃油效率推动了轻度混合动力技术的普及，混合动力汽车的市场份额继续增长，而插电式混合动力汽车在该地区的市场份额则显著下降。这一定程度上是因为购买该类型汽车的激励措施较少，以及车企将重点放在转向零排放汽车的消费者身上，提供了更多纯电动汽车的车型选择。汽油车的表现仍然较为稳健，并将从那些放弃柴油车的消费者中受益。关于柴油车的负面新闻以及部分汽车制造商放弃推出柴油车型（尤其是规模较小的细分市场）导致柴油车市场进一步缩小。如果欧7排放标准批准，柴油车市场在未来几年可能面临进一步的下行压力，对于柴油乘用车而言，在不采用成本高昂的排放控制技术的情况下要满足排放法规要求会变得更具挑战性。

S&P Global Mobility目前预测，2023年欧盟乘用车注册量将同比增长7.8%，尽管该地区的经济环境充满挑战，包括持续的通胀压力以及不断上升的利率，这些都已对消费者和企业带来了影响。不过，部分车辆的提车等待名单仍然很长，完成这些订单预计能一定程度上缓解经济因素带来的影响。即便如此，今年的汽车注册量仍将保持较低水平，仅略高于1,000万辆，这意味着注册量仅略高于受疫情影响的2020年，并且将比2015年至2019年五年期间的平均数据低18.7%。目前我们预计，欧盟乘用车注册量到2030年才会超过1,100万辆。Mobility还预测，到2023年，欧盟纯电动乘用车市场份额将增长到15%以上，到2025年将达到近27%，到2030年将达到67.5%，作为最新车队平均二氧化碳排放目标的一部分，在该地区销售的大多数轻型汽车都面临着到2035年实现零排放的压力。

作者：Ian Fletcher Principal Analyst

大中华区销量与生产评论-2023年5月

2023年6月19日

大中华区销量

2023年4月：+66.1%；现值184万辆，前值111万辆

2023年年初至今：-1.2%；现值707万辆，前值716万辆

2023年4月，大中华区轻型汽车销量为184万辆，较2022年同期增长66.1%。具体而言，中国大陆轻型汽车销量从2022年4月的107万辆增长至180万辆，同比增长68.1%。乘用车销量为153万辆，同比增长71.1%，轻型商用车销量为27万辆，同比增长52.2%。2023年4月录的同比大幅增长主要是由于去年比较基数较低。2022年4月，中国汽车产业中心长春市和上海市正遭遇自2020年初以来最严重的新冠疫情爆发。这些城市采取的封锁措施导致当地生产中断和经济停滞。

今年累计来看，中国大陆轻型汽车销量较去年同期的701万辆下降1.4%，至692万辆。确切地说，乘用车销量同比下降2.2%，达到594万辆，而轻型商用车销量同比增长3.5%，至97万辆。从细分车级市场来看，今年迄今为止，轿车累计销量从301万辆下降至287万辆，同比下降4.6%；运动型多用途车（SUV）销量从285万辆下降至279万辆，同比下降2.2%。多用途汽车（MPV）销量同比增长32.2%，达到28万辆。今年累计来看，中国汽车制造商的市场份额从2022年的42.7%上升至今年的46.4%。

过去几个月，中国大陆汽车销量主要受到国六B非RDE（实际驾驶排放）车辆清库存不确定性的影响，这些车辆本应于2023年7月开始停止生产和销售。然而，5月8日，中国政府将国六B非RDE车辆的停售时间推迟了六个月。这一举措将给汽车制造商（特别是电动汽车市场份额较低的传统外国汽车制造商）带来短暂喘息的机会。

Source:Getty Images

今年，汽车产能紧张情况有所缓解，芯片短缺不再是影响汽车制造商生产的主要因素。同时，由于产能扩大，新能源汽车客户的提车等待时间显著减少。在这一背景下，特斯拉和比亚迪等主要新能源汽车供应商从年初开始积极降价以加速市场渗透。尽管国家对新能源汽车的补贴已于2023年1月全面结束，但预计今年新能源汽车整体渗透率仍将进一步提高。

在当前阶段，我们预计2023年轻型汽车销量将同比增长4.7%，至2,523万辆，其中乘用车预计同比增长3.7%，至2,215万辆，轻型商用车预计同比增长11.9%，至308万辆。无论是否有潜在的第二波和第三波疫情感染，各类疫情防控措施的取消都将使市场进入更稳定的状态，并且潜在的第二波和第三波疫情感染预计要弱于第一波。

大中华区产量

2023年4月：+69.8%；现值202万辆，前值119万辆

2023年年初至今：+7.6%；现值799万辆，前值742万辆

2023年4月，大中华区轻型汽车产量为202万辆，同比增长69.8%。在中国大陆，轻型汽车产量同比增长71.1%，至200万辆。尽管产量因为去年同期比较基数较低而迎来了显著增长，但与上个月相比呈下降趋势，这表明需求恢复缓慢。车企之间激烈的价格战也推迟了客户的购买行为，使去库存进程缓慢。根据中国汽车工业协会发布的数据，4月份中国汽车制造商在出口方面再次取得了优异表现，出口汽车38万辆，同比增长170%，其中新能源汽车达到10万辆。

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奇瑞5月份销量同比增长63%

2023年6月12日

根据奇瑞汽车日前发布的一份声明称，公司5月份销量同比增长63%，至139,172辆。今年前5个月，公司销量同比增长61%，达到596,220辆。从品牌细分来看，核心品牌奇瑞5月份销量103,160辆，同比增长61.2%。今年1月至5月累计销量433,545辆，同比增长55.9%。星途品牌5月份销量为7,612辆，同比增长109.2%。今年前5个月，累计销量达到31,980辆，同比增长101.1%。捷途品牌上月销量19,821辆，同比增长72.1%。今年前5个月销量同比增长97.3%。

Source：Getty Images

分析观点深度解析

奇瑞最畅销的车型瑞虎8、瑞虎7和捷途X70 5月份的销量分别为17,219辆、18,976辆和10,186辆。奇瑞汽车将在2023年推出一大批新车型，包括最近上市的瑞虎9。这是第一款采用奇瑞火星架构-超级混动平台的车型，也将成为公司的全新旗舰车型。

作者：Tim Urquhart Principal Analyst

今年1月至5月，比亚迪电动汽车销量领跑以色列市场

2023年6月12日

以色列汽车进口商协会（IVIA）的最新数据显示，比亚迪今年1月至5月在以色列的电动汽车（EV）销售处于领先地位。这家中国汽车制造商2023年前五个月在市场上共销售8,497辆电动汽车，成为以色列最畅销的电动汽车品牌。吉利同期的电动汽车销量排名第二，销量为4,091辆。现代汽车以2,618辆的销量位居第三。今年1月至5月期间，以色列共销售24,001辆电动汽车，占市场新车销量的16%。

Source：Getty Images

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得益于以色列在售的电动汽车产品不断增加，包括来自中国汽车制造商的电动车型越来越多，自2022年以来，以色列的电动汽车销量加速增长。目前进军以色列电动汽车市场的中国品牌包括吉利、欧拉、爱驰、零跑、岚图和红旗。自2022年第三季度比亚迪Atto 3上市以来，以色列市场对比亚迪电动汽车的需求一直十分强劲。得益于Atto 3，比亚迪在今年1月至5月成为以色列乘用车市场第五大畅销品牌。根据IVIA的数据，现代、起亚、丰田和马自达是该国乘用车市场前四大畅销品牌。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

长城汽车5月份汽车销量同比增长26.2%

2023年6月12日

长城汽车5月份销量为101,020辆，同比增长26.18%。今年1月至5月，公司销量同比下降0.8%，至414,095辆。5月，长城旗下哈弗品牌销量同比增长33.18%，达55,600辆，魏牌销量同比增长128.97%，达5,770辆。当月，长城皮卡销量为18,605辆，同比增长9.39%。纯电品牌欧拉销量同比下降1.41%，至10,616辆，坦克5月份销量同比大幅增长30.07%，至10,429辆。在海外市场，长城汽车5月份销量为25,131辆，年初至今累计销量为98,920辆。

Source：Getty Images

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长城汽车正试图通过内部重组和产品升级来提升其品牌经营业绩。其采取的措施之一是通过哈弗品牌推出了对标比亚迪的枭龙和枭龙MAX运动型多用途车（SUV）。魏牌也已开始销售对标理想汽车L8的蓝山SUV。今年5月，欧拉品牌销量依然低迷，其销量仍以欧拉好猫为主，最近推出的包括芭蕾猫和闪电猫在内的新车型尚未在市场上获得消费者的青睐。为了精简品牌结构，今年3月，长城汽车决定将沙龙和欧拉两大品牌正式整合。这两个业务部门的合并也给沙龙品牌的未来增加了不确定性。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

全球销量与生产评论-2023年5月

2023年6月5日

全球销量

2023年4月：+19.0%；现值643万辆，前值541万辆

2023年年初至今：+5.9%；现值2,621万辆，前值2,475万辆

2023年预计将迎来复苏，但对于复苏规模仍然保持谨慎。全球汽车行业仍在努力平衡关键市场逐渐恢复的需求，同时仍在应对偶尔出现的零部件供应中断。下行预测风险包括生活成本担忧（能源价格）、俄乌冲突的溢出影响（能源供应）、气候政策（净零排放）、汽车监管（汽车价格）和最近的银行业担忧（信贷/流动性担忧）。

需求减弱仍然是宏观经济条件中的一个担忧，部分市场的汽车价格上涨以及最近恶化的信贷状况仍然是重要的考虑因素。不过在一些市场，汽车销量多年来一直处于或接近衰退水平。车辆电气化仍然是主要市场的一个关键主题，政府干预在支持电动汽车渗透方面发挥着越来越重要的作用，特别是新车型推出和消费者接受方面。新车价格的上涨速度快于预期，并且随着芯片危机的缓解，市场结构趋于正常化，这些价格可能不会回落。

Source: Getty Images

全球汽车需求仍然受到复苏势头乏力、地区差异明显的影响——由于汽车供应和经济疲软的综合影响，需求水平仍低于疫情前的水平。被抑制的购车需求仍然存在，但风险可能会有序释放——包括谨慎的生产恢复模式、断断续续的库存补充、能源风险以及物流受阻。我们的谨慎预测前景预见到需求受到破坏，并综合考虑了整体经济影响、利率上升、供应链紧张、负担能力紧张、新车价格高企、消费者信心疲软、持续的能源价格/供应担忧以及新的汽车贷款风险。尽管受到汽车供应、库存补充和许多地区消费者谨慎情绪的限制，我们预计2023年汽车销量仍将稳步恢复至8,330万辆（增长5.6%）。

全球实际GDP增长预计将从2022年的3.0%放缓到2023年的2.3%，然后在2024年和2025年分别回升至2.8%和3.0%。银行业压力可能会在2023年剩余时间里抑制信贷敏感行业的增长，其中包括汽车行业。4月份，摩根大通全球综合产出指数（由S&P Global编制）上升0.8点至54.2，达到16个月高点，服务提供商报告称，产出、新订单和就业进一步增长。在制造业行业，由于供应链情况改善和积压订单清理，产量略有增加。预计2023年布伦特原油的平均价格为87美元/桶，2024年为84美元/桶，2025年87美元/桶（2022年为101美元/桶）。

中国大陆：由于动态清零政策结束、消费者情绪谨慎、新能源汽车（NEV）刺激政策的变化和国六B排放法规的转变，销售前景重新平衡。本地汽车生产的复苏、新能源汽车激励政策的延长、汽车制造商的市场支持以及未被满足的潜在购车需求将会支持国内销售的反弹——考虑到年初销量疲软的情况，2023年全年销量预测为2,520万辆（同比增长4.7%）。由于国六B排放标准将于2023年7月全面实施，要实现150万至200万辆国六B非RDE车辆去库存，可能会影响复苏势头。

Source: Getty Images

美国：小型银行危机与持续不断的供应链波动（尤其是半导体和汽车需求减弱）相结合。我们谨慎预计美国2023年销量将增加到1,480万辆（同比增长6.5%）。美国应能够在2023年避免技术性经济衰退，随着供应进一步增加，2024年销量预计将进一步上涨（同比增长6.1%）随着市场适应《通货膨胀削减法案》，预计纯电动汽车月度市场份额将会出现一些波动。

西欧/中欧正在经历供应摩擦、经济疲软、能源担忧、原材料/零部件价格上涨、更广泛的安全困扰和愈演愈烈的信贷担忧。汽车制造商的订单量很高，等待提车名单很长，交货时间延长并且物流也面临挑战。2023年，影响汽车市场的关键因素将从供应受限转向需求破坏，由于该地区应能摆脱经济衰退，我们预计将该地区汽车销量为1,410万辆（同比增长8.2%）。主要挑战包括欧7排放标准的实施时间表和不断推进的电气化转型带来的不确定性，特别是在车型可选择性、汽车价格、观望客户以及潜伏的中国汽车制造商等方面。预计2023年下半年将会看到更加正常化的产品组合，这应该有助于定价和消费者做出购买决策。2024年销量预计为1,530万辆，同比增长8.8%。

全球产量

2023年4月：+23.7%；现值677万辆，前值548万辆

2023年年初至今：+10.8%；现值2,815万辆，前值2,541万辆

全球汽车行业正在逐步恢复的供应动态与具有挑战性的宏观经济逆风和持续的供应链中断之间取得平衡。由于芯片短缺造成的明显生产中断大大减少；然而，根据S&P Global Mobility分析师对模拟芯片可用产能和汽车行业必要需求的评估，汽车制造可能会在2023年和2024年继续受到限制。对这些条件的最新解读把汽车年供应量上限设定在8,800万辆左右，2021年和2022年的产能投资预计将从2024年开始提高模拟芯片的结构性产能。在短期内，随着芯片管理的优化和其他工业部门的需求减少，整体供应状况正在改善。进一步的证据证明，芯片和整车的交付时间都在缩短。据估计，今年前四个月的全球汽车产量为2,815万辆，比2022年同期增长23.7%。不过考虑到2022年同期俄乌冲突和中国大陆因新冠疫情采取封锁，这一比较结果需要谨慎对待，但单从生产的绝对水平来看，说明供应条件得到了明显改善。

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5月份中国新车零售销量同比增长27.7%

2023年5月29日

5月份中国新车零售销量预计将达到173万辆，同比增长27.7%，环比增长6.6%。两位数同比增幅得益于2022年5月比较基数较低。预计5月份新能源汽车销量将同比增长60.9%，至58万辆，占新车总销量的33.5%。

Source：Getty Images

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由于受到新冠肺炎确诊病例激增、激励政策结束以及汽车制造商降价的影响，中国汽车市场在第一季度遭遇低迷，到5月份，国内汽车市场已经逐步回暖企稳。5月份，新能源汽车零售销量预计将比4月份增长10.5%。中央政府最近发布了一项实施意见，旨在敦促地方政府推动新能源汽车在农村地区的普及。这一举措将促使汽车制造商努力扩大其经济型车型在农村地区的销售。此举也是中国政府拉动消费以支持疫情后经济增长措施的一部分。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

电动汽车占第一季度美国豪华轻型汽车注册量的29%

2023年5月29日

意义：S&P Global Mobility对美国轻型汽车注册数据的回顾显示，电动汽车占到豪华汽车注册量的29%。

展望：随着电动汽车制造商特斯拉继续提高销量，并降低车价以实现其销量目标，其作为豪华品牌的地位未来可能会受到质疑。目前，特斯拉是作为豪华汽车市场的一名参与者，它的市场主导地位意味着电动汽车仍然对消费者来说是奢侈品。此外，与2022年同期相比，2023年第一季度豪华品牌的电动汽车数量也有所增加，尤其是捷恩斯新推出了两款电动汽车，雷克萨斯RZ也已到店销售。

S&P Global Mobility对2023年第一季度美国轻型汽车注册数据的回顾显示，电动汽车占到豪华汽车注册量的29%。其中，电动汽车制造商特斯拉占比达到近81%。

从所有品牌（包括豪华汽车和大众型汽车在内）来看，2023年第一季度，特斯拉在美国电动汽车注册量中的占比为59.1%，相比之下2022年全年的市场份额为63%。雪佛兰在第一季度电动汽车注册量排名中位居第二，达到20,804辆，占该季度美国电动汽车总注册量的8.2%。今年第一季度，福特电动汽车的注册量为13,388辆，排名第三。除了特斯拉、雪佛兰和福特外，其他汽车制造商第一季度电动汽车注册量均未超过1万辆。初创企业Rivian是注册量排名第二的豪华电动汽车品牌，其注册量仅比宝马多10辆。根据Mobility的数据，Rivian第一季度电动汽车注册量为6,867辆，宝马注册量为6,855辆。

Source：Getty Images

电动汽车注册量方面依然由特斯拉主导，仍具有豪华车属性

2023年前三个月，在豪华汽车市场，电动汽车占美国轻型汽车注册量的29%。在非豪华汽车市场，第一季度电动汽车仅占美国轻型汽车注册量的2.2%。这一市场份额的鲜明对比主要是因为目前特斯拉仍被认为是一个豪华汽车品牌。2023年第一季度，豪华汽车市场中电动汽车的注册量为184,343辆，其中有148,732辆是特斯拉汽车。今年第一季度，非豪华电动汽车注册量仅为66,979辆。其中，雪佛兰销量为20,804辆，这意味着该品牌在第一季度占据了非豪华电动汽车销量的31%。如果雪佛兰母公司通用汽车能够实现在2024年初量产Equinox EV、Blazer EV和Silverado EV的目标，该品牌有望进一步改善第一季度的业绩，并形成强劲的销售势头。

电动汽车在很大程度上仍是奢侈品。然而，吉普4xe、丰田RAV4和普锐斯Prime插电式混动汽车（PHEV）等产品的进步，推动插电式混动汽车在非豪华汽车品牌中的重要性日益提高。尽管其销量仍明显低于电动汽车，但2023年第一季度，非豪华插电式混动汽车的注册量达到39,748辆，而豪华PHEV的注册量达到了16,490辆。全混动汽车的注册量很大程度上由非豪华车占据，非豪华全混动汽车的注册量为205,849辆，豪华全混动汽车的注册量为17,323辆。从第一季度的市场份额来看，插电式混动汽车占豪华车注册量的2.6%，仅占非豪华车注册量的1.3%。随着豪华汽车品牌加大对电动汽车的投入，全混动汽车在非豪华车注册量中所占的份额为6.9%，相比之下，占豪华汽车注册量仅为2.7%。

丰田从美国第一汽车品牌的位置上跌落

就第一季度美国总体轻型汽车注册量而言，福特以12.5%的份额占据首位，其次是丰田（11.7%）和雪佛兰（11.2%）。其他品牌的市场份额均未达到两位数。特斯拉以4.1%的市场份额排名第十。值得注意的是，这个电动汽车品牌在市场份额方面要超过传统的豪华和非豪华汽车品牌，如GMC（3.7%）、Ram（3.2%）、宝马（2.3%）、梅赛德斯-奔驰（2.1%）和雷克萨斯（1.9%）。第一季度特斯拉的市场份额与2022年全年相比有所增加，去年这家电动汽车制造商的市场份额为3.5%。不过，特斯拉的份额增幅并不是最显著的。排名第五的日产的市场份额增长了近1个百分点，至6.0%。虽然丰田的市场份额在2023年第一季度排名第二，但其2022年全年排名位居第一。丰田的市场份额从2022年的13.8%下降至2023年第一季度的11.7%，降幅为2.1个百分点。今年第一季度，雪佛兰和福特的市场份额均有所增加，本田和马自达也是如此。与2022年全年相比，吉普第一季度的市场份额下降了0.7个百分点，至4.3%，不过仍位居前十。第一季度，宝马和梅赛德斯-奔驰的市场份额均略有下降，奥迪则较2022年市场份额略有上升。

分析观点深度解析

随着电动汽车制造商特斯拉继续提高销量，并降低车价以实现其销量目标，其作为豪华品牌的地位未来可能会受到质疑。目前，特斯拉是作为豪华汽车市场的一名参与者，其市场主导地位意味着电动汽车仍然对消费者来说是奢侈品。此外，与2022年同期相比，2023年第一季度豪华品牌的电动汽车数量也有所增加，尤其是捷恩斯新推出了两款电动汽车，雷克萨斯RZ也已到店销售。不过，这三款新车型的销售在第一季度中期才开始，注册量不到350辆。尽管通用汽车将在今年晚些时候推出数款非豪华电动车型，但与2022年相比，2023年第一季度非豪华电动汽车数量保持稳定。2023年第一季度，有34个豪华电动汽车铭牌注册，非豪华电动汽车铭牌只有24个。目前，电动汽车仍然是奢侈品，市场由豪华汽车制造商特斯拉为主导，同时，全混动电动汽车对非豪华汽车品牌的影响正日渐增加。

作者：Stephanie Brinley Principal Analyst

4月份比亚迪、广汽埃安和特斯拉在国内的新能源汽车销量领先

2023年5月22日

意义：由于去年同期销量受到新冠疫情封锁措施的影响，今年4月中国大陆新能源乘用车市场同比增长近90%。不过，4月份新能源乘用车销量较3月份环比下降了3.5%

展望：汽车制造商仍将试图通过提供优惠措施或降价来刺激汽车销售。中国整体经济的表现和个人收入增长的前景都将对消费者对新车的需求产生影响。

根据全国乘联会（CPCA）数据，4月份中国大陆新能源乘用车零售销量同比增长85.5%，达到52.7万辆。今年1月至4月，新能源乘用车累计零售销量为184.3万辆，同比增长35.9%。这些数据涵盖了在国内市场销售的纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）、增程式电动汽车（EREV）和燃料电池汽车（FCEV）。总体来看，中国大陆4月份乘用车销量同比增长55.6%，达到163.1万辆。这一增长得益于2022年4月由于新冠疫情相关封锁措施影响导致比较基数较低。今年1月至4月，乘用车销量同比下降1.3%，至589.6万辆。

Source：Getty Images

从零售销量来看，4月份新能源汽车占乘用车市场的份额为32%，较3月份的34%略有下降。今年4月，纯电动汽车在整体乘用车销量所占的份额达到22.2%，插电式混合动力汽车的市场份额为10.1%。

比亚迪、广汽埃安和特斯拉是4月份中国大陆零售销量最高的三家新能源汽车制造商。比亚迪4月份销量为193,902辆，占新能源汽车市场份额的36.8%。比亚迪仍然是中国大陆乘用车市场销量最高的汽车制造商，4月份市场份额为11.9%。广汽埃安和特斯拉4月份销量分别为41,012辆和39,956辆，占上个月新能源汽车总销量的7.8%和7.6%。上汽通用五菱和吉利汽车4月份销量分别为28,370辆和25,681辆，排名第四和第五位。理想汽车、长安汽车、长城汽车、哪吒汽车和上汽大众4月份销量排名分别位居第六至第十位。4月，蔚来汽车跌出了十大新能源汽车制造商排名之外，主要是其即将推出的新一代ES6严重影响了2022款ES6和ES7的销售。蔚来汽车表示，全新ES6将于5月24日在中国推出，并将于5月25日开始交付。

今年1月至4月，比亚迪在新能源汽车市场的份额接近37%，其销量同比增长了81%，达到702,608辆。比亚迪在中国大陆市场的领先地位，得益于市场其多款明星车型的强劲需求，包括比亚迪秦、比亚迪海豚、比亚迪宋、比亚迪元Plus。比亚迪海豹、比亚迪巡洋舰07和腾势D9等其他新车型也为其强劲销量表现做出了贡献。

今年1月至4月，特斯拉在新能源汽车市场以9.6%的份额位居第二。2023年前4个月，特斯拉Model Y的销量超过12.1万辆，同比增长60.5%。广汽埃安和理想汽车的市场份额分别为6.6%和4.2%，凭借其吸引力出众的畅销车型，两家车企新能源汽车的销量较2022年同期翻了一番。广汽埃安更像是比亚迪的直接竞争对手，但与比亚迪不同的是，广汽埃安旗下只有纯电动车型。该品牌旗下的产品阵容也比比亚迪窄得多。

分析观点深度解析

由于去年同期销量受到新冠疫情封锁措施的影响，今年4月中国大陆新能源乘用车市场同比增长近90%。不过，4月份新能源乘用车销量较3月份环比下降了3.5%。比亚迪在新能源汽车市场的份额超过36%，为国内汽车市场向电气化动力系统的转型作出了巨大贡献。例如，比亚迪宋Plus和比亚迪秦Plus等车型已经成功取代了大众、丰田和日产等全球汽车制造商的一系列节油混动车型，成为紧凑型汽车销售排行榜中的佼佼者。中国汽车制造商吉利汽车和长城汽车也推出了与宋Plus竞争的车型，试图在运动型多用途车市场上复制比亚迪的成功。长城汽车的哈弗枭龙PHEV于4月份上市销售，吉利银河L7计划于第二季度上市销售。在新能源汽车初创车企中，蔚来汽车和小鹏汽车最近几个月销量一直处于低迷。蔚来汽车在4月份交付量为6,000辆，是2023年月销量最低的月份。由于消费者期待新车型的上市，蔚来汽车旗下多款车型，包括ET7、ES6和ES8的销量均有所放缓。由于ES7与即将推出并配备蔚来最新技术的全新ES6车型直接竞争，ES7新订单量大幅下滑。

汽车制造商仍将试图通过提供优惠措施或降价来刺激汽车销售。中国整体经济的表现和个人收入增长的前景都将对消费者对新车的需求产生影响。国家统计局（NBS）的最新数据显示，由于消费支出不温不火，国内需求复苏在3月份陷入停滞，4月份似乎进一步失去动力。4月份，中国大陆居民消费价格指数同比仅上涨0.1%，涨幅较上月回落0.6个百分点。4月份该指数录得2021年3月以来的最低水平。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

今年1月至4月，中国汽车出口量同比激增89.2%

2023年5月22日

意义：今年1月至4月间，中国汽车出口量同比增长89.2%，达到137万辆，这主要是由于中国制造的乘用车（包括新能源汽车）在全球市场上有强劲的需求。

展望：中国强劲的汽车出口帮助国内汽车行业缓冲了国内市场新车需求疲软的影响。未来几个季度，中国新车市场将继续面临经济不确定性以及消费者支出疲软的不利因素

今年1月至4月间，中国汽车出口量同比增长89.2%，达到137万辆，这主要是由于中国制造的乘用车（包括新能源汽车）在全球市场上有强劲的需求。根据中国汽车工业协会（CAAM）的数据，4月份中国汽车出口量同比增长了170%，达到了37.6万辆。与3月份相比，出口规模进一步扩大了3.3%，乘用车和商用车均为出口环比增长做出了贡献。4月份，新能源汽车出口总量为10万辆，占整体车辆出口量的37.6%。1月至4月，新能源汽车出口总量为34.8万辆，同比增长170%，占中国整体汽车出口量的25%。

Source：Getty Images

在汽车制造商方面，上汽1月至4月汽车出口处于领先，出口量达到31.3万辆，其次是奇瑞汽车的24.4万辆和特斯拉的12.8万辆。中国汽车制造商长安汽车、吉利汽车和长城汽车是分列国内第四、第五和第六大汽车出口商，出口量分别为11.7万辆、7.6万辆和7.4万辆。今年1月至4月，比亚迪成为出口量年增幅最高的公司。4月份出口量为1.5万辆，同比增长1,550%，今年累计出口量为5.8万辆，同比增长1,340%。奇瑞汽车和长城汽车1月至4月份的出口量也迎来强劲增长，增幅分别达到190%和99%。

《中国日报》援引该协会副总工程师许海东的话称，中国汽车出口爆发式增长背后的主要驱动力是中国汽车产品在产品质量、供应链管理和维修服务体系方面的竞争力。许海东补充道，现阶段中国汽车工业的发展模式主要是向海外出口产品。在未来，发展模式预计将转变为在出口目的地国家直接投资，并将整个供应链体系本地化。

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中国强劲的汽车出口帮助国内汽车行业缓冲了国内市场新车需求疲软的影响。未来几个季度，中国新车市场将继续面临经济不确定性以及消费者支出疲软的不利因素。从零售销售量来看，1月至4月国内乘用车销量同比下降1.3%，至589.6万辆。这主要是由于国内市场对燃油汽车的需求持续疲软，同期国内新能源乘用车销量仍增长36%，达到284.3万辆。

汽车市场向电气化转型正迫使此前依赖燃油车的汽车制造商调整其产品策略，以支撑市场销售。部分汽车制造商也在制定计划，利用中国的生产能力和本地供应链向海外市场供应产品。福特汽车和江铃汽车于5月11日签署了扩大江铃汽车出口业务的框架协议。江铃汽车在中国生产的车型包括福特Territory、Equator运动型SUV和Transit货车。2022年，该公司向中东、东盟地区和南美国家出口了超过6万辆汽车。福特表示，计划出口的由江铃汽车生产的汽车包括价格实惠的电动汽车和燃油商用车。大众还计划在中国合肥工厂生产Cupra Tavascan SUV，用于出口。

在中国汽车制造商中，比亚迪希望通过利用其具有价格竞争力的新能源汽车在全球市场站稳脚跟。今年是比亚迪进军全球市场的一个重要窗口期，尤其是东盟和中亚地区，在当地政府的激励措施和充电基础设施扩张的推动下，该地区的新能源汽车销量正在迅速增长。比亚迪还在欧洲为新制造工厂选址。由于缺乏服务网点以及对产品质量的担忧，欧洲消费者仍对中国品牌的电动汽车持怀疑态度。在亚洲，比亚迪已经宣布计划与泰国和乌兹别克斯坦的合作伙伴共同建造汽车制造厂。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

俄罗斯轻型汽车市场4月同比增长70.6%

2023年5月15日

意义：俄罗斯轻型汽车市场4月份销量同比大幅增长70.6%，至54,270辆。

展望：这一结果受到了2022年2月爆发的俄乌冲突的影响，由于许多外国汽车制造商纷纷停止汽车生产和销售，俄罗斯汽车制造商的供应链遭遇中断，俄罗斯汽车市场在2022年4月降至近几十年来的最低水平。

根据欧洲商业协会汽车制造商委员会（AEB AMC）的数据，俄罗斯轻型汽车市场4月份同比增长70.6%，达到54,270辆。不过，这无疑是因为2022年4月比较基数较低而造成的，由于2022年2月爆发的俄乌冲突的影响，作为制造商和市场参与者的外国车企大规模撤离俄罗斯，同时雷诺集团也决定处理其持有的俄罗斯最大汽车制造商伏尔加汽车的多数股权，导致该制造商的供应链陷入混乱，当月俄罗斯市场的销量仅为22,464辆，创历史新低。4月是这些因素综合影响下的首个完整月份。此外，国际制裁和外国公司撤出俄罗斯的直接影响也削弱了消费者信心，导致去年4月俄罗斯市场对可购汽车库存的需求极其有限。

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进入2023年4月，俄罗斯国内汽车行业和市场发生了巨大变化。几乎就在一年前，雷诺最终以1卢布的名义价格出售了所持伏尔加汽车的股份，令这家俄罗斯国内最大的车企迎来了新的发展，该公司目前实际上再次处于国家控制之下。俄罗斯政府已采取措施，对该公司的供应链进行国产化替代和保护，尽管其最畅销的2022款Granta经典版车型因此无法配备ABS刹车和安全气囊等此前被认为是必不可少的安全设备。4月份，该公司旗下拉达品牌继续在市场上占据主导地位，当月销量同比增长225%，达到27,635辆。这是自俄乌冲突爆发以来的最高单月销量，该公司今年前四个月销量同比增长50%，达到91,875辆。Granta销量几乎是其后面竞争车型的三倍，销量达到19,899辆，排名第二的Niva的销量为7,282辆。

随着外国汽车制造商完全退出俄罗斯市场，其市场已向中国汽车制造商敞开，中国汽车制造商正逐步占领原先外国汽车制造商的市场份额。哈弗在这方面是最成功的车企之一，4月份销量排名第二，同比增长805%，达到7,352辆。其B级SUV Jolion在4月份俄罗斯最畅销车型中排名第三，销量为3,804辆，去年同期销量仅为350辆。今年前四个月，Jolion销量为11,145辆，高于2022年前四个月的3,976辆。今年4月，哈弗F7x销量为1,275辆，F7销量为1,093辆，排名第四和第五位，其中F7x今年累计销量增长1,820辆，至4,849辆。

吉利销量排名第三，销量为6,113辆，较2022年4月的433辆同比增长1,312%。今年累计销量同比增长214%，至18,786辆。吉利Coolray 4月份销量为3,692辆，是俄罗斯第四畅销车型，相比之下，2022年4月销量仅为202辆。 GAZ和UAZ国产轻型商用车（LCV）品牌是4月份俄罗斯市场上第四和第五畅销的品牌，销量分别为4,012辆和2,357辆，前者销量同比增长112%，后者销量同比增长45%。

长安汽车是市场上第六大畅销品牌，销量为2,112辆，同比增长722%，今年前四个月销量为5,148辆，同比增长236%。长安CS35 PLUS是旗下最畅销的车型，4月份销量为891辆，相比之下2022年4月销量为108辆。

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自去年4月俄乌冲突全面爆发以来，俄罗斯轻型汽车市场遭遇了剧烈波动，销量加速下滑。由于2022年4月是第一个完全受到俄乌冲突影响的销售月份，比较基数较低，因此今年4月第一次实现了销量同比增长。将2022年4月的销量22,464辆与前几年同期销量进行比较时，就可以清楚地看出，2022年4月的基数有多低。俄罗斯2018年4月销量为152,425辆，2019年4月销量为148,296辆。即使2020年4月受到新冠疫情的严重影响，销量也达到了38,922辆，几乎是2022年的两倍，随后2021年4月销量恢复到151,964辆。因此，将过去几年疫情和俄乌冲突的初步影响排除在外，我们看到4月份俄罗斯轻型汽车的平均销量相对稳定，约为15万辆，这与今年54,270辆的销量形成了鲜明对比。鉴于西方在冲突中对乌克兰的支持以及对俄罗斯实施的制裁，俄罗斯日益孤立，这种情况不太可能在短期内改变。从宏观角度来看，私人消费将是2023年经济增长的主要拖累因素。由于失业以及供应链、线上贸易和旅游的中断，私人消费活动在2022年预估降幅达到1.9%，其前景仍然黯淡。超过1,200家西方企业已经离开俄罗斯。年轻专业人士和潜在应征入伍者的大量流失是另一个下行风险。由于通胀高于预期，预计实际可支配收入将继续下降。政府可能会通过增加货币供应量来增加社会融资规模，这将产生通胀影响，一定程度上抵消支持措施的有效性。S&P Global Mobility对2023年俄罗斯轻型汽车市场的最新预测为75.1万辆，高于2022年的69.5万辆。

作者：Tim Urquhart Principal Analyst

大众品牌第一季度数据实现飞跃

2023年5月15日

根据大众汽车发布的一份声明，大众汽车品牌集团2023年第一季度的营业利润同比大幅增长，达到17.4亿欧元（约合19.1亿美元）。“大众品牌集团”是大众集团旗下中端市场品牌的全新组合方式，由大众乘用车品牌、斯柯达、西亚特/Cupra和大众商用车组成。2023年第一季度，收入同比增长36%，至331.6亿欧元，高于2022年第一季度的243.6亿欧元。同期的营业销售回报率从去年同期的3.6%上升至5.3%。第一季度净现金流高达17亿欧元，相比之下2022年第一季度为5亿欧元。今年第一季度汽车销量同比增长30%，达到119万辆，这反映出2022年第一季度半导体供应危机对销量的拖累。纯电动汽车（BEV）销量为97,100辆，同比增长49%。大众品牌集团董事会成员Thomas Schäfer表示：“打造强大品牌并精简发动机的策略：各品牌之间有针对性的合作帮助我们在过去几个月进一步扩大了现有的协同效应和规模效益，同时有助提升我们的财务稳健性和创新实力。品牌集团的关键营销数据表明我们走在正确的轨道上。”大众乘用车品牌报告称，2023年第一季度未计入特殊项目的营业利润为6.08亿欧元，而去年为5.13亿欧元。销售收入从2022年第一季度的149亿欧元增长到今年第一季度的205亿欧元。斯柯达销量同比增长12.6%，达到20.96万辆。收入同比增长33.3%，达到68亿欧元。未计入特殊项目的营业利润也同比增长超过60%，达到5.42亿欧元。西亚特/Cupra的销量同比增长23.7%，达到125,218辆。营业利润从1.39亿欧元增加至1.44亿欧元，不过考虑到销售收入同比增长48.2%，达到36亿欧元，营业利润增长幅度令人失望。

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如上所述，这些财务和交付数据显示，半导体供应危机在2022年第一季度仍造成了巨大的中断。大众乘用车品牌旗下主要的沃尔夫斯堡和茨威考的纯电动汽车工厂受到的冲击尤其严重，斯柯达旗下主要的姆拉达博尔斯拉夫工厂也受到了严重冲击，该公司最畅销车型Octavia受到的影响尤其严重。S&P Global Mobility预测，大众集团今年全年销量为482万辆，与去年持平。

作者：Ian Fletcher Principal Analyst

吉利汽车4月份销量同比增长58%

2023年5月15日

根据吉利汽车最新的销售报告，公司4月份销量同比增长58%，达到113,642辆。吉利品牌（包括几何电动汽车）的销量为87,889辆，同比增长55%。领克品牌销量同比增长36%，达到14,013辆。今年4月，吉利高端电动汽车品牌极氪的销量同比增长279%，达到8,101辆。专注于移动出行服务市场的睿蓝汽车4月份销量为3,629辆，同比增长20%。吉利汽车4月份汽车出口量同比增长31%，至22,942辆。在欧洲，领克还以订阅模式向欧洲市场的订阅客户交付1,741辆汽车。今年1月至4月，领克向该地区的订阅客户共交付了8,377辆汽车。1月至4月，吉利汽车累计销量为436,095辆，同比增长10%。

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吉利汽车4月份销量与2022年同期相比大幅增长。销量的强劲反弹反映出2022年4月销量受到了国内新冠疫情爆发以及零部件短缺的严重影响。在品牌方面，4月份市场对极氪高端电动汽车的需求依然强劲，交付量超过8,000辆。极氪将于6月开始交付其第三款车型极氪X。极氪X将首先在国内开始销售，并在2023年向部分欧洲市场开始交付。吉利旗下领克品牌也将在2023年第二季度推出一款全新车型领克08。这款中型运动型多用途车（SUV）将成为吉利产品家族中首款搭载由吉利支持的科技公司星纪魅族开发的车机系统Flyme Auto的车型。吉利汽车面向大众市场的品牌吉利也将通过吉利银河系列产品扩大其车型阵容。新产品系列的首款车型银河L7将于5月18日在中国上市。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

比亚迪第一季度净利润同比飙升411%

2023年5月8日

根据比亚迪向香港证券交易所提交的一份文件，公司2023年第一季度营业收入达到1,201.7亿元人民币（约合173.7亿美元），较2022年同期营业收入668.3亿元同比增长79.8%。公司第一季度归属于上市公司股东的净利润为41.3亿元，同比激增411%。经营活动产生的现金流量净额同比增长21%，达到144.7亿元人民币。研发费用为62.4亿元，同比增长164%。

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由于市场对新能源汽车的需求激增，比亚迪2023年第一季度的收入和净利润大幅飙升。根据比亚迪发布的销售报告，公司第一季度的汽车销量（包括比亚迪和腾势品牌在内）同比增长90%，从291,378辆增至552,076辆。相比之下，由于新能源汽车补贴计划的取消、汽车制造商激进的定价策略以及中国大陆经济前景的不确定性等因素的综合影响，同期中国大陆乘用车销量同比下降7.3%。比亚迪预计其2023年销量将达到300万辆。公司2022年销量达到185万辆，在销量排名前十的汽车制造商中仅次于大众汽车。2023年第一季度，比亚迪品牌以523,355辆的销量超过大众，成为中国大陆乘用车市场上最畅销的品牌。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

英国4月份乘用车注册量同比增长11.6%

2023年5月8日

意义：4月，英国乘用车市场连续第九个月保持增长，同比增长11.6%。

展望：展望2023年剩余时间，S&P Global Mobility预测英国乘用车市场将同比增长13.2%，略低于183万辆。

4月，英国乘用车市场连续第九个月保持增长。根据英国汽车制造商和贸易商协会（SMMT）发布的最新数据，4月份新车注册量同比增长11.6%，达到132,990辆。今年以来，新车注册量同比增长16.9%，达到627,250辆。

SMMT发布的数据显示，不同客户类型的销售表现不一。车队注册量同比增长33.1%，达到68,537辆，公司注册量同比增长13.3%，达到3,111辆。不过，当月私人注册量同比下降5.5%，至61,342辆。

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按动力系统来看，纯电动汽车注册量在4月份强劲增长，增速轻松超过整体市场。本月注册量为20,522辆，同比增长59.1%，市场份额为15.4%，这一数字与其今年以来的市场份额持平。插电式混合动力汽车的注册量同比增长33.3%，达到8,595辆。采用传统混动系统的乘用车在4月份增长较为温和，同比增长7.7%，至15,026辆。在传统燃料类型方面，汽油车注册量同比仅增长4.1%，但仍以56,885辆居首，轻度混动汽油车注册量同比增长9.7%，至20,390辆。随着消费者逐渐转向其他燃料类型，柴油车继续面临困境。今年4月，柴油车注册量同比下降13.4%，至5,825辆，其中轻度混动柴油车注册量同比下降2.9%，至5,747辆。4月份，柴油车整体的市场份额为8.7%，略高于今年以来的8.2%市场份额。

从品牌层面来看，大众品牌的汽车4月份最为畅销，注册量为11,758辆，同比增长60.7%。该品牌本月注册量增长得益于旗下销量最大的车型T-Roc，销量为2,385辆，较去年同期有所改善。本月注册量增长意味着大众在年度品牌销量排名中将继续巩固其领先地位，今年前四个月累计注册量为52,749辆车，同比增长56.4%。

奥迪是4月份第二大畅销品牌，销量为11,379辆车，同比增长15.4%。其表现得益于紧凑型车A3，这款车销量同比增长16.3%，达到2,548辆。其他德国豪华汽车品牌4月份表现不佳，宝马在市场上排名第六，同比下降9.2%，至6,804辆，奔驰销量同比下降21.8%，至5,118辆，排名第十一。

福特当月以10,291辆的销量成为第三大畅销品牌，同比小幅增长2.3%。Puma微型跨界车是品牌旗下最畅销的车型，销量为3,570辆，同比增长7.6%。Fiesta销量也有所增长，注册量达到2,336辆。

起亚以7,935辆的销量排名第四，同比仅增长4.5%。尽管如此，Sportage跨界车销量同比增长27.7%，达到3,073辆，是英国国内第三大畅销车型。现代汽车也表现平平，在Tucson销量增长的推动下，现代汽车4月份销量同比增长0.8%，至6,569辆。

沃克斯豪尔在4月份以7,845辆的注册量排名第五，同比增长29.8%。这在一定程度上要归功于Corsa车型，它是英国市场上第二大畅销车型，4月份销量为3,203辆，同比增长6.7%。

4月份表现抢眼的其他汽车品牌包括排名第十的斯柯达，其注册量同比增长37.7%，达到5,272辆。排名第十二位的名爵汽车销量同比大幅增长85.5%，达到5,034辆，主要得益于ZS车型，这款车是英国市场上第九大畅销车型，当月注册量为2,335辆。

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如上所述，这是英国乘用车市场连续第九个月保持增长，也推动了今年累计注册量实现强劲的两位数增长。SMMT首席执行官Mike Hawes在一份声明中表示：“随着供应链压力的缓解，新车市场正日益乐观。”然而，不可忽视的是，虽然供应链压力正在缓解，但这些改善是在去年同期比较基数较低的情况下实现的。事实上，本月的增长是在2022年4月同比下降15.8%的基础上实现的。此外，SMMT自己的数据显示，本月记录的注册量仍比2019年4月（在供应链中断和新冠疫情影响之前）的注册量低17.4%。

不过，最近的积极表现也让SMMT上调了其全年市场预测。目前该行业协会预测，2023年英国乘用车注册量将达到183万辆，高于之前的预测179万辆，同比增长13.5%。然而，该机构也将纯电动汽车销售份额从之前预测的19.7%下调至18.4%，主要是因为“能源成本高企以及充电基础设施不足”。该机构还表示，同样出于这个原因，也对2024年纯电动汽车的份额进行了调整，从之前的23.3%下调至22.6%。不过，如果计划于2024年开始实施的零排放汽车法规将纯电动汽车市场份额的初始目标设定为22%，汽车行业仍将达到这一目标，但这确实引申出了一些新问题，即是否能够实现未来日益严格的目标。目前英国正采取措施解决充电基础设施相关的问题，未来是否会有一个新的行业团体填补空缺，并帮助支持纯电动汽车的普及还有待观察。

展望2023年剩余时间，S&P Global Mobility预测英国乘用车市场将同比增长13.2%，略低于183万辆。这与SMMT对本年的预期相当。客户正面临通货膨胀压力和信贷成本上升的困境，尤其是在3月份，英国央行为了缓解通胀上行压力，将利率上调至4.25%，创下15年来的新高。尽管当前注册量的持续增长反映了现有积压订单的规模和较低的比较基数，私人注册量的下降可能受到了成本上升的影响。

作者：Ian Fletcher Principal Analyst

大中华区销量与生产评论-2023年4月

2023年5月1日

大中华区销量

2023年3月：-0.8%；现值209万辆，前值211万辆

2023年年初至今：-13.8%；现值521万辆，前值605万辆

2023年3月，大中华区轻型汽车销量为209万辆，较2022年同期下降0.8%。具体而言，中国大陆轻型汽车销量从2022年3月的207万辆下降至205万辆，同比下降0.7%。乘用车销量为174万辆，同比下降0.9%，轻型商用车销量为31万辆，同比增长0.6%。

今年累计来看，中国大陆轻型汽车销量较去年同期的594万辆下降14.2%，至510万辆。确切地说，乘用车销量同比下降15.0%，达到440万辆，而轻型商用车销量同比下降8.4%，至70万辆。从细分车级市场来看，今年迄今为止，轿车累计销量从254万辆下降至211万辆，同比下降17.0%；运动型多用途车（SUV）销量从246万辆下降至210万辆，同比下降14.6%。今年累计来看，多用途汽车（MPV）累计销量同比增长7.6%，达到19万辆。

中国大陆经济在2023年前两个月的反弹，主要得益于服务业和消费需求的增长，以及政府前期出台的刺激措施。服务业产出强劲反弹，其中酒店业、软件和信息技术业领涨。零售销售在2023年前两个月也恢复增长。住宅竣工面积恢复增长，1月和2月同比增长9.7%，高于去年12月同比萎缩14.3%的水平。消费者信心指数虽然在1月份有所上升（91.2），但仍低于荣枯线100，表现出悲观情绪仍占上风。消费者重拾信心的一个关键障碍是对就业市场的担忧。S&P Global Market Intelligence分析师调整了中国大陆的短期增长模型，将2023年实际GDP增长预测从5.2%小幅上调至5.3%，并将2024年增长预测上调至5.5%。

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由于新冠疫情封锁和重新开放，2022年8月至2022年12月期间，预计有60万至70万辆乘用车需求被抑制，这使得2022年与我们之前看到的因购车刺激政策有大量需求提前的其他年份形成了独特的对比。与购车需求提前带来的偿还效应不同，2022年未满足的需求预计将支撑2023年的市场增长。此外，截至2023年3月13日，已有50个城市和13个省推出了以现金/优惠券形式支持购车需求的地方性激励措施，预计这一趋势将持续一整年。尽管如此，消费者对购买汽车和房产等大件商品的谨慎情绪仍然存在不确定性，尽管2022年家庭储蓄水平已创下历史最高水平（比2021年增加2.6万亿美元）。在1月和2月录的疲软表现后，3月汽车需求回升，主要得益于大型汽车制造商的积极购车优惠活动。

短期内，由于中国将于2023年7月1日开始实施国6b实际行驶污染物排放标准，中国非国6b车辆（预估150万至200万辆）去库存的不确定性仍然制约着汽车销售的势头。总体而言，我们预计2023年轻型汽车销量将增长4.7%，达到2,523万辆。

大中华区产量

2023年3月：+4.2%；现值224万辆，前值215万辆

2023年年初至今：-7.8%；现值574万辆，前值623万辆

大中华区3月份轻型汽车产量为224万辆，同比增长4.2%。中国大陆轻型汽车产量同比增长4.3%，至221万辆。在经历了1月和2月的低迷之后，大中华区轻型汽车产量在3月份迎来反弹。尽管由于经济的不确定性，轻型商用车（LCV）仍然处于衰退，但乘用车市场已经恢复增长，增幅达8%，比我们3月份发布的预测高出7万辆。因此，第一季度的产量降幅进一步收窄至8%（较3月份预测高出2个百分点）。

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3月份比亚迪、特斯拉和广汽埃安在国内的新能源汽车销量领先

2023年4月24日

意义：根据全国乘联会（CPCA）数据，3月份中国大陆新能源乘用车零售销量同比增长21.9%，达到54.3万辆。1月至3月，新能源乘用车累计零售销量为131.3万辆，同比增长22.4%。

展望：今年3月，特斯拉和比亚迪的销量在新能源汽车市场继续领跑，但像理想汽车这样的初创品牌正凭借引人注目的产品开拓自己的市场空间。例如，理想L9和L8运动型多用途车（SUV）在中国高端大型SUV市场上尤其具有竞争力，在国内，专为家庭购车者开发的产品选择并不多，更不用说大多数高端大型SUV的价格都要比理想L系列SUV高得多。

根据全国乘联会（CPCA）数据，3月份中国大陆新能源乘用车零售销量同比增长21.9%，达到54.3万辆。1月至3月，新能源乘用车累计零售销量为131.3万辆，同比增长22.4%。这些数据涵盖了在国内市场销售的纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）、增程式电动汽车（EREV）和燃料电池汽车。总体来看，中国大陆3月份乘用车销量同比增长0.3%，达到158.7万辆，环比增长14.3%。1月至3月，中国大陆乘用车零售销量较上年同期下滑13.4%，从492.3万辆下降至426.2万辆。

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从零售销量来看，3月份新能源汽车占乘用车市场的份额为34.2%，与2022年同期28.1%的渗透率相比有明显提高。3月份，中国汽车品牌在新能源汽车市场的销量领先，占市场份额的54.7%；相比之下，合资品牌在新能源汽车市场的总份额不到6%。

比亚迪、特斯拉和广汽埃安是3月份中国零售销量最高的三家新能源汽车制造商。比亚迪3月份销量为192,289辆，占新能源汽车市场份额的35.4%。比亚迪也是中国大陆乘用车市场销量最高的汽车制造商，整体市场份额同比增长12.1%。特斯拉和广汽3月份销量分别为76,663辆和40,016辆，占上月新能源汽车总销量的14.1%和7.4%。上汽通用五菱和吉利汽车3月份销量分别为27,848辆和26,923辆，排名第四和第五位。长安汽车、理想汽车、蔚来汽车、长城汽车和北汽汽车3月份销量排名分别位居第六至第十位。

1月至3月，比亚迪在新能源汽车市场的份额接近40%。这家中国汽车制造商的领导地位得益于其纯电动汽车和长续航插电式混合动力汽车并行的产品战略。特斯拉以10.5%的市场份额位居第二。上汽通用五菱和哪吒汽车是仅有的两家在1月至3月累计销量下降的汽车制造商，这两家车企均专注于经济型电动汽车。

从车型来看，特斯拉Model Y在中国大陆新能源汽车市场销量前十中位居首位，3月份销量为54,937辆。比亚迪秦在3月份以43,230辆的销量位居第二。紧随其后的是比亚迪宋，3月份销量为40,114辆。3月份销量第四和第五名分别是比亚迪元Plus（27,907辆）和比亚迪海豚EV（27,687辆）。

新能源汽车销量前十名中，埃安S、五菱宏光Mini EV、埃安Y、比亚迪汉和比亚迪唐分别位列第六至第十。

分析观点深度解析

中国大陆乘用车市场的增长仍然受到消费者需求疲软的制约，3月份乘用车整体销量仅比去年同期小幅增长0.3%。3月份市场表现低迷是多种因素综合作用的结果。作为中央政府主导的促进国内消费复苏措施的一部分，2022年下半年开始对2.0升及以下排量燃油乘用车减半征收车辆购置税。然而这项优惠政策已于2022年底到期。此外，中央政府还在2023年取消了对新能源汽车的购置补贴，不过对于今年购买的新能源汽车仍免征新车购置税。自今年1月以来，为吸引消费者，部分汽车制造商为其车型提供折扣或现金补贴。另一方面，消费者预计车辆价格将进一步下降，尤其是新能源汽车，自2022年底以来，电动汽车电池的成本持续下降。部分城市或省份也推出了各自的购车激励计划，旨在增加本地区的汽车销量。这些举措显著提振了3月份经销商门店的客流量，不过面对新车市场价格波动加剧的局面，许多消费者仍决定推迟购车。

今年3月，特斯拉和比亚迪的销量在新能源汽车市场继续领跑，但像理想汽车这样的初创品牌正凭借引人注目的产品开拓自己的市场空间。例如，理想L9和L8运动型多用途车（SUV）在中国高端大型SUV市场上尤其具有竞争力，在国内，专为家庭购车者开发的产品选择并不多，更不用说大多数高端大型SUV的价格都要比理想L系列SUV高得多。根据全国乘联会数据，吉利集团也有多款富有竞争力的纯电动汽车产品进入了3月份最畅销新能源汽车前二十名。Smart #1和极氪001在3月份的销量分别为5,911辆和4,517辆。极氪另一款新车型极氪X，将于2023年年中开始交付。这款紧凑型纯电动汽车的起售价为人民币189,800元（约合27,624美元）。极氪X也将成为吉利进军欧洲纯电动市场的一款全球车型。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

欧盟3月份乘用车新车注册量同比增长28.8%

2023年4月24日

意义：根据欧洲汽车制造商协会公布的最新数据显示，在今年第一季度最后一个月，欧盟乘用车新车注册量同比增长28.8%。

展望：尽管3月份有所增长，但与疫情前水平相比，新车注册量仍然较低。S&P Global Mobility目前预测，2023年欧盟乘用车新车注册量将同比增长6.5%，但这将低于2020年水平，并且远低于疫情前水平。

今年第一季度最后一个月，欧盟乘用车新车注册量同比增长28.8%。根据欧洲汽车制造商协会（ACEA）发布的最新数据，欧盟27国市场的销量从2022年3月的844,819辆增至1,087,939辆。得益于前两个月的增长，2023年第一季度的新车注册量同比增长17.9%，达到2,650,711辆。

3月份，欧洲自由贸易联盟（EFTA）地区（包括冰岛、挪威和瑞士在内）的新车注册量也同比增长17.7%。当月新车注册量增长至46,383辆。该地区得益于挪威市场的复苏，在年初实施的税率变化促使消费者在2022年12月提前购车，导致年初销量下降。尽管1月份新车注册量急剧下降，但今年迄今为止，欧洲自由贸易联盟的新车注册量同比增长1.3%，达到90,980辆。

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3月，英国乘用车注册量同比增长18.2%，达到287,825辆。由于一年两次新车牌发放的开始，3月份通常是英国市场销量最大的月份之一。英国乘用车销量自今年年初以来持续增长，第一季度累计销量已达到494,260辆，同比增长18.4%。

在地区国家层面，3月份增长主要得益于该地区最大市场的支持。其中，销量领先的德国的新车注册量同比增长16.6%，达到281,361辆。法国以182,712辆位居第二，同比增长24.2%。意大利以168,259辆位居第三，同比增长40.7%。西班牙注册量同比增长66.1%，至99,524辆。

对于欧盟其他市场，这个月的注册量基本上均实现了增长。注册量显著改善的国家包括比利时（同比增长39.9%，至51,754辆）、捷克（同比增长32.4%，至22,378辆）、荷兰（同比增长51.1%，至37,452辆）和葡萄牙（同比增长60.1%，至21,472辆）。不过，本月也有保加利亚和马耳他等部分国家的注册量出现下跌，尽管这些国家的注册量不足以引起更广泛市场趋势的波动。

在欧盟汽车制造商层面，3月份所有车企都录得了一定程度的销量增长，这反映出零部件供应的改善，以及供应改善对车辆生产及供应和订单履行方面的推动作用。

大众汽车集团是3月份销量有所提高的车企之一；当月其在欧盟的新车注册量同比增长35%，达到275,757辆。其主力品牌的销量基本实现增长，大众品牌销量同比增长30.2%，达到111,444辆，斯柯达销量同比大幅增长52.5%，达到56,811辆，奥迪销量同比增长28.1%，达到60,329辆。西雅特销量也同比增长33.9%，达到23,357辆。Cupra现在被视为一个独立品牌，并被西雅特重点发展，3月份销量同比增长56.6%，达到16,273辆。

排名第二的是Stellantis，3月份销量同比增长28.7%，达到216,862辆。其中销量领先的标致品牌同比增长39.6%，达到69,410辆。菲亚特销量同比增长10.8%，至37,064辆，落后于欧宝（同比增长32.2%，至41,188辆）和雪铁龙（同比增长19.2%，至41,158辆）。Stellantis旗下吉普、DS Automobiles、阿尔法·罗密欧和蓝旗亚等小型高端品牌的销量也有所增长。

雷诺集团3月份销量也同比增长30.4%，达到110,496辆。其中，雷诺品牌销量同比增长27.4%，达到61,327辆，达契亚销量同比增长34.9%，达到49,025辆。

至于欧盟地区的其他汽车制造商，现代汽车集团销量同比增长8.9%，达到83,376辆，主要得益于现代品牌销量同比增长12.8%，达到41,248辆，起亚品牌销量同比增长5.4%，达到42,128辆。与此同时，丰田集团新车注册量同比增长25.3%，至68,939辆，其中丰田品牌注册量同比增长25.1%，至65,940辆。福特汽车的销量也较上年同期小幅增长3.7%，至39,760辆；日产汽车本月销量飙升50.2%，至25,332辆。

高端汽车制造商的销量增长也推动了3月份整体市场的增长。宝马集团销量同比增长27.8%，至72,227辆；梅赛德斯-奔驰集团销量同比增长20%，至60,570辆。沃尔沃汽车销量同比增长12.4%，至21,418辆，捷豹路虎（JLR）销量同比增长65%，至7,136辆。特斯拉销量也同比增长77.9%，达到40,777辆。

欧洲汽车制造商协会还开始发布该地区车辆燃油类型的月度数据。数据显示，3月份欧盟纯电动乘用车的注册量同比增长58%，至151,573辆。2023年第一季度累计注册量为320,987辆，同比增长43.2%。今年3月，欧盟混动汽车销量同比增长38.1%，达到264,694辆，今年累计混动汽车销量同比增长28.1%，达到668,028辆，这主要得益于采用轻度混动技术的新型燃油车的广泛应用。不过，插电式混动汽车（PHEV）的销量同比仅增长4.3%，至78,003辆，考虑到前两个月的销量下滑，该类型车辆今年累计注册量同比下降3.6%，至189,350辆。在传统燃油车类型方面，汽油乘用车注册量同比增长29.9%，达到407,533辆，今年迄今为止累计注册量同比增长18.6%，达到991,742辆。柴油乘用车注册量同比增长11.8%，达到157,217辆，今年迄今为止累计注册量同比仅增长0.8%，达到397,562辆，这意味着柴油车型3月份和今年第一季度的市场份额进一步下降。

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这是欧盟乘用车市场连续第8个月实现增长，为实现强劲开局奠定了基础。但值得注意的是，由于2022年初半导体短缺危机，去年同期的比较基数较低。半导体短缺在2021年下半年和2022年初对汽车生产的影响尤为严重，这也给接下来几个月的订单积压带来了连锁影响。尽管有确凿的证据表明供应情况正在缓解，但部分汽车制造商仍继续面临挑战，等待交车的客户名单仍然很长。不过，通过比较供应短缺及疫情前的数据，可以得出这一持续影响的真实规模。与欧洲汽车制造商协会2019年3月数据相比，当前乘用车销量下降了14%，与2019年第一季度相比，当前注册量下降了20.5%。

S&P Global Mobility目前预测，尽管该地区经济环境充满挑战，包括食品和能源成本上涨带来的通胀压力，以及已经对消费者和企业带来影响的利率上涨，2023年欧盟乘用车注册量仍将同比增长6.5%。部分车型等待交付的客户名单仍然很长，完成这些订单交付有望一定程度上缓解经济因素带来的影响。即便如此，今年新车注册量预计为992万辆，仍将低于受疫情影响的2020年，也将比2015年至2019年期间的平均销量水平低19.7%。目前，我们预计欧盟乘用车注册量要到2030年左右才会达到1,100万辆以上。

作者：Ian Fletcher Principal Analyst

多用途车市场的用户存在大量内部转移

2023年4月17日

根据S&P Global Mobility 2023年1月车型忠诚度数据，近四分之三拥有运动型多用途车的家庭在再次购车时仍会选择购买一款多用途车。

如果1月份SUV车型73%的忠诚度在2月和3月保持不变，那么2023年第一季度的车型忠诚度将创下季度历史新高。值得注意的是，这一指标已经连续11个季度超过70%（包括2023年第一季度）。

多用途车的车主不仅非常忠诚，并且他们对其车身类型也比轿车或皮卡车主更忠诚；2023年1月重返市场并再次购买相同车身类型的皮卡和轿车车主的比例仅分别为48.8%和35.6%。

当我们观察家庭用户在多用途车细分市场（主流和豪华市场从小型车到全尺寸车）的忠诚度时，车主对多用途车的高忠诚度就显得更加有趣；该指标衡量的是一个家庭在同一细分市场购买另一款多用途车作为日常用车的倾向。

如下图所示，多用途车四大细分市场的忠诚度均未达到50%，这意味着在重返市场时仍选择购买相同尺寸/价格区间的多用途车的家庭用户比例不到一半。

对多用途车车身类型的较高忠诚度与对多用途车细分市场的较低忠诚度这两个事实意味着，虽然美国公众已经接受了多用途车的概念，但仍有大量用户转向新的和未尝试过的多用途车细分市场。

沃尔沃集团公布强劲的第一季度初步财报数据

2023年4月17日

沃尔沃集团日前发布了一份关于2023年第一季度初步财务业绩的声明，显示其第一季度业绩较去年同期强劲增长。该集团称，2023年前三个月（截止3月31日），其销售净额达到1,314亿瑞典克朗（约合127亿美元），调整后营业利润达到184亿瑞典克朗，这使其营业利润率达到14%。该集团补充说，公布的营业利润为171亿瑞典克朗，其中包括此前宣布的与客车业务相关的重组成本13亿瑞典克朗。该集团还表示，其卡车业务的新销售额达896亿瑞典克朗，调整后营业利润为127亿瑞典克朗，对应调整后营业利润率为14.2%。此外，其建筑设备业务的销售净额为251亿瑞典克朗，调整后营业利润达到46亿瑞典克朗，对应调整后营业利润率为18.3%。

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沃尔沃集团将于4月20日公布2023年第一季度财报。不过，公布初步数据的决定似乎与其业绩较去年同期显著改善有关，这一业绩超出了金融分析师的预期。2022年前三个月，集团销售净额为1,053亿瑞典克朗，调整后营业利润为127亿瑞典克朗，调整后营业利润率为12%，公布的营业利润为86亿瑞典克朗。与2022年第一季度相比，其卡车和建筑设备业务也有明显改善。2022年第一季度的疲软业绩与零部件供应问题导致的生产瓶颈有关，当时供应链生产无法满足客户的需求。虽然该集团在公布2022年财务业绩时警告称，由于供应链持续受到限制，加上成本通胀压力，2023年业绩前景仍将由供应驱动，但迄今为止，公司似乎在克服这些挑战方面做得很好。S&P Global Mobility目前预测，沃尔沃集团的卡车和客车销量在2023年将出现下滑，同比下降约6.7%，不过这些下滑在2024年一定程度上将有所恢复。

Perodua公布其3月份销量同比增长20.2%

2023年4月17日

马来西亚汽车制造商Perodua日前发布公告称，其3月份汽车销量同比增长20.2%，至32,179辆。根据公司发布的一份声明，该汽车制造商第一季度销量同比增长27.5%，达到78,564辆。在汽车生产方面，上月产量为33,666辆（同比增长36.4%），一季度累计产量为8.48万辆（同比增长34%）。Perodua总裁兼首席执行官Dato' Sri Zainal Abidin Ahmad表示：“产销增长得益于多方面因素，例如我们在2023年3月31日截止日期前全力生产完成PENJANA订单，整个供应商体系推动生产增长，以及我们销售网络内的密切协调。尽管取得了一定成绩，但仍有少量PENJANA订单无法按期完成，对于这些客户，我们仍将按照此前政策为其提供销售税减免，同时也为客户长时间的等待致歉。”

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到目前为止，市场对Perodua旗下车型的需求较为稳定，得益于全球原材料价格下降后供应商成本压力缓解，该汽车制造商将继续提高产量。在此之前，该汽车制造商公布其1月份销量同比增长23%，2月份同比增长43%。Perodua的目标是实现全年销量同比增长11.3%，至约31.4万辆，今年产量计划同比增长14.2%，至33万辆。S&P Global Mobility预计，由于去年比较基数较高，以及马来西亚新车市场预计将放缓，Perodua今年全球销量将有所下降。其他风险因素还包括通胀上升、利率进一步上升、燃料和电力成本上涨，以及大宗商品和原材料价格上涨。为了提振销量，这家汽车制造商最近推出了新一代Axia掀背车，预计还将在2023年推出一款全新B级运动型多用途车。

印度超越日本成为全球第三大轻型汽车市场

2023年4月10日

印度在全球轻型汽车销量排行榜上首次超越日本，升至第三位。在本报告中，S&P Global Mobility将详细讨论印度汽车市场的潜力，印度虽然是全球第二大人口大国，但汽车保有量较低。车企们已认识到印度市场能够提供的机遇，并纷纷宣布市场战略以期印度市场发挥更大作用。

主要成果
2022年，印度超过日本成为全球第三大轻型汽车市场。去年，包括乘用车和轻型商用车（LCV）在内，印度市场的总销量为434万辆，而日本市场的销量为413万辆。
印度是全球仅有的三个轻型汽车销量在2022年增长超过20%的国家之一。
在轻型汽车产量方面，印度在2022年保持全球第四位，尽管全球半导体持续短缺对汽车生产运营造成了负面影响。根据S&P Global Mobility的数据，由于汽车制造商制定了应对半导体短缺的对策，2022年印度轻型汽车生产的状况好于全球其他市场。
印度不断改善的基础设施、快速增长的经济、不断扩大的中产阶级购买力以及多达13亿的人口规模提供了一个极具吸引力的营商环境。多家汽车制造商看到了印度市场中长期的发展机遇，纷纷宣布印度市场战略，以期印度在企业发展过程中发挥更大的作用。
从中期来看，印度轻型汽车销量预计将在2027年突破500万辆大关，提高至510万辆。到2030年，我们预计该国轻型汽车的年销量将超过600万辆。

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印度取代日本成为全球第三
2022年，印度超过日本成为全球第三大轻型汽车市场。去年，包括乘用车和轻型商用车（LCV）在内，印度市场的总销量为434万辆，而日本市场的销量为413万辆。得益于积极的市场情绪和自2021年以来影响汽车生产的零部件供应挑战有所缓解，印度市场总销量同比增长22.3%。2022年期间，印度汽车市场供小于求，汽车制造商尝试通过精简车型并调整生产计划，以在持续芯片供应危机期间最大限度地提高在印度的产量。尽管2022年初由奥密克戎变异病毒引起的新冠疫情大规模爆发，但印度汽车销量仍取得增长。事实证明，这次疫情比以往疫情更短、更温和，这令印度迅速取消局部疫情管控限制，并从2月开始恢复经济活动。

相比之下，日本汽车市场在2022年连续第四年下滑，同比下降5.2%。半导体持续短缺和疫情导致的供应链限制影响了汽车销量。日本汽车制造商严重依赖中国供应链，很难在短期内摆脱这种局面。去年，日本汽车制造工厂的运营水平低于平均水平。2012年至2022年期间，日本市场轻型汽车销量同比下降近21.7%，从2012年的527万辆下降至2022年的413万辆。如果我们回到10年前，降幅将更加惊人，当时日本市场的轻型汽车销量高达570万辆。销量下降主要是因为城市化进程的不断发展带来了高度发达的公共交通系统；人口减少和老龄化；以及日本年轻人对于购置汽车兴趣不大。日本正在经历前所未有的人口转型；该国人口正在迅速减少和老龄化。根据日本统计局发布的数据，该国人口在2010年达到峰值，略高于1.28亿，到2021年人口已萎缩至1.255亿。预计该国人口将持续下降，并随着时间的推移而逐步加速；目前日本人口为1.255亿，预计到2050年将减少到1亿以下，到2060年将减少到9,200万。与此同时，人口结构正在迅速老龄化。日本人口中老年人（65岁以上）的比例预计将从目前的29%提高至2050年的37.7%。另一方面，2021年儿童（0-14岁）占总人口的比例仅为11.8%，为历史最低水平。

在2021年，印度以354万辆的销量超过德国的289万辆成为全球第四大市场。近年来，印度汽车市场经历了起起伏伏。2018年，该国汽车销量同比增长8.3%，至399万辆，但随后一年销量同比下降12%，至351万辆。2018年的销量增长主要是由于上一年比较基数较低，当时商品和服务税（GST）的实施以及政府大额纸币退市等举动拖累了经济，扰乱了汽车销售。从2018年第四季度开始，新车销量开始放缓。2019年，由于非银行金融公司（NBFC）的资金紧张，而非银行金融公司被认为是印度金融业的支柱，尤其是在二线和三线城市，印度汽车需求受到流动性危机的严重打击。2019年4月至5月举行的大选给市场带来了进一步不确定性，与之前一样，选举期间购车决策被搁置，需求下降。虽然印度储备银行（RBI）连续两次下调回购利率，为改善流动性危机提供了支持，但仍不足以遏制负面情绪。

接下来一年，由于新冠疫情大流行，汽车销量在2020年同比下降超过20%。当时，汽车制造商希望重新调整在该国的汽车销售和生产业务，以应对疫情危机。在新冠疫情危机初（2020年4月至6月），由于印度各地实施了严格的疫情封锁规定，导致汽车销量暴跌。不过，在个人驾车出行需求增加、农村和城乡市场消费者信心增强、政府政策持续支持、节假日以及供应链正常化等因素的推动下，市场在下半年逐渐复苏。2021年，由于国内政局稳定、新车型推出、较低的通货膨胀以及宽松的货币政策提振了需求，汽车销量同比飙升26.4%。尽管存在上述种种挑战，但印度汽车市场是过去10年全球十大汽车市场中仅有的三个实现增长的市场之一，另外两个市场是中国大陆和韩国。

印度是2022年仅有的三个销量增幅超过20%的市场之一
2022年，印度不仅成功超越日本成为全球第三大汽车市场，而且还是去年全球仅有的三个增幅超过20%的国家之一。另外两个国家是马来西亚和伊朗，去年增幅分别为37.8%和23.7%。去年全球只有六个国家录得销量增长：印度尼西亚（同比增长14.0%）、泰国（同比增长13.0%）、墨西哥（同比增长7.5%）、土耳其（同比增长6.2%）、澳大利亚（同比增长3.0%）和中国大陆（同比增长1.1%）。德国紧随其后，排名第十，其轻型汽车销量同比小幅下降0.4%。

印度汽车产量保持全球第四
在轻型汽车产量方面，印度在2022年保持全球第四位，尽管全球半导体持续短缺对汽车生产运营造成了负面影响。根据我们的数据，由于汽车制造商制定了应对半导体短缺的对策，2022年印度轻型汽车生产的状况好于全球其他市场。2022年，印度轻型汽车产量同比增长23.4%，约为512万辆，预计今年将同比增长7.3%，至550万辆。为了应对去年遭遇的供应挑战，印度汽车制造商通过对汽车缩减配置，或者减少半导体数量，以保持生产线运转，从而导致不搭载信息娱乐系统、倒车雷达或网联功能的新车型上市。

2022年初，由奥密克戎变异病毒引起的新冠疫情在印度大规模爆发，但事实证明，这次疫情比以往疫情持续时间更短，也更温和，这令印度迅速取消局部疫情管控限制，并从2月开始恢复经济活动。由于供应限制继续影响生产，直到4月，销售一直保持平稳，但在接下来几个月里，由于上年度受到新冠疫情相关封锁措施的影响，导致比较基数较低，销量实现迅速增长。关于汽车行业半导体供应链中断的报道始于2020年底，并持续至2023年。这一问题的出现恰逢2020年上半年新冠疫情爆发，当时更广泛的消费电子行业对半导体的需求激增。其他因素也使情况进一步恶化，包括2021年3月瑞萨电子位于日本那珂市的工厂发生火灾使其直至6月底才重新恢复生产。2021年下半年，新冠肺炎疫情重燃对东南亚部分地区的影响，特别是在半导体供应过程中承担大量劳动密集型后端封装业务的马来西亚。随后，马来西亚在2021年12月遭遇的洪灾也给半导体生产造成了影响。2022年，影响汽车生产的其他因素包括俄乌冲突和中国因新冠疫情采取的针对性封锁。

汽车制造商在印度的轻型汽车产量及对全球产量的贡献
印度汽车生产由铃木主导，其次分别是现代（包括起亚）、塔塔汽车、马恒达和丰田，2022年上述车企合计产量占该国轻型汽车产量的86.7%。其中，铃木以36.7%的份额位居第一，其次是现代（20.2%）、塔塔汽车（14.7%）、马恒达（11.6%）和丰田（3.2%）。这五家汽车制造商在印度的轻型汽车产量也在各自的全球总产量中占据较高比例。日本汽车制造商铃木目前在印度的产量占比最大，占其全球产量的59.6%。印度也是现代汽车第二大生产基地，占其全球产量的14.7%。对于塔塔汽车，印度的产量占其全球产量的67.4%，同时马恒达的汽车生产完全在印度进行。丰田在印度的产量占其总产量的1.6%，是丰田第13大生产市场。多年来，汽车制造商在印度进行了大量投资，这是在印度这样一个价格敏感的市场获得可观市场份额的唯一途径。本土化生产是在印度取得成功的关键。近年来，政府还推动汽车制造商在印度设立发动机和变速箱组装厂。政府还为在该国设立汽车制造工厂的车企提供补贴，重点关注电动汽车领域。

中国新能源汽车制造商理想汽车、小鹏汽车和蔚来汽车公布3月份交付数据

2023年4月10日

中国电动汽车制造商蔚来汽车、理想汽车和小鹏汽车日前公布了2023年3月的交付数据。理想汽车3月份交付量在三家汽车制造商中排名第一，当月共交付20,823辆汽车，同比增长88.7%。3月份的强劲交付数据令该公司第一季度交付量达到52,584辆，同比增长65.8%。与理想汽车同样专注于高端汽车市场的蔚来汽车3月份交付了10,378辆汽车，同比增长3.9%。蔚来汽车表示，该公司共交付了3,203辆电动运动型多用途车（SUV）和7,175辆电动轿车。2023年第一季度，该汽车制造商共交付31,041辆汽车，同比增长20.5%。与此同时，小鹏汽车公布其3月份共交付7,002辆汽车，同比下降55%。该公司2023年第一季度总交付量达到18,230辆。小鹏汽车旗下畅销车型P7电动轿车在3月份的销量达到3,039辆。3月，小鹏汽车推出了2023款P7改款车型，并从上个月开始交付名为P7i的新车型。

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受消费者对其L系列增程电动汽车（EREV）的强劲需求推动，理想汽车3月份交付量自2022年12月以来第二次超过2万辆。与2月份相比，理想汽车3月份交付量环比增长25%。在未来几个月，随着该公司产品阵容中首款五座车型最新款L7 SUV的交付量增加，市场对其需求可能会进一步增长。过去6个月里，理想汽车在中国大陆高端SUV市场的销量增长令人印象深刻，一定程度上是因为该品牌非常专注于打造面向家庭的SUV。L系列车型有五至六种座椅配置可供选择，搭载一系列最新智能座舱和自动驾驶功能，其中许多功能是同级别德系高端燃油车型所不具备的。在纯电动汽车市场，蔚来汽车3月份交付量环比下降15%。蔚来汽车3月份销量主要来自其轿车车型。不过，将于4月推出的新款ES6电动SUV预计将有助于提振蔚来高端SUV系列的销量。在这三家汽车制造商中，小鹏汽车是唯一一家3月份交付量同比大幅萎缩的汽车制造商。不过，小鹏汽车今年将推出两款全新车型，以扩大其产品阵容。小鹏汽车最近对P5、P7和G3采取的降价促销活动尚未对其销量带来显著影响。

长城汽车发布报告称，2022年净利润同比增长22.9%

2023年4月6日

意义：尽管长城汽车在中国大陆市场面临上行阻力，但海外市场需求强劲。2022年，该汽车制造商在俄罗斯、澳大利亚、南非、泰国和沙特阿拉伯这五大海外市场的收入均有所增加，一定程度上帮助其减轻了国内市场销售疲软的影响。

展望：得益于俄罗斯、巴西和澳大利亚等海外市场销量的增长，S&P Global Mobility目前预测，长城汽车2024年全球销量将达到113万辆。由于中国大陆市场对哈弗和欧拉车型的需求减弱，预计2023年销量将小幅下降1.3%。

长城汽车（GWM）日前公布了其2022年全年业绩报告，报告显示，公司营收与上年持平，不过其净利润显著改善。2022年，长城汽车营业收入达到1,373亿元（约合199.7亿美元），同比增长0.69%。去年毛利润为266亿元，同比增长20.7%。2022年，长城汽车毛利率达到19.37%，相较于2021年提升了3.21个百分点。归属于上市公司股东的净利由2021年的67.26亿元增长至2022年的82.66亿元，同比增长22.9%。2022年，长城汽车经营活动现金流净额为123亿元，同比下降65.1%。营业总成本为130.6亿元，同比下降0.98%。2022年长城汽车的研发费用为122亿元，同比增长34.3%。

Source：S&P Global

从市场来看，中国仍是长城汽车销量最大的市场，去年营收达到1,105.9亿元，较2021年1,202.4亿元下降8%。俄罗斯是其销量第二大的市场，营收达到85.8亿元，同比增长72.5%。2022年，澳大利亚市场的营收为43亿元，同比增长85.2%。2022年，其在南非、泰国和沙特阿拉伯市场的营收分别为35.3亿元、23亿元和17.2亿元。其他海外市场收入为63.2亿元。

2022年全年，长城汽车共销售1,061,700辆汽车，同比下降17.11%。销量下滑的主要原因是中国大陆市场需求疲软。去年，长城汽车海外市场销量同比增长23.09%，达到17.22万辆。

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2022年，长城汽车的盈利能力有所改善，主要是由于其单车平均售价（ASP）高于2021年。由于市场对坦克品牌运动型多用途车（SUV）的需求不断上升，去年长城汽车单车平均售价达到了12.94万元。坦克品牌2022年总销量达到125,684辆，同比增长47.2%。2023年，由坦克300和坦克500两款车型组成的坦克系列将进一步提高长城汽车在澳大利亚和泰国等市场的销量。

尽管长城汽车在中国大陆市场面临上行阻力，但海外市场需求强劲。2022年，该汽车制造商在俄罗斯、澳大利亚、南非、泰国和沙特阿拉伯这五大海外市场的收入均有所增加，一定程度上帮助其减轻了国内市场销售疲软的影响。2023年，长城汽车利用其坦克和哈弗SUV品牌以及皮卡产品阵容，继续努力扩大海外市场的销量。在中国大陆，长城汽车将加快推出采用插电式混合动力技术的新一代车型，以提振哈弗和魏牌的销量。哈弗品牌新能源汽车（NEV）将在中国设立一个专门的分销网络，以确立哈弗品牌在新能源汽车市场的全新身份。即将推出的枭龙Max将成为哈弗首款采用Hi4插电式混动系统的车型。长城汽车表示，2024年前公司所有的插电式混合动力汽车产品都将搭载Hi4。得益于俄罗斯、巴西和澳大利亚等海外市场销量的增长，S&P Global Mobility目前预测，长城汽车2024年全球销量将达到113万辆。由于中国大陆市场对哈弗和欧拉车型的需求减弱，预计2023年销量将小幅下降1.3%。

S&P Global Mobility上调2023年东盟轻型汽车产量预测

2023年3月30日

意义：到2023年，包括印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国、新加坡和越南在内的东盟地区轻型汽车产量约为408万辆，同比下降4.5%。

展望：在最新一轮预测中，S&P Global Mobility将东盟2023年轻型汽车产量预期上调了约2万辆，这主要是由于1-2月的实际产量高于预期。尽管产量有所上调，但该地区今年轻型汽车产量仍将录得负增长。

根据我们轻型汽车产量预测，包括印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国、新加坡和越南在内的东盟地区2023年轻型汽车产量约为408万辆，与2022年估计的427万辆相比，同比下降4.5%。其中，乘用车产量约272万辆（同比下降4.6%），轻型商用车产量（LCV）约为135万辆（同比下降4.4%）。2023年，泰国、印度尼西亚和马来西亚的轻型汽车产量达到369万辆，约占该地区轻型汽车总产量的90.0%。其余产量来自菲律宾、越南和新加坡。

泰国仍将是东盟地区领先的轻型汽车生产基地。预计2023年泰国轻型汽车产量将占该地区的44.0%左右。今年泰国汽车产量预计将达到179万辆左右，同比下降2.6%。

2023年印尼轻型汽车产量预计将同比下降7.8%，至约127万辆。印尼仍将是该地区第二大汽车生产基地，市场份额约为31.0%。

今年马来西亚轻型汽车产量预计将同比下降8.5%，至约62.6万辆，约占东盟产量的15.4%。

菲律宾轻型汽车产量预计将同比增长3.3%，至约9.6万辆。越南产量预计将同比增长5.5%，至29.3万辆左右。

今年早些时候，据报道，现代汽车位于新加坡的装配工厂将于2023年上半年开始推出纯电动IONIQ 5跨界车。我们预计今年该国轻型汽车产量将保持在1,700辆左右。

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据估计，2月份东盟地区轻型汽车产量同比增长3.4%，至约345,100辆，在2023年前两个月，由于该地区汽车制造商继续提高产量，以满足国内和海外出口市场的积压订单，该地区轻型汽车产量预计同比增长8.9%，至约719,500辆。S&P Global Mobility东盟轻型汽车产量预测分析师Jessada Thongpak表示，在我们最新一轮预测中，我们将东盟2023年轻型汽车产量预期上调了约2万辆，这主要是由于1-2月的实际产量高于预期。尽管产量有所上调，但该地区今年轻型汽车产量仍将录得负增长，预计同比下降4.5%。Thongpak补充道，尽管全球供应链限制在2023年及以后不再是汽车制造商面临的重大威胁，但考虑到高通胀、加息和全球经济增长放缓导致汽车需求前景低迷，预计东盟汽车制造商在2023年下半年将面临更多挑战和压力。

泰国
泰国2月份轻型汽车产量预计同比增长6.5%，约为15.9万辆。不过，由于去年同期比较基数较高，今年前两个月产量估计同比下降2.6%，至321,600辆。在此期间，福特、本田和丰田的产量取得两位数增长，这得益于它们加大了积压订单的处理力度，以及保持了强劲的出口势头。Thongpak表示，大多数汽车制造商预计将在2023年第二季度内完全交付2022年的积压订单。他补充道，泰国轻型汽车产量在2022年同比飙升10.5%至约184万辆后，目前预计在2023年将同比下降2.6%，主要原因是国内需求疲软，今年下半年出口势头放缓，以及全球经济前景恶化。2023年，中型皮卡和基于皮卡的运动型多用途车（SUV）仍将继续主导泰国汽车生产，占比超过65%。2023年至2025年期间，大型汽车制造商计划在主流中型皮卡市场陆续推出新车，包括下一代三菱Triton和下一代丰田Hilux。本田还宣布，计划在今年第四季度之前开始在当地组装其基于HR-V打造的纯电动汽车（BEV）。包括比亚迪和Horizon Plus（富士康与PTT成立的合资企业）在内的市场新进入者宣布，计划从2024年起在泰国新建的制造工厂投产电动汽车。与此同时，包括上汽集团（名爵）和长城汽车在内的中国车企计划在2024年之前根据泰国政府电动汽车发展计划在当地组装电动汽车。

印尼
据估计，印尼上月轻型汽车产量同比下降3.7%，至约10.6万辆。由于汽车制造商努力清理2022年积压订单，今年前两个月产量预计同比增长5.7%，至约23万辆。此外，整装车（CBU）出口继续保持稳定增长。印尼总统Joko Widodo敦促汽车制造商在2023年更多的以出口为导向，扩大出口。在2022年创下137万辆的产量纪录后，我们预计2023年该国轻型汽车产量将下降至约127万辆。Thongpak表示，这主要是由于2022年需求提前拉动效应之后，国内需求前景低迷，尽管出口将继续增长，预计将占该国总产量的近38%。印尼政府将于4月1日宣布对本地组装的混合动力汽车和纯电动汽车进行补贴。根据补贴政策草案，本地组装的混合动力汽车和纯电动汽车将分别获得4,000万印尼盾和8,000万印尼盾的补贴。不过在2023年期间，补贴将仅面向3.59万辆电动汽车。在中短期内，现代和五菱都将受益于印尼政府的电动汽车（EV）补贴政策，这两家车企目前已在该国组装纯电动汽车，丰田全混动版Innova车型也将有资格获得补贴。Thongpak补充道，由于汽车普及率较低，占印度尼西亚2.7亿总人口近40%的劳动人口购买力不断上升，加上出口产量不断增长和经济稳步扩张，到2029年，印度尼西亚轻型汽车产量预计将提高至150万辆左右的历史新高。

电动汽车初创公司零跑汽车2022年营收大幅增长295%

2023年3月30日

总部位于浙江的电动汽车初创企业零跑汽车日前公布了2022年全年财报数据。得益于汽车销量增加以及各车型平均销售价格上涨，公司去年营收同比增长295.4%，达到123.9亿元（约合18亿美元）。不过，零跑汽车的净亏损从2021年的28.5亿元人民币扩大到2022年的51.1亿元。2022年，这家初创企业的毛利率增长至-15.4%，而2021年为-44.3%。公司2022年用于经营活动的现金净额为24亿元，而2021年为10.2亿元。自由现金流为38.2亿元，较2021年的25.4亿元增长50.1%。截至2022年底，现金及现金等价物为69.5亿元，2021年底为43.8亿元。公司去年的研发费用达到14亿元人民币，同比增长90.6%。2022年，零跑汽车的交付量为111,168辆，较2021年的43,748辆增长了154.1%。T03微型电动汽车仍然是零跑汽车去年最畅销的车型，共交付61,919辆。第二畅销车型C11在2022年共交付44,371辆。

Source：Getty Images

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零跑汽车正不断扩大其在纯电动汽车和增程式电动汽车（EREV）市场的车型阵容，将有助于在2023年进一步提高其在中国的市场份额。今年3月，公司开始上市销售C11运动型多用途车（SUV）的增程版车型。由于在15万级市场上的增程车型产品有限，这款新车型将会为零跑汽车带来合理的销量增长。在中国市场上，与零跑汽车最接近的竞争对手是长安汽车旗下品牌长安深蓝，其在深蓝SL03轿车上采用了相同的动力系统策略。2022年，随着产量增加，每辆车制造成本下降，零跑汽车提高了毛利率。公司表示，如果不考虑经销商返利，去年下半年的毛利率已经转正。在短期内，零跑汽车认为其毛利率有机会在2023年实现转正，不过并未公布具体目标。

保时捷公布新车型计划，并宣布2022年营业利润同比增长27.4%

2023年3月23日

意义：保时捷日前公布了强劲的2022年全年财务数据，营业利润同比增长27.4%，达到68亿欧元，同时公司还在年度新闻发布会上介绍了新车型发布计划。

展望：保时捷一直是世界上最赚钱的汽车制造商之一，这些创纪录的业绩证明了公司去年在法兰克福证券交易所上市的决定是正确的，公司的目标是未来销售利润率达到20%。

Source：S&P Global Mobility

根据保时捷公司发布的一份声明，公司发布了一组非常强劲的2022年全年财务数据，营业利润同比增长27.4%，达到67.77亿欧元。保时捷在其年度新闻发布会上宣公布了这组强劲数据，并在去年成功首次公开募股（IPO）之后，向大众集团单独报告其财务状况。保时捷一直是最赚钱的汽车制造商之一，通过将2022年的销售回报率从2021年的16%提高到18%证明了这一点。公司去年营收同比增长13.6%，至376.3亿欧元，不过其汽车交付量仅同比增长2.6%，至399,884辆。与其他高端汽车制造商一样，保时捷通过从增加车型组合和更稳定的产品定价中受益，以提高利润和利润率。在谈到公司2022年的业绩表现时，保时捷首席执行官Oliver Blume表示：“在困难的条件下，我们仍然取得了保时捷历史上最强劲的业绩。我们也在2022年再次为客户提供令人兴奋的新产品。这些成绩得益于我们拥有的出色团队。”去年，保时捷净现金流同比增长5.2%，至38.66亿欧元。

保时捷还在年度新闻发布会上介绍了未来车型的发布计划。公司证实，延迟推出的Macan运动型多用途车（SUV）的纯电动版车型将于明年上市销售，计划推出的纯电版Boxster和Cayman 718将于2025年上市。在第三代Cayenne中期改款今年上市后，未来还将推出一款纯电版Cayenne。保时捷称，这是历史上最全面的中期改款升级，新增了三种全新的插电式混合动力（PHEV）动力系统，同时对底盘的全面改造也将提高道路和越野性能。除了纯电版Macan和Cayenne外，保时捷在新闻发布会上还证实，其SUV产品将增加到三个独立车型系列，并新推出一款定位在Cayenne之上的全新旗舰电动SUV。此前的媒体报道已经透露了这款车型的一些细节，保时捷计划将其作为搭载未来汽车技术的旗舰车型，并将这些未来汽车技术逐步应用于其他车型系列。这款车型的代号为K1，已经开发了三年时间。该车车长超过5米，通过充分利用保时捷和奥迪联合开发的SSP架构在车身布置方面提供的额外灵活性，这款车可容纳三排座椅布局，K1将基于保时捷调校的SSP Sport平台打造。《Autocar》援引Blume的话称，这款车将是对SUV非常运动的诠释。这款全新概念车搭配经典的保时捷飞跃线设计，具有强大的性能和自动驾驶功能，以及全新的车内体验。他补充道：“因此，我们进一步强调品牌运动型豪华汽车的定位。我们观察到这一细分市场的利润规模正在不断增长，尤其是在中国和美国。”量产版K1的电池容量将超过100千瓦时，续航里程至少将达到435英里。

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对于去年推动保时捷从大众集团分拆出来，并决定在法兰克福证券交易所单独上市的管理层和股东来说，2022年创纪录的财务业绩无疑是一剂强心剂。公司股票发行价为82.50欧元，在2月份上涨至118.40欧元的高点，2022年强劲的财务数据表明，保时捷单独上市为大众集团筹集到超过90亿欧元的资金。自从去年Herbert Diess离职后，保时捷首席执行官Blume兼任大众集团首席执行官，一些机构投资者一直对Blume身兼两职的决定持批评态度，并认为Blume负责两家公司的管理超出了其能力。不过，保时捷公司在新闻发布会上证实，他将继续担任这两个职位。他将负责保时捷“迈向20之路”计划，保时捷的目标是在未来实现集团销售回报率超过20%。考虑到公司2022年销售回报率已经达到18%，这一目标并不遥远，公司有能力在未来再创利润新高。“迈向20之路”强调重新审视公司运营在包括产品阵容、定价和成本结构在内的各个方面，以提高效率和盈利能力。在战略方面，保时捷希望到2030年纯电动车型在客户新车交付量的比例达到80%，但也希望在其产品阵容中保留燃油汽车的元素，特别是在其最关注的高性能车型中，高转速和高性能燃油发动机是保时捷核心品牌DNA的一部分。保时捷已经在智利启动了一个合成燃料试点项目，公司表示，这表明零碳排放的合成燃料已可实现规模化生产。保时捷希望在未来车型阵容中保留燃油发动机的元素，这也是德国政府反对欧盟2035年起全面禁止销售燃油车的主要因素。保时捷2023年的目标是销售回报率将达到17%至19%之间，营业收入达到400至420亿欧元。

作者：Tim Urquhart Principal Analyst

中国2月份新车销量同比增长13.5%

2023年3月23日

意义：随着农历春节假期过后销售活动恢复，中国大陆新车销售从1月份销量下滑中复苏。尽管销量有所增长，但增长速度仍受到消费者信心疲软的拖累。

展望：从短期来看，这些地区性购车激励措施将在提振新车销量，特别是在促进燃油汽车销量方面发挥作用，并有助于汽车制造商清理库存。是否会有更多省份效仿出台类似计划以提振汽车销量，目前仍有待观察。

中国汽车工业协会（CAAM）发布了2月份最新市场数据。2月份中国大陆新车销量同比增长13.5%，至197.6万辆。与1月份相比，2月份新车销量环比增长19.8%。考虑到2022年2月销量的比较基数相对较低，市场目前的增长速度也被认为是新车需求疲软的一个迹象。2月份新车产量203.2万辆，同比增长11.9%。今年1至2月，新车累计销量同比下降15.2%，至362.5万辆，新车产量同比下降14.5%，至362.6万辆。

2月份，国内乘用车（PV）销量同比增长10.9%，至165.3万辆，乘用车产量同比增长11.6%，至171.5万辆。国内燃油乘用车销量同比下降9.8%，至96.4万辆。今年1至2月，乘用车累计销量同比萎缩15.2%，至312.1万辆。

Source：Getty Images

市场对新能源汽车的需求仍保持稳定。包括纯电动汽车（BEV）、插电式混动汽车（PHEV）、增程式电动汽车（EREV）和燃料电池汽车（FCV）在内的新能源汽车的销量萎缩幅度较小，2月份销量为52.5万辆，同比增长55.9%。在2月份新能源汽车总销量中，纯电动汽车销量37.6万辆，同比增长43.9%，插电式混合动力汽车销量为14.9万辆，同比增长98%。2023年前两个月，新能源汽车累计销量为93.3万辆，同比增长20.8%。

2月份，国产汽车品牌在乘用车市场的份额上升了10.1个百分点，达到52.8%。国产自主品牌合计销量为87.3万辆。2023年前两个月，国产汽车品牌总销量为163.1万辆，市场份额达到52.3%。

2月份，中国商用车（包括客车和轻型、中型、重型商用车）销量同比增长29.1%，至32.4万辆。今年1至2月，商用车销量同比下降15.4%，至50.4万辆。

2月份，中国大陆新车出口依然强劲。2月新车出口量同比大幅增长82.2%，至32.9万辆，其中新能源汽车8.7万辆，同比增长79.5%。今年2月，中国前三大汽车出口商分别是上汽集团、奇瑞汽车和特斯拉，出口量分别为7.6万辆、5.4万辆和4.0479万辆。

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随着农历春节假期过后销售活动恢复，中国大陆新车销售从1月份销量下滑中复苏。尽管销量有所增长，但增长速度仍受到消费者信心疲软的拖累。面对经济的不确定性，消费者对于汽车等大宗商品的购买决定表现出谨慎。2022年12月，新能源汽车购置补贴和燃油车购置税减半这两项主要激励政策结束，将汽车销售提前至2022年底。

汽车制造商和地方政府通过推出激励措施和降价促销来应对消费者需求的下降减弱。从3月初开始，在湖北省政府的支持下，东风汽车集团在湖北省开展了提供购车补贴在内的一系列促销活动。购车补贴金额从1万元（约合1,430美元）到9万元不等，涉及东风及其与外资车企合资企业（包括东风本田、东风日产和东风雪铁龙）旗下推出的各种乘用车车型。据当地媒体报道，该促销活动由东风汽车和湖北省政府联合补贴。最近国内还有多家汽车制造商采取行动，为其车型提供大幅折扣和限时优惠以刺激销售。例如，福特在中国大陆为野马Mach-E全系电动汽车提供4万元的折扣，作为对特斯拉1月份降价的回应。3月10日，长安汽车还宣布，公司将为3月份购买深蓝SL03的客户提供最高4.2万元的补贴。不过该补贴既包括直接的现金优惠，也包括车辆保养、充电、配件和数据流量在内的一揽子免费服务和权益。从短期来看，这些地区性购车激励措施将在提振新车销量，特别是在促进燃油汽车销量方面发挥作用，并有助于汽车制造商清理库存。是否会有更多省份效仿出台类似计划以提振汽车销量，目前仍有待观察。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

吉利汽车公告称，2月份销量同比增长39%

2023年3月16日

根据吉利汽车发布的最新销售快报，2月份吉利汽车销量同比增长39%，从78,478辆增长至108,701辆。吉利品牌（包括几何在内）的销量为90,333辆，同比增长42%。领克品牌销量同比增长15%，达到12,090辆。吉利高端电动汽车品牌极氪在2月份共交付5,455辆汽车，同比增长87%。专注于移动出行服务市场的睿蓝品牌2月份共销售823辆汽车，同比下降49%。吉利2月份汽车出口量同比增长78%，从9,851辆增长到17,522辆。在欧洲，吉利汽车以订阅模式向欧洲市场的客户交付了2,432辆领克品牌汽车。2023年前两个月，领克共向该地区的订阅客户交付了4,095辆汽车。1至2月，吉利汽车累计销量为212,153辆，同比下滑6%。

Source: Getty Images

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吉利汽车在中国的销量主要依靠吉利品牌，该品牌拥有一系列售价在20万元人民币（约合28,855美元）以下的车型。尽管产品阵容拥有超过12款车型，但吉利汽车的销量仍然由缤越、星越L、帝豪和博越等4款畅销车型推动。Icon巧克力、嘉际和豪越等车型正逐步失去市场吸引力。为了提振吉利品牌的销量，公司在2月份宣布了计划向市场推出全新吉利银河系列车型。银河系列将提供纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）。第一款车型银河L7运动型多用途车（SUV）将于第二季度开始交付。吉利表示，这一新产品系列将包括7款电动车型，计划在未来两年内上市。吉利开发这一系列新能源车型旨在追赶比亚迪，并提升吉利品牌形象。由于目前仅掌握部分L7 SUV的规格，仍缺乏即将推出的银河系列新车型的细节，这一积极产品战略能否有效提振吉利的销量还有待观察。吉利计划在L7上首次搭载一系列新技术，包括雷神8848混动系统及其最新的银河N OS智能座舱系统。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

奇瑞汽车公告称，2月份销量同比增长72%

2023年3月16日

奇瑞汽车日前公布了其2月份销售表现，公司2月份共销售103,877辆汽车，同比增长71.9%，环比增长2.5%。从集团品牌来看，奇瑞品牌上月销量为74,739辆，同比增长68.3%。捷途品牌2月份共销售16,432辆汽车，同比增长145.3%。星途品牌上个月销量为5,056辆汽车，同比增长61.7%。奇瑞并未公布奇瑞捷豹路虎合资企业的销售数据，尽管其销量包含在奇瑞的整体销量中。1至2月，奇瑞累计销量同比增长39.2%，达到205,256辆。

Source: Getty Images

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奇瑞2月份销量主要是由奇瑞和捷途品牌旗下的中型运动型多用途车（SUV）支撑。奇瑞瑞虎8、瑞虎7和捷途X70是该公司最畅销的3款车型。瑞虎系列SUV产品阵容很快将迎来一个新成员瑞虎9。这款中型SUV车型将于2023年上半年在中国上市，预计也将进入海外市场。尽管奇瑞并没有公布2月份的出口量，不过其出口量仍然是该汽车制造商的主要销售推动因素。2022年，奇瑞是中国第二大汽车出口商，汽车出口量超过45.2万辆。公司预计，其出口量将在2023年继续增加，达到72万辆。为了实现这一雄心勃勃的目标，奇瑞向芜湖造船厂订购了3艘汽车运输船。这家总部位于安徽的造船商将为奇瑞建造3艘LNG双燃料动力汽车运输船（PCTC），运输车位将达到7,000辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

全球销量与生产评论-2023年2月

2023年3月9日

全球销量

2023年1月：-9.7%；现值581万辆，前值643万辆

2023年预计将迎来复苏，但对于复苏规模仍然保持谨慎，因为全球即将迎来三个令人悲观的周年纪念日——新冠疫情爆发三周年，半导体供应中断两周年，以及俄乌冲突一周年。汽车行业继续应对不断变化动态的供应链环境，以及因严峻经济形势和被抑制需求的消退导致多个市场需求受到限制。更令人鼓舞的是，随着中国大陆从动态清零政策迅速转变为全面开放，全球经济也将从2023年开始全面开放。

由于汽车行业已经处于或接近衰退水平，我们预测前景仍喜忧参半。随着半导体供应的增加，需求破坏预计将在2023年起到更基础性的作用，给汽车生产及库存补充周期带来影响。被抑制的购车需求仍然存在，但风险可能会有序释放——包括半导体供应恢复情况各异、能源风险（尤其是欧洲冬季）以及物流受阻。汽车价格的上涨继续对需求造成潜在不利影响，特别是在消费者感受到生活成本压力的情况下，许多市场依然转向更高水平的电气化。新车价格的上涨速度快于预期，并且随着市场结构的正常化和芯片危机的缓解，新车价格可能不会回落。

疲弱的复苏势头继续阻碍全球汽车需求——汽车供应水平和严峻经济形势并存，意味着需求水平仍低于大流行前的水平。供应短缺持续的时间越长，需求“损失”或“破坏”的可能性就越大。2022年全年预计销量为7,870万辆（-2.0%），低于预期，主要是因为去年年底中国大陆需求失真。在预测需求被破坏的影响时，我们综合考虑了整体经济影响、利率上升、供应链紧张、购买能力不足、新车价格高昂、消费者信心以及持续的能源价格/供应担忧。到2023年，我们预计全球汽车销量将达到8,350万辆（增长6.1%），尽管受到汽车供应和库存补充的限制，但销量仍将迎来强劲反弹。

预测的下行风险包括生活成本（特别是能源价格）、俄乌冲突的溢出效应（特别是能源供应）、气候政策（特别是净零排放）和汽车监管（特别是汽车价格）。

我们对全球实际GDP增长的预测是从2021年的6.0%和2022年预估的2.9%放缓至2023年的1.8%，随后在2024年反弹至2.9%，2025年反弹至3.0%。我们预计，随着新冠疫情限制措施的解除，中国大陆将加速增长，同时对西欧和美国的衰退担忧正在缓解。1月份，摩根大通全球综合产出指数（由S&P Global编制）攀升1.6点至49.8，表明经济活动趋于稳定。2023年布伦特原油平均价格预计为88美元/桶，2024年为85美元/桶，2025年为89美元/桶（2022年为101美元/桶）。

中国大陆：由于动态清零政策迅速结束、感染水平见顶和持续的刺激措施，销售前景重新平衡。该市场在2022年的销量为2,420万辆（同比增长1.1%），在第三和第四季度疫情封锁/解封期间，一些未被满足的被抑制的购车需求正在积累。尽管新冠感染水平令人担忧，但出行数据表明，复苏已经开始。国内汽车生产的恢复和新能源汽车（NEV）激励措施的延长应该会支持国内销量的反弹——2023年销量预测为2,590万辆（同比增长7.1%）。

美国：2022年全年销量为1,390万辆，同比下降7.9%，略高于预期。尽管对供应链（尤其是半导体）持续波动的担忧，以及对经济衰退的恐惧导致需求破坏，但2023年销售前景仍保持不变，2023年销量将谨慎回升至1,480万辆（同比增长6.6%）。随着供应进一步增加，预计2024年销量将进一步上涨（同比增长6.0%）。

西欧/中欧：2022年汽车销量预估为1,300万辆（同比下降6.2%），略高于我们之前的预测。该地区正在经历供应摩擦、经济疲软、能源担忧、原材料/零部件价格上涨以及更广泛的安全困扰。汽车制造商的订单量很高，等待提车名单很长，交货时间延长并且物流也面临挑战。2023年，由于对西欧经济的担忧，影响汽车市场的关键因素将从供应受限转向需求破坏——我们预计该地区汽车销量为1,390万辆（同比增长6.9%），与此前预测保持不变。欧7排放标准的实施时间表和不断推进的电气化转型带来了更多的不确定性，特别是在车型可选择性、车辆改款组合、汽车价格、观望客户以及潜伏的中国汽车制造商等方面。

全球产量

2023年1月：-7.8%；现值601万辆，前值652万辆

2023年，汽车生产继续面临一个具有挑战性的供应链环境。虽然半导体供应继续逐步改善，但劳动力供应和物流等其他供应链挑战正越来越受到关注，突显出供应链网络仍然脆弱。由于宏观经济条件面临挑战，需求破坏仍然是一个重要的考虑因素。车辆电气化仍然是主要市场的一个关键主题，新车型的推出和立法在支持电气化部署以及消费者应用等方面发挥着越来越重要的作用。在未来几年，供应链预计仍将受到限制，这些因素将起主导作用，同时需求被破坏的影响将在今年某个时候成为对预测前景影响最大的因素。欧洲预计将在2025年年中实施原定于2027年的欧7排放标准，在美国，《通货膨胀削减法案》下关于有资格享受税收抵免的电动汽车（EV）电池矿物和组件采购要求的最终细节将从1月推迟到3月确定。

主要市场2022年汽车生产活动的实际数据要到第一季度末才能公布，因此全年产量仍是预估值。2月份预测将2022年全年预测上调了36.7万辆，至8,238万辆，较2021年全年增长6.7%，比1月份的预测增长0.4%。欧洲和南亚的实际汽车产量增长最为显著，分别增加11.7万辆和15.9万辆。此外，中国大陆新增5.4万辆，日本新增3.8万辆，北美、南美和中东/非洲的产量变化相对较小。

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1月份中国新能源乘用车零售销量同比下降6.3%；新能源汽车销量占比保持稳定

2023年2月23日

意义：由于春节期间经销商销量下降，中国新能源汽车（NEV）市场1月份出现萎缩。根据全国乘联会（CPCA）发布的数据，1月份新能源乘用车零售销量同比下降6.3%，至33.2万辆，批发销量同比下降7.3%，至38.9万辆。

展望：售价在15万至20万人民币区间的车型是中国大陆乘用车市场需求最高的，这为汽车制造商凭借其新能源车型来吸引客户提供了巨大的机会。深蓝SL03和埃安Y是该价格细分中销量最多的车型，并有望在2023年实现进一步增长。

由于春节期间经销商销量下降，中国新能源汽车（NEV）市场1月份出现萎缩。根据全国乘联会（CPCA）发布的数据，1月份新能源乘用车零售销量同比下降6.3%，至33.2万辆，批发销量同比下降7.3%，至38.9万辆。尽管销量同比下降，但新能源汽车市场的表现仍远好于整体乘用车（PV）市场，上个月整体乘用车市场零售销量同比暴跌38%，至129.3万辆。1月份，新能源汽车市场份额稳定在25%以上。在零售销量方面，新能源汽车占1月份整体乘用车销量的25.7%，在批发销量方面，新能源汽车占整体乘用车销量的比例略高，达到26.8%。

Source: Getty Images

在新能源轿车市场，比亚迪凭借其插电式混动汽车（PHEV）和纯电动汽车（BEV）在销量方面处于领先。在今年1月十大畅销新能源轿车排行榜上，这家汽车制造商占据了四个席位。比亚迪海豚电动汽车（EV）以17,582辆的销量成为该细分市场销量最大的车型。在整个轿车市场上，这款微型汽车的销量排名第四，仅次于大众朗逸、日产轩逸和大众速腾。今年1月，五菱宏光Mini EV销量为16,416辆，是第二畅销的新能源轿车，其次是比亚迪秦（14,185辆）和特斯拉Model 3（12,659辆）。E级轿车比亚迪汉1月份销量为11,718辆，排名第五。红旗E-QM5、比亚迪海豹、长安深蓝SL03、蔚来ET5、埃安S分别占据第六至十位。海豹、深蓝SL03和蔚来ET5都是近期上市的新车型。这三款车型直到2022年下半年才开始向客户交付。蔚来ET5是三款车中售价最高的车型，起售价达到人民币32.8万元。根据蔚来的估计，ET5将与宝马3系的销量水平相当，宝马3系去年在中国市场的销量达到了145,558辆。在1月份十大畅销新能源运动型多用途车（SUV）排名中，比亚迪再次成为最大赢家，凭借比亚迪宋、元Plus、唐和护卫舰07在销量前十排行中占据四席。具有插电式混动版和纯电版选择的比亚迪宋在1月份共销售49,709辆，成为该细分市场最畅销的车型。元Plus在1月份的销量超过特斯拉Model Y，销量为14,342辆，不过Model Y的销量也仅稍微落后，销量为14,184辆。排名第四至第六位的是大尺寸车型比亚迪唐、理想L9和L8，这体现出新能源汽车市场对高端大型电动车型的强劲需求。比亚迪护卫舰07是一款插电式混动SUV，1月份销量为5,053辆，排名第七，其次是埃安Y和哪吒V。该细分市场排名第十的是smart#1，1月份销量为3,170辆。

1月份，新能源乘用车出口受中国春节假期的影响较小。1月份出口量达到7.4万辆，与2022年12月持平。其中特斯拉（39,208辆）、上汽乘用车（15,316辆）、比亚迪（10,409辆）的出口量居前。

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S&P Global Mobility将迷你新能源汽车定义为A级车，1月份，迷你新能源汽车在中国的销量出现了大幅萎缩。新能源轿车销量前十名中，五菱宏光Mini EV是该市场唯一一款1月份销量超过1万辆的车型。与此同时，奇瑞QQ冰淇淋和长安Lumin等车型的销量跌出前十名。在更高一级的细分市场，比亚迪在新能源汽车市场的产品数量上超过其竞争对手。比亚迪宋和秦两系车型涵盖了拥有不同动力系统选择的多款车型，使该公司能够迎合市场上消费者的不同需求。这家汽车制造商今年1月才开始进军全球市场。其在南亚和欧洲市场的扩张已经推动1月份对全球市场的出口量大幅增长，主要包括元Plus和Atto 3两款车型。在销量前十排名中，全国乘联会的数据没有区分比亚迪宋系列的车型区别，不过宋Plus可能是这个深受大众市场购车者欢迎的车系家族中销量最大的车型。此外，比亚迪凭借比亚迪宋和秦在新能源汽车市场的快速崛起，挤压了日产和大众等车企在紧凑型汽车市场的份额。日产轩逸1月份销量同比下降53%，而大众朗逸销量同比下降41%。2022年，轩逸销量为420,665辆，同比下降18%。朗逸也遭遇了类似的下滑，去年销量为351,130辆，同比下降19%。售价在15万至20万人民币区间的车型是中国大陆乘用车市场需求最高的，这为汽车制造商凭借其新能源车型来吸引客户提供了巨大的机会。深蓝SL03和埃安Y是该价格细分中销量最多的车型，并有望在2023年实现进一步增长。深蓝SL03可选择纯电版和增程版车型，同时埃安Y是埃安纯电动车型系列中最畅销的车型。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

长城汽车计划2023年在澳大利亚的销量增长50%

2023年2月23日

长城汽车（GWM）日前制定了今年在澳大利亚新车销量增长50%的目标。根据Drive引用2022年澳大利亚官方新车销售数据，中国品牌名爵汽车的销量同比增长27%，LDV的销量增长了7%，长城汽车销量大幅增长36%，相比之下，澳大利亚汽车市场销量整体增长3%。

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根据S&P Global Mobility轻型汽车销售数据，长城汽车目前在澳大利亚共有五款车型铭牌销售，其中包括两款皮卡和两款运动型多用途车（SUV），2022年总销量为24,100辆。我们预计到2023年上半年，这家汽车制造商将在澳大利亚销售的车型阵容中增加一款E级SUV、一款B级轿车和一款D级皮卡。根据我们目前的预测，我们预计2023年长城汽车在澳大利亚的销量将从2022年的24,100辆提高至24,800辆。

作者：Nitin Budhiraja Sr. Analyst - Automotive

中国乘联会预计1月份全国新能源汽车销量同比将持平

2023年2月16日

中国乘联会（CPCA）预计，2023年1月，中国大陆新能源汽车（NEV）批发销量将达到41万辆，与2022年1月同比基本持平。乘联会发布的初步销售数据显示，比亚迪2023年1月的销量达到150,164辆，销量排名领先，其次是特斯拉中国（66,051辆）和长安汽车（26,600辆）。中国大陆1月份新能源汽车零售销量预计将达到36万辆，同比增长1.8%。

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由于1月正值中国春节假期，该月可能将是2023年新能源汽车销量最低的月份，较2022年12月环比下降45%。根据各家汽车制造商发布的2023年1月销量报告，除了理想汽车以外，大多数电动汽车初创品牌在当月的销量同比都大幅下降。由于旗下产品组合涵盖了纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV），比亚迪仍然是中国市场上最大的新能源汽车销售商。市场预计将在2月份恢复正常，届时销售表现将不会受到1月那样长达一周的假期影响。特斯拉最近宣布的降价以及多家汽车制造商推出的限时购车激励措施也将有助于提振2月份新能源汽车的新订单量。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

长城汽车、吉利汽车公布1月份销售业绩

2023年2月16日

长城汽车（GWM）日前公布了其1月份销售业绩。该汽车制造商在1月份销量为61,519辆，同比下降44.96%。哈弗品牌销量同比暴跌44.19%，至39,192辆，魏牌品牌销量同比下跌79.29%，从5,098辆降至1,056辆。欧拉和坦克品牌1月份销量也遭遇了类似的下滑。其中欧拉品牌销量3,676辆，同比下降72.21%，坦克品牌销量为5,915辆，同比下降42.92%。长城汽车皮卡销量1月份有所回暖，销量为11,680辆，同比小幅下降9.18%。今年1月，长城汽车的海外销量为15,998辆。另外，吉利汽车最新销售快报显示，1月份吉利汽车销量同比下降29%，至103,452辆。吉利品牌（包括几何在内）的销量为87,255辆，同比下降29%。领克品牌销量同比大幅下降40%，至11,066辆。吉利高端电动汽车品牌极氪在1月份共交付3,116辆汽车，同比下降12%。睿蓝专注于移动出行服务市场，1月份共销售2,015辆汽车，同比增长20%。吉利1月份汽车出口量同比增长9%，至15,105辆。

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由于1月下半月正值中国春节假期，今年1月长城汽车和吉利汽车的销量均出现了大幅萎缩。长城汽车1月份销量降幅比吉利更大，这很大程度上是由于市场对哈弗和魏牌运动型多用途车（SUV）车型的需求疲软。由于魏牌在市场上仍没有推出爆款畅销车型，该品牌的困境在2023年将持续。魏牌新款旗舰SUV蓝山将于2023年上半年上市。这款6座插电式混动车型将与理想L8在大型SUV市场展开竞争。长城汽车的目标是2023年销售160万辆汽车，较2022年的106万辆销量增长50%。S&P Global Mobility预计，由于该公司积极在泰国、英国、澳大利亚、以色列和巴西等市场推出欧拉、坦克和哈弗品牌的新车型，长城汽车在海外市场的销量将有所增长。不过，随着中国对新乘用车的需求正逐步转向电动汽车，公司在中国将继续面临日益激烈的竞争。国内竞争对手吉利汽车也面临着来自初创电动汽车制造商的挑战。公司将于2月晚些时候宣布其新能源汽车战略，并推出基于该战略开发的一款全新吉利品牌电动轿车。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

长安汽车预计2022年净利润同比增长105-145%

2023年2月9日

中国汽车制造商重庆长安汽车预计其2022年全年净利润为73亿元人民币（约合10.8亿美元）至87亿元人民币，同比增长105.5%-144.9%。长安汽车将公司利润表现大幅增长归结于其自主品牌汽车业务表现的改善。但长安汽车警告称，预计其合资企业的利润将出现下滑。长安福特和长安马自达两家合资企业在2022年的销量均出现大幅下滑。

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长安旗下的全资品牌包括长安、欧尚、阿维塔、深蓝和凯程，2022年总销量187.5万辆，同比增长6.8%。其中，乘用车销量为139万辆，同比增长15.5%。公司的全资自主品牌已经成为长安汽车利润增长的主要推动因素，并正引领其向电气化转型。去年，长安汽车全资品牌的新能源汽车销量为271,240辆，同比增长150%。在新能源汽车市场，阿维塔专注于高端市场，而深蓝则致力于吸引大众市场消费者。相比之下，长安汽车与福特和马自达的合资企业尚未扭转业绩低迷表现。在中国生产福特和林肯车型的合资公司长安福特的销量为251,019辆，同比下降17.6%。长安另一家合资企业长安马自达的汽车销量同比下降21.4%，至104,032辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

2022年越南新车销量同比增长33%

2023年2月9日

意义：2022年全年越南新车市场的大幅增长，得益于该国经济的持续复苏以及新冠肺炎相关限制措施推动新车的需求，同时供应链瓶颈的缓解也有助于汽车制造商满足市场被抑制的购车需求。

展望：展望2023年，S&P Global Mobility预计，越南轻型新车市场将继续增长至约44.9万辆，较2022年预估的44.15万辆同比增长1.7%。

越南汽车制造商协会（VAMA）发布的数据显示，2022年12月，越南新车销量同比下降约24.5%，至35,301辆，2022年全年销量则同比增长33.0%，从2021年的304,150辆增至404,635辆。这一数字包括来自约20个VAMA会员单位在越南本地生产的乘用车、商用车（CV）和专用车辆（SPV），以及从非VAMA会员单位进口的完全组装（CBU）车，但不包括公共汽车底盘部件。专用车辆要么是乘用车，要么是为其使用目的改装好的商用车；因此，它们的销量被合并到整车市场中。2022年，越南国内乘用车销量同比增长47.8%，至316,941辆，商用车销量同比下降1.5%，至82,714辆。专用车辆的销量同比下降13.8%，至4,980辆。

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2022年12月，越南本地生产的汽车销量同比下降30.4%，至30,303辆，其中乘用车销量为23,825辆（同比下降33.9%），商用车销量为6,353辆（同比下降13.0%）。在商用车类别中，卡车销量同比下降15.7%，至6,000辆，客车销量同比增长83.9%，至353辆。专用车辆销量为125辆，同比下降22.4%。

2022年全年，越南本地生产的汽车销量同比增长29.2%，至358,063辆，其中乘用车销量同比增长39.5%，至284,317辆，商用车销量同比小幅增长0.3%，至70,409辆。在商用车类别中，卡车销量为66,578辆（同比下降2.3%），客车销量同比增长87.9%，至3,831辆。专用车辆全年销量同比增长2.2%，至3,337辆。

组装起亚、马自达和标致乘用车和商用车的长海汽车（THACO）去年仍是越南最畅销的公司，销量达到130,300辆（同比增长25.0%），其中起亚销量为60,729辆（同比增长33.4%），马自达销量为36,052辆（同比增长32.1%），标致销量为10,175辆（同比增长50.7%）。同期，长海汽车商用车销量为22,046辆，同比下降5.9%，宝马和Mini销量为1,298辆（同比增长2.9%）。

在VAMA会员单位中，丰田是该国2022年全年销量领先的汽车品牌，销量为91,115辆（同比增长34.9%），其次是起亚，三菱以39,861辆（同比增长46.3%）的销量位居第三，马自达紧随其后。本田排名第五，销量为30,645辆（同比增长41.2%）。

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2022年全年越南新车市场的大幅增长，得益于该国经济的持续复苏以及新冠肺炎相关限制措施推动新车的需求，同时供应链瓶颈的缓解也有助于汽车制造商满足市场被抑制的购车需求。2021年期间，越南正努力应对新冠疫情的再度爆发。去年新车销量增长也可以归功于新车型铭牌的推出及注册费的降低。根据S&P Global市场情报数据，2022年越南经济预估增速达8.0%，主要是因为消费支出复苏，中产阶级规模扩大推动私人消费增长，以及自2022年3月15日以来越南对游客重新开放。

然而，去年中国因新冠肺炎疫情而采取的封锁措施导致供应链中断，俄乌冲突导致燃料和原材料价格上涨，确实也对越南新车市场带来了压力。由于供应链中断和进口汽车零部件成本飙升，越南汽车价格持续上涨。

VAMA发布的数据并不能完全反映越南汽车市场的情况，因为该数据并不包括奥迪、现代、捷豹、路虎、梅赛德斯-奔驰、斯巴鲁、VinFast、大众和沃尔沃等品牌的销售。越南新闻简讯的一篇报道强调，现代汽车2022年在越南共销售81,582辆汽车。另外，Tuổi Trẻ报社的一篇报道指出，VinFast去年在越南共交付22,924辆汽车。

越南新闻简讯的另一篇报道强调，丰田Vios是2022年该国最畅销的车型，销量为23,529辆，其次是现代Accent（22,645辆）和三菱Xpander（21,983辆）。

展望2023年，S&P Global Mobility预计，越南轻型新车市场（包括乘用车和轻型商用车）将继续增长至约44.9万辆，较2022年预估的44.15万辆同比增长1.7%。东盟（ASEAN）轻型汽车销售预测分析师Mayuree Chaiyuthanaporn表示，销量增长得益于稳定的经济，主要来自持续的私人消费。她补充道，半导体短缺的最严重时刻已经过去，芯片供应将继续逐步改善，不过交货时间仍未恢复正常。市场新注意力将聚焦于更多上市的纯电动汽车，尤其是来自VinFast的产品。该汽车制造商自2022年12月10日起开始接受新款VF5纯电动汽车的预订，并计划于2023年第二季度开始交付。此外，现代IONIQ 5将从今年下半年开始在越南国内生产。纯电动汽车的购车激励措施将继续令消费者在注册费和消费税减免方面受益，同时VAMA也建议政府给予混动汽车和插电式混动汽车同样的购车优惠政策。但据Chaiyuthanaporn表示，越南也面临一些抑制新车市场发展的负面因素，例如利率上升带来的金融不稳定，以及全球经济前景黯淡，这可能会影响该国的出口表现，另外由于供应链中断和进口零部件成本飙升也将导致汽车价格上涨。

我们将继续关注越南的情况，并将通过Automotive Intelligence和其他产品平台进一步更新我们的预测。我们的轻型汽车销售数据包括VAMA会员单位和非VAMA会员单位的销售数据。

作者：Jamal Amir Research Analyst

大中华区销量与生产评论-2023年1月

2023年2月2日

大中华区销量

2022年12月：-11.7%；现值232万辆，前值263万辆

2022年年初至今：+1%；现值2,462万辆，前值2,437万辆

2022年12月，大中华区轻型汽车销量为232万辆，较上年同期下降11.7%。具体而言，中国大陆轻型汽车销量从2021年12月的259万辆下降至227万辆，同比下降12.1%。乘用车销量为202万辆，同比下降10.1%，轻型商用车（LCV）销量同比收缩25.5%，至26万辆。

今年累计来看，中国大陆轻型汽车销量较去年同期的2,390万辆增长1.1%，至2,416万辆。乘用车销量同比增长5.6%，达到2,132万辆，而轻型商用车销量同比下降23.5%，达到284万辆。从细分车级市场来看，今年迄今为止，轿车累计销量从997万辆增长至1,082万辆，同比增长8.5%；运动型多用途车（SUV）销量从947万辆增长至976万辆，同比增长3.1%。今年累计来看，多用途汽车（MPV）累计销量同比下降1.6%，至76万辆。

经过三年的努力，国务院从2023年1月8日起将新冠肺炎降为乙类传染病，并在2022年12月26日的声明中解除了国内对新冠疫情相关隔离和封锁措施的所有法律要求。动态清零政策于2022年12月快速结束，令原本计划在2023年逐步取消政策以恢复社会稳定并专注经济增长复苏的长期战略得以快速实现。动态清零政策终止后，新冠疫情在全国各地肆虐，国内大多数主要城市疫情似乎已经达到顶峰。与此同时，经济活动已开始复苏。国内旅游活动逐步改善。对于今年春节出行，中国铁路公司预计长三角地区的铁路出行人数将同比增长20%，达到2019年同期的80%。在去年12月中旬召开的年度中央经济工作会议之后，中央政府表示将确保供应链稳定，并为经济增长提供进一步支持。进一步扩大基础设施投资、振兴房地产行业以及为中小企业提供金融支持政策将是未来一定时期的优先工作。

2022年中国大陆汽车市场继续扩张，这主要得益于政府出台的激励措施，以及汽车制造商为满足消费者需求加快推出新车型所做的努力。由于奥密克戎变异毒株导致的新冠疫情影响导致3月和5月国内部分地区长时间封锁，2022年中国经济增速比前一年慢得多。11月新冠感染病例激增，也影响了零售销售活动并削弱了消费者信心。包括新能源汽车补贴和新车购置税减免在内的激励措施，在提振2022年下半年乘用车销量方面发挥了重要作用。新车购置税减免政策将符合条件的车辆购置税减半征收，这尤其有助于推动燃油车型的销售。

由于新冠疫情封锁及封锁措施解除，2022年8月到12月期间估计有60万至70万辆乘用车需求被抑制。这使得2022年与因购车激励政策而提前注册的其他年份形成了独特对比。与其他年份受到提前注册带来的偿还效应相反，2022年未满足的购车需求将转而支持2023年的市场增长。除此之外，各类严格封锁措施的结束都将使市场在2023年变得更加稳定，无论是否有第二波和第三波疫情感染，预计其强度都将低于第一波。此外，国内十几个地方政府已经推出了以现金/优惠券形式支持汽车需求的地方性激励措施，预计这一趋势将持续2023年全年。我们预计2023年中国轻型汽车销量将同比增长7.1%，至2,588万辆。由于新能源汽车免税政策进一步延长至2023年，新能源汽车（乘用车）渗透率预计将从2022年的27.5%进一步提高至2023年的36.6%，随着国家层面新能源汽车补贴的结束以及大多数非特斯拉品牌车型的价格上涨，新能源汽车销量增幅将从2022年的100%下降至2023年的36%。

大中华区产量

2022年12月：-20.1%；现值230万辆，前值288万辆

2022年年初至今：+6.1%；现值2,635万辆，前值2,484万辆

12月份，大中华区轻型汽车产量达到了230万辆，同比下降20.1%。中国大陆轻型汽车产量同比下降20.2%，至227万辆。随着中国全面放松动态清零疫情防控政策，所有防控措施已于2022年12月解除。由于感染率在短时间内快速上升，大部分汽车制造商的生产均受到严重影响，与之前的预测相比，产量直接损失达到18.9万辆。汽车库存几个月来一直保持在高位，但国内需求疲软。所有这些不利因素导致中国去年12月轻型汽车产量创下自2018年以来5年来的最低水平。

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1月份中国新能源乘用车零售销量同比下降6.3%；新能源汽车销量占比保持稳定

2023年2月23日

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作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

长城汽车计划2023年在澳大利亚的销量增长50%

2023年2月23日

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作者：Nitin Budhiraja Sr. Analyst - Automotive

中国乘联会预计1月份全国新能源汽车销量同比将持平

2023年2月16日

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作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

长城汽车、吉利汽车公布1月份销售业绩

2023年2月16日

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作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

长安汽车预计2022年净利润同比增长105-145%

2023年2月9日

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作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

2022年越南新车销量同比增长33%

2023年2月9日

展望：展望2023年，S&P Global Mobility预计，越南轻型新车市场将继续增长至约44.9万辆，较2022年预估的44.15万辆同比增长1.7%。

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越南新闻简讯的另一篇报道强调，丰田Vios是2022年该国最畅销的车型，销量为23,529辆，其次是现代Accent（22,645辆）和三菱Xpander（21,983辆）。

作者：Jamal Amir Research Analyst

大中华区销量与生产评论-2023年1月

2023年2月2日

大中华区销量

2022年12月：-11.7%；现值232万辆，前值263万辆

2022年年初至今：+1%；现值2,462万辆，前值2,437万辆

大中华区产量

2022年12月：-20.1%；现值230万辆，前值288万辆

2022年年初至今：+6.1%；现值2,635万辆，前值2,484万辆

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2022年中国新车销量同比增长2.1%，新能源汽车销量同比大幅增长93%

2023年1月19日

意义：2022年中国汽车市场继续扩张，这主要得益于政府出台的激励措施，以及汽车制造商为满足消费者需求加快推出新车型所做的努力。

展望：随着各地出台的购车激励措施支持新车销售，以及新冠疫情防控措施的放松，S&P Global Mobility 1月份预测更新显示，2023年中国大陆轻型汽车销量（包括乘用车和轻型商用车）将同比增长7.1%，至2,588万辆。2023年乘用车销量预计将同比增长6.8%，至2,278万辆。

由于新冠疫情大流行影响了汽车生产，并拖累了批发交付表现，中国12月新车销量出现萎缩。中国汽车工业协会（CAAM）发布的数据显示，12月中国大陆新车销量同比下降8.4%，至255.6万辆，产量同比下降18.2%，至238.3万辆。2022年全年，新车销量总计2,686.4万辆，同比增长2.1%，新车产量同比增长3.4%，至2,702.1万辆。

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12月，国内乘用车（PV）销量同比下降6.7%，至226.5万辆，2022年全年销量同比增长9.5%，至2,356.3万辆。中国汽车工业协会对乘用车的定义包括轿车、运动型多用途车（SUV）、多用途车（MPV）和小型货车。国产汽车品牌12月份继续保持销量增长势头。12月，国产品牌乘用车总销量为128.7万辆，同比增长12.7%，市场份额为56.8%。2022年全年，国产品牌的市场份额增长5.4个百分点，至49.9%，总销量同比增长22.8%，至1,176.6万辆。

中国市场对商用车（CV）的需求依然疲软。去年12月，中国商用车（包括客车和轻型、中型、重型商用车）销量同比下降20.2%，至29.1万辆。2022年全年，中国商用车销量同比下降31.2%，至330万辆。

2022年，中国新能源汽车（NEV）销量继续增长。12月，中国新能源汽车（包括纯电动汽车（BEV）、插电式混动汽车（PHEV）、增程式电动汽车（EREV）和燃料电池汽车（FCV））的销量达到81.4万辆，同比增长52%。这一数字包括国内市场的销量和海外市场的出口量。在12月新能源汽车总销量中，纯电动汽车销量62.4万辆，同比增长37.7%，插电式混合动力汽车销量18.9万辆，同比增长129%。1月至12月，全国新能源汽车销量同比增长近一倍，总计688.7万辆，增幅达93.4%。2022年，中国纯电动汽车销量为536.5万辆，同比增长81.6%，插电式混合动力汽车销量151.8万辆，同比增长151.6%。

从制造商来看，2022年全年新车销量上汽集团以519.2万辆领先。销量排名第二位和第三位的是一汽集团和东风汽车集团，2022年销量分别为320.4万辆和291.9万辆。广汽集团和长安汽车分别以243.5万辆和234.6万辆的销量位居第四位和第五位。比亚迪2022年销量为186.9万辆，在销量前十汽车制造商中排名第六位。北汽集团和吉利汽车公布的2022年销量分别为145.3万辆和143.3万辆，分列第七位和第八位。2022年销量排名前十的最后两名被奇瑞汽车（123万辆）和长城汽车（106.8万辆）占据。

中国强劲的出口增长是2022年汽车市场发展的另一个亮点。去年12月，中国新车出口同比增长45.4%，至32.4万辆，其中8.2万辆为新能源汽车。2022年，中国新车出口总量为311.1万辆，同比增长54.4%。新能源汽车出口量达到67.9万辆，同比增长120%。中国汽车工业协会预计，2023年新车需求将同比增长3%。

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2022年中国汽车市场继续扩张，这主要得益于政府出台的激励措施，以及汽车制造商为满足消费者需求加快推出新车型所做的努力。由于新冠疫情影响导致3月和5月国内部分地区长时间封锁，2022年中国经济增速比前一年慢得多。11月新冠感染病例激增，也影响了零售销售活动并削弱了消费者信心。包括新能源汽车补贴和新车购置税减免在内的激励措施，在提振2022年下半年乘用车销量方面发挥了重要作用。新车购置税减免政策将符合条件的车辆购置税减半征收，这尤其有助于推动燃油车型的销售。

2022年全年，中国新能源汽车市场继续受益于消费者对电动车型的接受度日益提高。新能源汽车行业的增长受到了中国国内和海外市场强劲需求的支撑。去年中国新能源汽车出口量飙升表明，汽车制造商能够利用中国的供应链和生产资源，向海外市场供应具有成本竞争力的电动汽车。特斯拉2022年出口了超过27万辆国产电动汽车，成为中国第三大汽车出口商。随着中国将重点从疫情防控转向扩大内需，2023年中国经济运行将逐步恢复正常。业内专家最近呼吁监管部门继续延长一些刺激措施至2023年，比如针对燃油车型的购置税减免，以提振汽车销量。

2022年，燃油汽车市场的需求持续疲软，与传统燃油汽车相比，消费者越来越青睐购买纯电动汽车和节油的插电式混合动力汽车。中央政府已明确，汽车行业将是引领今年中国经济复苏的关键行业，这增加了政府出台额外刺激措施提振汽车销量的可能性，不过具体政策的力度将取决于第一季度汽车市场的表现。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

红旗为新能源汽车产品线发布新标识，并宣布2025年销售目标

2023年1月19日

一汽集团旗下的高端汽车品牌红旗日前发布了其新能源汽车（NEV）产品线的新标识。新标志将首先应用于红旗即将推出的E001车型，这款中型电动轿车定于2023年下半年上市。E001基于红旗FME（红旗模块化电驱动）平台打造，最大续航里程可达1,000公里，并可选配换电版电池。E001还具有超快充电能力，电池充电5分钟即可增加续航里程350公里。在这款全新轿车之后，红旗还将推出一款中型电动运动型多用途车（SUV），名为红旗E002。红旗表示，E002将搭载800V电气架构。该车还将采用空气悬架和智能四驱技术。红旗计划到2025年，汽车总销量将达到100万辆，其中新能源车型销量占比达到50%。

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红旗仅公布了计划2023年新推出的两款纯电动汽车（BEV）的部分规格。根据已经公布的消息，E001和E002都将具备快速充电能力以提高能源效率，并搭载基于激光雷达的自动驾驶系统。这两款新车型将使红旗进入中国快速增长的高端电动汽车市场，目前这个著名国产汽车品牌在该细分市场上尚未推出畅销的纯电动车型。在海外市场，红旗大型电动SUV E-HS9已经在挪威和荷兰等多个欧洲市场上市。此外，E001和E002也有望进军欧洲的纯电动汽车市场。红旗表示，计划到2025年在海外开设700多家体验中心，以实现到2025年海外市场销量占比超过10%的增长目标。2022年，红旗汽车销量为31万辆，同比增长3%。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

中国电动汽车初创企业蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车2022年交付量创纪录

2023年1月12日

意义：尽管受到新冠疫情的影响，但这三家电动汽车初创企业在12月仍取得强劲销售表现，实现了2022年完美收官。

展望：由于12月是新能源汽车（NEV）购置补贴政策实施的最后一个月，汽车制造商正竭尽全力在年底前将汽车交付给消费者。不过，新冠疫情仍对汽车制造商的运营带来了挑战。

中国电动汽车初创企业蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车日前公布了其2022年12月及全年交付业绩，这三家汽车制造商上个月交付量都创下新纪录。

在三家初创企业中，理想汽车交付量最高，12月共交付21,233辆汽车，同比增长50.7%，创下单月最高交付纪录。2022年全年，该公司共交付133,246辆汽车，同比增长47.2%。第四季度，理想汽车交付量为46,319辆，同比增长31.5%。理想汽车联合创始人沈亚楠表示：“去年12月，理想L9和理想L8的交付量均超过了10,000辆，两款车巩固了理想在30-50万价格区间的市场地位。”理想汽车还宣布，L7运动型多用途车（SUV）将于2月8日开始销售。

Source：Chun Tu

蔚来汽车在另一份声明中宣布，公司在2022年最后一个月共交付15,815辆汽车，同比增长50.8%。去年12月的强劲交付表现也创下了蔚来汽车月度交付量新高。其中共6,842辆电动SUV（包括4,154辆ES7）和8,973辆电动轿车（包括1,379辆ET7和7,594辆ET5）。2022年全年，蔚来汽车共交付122,486辆汽车，同比增长34.0%。第四季度，蔚来汽车交付量为40,052辆，同比增长60%。此外，蔚来汽车还更新了其电动汽车充电网络的最新状况。截至12月31日，蔚来汽车共运营1,315座换电站和1,228座充电站。

与此同时，总部位于广州的电动汽车制造商小鹏汽车也公布了创纪录的12月销量和2022年全年交付业绩。公司在2022年最后一个月交付了11,292辆汽车，同比增长94%。12月G9 SUV交付量继续增加，共交付4,020辆，环比增长160%。2022年全年，小鹏汽车交付量为120,757辆，同比增长23%。公司第四季度的交付量为22,204辆。

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尽管受到新冠疫情的影响，但这三家电动汽车初创企业在12月仍取得强劲销售表现，实现了2022年完美收官。在这三家汽车制造商中，理想汽车第四季度的交付量处于领先。该公司两款全新车型理想L9和理想L8增程式电动汽车（EREV）在高端SUV市场迅速受到消费者欢迎。去年12月，这两款车型的总销量超过2万辆，这也标志着理想汽车月销量首次超过2万辆。由于12月是新能源汽车（NEV）购置补贴政策实施的最后一个月，汽车制造商正竭尽全力在年底前将汽车交付给消费者。不过，新冠疫情仍对汽车制造商的运营带来了挑战。2022年11月，随着国内加强新冠疫情防控措施，导致新车销售停滞，乘用车零售销量同比下降9%。12月，疫情管控放开后新冠感染人数激增，汽车制造商的生产计划及车辆交付均受到影响。例如，由于新冠疫情蔓延，蔚来汽车不得不下调第四季度的交付预期。该汽车制造商在2022年全面更新了其车型阵容。目前拥有ES系列、EC系列、ET系列等3个系列，共计7款车型，强大的产品阵容为其在2023年实现新的销售里程碑奠定了坚实基础。

电动汽车初创企业直接面向客户的销售方式以及完善成熟的数字平台也在帮助缓解新冠疫情影响方面发挥了重要作用，消费者日益接受这些工具作为他们了解新产品、服务、贷款申请及充电站地址等信息的主要来源。这些功能完善的基于手机的用户应用也为新车购买流程增加了透明度，鼓励消费者即使在新冠疫情期间也能在网上下单。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

去年12月比亚迪汽车销量创下新高

2023年1月12日

比亚迪在12月以强劲的业绩实现了2022年完美收官，当月销量为235,197辆，同比增长150%。去年12月的销量也创造了比亚迪单月销量的新纪录，使公司2022年全年销量达到186.3万辆，同比增长209%。比亚迪12月纯电动乘用车销量为111,939辆，同比增长132%。插电式混合动力乘用车的销量也同比增长176%，至122,659辆。

2022年全年，比亚迪纯电动乘用车销量为911,140辆，同比增长184%，插电式混合动力乘用车销量为946,239辆，同比增长247%。去年12月，该公司在海外市场的新能源汽车销量为11,320辆。

Source：Getty Images

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比亚迪2022年的汽车销量增长已经超过了中国市场上众多国产品牌和合资车企。受国内市场对纯电动汽车和插电式混动汽车需求激增的推动，这家汽车制造商2022年全年销量比2021年增长了一倍多。得益于DM-i技术，比亚迪在中国PHEV市场占据了主导地位。DM-i技术也在说服燃油汽车消费者选择比亚迪品牌方面发挥了关键作用，比亚迪宋Plus DM-i和秦Plus DM-i等车型在燃油效率、座舱技术和购置成本方面都优于同级别燃油车型。在全球市场上，比亚迪认为其新一代纯电动汽车在欧洲和东南亚的销量增长潜力巨大。比亚迪正在泰国建设其第一座海外工厂，规划年产能为15万辆。泰国工厂将于2024年开始运营，未来将成为比亚迪向欧洲和东盟市场出口的中心。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

特斯拉公布第四季度产量及交付量，推动中国向全球迈进

2023年1月12日

特斯拉日前公布了其2022年第四季度和全年的全球产量和交付量的初步数据，其中10月至12月总共生产了439,701辆汽车，交付了405,278辆汽车。这些数据意味着特斯拉季度产量和交付量创下新纪录。这家电动汽车制造商第四季度产量包括419,088辆Model 3和Model Y，以及20,613辆Model S和Model X。2022年第四季度，特斯拉Model 3和Model Y的交付量总计388,131辆，Model S和Model X的交付量总计17,147辆。2022年全年，特斯拉总产量为1,369,611辆，同比增长47%，交付量为1,313,851辆，同比增长40%。2022年，Model 3和Model Y的总产量为1,298,434辆，交付量为1,247,146辆。与此同时，据路透社报道，特斯拉中国区总裁朱晓彤已经升任特斯拉全球管理层职务，负责美国装配厂的生产以及北美及欧洲地区的销售业务。根据路透社获得的一份内部报告显示，朱晓彤仍将继续担任特斯拉大中华区副总裁。

Source：Getty Images

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在第四季度收官时，特斯拉在车辆交付量和产量方面同比显著改善。尽管特斯拉创造了交付量新纪录，第四季度交付逾40万辆汽车，但交付量和产量之间的差距正越来越大（第四季度差距为34,423辆），加剧市场对其未来需求的担忧。特斯拉正面临物流挑战和新冠疫情爆发带来的影响，例如在中国，新冠感染人数在第四季度激增。此外，库存增加导致Model Y在12月最后一周停产。在中国大陆和美国等市场，特斯拉开始提供购车激励措施，以清理库存和增加新订单。这些举措有助提振该公司第四季度的交付量，但这也预示着特斯拉销售放缓以及国内汽车市场竞争加剧。据报道，朱晓彤是一位实干型高管，非常注重效率和结果，朱晓彤的升职任命将有助于缓解投资者对特斯拉首席执行官埃隆·马斯克的担忧，马斯克目前也担任社交媒体平台推特的首席执行官。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

随着新冠疫情爆发，中国汽车销售放缓经销商库存增加

2023年1月5日

《汽车新闻》援引中国汽车流通协会（CADA）的数据报道，11月份中国汽车经销商门店的新车库存仍远高于正常水平。11月，销售国外大众市场品牌车型的新车经销商的库存供应天数为66天，高于10月份的56天。销售中国品牌车型的经销商门店库存供应天数为51天，略高于一个月前的50天。销售豪华品牌车型和进口汽车的经销商库存供应天数为47天，与上月持平。在所有品牌中，11月份新车经销商的库存供应天数为56天，高于10月份的55天。

Source：Getty Images

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11月，新车库存水平升高主要是由于国内为遏制新冠疫情蔓延而采取的封锁措施。中国汽车流通协会开展的一项调查显示，由于新冠疫情限制，有超过40%的经销商在11月关闭了门店。大多数接受调查的经销商表示，其门店关闭时长超过两周，因此未能实现11月份的销售目标。12月，汽车经销商的销售前景依然严峻，因为高层决策者于12月初决定结束为期三年的新冠动态清零政策后，中国正面临新冠疫情大规模爆发。由于新冠肺炎感染人数激增，消费者不得不呆在家里，因此12月线下零售活动将受到严重影响。中国乘联会在12月21日发布的一份声明中表示，12月份乘用车销量仍将较上月有所改善。但是，新冠疫情蔓延令年底取得强劲新车销售结果的希望变成泡影。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

上汽集团预计，到2025年，新能源汽车的销售占比将达到40%

2022年12月29日

意义：上汽集团日前公布了到2025年新能源汽车（NEV）的销售目标。这家汽车制造商预计，到2025年，新能源汽车在整体销量中占比将达到40%。

展望：上汽通用五菱（SGMW）合资企业生产的微型电动汽车五菱宏光Mini为上汽集团2022年新能源汽车销售增长做出了重大贡献。此外，市场对于上汽集团旗下智己、名爵和飞凡等全资品牌的高端车型的需求也有所增加。

中国汽车制造商上汽集团日前公布了到2025年新能源汽车（NEV）的销售目标。这家汽车制造商预计，到2025年，新能源汽车在整体销量中占比将达到40%。

Source：SAIC

11月，上汽集团新能源汽车销量创下月度新高，当月销量达13万辆。今年累计来看（1月至11月），上汽集团新能源汽车销量同比增长46%，超过93万辆，占集团总销量的近20%。在其合资企业（JV）和子公司中，上汽通用五菱（SGMW）新能源汽车累计销量为53.5万辆，同比增长35%。该合资企业2022年最畅销的车型仍然是入门级纯电动汽车（BEV）五菱宏光Mini电动汽车（EV）。管理荣威、名爵和飞凡品牌的上汽乘用车公司报告称，同期新能源汽车销量为21.1万辆，同比增长43%。合资企业上汽大众（VW）公布，得益于市场对其ID电动汽车系列的需求不断增长，今年新能源汽车累计销量同比增长84%，至9万辆。合资企业上汽通用汽车新能源汽车销量同比增长110.4%，至4.4万辆。生产大通品牌纯电动运动型多用途车（SUV）和多用途车（MPV）的上汽大通新能源汽车销量同比增长69%，至3万辆。在高端汽车市场，上汽集团全资电动汽车子公司智己汽车于今年6月开始交付其首款车型L7电动轿车。7月至11月期间，L7的累计销量为4,545辆。

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上汽集团拥有中国乘用车市场上最全面的新能源汽车产品组合，涵盖从微型电动汽车到中型和大型车型的几乎所有纯电动汽车细分市场。荣威和上汽大众旗下也推出了一系列插电式混合动力汽车（PHEV），不过就销量来看，这两个品牌均远远落后于在中国插电式混合动力汽车市场占据主导地位的比亚迪。2022年前11个月，上汽集团新能源汽车销量大幅增长至930,215辆，而2021年同期不到64万辆。随着上汽集团最新一代纯电动汽车，如智己L7、R7和名爵木兰等车型进入市场，该集团将在紧凑型和中型电动汽车市场获取更多的市场份额，而不再仅仅依靠五菱旗下的微型电动车型来支撑其纯电动汽车的销量。智己汽车于12月20日推出其第二款车型LS7电动SUV。这一初创品牌凭借专注于性能、座舱技术和自动驾驶功能的产品阵容，正寻求在高端电动汽车市场站稳脚跟。与此同时，飞凡汽车将专注于售价在20万元（约合28,730美元）至35万元之间的纯电动汽车。

2023年，上汽集团与通用汽车和大众汽车的合资企业将利用其专用的电动汽车平台，继续加大纯电动汽车的发布力度。这些新推出的纯电动汽车将帮助这两家全球汽车制造商在应对中国汽车市场燃油车需求萎缩方面发挥重要作用。通用旗下品牌别克将推出基于Ultium平台开发的一系列纯电动汽车，最先推出的将是别克Electra E5。S&P Global Mobility预计，通用汽车2023年在中国基于Ultium平台打造的车型产量将增至5.8万辆，2024年将增至13.2万辆。在我们轻型汽车预测数据库中显示为BEV3平台的平台上开发的车型数量预计将从2023年的6款增加到2024年的8款。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

2022

11月中国乘用车销量同比下降9.2%，新能源汽车销量同比增长58%

2022年12月22日

意义：与2021年同期相比，中国大陆汽车市场11月零售销量明显下降。由于对燃油汽车需求减弱，上个月乘用车销量也比10月份有所放缓。

展望：中国动态清零政策的突然结束，可能会导致中国大陆新冠确诊人数在未来一个季度激增。汽车制造商们正在为疫情大爆发所引发的中断做准备，行业专家呼吁监管部门将部分刺激措施延长至2023年，例如减免燃油汽车购置税，以提振销量。

全国乘联会（CPCA）数据显示，11月份中国大陆乘用车（PV）市场出现萎缩。11月，中国市场乘用车零售销量为164.9万辆，同比下降9.2%，环比下降10.5%。年初至今（1月至11月），乘用车零售销量同比增长1.8%，至1,836.7万辆。

Source：Getty Images

尽管整体乘用车市场销量放缓，但11月新能源汽车（NEV）行业仍保持增长势头，新能源汽车零售销量同比增长58.2%，至59.8万辆。该数据涵盖了在国内市场销售的新能源乘用车，包括纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）和增程式电动汽车（EREV）。今年以来，全国新能源乘用车销量同比增长100.1%，至503万辆。11月份，新能源汽车在中国乘用车（PV）市场的份额达到36%，而去年同期为21%。自3月份以来，新能源汽车在乘用车市场的渗透率一直保持在27%以上，表明消费者对电动汽车的需求较为稳定。在十大新能源汽车制造商的排名中，比亚迪在11月继续领先，销量为217,624辆。特斯拉和上汽通用五菱（SGMW）紧随其后，销量分别为62,493辆和34,510辆。吉利汽车销量为31,988辆，是11月份销量排名第四的新能源汽车制造商。上个月，广汽埃安以28,765辆的销量排名第五。11月，长安汽车和合众汽车分别以26,114辆和15,072辆的销量位列新能源汽车排行榜的第六位和第七位。理想汽车和蔚来汽车分别以15,072辆和14,178辆的销量占据第八和第九的位置。上汽乘用车公司11月销量为13,697辆，排名第十。

11月，中国新能源乘用车出口量为8.2万辆。特斯拉是上个月新能源汽车出口最多的公司，出口量为37,798辆，其次是上汽乘用车（17,696辆）和比亚迪（12,138辆）。

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与2021年同期相比，中国大陆汽车市场11月零售销量明显下降。由于对燃油汽车需求减弱，上个月乘用车销量也比10月份有所放缓。11月汽车销售低迷可能是因为中国大陆新冠肺炎确诊病例数量激增，对经济不确定性的担忧以及大范围封锁措施影响了经销商门店的客流量并挫伤了消费者信心。12月初开始，各地政府迅速采取措施，取消了严格新冠疫情防控措施。中国动态清零政策的突然结束，可能会导致中国大陆新冠确诊人数在未来一个季度激增。汽车制造商们正在为疫情大爆发所引发的中断做准备，行业专家呼吁监管部门将部分刺激措施延长至2023年，例如减免燃油汽车购置税，以提振销量。2022年，燃油汽车市场的需求持续疲软，与传统燃油汽车相比，购车者越来越青睐纯电动汽车以及省油的插电式混动汽车。得益于全新的车辆架构和简化设计，纯电动汽车在性能、座舱空间和网联技术方面往往优于相竞争的燃油车型。此外，汽车制造商更热衷于将最新的自动驾驶汽车解决方案应用于纯电动汽车，而不是燃油汽车。这些功能帮助蔚来汽车、小鹏汽车和广汽埃安等中国电动汽车制造商迅速扩大了他们的客户基础。

在全球汽车制造商中，特斯拉仍然是中国纯电动汽车市场的领导者。今年上半年，这家美国电动汽车制造商在中国的销量从250,141辆增长至397,844辆，同比增长59%。不过，随着竞争加剧，特斯拉在2023年能否以这样的高增长继续扩大市场销量将打上一个问号。德国汽车制造商大众正凭借其ID系列电动汽车追赶本土汽车制造商，尽管最近客户针对ID系列电动汽车软件问题的投诉将减缓ID系列新订单的增长。在高端电动汽车市场，全球汽车制造商已经推出了多款全新车型，包括凯迪拉克Lyriq、奥迪Q5 e-tron、Q4 e-tron以及梅赛德斯-奔驰EQE和EQS。消费者在高端电动汽车市场的选择正不断扩大，不过该市场的销量仍由蔚来汽车和理想汽车等国产汽车制造商所主导。如果全球汽车制造商想要在中国新能源汽车市场占据更大地位，就需要重新构想其电动汽车销售和服务战略，以吸引中国消费者。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

吉利汽车11月份销量同比增长7%

2022年12月22日

根据香港证券交易所的一份公告，吉利汽车11月份销量同比增长7%，达到145,070辆。这一数字包括该公司旗下五个品牌的销量：吉利、几何、领克、极氪和睿蓝。年初至今（1月至11月），吉利汽车的销量同比增长10%，至1,286,971辆。11月份总销量中，吉利汽车在中国的销量同比增长3%，至126,437辆，其出口量为18,633辆，同比增长43%。领克品牌11月份总销量为18,160辆，同比下降27%，吉利品牌车型销量为94,705辆，同比下降5.5%。几何销售13,839辆，同比增长61%。极氪品牌11月共交付11,011辆，同比增长447%。吉利合资品牌睿蓝汽车报告称，当月销量为7,355辆。吉利表示，11月其纯电动汽车（BEV）销量同比增长195%，至31,278辆，而插电式混合动力汽车（PHEV）销量同比增长36%，至3,364辆。11月全混动汽车的销量为1,327辆，同比增长324%。

Source：Getty Images

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尽管受到新冠疫情封锁的影响，但截至11月，吉利汽车的销售表现仍稳步增长。2022年前11个月，公司销量增长主要由旗下两大纯电动汽车品牌几何和极氪推动。今年前11个月，几何汽车销量同比增长186%，达到130,661辆，同时极氪汽车全年销量可能超过7万辆。考虑到几何汽车在中等电动汽车（EV）市场面临来自比亚迪的激烈竞争，几何汽车的销售增长速度能否持续至2023年仍有待观察。不过，随着几何汽车于2023年推出基于SEA平台打造的车型，吉利纯电动汽车的生产成本也可能进一步降低。极氪001、009和Smart #1均基于SEA电动汽车平台打造，不过009和Smart车型的增产将于明年开始。Smart发布的另一份声明表示，11月#1车型的交付量为2,410辆，自9月份以来累计交付达到4,606辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

大中华区销量与生产评论-2022年11月

2022年12月15日

大中华区销量

2022年10月：+6.0%；现值228万辆，前值215万辆

2022年年初至今：+4.5%；现值2,024万辆，前值1,936万辆

2022年10月，大中华区轻型汽车销量为228万辆，较上年同期增长6%。具体而言，中国大陆轻型汽车销量从2021年10月的211万辆增长至224万辆，同比增长6.2%。乘用车销量为198万辆，同比增长10.1%，轻型商用车（LCV）销量同比收缩16.4%，至26万辆。

今年累计来看，中国大陆轻型汽车销量较去年同期的1,897万辆增长4.8%，至1,988万辆。准确来说，乘用车销量同比增长9.9%，达到1,751万辆，而轻型商用车销量同比下降21.9%，达到238万辆。从细分车级市场来看，今年迄今为止，轿车累计销量从785万辆增长至889万辆，同比增长13.3%；运动型多用途车（SUV）销量从748万辆增长至801万辆，同比增长7.1%。多用途汽车（MPV）累计销量同比下降0.8%，至62万辆。

自9月份以来，大中华区汽车市场增速有所放缓，10月份不断升级的疫情继续阻碍国内需求的复苏。由中国汽车流通协会编制的经销商库存指数从9月的1.47上升至10月的1.76，表明由于与疫情相关的管控措施影响了人员流动，汽车零售销售受到的影响超过了汽车生产。国产汽车品牌的市场份额创下六个月来的新高，从2022年9月的43.9%飙升至2022年10月的46.6%。国产新能源汽车（NEV）销量10月份继续增长，而在新能源汽车市场缺乏影响力的国际汽车品牌正竭力维持其市场地位。

在最新的预测更新中，我们预计2022年中国大陆乘用车销量将增长10.4%，至2,229万辆，2023年将进一步增长1%，至2,252万辆。预计2022年中国大陆轻型商用车销量将下降16%，至312万辆。为提振疲软的汽车行业，中央此前宣布对购置日期在2022年6月至2022年12月期间内且单车价格（不含增值税）不超过30万元的乘用车，车辆购置税从10%下调至5%。此外，全国已有36个城市和10个省份（占乘用车销量增长的65%）宣布在2022年增加汽车号牌限额并提供购车补贴。此外，新能源汽车免征购置税政策将进一步延长至2023年，这将为明年的汽车需求增长提供一定缓冲。

大中华区产量

2022年10月：+5.3%；现值239万辆，前值227万辆

2022年年初至今：+10.8%；现值2,151万辆，前值1,942万辆

10月份，大中华区轻型汽车产量达到了239万辆，同比增长5.3%。中国大陆轻型汽车产量同比增长5.4%，至237万辆。尽管一些地区在十一黄金周后受到了新冠疫情防控措施的影响，但由于新能源汽车（NEV）和出口需求的强劲势头，10月份汽车产量仍保持同比增长，但环比有所下降，主要是由于批发商和零售商的销量均与预期不符。

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S&P Global Mobility：11月汽车销量延续前三个月趋势

2022年12月8日

Source：Getty Images

11月美国汽车销量预计为112.2万辆，预计11月美国季节性调整年化销量将达到1,410万辆。根据S&P Global Mobility的分析，这表示今年5月至9月期间汽车销售持续改善，但反映出较10月预计的年化销量1,490万辆有所下降。

11月的日销售指标（每天销售大约4.4万至4.5万）与9月以来的水平保持一致。换言之：从非季节性调整年化销量来看，汽车销量继续保持稳定增长。

S&P Global Mobility首席分析师Chris Hopson表示：“鉴于整体生产和库存水平预计将持续温和地上升，销量应会继续改善。我们也在继续关注库存增速快于预期的信号，尽管目前尚未显示出明确的信号；库存增速符合预期水平。但只要有任何迹象表明新车库存总量增速快于预期，就可能意味着购车者正受到当前疲软经济形势的影响，开始退出汽车消费市场。”

Hopson表示，因此，与今年剩余时间相比，10月份季节性调整年化销量的增长很可能是不正常的现象，并补充说，预计从2023年初开始，月度销量将出现波动。

11月份，纯电动汽车的市场份额预计达到5.9%。不过根据S&P Global Mobility的分析，除了沿海大城市之外，电动汽车零售注册量尚未站稳脚跟。

美国前八大电动汽车市场均位于沿海州份，占2022年累计（截至8月）电动汽车注册总量的50.5%。仅大洛杉矶地区和旧金山大都会地区就占据了美国电动汽车市场近三分之一的份额。与此同时，美国中部诸州在电动汽车销量所占的份额，还不到它们在汽车注册总量中所占份额的一半。

S&P Global Mobility忠诚度解决方案和行业分析副总监Tom Libby表示：“与美国中部地区的购车者相比，两大沿海地区在电动汽车市场占据很大份额的原因在于，这些地区电动汽车早期采用者的数量更多。与美国中部相比，这些地区的人口特征更符合传统电动汽车。”

但Libby认为，电动汽车在中部地区主要市场的接受潜力很大：“更高消费者的接受度和更广泛的消费者意识，将推动电动汽车从沿海地区到中部地区的自然发展。”

上周洛杉矶车展上亮相的产品表明，汽车制造商将继续重点支持电动汽车的发展。

S&P Global Mobility AutoIntelligence副总监Stephanie Brinley表示：“车展最精彩的部分展示了今后几年汽车发展的趋势，洛杉矶车展期间透露的信息反映出未来将继续推动电气化和电动汽车的发展。”

值得注意的是，菲亚特宣布将重新使用500e车型铭牌，于2024年初在美国推出欧洲版500 EV。丰田发布了2023款Prius混动汽车，其中Prime版车型将使这款掀背车的纯电续航里程增加一倍。此外，丰田还展示了一组bZ（超越零排放）电动概念车的渲染图片，预告其即将推出的一款紧凑型SUV。与此同时，越南厂商VinFast展示了两款未来将会在美国上市的电动跨界车型，使其潜在在美国上市的车型达到了四款。

10月份中国新车销量同比增长6.9%，今年累计销量同比增长4.6%

2022年11月24日

意义：10月，中国汽车市场继续扩张，不过受到遏制疫情采取的封锁措施的影响，市场增长速度较9月有所放缓。

展望：在11月更新的预测中，我们预计2022年中国大陆轻型汽车产量将增长7.6%，至2,644万辆。2023年中国大陆轻型汽车产量预计将下降1%，主要是由于相对于2022年强劲生产结果的偿还效应，以及地缘政治不确定性导致的国内经济增长放缓。

10月，中国汽车市场继续扩张，不过受到遏制疫情采取的封锁措施的影响，市场增长速度较9月有所放缓。根据中国汽车工业协会（CAAM）的数据，10月份中国新车销量同比增长6.9%，至250.5万辆，产量同比增长11.1%，至259.9万辆。从今年累计（1月至10月）来看，新车销售合计2,197.5万辆，同比增长4.6%。今年累计新车产量同比增长7.9%，至2,224.2万辆。

Source：Getty Images

10月份，我国乘用车（PV）销量同比增长10.7%，至223.1万辆，今年累计销量同比增长13.7%，至1,921.8万辆。中国汽车工业协会对乘用车的定义包括轿车、运动型多用途车（SUV）、多用途车（MPV）和小型货车。相比之下，商用车的需求仍然疲软。10月份，高端汽车销量同比激增12.5%，至34万辆，增速超过了整体乘用车市场。得益于半导体供应改善和政府出台的激励措施，今年1月至10月，高端汽车销量同比增长10.6%，至307.5万辆。10月份，中国商用车（包括客车和轻型、中型、重型商用车）销量同比下降16.2%，至27.3万辆。从今年累计来看，中国商用车销量同比下降32.8%，至275.7万辆。

10月份，中国新能源汽车（NEV）销量继续创下新高。新能源汽车（包括纯电动汽车（BEV）、插电式混动汽车（PHEV）和燃料电池汽车（FCV）在内的新能源汽车）销量上月总计71.4万辆，同比增长81.7%。在10月新能源汽车总销量中，纯电动汽车销量54.1万辆，同比增长66.6%，插电式混合动力汽车销量17.2万辆，同比增长150%。1月至10月，全国新能源汽车销量达411.9万辆，同比增长93.1%。

从制造商来看，10月份上汽集团以49.3万辆的销量领跑。销量排名第二和第三位的是一汽集团和东风汽车集团，10月份销量分别为27.1万辆和26万辆。长安汽车和比亚迪分别以22.5万辆和21.8万辆的销量位居第四和第五位。广汽10月份销量为21.3万辆，在销量前十汽车制造商中排名第六位。吉利汽车和奇瑞汽车10月份的销量分别为15.2万辆和13.3万辆，在制造商排行榜上分列第七和第八位。销量排名前十的最后两名被北汽和长城汽车占据，销量分别为12.6万辆和10万辆。

10月份，中国新车出口也创下新高，同比增长46%，至33.7万辆。其中乘用车出口27.9万辆，同比增长40.7%。10月份，新能源汽车出口10.9万辆，同比增长81.2%。上个月，上汽集团仍是中国最大的汽车出口商，特斯拉、奇瑞和东风紧随其后。今年前10个月，中国新车出口量同比增长54.1%，至245.6万辆。

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最新市场数据显示，10月份中国大陆新能源汽车销量继续增长，同比增长82%，连续第二个月突破70万辆。新能源汽车市场的扩张是以牺牲燃油车型的需求为代价。10月份，燃油汽车销量同比下降8%，消费者的目光被市场上新款纯电动汽车和插电式混合动力汽车吸引，这些车型在智能座舱功能、能源效率和性能方面均优于同级别燃油车型。随着市场向新能源汽车逐步过渡，缺乏有竞争力的新能源产品的汽车制造商不仅将失去扩大市场份额的机会，而且还将面临燃油车型需求持续疲软带来的巨大压力。各家汽车制造商10月份销售数据表明，这个判断是正确的。那些在新能源汽车市场缺乏影响力的汽车制造商在恢复增长的道路上步履维艰。例如，10月份，日产汽车（包括日产和英菲尼迪品牌）在中国的乘用车销量同比下降11%，2022年前10个月累计销量同比下降16%。本田销量在10月份也出现萎缩，同比下降28.5%，今年累计销量同比下降7.9%。

为了促进燃油车型的销售，中国已将售价在30万元人民币（约合41,390美元）（不含增值税）以内的新车购置税减半。这一减税政策有效地刺激了新车销售，并让中等价位车型和入门级高端车型的购车者从中受益。现阶段尚不清楚税收优惠政策是否会延续至明年，因为今年6月开始生效的激励政策在2022年可能会花费600亿元人民币。在新能源汽车市场，我们预计市场对于价格在15万至25万元区间内的纯电动汽车的需求将在未来12个月增长，以比亚迪、埃安、合众汽车和长城汽车为首的汽车制造商将在这一价格区间推出更多新车型和改款车型。此外，吉利汽车旗下的几何品牌也将瞄准这一价格市场。

在11月份更新的预测中，我们预计2022年中国大陆乘用车产量将增长13.5%至2,354万辆，2023年将下降1%至2,321万辆。2022年，中国大陆轻型商用车销量将下降16%，至312.1万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

蔚来汽车第三季度营收创历史新高，车辆毛利率下降

2022年11月24日

意义：蔚来汽车在第三季度财报电话会议上分享了其新产品发布计划。首席执行官李斌表示，蔚来品牌将在2023年上半年推出5款新车型，其中包括对标特斯拉Model Y的竞争车型。

展望：蔚来汽车计划推出由8款车型组成的产品阵容，这有助于该品牌在高端电动汽车市场保持竞争力。不过，蔚来汽车面临的挑战在于能否在快速扩张的产品组合下依然实现持续的季度销量增长，因为ET7和ES7等最新款旗舰车型，不太可能成为蔚来汽车家族中的高销量车型。

中国电动汽车（EV）制造商蔚来汽车日前公布了2022年第三季度未经审计财报，财报显示，由于车辆交付量增加，收入同比强劲增长。公司在2022年7月至9月的第三季度总营收为人民币130亿元（约合17.9亿美元），同比增长32.6%，环比增长26.3%。蔚来汽车第三季度销售额为119.3亿元，同比增长38.2%，环比增长24.7%。第三季度实现毛利润17.35亿元，同比增长12.9%，环比增长29.5%。公司第三季度毛利率为13.3%，2021年同期和2022年第二季度的毛利率分别为20.3%和13.0%。公司的车辆毛利率从第二季度的16.7%降至第三季度的16.4%。

Source：Getty Images

蔚来汽车第三季度继续处于亏损状态。公司公布第三季度净亏损41.1亿元，同比增长392%，环比增长49%。第三季度研发费用为29.4亿元，同比增长146.8%，环比增长37%。截至9月30日，蔚来现金及现金等价物、受限制现金、短期投资共计514亿元。

蔚来汽车第三季度交付量为31,607辆，第二季度为25,059辆。公司将交付业绩改善主要归因于市场对包括ET7和ES7等新车型需求的上升。第三季度总销量中包括22,859辆电动运动型多用途车（SUV）和8,748辆电动轿车。

在蔚来汽车第三季度财报电话会议上，蔚来汽车创始人兼首席执行官李斌表示：“随着针对不同细分市场基于NIO Technology 2.0新车型的交付，尤其自ET5于9月到店首次亮相后，我们看到了用户需求和客流量呈现强劲的增长态势，预计ET5的交付将支持我们2022年第四季度整体收入增长的显著加速。为了满足日益增长的用户需求并缩短交付等待时间，我们一直与供应链合作伙伴密切合作，以加快生产及交付。”蔚来汽车预计第四季度的交付量将在4.3万辆至4.8万辆之间。公司预计总营收在人民币173.68亿元至192.25亿元之间。

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蔚来汽车在第三季度财报电话会议上分享了其新产品发布计划。李斌表示，蔚来品牌将在2023年上半年推出5款新车型，其中包括对标特斯拉Model Y的竞争车型。除了2023款ES8 SUV，后续推出的新车型预计将包括至少两款全新铭牌，分别是定位在ES7之下的全新SUV和一款跨界电动汽车。到2023年6月底，此次产品攻势将使蔚来汽车的产品阵容扩大到8款。第三季度，蔚来汽车的车辆毛利率从上一季度的16.7%下滑至16.4%。与2021年第三季度相比，蔚来汽车的车辆毛利率下降了1.6个百分点，主要是因为电池原材料相关的成本上升。不断上涨的电池原材料价格将继续拖累蔚来第四季度的车辆毛利率。不过，据李斌估计，从长期来看，蔚来汽车的毛利率应该能达到25% - 30%。这一预测是基于蔚来汽车各款车型（尤其是ET5）在合肥工厂的持续增产，以及电池原材料价格的回落，电池原材料价格在当前季度仍处于创纪录水平。第三季度，蔚来汽车的研发支出环比跃升37%，至人民币29.45亿元。公司表示，未来几个季度的研发费用将继续保持在这一水平，以支持新产品开发。另一家造车新势力小鹏汽车第二季度的研发支出为人民币12.65亿元，第一季度为12.2亿元。由于采取了积极的产品扩张计划并加大了对电池技术的投资力度，蔚来汽车的研发支出明显高于后者。

蔚来汽车计划推出由8款车型组成的产品阵容，应能使该品牌在高端电动汽车市场保持竞争力，其多元化的车型阵容将迎合各类客户，从首次购买电动汽车，到希望升级到高端品牌的消费者。不过，蔚来汽车面临的挑战在于能否在快速扩张的产品组合下依然实现持续的季度销量增长，因为ET7和ES7等最新款旗舰车型，不太可能成为蔚来汽车家族中的高销量车型。从这个意义上说，ET5应该会在未来一年内对推动蔚来汽车的交付起到关键作用，因为目前在国内市场上缺乏具有竞争力的高端中型电动轿车，可以与同领域的宝马3系和梅赛德斯-奔驰C级等领先燃油车型竞争。虽然宝马在市场上推出了3系电动版车型i3。但i3的销售可能会受到以下因素的限制：缺乏智能座舱技术、设计与燃油版3系相似、以及宝马专用快速充电网络部署缓慢。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

10月中国乘用车销量同比增长7.3%，新能源汽车销量同比增长75%

2022年11月17日

意义：全国乘联会数据显示，10月份乘用车销量较9月份有所放缓，主要是因为中国沿海地区（包括广州和福建省）的汽车零售继续受到严格新冠疫情防控措施的影响。

展望：我们11月份预测显示，由于政府激励措施和宽松消费信贷的推动，2022年中国大陆乘用车销量将同比增长10%，达到2,229万辆。

全国乘联会（CPCA）数据显示，10月份中国乘用车零售销量184万辆，同比增长7.3%，环比下降4.3%。根据全国乘联会的数据，今年1月至10月，乘用车零售销量同比增长3.0%，至1,671.6万辆。

Source：Getty Images

10月份，中国新能源乘用车（NEV）零售销量同比增长75.2%，至55.6万辆。该数据涵盖了在国内市场销售的新能源乘用车，包括纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）和增程式电动汽车（EREV）。10月份强劲销售数据使全国新能源乘用车2022年前10个月的销量达到443.2万辆，同比增长107.5%。10月份，新能源汽车在中国乘用车（PV）市场的份额达到30.2%，而去年同期为18.4%。自3月份以来，新能源汽车在乘用车市场的渗透率一直保持在27%以上。在销量方面，由于上海为遏制新冠疫情病例激增而采取了封锁措施严重打击了新能源汽车的销售，2022年4月新能源乘用车单月零售销量最低。比亚迪、特斯拉和上汽通用五菱（SGMW）继续在10月份新能源汽车销量方面处于领先。比亚迪10月份销量为217,518辆，特斯拉和上汽通用五菱的销量分别为71,704辆和52,086辆。

长安汽车和吉利汽车10月份销量分别为35,058辆和31,070辆，在十大汽车制造商排行榜上分列第四和第五位。广汽埃安和上汽乘用车分别以30,063辆和27,164辆的销量占据排名第六和第七位。在10月份汽车销量排行榜上，奇瑞汽车、合众汽车和东风易捷特分别占据第六至第十位。在撰写本文时，全国乘联会还没有公布各车型的具体销售数据。

10月份，新能源乘用车出口量为10.3万辆，其中特斯拉是排名第一的出口商（54,504辆）。排名第二的上汽乘用车出口18,688辆，而东风易捷特在10月份出口10,785辆，成为中国第三大新能源汽车出口商。比亚迪10月份出口量为9,529辆。自10月以来，这家汽车制造商加大了在海外市场的交付，重点关注欧洲和南亚市场。由于缺乏对海外销售渠道的投资，吉利和长城汽车10月份新能源汽车出口量分别为2,496辆和1,552辆。中国汽车工业协会将于11月10日发布更多市场数据。

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我们11月份预测显示，到2022年，中国大陆乘用车销量将同比增长10%，达到2,229万辆。全国乘联会数据显示，10月份乘用车销量较9月份有所放缓，主要是因为中国沿海地区（包括广州和福建省）的汽车零售继续受到严格新冠疫情防控措施的影响。本周早些时候，由于广州新冠肺炎疫情爆发，2022年广州车展被迫延期举办。长期以来，汽车制造商和经销商一直利用这个地区性车展来推销产品和发布新车型。

减免新车购置税、新能源汽车补贴等激励措施有效提振了乘用车销量。消费信贷条件的放松也支撑了乘用车需求的增长，鼓励消费者通过贷款方式购买新车。尤其是低息汽车贷款，将有助于支撑高端汽车的销售，以及置换购车。展望未来，市场将面临消费者信心减弱、房地产市场降温、担忧再度实施严格封锁等不利因素。不过，由于政府自6月以来推出的刺激措施，市场对新乘用车的需求保持稳定。半导体供应的改善也有助于市场复苏，尽管有报道称，由于零部件短缺，丰田不得不暂停其日本工厂的生产。部分丰田进口车型（尤其是雷克萨斯）在中国的交付将受到停产的影响。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

神龙汽车9月份创下销售记录

2022年11月17日

Stellantis的中国合资企业（JV）东风标致雪铁龙汽车（DPCA）10月份月度销量创下新高，同比增长45%，达到14,589辆。这是神龙汽车销量连续第23个月保持同比增长。截至10月底，公司今年在中国市场的累计销量达到105,013辆。

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神龙汽车在中国市场的表现可谓时好时坏，但在一系列新举措的推动下，公司近期的销售表现令人鼓舞。这些举措包括将公司的业务活动重新聚焦于此前销售表现不佳的地区，如山西和内蒙古，这两个地区已成为公司售增长最快的市场之一。为了进一步提高销量，神龙汽车最近推出了东风标致5008。这款D级SUV有三款配置车型，预售价格区间为人民币17.77万元（约合24,522美元）至19.37万元。今年早些时候，东风与Stellantis达成了一项协议，Stellantis将管理标致品牌在中国的运营，东风集团将管理雪铁龙品牌。

作者：Tim Urquhart Principal Analyst

比亚迪公布第三季度净利润同比增长350%

2022年11月10日

中国汽车制造商比亚迪日前公布，其2022年第三季度营收同比增长115.6%，至人民币1,171亿元（约合160亿美元）。该公司第三季度净利润同比增长350%，至人民币57.2亿元。今年前三季度，比亚迪营收同比增长84.4%，至人民币2,677亿元，同期净利润同比激增281.1%，至93.1亿元。

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比亚迪表示，其第三季度业绩得益于强劲的汽车销量和更广泛的汽车产品供应。1月至9月，公司新能源汽车（包括纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV））的销量同比增长250%，至118万辆。比亚迪新能源汽车销量的飙升，表明该品牌作为新能源汽车行业的领先品牌，已得到了消费者的广泛认可，也反映出比亚迪在中国新能源汽车市场10-25万元价格区间的主导地位。目前，比亚迪旗下的主力品牌比亚迪在这一价格区间拥有最全面的车型阵容，市场上在售车型超过15款。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

全国乘联会预计，10月份中国乘用车销量同比增长11.4%

2022年11月10日

全国乘联会（CPCA）表示，10月份中国乘用车（PV）销量有望同比增长11.4%，达到191万辆。乘联会估计，10月份中国新能源乘用车（NEV）零售销量为55万辆，同比增长73.5%。

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全国乘联会对中国乘用车销售估计显示，10月零售销量增速较上月略有放缓。乘联会数据显示，9月乘用车销量超过192万辆，其中新能源汽车销量达到61.1万辆。对于国内那些新冠确诊病例数量不断上升的城市，限制疫情扩散的措施将继续带来负面影响，阻碍市场从因半导体短缺导致的销售下滑中复苏。然而，为了让客户从新能源汽车补贴和新车购置税减免等激励政策中受益，汽车制造商和经销商正努力增加车辆交付。强有力的刺激措施有效提振了中国汽车市场的销量。不过，中国汽车行业仍面临供应链中断问题，这一定程度上限制了汽车制造商满足市场强劲需求的能力。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

9月份中国汽车出口量猛增，今年累计出口已超过210万辆

2022年11月3日

意义：9月份，中国汽车出口量同比增长73.9%，至30.1万辆，连续两个月突破30万辆大关。

展望：未来几年，汽车制造商在全球市场推出纯电动汽车将继续推动中国汽车出口增长。此外，中国汽车完备的供应链体系正吸引全球汽车制造商将生产转移到中国，这使中国成为乘用车内销和出口的主要生产中心。

根据中国汽车工业协会（CAAM）发布的数据，9月份中国汽车出口大幅增长。9月份，全国汽车出口总量为30.1万辆，同比增长73.9%。9月份汽车出口增长较8月份略有放缓，8月份录得30.8万辆的最高出口数据。中国乘用车出口上月同比增长85.6%，至25万辆，商用车出口同比增长32.6%，至5.1万辆。今年9月，中国新能源汽车（NEV）的出口量较一年前翻了一番，达到5万辆。今年累计来看（1月至9月），中国汽车出口同比增长55.5%，至211.7万辆。

年初至今，乘用车出口同比增长60.1%，至169.6万辆；商用车出口同比增长39.2%，至42.2万辆。今年以来，新能源汽车出口量为38.9万辆。

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从制造商来看，上汽集团9月份汽车出口处于领先，出口量为9.9万辆，今年累计出口量为61万辆。过去一年，海外市场对上汽旗下车型的需求不断增长，这得益于该集团旗下名爵、荣威、五菱和大通等品牌推出的具有竞争力的产品组合。奇瑞汽车9月份出口量为6万辆，今年累计出口量达到31.1万辆。奇瑞的全球销量得益于对南美、中东和非洲市场的强劲出口；不过，奇瑞的海外销售主要由入门级车型支撑。年初至今，长安汽车和东风汽车的出口量位居第三和第四名，分别为19.4万辆和17.1万辆。特斯拉9月份并未进入出口排名前十的行列，主要是因为这家美国电动汽车制造商在上月优先向中国客户发货。不过从今年累计来看，特斯拉的出口量达到16.5万辆，排名第五。前三季度，吉利汽车、长城汽车和北汽集团分别以14.2万辆、11.2万辆和8.2万辆排在出口排名前十的第六、第七和第八位。年初至今，江淮汽车和卡车制造商中国重汽的出口量分别为8万辆和5.9万辆，排在出口排名的第九和第十位。

中国汽车工业协会的数据并未提供有关汽车出口目的地的详细信息。来自中国海关的单独数据显示，1月至8月，墨西哥、智利、沙特阿拉伯、比利时、澳大利亚、菲律宾和俄罗斯是中国制造汽车的主要出口目的地。在撰写本文时，中国海关尚未公布9月份的汽车出口数据。

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2022年中国汽车出口量快速增长，这很大程度上归功于电动汽车出口量的激增。上汽集团一直是中国最活跃的汽车出口商，并且在海外市场拥有庞大的销售网络。中国汽车工业协会的数据显示，特斯拉对中国今年前三季度的汽车出口增长也做出了很大贡献，这家电动汽车制造商位于上海的超级工厂已成为其向其他市场出口汽车的主要枢纽。吉利汽车和长城汽车等中国汽车制造商也加大了进军海外市场的努力，试图抵消中国大陆市场需求疲软的影响。欧洲对纯电动汽车的需求正不断上升，为中国汽车制造商在该地区扩大影响力提供了新的机遇。蔚来汽车和比亚迪最近宣布，计划在更多的欧洲市场扩大其纯电动汽车的销售，在这之前，两家车企的旗舰电动运动型多用途车（SUV）已进入挪威市场。蔚来汽车通过订阅模式提供EL7、ET5和ET7三款电动SUV。这家汽车制造商在进军欧洲市场初期的重点工作是塑造蔚来品牌，让客户熟悉其产品，而不是扩大销量。相比之下，比亚迪采取了不同的做法，同时进军私家车市场和租赁市场，这将很有可能进一步扩大对该地区的出口。包括上汽、红旗和爱驰在内的中国汽车制造商推出的纯电动汽车在欧洲的销量正不断增长。由于蔚来和比亚迪在中国新能源汽车市场的成功，他们最近进军欧洲市场的举措吸引了行业分析师和媒体前所未有的关注。此外，与早期中国品牌汽车相比，他们的电动汽车在质量、设计和技术方面都有了显著改善。

未来几年，汽车制造商在全球市场推出纯电动汽车将继续推动中国汽车出口增长。此外，中国汽车完备的供应链体系正吸引全球汽车制造商将生产转移到中国，这使中国成为乘用车内销和出口的主要生产中心。例如，宝马将把MINI电动车型的生产从英国转移到中国。宝马与长城汽车的合资工厂将从2023年开始生产新一代电动MINI。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

长城汽车第三季度净利润同比增长80.7%

2022年11月3日

长城汽车日前公布了第三季度财报，财报显示三季度总营收同比增长29.36%，达到人民币373.5亿元（约合51.5亿美元）。归属于上市公司股东的净利润为25.6亿元，同比增长80.74%。强劲的第三季度业绩使长城汽车前三季度总营收达到人民币994.8亿元，同比增长9.56%。前三季度归属于上市公司股东的累计净利润为81.6亿元，同比增长65.03%。长城汽车将强劲的营收和净利润增长归功于产品结构优化，这样提高其单车平均售价（ASP），令其盈利能力持续改善。

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长城汽车第三季度汽车销量同比增长6.8%，至283,788辆。销量增长主要得益于其坦克品牌运动型多用途车（SUV）和皮卡。包括坦克300紧凑型SUV和坦克500全尺寸SUV在内的坦克系列车型和炮皮卡车型，也为长城汽车的单车平均售价增长做出了贡献。今年前三季度，公司单车平均售价同比增长21%，至人民币123,992元。尽管第三季度业绩强劲，但长城汽车在扩大高端汽车市场份额方面面临挑战。魏牌品牌第三季度销量同比暴跌35.6%，至8,479辆。由于魏牌产品阵容中拥有长城汽车最全面的混合动力车型，因此魏牌销量疲软也拖累了长城汽车提高其电动车型在整体销量中所占份额的步伐。10月初，魏牌摩卡01插电式混合动力汽车开始在欧洲销售。这款车型加上欧拉好猫和即将推出的拿铁02，将组成长城汽车在欧洲的销售阵容。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

上海宣布2025年新能源汽车生产目标

2022年10月27日

上海市日前宣布了2025年新能源汽车的生产和销售目标。据《上海证券报》报道，上海市政府在10月13日的新闻发布会上宣布，到2025年，本地新能源汽车年产量超过120万辆；上海新能源汽车产值突破3,500亿元（约合486.8亿美元），占全市汽车制造业产值35%以上。在私家车市场，上海市计划2025年个人新增购置车辆中纯电动汽车占比超过50%，公共交通中新能源汽车占比超过80%。此外，上海将继续支持电动汽车充电和换电设施的扩建。到2025年，上海市将建成一个由76万个充电桩和300座换电站组成的电动汽车充电网络。上海还鼓励新投资建设氢燃料电池汽车加氢站，到2025年建成一个拥有超过70座加氢站的网络。

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上海宣布的目标表明，该市希望到2025年纯电动汽车将成为其新车销售的主流。随着私人购车者对纯电动汽车的接受度日益提高，纯电动汽车的普及度也将相应提高。作为鼓励新车购买者选择纯电动汽车措施的一部分，上海市为购买新能源汽车置换燃油汽车的客户提供1万元补贴。随着上海市从燃油汽车转向纯电动汽车，从2023年起，上海将不再为插电式混合动力汽车（包括增程式电动汽车）提供免费绿牌。9月下旬，上海市还宣布了一项针对电动汽车充电站运营商的补贴政策，旨在让更多的电动汽车车主能够使用公共充电设施。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

第一季度至第三季度，中国新能源乘用车销量同比增长113%，上汽和比亚迪9月份出口量领先

2022年10月27日

意义：中国乘用车市场对新能源汽车的需求激增表明，由于汽油价格高企，以及新能源汽车（尤其是标准款和高端车型）中自动驾驶汽车技术和智能座舱功能的普及，消费者正在迅速从燃油汽车转向新能源汽车。

展望：我们9月份最新预测显示，2022年中国大陆新能源乘用车产量预计将增长91%，至640万辆。其中，中国大陆纯电动汽车产量预计将达到490万辆，增长79%。预计到2023年，中国新能源乘用车产量将进一步增长至800万辆以上。

根据全国乘联会（CPCA）的数据，2022年前三季度，中国新能源乘用车（NEV）的零售销量同比增长113%，至387.7万辆。新能源乘用车包括纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）和增程式电动汽车（EREV）。9月份，新能源乘用车销量飙升至61.1万辆，同比增长82.9%，环比增长14.7%。新能源乘用车当月批发销量增长甚至更加强劲，销量达到67.5万辆，2022年前三季度共销售434.1万辆。从零售销量来看，9月份，中国新能源乘用车（PV）市场份额为31.8%，相比之下2021年同期仅为21.1%。在国产品牌推出的乘用车中，新能源汽车的渗透率较高，9月份达到55%。与此形成鲜明对比的是，在中国的合资品牌的新能源汽车渗透率仅为4.2%。全国乘联会数据显示，新能源汽车在高端汽车购买者中的接受度较高，9月份新能源汽车在高端乘用车市场的渗透率达到29.7%。

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从品牌来看，比亚迪9月份在中国新能源乘用车市场的销量为200,973辆。特斯拉和上汽通用五菱排在比亚迪之后，销量分别为83,135辆和52,377辆。吉利汽车在十大新能源汽车制造商中排名第四，9月份销量为39,227辆。广汽埃安和长安汽车分别以39,227辆和30,016辆的销量位居第五和第六。广汽埃安在9月份创下单月销量新高，批发销量首次突破3万辆。负责荣威和名爵品牌销售的上汽乘用车和奇瑞汽车分别以23,433辆和20,508辆的销量位居新能源汽车制造商前十名中的第七和第八位。中国初创企业合众汽车和理想汽车在9月份分别以18,005辆和11,531辆的销量位居榜单的最后两位。

过去几个月，海外市场对中国产新能源汽车的需求不断增长，推动中国汽车出口量达到新的水平。今年9月，中国新能源乘用车出口量达到4.4万辆。上汽乘用车、比亚迪、特斯拉、上汽通用五菱和吉利汽车是中国五大新能源汽车出口商。9月份，上汽乘用车出口量为15,509辆，其次是特斯拉和上汽通用五菱，出口量分别为5,522辆和4,123辆。吉利汽车出口了2,364辆新能源乘用车，东风标致雪铁龙出口了1,583辆新能源乘用车。

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中国乘用车市场对新能源汽车的需求激增表明，由于汽油价格高企，以及新能源汽车（尤其是标准款和高端车型）中自动驾驶汽车技术和智能座舱功能的普及，消费者正在迅速从燃油汽车转向新能源汽车。汽车制造商在几乎所有细分市场扩大纯电动汽车产品供应的努力，极大地丰富了消费者的选择。造车新势力蔚来汽车、理想汽车和小鹏汽车在过去几个月推出了多款新车型，旨在借助市场加速向电气化转型的趋势以及政府出台的购车激励措施。例如，2023年上海市政府将不再为插电式混合动力汽车提供免费绿牌。即将到来的政策变化将影响多款增程式电动汽车的销售，如理想L8和L9，问界M5和M7，以及比亚迪的插电式混合动力汽车。中央政府针对新能源汽车的购车补贴政策将于今年年底结束。

不过，政府仍将在2023年减免新能源汽车的新车购置税，以支持该行业的增长。以比亚迪和蔚来汽车为首的新能源汽车制造商最近宣布了扩大海外市场销售，特别是进军欧洲发达国家市场的计划。这些汽车制造商进军全球市场的努力，将改变中国的汽车出口结构。长期以来，中国的汽车出口结构一直由低价燃油车型支撑。这些国产品牌电动汽车在欧洲市场的表现如何还有待观察。在欧洲，除特斯拉外，电动汽车市场由其本土品牌主导。然而，蔚来ET7和比亚迪汉等高端车型在欧洲市场的推出，肯定会对欧洲消费者对中国汽车品牌的认知产生积极影响。

我们9月份最新预测显示，2022年中国大陆新能源乘用车产量预计将增长91%，至640万辆。其中，中国大陆纯电动汽车产量预计将达到490万辆，增长79%。预计到2023年，中国新能源乘用车产量将进一步增长至800万辆以上。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

受政府强有力刺激措施的推动，中国9月份新车销量同比增长25.7%

2022年10月20日

意义：由于政府出台的激励措施有效提前拉动了新车需求，中国汽车市场9月份的表现与预期一致。

展望：国产自主品牌在中国乘用车市场的崛起给包括大众、通用和福特在内的全球汽车制造商带来了巨大压力。凭借积极的产品扩张战略和大量新能源汽车产品，中国品牌在市场上的影响力越来越大。

得益于政府出台的汽车销售刺激措施，中国汽车市场在9月份继续扩张。根据中国汽车工业协会（CAAM）的数据，9月份中国新车销量同比增长25.7%，至261万辆；产量同比增长28.1%，至267.2万辆。从今年累计（1月至9月）来看，新车销售合计1,947万辆，同比增长4.4%。今年累计新车产量同比增长7.4%至1,963.2万辆。

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9月份汽车市场的增长是由乘用车（PV）需求的强劲反弹带动的。9月份，全国乘用车销量同比增长32.7%，至233.2万辆，今年累计销量同比增长14.2%，至1,698.6万辆。中国汽车工业协会对乘用车的定义包括轿车、运动型多用途车（SUV）、多用途车（MPV）和小型货车。相比之下，商用车的需求仍然疲软。9月份，中国商用车（包括客车和轻型、中型、重型商用车）销量同比下降12.5%，至27.9万辆。从今年累计来看，中国商用车销量同比下降34.2%，至248.4万辆。

9月份，中国新能源汽车（NEV）销量继续创下新高。包括纯电动汽车（BEV）、插电式混动汽车（PHEV）和燃料电池汽车（FCV）在内的新能源汽车销量上月总计70.8万辆，同比增长93.9%。这标志着中国新能源汽车单月销量首次超过70万辆。在9月新能源汽车总销量中，纯电动汽车销量57.8万辆，同比增长93.8%；插电式混合动力汽车销量17.7万辆，同比增长183.8%。1月至9月，全国新能源汽车销量达456.7万辆，同比增长110%。从制造商来看，9月份上汽集团以507,869辆的销量领跑。销量排名第二和第三位的是一汽集团和东风汽车集团，9月份销量分别为329,312辆和243,454辆。广汽汽车和长安汽车分别以237,203辆和215,411辆的销量位居第四和第五位。比亚迪在销量前十汽车制造商中排名第六，9月份销量为201,259辆。北汽集团和吉利汽车9月份在中国的销量分别为149,967辆和130,528辆，在排行榜上分列第七和第八位。销量排名前十的最后两位分别是奇瑞汽车（145,145辆）和长城汽车（93,642辆）。

9月份，中国新车出口也创下新高，同比增长74%，至30.1万辆。上汽集团、奇瑞汽车和吉利汽车是9月份出口量排名前三的汽车制造商。今年前9个月，中国新车出口量同比增长55.5%，至211.7万辆。

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由于政府出台的激励措施有效提前拉动了新车需求，中国汽车市场9月份的表现与预期一致。上海等城市相继放宽与新冠疫情相关的限制措施，以及半导体供应的改善，帮助汽车市场从3月和4月因疫情导致的销售放缓中复苏。不过，中国采取的动态清零防控政策将拖累经济增长速度，给国内企业的经营带来不确定性。

国产自主品牌在中国乘用车市场的崛起给包括大众、通用和福特在内的全球汽车制造商带来了巨大压力。凭借积极的产品扩张战略和大量新能源汽车产品，中国品牌在市场上的影响力越来越大。中国汽车工业协会数据显示，9月份国内自主品牌在乘用车市场的市场份额达到50%，今年1至9月，中国品牌在乘用车市场的份额上升了4.7个百分点，达到48.1%。

在高端汽车市场上，纯电动汽车的选择增加，对推动纯电动汽车的需求起到了重要作用。包括奥迪、梅赛德斯-奔驰和宝马在内的高端汽车制造商，以及极星和路特斯等规模较小的制造商，均对外宣布了在中国生产新一代纯电动汽车的计划。中国政府计划在2023年逐步取消新能源汽车购车补贴。不过，监管机构在9月底证实，中国将延长新能源汽车的购置税减免政策。这一优惠政策将继续帮助降低纯电动汽车和插电式混合动力汽车相对于同级别燃油汽车的前期拥有成本。高端汽车市场总体上也将受益于新车购置税的减免，因为如果车辆售价（不含增值税）在30万元（约合41,850美元）以下，例如宝马3系和梅赛德斯-奔驰C级等车型，购车者只需支付一半的购置税。

在我们9月份的预测更新中，我们上调了对中国大陆轻型汽车市场的展望。预计2022年中国大陆轻型汽车销量将增长5.6%，至2,524万辆，2023年将进一步增长2%。我们将在下周分享10月份最新预测。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

特斯拉9月销售83,135辆中国产电动汽车；埃安销量再创新高

2022年10月20日

根据全国乘联会（CPCA）的数据，特斯拉在9月份共销售83,135辆国产汽车。9月份交付量较8月份增长8%，这是这家电动汽车制造商自2019年12月在上海投产以来单月交付量的最高记录。在另一份公告中，中国电动汽车制造商广汽埃安新能源公布了9月份的销售业绩，显示埃安品牌9月份销量为30,016辆，同比增长121%。1月至9月，埃安累计销量同比增长132%，至182,321辆。

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路透社9月份报道称，特斯拉计划在今年年底前将上海超级工厂的产能维持在93%左右，此举被视为这家汽车制造商对中国市场竞争加剧的回应。全国乘联会的数据并未单独提供特斯拉在中国的销量和出口量数据，不过，鉴于特斯拉在全球市场有广泛布局，短期内在中国市场的交货量放缓可以通过提振海外销量来抵消，特别是上海超级工厂在当下作为特斯拉供应全球市场的主要出口枢纽。中国市场的竞争加剧也提高了特斯拉降价的可能性。去年9月，公司开始向中国客户提供保险优惠补贴以试图刺激销售。在15万元（约合21,081美元）至25万元之间的售价区间，埃安品牌正成为一个有力的竞争者。埃安是这一价格区间销量增长最快的电动汽车品牌之一，其车型覆盖了私人和共享汽车市场。市场对埃安车型的强劲需求表明，消费者对于价格实惠、功能齐全的电动汽车的需求正日益增长。这一趋势也推动了比亚迪的销量，其销量已升至创纪录水平。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

比亚迪销量连续第七个月创下纪录

2022年10月13日

根据比亚迪发布的一份声明，公司宣布其一系列畅销纯电动汽车和混动汽车的销量已连续第七个月创下纪录。公司9月份单月销量首次突破20万辆，达到200,973辆，同比增长187%。第三季度，比亚迪单季销量达到534,164辆，同样创下新高。

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由于其纯电动车型和混合动力车型备受市场欢迎，比亚迪正迎来一段销量快速增长时期，当前采用这两种动力系统类型的汽车销量相当。2022年上半年，比亚迪新能源乘用车（NEV）销量同比激增325%，超过64万辆。这家汽车制造商在中国大陆乘用车市场的份额也上升了近4个百分点，从2.5%上升至6.3%。尽管因国内新冠确诊病例激增采取的封锁措施造成了一定中断，不过这家汽车制造商已准备好实现2022年100万辆的销售里程碑。通过投资关键的电动汽车技术知识和发展自己的零部件供应链，比亚迪已成功地将自己在中国市场的定位转变为技术创新者和消费者“首选”的新能源汽车品牌。这一变革得益于比亚迪刀片电池技术的研发，即由比亚迪自主研发的磷酸铁锂（LFP）电池。该电池因其像刀片一样平坦的形状而被命名为刀片电池，电池设计于2020年初首次在比亚迪汉轿车上亮相。随后比亚迪开始为包括纯电动汽车和插电式混合动力电动汽车在内的整个产品阵容配备这款新电池。我们预测，2022年比亚迪品牌的全球销量将达到186万辆。这是该品牌2020年销量的四倍。

作者：Tim Urquhart Senior Analyst

蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车公布9月份交付数据

2022年10月13日

中国电动汽车制造商蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车日前公布了9月份交付数据。蔚来汽车9月份交付量达到10,878辆，包括1,895辆ES7，2,928辆ET7和221辆ET5。第三季度（7月至9月），蔚来汽车累计交付量同比增长29.3%，至31,607辆。在另一份声明中，小鹏汽车宣布其9月份交付量为8,468辆，其中P7轿车4,634辆，P5轿车2,417辆，G3i运动型多用途车（SUV）1,233辆。第三季度，小鹏汽车共交付29,570辆汽车，同比增长15%。今年累计来看，小鹏汽车总交付量为98,553辆，同比增长75%。理想汽车在一份声明中表示，公司9月份交付了11,531辆汽车，同比增长62.5%。其中包括10,123辆六座旗舰智能SUV理想L9。第三季度，理想汽车交付总量为26,524辆，同比增长5.6%。

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在三家车企中，理想汽车凭借着新近推出的理想L9实现了9月份销量的大幅增长。理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠表示：“我们在9月份交付了超过1万辆理想L9，也是售价40万以上的国产品牌车型第一次实现单月交付量破万的里程碑，这使得理想L9成为了中国家庭购车者全尺寸SUV的首选车型之一。”公司新推出的理想L8 SUV也于10月开始在展厅展出。蔚来汽车则继续扩大其在海外市场的影响力，并于8月份开始从中国向欧洲出口ET7电动轿车。为了支持其新车型的推出，蔚来汽车正扩大其在欧洲的换电网络。公司对该地区充电基础设施的投资包括在匈牙利建设一座充电设施生产工厂。它将作为蔚来汽车在欧洲的换电站生产基地，以及电池充换电技术的研究和服务中心。小鹏汽车也继续为其在国内的产品阵容增加新产品，公司上月推出了续航里程高达702公里的G9 SUV。

作者：Nitin Budhiraja Sr. Analyst - Automotive

预测快报 - 2022年9月 | 基于2022年8月数据

2022年10月6日

2022年8月，中国大陆乘用车销量同比增长34%。

8月摘要：中国乘用车市场8月份年增长率高达两位数。这一定程度上是因为去年比较基数较低，由于受到半导体供应不足的影响，去年同期新车需求较低。

8月概述2022年8月，中国大陆轻型汽车（LV）销量同比增长26.8%，至210万辆。其中，乘用车（PV）销量同比增长34.2%，至191万辆。轻型商用车（LCV）销量同比减少16.1%，至21万辆。

今年累计来看（1月至8月），中国大陆轻型汽车销量同比增长2.2%，由1,493万辆增至1,526万辆。其中，今年累计乘用车销量同比增长7.5%至1,342万辆，而轻型商用车销量同比下降24.8%至184万辆。

从细分市场来看，轿车今年累计销量同比增长9.6%，至675万辆。运动型多用途车（SUV）销量从585万辆增至623万辆，同比增长6.6%。多功能车（MPV）销量同比下降7.8%，至45万辆。

注释

由于定义不同，中国汽车工业协会（CAAM）和S&P Global Mobility (原S&P Global Mobility)的数据并不完全符合。中国汽车工业协会（CAAM）对乘用车的定义仅包括国内生产并且以批发形式销售的轿车、SUV、MPV和交叉型乘用车。S&P Global Mobility (原S&P Global Mobility)对乘用车的定义包括在中国以零售形式销售的轿车、SUV、MPV，包括进口和国产车型，同时交叉型乘用车包括在轻型商用车的定义中。

细分市场方面，轿车累计销量同比增长6.9%，从733万辆增长至784万辆。运动型多用途车（SUV）销量同比增长2.5%，从733万辆增长至751万辆。多用途车（MPV）销量同比增长8.5%，至64万辆。

尽管受到新冠肺炎疫情封锁的影响，8月份中国大陆新能源汽车销量创下月度新高。根据中国汽车工业协会的数据，包括纯电动汽车（BEV），插电式混合动力汽车（PHEV），燃料电池汽车（FCV）在内的新能源汽车销量在8月份同比增长100%，达到66.6万辆。1至8月，中国大陆市场新能源汽车销量同比增长110%，至386万辆。这意味新能源汽车的市场渗透率接近23%。

由中央政府主导的新能源补贴政策原本将于2022年底结束。根据2022年的补贴计划，新能源乘用车的补贴水平较2021年降低了30%。在此之前，一辆后驱版特斯拉Model 3可获得补贴15,840元（约合2,348美元），而2022年的补贴降至11,088元。

不过，中国国务院已经确认，新能源汽车购置税减免政策将延长至2022年以后。最近有媒体报道称，中国可能将新能源汽车补贴政策延长至2022年以后，以缓解新冠肺炎疫情对汽车销售的影响。延长对新能源汽车的政策支持，以及政府和私营部门对电动汽车充电基础设施的持续投资，将有助于该行业在未来一年继续保持增长势头。

品牌动态

尽管面临全球半导体短缺和其他供应问题带来的挑战，但中国汽车品牌仍成功实现了乘用车市场销量增长。1月至8月，国产品牌乘用车销量达到700万辆，同比增长24.5%，今年累计市场份额上升4.9个百分点，达到47.8%。今年累计来看，德国品牌的市场份额为20.2%。日本品牌紧随其后，市场份额为19.5%。

在中国车企中，比亚迪已成为推动市场加速向电气化转型的最大贡献者之一。今年1月至8月，比亚迪零售销量达到978,795辆。该车企计划在未来12个月内，通过“元Plus”、“海豹”、“海豚”等纯电动车型进军全球电动汽车市场，并扩大对海外市场的出口。

随着电动汽车采用新软件和网联技术的速度比燃油车型更快，较早布局并接受这一变化的汽车制造商从这一趋势中获益最多。以蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车为首的造车新势力在2022年期间迎来了强劲的销售增长，这得益于他们努力将具有最新自动驾驶和智能座舱技术的新能源汽车推向市场。

品牌摘要：

中国汽车制造商是消费者需求向价格实惠、软件丰富的电动汽车和插电式混动汽车转变的主要受益者。中国汽车制造商很早就进入新能源汽车市场，并能迅速适应消费者偏好的变化，这是他们在中国新能源汽车市场占据主导地位的原因。

总体情况

在9月份预测中，我们对中国大陆2022年经济增长的展望保持不变。我们预计中国大陆实际GDP增速为3.8%，与2021年8.1%增速相比大大放缓。消费市场和服务业复苏弱于预期，再加上房地产行业的持续低迷，是拖累中国大陆经济增长的主要因素。

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乘联会数据显示，比亚迪、上汽通用五菱今年1月至8月继续在中国新能源汽车市场销量方面保持领先

2022年9月29日

意义：中国新能源汽车（NEV）市场8月继续保持增长势头，得益于新款纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）车型的推出，零售销量较去年8月翻了一番。

展望：我们预测，2022年中国大陆新能源乘用车产量将达到594万辆，同比增长78%。预计2022年纯电动乘用车的市场渗透率将达到21%。

Source: Getty Images

根据中国乘用车协会（CPCA）的最新数据，8月份中国新能源乘用车（NEV）零售销量同比增长111%，至529,566辆。该数据涵盖了在国内市场销售的新能源乘用车，包括纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）、增程式电动汽车（EREV）和燃料电池电动汽车。8月份强劲销售数据使全国新能源乘用车2022年前8个月的销量达到326.3万辆，同比增长119.8%。

8月份，新能源汽车在中国乘用车（PV）市场的份额达到28.3%，而去年同期为17.3%。自3月份以来，新能源汽车在乘用车市场的渗透率一直保持在27%以上。在销量方面，由于上海为遏制新冠疫情病例激增而采取了封锁措施，2022年4月新能源乘用车单月零售销量最低，为283,996辆。

比亚迪、上汽通用五菱和吉利汽车是8月份国内零售销量最多的三家新能源汽车制造商。比亚迪8月份销量为168,885辆，占新能源汽车市场份额的31.9%。上汽通用五菱和吉利汽车8月销量分别为36,173辆和35,567辆，分别占上月新能源汽车总销量的6.8%和6.7%。8月份，特斯拉中国和广汽埃安分别以35,567辆和27,021辆的销量位居第四和第五位。奇瑞汽车、合众汽车、长安汽车、零跑汽车、一汽大众汽车分别占据8月份销量排名的第六至第十位。今年以来（1月至8月），比亚迪以96.2万辆的销量稳居新能源汽车制造商销量前十的首位，销量第二位、第三位的新能源汽车制造商上汽通用五菱和特斯拉分别以28.5万辆和24.1万辆的销量紧随其后。

从车型来看，比亚迪宋仍是中国新能源汽车市场销量最高的运动型多用途车（SUV），1月至8月累计销量为239,329辆。排在之后的是特斯拉Model Y（172,418辆）、比亚迪元Plus（89,035辆）、比亚迪唐（76,850辆）和理想One（75,396辆）。埃安Y的销量为68,691辆，排在第六位。哪吒V、问界M5、蔚来ES6分别以59,199辆、33,720辆、32,720辆的销量位居第七至第九位。哪吒U以32,580辆的销量排在第十位。在包括掀背车在内的新能源轿车市场，五菱宏光Mini EV仍然是最畅销的车型，1月至8月累计销量为259,647辆。比亚迪秦、比亚迪汉和比亚迪海豚分别以217,934辆、148,207辆和102,054辆的销量位居第二至第四位。奇瑞QQ冰淇淋（72,094辆）、特斯拉Model 3（68,120辆）、长安奔奔EV（67,113辆）、奇瑞eQ（63,943辆）、埃安S（59,148辆）、小鹏P7（47,552辆）分列第五至第十位。其中，特斯拉Model 3是今年以来唯一一款销量同比下降的车型。

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中国新能源汽车（NEV）市场8月继续保持增长势头，得益于新款纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）车型的推出，零售销量较去年8月翻了一番。消费者对长续航里程电动汽车的需求也推动了增程式电动汽车（REEV）销量的增加。理想Auto和华为赋能的赛力斯是中国新能源汽车市场增程式电动汽车市场规模最大的两家公司。全国乘联会数据显示，8月份赛力斯销量达到了1万辆，销量主要由与华为联合开发的问界M5五座REEV推动。得益于几何车型交付量增加，吉利汽车8月份销量排名第三位。几何系列车型主要包括一系列入门级中等价位纯电动汽车，售价在人民币9万元（约合12,840美元）至人民币20万元之间。该品牌8月份最畅销的车型是B级纯电动汽车几何E，起售价为人民币8.48万元。比亚迪在中国新能源汽车市场的领导地位短期内不太可能受到挑战，这家汽车制造商拥有国内最全面的纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产线，并且其产品攻势尚未放缓。该汽车制造商还在推动其新一代纯电动汽车进入全球市场，其中重点关注欧洲和南亚市场。根据我们9月更新的预测数据，比亚迪2022年汽车产量预计将超过162万辆，相比之下2021年产量仅为75万辆。

8月份，消费者对微型和小型纯电动汽车的需求依然十分强劲。微型和小型纯电动汽车的总零售销量占市场的30%以上。上汽通用五菱和奇瑞汽车这两家汽车制造商均将目标瞄准这两个细分市场。由于Lumin的上市，长安汽车新能源汽车交付量在2022年前8个月同比激增113%。Lumin是一款微型纯电动汽车，在市场上将与奇瑞冰淇淋和宏光Mini EV等车型竞争。总体而言，价格在30万人民币以下的新能源汽车是中国新能源汽车市场的主流，占市场份额的86.4%。定价在人民币30万元以上的高端车型占市场份额的13.6%。随着以蔚来、理想汽车和智己汽车为首的中国高端电动汽车制造商在未来12个月将增加新车型的交付量，高端新能源汽车市场预计将继续扩大。全球汽车制造商也正试图通过在市场上推出最新车型来捍卫其市场份额。梅赛德斯奔驰今年8月开始在中国销售EQE电动轿车。这款车最直接的竞争对手将是蔚来ET7。我们预测，2022年中国大陆新能源乘用车产量将达到594万辆，同比增长78%。预计2022年纯电动乘用车的市场渗透率将达到21%。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

长城汽车8月销量同比增长18.8%

2022年9月29日

长城汽车日前公布了其8月份销售业绩，8月份汽车销量为88,226辆，同比增长18.8%。今年1月至8月，长城汽车累计销量同比下降9.61%，至708,671辆。8月，长城旗下哈弗品牌销量同比增长24.26%，至50,400辆，魏派品牌销量同比大幅下降31.40%，至3,091辆。全新坦克品牌8月份需求继续强劲增长。这个运动型多用途车（SUV）品牌上个月销量同比增长66.58%，至10,008辆。8月，长城皮卡系列销量也同比增长了41.25%，至15,566辆；长城欧拉品牌电动汽车销量下降24.68%，至9,161辆。8月，长城汽车在海外市场的总销量为15,374辆，今年累计在海外市场的销量达到92,907辆。

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长城汽车的海外业务正成为其汽车业务中越来越重要的组成部分。今年1月至8月，海外市场销量占其总销量的13%。哈弗Jolion、H6和F7 SUV是这家汽车制造商在海外市场最畅销的三款车型。长城纯电动（BEV）车型欧拉好猫已经在泰国上市。这款电动掀背车也将在9月与魏派拿铁01 SUV一起在欧洲上市。在中国，坦克品牌为长城汽车在SUV市场带来了新的增长机遇。今年1月至8月，该品牌旗下坦克300和坦克500两款车型的销量较上年同期飙升72%，至76,575辆。由于零部件供应紧张和持续的半导体短缺，两款坦克车型的生产已无法满足不断增长的需求。根据长城汽车向坦克500预定用户发布的一份声明，该车型的交付等待时间仍长达四个半月。到8月底，这款全尺寸SUV在2022年的生产配额已全部销售一空。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

8月中国新车销量同比增长32%，新能源汽车销量再创新高

2022年9月19日

意义：中国8月份新车市场录得高达两位数的同比增长，这在一定程度上是由于去年比较基数较低，去年8月份，新车需求受到了半导体短缺对汽车生产的影响。

展望：在9月份预测更新中，我们上调了对中国大陆轻型汽车市场的展望。2022年中国大陆轻型汽车产量预计将同比增长3.9%，至2,555万辆，2023年将进一步增长3.4%。2022年中国大陆轻型汽车销量预计将同比增长5.6%，达到2,524万辆，其中乘用车销量预计同比增长9.4%，达到2,210万辆。

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由于市场对新车需求强劲，中国汽车市场在8月份继续扩张，尽管增速较7月份相比有所放缓。根据中国汽车工业协会（CAAM）的数据，8月份中国新车销量同比增长32.1%，至238.3万辆，产量同比增长38.3%，至239.5万辆。从今年累计（1月至8月）来看，新车销售总量为1,686万辆，同比增长1.7%。今年累计新车产量同比增长4.8%，至1,696.7万辆。

8月份，受政府强劲刺激措施的推动，中国乘用车（PV）销量同比增长36.5%，至212.5万辆。由于需求强劲反弹，今年上半年乘用车销量达到1,465.5万辆，同比增长11.7%。中国汽车工业协会对乘用车的定义包括轿车、运动型多用途车（SUV）、多用途车（MPV）和小型货车。相比之下，商用车的需求仍然疲软。

8月份，中国商用车中国商用车（包括客车和轻型、中型、重型商用车）销量同比增长4%，至25.8万辆。从今年累计来看，中国商用车销量仍处于萎缩状态，累计销量为220.6万辆，同比下降36.2%。8月份，中国新能源汽车（NEV）行业的需求继续保持稳定。包括纯电动汽车（BEV）、插电式混动汽车（PHEV）和燃料电池汽车（FCV）在内的新能源汽车（NEV）销量总计66.6万辆，同比增长100%。这也标志着中国新能源汽车单月销量首次超过60万辆。在8月份新能源汽车总销量中，纯电动汽车销量为52.2万辆，同比增长92.9%，插电式混合动力汽车销量为14.4万辆，同比增长160%。1月至8月，新能源汽车产量总计386万辆，同比增长110%。到目前为止，中国汽车制造商是消费者购车需求向价格实惠、功能丰富的新能源汽车转型的主要受益者。不过，随着梅赛德斯-奔驰EQE和凯迪拉克Lyriq等车型进入市场，这些来自传统高端汽车制造商的最新款纯电动车型能否在中国拥挤的电动汽车市场受到消费者的欢迎，将是一个有趣的问题。

8月份，中国新车出口也创下新高，同比增长65%，至30.8万辆。今年前8个月，中国新车出口量同比增长52.8%，至181.7万辆。

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中国8月份新车市场录得高达两位数的同比增长，这在一定程度上是由于去年比较基数较低，去年8月份，新车需求受到了半导体短缺对汽车生产的影响。8月的强劲业绩表现很大程度上也受到了政府5月和6月推出的激励措施的推动，这些措施旨在帮助汽车行业在上海和吉林等城市因新冠疫情封锁后实现复苏。为了提振燃油汽车销售，政府对售价不超过30万元（约合4.5万美元）且2.0升及以下排量的乘用车减半征收车辆购置税。中央政府还打算将免征新能源汽车购置税政策延长至2022年以后。延长对新能源汽车的政策支持有助于该行业在未来一年继续保持增长势头。得益于减税政策，高端品牌8月份需求强劲。特斯拉、沃尔沃汽车和蔚来汽车8月份交付量均录得强劲增长。在2022年剩余时间里，随着电动汽车新车型的上市以及慷慨优惠的减税政策，我们预计高端汽车市场将保持增长态势。

在9月份预测更新中，我们上调了对中国大陆轻型汽车市场的展望。2022年中国大陆轻型汽车产量预计将同比增长3.9%，至2,555万辆，2023年将进一步增长3.4%。2022年中国大陆轻型汽车销量预计将同比增长5.6%，达到2,524万辆，其中乘用车销量预计同比增长9.4%，达到2,210万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

东风集团8月份销量同比增长14%

2022年9月19日

东风汽车8月销量同比增长14%，达到209,578辆。根据公司发布的一份声明，8月份东风汽车乘用车（包括轿车、运动型多用途车（SUV）和多用途车（MPV））销量达到191,099辆，同比增长21%，同期商用车销量为18,479辆，同比下降30%。在该集团的合资企业中，东风汽车和日产汽车成立的合资企业东风汽车有限公司（DFL）8月销量同比下降7%，至97,388辆。与日产合资成立的郑州日产8月份销量为3,747辆，同比下降29%。东风本田8月销量为50,989辆，同比增长27%；Stellantis与东风合资成立的东风标致雪铁龙8月销量为10,084辆，较2021年8月的6,003辆有所增长。8月份，东风旗下新能源汽车子公司岚图的销量达到2,429辆，相比之下去年同期销量为401辆。8月份，EGT（易捷特新能源合资公司）的销量同比增长108%，至11,201辆。

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8月份，东风与日产和本田成立的合资企业的乘用车需求都出现了萎缩。今年1至8月，东风日产的销量与2021年同期相比下降了12%。东风将这两家合资汽车销量的下降归因于零售市场竞争日益激烈，这也影响了其合资车型的平均售价。这家汽车制造商8月份的产量还受到供应链问题和电力短缺问题导致的停产影响。东风指出，市场对岚图品牌新能源汽车的需求不断上升，是其8月份销售业绩中的一个亮点。2022年前8个月，岚图共销售了1.11万辆汽车。该品牌旗下两款车型岚图Free SUV和梦想家MPV的定位均为高端车型。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

长城汽车上半年净利润同比增长58.7%

2022年9月15日

意义：长城汽车日前公布了2022年上半年财报。这家汽车制造商的收入与2021年同期持平。不过，毛利润和毛利率均有明显改善。

展望：我们预计，2022年长城汽车全球销量将达到125万辆，较2021年下降1%。随着市场对坦克SUV系列和炮皮卡的需求增加，预计长城汽车2023年全球销量将达到155万辆。

Source: Getty Images

长城汽车（GWM）日前公布了2022年上半年财报。这家汽车制造商的收入与2021年同期持平。不过，毛利润和毛利率均有明显改善。根据长城汽车向香港联合交易所提交的一份文件，2022年上半年，公司营业收入同比增长0.33%，达到人民币621.3亿元（约合90亿美元）。该汽车制造商表示，其优化的产品结构推动其单车平均售价在2022年上半年有所提高，并且使毛利率也有所提高。毛利同比增长13.48%，至人民币114.2亿元。毛利率达到18.38%，相比之下2021年上半年毛利率为16.25%。归属于上市公司股东的净利润同比增长58.7%至56亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降27.6%至20.6亿元。经营活动产生的现金流量净额同比下降46.0%，至人民币81.6亿元。

从销售地区来看，这家汽车制造商在中国市场的收入最多，其次是俄罗斯和南非。中国市场的收入为人民币528.3亿元，同比下降4.5个百分点。俄罗斯市场的收入同比增长14.2%，至22.9亿元人民币，南非市场的收入同比增长29.6%，至14.4亿元人民币。2022年上半年，长城汽车的销量同比下降16.58%，至512,553辆。这一下降主要是由于中国国内汽车销量的下降。2022年上半年出口量从61,559辆增长到68,414辆，同比增长11%。

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长城汽车2022年上半年净利润大幅增长，得益于其扩大了车型阵容，在运动型多用途车型方面推出了坦克300和坦克500等高利润车型。2022年上半年，其单车平均售价达到人民币108,414元，同比增长21%。2022年第一季度，入门级欧拉车型停产，也将使长城汽车能够将欧拉品牌的产品组合转向更高端电动车型。长城汽车还在其2022年上半年公司财报中指出，2022年上半年业务受到了中国新冠疫情重燃和原材料成本上升的负面影响。为了应对这些挑战，这家汽车制造商加快了进军全球关键市场的步伐。在泰国，其本土生产的车型阵容已经包括三款新能源汽车：欧拉好猫EV、哈弗H6混合动力汽车（HEV）和哈弗初恋HEV。魏派摩卡01插电式混合动力汽车（PHEV）和欧拉好猫等车型今年也将在欧洲市场销售。俄罗斯市场也为这家中国汽车制造商提供了新的增长机会。在俄乌冲突发生后，西方汽车制造商纷纷退出俄罗斯汽车市场。今年8月，长城汽车已承诺在俄罗斯进行新的投资旨在将图拉工厂生产汽车的本地化率提高至80%以上。当地媒体报道称，长城汽车目前在图拉工厂附近正在新建一座用于哈弗车型的发动机生产厂。据报道，该工厂将为长城汽车在俄罗斯生产的90%以上的哈弗汽车提供发动机。

在国内市场，长城汽车面临着促进魏派车型销售的紧迫任务。包括玛奇朵、摩卡和拿铁在内的现有魏派品牌车型，对中国高端SUV消费者的吸引力并不大。预计2022年魏派品牌在中国的销量约为6.9万辆，而2018年的销量超过139,486辆。我们预计，2022年长城汽车全球销量将达到125万辆，较2021年下降1%。随着市场对坦克SUV系列和炮皮卡的需求增加，预计长城汽车2023年全球销量将达到155万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

中国电动汽车制造商蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车公布8月份交付数据

2022年9月15日

中国电动汽车制造商蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车日前公布了8月份交付数据。蔚来汽车8月份交付量达到10,677辆，同比增长81.6%。8月份总交付量包括电动运动型多用途车（SUV）7,551辆和电动轿车3,126辆。今年累计来看，蔚来汽车交付量同比增长28.3%，达到71,556辆。在另一份声明中，小鹏汽车宣布其8月份交付量为9,578辆，同比增长33%。8月份共交付P7轿车5,745辆、P5轿车2,678辆、G3i SUV1,155辆。小鹏汽车今年累计交付量达到90,085辆，同比增长96%。9月1日，理想汽车发布了8月份交付结果，8月份交付量为4,571辆，相比之下2021年同期交付量为9,433辆。今年累计来看，理想汽车总交付量达到75,396辆，同比增长57%。

Source: Getty Images

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蔚来汽车8月份交付表现符合市场预期。得益于2022款ES8、ES6和EC6，以及全新ET7和ES7等车型的推出，蔚来汽车月交付量连续第三个月超过1万辆。它的竞争对手小鹏汽车也在8月份发布了强劲的交付业绩，不过其车型阵容较为有限，目前仅推出了三款车型。相比之下，由于L9的推出影响了理想One的销量，理想汽车8月份交付量大幅下滑。L9是一款尺寸更大的6座SUV。理想汽车还宣布，其第三款车型L8将于10月上市。L8将推出六座版和五座版两款车型，并继续面向家庭购车者。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

2022年东盟地区轻型汽车产量将同比增长6%

2022年9月8日

意义：东盟地区7月份轻型汽车产量预计将同比增长36%，达到约282,144辆，主要原因是去年比较基数较低。今年上半年，该地区轻型汽车累计产量同比增长13.9%，达到约220万辆，主要受到该地区上半年生产表现强劲的推动。

展望：在最新一轮预测中，S&P Global Mobility（原S&P Global Mobility）将2022年东盟地区轻型汽车产量预期上调了13.8万辆。这主要是由于2022年上半年实际产量超过预期（特别是印度尼西亚、马来西亚和泰国），以及下半年供应链的改善，因为大多数车企目前都在提高产量，以交付延期订单和重建库存。

Source：BYD Auto

根据我们轻型汽车产量预测，包括印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国和越南在内的东盟地区2022年轻型汽车产量将同比增长6.0%，至371万辆左右，高于2021年估计的350万辆。其中，乘用车产量约242万辆（同比增长5.9%），轻型商用车产量（LCV）约为129万辆（同比增长6.2%）。2022年，泰国、印度尼西亚和马来西亚的轻型汽车产量达到340万辆，占该地区轻型汽车总产量的91.9%。其余产量来自菲律宾和越南。

泰国仍将是东盟地区领先的轻型汽车生产基地。预计2022年泰国轻型汽车产量将占该地区的46.1%。今年泰国汽车产量预计将达到171万辆左右，同比增长2.5%。

2022年印尼轻型汽车产量预计将同比增长3.0%，达到110万辆左右。印尼仍将是该地区第二大汽车生产基地，市场份额为29.6%。

今年马来西亚轻型汽车产量预计将同比增长26.6%，达到60万辆，约占东盟产量的16.2%。

菲律宾轻型汽车产量预计将同比下降9.2%，降至5.86万辆左右。越南产量预计将同比增长约6.7%，达到24.3万辆左右。

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S&P Global Mobility（原S&P Global Mobility）东盟轻型汽车产量预测分析师Jessada Thongpak表示，东盟地区7月份轻型汽车产量预计将同比增长36%，达到约282,144辆，主要原因是去年比较基数较低。今年上半年，该地区轻型汽车累计产量同比增长13.9%，达到约220万辆，主要受到该地区上半年生产表现强劲的推动。

在我们最新一轮预测中，我们将2022年东盟地区轻型汽车产量预期上调了13.8万辆。这主要是由于2022年上半年实际产量超出预期（特别是印度尼西亚、马来西亚和泰国），以及下半年供应链的改善，因为大多数车企目前都在提高产量，以交付延期订单和重建库存。不过，由于需求激增和芯片制造商的产能压力，全球汽车行业在2022年剩余时间将继续面临半导体短缺的情况。此外，Thongpak表示，能源和食品价格上涨导致的通胀飙升迫使该地区各国央行上调利率，这可能会在短期和今年剩余时间影响对汽车的需求。

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比亚迪报告上半年净利润同比增长206%，至36亿元

2022年9月8日

意义：比亚迪上半年利润同比增长206.35%，至人民币35.95亿元。

展望：随着比亚迪纯电动汽车和插电式混合动力汽车越来越受市场欢迎，上半年比亚迪汽车业务贡献大幅增加。

Source：BYD Auto

根据比亚迪发布的一份声明，这家中国汽车制造商和科技公司2022年上半年的净利润同比增长206.35%，达到35.95亿元人民币（约合5.25亿美元）。这一数字超过了该公司2021年全年净利润30.45亿元。同期，公司营收同比增长65.7%，至1,506.07亿元。比亚迪汽车业务对公司整体业绩的贡献在2022年上半年显著增长，汽车业务部门收入同比增长130.3%，至1,092.67亿元，占公司2022年上半年总营收的72.55%。手机和零部件业务收入同比下降4.78%，至410.7亿元，这表明随着纯电动汽车和插电式混合动力汽车陆续成功上市，该公司汽车业务的重要性正日益上升。中国汽车工业协会数据显示，今年上半年比亚迪销量同比增长159%，至64.6万辆。比亚迪从传统燃油汽车（ICE）向电动汽车转型的速度可能比其他主要车企更快——已在今年3月暂停了燃油汽车的生产。这一事实也可以从2022年上半年纯电动汽车销量的增长中得到印证，上半年销量达到32.4万辆，同比增长249%。比亚迪还在插电式混动车型上投入巨资，上半年销量同比增长456%，达到31.5万辆。研发方面，今年上半年比亚迪的整体研发投入大幅增加达到64.7亿元,同比增长46.3%。

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比亚迪的汽车业务在过去12个月里取得了令人印象深刻的巨大进步，公司加快了在中国市场推出电动汽车的步伐，并且还制定了雄心勃勃的计划以扩大其在欧洲市场的影响力。在汽车业务国际扩张方面，该公司已经在荷兰、瑞典、德国、泰国和哥斯达黎加与多个合作伙伴建立了销售和分销网络，并计划进入更多的欧洲市场。比亚迪最近还宣布将参加10月份举行的巴黎车展，向欧洲消费者展示其产品。比亚迪还将继续专注于扩大生产规模，不过公司承认，由于国内需求巨大以及与供应链短缺相关的持续生产限制，过去12个月间在新车型推出和制造方面遭遇了重大瓶颈。虽然交货速度有所提高，但订单积压量仍创历史新高，交货压力依然存在。由于原材料和能源成本上升导致投入成本增加，今年1月和3月，比亚迪不得不上调其车辆售价。不过毫无疑问的是，比亚迪在新能源汽车领域的技术创新和投资步伐给人留下了深刻印象，随着该公司未来在国内外市场加速扩张，这将继续为其提供关键的竞争优势。中国乘联会数据显示，2022年上半年，比亚迪在新能源乘用车型销量排行前十中占据了六席。

比亚迪正在扩大旗下两个品牌比亚迪和腾势的产品阵容。未来几年，比亚迪品牌仍将是该集团面向大众乘用车市场消费者的主打品牌，而由比亚迪和戴姆勒（现为梅赛德斯-奔驰集团）成立的合资品牌腾势汽车将推出面向高端汽车市场的全新产品阵容。比亚迪品牌旗下车型主要来自王朝和海洋两个系列。王朝系列包括秦Pro、秦Plus、宋Plus、汉、唐等车型，除比亚迪元仅提供纯电动版外，其他均提供纯电版或插电式混动版车型。海洋系列有两条独立的产品线，分别提供纯电版和插电式混动版车型。比亚迪最近推出的一系列车型，如海豚、海豹和驱逐舰05，均属于海洋系列。全新海洋系列车型还包括基于一款唐平台打造的插电式混动车型（将命名为巡洋舰05），一款名为海鸥的小型纯电动车，以及一款名为海狮的中型纯电动车。比亚迪拥有的强大车型阵容令人印象深刻，并且由于其经济型车型的定位，大多数车型能够满足消费者的各种消费需求。因此在2022年上半年取得了惊人的销量增长。我们预计比亚迪2022年全年销量将达到128万辆，高于2021年的73.6万辆。

作者：Tim Urquhart Senior Analyst

全球销量与生产评论-2022年8月

2022年9月1日

全球销量

2022年7月：+2.3%；现值658万辆，前值643万辆

2022年年初至今：-7.7%；现值4,426万辆，前值4,795万辆

全球汽车需求仍易受到持续的、普遍的不确定性的影响，考虑到整体供应链压力、近期中国疫情封锁的持续影响、持续俄乌冲突以及中国政府出台的汽车刺激计划。在半导体方面，喜忧参半，一些汽车制造商报告称芯片供应有所改善，而部分汽车制造商在维持关键零部件供应方面仍存在困难。其他严重的供应限制因素仍然存在，其中一些与俄乌危机有关——关键零部件供应中断、原材料短缺（特别是钯、铂和镍）以及能源价格和供应方面的担忧。负面驱动因素的进一步组合，有可能在整个预测期间减少车辆的供应和需求。

汽车行业已经处于或接近衰退，由于短期复苏周期已经承压，以及未来几年需求预期被破坏，前景喜忧参半。供应链混乱依然存在，削弱了复苏需求，尤其是考虑到半导体供应改善和能源风险（尤其是欧洲）前景不一。俄乌冲突危机造成的原材料价格高企预计将影响新车价格水平，进一步对可购性和需求趋势水平带来压力。这意味着新车价格的上涨速度可能会快于预期，或者至少不会像我们预期的那样，在芯片危机缓解、市场结构恢复正常后回落。

全球汽车需求继续延续远低于疫情前水平的趋势，由于供应面临困难，复苏势头疲软。供应短缺持续的时间越长，需求“损失”或“破坏”的可能性就越大，特别是考虑到经济状况不断恶化。我们预计2022年销量将低于8,000万辆（-0.3%）。在评估被破坏需求的时间和数量影响时，我们的预测考虑了多个因素，特别是整体经济影响、中国新出台的激励措施、利率上升、能源价格高企、可购性下降加剧以及新车价格上涨。2023年，我们预计销量将达到8,610万辆（+7.7%），由于缺乏稳定的汽车供应，需求水平仍然受到限制。预计汽车制造商将继续微调车型阵容，以实现芯片分配和收入/盈利的最大化。

我们预计，全球实际GDP增速将从2021年的5.8%放缓至2022年的2.5%，然后在2023年略微升至2.7%，在2024年升至3.0%。受发达国家经济增长放缓的影响，7月份摩根大通全球综合产出指数（由S&P Global编制）下降了2.7点，至50.8，创下了两年来新低。其中，新订单和就业增长放缓。2022年下半年布伦特原油平均价格预计为105美元/桶，2023年预计为100美元/桶，2024年预计为90美元/桶（2021年为71美元/桶）。

在中国大陆，随着疫情封锁措施的解除，以及政府支持政策对车辆需求的强烈刺激，尽管物流和供应链仍面临严峻压力，但汽车生产正在迅速恢复。政府的汽车刺激计划包括降低购置税和增加车牌配额。2022年的需求预计将达到2,480万辆（同比增长3.8），考虑到部分购车需求提前，2023年的销量预计为2,590万辆（同比增长4.4%）。

受供应链、劳动力和物流挑战；中国零部件出口中断以及对经济形势的担忧日益加剧的影响，美国汽车复苏前景仍然不佳。由于经销商出清卡车存货，库存仍然紧张。2022年销量预测为1,460万辆，同比下降2.9%，存在进一步下行风险。2023年需求有望改善，我们谨慎预计销量将回升至1,630万辆（同比增长10.8%）。

欧洲汽车需求仍然受到供应限制、宏观环境挑战、原材料/零部件价格上涨以及俄罗斯需求崩溃的压力。预计2022年西欧/中欧的需求将达到1,360万辆（同比下降1.5%）。除此之外，在欧洲持续战争的背景下，供应链、商业/消费者信心、车辆定价和家庭生活成本仍受到更广泛的次级影响。我们预计2023年欧洲汽车需求将达到1,540万辆（同比增长12.7%），但订单交付仍然是一个关键问题，特别是考虑到漫长的等待名单以及交付时间的延长。新车价格尤其令人担忧，尤其是考虑到欧洲大部分地区生活成本正持续上升。

不过，上述预测仍存在风险，尤其是生活成本（特别是能源价格）、俄乌冲突的溢出效应（特别是天然气供应），以及奥密克戎变异毒株引起的疫情反弹（尤其是在中国大陆）。

全球产量

2022年7月：+16.1%；现值674万辆，前值581万辆

2022年年初至今：+1.1%；现值4,570万辆，前值4,522万辆

在本月，我们将2022年全年产量预测上调了27.8万辆（+0.3%）至8,110万辆；在2021年7,720万辆的基础上增幅为5.1%。短期产量预测喜忧参半：我们下调了欧洲和北美的产量前景，并在一定程度上小幅下调了南美的产量前景，同时我们预计亚太、中东和非洲的前景会更加积极。后面几个产量预测上调的地区，往往会更快地从供应链中断中恢复过来，或者像印度这样的市场基本上完全避免了这些问题。在产量前景下调的地区，汽车制造商正努力实现持续复苏。本月产量调整考虑的因素之一是，半导体供应链是否有能力支持近期的车辆生产计划。在评估了产能投资、模拟芯片需求、汽车产业分配、供需失调等相关因素的最新信息后，我们下调了2022年剩余时间和2023年上半年的汽车生产展望。

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7月中国新车销量同比增长30%

2022年8月22日

意义：继6月份同比增长24%之后，中国大陆7月份乘用车销量继续强劲增长，这表明过去两个月间各级政府推出的刺激措施有效地刺激了汽车销售。

展望：在我们8月份预测更新中，我们上调了对中国大陆轻型汽车市场的展望。包括乘用车和轻型商用车在内的轻型汽车销量预计将在2022年增长5.4%，达到2,520万辆。

Source：Getty Images

中国汽车工业协会（CAAM）的最新数据表明，尽管7月份产销量均低于6月份，但是中国汽车市场对新车的需求继续同比上升。中国汽车工业协会数据显示，7月份，中国新车销量同比增长29.7%，至242万辆，产量同比增长31.5%，至245.5万辆。从今年累计（1月至7月）来看，新车销量为1,447.7万辆，同比下降2%。相比之下，今年累计新车产量同比增长0.8%，至1,457.1万辆。

7月份，受政府强劲刺激措施的推动，中国乘用车（PV）销量同比增长40%，至217.4万辆。由于需求强劲反弹，今年上半年乘用车销量达到1,252.9万辆，同比增长8.3%。中国汽车工业协会对乘用车的定义包括轿车、运动型多用途车（SUV）、多用途车（MPV）和小型货车。相比之下，商用车的需求仍然疲软。7月份，中国商用车（包括客车和轻型、中型、重型商用车）销量同比下降21.5%，至24.6万辆。从今年累计来看，中国商用车销量同比下降39.3%，至194.8万辆。

得益于中国放宽了与新冠疫情相关的限制措施，7月份市场向电气化的转型继续加速。7月份，包括纯电动汽车（BEV）、插电式混动汽车（PHEV）和燃料电池汽车（FCV）在内的新能源汽车（NEV）销量同比增长120%，达到59.3万辆。这使得今年累计新能源汽车销量达到319.4万辆。新能源汽车产量也相应飙升，7月份同比增长120%，至61.7万辆。1月至7月，新能源汽车产量总计327.9万辆，同比增长120%。

7月份，中国新车出口保持强劲，同比增长67%，至29万辆。今年前7个月，中国新车出口量同比增长50.6%，达到150.9万辆。

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继6月份同比增长24%之后，中国大陆7月份乘用车销量继续强劲增长，这表明过去两个月间各级政府推出的刺激措施有效地刺激了汽车销售。为了提振燃油汽车销售，政府对售价不超过30万元（约合4.5万美元）且2.0升及以下排量的乘用车减半征收车辆购置税。中央政府还打算将免征新能源汽车购置税政策延长至2022年以后。延长对新能源汽车的政策支持有助于该行业在未来一年继续保持增长势头。到目前为止，中国汽车制造商是消费者购车需求向价格实惠、功能丰富的电动汽车和插电式混合动力汽车转型的主要受益者。中国汽车制造商较早进入新能源汽车市场，并能够迅速适应不断变化的消费者偏好，这是他们在中国新能源汽车市场占据主导地位的原因。

在2022年剩余时间里，随着中国多个城市出台优惠政策，预计乘用车市场整体需求将继续增长。例如，天津在8月4日宣布，天津市今年将增加2万个车牌指标。该市也鼓励各区制定各自计划以推广新能源汽车。新冠肺炎疫情对中国经济和汽车销售的影响仍将持续。8月，由于本地传播的新冠肺炎病例激增，成都和三亚相继加强了疫情防控措施。不过，这两个城市并非是国内重要的汽车生产制造基地。

在我们8月份预测更新中，我们上调了对中国大陆轻型汽车市场的展望。包括乘用车和轻型商用车在内的轻型汽车销量预计将在2022年增长5.4%，达到2,520万辆。预计2022年全年中国大陆轻型汽车产量将同比增长1.9%，至2,505万辆，随后在2023年将进一步增长4%。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

长安汽车公布7月份销量增长12.9%

2022年8月22日

重庆长安汽车发布公告称，7月销量为200,911辆，同比增长12.9%。其中，长安福特合资公司（JV）7月份的销量同比下降9.38%，至23,603辆，而长安马自达合资公司的销量同比下降20.0%，至8,002辆。长安汽车旗下三家自营子公司重庆长安、河北长安、合肥长安7月累计销量148,575辆，同比增长19%。今年前7个月，长安汽车销量同比下降3.78%，至132.7万辆。

Source：Getty Images

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2022年前7个月，长安自主车型占其总销量份额的74%，高于今年上半年的56%。其全资子公司在7月份也带动了其销量反弹，主要乘用车子公司重庆长安销量同比增长31.5%。它将继续推动长安、欧尚以及新推出的深蓝新能源汽车品牌等自主车型销量的增长。深蓝SL03轿车于今年7月上市销售。长安旗下初创车企阿维塔推出的阿维塔11也于8月10日上市。这两款新车型将推动长安新能源汽车销量达到新的水平。在合资车型方面，长安福特7月份销量仍在萎缩。过去一年里，福特扩大了其在中国的车型供应，推出了全新福特EVOS、全新蒙迪欧和林肯Z等车型。三款车型均由长安福特重庆工厂生产。我们预计，2022年全年长安福特的产量将同比下降17%，至26.3万辆左右，长安马自达的产量将下降同比12%，至12万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

7月份中国乘用车销量同比增长20.4%，今年累计销量同比下降3.5%

2022年8月18日

意义：中国乘用车市场继续受益于政府为提振新车销量，在6月出台的一系列刺激政策。4月至5月期间为应对新冠确诊病例激增而实施的封锁措施严重影响了新车销量。

展望：在我们7月预测更新后，我们上调了对中国大陆轻型汽车市场的展望。预计2022年，中国轻型汽车销量将增长3.8%，至2,480万辆。预计今年乘用车销量将增长5.5%，至2,132万辆。

Source：Getty Images

根据中国乘联会（CPCA）的最新数据，7月份中国乘用车市场录得过去十年来第二高的月度销量增长。在4月至5月为应对新冠确诊病例激增而采取的封锁中断之后，导致市场迎来了强劲反弹。乘联会数据显示，7月份中国乘用车零售销量为181.8万辆，同比增长20.4%，环比增长6.5%。1月至7月，中国乘用车累计销量同比下降3.5%，至1,108万辆。

从制造商来看，比亚迪的销量超过了包括一汽大众（VW）和上汽大众在内的主要合资汽车制造商，在7月份销量排名中领先。由于市场对电动汽车（EV）和插电式混合动力汽车（PHEV）的需求飙升，比亚迪7月份销量同比增长172.6%，至15.9万辆。一汽大众以15.4万辆的销量位居第二，同比增长37.1%。上汽大众位居第三，销量为12万辆，同比增长4.3%。这两家大众合资企业基于MEB平台打造的ID系列电动汽车在7月的需求日益增长。一汽大众的销量也得益于奥迪车型的稳定表现，这些车型在中国主要由一汽大众生产。

7月，中国汽车制造商长安汽车和吉利汽车的销量分别位居第四和第五位，销量分别为11.4万辆和10.9万辆，同比增长31.2%和18.7%。得益于新能源车型深蓝SL03和Lumin，长安汽车在乘用车市场上的销量进一步推动。由UNI-K、UNI-T、UNI-V组成的UNI系列车型也为最近几个月的销量增长做出了贡献。上汽通用汽车7月零售销量同比下降8%，至9.2万辆，在十大制造商中排名第六。东风日产、广汽丰田和一汽丰田7月销量分列第七、第八和第九，销量分别为8.6万辆、8.2万辆和7.6万辆，同比增长9%、15.6%和4.4%。上月，销量排名第十的是长城汽车，销量为7.6万辆，同比增长13.3%。7月，中国乘用车出口量同比增长76%，至22.6万辆。中国新能源汽车出口量达4.9万辆，占7月份乘用车出口总量的22%。

分析观点深度解析

中国乘用车市场继续受益于政府为提振新车销量，在6月出台的一系列刺激政策。4月至5月期间为应对新冠确诊病例激增而实施的封锁措施严重影响了新车销量。全国乘联会数据显示，7月份新能源汽车批发交付量达到48.6万辆，同比增长117%。消费者对新能源汽车的强劲需求也提振了中国汽车制造商的销量，尤其是比亚迪、长安汽车和奇瑞汽车，这些车企拥有面向大众市场购车者且具有竞争力的产品阵容。

从6月开始，各大车企陆续开始发布新产品。有潜力实现高销量的新车型包括比亚迪海豹BEV、荣威RX5、长安深蓝SL03和Smart #1。中国造车新势力理想汽车和问界汽车也在7月份新推出了以增程式电动汽车为主的高端车型。

在我们7月预测更新后，我们上调了对中国大陆轻型汽车市场的展望。预计2022年，中国轻型汽车销量将增长3.8%，至2,480万辆。预计今年乘用车销量将增长5.5%，至2,132万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

比亚迪7月份销量同比增长183.1%

2022年8月18日

今年7月，中国汽车制造商比亚迪迎来了市场对其新能源汽车需求的再度飙升。公司当月新能源汽车销量同比增长183.1%，至162,530辆，使其今年累计新能源汽车销量达到803,880辆，同比增长292%。在7月总销量中，纯电动乘用车的销量同比增长224.0%，至162,214辆，插电式混合动力乘用车的销量也同比增长224.1%，至81,223辆。今年累计来看，比亚迪纯电动乘用车销量同比增长241.5%，至404,510辆，插电式混合动力乘用车销量同比增长383.75%，至395,861辆。

分析观点深度解析

比亚迪插电式混动汽车销量强劲增长表明，消费者对采用最新电气化和节油技术的车型有着强劲的需求。比亚迪在其王朝系列和海洋系列上推出DM-i系统，也使其能够充分利用DM-i车型的销售潜力。盖世汽车称，比亚迪汉系列7月份销量为25,849辆，汉DM的销量同比增长387.3%。另外，上月唐、宋、秦、元系列的月度销量分别为11,788辆、38,697辆、34,114辆、22,172辆。比亚迪此前制定了2022年销售150万辆的宏伟目标，并开始进军欧洲、美国、亚洲、南美等海外市场。不过，其产品交付受到产能方面的限制，比如DM-i车型的生产增长缓慢。这家汽车制造商位于合肥的新工厂已于6月30日开始投产，工厂产量增加将有助于缓解秦Plus DM-i和宋Plus DM-i等车型的积压订单，这是比亚迪在市场上最受欢迎的两款车型。

作者：Nitin Budhiraja Sr. Analyst – Automotive

中国电动汽车制造商蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车公布7月份交付数据

2022年8月11日

中国电动汽车制造商蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车日前公布了7月份交付数据。蔚来汽车7月份交付量达到10,052辆，同比增长26.7%。7月份总交付量包括7,579辆电动运动型多用途车（SUV）和2,473辆电动轿车。今年累计来看，蔚来汽车交付量同比增长22%，达到60,879辆。在另一份声明中，小鹏汽车宣布其7月份交付量为11,524台，同比增长43%。7月份共交付6,397辆P7轿车、3,608辆P5轿车、1,519辆G3i SUV。7月份强劲销售表现使小鹏汽车今年累计交付量达到80,507辆，同比增长108%。8月1日，理想汽车发布了7月份交付结果，公司在市场上的唯一车型——理想One SUV在7月份的交付量为10,422辆，同比增长21.3%。今年累计来看，理想汽车总交付量达到70,825辆，同比增长83%。

分析观点深度解析

这三家电动汽车初创企业7月份汽车交付量继续保持强劲同比增长，尽管与6月份相比，增速明显放缓。蔚来汽车表示，ET7和EC6的生产受到了铸造零部件供应的限制。ET7是蔚来推出的首款轿车，也是一款高利润车型，政府补贴后的起售价达到了人民币446,660元（约合66,048美元）。小鹏汽车的P7仍然是其最畅销的车型，P5尚未在市场上发力。8月，小鹏汽车旗舰车型小鹏G9 SUV开始接受预订。G9的上市将扩大小鹏汽车的产品阵容，以进一步吸引SUV购车者。在高端SUV市场，理想汽车推出的第二款车型理想L9增程式电动汽车吸引了大量关注。理想汽车表示，自6月底开启预订以来，已收到3万多份L9不可退订的预订单，该车型预计将于8月底开始正式交付。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

现代汽车集团7月份全球销量同比增长5.0%

2022年8月11日

意义：尽管面临半导体等零部件短缺和地缘政治因素的影响，现代汽车集团全球销量在经历了连续4个月下降的情况下，在7月份重新回到正增长。这主要得益于起亚汽车在国内外市场的销售表现较为出色。

展望：我们预计，现代汽车集团全球轻型汽车销量在2022年将达到667万辆，与2021年预估的680万辆相比下降1.9%。

Source：Hyundai

S&P Global Mobility（原S&P Global Mobility）对现代汽车和起亚汽车发布的独立数据汇总后显示，这两家韩国汽车制造商7月份全球总销量为583,902辆，与2021年7月同期的556,180辆相比增长了5.0%。

现代汽车公布上月其全球汽车销量同比增长4.0%，至325,999辆。其中，国内销量为56,305辆，同比下降5.9%，销量主要受到运动型多用途车（SUV，15,371辆）和高端汽车品牌捷恩斯（10,512辆）的推动。现代汽车当月海外销量为269,694辆，同比增长6.3%。现代汽车在一份声明中表示：“尽管全球零部件短缺，且地缘政治问题仍在持续，但公司今年全球市场的销量已取得稳步复苏。”在全球电动汽车（EV）市场竞争日益激烈的情况下，现代汽车正在巩固其全球电动汽车领军企业的地位。这家汽车制造商在7月份共销售了大约16,000辆电动汽车（零售基础），同比增长24%。其中，Ioniq 5销量超过了8,000辆。

起亚汽车上月全球销量同比增长6.3%，至257,903辆。SUV车型在起亚7月份全球销量中独占鳌头。在上个月的销量排行榜上，Sportage SUV以39,886辆位居榜首，Seltos和Sorento SUV紧随其后。电动汽车销量继第二季度取得出色表现后继续保持，今年7月起亚全球电动汽车销量为8,171辆。第二季度，起亚电动汽车的零售销量为44,000辆，同比增长98%。起亚汽车上个月国内销量为51,355辆，同比增长6.6%，低于2021年7月的48,160辆。据现代汽车透露，Sorento SUV上月销量为6,940辆，在起亚韩国SUV销量中排名居首，随后是Seltos SUV（4,120辆）、EV6（3,049辆）。起亚汽车7月份海外销量为206,548辆，同比增长6.2%。在海外市场，Sportage和Seltos SUV分别以36,480辆和22,768辆的销量领先。公司在一份声明中表示：“起亚汽车在亚太、印度、中东、非洲以及中南美地区的销售表现较为强劲。”

综合这两家汽车制造商的月度销售数据，现代和起亚7月国内销量为107,660辆，同比仅下降0.3%，而得益于两个品牌的出色销售表现，海外销量为476,242辆，同比增长6.3%。

今年累计来看，现代汽车全球销量同比下降6.0%，为221万辆。其中，国内销量为390,701辆，同比下降12.4%，海外销量为181万辆，同比下降4.4%。同期，起亚全球销量为168万辆，同比下降0.6%，其中国内销量为313,887辆，同比下降3.9%，海外销量为136万辆，同比下降0.2%。

现代和起亚今年1至7月累计全球总销量为388万辆，同比下降3.7%。其中，国内市场销量同比下降8.8%，至704,588辆，海外市场同比下降2.5%，至318万辆。

分析观点深度解析

尽管面临半导体等零部件短缺和地缘政治因素的影响，现代汽车集团全球销量在经历了连续4个月下降的情况下，在7月份重新回到正增长。这主要得益于起亚汽车在国内外市场的销售表现较为出色。

现代汽车和起亚汽车都预计，全球半导体和其他零部件短缺的局面将逐步恢复。不过，由于新冠疫情重燃导致供应链中断，以及地缘政治困境导致原材料成本波动，外部风险预计将持续存在。另外，现代汽车还预测，随着汇率波动以及车企之间的竞争加剧，营销费用也会增加，这将对今年下半年的业绩带来影响。现代汽车表示，为了应对这些不确定性，公司将专注于通过优化产销计划来推动销量复苏，计划通过推出SUV和豪华车型加强其产品组合，以实现强劲的盈利能力。此外，现代汽车计划在今年第三季度推出Ioniq 6等新款纯电动汽车，进一步强化其电动汽车阵容。

与此同时，为了应对当前市场挑战，起亚将继续根据库存状况灵活调整生产，将生产中断降至最低。依靠纯电动EV6等具有竞争力的新车型，起亚将继续维持销量增长势头，提高盈利能力，同时向可持续移动出行解决方案提供商转型。

此前有报道称，现代和起亚汽车的目标是2022年全球销量达到747万辆，超过2021年的667万辆，这意味着今年销量将同比增长12.1%。其中，现代汽车的目标销量为432万辆（同比增长11.1%）。其中，国内市场销量同比增长0.7%，至73.2万辆，而海外市场同比增长13.5%，至359万辆。起亚汽车的目标销量为315万辆（同比增长13.5%）。其中，国内销量56.2万辆（同比增长5.0%）和海外销量约259万辆（同比增长15.4%）。

我们预计，现代汽车集团（包括现代、起亚和捷恩斯品牌）全球轻型汽车销量在2022年将达到约667万辆，与2021年预计的680万辆相比下降1.9%。我们预计现代汽车今年全球销量约为358万辆（同比下降4.9%），起亚汽车销量预计同比增长1.7%，至约287万辆。捷恩斯品牌预计2022年销量约为21.04万辆（同比增长4.1%）。我们的轻型车辆预测仅包括乘用车和轻型商用车。

作者：Jamal Amir Research Analyst

大中华区销量与生产评论-2022年7月

2022年8月4日

大中华区销量

2022年6月：+ 29.7%；现值237万辆，前值183万辆
2022年年初至今：-4.8%；现值1,120万辆，前值1,180万辆

2022年6月，大中华区轻型汽车销量237万辆，较2021年同期增长29.7%。具体而言，中国大陆轻型汽车销量增长29.7%，从2021年6月的180万辆增长至233万辆。乘用车销量录得206万辆，同比增长37.9%，轻型商用车（LCV）销量同比收缩11.2%，至27万辆。6月份乘用车销量的快速增长得益于上海市和吉林省两地新出台的购置税优惠政策以及疫情相关限制措施的放松。

从今年累计来看，中国大陆轻型汽车销量同比下降4.7%，从1,155万辆降至1,101万辆。详细来看，乘用车销量同比下降0.4%，至957万辆，轻型商用车销量同比下降26%，至143万辆。从细分市场来看，今年累计轿车销量同比增长2%，从472万辆增长至481万辆，运动型多用途车（SUV）销量同比下降2.3%，从454万辆下降至444万辆。今年累计多用途车销量同比下降10.8%，至33万辆。

2022年上半年，国内本土汽车制造商的乘用车销量同比增长14.7%，至402万辆。今年以来市场份额从36.4%提高至42%。以比亚迪和中国大陆新能源汽车初创企业（如小鹏汽车和哪吒汽车）为主的新能源汽车销量强劲推动了这一份额增长。

为应对新冠肺炎疫情对经济的影响，中国大陆政府在5月底加大了刺激力度。5月20日，中国央行将作为中国房贷参考基准的5年期贷款报价利率（LPR）下调15个基点，这是5个月来的第二次下调。5月24日，国务院公布了33项刺激措施，包括减征乘用车购置税600亿元，延期偿还商用车贷款900亿元。与此同时，随着新冠疫情防控措施的放宽，6月份制造业和服务业经营活动均出现反弹。制造商报告扩张速度进一步加快，产量增幅创下2011年初以来的第二大增幅，服务提供商也表示经营显著改善，产量增幅达到了2021年7月以来的最高水平。

在最新的预测更新中，考虑到刺激政策推动汽车销售快速复苏，我们上调了中国大陆轻型汽车销量预测。预计2022年轻型汽车销量同比增长3.8%，至2,480万辆，其中乘用车预计同比增长5.5%，至2,132万辆，轻型商用车销量预计同比下降5.4%，至349万辆。

大中华区产量

2022年6月：+ 29.9%；现值237万辆，前值182万辆
2022年年初至今：+0.6%；现值1,171万辆，前值1,165万辆

6月，大中华区轻型汽车产量为237万辆，同比增长29.9%。在中国大陆，轻型汽车产量同比增长30.3%，至235万辆，结束了此前连续三个月的下降趋势。在上海市和吉林省解除大规模封锁措施后，中国大陆轻型汽车产量出现了显著反弹。与此同时，为了刺激潜在需求，国务院推出了新一轮税费优惠政策，这对汽车制造商来说可能是另一个利好因素。一些汽车制造商（尤其是国有汽车制造商，如上汽集团和一汽集团）可能也需要尽快抵消4月和5月的产量损失，以支持地方政府完成半年经济目标。

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中国6月份新能源汽车销量同比增长131%，其中比亚迪和特斯拉销量领先

2022年7月28日

意义：全国乘联会数据显示，6月份新能源乘用车占乘用车总销量的27%，今年迄今为止（1月至6月），新能源乘用车市场渗透率达到24%。今年上半年，新能源汽车行业的表现超过了整体乘用车市场，受供应链问题和新冠疫情相关封锁的影响，中国市场新车销量同比下降了7%。

展望：随着汽车制造商调整其产品阵容，新推出更多电动车型，明年上市销售的纯电动车型数量将会增加。

Source：Getty Images

全国乘联会（CPCA）最新数据显示，6月份包括纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）在内的新能源乘用车（NEV）在中国的零售销量同比增长131%，达到53.1万辆。6月份强劲销售数据使上半年全国新能源乘用车销量达到224.7万辆，同比增长122.4%。

比亚迪、特斯拉和上汽通用五菱是6月份国内零售销量最多的三家新能源汽车制造商。比亚迪6月份销量为132,553辆，占新能源汽车市场份额的24.9%。特斯拉和上汽通用五菱公布的销量分别为77,938辆和43,491辆，分别占6月份新能源汽车总销量的14.7%和8.2%。吉利汽车和广汽埃安分别以26,514辆和24,109辆的销量位居6月排名的第4和第5位。奇瑞汽车、小鹏汽车、长安汽车、合众汽车和理想汽车在6月份的销量排名中分别占据第6至第10位。所有这5家汽车制造商6月份零售销量均超过1.3万辆。

比亚迪在中国插电式混动车型市场的主导地位支持该公司在新能源汽车市场迅速崛起，并成为乘用车市场增长最快的汽车制造商。根据全国乘联会数据，2022年上半年，比亚迪共销售633,777辆新能源汽车，成为该行业最畅销的车企，市场份额达到28.2%。比亚迪电动汽车和插电式混动汽车的需求激增，帮助该公司在更广泛的乘用车市场占据了6.9%的市场份额，成为乘用车市场销量排名第二的汽车制造商，仅次于一汽大众。从车型销售表现来看，特斯拉Model Y是新能源汽车市场销量最高的运动型多用途车（SUV），6月份销量达到52,150辆。紧随其后的是比亚迪宋（31,787辆）、比亚迪元Plus（16,553辆）、理想One（13,024辆）和埃安Y（11,801辆）。哪吒V的销量为9,124辆，排名第6位。比亚迪唐、问界M5、大众ID.4 Crozz分别以8,060辆、7,021辆、6,243辆的销量位居第7至第9位。蔚来ES6以5,100辆的销量位居第10位。

在新能源轿车（包括掀背车在内）市场，五菱宏光Mini EV仍是最畅销车型，6月份销量为39,798辆。比亚迪秦、特斯拉Model 3和比亚迪汉分别以26,383辆、25,788辆和25,209辆的销量排名第2至第4位。排名第5至第10的主要是微型和紧凑型电动汽车，包括比亚迪海豚、奇瑞QQ冰淇淋和欧拉好猫。其中唯一例外是埃安S轿车。该车型6月份销量为8,903辆，排名第9位。

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全国乘联会数据显示，6月份新能源乘用车占乘用车总销量的27%，今年迄今为止（1月至6月），新能源乘用车市场渗透率达到24%。今年上半年，新能源汽车行业的表现超过了整体乘用车市场，受供应链问题和新冠疫情相关封锁的影响，中国市场新车销量同比下降了7%。比亚迪已成为中国汽车市场加速向电气化转型的最大贡献者之一。比亚迪上半年零售销量同比增长318%，至633,777辆，相比之下去年同期的零售销量不到15.2万辆。尤其是比亚迪在插电式混动汽车市场占据的主导地位，帮助公司进一步扩大了客户数量。

随着汽车制造商调整其产品阵容，新推出更多电动车型，明年上市销售的纯电动车型数量将会增加。根据S&P Global Mobility （原S&P Global Mobility）的预测，今年国内生产的纯电动乘用车车型将达到227款，到2023年将进一步增加至270款以上。宝马IX、保时捷Taycan、奥迪e-tron等进口电动汽车的上市，有助进一步增加消费者的选择。

在插电式混动汽车市场，比亚迪海洋系列新车型，包括驱逐舰05，以及高端品牌腾势D9，可能会推动比亚迪在插电式混动汽车市场的销量进一步增长。长城汽车和领克汽车也寄希望于通过新款插电式混动车型来提振销量。此外，由于理想L9和问界M5等车型的推出，消费者对增程式电动汽车的兴趣也日渐提高。问界M5是由赛力斯和华为联合开发的一款车型，利用了华为的智能座舱和电驱动技术。预计今年下半年，中国政府将宣布延长新能源汽车购置税优惠政策，包括延长新能源汽车购置税免征期限。今年，纯电动汽车和插电式混动汽车仍可免征购置税，约为车辆购置价格的10%。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

由于新能源汽车销售强劲，比亚迪预计上半年净利润同比增长207%

2022年7月28日

比亚迪于7月15日发布了其2022年半年度业绩预告。这家汽车制造商估计，在2022年1月1日至6月30日的报告期内，其净利润达到人民币28亿元（约合4.14亿美元）至人民币36亿元，同比增长139%至207%。比亚迪在2021年同期的净利润为人民币11.74亿元。

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比亚迪通过一份简短声明表示，由于2022年上半年市场对其新能源汽车需求强劲，公司盈利大幅改善，这使其能够更好地应对原材料价格的上涨压力。不过，在业绩预告中，比亚迪并没有提供汽车业务、二次充电电池、光伏和手机部件及组装服务等业务部门的具体盈利细节。该公司2021年年报显示，汽车业务是公司营收最高的部门，占去年总营收的52%左右。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

吉利汽车6月份销量同比增长26%

2022年7月21日

吉利汽车日前报告称，6月份销量同比增长26%，至126,595辆，其中在华销量为103,743辆。6月份出口销量同比增长224%，至22,852辆。在吉利6月份的总销量中，包括全混动汽车、纯电动汽车、轻度混动汽车和插电式混动汽车在内的电气化车型销量为32,841辆。领克品牌的总销量为13,193辆，同比下降23%，吉利品牌销量同比增长25%，至104,164辆。极氪品牌6月份交付量为4,302辆。2022年上半年，吉利销量同比下降3%，至613,842辆。

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2022年下半年，吉利可能会看到市场对其几何品牌入门级电动汽车（EV）的需求不断增长。1月至6月期间，几何品牌的销量同比增长近两倍，达到54,481辆，仅6月销量就达到12,163辆。中国提升汽车销量，尤其是农村地区电动汽车销量的努力，可能会在今年下半年刺激市场对入门级电动汽车的需求，并鼓励汽车制造商推出经济型A级和B级车。吉利合资品牌睿蓝汽车上月还宣布，计划在2023年上半年向市场推出运动型多用途车睿蓝7。睿蓝汽车目前的换电版车型枫叶60S和80V主要针对网约车市场。睿蓝7将采用该公司最新的换电版电动汽车技术，并且将面向私人购车者。

6月中国新车销量同比增长34%，新能源汽车销量继续飙升

2022年7月21日

意义：由于中央和地方各级政府都将汽车行业作为从4月至5月封锁中断后经济复苏的关键支撑，6月份乘用车销量的强劲反弹符合市场预期。

展望：供应方面的制约因素，包括半导体持续短缺和原材料价格上涨，将继续对汽车生产构成压力。由于缺乏激励措施以及新冠疫情导致需求萎缩，商用车销售在2022年全年可能会保持疲软。

中国汽车工业协会（CAAM）的最新数据显示，中国汽车市场正继续从4月份因抗击新冠确诊病例激增而采取的封锁措施导致的销量下滑中复苏。中国汽车工业协会数据显示，6月份，中国新车销量同比增长23.8%，至250.2万辆，产量同比增长28.2%，至249.9万辆。不过，从今年累计来看，由于商用车需求疲软，市场仍未反弹至去年同期的需求水平。今年1月至6月，新车销量同比下降6.6%，至1,205.7万辆，新车产量同比减少3.7%，至1,211.7万辆。

6月份，受政府刺激措施的推动，中国乘用车（PV）销量同比增长36.9%，至222.2万辆。由于需求强劲反弹，今年上半年乘用车销量达到1,035.5万辆，同比增长3.4%。中国汽车工业协会对乘用车的定义包括轿车、运动型多用途车（SUV）、多用途车（MPV）和小型货车。相比之下，商用车需求仍然疲软。中国汽车工业协会数据显示，6月份，中国商用车（包括客车和轻型、中型、重型商用车）销量同比下降37.4%。不过，6月份商用车销量为28.1万辆，较5月份环比增长17.4%。今年上半年，中国商用车销量同比下降41.2%，至170.2万辆。

尽管疫情封锁带来了影响，但6月份市场向电气化的转型继续加速。6月份，包括纯电动汽车（BEV）、插电式混动汽车（PHEV）和燃料电池汽车（FCV）在内的新能源汽车（NEV）销量同比增长129%，至59.6万辆。今年累计新能源汽车销量达到260万辆，同比增长115%。在6月份新能源汽车销量中，新能源乘用车销量同比增长133%，至59万辆。在今年上半年，新能源汽车产量为266.1万辆，同比增长118.2%。

6月份，中国新车出口保持强劲，同比增长57.4%，至24.9万辆。在今年上半年，中国新车出口量同比增长47.1%，达到121.8万辆。1月至6月，中国新能源汽车出口量同比增长130%，达到20.2万辆。

中国汽车工业协会预计，2022年全年，中国乘用车销量将同比增长7%，至2,300万辆，商用车销量同比下降16%，至400万辆。预计今年新能源汽车销量将同比增长56%，达到550万辆。

分析观点深度解析

由于中央和地方各级政府都将汽车行业作为从4月至5月封锁中断后经济复苏的关键支撑，6月份乘用车销量的强劲反弹符合市场预期。然而，上海、吉林及周边地区因新冠疫情遭遇了比预期更长时间的封锁，这严重地打击了消费者信心，并引发了市场对GDP增长放缓的担忧。根据国家统计局的数据，4月份消费者信心指数和消费意愿指数均降至历史低点。大数据服务提供商星图数据发布的数据也显示，在每年一度的6月份夏季购物促销活动，即“618购物节”活动中，今年线上总销售额同比增幅为20.3%，为过去三年最低，相比之下2020年和2021年的增幅分别达到43.8%和26.5%。消费者信心的缺乏可能是今年下半年经济稳固复苏的一个主要障碍。随着中国坚持动态清零政策，以及7月初上海和西安通报发现奥密克戎BA.5变异株，当地政府可能会在受疫情影响地区重新执行严格的居家令。不过，我们认为并不会因为新冠疫情遏制措施而再次出现大规模、长时间的工厂关闭。

供应方面的制约因素，包括半导体持续短缺和原材料价格上涨，将继续对汽车生产构成压力。由于缺乏激励措施以及新冠疫情导致需求萎缩，商用车销售在2022年全年可能会保持疲软。相比之下，我们看到中央政府出台了强有力的刺激措施，以促进乘用车的需求，其中包括部分新车购置税减半征收以及在北京、上海、天津和深圳等大城市放松对车牌指标的严格控制。当地媒体报道称，由于经销商急于弥补4月至5月封锁期间造成的交易损失，经销商也向消费者提供了购车优惠和退税。在S&P Global Mobility（原S&P Global Mobility）7月份预测更新中，我们上调了对中国大陆汽车市场的展望。我们预计2022年中国大陆轻型汽车产量（包括乘用车和轻型商用车）将同比增长0.4%，至2,468万辆，2023年将进一步增长7%。

广汽6月销量同比增长41%，埃安品牌销量飙升

2022年7月14日

中国汽车制造商广汽集团日前发布的一份声明显示，该集团6月份销量达到234,394辆，同比增长41.2%；6月份产量达到232,478辆，同比增长42.1%。在该集团的合资企业中，广汽丰田6月销量处于领先，销量为100,866辆，同比增长37.8%。广汽本田上月销量为74,020辆，同比增长37.7%。广汽三菱汽车6月份销量1,806辆，同比下降62.38%。集团乘用车子公司广汽乘用车管理的广汽全资品牌广汽乘用车销量同比增长30.9%，至32,665辆。负责管理埃安电动汽车（EV）品牌的子公司广汽埃安新能源6月份录得集团内最高销量增长。埃安品牌整体销量同比增长182.4%，至24,109辆。2022年上半年，广汽销量同比增长12.0%，至1,149,926辆。

分析观点深度解析

广汽最大的两家合资企业广汽丰田和广汽本田6月份销量均迎来了显著改善。得益于6月份的强劲表现，广汽丰田2022年上半年销量同比增长20%，超过50万辆，不过广汽本田的销量仍同比下降3.8%。广汽自主研发的广汽乘用车和广汽埃安产品线需求也大幅增加。目前，埃安在市场上有5款车型，分别是S、S Plus、V、Y和LX。2022年上半年，埃安销量同比增长133.9%，至100,251辆。该电动汽车品牌的目标是在2022年销售20万辆汽车。据广汽介绍，今年第四季度，一家专门生产埃安车型的新工厂将开始投产，这将使埃安年产量提高至40万辆。

中国电动汽车制造商蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车公布6月份交付数据

2022年7月14日

中国电动汽车制造商蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车日前公布了6月份交付数据。蔚来汽车6月份交付量达到12,961辆，同比增长60.3%。其中ES8为1,684辆，ES6为5,100辆，EC6为1,828辆，ET7为4,349辆。第二季度，蔚来汽车交付量同比增长14.4%，至25,059辆。在另一份声明中，小鹏汽车宣布其6月份交付量达到了创纪录的15,295辆，同比增长133%。6月份销量中包括8,045辆P7轿车，5,598辆P5轿车，以及1,652辆G3i和G3运动型多用途车（SUV）。今年第二季度，小鹏汽车累计交付了34,422辆汽车，同比增长98%。7月1日，理想汽车在一份声明中表示，公司6月份共交付13,024辆理想One SUV，同比增长68.9%。在第二季度，理想汽车总交付量为28,687辆，同比增长63.2%。

分析观点深度解析

这三家汽车制造商6月份的出色交付表现得益于中国消费者对新能源汽车的强劲需求。目前，理想汽车在市场上仅有理想One一款车型。不过，这款增程式电动汽车（REEV）在过去12个月里一直是高端SUV市场上最畅销的车型之一。据理想汽车透露，自2019年上市以来，理想One的累计销量达到了184,491辆。理想汽车将于今年8月开始交付第二款车型理想L9。值得关注的是，理想L9是否会与理想One构成竞争，因为这两款车型都针对的是家庭用户。与理想汽车相比，小鹏汽车和蔚来汽车只专注于纯电动汽车市场。两家公司都已公布了2022年的所有新款车型。小鹏G9是该公司首款E级SUV，将于2022年内开始销售。蔚来汽车还将于8月开始交付第4款SUV车型ES7，并于9月开始交付ET5轿车。

全球销量与生产评论-2022年6月

2022年7月7日

全球销量

2022年5月：-11.4%；现值601万辆，前值678万辆
2022年年初至今：-11.1%；现值3,071万辆，前值3,456万辆

全球汽车需求仍易受到持续的、普遍的不确定性的影响，特别是受俄乌冲突、中国大陆解除新冠疫情相关封锁以及政府汽车刺激计划的影响。在半导体方面，信号好坏不一，一些汽车制造商报告称芯片供应有所改善，而部分汽车制造商在维持关键零部件供应方面仍存在困难。由于乌克兰危机、半导体供应影响、关键部件供应中断、原材料短缺（特别是钯、铂和镍）以及能源价格飙升，该行业已经遭遇严重的供应限制。负面驱动因素的进一步组合，有可能在整个预测期间减少车辆的供应和需求。

由于复苏周期已经承压未来几年需求预期被破坏，销量预测前景仍然暗淡。供应链混乱依然存在，削弱了复苏需求，尤其是考虑到半导体供应改善和能源风险（尤其是欧洲）前景不一。这些因素与俄乌冲突危机造成的原材料价格高企交织在一起，这将对新车价格产生连锁影响，进一步对可购性和需求趋势水平带来压力。汽车价格的上涨速度将快于预期，或者至少不会像我们预期的那样，在芯片危机缓解后回归正常水平。

需求继续延续远低于疫情前水平的趋势，随着危机扩大，复苏势头停滞。我们提醒到，供应短缺持续的时间越长，需求“损失”或“破坏”的可能性就越大。我们进一步下调了对未来几年的销量预期，预计2022年销量将略高于8,000万辆（-0.3%）。在评估被破坏需求的时间和数量影响时，我们的预测考虑了多个因素，特别是整体经济影响、利率上升、能源价格高企、可购性不断下降以及新车价格上涨。2023年，我们预计销量将达到8,660万辆（+8.2%），由于缺乏稳定的汽车供应，需求水平仍然受到限制。

我们预计，全球实际GDP增速将从2021年的5.8%放缓至2022年的2.9%，并在2025年之前保持这一增速。5月份摩根大通全球综合产出指数（由S&P Global编制）小幅上升0.2点，至51.5，表明经济增长乏力。在多个城市封锁期间，中国大陆产量萎缩抑制了全球扩张。尽管5月份投入成本和产出价格的增幅有所放缓，但仍处于历史最高水平。2022年上半年布伦特原油平均价格预计为113美元/桶，2023年预计为100美元/桶，2024年预计为90美元/桶（2021年为71美元/桶）。

在中国大陆，上海新冠肺炎封锁已经解除，尽管物流和供应链面临的压力严峻，但制造业正逐步复苏。随着市场重新开放，政府计划通过降低购置税和提高车牌配额来刺激需求。我们预计2022年的需求为2,440万辆（同比增长2.1%），并将2023年的需求预测下调至2,610万辆（同比增长6.9%）。

受供应链、劳动力和物流挑战，俄乌冲突导致的相关中断以及对经济形势的担忧日益加剧的影响，美国汽车复苏前景仍然不佳。经销商库存依然紧张，可能不到正常水平的一半。2022年销量预测被重新调整为低于1,510万辆，同比下降0.2%。我们预计2023年美国汽车需求将有所改善，不过我们仍谨慎上调预测至1,630万辆（同比增长8.3%）。

欧洲汽车市场仍然受到供应限制、具有挑战性的宏观环境、原材料/零部件价格上涨以及俄罗斯需求直线下降的压力。2022年西欧/中欧的需求可能仅为1,380万辆（同比下降0.4%）。在预测期内大部分时间内，我们对该地区的前景感到担忧，反映出在欧洲持续战争的背景下，对供应链、商业/消费者信心、车辆定价和家庭生活成本带来的更广泛的次级影响。对于2023年，我们预计欧洲汽车需求将达到1,560万辆（同比增长13%），但订单交付仍然是一个关键问题，特别是考虑到漫长的等待名单以及交付时间的延长。

不过，上述预测仍存在风险，尤其是生活成本（特别是能源价格）、俄乌冲突的溢出效应，以及奥密克戎变异毒株引起的疫情反弹（尤其是在中国大陆）。

全球产量

2022年5月：+6.0%；现值608万辆，前值574万辆
2022年年初至今：-4.6%；现值3,150万辆，前值3,301万辆

本月产量预测基本与上期预测持平，全年产量预测上调不到1万辆，至8,036万辆，在2021年7,720万辆的基础上增幅为4.1%。与上月的最新数据一样，在这一稳定预测之下，有明显不同的因素影响着各个地区的产量前景。

大中华区销量与生产评论-2022年5月

2022年6月30日

大中华区销量

2022年4月：-46.1%；现值110万辆，前值204万辆
2022年年初至今：-10.9%；现值714万辆，前值802万辆

2022年4月，大中华区轻型汽车销量为110万辆，较2021年同期下降46.1%。具体来说，中国大陆轻型汽车销量从2021年4月的200万辆下降至108万辆，同比下降46.2%。乘用车销量为89万辆，同比下降44.9%，轻型商用车（LCV）销量同比下降51.5%，至19万辆。

今年中国大陆轻型汽车累计销量同比下降10.5%，从786万辆下降至703万辆。其中乘用车销量606万辆，同比下降7.7%；轻型商用车销量97万辆，同比下降24.8%。在细分市场方面，轿车累计销量同比下降5.6%，从320万辆下降至302万辆；运动型多用途车（SUV）销量同比下降9.2%，从313万辆下降至284万辆。多用途汽车（MPV）累计销量同比下降17.4%，达到20万辆。从原产地来看，中国大陆本地汽车制造商今年累计市场份额从36.4%上升至42.8%。

3月份新冠肺炎疫情限制和封锁对经济造成的负面冲击在4月份加剧，上海的长期封锁影响了4月和5月的消费支出。此外，自2022年3月28日起，上海全城封城对国家供应链和工业生产造成了严重打击，到2022年第二季度末将产生连锁反应。为降低疫情负面影响，上海采取“白名单”办法，逐步引导当地复工复产，重点支持对稳定供应链有必要的工业企业和重大建设项目无疫情的复工复产。

3月，国内疫情的震中吉林省成功遏制了当地疫情的反弹，4月14日阻断了社区传播。长春市有一汽、丰田、大众等汽车制造厂，从4月28日起逐步解除疫情防控措施，有序恢复经济活动。

更频繁、传播范围更广的奥密克戎变异毒株引发的新冠疫情使中国大陆更多地区更经常地采取疫情遏制措施，从而限制了当地经济的正常运行。目前我们预计2022年中国大陆轻型汽车销量将同比下降2.1%，至2,340万辆。

大中华区产量

2022年4月：-37.5%；现值129万辆，前值206万辆
2022年年初至今：-4.7%；现值754万辆，前值791万辆

4月份，大中华区轻型汽车产量为129万辆，同比大幅下降37.5%。中国大陆轻型汽车产量同比下降37.8%，至127万辆。中国大陆最重要的两个汽车及零部件生产基地——上海市和长春市，在中央政府“动态清零”政策下采取了大规模封锁措施，导致轻型汽车产量受到严重影响。与此同时，不仅当地汽车制造商和供应商被迫停产，国内其他地区的汽车制造商也面临着严重的供应链挑战。整个4月都面临严格的疫情防控政策，这直接导致了大部分的产量损失。

尽管新冠疫情导致市场中断，但中国汽车制造商在乘用车市场的份额继续增加

2022年6月23日

意义：S&P Global Mobility（原S&P Global Mobility）数据显示，1月至5月期间，大众、丰田和本田仍然是中国乘用车市场最畅销的三个品牌，不过大众和本田的市场份额正被比亚迪、特斯拉、奇瑞和五菱抢占。

展望：比亚迪从3月份开始停止生产和销售燃油汽车，旨在完全专注于新能源汽车，这意味着这家中国汽车制造商计划借助其最近在电气化方面的技术进步，包括刀片电池和DM-i插电式混合动力系统，以期从竞争对手那里获取更多的市场份额。

Source: Getty image/ metamorworks

一汽大众5月份销量数据报告上周末登上了中国媒体的头条。这家由一汽集团和大众合资成立的汽车制造商声称，其5月份汽车销量超过15万辆，较4月份强劲反弹，环比增长83.7%。除了销量之外，媒体报道中提到的更重要的一个进展是，一汽重新夺回其在中国大陆乘用车市场的领导地位。今年4月，这家拥有全系奥迪和大众车型产品的合资公司的销量被中国汽车制造商比亚迪超过。由于位于中国北方的吉林省为遏制新冠确诊病例数量激增而采取了封锁措施，一汽大众4月份销量几乎减半。鉴于一汽大众及其母公司一汽在中国北方城市设有多家制造厂，一汽大众的运营在北方城市更易受到限制。不过，即使没有疫情造成的中断影响，也有明显迹象表明，包括一汽大众和上汽大众在内的中国领先合资车企的市场份额正逐渐被以比亚迪、长城汽车和长安汽车为首的本土车企抢占。

全国乘联会发布的数据显示，今年迄今为止（1月至5月），一汽在销量方面处于领先地位，市场份额达到8.9%。比亚迪是国内第二大汽车制造商，在乘用车市场的份额为6.4%。长安汽车和吉利汽车紧随其后，市场份额分别为6.2%和5.8%，销量排名分别位居第三和第四。上汽大众和上汽通用分列第五和第六，市场份额分别为5.7%和5.2%。

总体来看，合资车企在销量排名前十中占据了6席，尽管其中部分车企在过去5个月经历了比本土车企更严重的萎缩。上汽通用今年累计销量同比暴跌35.4%，上汽大众同期销量同比下降32.5%。考虑到上海封城对上汽通用和上汽大众有较大影响，因此在评估它们的销售表现时，应该考虑新冠肺炎疫情带来的短期影响。不过，尽管日本合资企业东风日产和东风本田受到的长时间疫情封锁影响较小，但这两家车企的销量也分别出现了26.3%和28.7%的大幅萎缩。今年前5个月，比亚迪成为乘用车市场销量增长最快的汽车制造商，累计销量超过50.5万辆，同比增长167%。这一惊人的增长速度让其竞争对手黯然失色，进一步巩固了其在市场上的地位。从中外品牌来看，国内自主品牌的市场份额从2020年的35.7%上升至2021年的41.2%。2022年前5个月，中国品牌占据了46%的市场份额，日本品牌占21.2%，德国品牌占21.3%，美国品牌占8.2%。韩国和法国汽车品牌的市场份额分别只有1.8%和0.7%。

分析观点深度解析

S&P Global Mobility（原S&P Global Mobility）数据显示，1月至5月期间，大众、丰田和本田仍然是中国乘用车市场最畅销的三个品牌，不过大众和本田的市场份额正被比亚迪、特斯拉、奇瑞和五菱抢占。比亚迪销量排名的上升推动了中国品牌乘用车市场份额的增加。比亚迪从3月份开始停止生产燃油汽车，旨在完全专注于新能源汽车，这意味着这家中国汽车制造商计划借助其最近在电气化方面的技术进步，包括刀片电池和DM-i插电式混合动力系统，以期从竞争对手那里获取更多的市场份额。消费者对比亚迪电动汽车和插电式混动汽车的强劲需求已经使该公司成为新能源汽车市场的领导者。全国乘联会数据显示，今年迄今为止，比亚迪在新能源汽车市场的市场份额为29.3%，大大超过排名第二的上汽通用五菱，上汽通用五菱的市场份额仅为9.6%。比亚迪在插电式混动汽车市场的主导地位也很明显。2022年前4个月，市场上销量最高的5款插电式混动车型——分别是比亚迪宋Plus、秦Plus、唐、宋Pro和汉——均来自比亚迪的王朝家族。DM-i系统在比亚迪海洋系列插电式混合动力车型上的应用预计将进一步推动比亚迪在插电式混动汽车市场的销量，不过前提是该公司可以相应地加快生产步伐，以解决新车型的订单积压问题。

在外国品牌中，丰田今年前5个月的市场份额增长了0.3%，这得益于其全面的产品阵容和价格具有竞争力的车型。在电动汽车领域，这家日本汽车制造商将很快开始销售其最新款bZ4X纯电动汽车（BEV），不过这款新车型能否在纯电动汽车市场站稳脚跟还有待观察。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

5月中国新车销量同比增长12.6%，新能源汽车累计销量超过200万辆

2022年6月23日

意义：中国汽车工业协会（CAAM）的最新数据显示，中国汽车市场正在从4月份因采取措施遏制新冠确诊病例激增而导致的销量下滑中复苏。

展望：中国中央政府和地方政府陆续推出了激励措施，旨在帮助汽车市场从疫情大流行相关的中断中复苏，这将有助于提振新车需求。

Source: shutterstock

中国汽车工业协会（CAAM）的最新数据显示，中国汽车市场正在从4月份因采取措施遏制新冠确诊病例激增而导致的销量下滑中复苏。然而，从同比来看，由于商用车需求疲软，市场还没有反弹到去年的需求水平。5月份，中国新车批发销量同比下降12.6%，至186.2万辆，产量同比下降5.7%，至192.6万辆。今年迄今为止（1月至5月），中国新车累积销量为955.5万辆，同比下降12.2%。5月份中国乘用车销量同比下降1.4%，至162.3万辆；乘用车产量同比增长5.2%，至170.1万辆。中国汽车工业协会对乘用车的定义包括轿车、运动型多用途车（SUV）、多用途车（MPV）和小型货车。5月份，轿车销量同比增长2.8%，至80.1万辆，SUV销量同比下降1.4%，至73.8万辆。多用途车的需求较上年下降21.2%，总销量为6.4万辆。与整体市场相比，商用车（CV）行业遭遇了更为严重的下滑。5月份商用车销量同比下降50.5%，至23.9万辆，今年累计销量同比下降41.9%，至142.1万辆。

尽管疫情封锁带来了影响，但5月份市场向电气化的转型继续加速。5月份，包括纯电动汽车（BEV）、插电式混动汽车（PHEV）和燃料电池汽车（FCV）在内的新能源汽车（NEV）销量同比增长105.2%，至44.7万辆。今年累计新能源汽车销量达到200.3万辆，同比增长111.2%。在5月份新能源汽车销量中，新能源乘用车销量同比增长108.8%，至42.7万辆，新能源商用车销量同比增长51.2%，至2万辆。在新能源乘用车市场，纯电动汽车仍是销量最高的细分市场，5月份销量为32.7万辆，同比增长97%，而插电式混动汽车销量同比增长159.8%，至1万辆。

5月份，中国新车出口同比增长62.3%，至24.5万辆。其中，新能源汽车出口量同比增长131%，至4.3万辆。1月至5月，中国新能源汽车出口量同比增长142%，达到17.4万辆。

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3月和4月，中国国内与新冠肺炎疫情相关的防控措施升级，严重影响了汽车制造商在吉林和上海等汽车工业中心的运营。不过，从那之后，这些城市的每日确诊病例数量已经降至相对较低的水平，中央政府已将工作重点转移到支持国家经济增长和促进消费等方面。

5月份疫情形势的改善也为汽车制造商和经销商恢复生产创造了条件。中国汽车工业协会的数据显示，5月份乘用车产量同比增长5%，环比增长71%。在6月第二周，电动汽车制造商特斯拉恢复了其上海超级工厂的全部产能。上海的封锁迫使特斯拉在4月份关闭工厂近三周时间，这家电动汽车制造商在5月份仅能以部分产能生产汽车。停产很可能导致该工厂第二季度的产量损失超过35%。上汽集团及其与通用汽车和大众汽车在上海成立的合资工厂也报告称，在恢复正常生产方面也取得了类似进展。在第三季度，因新冠肺炎疫情导致工厂停产的风险应该比上半年更可控。因为，汽车制造商和零部件供应商为了避免因新冠疫情而突然停产的情况，开始在主要生产现场实施“闭环管理”。

过去几周，中央政府和地方政府陆续推出了激励措施，旨在帮助汽车市场从疫情大流行相关的中断中复苏。5月31日，财政部宣布，到2022年底，部分乘用车购置税从10%减半至5%征收。这项减税政策适用于单车价格不超过30万元的2.0升及以下排量的乘用车。与2015年至2017年期间实施的减税政策相比，此次减税覆盖了更多的车辆，之前的政策仅针对发动机排量在1.6升及以下的燃油车辆实施减税。5月29日，受疫情封锁影响最严重的上海市政府宣布，今年乘用车牌照额度将增加4万个。此外，北京市政府宣布，到2022年底，将为“以旧换新”或旧车报废的消费者提供1万元购车补贴。深圳、天津和广州最近也宣布将增加新能源汽车的牌照额度和补贴。

S&P Global Mobility（原S&P Global Mobility）5月份预测，2022年中国大陆轻型汽车产量将同比下降2.5%，至2,397万辆。我们将在未来几周的每日分析中分享我们的最新预测。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

宝腾5月份销量同比增长3.7%

2022年6月16日

宝腾发布的数据显示，5月份该公司（马来西亚市场和用于出口）的总销量同比增长3.7%，至9,792辆，约占马来西亚新车市场的19.6%。5月份的总销量环比增长10.8%。宝腾表示，上个月，公司旗下3款车型的销量在各自细分市场中均处于领先地位。Saga轿车是公司最畅销的车型，也是A级轿车市场中第二畅销的车型，5月份销量为3,996辆，X50运动型多用途车（SUV）以2,779辆的销量领跑B级SUV市场，Persona以1,385辆的销量位居B级轿车市场第三名。在C级SUV市场，X70 SUV以692辆的销量位居榜首。在B级SUV市场，Iriz掀背车以553辆的销量位居第四。在C级MPV市场，Exora多用途车（MPV）以387辆的销量位居榜首。从今年累计来看，宝腾总销量为45,337辆，份额约占马来西亚新车市场的17.1%。如上所述，宝腾的销售数据中包含了出口数据，新闻稿中强调，5月份宝腾各车型出口513辆（环比增长12.5%）。今年累计出口总量为2,086辆，同比增长47.0%。巴基斯坦是该汽车制造商最大的出口市场，今年累计出口1,350辆，其次是埃及和文莱，分别为172辆和158辆。

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宝腾5月份总销量增长，主要是由于该汽车制造商克服了零部件短缺问题，从而推动产量提高。宝腾副行政总裁Roslan Abdullah表示：“宝腾5月份销量增长是公司为满足市场需求而提高产量的直接结果。与汽车行业其他公司一样，我们正继续努力确保充足的零部件供应以处理积压订单。在此期间，宝腾想对忍受漫长等待期并支持我们的客户表示感谢。”宝腾还通过确定出口市场以推动其业务发展。最近，宝腾汽车恢复了对南非的出口。S&P Global Mobility（原S&P Global Mobility）预计，到2022年，宝腾全球销量将达到10.75万辆左右，低于2021年预估的11.19万辆。

作者：Jamal Amir Research Analyst

蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车公布5月份交付数据

2022年6月16日

电动汽车初创公司小鹏汽车、蔚来汽车（NIO）和理想汽车日前公布了5月份交付数据。理想汽车5月份交付11,496辆，同比增长165.9%。今年1月至5月累计交付量为47,379辆。小鹏汽车5月份交付10,125辆汽车，同比增长78%。今年1月至5月累计交付量为53,688辆，同比增长122%。蔚来汽车在一份声明中表示，其5月份交付量达到7,024辆，其中ES8为746辆，ES6为2,936辆，EC6为1,635辆，ET7为1,707辆。蔚来汽车今年累计交付量达到37,866辆，同比增长11.8%。

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理想汽车、小鹏汽车和蔚来汽车在其销售报告中均提到，由于中国许多地区因疫情封锁，尤其是上海—江苏地区的供应链中断，工厂的车辆生产仍受到限制。上海—江苏地区是国内重要的汽车零部件制造中心。考虑到中国实施的动态清零政策，如果新发现新冠肺炎病例，不排除采取新封锁措施的可能性。小鹏汽车表示，自5月中旬以来，其广东肇庆工厂已恢复两班制生产，这将使其能够加速交付第一季度积累的订单。与此同时，理想汽车常州工厂的生产仍受到零部件短缺的影响。由于中国在3月和4月期间因新冠疫情采取了严格的限制措施，理想汽车已将原定于4月发布的第二款车型理想L9推迟至今年晚些时候发布。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

上海逐渐解封并出台政策刺激汽车消费

2022年6月9日

5月29日，上海市政府发布了一系列措施，以帮助其从为期两个月的封锁中恢复，此前为了应对3月底以来新冠确诊病例的激增，上海市采取了严格的封锁措施。作为经济纾困行动方案的一部分，上海将新增客车牌照额度4万个，并降低乘用车购置税。该行动方案涵盖了退税、企业租金减免和大宗商品消费。上海市政府还将为置换纯电动汽车的个人消费者给予一次性人民币1万元（约合1,480美元）的补贴。

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上海市政府宣布的支持性政策将惠及购买燃油汽车或纯电动汽车的消费者。新增4万个客车牌照额度将显著缩短拟购车消费者的等待时间。上海拟从6月1日起取消大部分与新冠疫情相关的限制措施。上海的封锁措施严重影响了包括汽车销售在内的经济活动。去年，上海新能源汽车销量超过25.4万辆，位居中国各大城市之首。据财新传媒报道，由于全城封锁，4月份上海新车销量降至零。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

中国将新车购置税下调50%以提振销量

2022年6月9日

中国将把乘用车购置税减半，以刺激汽车销售。根据中国财政部发布的一份声明，对于部分价格在30万（约合45,040美元）以内的乘用车将减半征收车辆购置税。想要符合购置税减半征收要求，这些车辆的发动机排量必须2.0升及以下，并且购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间。

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购置税下调预计将有效提振汽车销量，受到新冠肺炎确诊病例激增，4月份主要城市采取封锁措施的影响，全国汽车销量大幅下降。5月份，乘用车零售销量预计同比下降19%，4月份同比大幅下降43%。这项优惠政策将大大降低购车者的前期成本。此前，购车者购买燃油汽车需缴纳相当于车辆售价10%的车辆购置税，而新能源汽车（包括纯电动汽车和插电式混合动力汽车）无需缴纳车辆购置税。5月31日，全国乘联会秘书长崔东树表示，乘用车购置税减半或将带动今年新车消费增加200万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

S&P Global（现已并入S&P Global）评估关键市场轻型汽车和电动汽车的零售定价

2022年6月2日

意义：近段时间来选择电动汽车的关键因素之一是其相对于传统燃油汽车，在价格上具有竞争力。S&P Global（现已并入S&P Global）移动出行和能源未来集团开展了一项零售定价研究，比较了包括电动汽车在内的轻型汽车（LV）近几个季度在关键汽车市场的定价。本报告并没有具体定价的预测。

展望：汽车行业芯片短缺和其他供应链问题可能会导致汽车制造商提高所有车型产品的零售价格。鉴于目前轻型汽车市场供应紧张，汽车制造商拥有比以往更多的定价权。对于纯电动汽车（BEV）而言，如果电池原材料成本居高不下或进一步走高，将导致车价面临进一步上行压力。面对这样的价格压力，潜在的纯电动汽车买家可能会选择动力系统成本更低的车型，选择尺寸更小和/或配置更低的纯电动汽车，或者干脆推迟买车。虽然客户对电动汽车的兴趣日益浓厚，并且预计将继续增长，但当前环境下的供应链问题和原材料成本增加可能会带来阻力，此前预计电池成本将持续下降，并且车辆价格将加快下降至与燃油车行相当的水平。

图片来源：2023 Toyota bZ4X / Photo by Stephanie Brinley

近段时间来消费者选择电动汽车的关键因素之一是其相对于传统燃油汽车，在价格上具有竞争力。不过，与此同时，由于电动汽车在消费者安全、便利性功能和排放监管要求等方面技术水平的提高，其售价也随之上涨。在此背景下，S&P Global（现已并入S&P Global）移动出行和能源未来集团开展了一项零售定价研究，比较了包括电动汽车在内的轻型汽车（LV）近几个季度在关键汽车市场的定价。本报告分析了最近几个季度的车辆零售价格趋势；不过并没有提供具体定价的预测。

在本报告中，研究团队展示了在三个关键汽车市场（欧洲主要市场、中国大陆和美国）最畅销的4种动力系统车型的零售价格趋势：包括纯电动汽车（BEV）、插电式混合动力汽车（PHEV）、全混合动力汽车（FHEV）、燃油汽车/轻度混合动力汽车（MHEV）。在本分析中，我们采用了相对于轻型汽车零售价格数据的一篮子方法用于辅助研究。本报告研究了采用不同动力系统的畅销车型在不同市场的平均价格，以确定每个季度的价格变化。指定动力系统/市场平均售价的变化体现了一篮子组成的变化（即“混合效应”）和不同时期内留在不同篮子中的车型价格变化（即“纯价格效应”）。这种价格分析方法反映了每个时期消费者最喜欢车型的价格；然而，区分混合效应和纯价格效应的影响十分具有挑战性。分析的目的是比较畅销纯电动汽车与畅销非纯电动汽车以及更广泛的畅销轻型汽车的可购性。随着大宗商品成本的上升和供应链瓶颈的出现，人们越来越关注整体定价问题，尽管车辆定价相对于电动汽车接受度的关系一直是一个持续的问题。正如之前经济衰退或车价上涨时的情况一样，消费者可以通过选择较小型汽车和/或内饰/配置版本较低的汽车来减轻价格上涨的影响，反之亦然。

其中我们发现，都市和微型纯电动汽车在中国的普及，导致电动汽车在该市场的价格明显低于前20位燃油汽车/轻度混合动力汽车的平均价格。然而，在欧洲前五大市场和美国，情况却恰恰相反。在这些市场中，车企的重点一直以来是推出有吸引力的电动汽车产品，并将消费群体瞄准更有钱的购车者，从而抵消这些车辆增加的投入成本，并更好地利用消费者的高价支付意愿和能力。

中国大陆电动汽车市场的定价与欧洲和美国市场有着很大差异

中国大陆2022年第一季度最畅销的车型中，纯电动汽车的平均价格要低于燃油汽车/轻度混合动力汽车的平均价格。在此期间，中国大陆20款最畅销电动汽车的一篮子平均价格约为21,900美元，20款最畅销燃油汽车/轻度混合动力汽车的一篮子平均价格约为26,500美元。这主要是因为五菱宏光MINI EV等都市和微型纯电动汽车的流行。当前中国大陆最畅销的纯电动汽车组合，与最畅销的燃油汽车/轻度混合动力汽车组合相比，更倾向于小型车。不过，中国大陆都市汽车市场的规模仍是一个未决问题，并在未来可能会成为这一趋势的限制因素。

相比之下，在欧洲五大汽车市场（法国、德国、意大利、西班牙和英国）以及美国，最畅销纯电动汽车在第一季度的平均价格远高于燃油汽车/轻度混合动力汽车。在这些市场，一季度最畅销纯电动汽车的平均价格要比最畅销燃油汽车/轻度混合动力汽车的平均价格高出约2万美元。在欧洲主要市场，菲亚特500e、起亚EV6和梅赛德斯EQA等热门纯电动车型的价格都要高于其燃油车型，这表明纯电动汽车动力系统成本较高仍是导致纯电动汽车价格上涨的关键原因。此外，在美国和欧洲主要市场，最畅销的纯电动汽车平均价格较高，一定程度上是由于特斯拉车型较受欢迎，并且这些车型的售价均处于价格区间的高端。除了特斯拉的价格定位之外，特斯拉目前拥有更大的产能，能够生产更多的车辆，因此在美国及其他市场将对其销量带来积极影响。特斯拉声称，其占据美国纯电动汽车市场的份额超过70%，最近其竞争对手推出了多款高端车型，包括Lucid Air、GMC悍马EV和Rivian电动卡车及运动型多用途车（SUV），这些车型的售价都高于其燃油车行，对本研究没有显著影响。在未来，预计会有售价更经济的电动车型推出，包括来自通用汽车和本田的车型。在欧洲，重点仍然是面向城市购车者的电动车型。尽管电动汽车在欧洲的定价也高于燃油车型，但畅销车型所处的细分市场要比中国大陆覆盖更广。

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中国将推出汽车下乡补贴，以推动农村地区汽车销售

2022年6月2日

据《中国汽车新闻》报道，中国正考虑推出汽车下乡补贴，以刺激汽车销售。该报道援引《中国证券报》的话说，从6月1日起，消费者购买车价在人民币15万元（约合22,470美元）以内的汽车，将有资格获得3,000至5,000元的补贴。该补贴政策将覆盖燃油汽车和电动汽车。

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针对农村地区消费者的补贴计划是过去几年中国提振短期汽车消费最常用的刺激措施之一，近年来的补贴重点已转向电动汽车。事实证明，这些计划有效地促进了入门版轻型货车和入门版及标准版乘用车的销售。周四早些时候，路透社报道称，中国政府还在考虑将新能源汽车补贴政策延长一年至2023年，以帮助缓解新冠疫情给汽车行业带来的中断影响。中国汽车工业协会数据显示，受新冠肺炎疫情防控措施影响，4月份中国新车销量同比下降48%，至118万辆。

作者：Abby Chun Tu Principal Research Analyst

亚洲轻型汽车生产中断追踪：2022年5月18日

2022年5月26日

意义：目前影响汽车生产的主要问题是半导体和其他零部件的短缺。关于汽车行业半导体供应链出现了中断的报道最初在2020年底出现，并持续至2022年第一季度，由于地缘政治影响，不确定性不断增加。

展望：S&P Global（现已并入S&P Global）继续预计半导体交付周期将在2022年上半年企稳，但仍需要26周或更长时间，更长的确定订单窗口将无法保证供应链满足交付数量或进度的要求。这一交付周期将在2022年下半年得到改善，但仍要比正常情况更长，并将滞后于需求。由于俄乌冲突和中国部分地区因新冠肺炎病例激增而实施的严格封锁措施，供应链将面临新的风险。

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在2020年上半年因新冠肺炎疫情大流行而停产之后，受到防疫安全协议、防疫措施培训以及供应链管理的影响，亚洲汽车产量在初期恢复缓慢。到2020年第四季度初，由于采取措施遏制病毒传播以及大规模疫苗接种，汽车生产已基本恢复正常（部分地区例外）。

目前影响汽车生产的主要问题是半导体和其他零部件的短缺。关于汽车行业半导体供应链出现了中断的报道最初在2020年底出现，并持续至2022年第一季度，由于地缘政治影响，不确定性不断增加。随着汽车制造业从2020年上半年期间新冠肺炎疫情封锁措施中逐渐复苏，但是这一复苏周期与消费电子行业不断增长的需求发生了冲突，一方面是消费电子行业的强劲复苏，另一方面是为了迎接节日季节而加大库存积累，因此半导体供应链压力逐步增大。其他因素也使情况进一步恶化，包括2021年3月19日瑞萨电子位于日本那珂市的工厂发生火灾使其直至6月底才重新恢复生产，以及2021年2月份恶劣天气席卷美国西南部造成的持续中断。还有其他因素带来影响，例如新冠肺炎疫情重燃对东南亚部分地区的影响，特别是在半导体供应过程中承担大量劳动密集型后端封装业务的马来西亚。2021年12月和2022年1月初，马来西亚遭遇的洪灾也给半导体生产造成了影响。然而，其他因素也开始逐步影响汽车生产。

汽车制造商正在对生产计划进行调整以更好地适应半导体短缺，因此我们预计汽车制造商的公告不会那么引人注目。随着生产计划调整变得不那么重要，这些产量调整公告可能会变得不那么引人注目，另外，生产计划也将基于定期停产的考虑进行小幅调整，而不是像2021年早些时候那样发布重大调整公告。然而，随着更多风险的出现——以俄乌冲突和新冠肺炎防控措施为主——半导体供应链将面临新的压力，除了这些新威胁的直接影响外，该领域的生产中断可能会增加。我们预计半导体交付周期将在2022年上半年企稳，但仍需要26周或更长时间，更长的确定订单窗口将无法保证供应链满足交付数量或进度的要求。这一交付周期将在2022年下半年得到改善，但仍要比正常情况更长，并将滞后于需求。2023年上半年，由于额外晶圆制造产能上线，预计将带来进一步供应改善，有助于跟上持续的需求。

由于乌克兰危机，半导体供应链正面临另一个风险。我们已经确认用于激光蚀刻半导体晶片的纯化氖气将面临风险，主要是由于氖气依赖于来自乌克兰和俄罗斯的供应。然而，考虑到氖气库存数量和其他供应来源的可行性（尽管成本高昂），供应链中的众多参与者都对氖气供应做出了积极的评价。这需要时间来确认，并将导致价格上涨，但我们目前的内部评估认为，供应中断的水平将低于瑞萨电子那珂市3号工厂在2021年第一季度关停时的水平。然而，如果俄乌冲突进一步中断半导体生产，可能很难将影响归因于冲突，冲突的影响可能仅仅表现为半导体供应减少和价格上涨。

俄乌冲突对俄罗斯的汽车生产产生了直接影响，主要是由于欧美对俄罗斯的制裁、汽车制造商和其他大公司退出俄罗斯市场，以及冲突本身限制了在乌克兰的生产。这个问题已经影响到车用线束的生产和一些原材料的供应，此外纯化氖气的短缺可能会影响未来半导体的供应。不过，在撰写本文时，欧洲制造业受到的影响最为明显，详见我们的欧洲报告。

此外，上海、吉林等中国部分地区因新冠肺炎疫情激增而实施的严格封锁，也影响了原材料和零部件的供应。

南亚轻型汽车生产影响及复苏模式

日本和韩国轻型汽车生产影响及复苏模式

中国轻型汽车生产影响及复苏模式

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大陆集团第一季度实现净利润2.45亿欧元

2022年5月26日

根据大陆集团发布的一篇新闻稿，公司在2022年第一季度实现净利润2.45亿欧元（约合2.57亿美元）。相比之下，2021年第一季度有4.48亿欧元用于持续性和非持续性经营。合并收入从去年的86亿欧元增长至93亿欧元，同比增长8.2%，调整后的息税前利润为4.39亿欧元，同比下降39.8%。就公司部门业绩而言，汽车生产疲软加上投入成本不断上升对汽车子集团造成了打击。销售额同比增长3.2%，达到42亿欧元，不考虑汇率波动以及合并范围的变化影响，自然销售增长率为-1.2%。因此，在今年第一季度全球汽车产量下降4.5%的情况下，汽车子集团的表现优于市场。调整后的息税前利润率为-3.9%（2021年第一季度为2.4%）。轮胎子集团业绩表现出色，商用车胎与乘用车胎替换业务的销量同比大幅增长。销售额为33亿欧元，同比增长20.1%，调整后的息税前利润率非常稳健，达到17.1%（2021年第一季度为16.6%）。康迪泰克子集团销售额为16亿欧元（2021年第一季度为15亿欧元，同比增长3.3%），调整后的息税前利润率为5.4%（2021年第一季度为10.2%）。

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与所有主要一级汽车供应商一样，由于俄乌冲突、新冠疫情持续（特别是中国国内疫情）、电子元件短缺、采购和物流成本上升等因素，大陆集团在今年第一季度面临巨大挑战。然而，在这个行业极其困难的时期，大陆集团通过积极主动维护供应链，依然取得了强劲的财务表现，部分原因是在早期阶段就实现了原材料采购的多元化，并尽可能地采用多种采购部件。公司还继续保持严格的成本管理，同时也制定安全库存量并在电子元器件领域重塑自身价值链。面对诸多挑战，大陆集团立即采取了行动，有效地保障了生产和供应链的稳定，例如在早期阶段进一步拓展原材料采购渠道，制定安全库存量并在电子元器件领域重塑自身价值链。它还与客户一起共同承担上升的成本压力。不过，大陆集团也谨慎表示，鉴于紧张和不确定的地缘政治局势及其持续的经济影响，可能导致2022年所有子集团的销售额和收益均低于上一财年。

全球销量与生产评论-2022年4月

2022年5月19日

全球销量

2022年3月：-14.6%；现值714万辆，前值836万辆
2022年年初至今：-7.0%；现值1,925万辆，前值2,070万辆

4月份预测反映出俄乌冲突以及中国大陆疫情相关封锁带来的进一步影响。这包括半导体供应复苏缓慢，中国大陆进一步封锁对供应链的影响，以及原材料价格高企对新车可购性的长期影响。由于乌克兰危机，汽车行业已经遭遇严重的供应限制——半导体供应影响、关键部件供应中断（如线束）、原材料短缺（特别是钯、铂和镍）以及能源价格飙升。新产生和现有的负面驱动因素的进一步组合，有可能在整个预测期间减少车辆的供应和需求。

前景恶化推迟了本已承压的复苏周期，并可能影响未来几年的需求。在短期内，更多的供应限制拉低了销售潜力，特别是对半导体供应改善的谨慎态度，以及对中国大陆新冠肺炎策略的新担忧。这些因素与俄乌冲突危机造成的原材料价格高企交织在一起，这将对新车价格产生连锁影响，进一步对可购性和需求趋势水平带来压力。坦率地说，汽车价格的上涨速度将快于预期，或者至少不会像我们预期的那样，在芯片危机缓解后回归正常水平。我们提醒到，供应短缺持续的时间越长，需求“损失”或“破坏”的可能性就越大。

需求继续延续远低于疫情前水平的趋势，随着危机扩大，复苏势头停滞。我们进一步下调了对未来几年的预期，因为消费者和企业在新产生和现有的负面需求/供应驱动因素的混合作用下处于困境。2022年最新销量预测下调至8,040万辆（+0.2%），比3月份预测低约100万辆。在评估被破坏需求的时间和数量影响时，我们的预测考虑了多个因素，特别是整体经济影响、直接制裁和抵制、能源价格高企、可购性不断下降以及新车价格上涨。

全球实际GDP增长可能会从2021年的5.8%放缓至2022年的3.1%，然后是2023年的3.4%和2024年的3.2%。2022年增长预期被向下修正了0.1个百分点，体现了美国、加拿大和日本的经济扩张疲软。由于全球制造业和服务业增长放缓，3月份摩根大通全球综合产出指数（由S&P Global编制）下跌0.8点，至52.7。2022年布伦特原油平均价格预计为110美元/桶，2023年预计为93美元/桶（2021年为71美元/桶）。

2022年，中国大陆汽车市场面临的不利因素包括芯片供应不稳定、新冠肺炎疫情封锁带来的供应风险以及新能源汽车（NEV）价格上涨，因此我们将2022年的需求下调至2,440万辆（同比增长2.1%）。中国大陆政府正继续实施严格的动态清零防疫政策，但新一波新冠疫情可能会给供需状况带来影响。一些汽车制造商和供应商正在闭环条件下进行生产，以避免工厂进一步停产；我们将2023年销量预期下调至2,620万（同比增长7.5%）。

受供应链、劳动力和物流挑战，俄乌冲突导致的相关中断以及更高投入成本的影响，美国汽车需求仍然低迷。经销商库存依然紧张，可能不到正常水平的一半。2022年销量预测仍为1,520万辆，同比仅增长1.1%。我们预计2023年美国汽车需求将有所改善，不过我们仍下调预测至1,640万辆（同比增长7.9%）。

欧洲汽车市场面临着俄乌冲突的主要影响——新产生的供应限制、具有挑战性的宏观环境、更高的原材料/组件价格，以及俄罗斯需求的“自由落体式”下降。西欧/中欧2022年汽车需求降至仅1,410万辆（同比增长1.6%）。在预测期内大部分时间内，对该地区的销量前景也进行了下调，反映出对供应链、企业/消费者信心、汽车定价、家庭生活成本带来的巨大次级影响，以及对俄罗斯的制裁和俄乌冲突持续的影响。

不过，上述预测仍存在风险，尤其是生活成本（特别是能源价格）、俄乌冲突的溢出效应，以及奥密克戎变异毒株带来的风险敞口扩大（尤其是在中国大陆）。

全球产量

2022年3月：-11.4%；现值693万辆，前值782万辆
2022年年初至今：-4.5%；现值1,974万辆，前值2,066万辆

本月，由于乌克兰危机、半导体供应方面的持续问题以及中国大陆疫情封锁措施的影响越来越大，我们对产量预测再次下调。以上三个问题在此前均已指出，但每个问题造成的破坏程度都有所加剧。

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广汽集团公布第一季度营收同比增长46%

2022年5月12日

广汽集团在4月28日发布的一份声明中宣布，其2022年第一季度营收同比增长45.67%，达到231.5亿元人民币（约合35亿美元）。报告期间，归属于公司股东的净利润同比增长27.17%，至人民币30.1亿元。研发经费2.4亿元。

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广汽将第一季度营收的强劲增长归因于其全资产品线的销量增长，尤其是埃安品牌推出的电动汽车。2022年前三个月，埃安品牌的销量同比增长155%，达到44,874辆。广汽传祺品牌同期销量也同比增长21.8%，至90,448辆。合资企业广汽本田和广汽丰田的稳定销售表现也为广汽第一季度的利润增长做出了贡献。广汽本田同期销量为212,424辆，同比增长16.75%；广汽丰田销量为247,006辆，同比增长23.44%。

比亚迪报告第一季度利润同比增长241%

2022年5月12日

比亚迪于4月29日发布了第一季度财报，该季度公司营收同比增长63%，达到668.3亿元人民币（约合111.4亿美元）。归属于公司股东的净利润达到8.0841亿元，同比增长241%。第一季度经营活动产生的现金流量净额达到119.3亿元人民币，而2021年同期仅为1.41亿元。

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比亚迪将第一季度营收和利润的激增归因于公司销量的增长，这对其利润前景产生了积极影响，并帮助缓解原材料价格飙升对其业务的影响。根据比亚迪2021年年报，其汽车业务占2021年总收入的52%，也是公司增长最快的业务。今年第一季度，比亚迪新能源汽车（包括纯电动汽车和插电式混合动力汽车）销量超过28.6万辆，而2021年同期仅为54,751辆。考虑到市场对新能源汽车的强劲需求，促使比亚迪在3月份停止了燃油汽车的整车生产。第一季度，比亚迪传统燃油汽车的销量同比下降了90%，从2021年第一季度的49,394辆降至2022年第一季度的5,049辆。

大中华区销量与生产评论-2022年4月

2022年5月5日

大中华区销量

2022年3月：-8.9%；现值209万辆，前值230万辆
2022年年初至今：+1%%；现值604万辆，前值598万辆

2022年3月，大中华区轻型汽车销量为209万辆，较2021年同期下降8.9%。具体来说，中国大陆轻型汽车销量从2021年3月的255万辆下降至207万辆，同比下降8.2%。乘用车销量为176万辆，同比下降3.1%，轻型商用车（LCV）销量同比下降29%，至31万辆。

今年中国大陆轻型汽车累计销量同比增长1.6%，从585万辆增至595万辆。其中乘用车销量517万辆，同比增长4.5%；轻型商用车销量78万辆，同比下降13.8%。在细分市场方面，轿车累计销量同比增长5.1%，从243万辆增至255万辆；运动型多用途车（SUV）销量同比增长4.6%，从234万辆增至245万辆。多用途汽车（MPV）累计销量同比下降5.2%，达到18万辆。从原产地来看，中国大陆本地汽车制造商今年累计市场份额从36.6%上升至41.2%。

自2020年初以来最严重的国内疫情继续在中国大陆蔓延。最近，中国金融中心上海从3月底开始实施封锁，这意味着生产中断将持续至4月底，线下服务的复苏进度再次放缓。特斯拉上海超级工厂从2022年3月28日起暂停生产。而在封锁之前，特斯拉为配合新冠疫情防控要求，已于3月中旬在上海停产两天。据报道，由于上海封锁，安波福和博世等零部件供应商位于上海的工厂不得不削减产能。此外，由于司机需持48小时内核酸检测结果才能进入，汽车零部件交付有所放缓，进一步加剧了供应链风险。

自俄乌冲突开始以来，钢铁、铝、锂和镍等原材料价格显著波动和价格上涨的压力普遍有所增加。原材料价格上涨最终将传导至汽车价格，这将给人们购买新车的能力带来更大压力。

在最新的预测更新中，我们下调了中国大陆轻型汽车的销售预测。芯片短缺造成的销售损失，加上中国大陆大型城市新冠疫情的持续蔓延及汽车销售价格上涨，今年汽车销售预测将再下降41万辆。我们预计，2022年中国大陆轻型汽车销量将同比增长2.1%，达到2,440万辆。

大中华区产量

2022年3月：-7.8%；现值210万辆，前值227万辆
2022年年初至今：+5.9%%；现值619万辆，前值585万辆

3月份，大中华区轻型汽车产量为210万辆，同比大幅下降7.8%。中国大陆轻型汽车产量同比下降7.7%，至207万辆。受新一轮新冠肺炎疫情影响，中国北方的长春市、沈阳市自3月13日起停产，一汽、一汽大众、一汽丰田、华晨宝马的汽车生产均受到严重影响。4月，高传染性的奥密克戎变异毒株引发的新冠疫情进一步蔓延至上海，迫使当地政府自4月1日起实施全面封锁。根据“动态清零”政策，上海所有生产设施都已关闭，这一状况持续了整个4月。第一批受到影响的汽车制造商包括上汽通用、上汽大众和特斯拉，旗下工厂自本月初开始一直处于停工状态。随着从第二周开始封城影响从汽车生产扩大到至零部件生产，零部件短缺将在不久的将来影响上海以外的汽车行业，导致未来几个月汽车产量进一步受损。

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全国乘联会表示第一季度中国新能源汽车销量同比增长147%；比亚迪销量领先

2022年4月28日

意义：比亚迪、特斯拉和上汽通用五菱（SGMW）是3月份国内零售销量最多的三家新能源汽车制造商。
展望：持续半导体短缺和国内新冠疫情病例的复苏，为中国新能源汽车市场的增长前景增加了不确定性。

图片来源：Abby Chun Tu

全国乘联会（CPCA）最新数据显示，3月份包括纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）在内的新能源乘用车（NEV）在中国的零售销量同比增长138%，达到44.5万辆。这使得中国第一季度新能源乘用车销量达到创纪录的107万辆，比2022年第一季度增长147%。

比亚迪、特斯拉和上汽通用五菱是3月份国内零售销量最多的三家新能源汽车制造商。比亚迪3月份销量为103,229辆，占新能源汽车市场份额的23.2%。特斯拉和上汽通用五菱公布的销量分别为65,754辆和46,791辆，分别占3月份新能源汽车总销量的14.8%和10.5%。奇瑞汽车和广汽埃安分别以20,350辆和20,317辆的销量位居3月排名的第4位和第5位。小鹏汽车、长安汽车、长城汽车、吉利汽车和合众汽车在3月份的销量排名中分别占据第6至第10位。不过在这5家汽车制造商中，只有小鹏汽车3月份零售销量超过1.5万辆。

比亚迪在中国插电式混动车型市场的主导地位支持该公司在新能源汽车市场迅速崛起，并成为乘用车市场增长最快的汽车制造商。根据全国乘联会数据，第一季度（今年1至3月），比亚迪共销售282,686辆新能源汽车，成为该行业最畅销的车企。在更广泛的乘用车市场，这家汽车制造商占据的市场份额达到5.8%，总销量为294,495辆，位居一汽大众、长安汽车、上汽大众和吉利汽车之后。

从车型销售表现来看，特斯拉Model Y是新能源汽车市场销量最高的运动型多用途车（SUV），一季度销量达到74,681辆。紧随其后的是比亚迪宋（70,199辆）、理想One（31,716辆）和比亚迪唐（27,959辆）。广汽埃安Y、哪吒V和比亚迪元Plus在市场上也较受欢迎，第一季度销量分别为18,900辆、18,677辆和16,532辆。在包括掀背车在内的新能源轿车市场，五菱宏光Mini EV依然是最畅销的车型，第一季度销量为94,778辆。比亚迪秦、比亚迪汉和特斯拉Model 3分别以75,834、34,401和33,619辆的销量位居该细分市场的第二、第三和第四名。由于购车成本低且实用性强，比亚迪海豚和奇瑞QQ冰淇淋等几款新车型第一季度销量超过2.8万辆，反映出消费者对纯电动迷你和微型车型的强劲需求。

分析观点深度解析

全国乘联会3月份和第一季度新能源汽车最新销售数据继续显示，消费者对新能源乘用车（包括纯电动汽车和插电式混合动力汽车）的需求十分强劲。从第一季度新能源汽车制造商销量排名前10的清单来看，市场仍由特斯拉和中国汽车制造商主导。尽管上汽通用五菱是一家合资汽车制造商，但五菱品牌仍被视为一个中国品牌。日本汽车制造商凭借其全面的燃油车型阵容，在中国乘用车市场上地位重要，它们也正加紧向市场推出全新的纯电动汽车。例如，丰田预计将于2022年开始销售bZ4X纯电动SUV，而本田将推出其e:NP和e:NS系列的首批电池电动车型。然而，这些新车型在进入市场时将面临激烈的竞争，因为无论是传统汽车制造商还是蔚来汽车、小鹏汽车等纯电动汽车厂商，都将2022年作为新款新能源车型推出的重要一年。蔚来汽车宣布，将于今年5月推出全新ES7以及2022款ES6、EC6和ES8。电动汽车制造商小鹏汽车和理想也将在今年晚些时候推出全新车型，进一步推动产品阵容多样化，以吸引新购车者。

持续半导体短缺和国内新冠疫情病例的复苏，为中国新能源汽车市场的增长前景增加了不确定性。特斯拉上海工厂的停产，无疑将影响4月份这家电动汽车制造商的产量和交付量。此外，由于上海、吉林和江苏等地的供应商因疫情爆发导致工厂停产，蔚来汽车近期汽车生产已经有所放缓。

长安汽车计划到2025年年销量达到400万辆

2022年4月28日

中国汽车制造商重庆长安汽车在4月13日举行的会议上向其供应商传达了销售目标。长安汽车董事长朱华荣表示，公司计划到2025年将年销量提高至400万辆。其中长安品牌为300万辆，而新能源销量达到105万辆。到2030年，长安汽车预计年销量将达到550万辆，其中长安品牌销量为450万辆。

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长安汽车2025年的销售目标表明，公司打算将重点发展自主品牌长安及其电动汽车产品阵容，包括将在全新“深蓝”品牌下推出的一系列新款电动汽车。2021年，长安汽车在乘用车市场的主要品牌长安销量快速增长，同比增长16.7%，达到175万辆，同时集团新能源汽车（NEV）销量突破10万辆大关。长安汽车计划在2022年推出全新阿维塔11电动汽车、基于EPA1平台的新款电动轿车和代号为C673的大型电动运动型多用途车。

小鹏汽车、蔚来汽车、理想汽车3月份出货量激增；汽车制造商面临与新冠疫情相关的封锁挑战

2022年4月21日

意义：尽管面临全球半导体供应短缺的挑战，小鹏汽车、理想汽车和蔚来汽车第一季度仍取得了强劲的交付业绩。

展望：进入2022年第二季度，新冠疫情卷土重来以及大宗商品价格的波动给电动汽车制造商带来了不确定性。

图片来源：Abby Chun Tu

近日，中国电动汽车初创企业蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车公布了3月份的交付业绩。今年3月，小鹏汽车的交付量为15,414辆，同比增长202%。其中交付P7电动轿车9,183辆、P5电动轿车4,398辆、G3、G3i紧凑型运动型多用途车（SUV）1,833辆。第一季度总出货量达到34,561辆，同比增长159%。P7第一季度总出货量为19,427辆，仍然是小鹏最畅销的车型。第一季度，P5交付量也快速增长至10,486辆。

蔚来汽车宣布，3月份共交付9,985辆，同比增长37.6%。其中包括1,726辆智能电动SUV ES8，5,064辆ES6和3,032辆EC6以及163辆ET7。第一季度蔚来汽车共交付25,768辆，同比增长28.5%。蔚来汽车3月份交付9,985辆，同比增长37.6%。蔚来汽车计划于今年5月推出2022款ES8、ES6、EC6。这些新车型将采用其最新的数字座舱硬件。蔚来汽车还计划于今年5月推出基于蔚来技术2.0（NT2）平台打造的全新E级五座SUV蔚来ES7。

理想汽车宣布，3月份理想One共交付11,034辆，同比增长125.2%。3月份的强劲表现使公司第一季度总出货量达到31,716辆，同比增长152.1%。由于受到国内新一波新冠疫情影响，理想汽车已经推迟发布其第二款车型L9 SUV。L9原本计划在4月16日上市。

分析观点深度解析

尽管面临全球半导体供应短缺的挑战，小鹏汽车、理想汽车和蔚来汽车第一季度仍取得了强劲的交付业绩。进入2022年第二季度，新冠疫情卷土重来以及大宗商品价格的波动给电动汽车制造商带来了不确定性。电动汽车制造商是受电动汽车关键材料（尤其是镍和钴）成本上升影响最大的企业。许多电动汽车制造商纷纷通过提高电动汽车价格来应对最近原材料价格的上涨。小鹏汽车和理想汽车都在3月份提高了旗下车型的售价。购车者将需要为理想One多付人民币11,800元（约合1,855美元），目前该车售价为人民币349,800元。据小鹏汽车公司发布的一份声明称，今年3月，小鹏汽车全系最高涨幅人民币2万元。新能源汽车价格的普遍上涨，加上中国削减新能源汽车补贴的举措，进一步推高了消费者购买电动汽车的前期成本。

随着新冠疫情在中国北方的吉林长春和金融中心上海再次爆发，除了半导体危机之外，汽车制造商还将面临着新的挑战。3月28日，上海东部和南部地区进入封锁状态，4月1日封锁范围扩大到整个城市。由于上海每天的新冠确诊病例数量仍在增加，当地政府尚未宣布解除封锁限制的具体日期。大众汽车与上汽集团的合资工厂自4月1日起停产。此次封锁还影响到上汽集团和上汽通用汽车，上汽集团在上海临港工厂生产荣威和名爵车型，上汽通用在上海临港工厂生产凯迪拉克、别克和雪佛兰等车型。特斯拉在上海的生产也受到了封城的影响。这家美国电动汽车制造商自3月28日起已暂停其上海超级工厂的生产。在撰写本文时，特斯拉尚未透露何时能恢复在上海的生产。在封锁之前，国产Model 3后驱版的等待时间已经长达20至24周，Model Y后驱版的预估交付时间长达12周。由于上海超级工厂的生产受到封锁的影响，特斯拉将需要更长的时间来缓解Model 3和Model Y的积压订单。

广汽3月份销量同比增长31%，集团新能源汽车销量飙升

2022年4月21日

中国汽车制造商广汽集团日前发布的一份声明显示，集团3月份销量达到227,471辆，同比增长30.7%。在集团的合资企业中，广汽丰田3月销量处于领先，销量为97,006辆，同比增长41%。广汽本田上月销量为76,833辆，同比增长21.5%。广汽三菱汽车3月份销量2,002辆，同比下降66.6%。广汽菲亚特克莱斯勒汽车（FCA）的销量从2021年3月的2,523辆暴跌至上个月的1辆。集团乘用车子公司广汽乘用车管理的广汽全资品牌广汽乘用车销量同比增长15.1%，至30,091辆。负责管理埃安电动汽车（EV）品牌的子公司广汽埃安新能源上月销量为20,317辆，相比之下，去年同期销量为7,013辆。2022年第一季度，广汽销量同比增长22.5%，至608,167辆。由于市场对埃安品牌电动汽车的强劲需求，广汽一季度新能源汽车销量同比飙升144.8%，至52,819辆。

分析观点深度解析

由于广汽本田和广汽丰田两家合资公司的强劲表现，广汽3月份销量实现两位数增长。这两家合资公司上个月的销量占到广汽总销量的75%以上。广汽全资子公司广汽乘用车和广汽埃安在3月份的销售业绩持续改善。上个月，集团自主品牌生产线的销量占总销量的22%，而去年同期这一比例为19%。为满足市场不断增长的需求，广汽已在广州投资新建产能，以支持该品牌在新能源汽车市场的扩张。至于该集团其他合资企业方面，今年3月，广汽菲亚特克莱斯勒仅售出1辆，其广州工厂也仅生产1辆汽车。广汽没有提供有关广汽菲亚特克莱斯勒运营状况的细节。这家中国汽车制造商目前正在与Stellantis就重振吉普在中国销售计划进行谈判。Stellantis表示，它已与广汽达成协议，将获得广汽菲亚特克莱斯勒的控股权。此举将使Stellantis对其中国合资企业的运营拥有更大的控制权，但也会减少广汽继续投资的动力。

大中华区销量与生产评论-2022年3月

2022年4月14日

大中华区销量

2022年2月：+17.8%；现值157万辆，前值133万辆

2022年年初至今：+6.8%；现值393万辆，前值368万辆

2022年2月，大中华区轻型汽车销量为157万辆，较2021年同期增长17.8%。具体来说，中国大陆轻型汽车销量从2021年2月的130万辆增至155万辆，同比增长19%。乘用车销量为137万辆，同比增长23.2%，轻型商用车（LCV）销量同比下降5.9%，至18万辆。

今年中国大陆轻型汽车累计销量同比增长7.5%，从360万辆增至387万辆。其中乘用车销量342万辆，同比增长9.1%；轻型商用车销量45万辆，同比下降3.1%。在细分市场方面，轿车累计销量同比增长9.2%，从154万辆增至168万辆；运动型多用途车（SUV）销量同比增长9.4%，从149万辆增至163万辆。多用途汽车（MPV）累计销量同比增长3%，达到11万辆。从原产地来看，由于新能源汽车（NEV）的快速渗透，中国大陆本地汽车制造商今年累计市场份额从37.9%上升至40.0%。

短期预测的主要风险仍然是半导体供应短缺，但奥密克戎变异毒株引发的确诊病例增加也带来了显著的额外风险。德尔塔和奥密克戎变异毒株引发疫情更频繁、传播范围更广，使得中国大陆更多地区更频繁地采取动态清零遏制措施，从而限制了当地经济社会的正常运行。中国大陆的“动态清零”战略要求采取严格的防控措施，从而将对经济的影响降至最低。然而，各地医疗卫生基础设施和资源的不均衡妨碍了疫情防控措施的统一执行。再加上疫情背景下的政治因素考虑，部分地方官员因疫情防控不力受到问责，将导致地方过度执行疫情防控措施。

俄乌冲突是另一个风险，将导致天然气、石油和电力价格上涨，天然气供应面临潜在短缺以及从俄罗斯进口的其他关键大宗商品和材料（如小麦、铝、钢和镍）短缺。在中国大陆，生产者价格向消费者价格的传导力度较小，并且电价也受到严格监管，因此全球能源危机导致的私人消费下降相对温和。尽管如此，在最糟糕的预测场景下，2022年实际GDP增长可能会下降0.6个百分点，从5.3%降至4.7%。

在现阶段，我们预计2022年中国大陆轻型汽车销量将增长3.9%至2,480万辆。受芯片供应中断的影响，轻型汽车在2021年和2022年的净销量损失将分别达到110万辆和70万辆。

大中华区产量

2022年2月：+6.0%；现值144万辆，前值136万辆

2022年年初至今：+5.4%；现值377万辆，前值358万辆

2月份，大中华区轻型汽车产量达到了144万辆。同比大幅增长6.0%。中国大陆轻型汽车产量同比增长6.2%，达到143万辆。尽管遭遇芯片供应危机和中国农历春节假期，但中国大陆汽车市场的生产表现优于我们最初的预期。大众集团和日本汽车制造商的强劲反弹带动了产量增长，其中大众集团整体产量1月份同比增长超过30%，2月份也保持了同比增长。对于中国大陆汽车制造商，比亚迪在其首款DM-i车型推出后，产量表现一直十分优异。

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由于2021年汽车交付表现出色，蔚来汽车营收及利润率均有所提高

2022年4月7日

意义：得益于纯SUV产品阵容ES系列车型销量出色，蔚来汽车2021年交付量达到9.14万辆，比去年增加了一倍。随着今年两款全新电动轿车ET7和ET5以及大尺寸电动SUV ES7的推出，蔚来汽车展厅中的车型将进一步多元化。

展望：一年内推出三款新车型，这一速度近年来在传统汽车制造商中前所未有。对于蔚来汽车而言，这些新车型将在巩固其在电动汽车领域的市场地位、加快其实现更大规模经济效应的过程中发挥重要作用。

中国电动汽车（EV）制造商蔚来汽车日前公布了2021财年第四季度及全年未经审计财报。该公司在2021年10月至12月的第四季度总营收为99亿元人民币，同比增长49.1%，环比增长1%。2021年第四季度汽车销售额为92.15亿元，同比增长49.3%，环比增长6.7%。2021年第四季度，公司汽车利润率为20.9%，2020年第四季度和2021年第三季度分别为17.2%和18.0%。2021年第四季度实现毛利润17亿元，同比增长48.8%，环比下降14.7%。2021年第四季度，公司公布净亏损21.43亿元，同比增长54.4%，环比增长156.5%。截至2021年12月31日，现金及现金等价物、限制性现金和短期投资为554亿元人民币。2021年全年，蔚来汽车总收入为361.4亿元，同比增长122.3%，毛利润为68.2亿元，同比增长264.1%。2021年全年汽车利润率为20.1%，而前一年为17.2%。该公司2021年全年净亏损40.17亿元，同比下降24.3%。

在车辆交付方面，蔚来汽车在2021年第四季度汽车交付量为25,034辆，包括5,683辆ES8、12,180辆ES6和7,171辆EC6。2021年汽车交付量为91,429辆，比2020年增加了109%。

蔚来汽车董事长兼首席执行官李斌表示：“2021年是对产品和技术、以及电力和服务基础设施进行决定性投资的一年。这一年，我们在快速迭代、供应链响应与创新、产能扩张、系统质量管理等方面提升了运营水平，为下一阶段的发展做了全面的准备。除了我们在中国不断增长的用户基础，2021年也标志着我们从2021年9月在挪威推出和交付蔚来汽车开始全球市场扩张的开始。”蔚来汽车表示，预计2022年第一季度汽车总交付量将在2.5万辆至2.6万辆之间。公司预计，2022年第一季度总收入为96.31亿元至99.87亿元人民币，同比增长20.6%-25.1%。

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得益于纯SUV产品阵容ES系列车型销量出色，蔚来汽车2021年交付量达到9.14万辆，比去年增加了一倍。随着今年两款全新电动轿车ET7和ET5以及大尺寸电动SUV ES7的推出，蔚来汽车展厅中的车型将进一步多元化。一年内推出三款新车型，这一速度近年来在传统汽车制造商中前所未有。对于蔚来汽车而言，这些新车型将在巩固其在电动汽车领域的市场地位、加快其实现更大规模经济效应的过程中发挥重要作用。

尽管供应链面临挑战，原材料成本不断上升，但蔚来汽车表示，公司仍将坚持新车型最初的交付目标。ET7旗舰电动轿车已经在江淮蔚来合肥工厂投产，首批ET7将于3月28日交付客户。与ET7相比，ET5预计在9月开始交付，这款定位与特斯拉Model 3同级的车型更有可能成为蔚来汽车旗下的畅销车车型，当前预售价为32.8万元人民币。

2021年，蔚来汽车的平均销售价格也有所上涨，这使其利润率从2020年的12.7%提高至2021年的20.1%。ES系列电动SUV平均售价较高的原因是100千瓦时电池的使用率较高。蔚来汽车将2022年全年毛利率设定在18%至20%之间。这一目标已考虑到电动汽车电池成本不断上升以及半导体持续短缺的因素。

小鹏汽车2021年第四季度营收翻了一番，并创下全年新纪录

2022年4月7日

意义：2021年，小鹏汽车总营收历史上第一次超过200亿元，同比增长260%。

展望：小鹏汽车第四季度财报显示，其研发相关活动的支出约为41亿元人民币，占小鹏汽车2021年总营收的近20%。这是公司计划在智能电动汽车领域建立竞争优势的明确信号。

中国电动汽车制造商小鹏汽车日前公布了其2021第四季度和全年财报。公司第四季度总营收为人民币85.6亿元（约合13.4万美元），同比增长200.1%，环比增长49.6%。小鹏汽车第四季度汽车销售收入为人民币81.9万元，同比增长199.3%，环比增长49.9%。第四季度，小鹏汽车的毛利率为12.0%，而2020年同期为7.4%，2021年第三季度为14.4%。第四季度汽车毛利率为10.9%，而2020年同期和2021年第三季度的毛利率分别为6.8%和13.6%。公司第四季度净亏损为人民币12.87亿元，而2020年同期净亏损为人民币7.874亿元。截至2021年12月31日，现金、现金等价物、限制性现金、短期存款、短期投资和长期存款总额为人民币435.4亿元。

2021年全年，小鹏汽车汽车销售收入为人民币200.4亿元，较2020年增长261.3%。2021年全年毛利率为12.5%，而2020年为4.6%。汽车毛利率为11.5%，上年同期为3.5%。公司2021年净亏损为人民币48.6亿元，而2020年净亏损为人民币27.3亿元。第四季度车辆交付量为41,751辆，其中P7交付量为21,342辆。小鹏汽车预计，2022年第一季度汽车交付量将在3.35万辆至3.4万辆之间。总营收预计将达到人民币72亿元至73亿元。

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2021年，小鹏汽车总营收历史上第一次超过人民币200亿元，同比增长260%。总营收飙升显然是受到了P7、P5和G3这三款车型销量上升的推动。随着收入增长，公司2021年全年毛利率和汽车毛利率分别从个位数上升至12.5%和11.5%。不过，小鹏汽车在2022年仍有继续改善毛利率表现的空间，以缩小其与蔚来汽车的差距。蔚来汽车2021年全年毛利率和汽车毛利率分别达到18.9%和20.1%。展望2022年，小鹏汽车将继续专注于提高P7的产量，这也是该公司在市场上最畅销的车型。供应链问题，尤其是半导体供应紧张和原材料成本上升，将继续制约公司在2022年增加交付量所做的努力。

小鹏汽车第四季度财报显示，其研发相关活动的支出约为41亿元人民币，占小鹏汽车2021年总营收的近20%。这是公司计划在智能电动汽车领域建立竞争优势的明确信号。随着小鹏汽车强化在智能汽车技术方面的领先地位，小鹏汽车高级驾驶辅助系统（ADAS）XPilot 4.0的开发将进一步加速。小鹏汽车G9电动SUV已于2021年第三季度上市，这款旗舰车型将是小鹏汽车产品阵容中首款搭载XPilot 4.0系统的车型。不过，该系统要到2023年才在G9车型上正式推送。

2月份，韩国汽车产量和出口均有所增长

2022年3月31日

意义：尽管全球半导体短缺问题依然持续，但是由于现代汽车和韩国通用汽车等部分汽车制造商上月新厂建成提高了汽车产量，全球需求从新冠疫情中复苏，以及对替代动力汽车的强劲需求，韩国2月份汽车产量和出口均有所增加。

展望：S&P Global（现已并入S&P Global）预计，2022年韩国轻型汽车产量将同比增长3.6%，至354万辆左右，高于2021年预估的产量342万辆。

韩国贸易工业和能源部发布的数据显示，2月份韩国汽车产量为263,959辆，同比增长1.2%。当月，韩国汽车出口量同比增长5.1%，至167,682辆。从出口额来看，得益于替代动力系统车辆和高利润汽车出口的增长，以及汽车产量的小幅增长，2月份出口车辆价值同比增长9.1%，达到38亿美元。现代汽车IONIQ 5、起亚汽车EV6等电动汽车（EV）在国外市场受到了好评，海外市场对捷恩斯等高端品牌的需求也大幅增加，因此高附加值汽车的市场占有率也有所提升。

《韩国商报》的一篇报道强调，现代汽车上月产量同比增长2.4%，达到122,507辆，其子公司起亚汽车的产量同比下降8.7%，达到100,518辆。通用汽车（GM）韩国公司和雷诺三星的产量分别为22,619辆和10,210辆，同比增长0.5%和30.4%。双龙汽车2月份产量同比增长3,620.6%，达到7,404辆。

此外，2月份韩国替代动力汽车销量为30,951辆，同比增长52.9%，出口量达到39,256辆（同比增长51.9%），出口额为12亿美元（同比增长66.3%）。自去年9月替代动力汽车出口额首次突破10亿美元以来，今年2月已经是出口额连续6个月突破10亿美元，在韩国汽车出口中所占的比重已连续3个月超过30%。数据还显示出，上个月替代动力汽车销量约占韩国汽车总销量的25.2%。其中，韩国汽车品牌销量同比增长65.9%，达到23,804辆，进口车型销量同比增长21.4%，达到7,147辆。

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韩国汽车芯片严重依赖海外供应。汽车制造商一直在调整自己的汽车产量，同时与电子产品企业竞争，以获取更多芯片，将产量下降的幅度降至最低。截至3月11日，S&P Global（现已并入S&P Global）供应短缺评估显示，韩国2021年第一季度预计产量损失为1.79万辆，第二季度损失为5.83万辆，第三季度损失为5.02万辆，第四季度损失为4.92万辆。截止到2022年第一季度，产量已经有0.83万辆面临危险，很大程度上影响了通用汽车韩国公司的运营。

尽管全球半导体短缺问题依然持续，但是由于现代汽车和韩国通用汽车等部分汽车制造商上月新厂建成提高了汽车产量，全球需求从新冠疫情中复苏，以及对替代动力汽车的强劲需求，韩国2月份汽车产量和出口均有所增加。此前报道称，韩国汽车制造商2月份全球汽车总销量同比增长3.8%，至567,211辆，其中国内总销量同比增长1.9%，至103,274辆，海外总销量同比增长4.3%，至463,937辆。

为了提高韩国在汽车芯片领域自力更生的能力和在未来汽车行业的竞争力，韩国政府此前宣布了一项雄心勃勃的计划，未来10年将向其半导体制造业投资约4,500亿美元。韩国政府谋求打造一条“K-半导体产业带”，位于首尔以南，绵延数十公里，有关半导体设计企业、制造商和供应商都将汇聚于此。韩国财政部长洪楠基表示，到2025年，韩国将在汽车芯片的研究与开发（R&D）方面投入957亿韩元。到2030年，他承诺将在逻辑芯片领域积极支持300家无晶圆厂公司（从事芯片设计和硬件销售，同时将硬件生产外包给专业代工厂的公司）和5家独角兽公司（估值超过10亿美元的初创公司）。此外，他还提到了一家估值超过10亿美元的未上市初创公司。截止2020年，韩国共有中小芯片企业150家。现代汽车此前也宣布计划自主开发半导体，以减少对芯片制造商的依赖。

S&P Global（现已并入S&P Global）在最新预测中将韩国2022年轻型汽车产量预测下调了3.1万辆左右，以反映目前半导体供应问题以及俄乌冲突对经济的负面影响。我们预计，2022年韩国轻型汽车产量将同比增长3.6%，至354万辆左右，高于2021年预估的产量342万辆。

替代动力汽车出口量和国内销量的激增反映出由于新车型的推出、优惠政策和基础设施建设，全球市场对此类汽车的需求正在不断增长。全球各国政府正准备逐步淘汰汽油和柴油动力车辆以减少空气污染，并提供激励措施以提高替代动力汽车的普及。韩国政府还计划通过降低颗粒物水平来改善空气质量，推动替代动力汽车作为该国新的增长引擎，并减少韩国对进口石油的严重依赖。韩国政府计划，到2030年替代动力汽车占全国注册车辆总数的30%。S&P Global（现已并入S&P Global）预计，在韩国政府激励举措的推动下，未来几年这类汽车在国内的销量将进一步增长。我们预计到2025年，韩国替代动力汽车的年产量将从2021年的72.35万辆增长至164万辆左右。

我们预计，2022年东盟地区轻型汽车产量将同比增长2.3%

2022年3月31日

意义：据估计，东南亚国家联盟（ASEAN）地区2月份轻型汽车产量同比下降7.3%，约为27.7409万辆，主要原因是去年同期比较基数较高。

展望：在最新一轮预测中，S&P Global（现已并入S&P Global）将其对东盟地区2022年轻型汽车产量的预测下调了4.2万辆，主要考虑到半导体供应的持续短缺以及俄乌冲突引发的经济不确定性。

根据S&P Global（现已并入S&P Global）轻型汽车产量预测，包括印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国和越南在内的东盟地区2022年轻型汽车产量将同比增长2.3%，至358万辆左右，高于2021年的349万辆。其中，乘用车产量为234万辆（同比增长2.5%），轻型商用车（LCV）产量为123万辆（同比增长1.9%）。2022年，泰国、印度尼西亚和马来西亚的轻型汽车产量达到328万辆，占该地区轻型汽车总产量的91.7%。其余产量来自菲律宾和越南。

泰国仍将是东盟地区领先的轻型汽车生产基地。预计2022年，泰国轻型汽车产量将占该地区的46.9%。泰国汽车产量2022年预计将达到168万辆左右，同比增长0.6%。

2022年印尼轻型汽车产量预计将同比增长1.5%，达到108万辆左右。印尼仍将是该地区第二大汽车生产基地，市场份额为30.2%。

2022年马来西亚轻型汽车产量预计将同比增长10.0%，达到52.12万辆，约占东盟产量的14.6%。菲律宾轻型汽车产量预计将同比下降18.5%，降至5.26万辆左右。越南产量预计将同比增长约8.5%，达到24.51万辆左右。

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据估计，东南亚国家联盟地区2月份轻型汽车产量同比下降7.3%，约为27.7409万辆，主要原因是去年同期比较基数较高。今年前两个月，该地区轻型汽车产量同比小幅增长0.6%，至58万辆左右，这主要得益于印尼和泰国国内购车需求十分强劲。在最新一轮预测中，我们将对东盟地区2022年轻型汽车产量的预测下调了4.2万辆，主要是考虑半导体供应持续短缺。S&P Global（现已并入S&P Global）东盟轻型汽车产量预测分析师Jessada Thongpak表示，短期内该地区的汽车制造商预计将面临芯片供应限制，因为在全球芯片需求飙升以及2022年全年产能受压的情况下，前端芯片制造商将面临生产瓶颈。这种压力可能会一直持续至2024年。此外，俄乌军事冲突使得整个地区的经济前景恶化，市场对于燃料价格上涨和供应链中断感到十分担忧，Thongpak补充道。

泰国

2月份，泰国轻型汽车产量预计同比下降12.8%，约为137,229辆，主要原因是去年同期比较基数较高。在我们最新的预测中，我们对泰国2022年轻型汽车生产前景下调了4,800辆。Thongpak表示，由于半导体供应限制、俄乌冲突带来的经济后果和不确定性，今年第一季度的强劲生产表现将被第二季度的疲弱前景所抵消。得益于半导体库存保障，福特、本田、五十铃、三菱、丰田等主要汽车制造商在2022年第一季度大幅提高了内销和出口的汽车产量。不过，芯片供应限制和芯片制造商的产能压力仍将是全年生产面临的主要威胁，并可能持续至2024年。俄乌之间的战争不仅使经济前景恶化，同时也给全球半导体供应链带来了影响，因为乌克兰的氖气供应占全球半导体级氖气供应量的近50%。

印尼

由于受到2021年第四季度以来国内需求强劲的推动，2月份印尼轻型汽车产量预计同比增长16.9%，至84,999辆左右。印尼政府自2月2日起恢复了奢侈品销售税减免。不过，优惠政策将只适用于零部件国产化率达到80%以上的四轮乘用车。有两类机动车可享受这项优惠政策。第一类是最高售价为2亿印尼卢比（约合13,927美元）的低成本绿色汽车（LCGC），这类车辆将在2022年第一、二、三季度分别获得100%、66.66%和33.33%的奢侈品税减免。也就是说，购买这类车辆的消费者在今年第一季度无需支付奢侈品税，第二季度需要支付1%的奢侈品税，第三季度需要支付2%的奢侈品税。根据2021年10月起生效的新消费税政策，2022年第四季度奢侈品税将恢复正常税率，届时消费者购车时必须支付3%的奢侈品税。符合优惠政策的第二类机动车是发动机排量在1,500cc以下且售价在2亿至2.5亿印尼卢比之间的乘用车。这些搭载汽油发动机的车辆每公升耗油最少行驶15.5公里，或每公里最多排放二氧化碳150克，搭载柴油发动机的车辆每公升耗油最少行驶17.5公里，或每公里最多排放二氧化碳150克。这类车辆第一季度可享受50%的奢侈品税减免，意味着消费者只需支付7.5%的奢侈品税，而从第二季度开始，这类车辆的购车者必须支付15%的奢侈品税（回到2021年10月起生效的新消费税的正常利率水平）。在我们的最新预测中，考虑到2022年前两个月产量高于预期，我们将印尼2022年轻型汽车产量展望上调了1.35万辆。不过，俄乌军事冲突带来的经济不确定性可能会抑制全年新车市场表现。此外Thongpak表示，从2022年第二季度开始，全球半导体短缺将继续对该国的汽车制造商带来挑战。

马来西亚

2月份，马来西亚轻型汽车产量预计同比下降29.5%，至35,882辆左右，主要原因是去年同期比较基数过高。在我们的最新预测中，考虑到全年半导体供应短缺，我们将马来西亚2022年轻型汽车产量预测下调了4,000辆，尽管马来西亚政府决定将对本地组装的全散件（CKD）乘用车100%免税和对完全组装进口（CBU）乘用车50%免税的政策延长至6月30日，以提振汽车行业。

越南

全球半导体短缺以及新冠肺炎疫情的反复，令去年越南汽车生产受到影响。Thongpak表示，考虑到半导体供应持续短缺以及俄乌冲突带来的负面经济影响，我们将越南轻型汽车产量展望下调了3.18万辆，以体现今年剩余时间的预期需求前景。随着VinFast三款电动汽车VF e34、VF 8和VF 9的全面投产，以及新一代和下一代车型的本地组装，越南轻型汽车产量预计将实现8.5%的年增长。

菲律宾

2021年上半年，菲律宾汽车产量强劲增长，主要原因是去年同期比较基数较低。但随着新冠肺炎疫情的再次爆发和全球半导体的短缺，2021年下半年菲律宾新车生产受到了一些负面影响。在我们的最新预测中，由于半导体供应持续短缺以及俄乌冲突带来的负面经济影响，我们将菲律宾2022年轻型汽车产量预测下调了1.5万辆。

总体来说，由于新车型推出和各种政府激励政策推动国内需求改善，预计东盟2022年全年轻型汽车产量将迎来增长。然而，半导体供应问题和俄乌危机带来的经济不确定性将对该地区的轻型汽车生产带来影响。日本汽车制造商将继续维持在泰国和印度尼西亚的生产据点，并进一步投资生产设施和产能，以强大的供应链、强劲的市场需求和可持续的增长前景为支撑，使东盟地区成为全球主要的汽车生产基地。Thongpak表示，中国大陆汽车制造商也在扩大在该地区的生产和市场布局，将该地区打造成为面向全球市场的右舵车生产基地。泰国最大的能源公司泰国石油和天然气集团（PTT）与全球科技巨头富士康成立了一家合资企业，在泰国投资新建制造工厂以生产纯电动汽车，并从2023-2024年开始为汽车制造商提供开放的电动汽车平台。此外在印尼，富士康还宣布计划投资建造电动汽车电池生产工厂，并从2025年起组装纯电动汽车。

2月份中国新车销量同比增长19%，新能源汽车销量同比增长184%

2022年3月24日

意义：中国汽车工业协会数据显示，2月份中国新车需求依然强劲，销量同比增长19%。与1月份相比，新车销量环比下降了31%，这主要是由于2月份中国度过了为期一周的农历新年假期。

展望：S&P Global（现已并入S&P Global）2月份预测中，我们预计2022年中国大陆轻型汽车产量将增长2%，达到2,499万辆左右，并在2023年进一步增加至2,720万辆。

根据中国汽车工业协会发布的数据，2月份，中国新车批发销量同比增长18.7%，至173.7万辆。今年迄今为止（1月至2月），中国新车累积销量为426.8万辆，同比增长7.5%。按车型分类，2月份乘用车销量为148.7万辆，同比增长27.8%；乘用车产量为153.4万辆，同比增长32%。中国汽车工业协会对乘用车的定义包括轿车、运动型多用途车（SUV）、多用途车（MPV）和小型货车。2月份，SUV和轿车市场都显示出强劲的需求复苏。销量占比最大的SUV销量同比增长29.6%，至73.4万辆，而轿车销量同比增长28.4%，至68.7万辆。MPV需求也出现反弹，销量总计5.2万辆，同比增长12.9%。

2月份，中国商用车（CV）销量也依然疲软。商用车（包括中型和重型商用车）销量同比下降16.6%，至25万辆，商用车产量同比下降18.3%，至27.9万辆。今年迄今为止，商用车销量为59.4万辆，同比下降21.7%。

2月份，包括纯电动汽车（BEV）、插电式混动汽车（PHEV）和燃料电池汽车（FCV）在内的新能源汽车（NEV）销量同比增长184.3%，至33.4万辆。2月份，新能源乘用车销量同比增长182.2%，至32.1万辆，新能源商用车同比增长251.3%，至1.3万辆。从新能源乘用车细分来看，2月份纯电动汽车销量同比增长154.5%，至24.6万辆，而插电式混动汽车销量为7.5万辆，同比增长338.6%。今年迄今为止，中国新能源汽车累计销量同比增长154.7%，至76.5万辆。

2月份，中国新车出口同比增长60.8%，至18万辆。其中，新能源汽车出口量同比增长273.76%，达到4.8万辆。1月至2月，中国汽车出口量环比增长75%，达到41.2万辆。同期新能源汽车出口量同比增长381.7%，至10.4万辆。

分析观点深度解析

中国汽车工业协会数据显示，2月份中国新车需求依然强劲，销量同比增长19%。与1月份相比，新车销量环比下降了31%，这主要是由于2月份中国度过了为期一周的农历新年假期。2月份，中国新能源汽车市场继续保持强劲势头，销量增速再次超过整体新车市场表现。2022年前两个月，新能源汽车在新车市场的渗透率已达到18%。在出口方面，新能源汽车也对中国汽车的出口增长做出了重要贡献。1月至2月，新能源汽车出口占到中国新车总出口量的25%，随着传统汽车制造商和以特斯拉、蔚来汽车和小鹏汽车为首的电动汽车公司继续在海外市场寻求扩展业务，新能源汽车占新车总出口量的比重很可能会继续增长。S&P Global（现已并入S&P Global）3月份预测中，我们预计2022年中国大陆轻型汽车产量将增长1%，达到2,478万辆左右，并在2023年进一步增长8.7%，达到2,692万辆。新冠奥密克戎变异毒株引发的疫情明显扰乱了中国大陆的车辆生产，预计将继续扰乱包括半导体供应在内的供应链。早在俄乌武装冲突之前，汽车制造商就已经感受到原材料成本不断上涨的压力，这给零部件供应带来了不确定性，并挤压了汽车制造商畅销车型的利润。例如，长城汽车今年2月暂停了两款电动汽车欧拉白猫和欧拉黑猫的预订，理由是零部件成本上升，以及公司难以交付积压订单。

中国汽车工业协会还提醒道，俄乌武装冲突将对中国的汽车出口造成影响，因为该协会数据显示，中国约5-6%的新车出口目的地是上述两个国家。对俄罗斯实施的制裁，以及俄乌冲突造成的供应链中断，已经导致包括钴和镍在内的大宗商品价格不断飙升，而钴和镍正是生产电动汽车电池的重要矿物。矿产价格上涨对电动汽车销售的直接影响是，电动汽车价格将出现新一轮上涨，并且消费者提车的等待时间将变长，这反过来会阻碍电动汽车的普及。多家汽车制造商最近已经提高了旗下电动汽车的销售价格。例如，特斯拉上周在中国和美国均上调了其车型的销售价格。Model Y双电机长续航版售价已经上调了1万元人民币，我们将在未来几周继续关注这些因素，并进一步分析它们对汽车产销量的影响。

东风汽车2月份销量同比增长35%

2022年3月24日

东风汽车2月销量同比增长35%，达到205,485辆。根据该公司发布的一份声明，2月份东风汽车乘用车（包括轿车、运动型多用途车（SUV）和多用途车（MPV））销量达到182,091辆，同比增长51.2%，同期商用车销量为23,394辆，同比下降25.9%。在集团的合资企业中，东风汽车和日产汽车成立的合资企业东风汽车有限公司（DFL）公布其2月销量为100,422辆，同比增长46.7%。与日产合资成立的郑州日产上月销量为4,200辆汽车，同比增长20%。东风本田2月销量为59,379辆，同比增长26.9%；Stellantis与东风合资成立的东风标致雪铁龙2月销量为7,632辆，较2021年2月的3,006辆有所增长。2月份，东风旗下新能源汽车子公司岚图的销量达到740辆。

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东风与日产和本田成立的合资企业继续支撑着集团2月份的销量。东风汽车有限公司2月份销量较1月份同比增长18.6%，在此期间，东风本田的销量则同比增长了15%。对于东风标致雪铁龙公司，东风已与Stellantis达成协议，由Stellantis管理标致品牌在中国的运营，而东风则负责雪铁龙品牌在中国的运营。当地媒体报道称，东风计划今年向海外出口更多雪铁龙CX5车型，这款车型将通过Stellantis的分销网络进行销售。这家汽车制造商预计，今年在中国生产的CX5有三分之一数量将出口至海外市场。

吉利汽车2月份销量同比增长2%

2022年3月17日

中国汽车制造商吉利汽车日前报告称，2月份销量同比增长2%，至78,478辆，其中在华销量为68,627辆。在吉利2月份的总销量中，包括全混动汽车、纯电动汽车、轻度混动汽车和插电式混动汽车在内的电气化车型销量为14,501辆。领克品牌的总销量为10,524辆，同比下降11%，吉利品牌销量同比下降3%，至63,420辆。该公司的电动汽车品牌极氪于2021年10月开始交付极氪001 EV；2月份这款电动汽车的交付量为2,916辆。2月份，轿车销量为32,065辆，同比增长3%；运动型多用途车（SUV）销量为45,893辆，同比增长1%；多用途车（MPV）销量仅为520辆，同比持平。今年迄今为止（YTD），吉利汽车累计销量同比下降4%，为224,858辆。

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随着领克品牌销量在2022年前两个月同比下降23%，吉利汽车在高端汽车市场面临巨大压力。去年，领克共销售220,516辆汽车，占吉利总销量的17%。展望未来，吉利计划今年销售165万辆汽车，销量同比增长24%。2022年推出的多款改款和全新车型将有助于吉利实现其销售目标。吉利品牌推出的全新和改款车型包括2022款吉利缤越SUV和插电式混动版星越L SUV。领克01 PHEV可能会采用吉利最新的插电式混合动力技术，2022款车型将于今年晚些时候上市销售。在新能源汽车市场，极氪汽车的产品阵容在2022年将继续扩大。极氪第二款车型可能是基于吉利SEA EV架构打造的纯电动MPV。

广汽集团2月份销量同比增长37%

2022年3月17日

中国汽车制造商广汽集团日前发布的一份声明显示，集团2月份销量达到143,464辆，同比增长36.5%。在该集团的合资企业中，广汽本田2月销量处于领先，销量为57,102辆，同比增长39.1%。广汽丰田的销量为50,100辆，同比增长20.7%。广汽三菱汽车2月份销量也有所改善，2月份销量3,632辆，同比增长21.0%。相比之下，广汽菲亚特克莱斯勒汽车（FCA）的销量为134辆，同比大幅下降94.6%。集团乘用车子公司广汽乘用车管理的广汽全资品牌广汽乘用车销量同比增长73.5%，至23,793辆。负责管理埃安电动汽车（EV）品牌的子公司广汽埃安新能源上月销量为8,526辆，同比增长163%。

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广汽全资子公司广汽乘用车和广汽埃安2月份销量增长强劲。不过，广汽自有产品阵容的销量在集团总销量中所占的份额相对较小。在集团的合资企业中，广汽菲亚特克莱斯勒的销量和市场份额已远远落后于广汽本田和广汽丰田。今年2月，这家合资企业的销量进一步恶化，由于缺少新车型，预计2022年期间销量将持续维持较低水平。广汽正在与汽车集团Stellantis就一项重振计划进行谈判，以提振广汽菲亚特克莱斯勒在国内的销量。据Stellantis透露，该集团已与广汽达成协议，将其在合资企业中的持股比例从50%提高至75%。

由于新能源汽车需求强劲，比亚迪2月份销量飙升

2022年3月17日

由于市场对比亚迪新能源汽车（NEV）的强劲需求，公司2月份创下月度销量新高。上个月，比亚迪销量为91,078 辆，同比增长335%。该销售数据包括新能源汽车和传统燃油汽车。包括纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）在内的新能源汽车（NEV）上月销量为88,283辆，相比之下，2021年2月销量仅为10,355辆。插电式混动乘用车是比亚迪最畅销的车型，2月销量为44,300辆，相比之下，2021年2月销量仅为2,288辆。纯电动乘用车2月销量达到43,173辆，相比之下去年同期销量为7,835辆。2月，比亚迪传统燃油汽车的销量为2,795辆，较去年同期销量10,572辆下降74%。今年前两个月，比亚迪总销量为186,500辆，同比增长194.5%。

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比亚迪2月份强劲的销售业绩表明，市场对该汽车制造商的新能源汽车需求旺盛。虽然2月份交付量较1月份环比下降了3%，但考虑到2月份春节长假的因素，工作日减少，销量仍高于预期。比亚迪搭载内燃发动机（ICE）的车型销量仅占其2月份销量的3%。虽然比亚迪尚未宣布传统燃油车型的具体停产时间表，但燃油车型在其产品组合中发挥的作用将越来越小。2022年，比亚迪将继续在其PHEV产品阵容中推广DM-i插电式混动技术。宋Max多用途车将是比亚迪王朝系列中下一款采用这项新技术的车型。

全球销量与生产评论-2022年2月

2022年3月10日

全球销量

2021年1月：-3.6%；现值636万辆，前值659万辆

对于2022年，全球供应链状况仍然是影响生产复苏的一个关键因素，而生产复苏对于推动需求是必要的。汽车芯片“短缺”仍然是一个重大问题，但我们也承认，其他关键部件、物流、大宗商品价格、原材料和劳动力也面临压力，同时还受到不断发展的新冠疫情和地缘政治影响。新冠肺炎时代的汽车需求前景很大程度上将取决于新冠肺炎大流行的发展路径，特别是疫苗和新毒株之间的竞赛。疫苗接种应继续保护主要市场的人口免疫水平，许多北半球国家谨慎摆脱了冬季奥密克戎变异毒株引发的感染浪潮。奥密克戎对汽车需求的影响似乎有限——要进一步降低已受供应限制影响的汽车需求，额外的经济影响必须非常显著。

2022年1月，全球需求同比下降3.6%，复苏信号喜忧参半，半导体供应短缺现象仍然持续，而最新奥密克戎变异毒株引发的疫情在许多关键市场趋于平稳。汽车产量下降预计将在一段时间内影响汽车的交货时间，对已耗尽的库存水平带来压力，并推迟履行当前订单。

需求继续远低于疫情前水平，2021年全球销量暂估7,985万辆，同比增长3.5%。随着供应链继续适应变化，我们预计2022年销量将迎来有限复苏（同比增长3.8%），2023年销量将进一步反弹（同比增长8.6%）。供应紧张持续的时间越长，其中部分需求“无法恢复”或“被破坏”的可能性就越大，这反映出被抑制的需求正逐渐消失，并且对市场的推动力也在减弱。近期汽车产量倾向于上行，为2022-2023年车辆需求水平提高带来了一些希望。预测风险依然存在，主要是生活成本方面的担忧（尤其是能源价格）以及俄罗斯与乌克兰的紧张局势。

今年1月，由于奥密克戎变异毒株导致的新冠肺炎确诊病例达到创纪录高点，全球经济突然放缓。在2020年萎缩3.4%、2021年预期反弹5.6%之后，全球实际GDP预计将在2022年、2023年和2024年分别增长4.0%、3.4%和3.1%。我们编制的摩根大通全球综合产出指数下跌2.9点，至51.4，创下18个月新低。汽车制造商和服务提供商均报告产量和新订单增速放缓。虽然投入成本通胀有所缓解，但产出价格仍录得3个月以来的最大涨幅。2022年布伦特原油平均价格预计为82美元/桶，2023年预计为71美元/桶（2021年为71美元/桶）。

中国大陆需求增长了0.4%，达到了2,380万辆，反映出2021年底到2022年交付量出现小幅改善，可能其中包含部分建成的车辆。由于新冠动态清零政策和房地产行业去杠杆化令持续的芯片短缺进一步加剧，风险依然存在。2022年销量目标是2,460万辆（同比增长3.5%）。预计2023年将会迎来更有意义的复苏，销量恢复到高于疫情前水平的2,670万辆，同比增长8.3%。

受到芯片和工人短缺的严重打击，美国汽车生产陷入困境，汽车需求仍处于超低水平，经销商库存正处于将会导致危险的较低水平，可能不到正常水平的一半。2021年的销量预期为1,508万辆（同比增长3.4%），2022年可能达到1,550万辆，同比仅增长2.8%。随着供应恢复正常，2023年的需求将增长8.9%，至1,690万辆。

由于不断蔓延的疫情、持续的供应链困境和对俄乌紧张局势日益加剧的担忧三者相互作用，欧洲汽车行业仍深陷不确定性之中。2021年西欧和中欧市场的需求预计为1,390万辆，同比仅增长0.2%。2022年需求有望达到1,490万辆（同比增长7.6%）。该地区2023年需求有望迎来温和复苏增长，达到1,640万辆，最早要到2024年才能恢复到1,700万辆以上。

在过去6-12个月里，多家汽车制造商就未来5-15年的电气化计划发布了一系列前所未有的公告。对于许多汽车制造商而言，电动汽车正迅速从实现排放合规过程中的附带产品发展成为成熟的核心产品。受第26届联合国气候变化大会的启发，政策制定者和监管部门也分享了他们对更绿色未来的愿景。转型变革已毋庸置疑并被列入议程，了解这场雄心勃勃的电动汽车竞赛的意义将是一个持续的挑战。

全球产量

2021年1月：-5.6%；现值638万辆，前值675万辆

2021年底全球汽车生产强势收尾，部分地区强劲势头预计将延续至2022年初。这主要得益于多方面因素的支持，这些因素与马来西亚芯片业务的正常化以及汽车制造商和一级供应商更有效地利用现有芯片有关。在马来西亚后端封装加工中断的情况下，半导体芯片前端产品库存一定程度上出现了过剩。这意味着，随着后端封装业务重新上线，它们将能够增加交付给汽车客户的数量。但这种影响预计属于一次性因素，因为一旦前端产品过剩被消化，供应水平将回落到与半导体供应链的基础产能一致的水平。自2020年底或2021年初出现芯片短缺问题以来，供应水平一直没有明显改变。非汽车行业对芯片的强劲需求以及不断增加的汽车半导体含量水平，将在未来12至18个月对半导体供应链构成压力。

大中华区销量与生产评论-2022年2月

2022年3月3日

大中华区销量

2022年1月：+2.2%；现值240万辆，前值235万辆

2022年1月，大中华区轻型汽车销量为240万辆，较2021年同期增长2.2%。具体来说，中国大陆轻型汽车销量从2021年1月的230万辆增至235万辆，同比增长2.2%。乘用车销量为207万辆，同比增长2.2%，轻型商用车（LCV）销量同比增长2.3%，至28万辆。从细分车级市场来看，轿车销量同比增长0.5%，至100万辆；运动型多用途车（SUV）销量从95万辆增长至99万辆，同比增长4.1%。多用途汽车（MPV）销量同比下降3.5%，至7万辆。

最近，天津爆发了由奥密克戎变异毒株引起的新冠疫情，导致工厂从1月10日起停产并持续了近两周的时间。大众和丰田在天津的生产基地均受到影响，导致德国和日本汽车制造商的市场份额受到影响。2022年1月，中国本土汽车制造商的市场份额大幅增长，从去年同期的38.3%增至42.6%。得益于DM-i插电式混合动力技术和全新海洋系列车型的推出，比亚迪在新能源汽车（NEV）市场的份额不断增加，并领先于竞争对手。

在经济方面，货币和财政政策在短期内都将转向刺激，帮助经济增长在2022年逐步回升。与此同时，由于奥密克戎变异毒株的传染性更强，以及中国大陆自主研发的新冠疫苗在应对变异毒株时的不确定性，政府将更加坚定执行动态清零政策。因此，货币和财政刺激带来的经济活动回暖将受到严格疫情遏制措施的限制。

展望未来，我们预计未来几年中国大陆汽车市场将继续在加速全球汽车行业电气化转型方面发挥核心作用。中国本土汽车制造商在新能源汽车领域的销售增长领先于合资企业，并可能在2022年继续保持竞争优势。这一定程度上得益于中国汽车制造商较早进军新能源汽车领域，并有能力对消费者需求的变化做出快速反应。

大中华区产量

2022年1月：+0.6%；现值223万辆，前值221万辆

1月份，大中华区轻型汽车产量达到了223万辆。同比小幅增长0.6%。中国大陆轻型汽车产量同比增长1%，达到221万辆。2021年12月，中国大陆汽车产量再次超过我们最初的估计，达到285万辆，同比回升6.6%。由于没有完成年度目标的压力，1月份产量结果恢复正常。

1月份，中国新能源汽车销量增速继续超过乘用车市场

2022年2月23日

意义：全国乘联会（CPCA）数据显示，私家车购买者对纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车的需求不断增长，推动1月份新能源乘用车零售销量达到34.7万辆，同比增长132%。

展望：1月份销量前十的新能源汽车制造商排名看上去都很熟悉，去年销量表现最佳的企业（包括比亚迪、特斯拉和上汽通用五菱）继续在市场上保持领先。2022年，中国汽车制造商在新能源汽车市场的主导地位不太可能被合资企业削弱。

2022年1月，中国新能源汽车（NEV）乘用车市场销量呈现强劲增长。全国乘联会（CPCA）数据显示，私家车购买者对纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车的需求不断增长，推动1月份新能源乘用车零售销量达到34.7万辆，同比增长132%。1月份新能源乘用车批发销量也强劲增长，销量达到41.2万辆，同比增长141.4%。数据显示，1月份新能源汽车占中国乘用车销量的16.6%，高于去年同期的6.8%。新能源乘用车行业的表现继续优于乘用车市场，上月乘用车零售量同比下降4.5%，至211.2万辆。截止发稿时，我们尚未收到中国汽车工业协会（CAAM）的官方数据。中国汽车工业协会的数据将包括新能源乘用车和商用车销量。

比亚迪以92,788辆的零售销量在1月份十大新能源汽车制造商中稳居首位。比亚迪秦、汉、宋以及新推出的紧凑型车型比亚迪海豚是该公司在新能源汽车市场上的畅销车型。相比之下，销量排名第二的上汽通用五菱主要依靠五菱宏光Mini EV在新能源汽车市场创造的大部分销量。奇瑞汽车1月份销量同比增长18.5%，至19,451辆。由于其微型车型QQ冰淇淋的强劲表现，奇瑞汽车成为销量排名第三的新能源汽车制造商。特斯拉以19,346辆位居第四。今年1月，这家美国电动汽车制造商从中国出口了逾4万辆国产汽车，一定程度上拖累了向中国客户交付车辆的速度。销量排名前十的电动汽车制造商如下表所示。

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1月份销量前十的新能源汽车制造商排名看上去都很熟悉，去年销量表现最佳的企业（包括比亚迪、特斯拉和上汽通用五菱）继续在市场上保持领先。由于上个月特斯拉为了满足海外市场的需求，优先将国产车辆出口，因此跌出了前三名。全球半导体短缺状况已有所缓解，但供应链问题预计仍将是汽车制造商今年面临的一个制约因素。据当地媒体报道，长城汽车旗下黑猫和白猫两款电动车型已不再接收新车订单。2月16日，长城汽车的一位发言人证实了这一消息，称做出这一决定主要是因为半导体和其他零部件供应短缺，导致了两款车型订单积压较多。

2022年，中国汽车制造商在新能源汽车市场的主导地位不太可能被合资企业削弱。包括蔚来汽车和小鹏汽车在内的中国造车新势力，正准备通过扩大产品阵容来提高今年的销量。蔚来汽车将于3月开始交付其旗舰轿车ET7，并且将于第三季度开始生产尺寸较小的ET5，这款车型被视为特斯拉Model 3的强劲竞争对手。比亚迪也利用e 3.0平台，扩大其新能源汽车产品阵容，计划推出多款新车型。在中国汽车工业协会1月份数据发布后，我们将提供中国新车市场的进一步分析。

上汽集团公布1月份销量同比增长13%

2022年2月23日

上汽集团今年1月销量同比增长13%，达到455,552辆，数据包括该集团合资企业和子公司的销量。上汽与大众汽车（VW）的合资企业上汽大众1月份销量总计为130,607辆，同比增长51.69%。上汽与通用汽车的合资企业上汽通用上月销量为110,007辆，同比下降15.43%。合资企业上汽通用五菱1月份销量为110,057辆，同比增长18.01%。上汽集团旗下商用车公司上汽大通销量为21,037辆，同比增长25.20%。上汽全资品牌荣威、名爵和由上汽乘用车公司管理的R系销量1月份同比增长18.02%，至67,564辆。上汽印度子公司名爵汽车印度公司1月份销量为4,488辆，较上年同期的3,538辆增长了26.85%。

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上汽集团1月份销售表现改善主要得益于合资企业上汽大众的业绩提振。由于大众品牌汽车销售低迷，以及半导体短缺导致生产中断，该合资公司去年销量同比下降17.5%。根据上汽大众的产品计划，该公司将在2022年上半年推出全新大众凌渡和大众朗逸中期改款，以提升其在轿车市场的销量。上汽的产销快报还表明，上月市场对其新能源汽车（NEV）的需求十分旺盛；上汽1月份共售出77,989辆包括纯电动汽车和插电式混合动力汽车在内的新能源汽车，同比增长29%。上汽集团在中国拥有全面的电动汽车产品阵容，覆盖轿车和运动型多用途车市场。五菱宏光Mini EV、荣威RX5 PHEV和名爵EZS EV等车型都是市场上的畅销电动车型。

蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车1月份销量同比增长强劲

2022年2月15日

意义：在国内新能源汽车的浪潮下，中国电动汽车初创企业持续成长。随着新车型的上市，这三家初创企业在2022年将继续打破自己的销售纪录。为了在国内外占据更为牢固的立足点，并满足车型不断增长的需求，小鹏汽车、理想汽车和蔚来汽车一直专注于技术研发、新车型发布以及国内销售点拓展。

展望：我们预测蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车2022年全球销量将分别为15.6万辆、11.4万辆和8.65万辆左右。

蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车是中国新能源汽车行业三家领先的初创企业，它们在1月份的销量均实现了强劲增长。小鹏汽车上个月共销售12,922辆汽车，同比增长115%。1月共交付了6,707辆P7电动轿车、4,029辆P5电动轿车以及2,186辆G3和G3i电动运动型多用途车（SUV）。

蔚来汽车宣布，1月份共交付9,652辆汽车，同比增长33.6%。其中包括1,531辆智能电动SUV ES8，5,247辆五座高性能高端智能电动SUV ES6和2,874辆五座高端智能电动轿跑SUV EC6。蔚来汽车一直专注于在中国部署其充电、销售和服务网络。截至1月31日，蔚来已在全国建成836个换电站、3,766个充电桩和3,656个目的地充电桩，并在全国开设了42个NIO House、341个NIO Space、55个蔚来服务中心和180个授权服务中心。

理想汽车表示，1月份交付量同比增长128.1%，至12,268辆。截至1月31日，理想汽车在105个城市拥有220家零售店，并在204个城市拥有276家售后维修中心及授权钣喷中心。

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尽管受到新冠肺炎疫情和供应链限制的影响，但国内新能源汽车市场的销量仍一直保持大幅增长。这三家初创企业在2022年将继续打破自己的销售纪录。小鹏汽车的产品阵容将继续扩大，从而覆盖更高端的电动汽车市场。小鹏汽车旗舰纯电SUV G7将于今年上市，有助于这家汽车制造商充分利用电动SUV市场的增长。得益于P7的推出，小鹏汽车已经成为国内中型电动轿车市场最畅销的品牌之一。蔚来汽车今年也将上市销售多款新车型。ET7电动轿车将于3月开始交付，而尺寸较小的ET5也将在第三季度开始量产，以满足该车型于2022年9月开始交付的时间表。这两款新车型将进一步丰富蔚来汽车目前仅以SUV为主的高端电动汽车产品线。与此同时，预计理想汽车将在今年推出第二款车型，这将是一款采用增程技术的全尺寸SUV，不过理想汽车的重点仍将聚焦于家用SUV市场。

为了在国内外占据更为牢固的立足点，并满足车型不断增长的需求，小鹏汽车、理想汽车和蔚来汽车一直专注于技术研发、新车型发布以及国内销售点拓展。蔚来汽车已经在安徽省合肥市启动了智能电动汽车产业园区的建设。这个名为Neo Park的园区占地1,120万平方米，包括年产100万辆汽车和100 GWh电池的生产和研发设施。小鹏汽车已宣布计划在湖北武汉投资新建一家制造工厂。新工厂的年产能将达到10万辆，该工厂将进一步扩大小鹏汽车的生产网络，并支持新车型的推出。

我们预测蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车2022年全球销量将分别为15.6万辆、11.4万辆和8.65万辆左右。

红旗汽车公布1月份销量同比增长30%

2022年2月15日

一汽集团旗下高端品牌红旗汽车表示，1月份销量同比增长30%，至4.21万辆。公司并未透露具体车型的销量。红旗目前在市场上共有八款车型，其中HS5运动型多用途车（SUV）是其最畅销的车型。

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2022年1月，红旗汽车销售表现强劲；去年，公司在中国的汽车销量超过30万辆，同比增长50%。尽管未能实现40万辆的年销售目标，但由于市场对HS5和H5中型轿车的需求不断上升，红旗已经成为高端汽车市场增长最快的品牌。在大尺寸车型市场，红旗旗舰级轿车H9在2021年的销量达到4万辆，高于2020年的14,757辆。红旗汽车计划今年开始生产一款全新紧凑型SUV和一款全新多用途车（MPV）。这些新车型的推出将使红旗品牌加快进入新的细分市场，并吸引更广泛的客户。此外，红旗汽车2022年也将加大在共享出行市场的动作。2021年，长春（一汽总部所在地）共有2,000辆红旗E-QM5换电版电动轿车加入网约车和出租车车队。

大中华区销量与生产评论-2022年1月

2022年2月10日

大中华区销量

2021年12月：-2.2%；现值269万辆，前值275万辆 2021年年初至今：+1.1%；现值2,440万辆，前值2,414万辆

2021年12月，大中华区轻型汽车销量为269万辆，较上年同期下降2.2%。具体来说，中国大陆轻型汽车销量从2020年12月的270万辆下降至265万辆，同比下降2.1%。乘用车销量为227万辆，同比下降1.7%，轻型商用车（LCV）销量同比下降4.1%，至38万辆。

今年累计来看，中国大陆轻型汽车销量较去年同期的2,367万辆增长1.1%，至2,393万辆。乘用车销量同比增长2.0%，达到2,019万辆，而轻型商用车销量同比下降3.5%，达到374万辆。从细分车级市场来看，今年迄今为止，轿车累计销量从947万辆增长至995万辆，同比增长5.0%；运动型多用途车（SUV）销量从955万辆增长至948万辆，同比下降0.7%。多用途汽车（MPV）累计销量同比下降0.8%，至78万辆。

2021年中国大陆新能源汽车（NEV）市场再次反弹，创下销量新高。在中国大陆大力推动新能源汽车普及的过程中，本土汽车制造商从中受益最大，这得益于它们在新能源汽车市场的强大影响力，以及有能力迅速适应不断变化的消费者需求。未来几年，中国将加速向电气化转型，使中国大陆成为全球向零排放交通转型的领导者。根据我们的最新预测，到2023年，中国大陆纯电动汽车（BEV）产量将达到450万辆以上，占全球纯电动汽车产量的一半。市场向电动汽车的转移，更多的是因为具有吸引力的车型越来越多，而非政府补贴。

展望2022年，预测面临的主要风险仍然是半导体供应短缺；此外，奥密克戎新冠变异毒株确诊病例数量增加也带来进一步风险。受芯片供应中断的影响，轻型汽车2021年和2022年的净销量损失将分别达到110万辆和70万辆。对于中国大陆市场，我们预计2022年轻型汽车销量将增长3.5%，达到2,460万辆。具体来说，乘用车销量将增长5.0%至2,113万辆，轻型商用车销量预计下降4.7%至348万辆。

大中华区产量

2021年12月：-6.0%；现值254万辆，前值265万辆

2021年年初至今：+4.0%；现值2,453万辆，前值2,467万辆

12月份，大中华区轻型汽车产量达到了254万辆。同比下降6.0%。中国大陆轻型汽车产量同比下降5.6%，至252万辆。随着芯片供应状况的持续改善，11月轻型汽车产量比我们上次预测高出30万辆，达到252万辆。大多数中国本土汽车制造商和高端品牌汽车制造商的强劲生产动力，推动12月轻型汽车产量预测上调至254万辆。

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中国汽车工业协会表示，2021年中国新车销量增长3.8%

2022年1月24日

意义：2021年中国汽车销量恢复增长，结束了自2018年以来连续三年下降的局面。在难以预测的新冠肺炎疫情卷土重来、汽车供应链陷入困境的艰难一年里，中国新车市场展示出了引人注目的韧性。

展望：我们预计未来两年中国汽车市场将继续保持增长势头，今年轻型汽车产量预计将达到2,408万辆，同比增长1.7%。预计到2023年，中国轻型汽车产量将进一步增长至2,705万辆，同比增长12.3%。

尽管新冠肺炎变异毒株的传播以及半导体供应紧张带来了不确定性，但2021年中国新车销量取得了自2017年以来的首次同比增长。

根据中国汽车工业协会（CAAM）发布的数据，2021年新车销量同比增长3.8%，至2,627.5万辆，产量同比增长3.4%，至2,608.2万辆。2021年，中国乘用车（PV）销量同比增长6.5%，至2,148.2万辆，乘用车产量同比增长7.1%，至2,140.8万辆。2021年中国商用车销量为479.3万辆，同比下降6.6%，产量同比下降10.7%，至467.4万辆。2021年12月，中国新车总销量为278.6万辆，同比下降1.6%。不过，当月新车产量同比增长2.4%，达到297.07万辆。中国汽车工业协会对乘用车的定义包括轿车、运动型多用途车（SUV）、多用途车（MPV）和小型货车。

2021年，中国新能源汽车（NEV）市场再次实现强劲增长，新能源汽车销量比2020年翻了一番，创下新高。2021年，包括纯电动汽车（BEV）、插电式混动汽车（PHEV）和燃料电池汽车（FCV）在内的新能源汽车（NEV）销量同比增长157.5%，至352.1万辆。其中，新能源乘用车销量为333.4万辆，同比增长167.5%；新能源商用车销量为18.6万辆，同比增长54%。作为中国市场上销量最大的新能源汽车类别，去年纯电动乘用车的销量增长了173.5%，至273.4万辆。

2021年，中国新车出口增长101.1%，至201.5万辆，其中新能源汽车达到31万辆。2021年12月，汽车出口量为22.3万辆，同比增长54%，其中1.8万辆为新能源汽车。

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2021年中国汽车销量恢复增长，结束了自2018年以来连续三年下降的局面。在难以预测的新冠肺炎疫情卷土重来、汽车供应链陷入困境的艰难一年里，中国新车市场展示出了引人注目的韧性。

在2021年最后一个月，乘用车产销量同比增长，一定程度上是因为半导体供应有所改善。汽车制造商努力调整生产计划，优先考虑生产畅销车型，并将可用微芯片用于生产高利润车型，以帮助经销商完成订单并清理积压订单。由于半导体供应紧张，购车者将面临更长的提车时间，以及有限的车型选择。近期，新冠肺炎疫情在西安、天津、许昌等地再次爆发，给2022年第一季度的市场复苏增添了不确定性。尽管存在这些限制，中国本土汽车制造商还是进一步提升了自己的市场份额。据中国汽车工业协会称，去年中国本土汽车品牌的市场份额达到44%，同比上升了6个百分点。中国去年大力推动新能源汽车普及所作的努力，也让本土汽车制造商最为受益，这得益于他们在新能源汽车市场的强力地位，以及迅速适应不断变化的消费者需求的能力。例如，比亚迪2021年销量同比增长73%，从2020年的426,972辆大幅增长至740,131辆，这要归功于该公司在其插电式混动产品阵容中应用了新一代插电式混合动力技术DM-i技术。长城汽车也通过欧拉品牌旗下的微型汽车和入门级车型提高了电动汽车的产量。中国品牌的崛起将继续给国际汽车制造商带来巨大压力，尤其是在中等价位竞争的汽车制造商。

2021年，中国新能源汽车市场再次增长并创下新的销售纪录。未来几年，中国将进一步加速向电气化转型，从而成为全球向零排放交通转型的领导者。根据我们的最新预测，到2023年，中国纯电动汽车的产量预计将超过450万辆，占全球纯电动汽车产量的一半。市场向电动汽车的转变，主要是因为市场上具有吸引力的车型越来越多，而非政府补贴。从2023年开始，新能源汽车购买者将不再获得新能源汽车补贴，我们预计从2023年开始，上海等城市将取消对插电式混合动力车的部分优惠政策，并将重点转向纯电动汽车。

我们预计未来两年中国汽车市场将继续保持增长势头，今年轻型汽车产量预计将达到2,408万辆，同比增长1.7%。预计到2023年，中国轻型汽车产量将进一步增长至2,705万辆，同比增长12.3%。

福特报告称，2021年大中华区销量增长3.7%

2022年1月24日

福特日前公布称，2021年其在大中华区的销量为62.4万辆，同比增长3.7%。这一销量包含在中国大陆和台湾的销量。2021年，公司乘用车销量同比下降1.4%，至23.7万辆，运动型多用途车（SUV）销量为14万辆，同比增长0.6%。福特表示，公司的轿车车型在该地区的市场吸引力有所提高。福特蒙迪欧去年销量同比增长34.1%，至3.4万辆，而福特金牛座销量同比小幅增长13.5%，至8,000辆。2021年，福特和江铃汽车品牌商用车的销量同比下降1.8%，至26.4万辆。其中，福特全顺销量同比增长1.4%，至5.1万辆，江铃商用车销量同比下降2.2%，至21.1万辆。由于对冒险家车型需求不断增长，林肯去年在大中华区取得了销量新高。林肯品牌的总销量超过9.1万辆，同比增长48.3%。福特中国首席执行官陈安宁表示：“依靠福特中国2.0计划在产品组合和电气化方面的发力，福特在2022年伊始继续呈现出强劲发展势头。新车型的稳步推出——包括本土生产的福特野马Mach-E、福特EVOS和林肯Zephyr——再加上福特直接面向客户的纯电动汽车门店网络的建立，为我们的增长奠定了良好的基础。”

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由于在乘用车市场加强了产品组合的深度，福特去年在大中华区实现了销量温和增长。中国大陆是福特在该地区最大的销售市场，也是福特在该地区的主要生产基地。包括冒险家和飞行家在内的林肯SUV车型帮助该品牌在中国市场吸引SUV购车者。在高端轿车市场，林肯将很快在中国大陆交付其Zephyr轿车。这一车型将有助于重新定位林肯在中国大陆中型轿车市场的地位。由于消费者对高端纯电动汽车（BEV）的强劲需求，福特预计将在未来三年内与重庆长安汽车合作，在中国大陆生产多款林肯纯电动汽车，其中包括冒险家纯电动版车型。在福特中国2.0战略下，福特已投入更多资源用于支持中国大陆的本土研发活动。以福特EVOS为例，它主要是为中国大陆市场开发的一款汽车。福特表示，本土版野马Mach-E在开发过程中也汲取了其南京工程团队的意见。

吉利汽车报告称，2021年销量增长1%，2022年销量目标为165万辆

2022年1月17日

中国吉利汽车日前报告称，2021年12月销量同比增长3%，至158,765辆，其中在华销量为141,640辆。在吉利上月的总销量中，包括全混动汽车、纯电动汽车、轻度混动汽车和插电式混动汽车在内的电气化车型销量为18,813辆。2021年全年，吉利汽车销量同比增长1%，至1,328,029辆。这一数据包括该集团持有50%股权的合资品牌领克汽车的销量。去年12月，领克品牌的销量总计25,846辆，同比增长4%。2021年全年，领克品牌的总销量为220,516辆，同比增长26%。2021年，领克向欧洲市场的交付量达到11,602辆。在吉利电动汽车（EV）品牌极氪汽车方面，于2021年10月23日开始交付极氪001 EV；截至12月底，极氪001累计已经交付6,007辆。展望未来，吉利计划2022年销售165万辆汽车，销量同比增长24%。

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吉利集团旗下吉利和领克品牌的产品阵容不断扩大，帮助这家汽车制造商缩小了与最接近的竞争对手本田和日产的销量差距。2021年，这两家日本汽车制造商在华销量均出现萎缩。本田去年在中国的销量为1,561,530辆，而日产的销量为1,381,494辆。在运动型多用途车（SUV）市场，去年市场对领克汽车的需求依然强劲。得益于领克09等新车型的上市，领克汽车创下了新的销售纪录。该品牌在欧洲市场的需求也在不断增长，客户在欧洲可以通过订阅模式租赁其汽车。为了与比亚迪等汽车制造商竞争，吉利在星越L SUV上引入了其雷神动力混动技术。这款车型近日在国内开启预售，预计将于第一季度开始交付。

广汽2021年销量同比增长4.92%

2022年1月17日

广汽集团日前发布的一份声明显示，2021年广汽集团销量达到214.4万辆，同比增长4.92%。2021年12月，销量同比增长11.8%，达到233,671辆。在该集团的合资企业中，广汽本田12月销量为78,402辆，同比下降3.54%。广汽丰田的销量为98,523辆，同比增长35.5%。广汽三菱汽车的销量为7,012辆，相比之下去年同期销量为10,981辆；广汽菲亚特克莱斯勒汽车（FCA）的销量为1,376辆，去年同期销量为5,176辆。2021年12月，由集团乘用车子公司广汽乘用车管理的广汽全资品牌的销量同比增长2.18%，至32,151辆。负责管理埃安电动汽车（EV）品牌的子公司广汽埃安新能源上月销量为1.45万辆，同比增长98.5%。

S&P Global 观点深度解析

尽管受到半导体短缺和其他供应链限制，广汽丰田在华销量仍然实现增长。丰田在中国C级和D级市场提供具有竞争力的产品阵容，使其能够在动荡的市场环境中依然实现销量增长。今年1月，广汽丰田已经开始在中国交付赛那多用途车（MPV）型。这款车型旨在吸引以家用需求为导向的购车者，预计将进一步提高广汽丰田在MPV市场的销量。相比之下，广汽本田2021年销量出现萎缩。半导体短缺令本田思域和雅阁等畅销车型的交付受到影响。在广汽全资产品线方面，广汽埃安一直是广汽电动汽车市场的领军者；该品牌去年销量实现翻番，反映出消费者对该品牌及其产品的接受度正在不断提高。为了扩大生产规模，广汽埃安将在中国建造第二个专门生产埃安车型的工厂。新工厂将把广汽埃安的年产能提高至40万辆。

南美销量与生产评论-2021年12月

2022年1月11日

南美销量

2021年11月：-12.9%；现值30.6万辆，前值35.1万辆

2021年年初至今：+14.0%；现值331.4万辆，前值290.7万辆

11月，南美洲销量达到30.6万辆，其中安第斯山脉国家销量以两位数增幅领先。另一方面，巴西和阿根廷汽车市场的销售情况正好相反，出现了两位数收缩。南美洲各国市场出现这种销售差异的原因之一是，南方共同市场大部分国家的汽车销售依赖于当地生产，但这些地区的汽车产量已经大幅削减，而安第斯山脉国家的销售则依赖于亚洲市场的采购。安第斯山脉国家的汽车销量可能会开始趋于稳定，从而使整个2022年的销售增长速度趋于平缓。

该区域今年累计销量经历了两位数的增长，达到近330万辆。随着阿根廷执政党联盟政府在国会中失去多数席位，在与国际货币基金组织（IMF）进行谈判时，其回旋余地可能会减少，因此我们将密切关注阿根廷的情况。目前，由于黑市美元与官方汇率之间的差距，影响正在减弱。消费者在黑市兑换美元的汇率为200阿根廷比索兑换1美元，但汽车销售的官方汇率为100阿根廷比索兑换1美元，使得汽车购买价格便宜三分之一以上。

我们针对巴西的宏观经济模型显示，2022年汽车销量将达到220万辆。考虑到汽车价格和通货膨胀，可购性模型显示市场规模约为200万辆。考虑到更高的融资利率和产品供应短缺，明年的销量将基本保持不变。好消息是，如果零部件可用性改善，销量还有很大的上行空间。

2019年该地区的汽车销量为450万辆；虽然这一数值并非是历史最高水平，不过从全球来看，都将2019年的销售水平视为评价疫情恢复的基准。2020年销量可能为320万辆，2021年将攀升至370万辆。从长期前景来看，随着该地区经济逐步恢复，2026年销量将接近500万辆。

南美产量

2021年11月：-7.7%；现值246,589辆，前值267,180辆

2021年年初至今：+17.4%；现值2,360,503辆，前值2,010,098辆

继经历了近几个月的生产之后，南美洲产量在2021年11月再次下降，产量不足25万辆，比2020年11月下降7.7%。造成下降的主要原因是持续影响全球制造企业的半导体供应危机。尽管如此，从今年累计来看，南美洲产量仍同比增长17.4%，超过230万辆。遗憾的是，供应链困难可能会在未来几个月持续（如果没有进一步恶化的话），并将一直抑制产量表现直至2022年。

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中东/非洲销量与生产评论-2021年12月

2022年1月6日

中东/非洲销量

2021年11月：-8.9%；现值24.3万辆，前值26.7万辆

2021年年初至今：+18.3%；现值311.4万辆，前值263.1万辆

11月，中东和非洲地区的轻型汽车需求较2020年同期下降8.9%，不过较今年3月至5月的高增长趋势有所放缓。2020年3月是该地区新冠肺炎大流行的开始，由于各地采取严格的封锁措施，汽车销售表现在随后几个月大幅下滑。因此，应该注意到2021年3月至7月与去年同期不寻常情况的对比。然而，在2021年9月至2021年12月接下来的这几个月，如预期的那样销量并没有实现高增长。事实上，今年最后三个月销量均为负增长。10月和11月销量同比降幅均超过8%，由于全球芯片短缺影响汽车生产，同时新车库存减少给展厅带来压力，12月销量预计将同比下降20%。2021年第一季度销量增长8.1%，第二季度销量增长65.0%，第三季度销量增长可能达到17.7%。第四季度销量预计将下降13.3%。与2019年前三季度（疫情前）相比，新车需求略低于预期，这表明尽管消费者开始考虑解除隔离和经济封锁之后的问题，但强劲的经济复苏现在已有所推迟。总体而言，2020年3月至2021年2月的十二个月期间，该地区汽车需求同比暴跌20.5%，新车注册量减少74万辆。

近年来，该地区的经济本就十分脆弱，而新冠肺炎疫情大流行导致企业和消费者信心水平进一步恶化。此外，由于全球石油供应远远超过需求，2020年创纪录低油价也进一步打压了那些严重依赖石油出口收入的国家。随着政府实施封锁措施迫使消费者留在家中，发达国家航空、邮轮、货运、加油站和制造工厂等关键行业对石油的需求大幅降低。结果导致该地区依赖石油或旅游收入的国家经济受到严重影响。然而，随着各国以不同的速度（取决于每个地区和国家的核心行业）实现经济复苏，经济形势应该会在2022年上半年迎来更积极的转变。对大宗商品的强劲需求将使某些国家受益；旅游业的回归也将推动汽车租赁公司的复苏，这些公司的需求在一些国家占据着重要的市场份额，自疫情爆发以来，这些公司纷纷暂停了新车注册，并缩小了车队规模，以适应需求水平。由于全球芯片短缺迫使汽车制造商降低生产速度，市场对新车更高的需求将面临更长的等待时间。因此，许多新车的注册时间将被推迟至下一年。

2020年1月至12月全年销量估计同比下降17.6%。过去几年来形成的负面趋势可能会在近期迎来触底反弹。然而，实施结构性经济改革的迫切需要将继续给这一复苏蒙上阴影。中东和非洲地区2021年全年销量预计增长14.3%，至334.5万辆（较上月上调了2.2万辆），令该地区总销量保持在16年前（2005年）水平。此外，汽车需求连续6年下降，凸显出整个地区经济不稳定，以及消费者在购买新车时的谨慎态度。

2021年11月汽车销量受到整个地区不同市场表现的影响，并且具体的经济发展形势正以不同的方式显著影响着各个国家的市场和次区域。与2020年同期相比，11月份中东（不包括伊朗）和海湾地区的汽车需求下降17.5%。以此类推，伊朗汽车需求下降了7.3%，非洲地区的需求则小幅下降了1.7%。

正如此前预测的那样，由于各国经济复苏计划和实施情况不同，中东和非洲地区各国的汽车需求放缓趋势也有所差异。由于新冠肺炎疫情后对部分行业的“宽松”限制将继续对经济造成一定程度的破坏，预计未来一年的强劲需求将继续受到影响。在未来几个月里，随着奥密克戎变异毒株引发的确诊病例不断增加，将给整个地区的旅游业和更广泛的经济带来新的影响。更重要的是，新车注册量的恢复速度较慢，与经济限制措施放宽推动消费者对新车的需求增加并不匹配，这主要是由于芯片短缺影响了全球汽车生产。

2021年，中东（不包括伊朗）和海湾地区的汽车新车销量将增长15.6%。由于一些国家将上调增值税（VAT）税率，消费者会选择提前购买汽车，因此销量在特定月份可能会有所波动。阿曼已经推出了5%的增值税相关政策，成为第四个这样做的海湾国家。目前只有科威特和卡塔尔在执行过程中有所滞后。海湾国家巴林、沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国（UAE）已经推出了增值税相关政策。与2020年第二季度极低的销量相比，2021年第二季度和第三季度将迎来强劲且积极的复苏。由于全球芯片短缺，2021年剩余第四季度的销量将出现负增长。随着疫苗进一步接种，推动经济重新开放，限制措施减少，允许消费者支出水平与更积极的信心指标同步上升，明年销量预计将保持谨慎低速增长。此外，全球油价上涨将有利于海湾地区的经济格局。

遗憾的是，随着全球疫情中心转移，2020年下半年非洲大陆受到了新冠肺炎疫情的全面影响，与疫情的斗争将持续整个2021年和2022年。可惜在非洲地区领导人努力遏制疫情进一步蔓延之际，我们此前的预期得到了证实，特别是在南非的确诊病例数量更多，从而出现由奥密克戎毒株引发的第四波疫情。

11月，非洲对新车的需求预计同比下降1.7%，2021年年初至今累计增长22.7%，这表明形势可能出现好转，主要是因为多年来大量被抑制的购车需求大幅上升。自2015年以来，汽车销量已经从略低于200万辆的高点大幅下滑至目前100万辆左右的低点。2018年底和2019年上半年的销量积极增长势头只维持了很短暂的时间，我们预计到2021年中才会有所转机。2021年，阿尔及利亚和摩洛哥等北非国家与南非一样，也已陷入负增长，影响了该地区的总体需求水平。由于大宗商品价格上涨带来的相对支撑以及全球原油需求下降的严重影响，我们预计2020年全年非洲的汽车需求将下降26.7%。汽车需求也将继续受到全球原油需求水平略高的严重影响，因为价格的回升趋势已在2021年底实现。尽管如此，非洲汽车总需求已经回落到17年前，即2003年的水平。这种情况将导致撒哈拉以南非洲国家面临更多困难，同时，北非国家还将受到西欧经济放缓的影响。2021年非洲大陆的新车销量预计将增长17.8%。

南非是非洲最大的汽车市场，但过去几年南非的经济形势极其艰难，并且由于新冠疫情导致经济进一步低迷，尽管市场近期对南非自然资源和贵金属的需求较为强劲。由于过时的汽车政策和非洲人国民大会（ANC）内部的政治紧张局势，新车需求继续举步维艰，这反过来又导致经济政策停滞不前。大选于2019年5月举行，由西里尔·拉马弗萨领导的非洲人国民大会赢得了大选。如今，非国大的主要任务是稳定国内局势，这对于扭转低迷的消费者信心水平至关重要和必要。在新冠疫情大流行期间，大宗商品的购买（例如新车）已基本推迟，预计到2022年上半年，新车销量将会以更稳健的步伐复苏。由于2020年政府采取了多个月的封锁措施限制人员流动以及关停企业，消费者支出同样大幅下降。目前，复苏正在减弱，2021年前11个月汽车销量同比增长24.8%。然而，这一结果仍然弱于2019年疫情大流行前的销售表现，这表明车队更新置换工作十分艰难。此外，前总统雅各布·祖马被捕后引发了骚乱，导致南非政治动荡加剧，并且在瓜腾省和夸祖鲁纳塔尔省发生了抢劫和暴力事件。和平解决这一社会动荡将是支持南非经济恢复活力的关键。

由于全球油价低迷影响了出口国的石油收入，以及大宗商品价格低迷影响了其他国家的农业和矿业收入，近年来撒哈拉以南地区的销量也陷入了困境。在2014年销量达到高点之后，汽车需求在过去5年里一直维持下滑趋势，尽管政府出台了相关政策，但是二手车进口仍持续涌入该地区。预计2021年，汽车销量将保持在20年前的水平。随着政府实施更多的汽车行业增长战略，预计2023年后销售情况将出现强劲反弹。

北非国家也在努力使其经济走上逐渐增长的正轨。由于阿尔及利亚、埃及和突尼斯的经济崩溃，过去三年（2015-2017年）对新车的需求大幅下降。总体而言，北非的汽车销量已降至15年前的水平。2018年，阿尔及利亚实施了汽车进口配额制度，自那之后销量一直在下滑，低于正常市场需求。事实上，2020年新车注册量预估为2.7万辆，创下了历史新低，与阿尔及利亚2012年和2013年期间50万辆的峰值相差很大。2021年，阿尔及利亚汽车市场预计将进一步下滑，达到2.1万辆的新低。埃及汽车市场最近一直处于挣扎状态，2021年全年继续平稳复苏，需求可能会达到27.8万辆，增幅超过20%。最后，尽管当前新冠肺炎疫情爆发对经济和重要贸易伙伴造成冲击，导致汽车销售疲软，但摩洛哥的汽车市场将继续随着经济增长而积极发展。2021年新车需求增长超过30%，达到17.5万辆。随着有更多汽车制造商和许多供应商推迟扩大该地区的生产规模，2022年整个北非地区的新车需求将温和复苏。

11月，中东和海湾地区（不包括伊朗）的新车需求量预计同比下降17.5%，使整个地区已开始缓慢复苏的势头略微放缓。从整个地区来看，许多国家已经解除了经济限制措施，商业活动也已经恢复。预计在2021年，这一趋势应该会略有好转，全年汽车销量预计将增长15.6%。更糟糕的是，伊朗汽车销量自2017年的160万辆大幅下滑至目前仅为80万辆，已经跌至20多年前的水平。销量出现两位数明显下滑是美国在特朗普总统领导下实施新一轮经济制裁的直接结果。由于经济发展前景堪忧继续对伊朗消费者产生负面情绪，预计2021年伊朗汽车市场将出现低增长。在整个海湾地区，较高的税收降低了消费者对高价商品的需求。伊朗和沙特阿拉伯是中东和海湾地区最大的汽车市场，其表现将对整体需求有着明显的影响。近年来，伊朗的汽车需求量占该地区汽车销量的二分之一，从而凸显了该国的重要性。

新车需求的高波动性预计将持续，原因在于海湾地区的政治动荡，在沙特阿拉伯的领导下，海湾地区的国家已经把矛头指向了伊朗和卡塔尔。

由于全球各地采取的封锁措施令航空、邮轮和交通等行业停运，导致发达市场对石油的需求大幅下降，不过随着经济缓慢复苏，油价从2020年末开始上涨。因此，石油出口国将继续以更低的收入来编制预算。然而，从第三季度开始，随着全球经济在消费支出的支持下以更快速度复苏，预计全球价格将出现上涨。目前面临的主要困难是制造新车所需的芯片供应。因此，我们的分析师预计，2021年第四季度中东和海湾地区的汽车需求将会下降。预计该地区（包括伊朗）的汽车需求将从2022年下半年开始全面复苏。

在接下来的数年时间里，海湾国家的消费者将继续受到实施增值税（VAT）的轻微影响，并且较高的商品成本将降低可支配收入，从而影响新车的需求量。阿联酋和巴林分别从2018年1月和2019年1月开始实施增值税。2020年7月，沙特阿拉伯将增值税进一步上调两倍至15%。科威特、阿曼和卡塔尔等其他三个海湾国家已承诺在2021年4月前开征5%的增值税。目前只有阿曼已推出增值税，卡塔尔和科威特现计划在2022年引入增值税。与此同时，海湾地区的领导人将继续实施一些必要的项目，以减少对石油收入的长期依赖。最后，由于新冠肺炎疫情大流行以及油价相对于过去几年高点仍处于较低水平，我们预计未来几个季度汽车需求将呈现非常温和的复苏。积极的方面是，原油价格正在上涨，美国前总统特朗普促成以色列、巴林与阿联酋（UAE）三国达成了一项历史性的和平协议，将给整个地区带来急需的稳定。2021年，总统拜登领导的政府对于海湾国家领导人寄予厚望，希望他们进一步为该地区的和平和经济发展做出积极贡献。

伊朗车主将持有汽车更长的时间，这将提高伊朗车辆的使用年限。反过来，这一趋势从长期来看将带来更高的新车需求。

全球原油展望

全球石油（原油和液体）产量预计在2027年或之后才会达到440万桶/天的水平——也可能根本不会出现。石油供应“损失”主要是因为2019年以来上游资本支出下降，这是2020年油价暴跌和能源转型相关的投资决定所造成的。这些损失的石油供应量甚至比除沙特阿拉伯和伊拉克以外的任何一个欧佩克成员国的总产量都要大。

原油产量损失约为360万桶/天，其余的损失包括天然气凝析液和生物燃料。在所有原油产量损失中，美国占到150万桶/天——这是迄今为止所有国家中产量损失最大的数额。美国供应的减少是一个关键因素，再加上需求的大幅增加，使得欧佩克+在2021年国际石油市场上占据主导地位。然而，石油供应形势是动态而不是静态的。美国石油产量恢复与否及其具体的程度，以及世界石油需求增长的速度，在决定2022年及以后全球石油供应平衡方面发挥重要作用。

石油供应的减少并不能预先决定未来几年油价的上涨。由于新冠疫情的爆发，全球石油需求也被重新调整到一个较低的水平，疫情仍然会对石油需求带来威胁，正如奥密克戎新变异毒株变种所带来的影响那样。然而，欧佩克+和美国对市场状况的快速反应意味着油价变化周期（无论是供应过剩还是不足），都将比过去8-18年的周期有所缩短。

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2021

东盟销量与生产评论-2021年12月

2021年12月30日

东盟销量

2021年11月：+7.3%；现值277,066辆，前值258,136辆

2021年年初至今：+13.5%；现值2,397,226辆，前值2,112,870辆

2021年11月，东南亚国家联盟（ASEAN）地区轻型汽车销量约为27.7万辆，与2020年11月相比，同比增长7.0%。2021年1月至11月，该市场累计销量约为240万辆，同比增长14.0%。2021年东盟市场销量将增长9.0%，至269万辆。

11月，泰国轻型汽车销量同比下降7.4%，至71,700辆，环比增长9.4%。11月，由于新冠肺炎确诊病例数量下降，疫苗接种率逐步上升，限制逐步放宽，国家得以重新开放，因此销量有所改善。从8月下旬开始，每天新增确诊病例数量开始改善，从每天新增2万例逐渐减少到11月初的3,500例左右。截至12月10日，疫苗接种率（至少一剂）约为70.5%，完全接种率为60.9%。自9月初以来，政府允许许多企业开展经营活动，并取消了宵禁时间。自11月1日起，泰国将对来自低风险国家已经完成疫苗接种的游客重新开放。

在受到了新冠肺炎疫情严重影响而遭受了连续7个月的下滑后，11月泰国消费者信心连续第三个月上升。2021年12月，政府采取的经济刺激措施、外国游客的来访、以及年底的节假日有望刺激更多的消费并进一步提升信心。然而，脆弱的购买力；奥密克戎新冠变异毒株；政治上的不确定性可能会打击未来消费者的信心和支出。与新冠肺炎疫情期间相比，2021年经济前景有所改善，泰国央行（BOT）将泰国2021年GDP增速从上次预测的0.7%上调至1%。

今年1月至11月泰国汽车销量为65.63万辆，同比下降1.8%。2021年上半年销量取得同比增长主要是由于2020年第四季度末以来压抑许久的需求形成强劲复苏势头以及3月份举办的曼谷车展，将可能吸引一些购车需求；以及去年疫情期间采取的严格防疫措施导致2020年同期比较基数较低。由于更具传染性的德尔塔变种毒株带来的第四波疫情、黯淡的经济前景、去年同期市场迅速复苏导致比较基数较高以及日益严重的全球芯片短缺问题，2021年下半年销量预计将出现负增长。需求方面具有挑战性的问题包括下一波新冠肺炎疫情和新型变异毒株带来的风险、向消费者、中小企业（SME）、失业人员提供的援助不足，以及遭受高成本和巨大收入损失的旅游业复苏缓慢。现在另一个关键的制约因素是在供应方面，到今年年底之前，半导体短缺问题将导致泰国和全球的汽车生产大幅放缓或暂停。从积极方面来看，全球贸易将推动出口在2021年再次成为泰国经济的主要贡献者之一，2021年经济增速将达到12%。此外，12月车展以及新车型发布和促销活动也将吸引一些需求。总的来看，2021年汽车销量预测为73万辆，同比下降5.4%。2021年泰国汽车市场的主要驱动力预计将是该国的汽车销售主力——皮卡市场。由于大城市失业人口众多，迫使工人返乡并利用皮卡在当地经营小本生意。此外，快速增长的电商业务和上门送货服务也支持了皮卡需求。尽管如此，由于新冠肺炎疫情期间电动汽车的全球流行趋势，消费者对新能源汽车（xEV）更感兴趣。泰国对PM2.5污染问题的担忧也推动了电动汽车的流行。许多新进入者正在进入泰国汽车市场。富士康的Foxtron是PTT和台湾跨国电子制造商鸿海精密工业合作成立的公司，将在泰国建造一座电动汽车（EV）制造工厂。此外，包括长安、奇瑞在内的中国汽车制造商预计将于2024年在泰国投产并上市。此外，我们预计，泰国针对纯电动汽车消费者的激励措施将很快公布。这些激励措施将包括对来自任何国家的原装进口车免征进口税，并提供现金折扣，以使纯电动汽车定价更具竞争力，并将得到广泛应用。官方公告预计2021年底公布，并将于2022年1月起生效。

短期内，新冠肺炎疫情的影响将继续对经济、商业以及消费者行为带来压力。此外，持续的半导体短缺问题也将影响汽车产销量的增长。商业部门预计将出现K型复苏，随着2021年底经济增长速度和消费者购买力将放缓，过高的家庭债务预计将达到GDP的90%。预计销量复苏将进一步推迟，销量将在2023年后恢复到疫情前水平。由于2023年新一届总理选举、大型公共交通项目完成后的城市扩张，以及对泰国新经济区东部经济走廊（EEC）的大量海外投资，都将支持泰国的汽车销售。城市扩张还将继续，许多公司将允许更多员工远程办公，这些员工将远离拥挤的大城市，同时东盟经济共同体创建后，接壤省份也将得到自由贸易和劳动机会。泰国政府电动汽车发展计划将有助于推动中长期的市场需求。新参与者的进入和全球电池价格的下降，将导致未来市场有更多经济车型的推出并吸引更广泛的目标消费者。从长期来看，我们的分析师预计，随着汽车普及水平的提高以及公共交通（尤其是曼谷轻轨）的扩张，汽车行业的增速将有所放缓。此外，我们对于大城市突出的道路有限问题和交通拥挤问题也有更多的顾虑。

2021年11月，印度尼西亚汽车销量同比增长61.0%，至约8.1万辆，主要原因是2020年11月汽车行业尚未出台购车刺激计划，导致比较基数较低，并且得到了新冠肺炎确诊病例持续下降、汽车激励措施、消费者信心复苏以及车展期间具有吸引力的促销活动的支持。新冠确诊病例在7月中旬达到高峰（每天5万多例），之后在9月初迅速减少到每天1万多例。目前，印度尼西亚的新冠肺炎疫情已得到控制，12月9日新增确诊病例不到500人。政府将把汽车刺激计划延长至年底，特别是对发动机排量低于1,500 cc的轿车和两轮驱动车免征豪华车销售税。2021年11月，印尼消费者信心指数升至118.5，为2020年1月以来的最高水平，主要是由于收入和就业机会的增加令人们对经济状况的看法有所改善。在11月11日至21日举行的印尼国际车展（GIIAS）上，汽车制造商展示新车并为消费者提供各种促销活动，有效拉动了销量。从年初至今（YTD）销售表现来看，印尼汽车市场销量同比增长66.0%，达到73.6万辆。由于新冠肺炎疫情迅速减弱，雅加达和爪哇放松了封锁，印尼政府宣布将消费税优惠政策延长至今年年底，这些因素促使我们上调了印尼2021年的销量预测。总的来看，市场全年销量预计为78万辆，或同比增长58.0%。影响2021年销售表现的主要因素是，印尼政府为应对疫情进一步影响推出的刺激计划，特别是针对汽车行业的刺激计划；在受欢迎细分市场推出更多关键新车型以吸引消费者的兴趣；推出新冠疫苗接种计划以提振消费者信心和刺激经济（印度尼西亚于2021年1月第三周开始大规模接种新冠疫苗，全民都将免费接种两剂疫苗），以及从2020年开始下调企业所得税以吸引投资和创造更多就业机会。此外，印尼总统还发布了关于加速投资特别工作组的总统令，旨在改善国家的营商环境，以鼓励经济增长和提供就业机会。不过，对于毒性更强毒株的疫苗效率以及东盟国家较低的接种率仍然是值得关注的问题。从中短期来看，由于需求强劲、车型升级、企业所得税预期下调以及公共基础设施的改善，印尼的汽车销量将继续上升。芯片短缺在短期内将会影响汽车供应和销量，但在短缺情况开始缓解后，需求可能在中期反弹。从长期来看，市场将随着中产阶级的不断增加而进一步成长。考虑到该国汽车普及率仍然很低，未来几年仍有进一步增长的机会。不过，大规模快运系统（MRT）计划可能会导致消费者延缓购买新车的决定，因为MRT可以同时运送许多人通过面临严重交通堵塞问题的商业区。

东盟产量

2021年11月：-3.1%；现值320,426辆，前值330,668辆

2021年年初至今：+23.5%；现值3,110,253辆，前值2,519,145辆

由于2020年同期比较基数较高，2021年11月东南亚国家联盟（ASEAN）地区的轻型汽车产量同比下降3.1%，至320,426辆。11月累计产量为311万辆，同比增长23.5%。在12月的预测中，由于11月录得的实际产量好于预期，以及印尼和马来西亚政府减税计划提振了被抑制的需求，汽车制造商在12月的产量将有所增加，因此东盟2021年全年产量预测被上调了11.23万辆。另外，福特、本田、三菱、丰田等泰国主要汽车制造商由于内需和出口需求旺盛，在11月至12月期间加快了生产速度，而且自第三季度末以来，半导体短缺状况有所改善。东盟2021年产量预计将达到330万辆，较2020年历史最低水平282万辆增长20%。但是，考虑到各个行业对芯片需求都在激增，全球汽车行业在2022年全年将继续面临半导体供应链的限制。因此，我们对2022年第四季度的复苏前景较之前预测有所下调，不过2022年该地区的总产量仍将反弹至350万辆，并在2024年超过疫情前的400万辆。

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埃信华迈表示，供应链问题将限制2022年全球轻型汽车产销量增长

2021年12月28日

意义：我们预测，2022年全球轻型汽车销量将同比增长3.7%，产量将同比增长9.0%。由于供应限制和新变异毒株导致新冠肺炎大流行恢复周期推迟，明年全球轻型汽车产销量预计仍将低于2019年水平。由于微芯片短缺，以及疫苗接种和新冠变异毒株之间的竞争，预计汽车需求水平将继续低迷。尽管供应情况预计在2022年将有所改善，但库存补充可能要到2024年才能实现。

展望：我们预计，半导体短缺和更广泛的供应链中断将持续到2023年。我们预计2021年全球轻型汽车销量将接近7,940万辆，2022年全球轻型汽车销量将接近8,240万辆。由于半导体供应链带来的挑战依然存在，明年汽车行业需求将继续受到限制。预计2021年全球轻型汽车产量将达到7,550万辆，较2020年水平仅小幅提升1.2%。不过，2022年全球轻型汽车产量将大幅反弹9.0%，至8,230万辆。

我们预测，2022年全球轻型汽车销量将同比增长3.7%，产量将同比增长9.0%。由于供应限制和新变异毒株导致新冠肺炎大流行恢复周期推迟，明年全球轻型汽车产销量预计仍将低于2019年水平。尽管供应情况预计在2022年将有所改善，但库存补充可能要到2024年才能实现。

2021年全年汽车销量预计仅比2020年增长2.9%。随着全球汽车业正努力应对前所未有的环境，埃信华迈对复苏前景仍持谨慎态度。汽车产量水平降低预计将在一段时间内影响车辆的交货时间，对已经枯竭的库存造成进一步压力，并推迟现行订单水平的完成。埃信华迈全球轻型汽车预测常务董事Colin Couchman表示：“疫情大流行的发展路径仍然是2022年汽车需求周期的一个重要驱动因素，尤其是疫苗与变异病毒之间的‘竞争’。随着北半球国家进入冬季，担忧依然存在，而‘奥密克戎’变异毒株的出现意味着发展形势令人担忧。”

我们预计，由于供应限制，需求前景与汽车制造商能够实现的产量水平之间的冲突将继续存在，并将成为预测的一个关键特征。根据Couchman的说法，我们预计在就业市场和消费者信心显著复苏的基础上，需求将出现明显回升。然而，汽车制造商由于缺货无法进行销售，供应链问题正在影响各个地区的汽车生产，并将销售复苏推迟至2023年和2024年。

由于存在供应链挑战以及新冠疫情可能进一步蔓延，大多数地区的复苏前景较为有限。随着对病毒担忧的不断加重，加上持续的供应链问题以及对德国汽车生产的担忧，欧洲汽车行业看上去将要迎来一个惨淡的寒冬。2021年西欧和中欧汽车需求预测为1,390万辆，同比略微增长0.2%。根据我们的数据，2022年需求预计为1,500万辆，同比增长7.8%。Couchman表示：“欧洲汽车市场的消费者们即将迎来新冠肺炎疫情的第二个冬天，但在新的一年里，新车销售水平可能难以实现实质性改善。”

展望2022年，美国汽车销量预计将达到近1,550万辆，较2021年预测的1,510万辆增长2.6%。“2022年下半年的销售速度预计将会加快。鉴于目前的库存状况，我们很难预测2022年上半年需求会出现显著复苏。但我们预计，2022年底的销售速度将更接近疫情前的水平，为2023年和2024年更好的销量前景奠定基础，”埃信华迈北美轻型汽车销售预测经理Chris Hopson表示。

我们的分析师预计，由于供应链短缺阻碍市场增长，2021年中国大陆市场汽车销量将下降1%，至2,340万辆。随着近期供应链风险有所改善，目前预计2022年销量为2,420万辆（同比增长3.3%），预计2023年将迎来更有意义的复苏，销量高于疫情前水平，达到2,690万辆，同比增长11.3%。

2022年产量预计将缓慢恢复

2021年全球轻型汽车产量预计为7,550万辆，较2020年水平仅增长1.2%。不过我们预测，2022年轻型汽车产量将反弹9.0%，达到8,230万辆。至少在2023年之前，产量前景仍将取决于车规级芯片的可用性。半导体行业的增量产能增长、每辆汽车所需芯片数量的提高以及非车用芯片需求的强劲，这些因素都在轻型汽车产量预测中得到了体现。

埃信华迈轻型汽车生产预测常务董事Mark Fulthorpe表示：“总体而言，虽然大多数地区的制造业务预计将得到改善，但半导体供应链的产能限制仍是预测中最具影响力的单一因素。随着半导体热潮消退，是否会给汽车行业复苏带来进一步风险？随着芯片供应改善，供应链中的其他威胁可能变得更加明显，尤其是物流、工人相关问题以及关键原材料短缺。”我们正在跟踪汽车生产方面的一系列问题，这些问题有可能对汽车生产造成更具颠覆性的问题，包括镁供应，引发铝材供应和成本的潜在担忧，以及奥密克戎变异毒株的传播。

我们预测，大中华区2022年汽车产量将温和增长1.6%，至2,430万辆。欧洲2022年产量预计为1,850万辆，较今年预计的1,570万辆增长17.8%。北美地区2022年生产势头正在改善，尽管基于目前的预测，我们的产量预测仍然是1,520万辆；同比增长超过220万辆或16.9%。更加正常化的供应链水平预计将支持2023年汽车产量水平达到9,060万辆，同比进一步增长10%，高于2019年疫情前的产量水平。不过，在新冠疫情大流行之前，全球轻型汽车生产一直在放缓；2017年汽车产量高达9,430万辆，但2019年下降至8,970万辆。

电气化仍是增长动力

最近几个月，各家汽车制造商纷纷对外公布了未来5-15年的电气化目标，我们将其称之为汽车制造商之间的“军备竞赛”。电动汽车（EV）正迅速从实现排放合规的一个手段发展成为汽车制造商的成熟核心产品。电气化转型变革已经被明确提上议程，充分认识这场军备竞赛的意义是一个持续的挑战。然而，尽管电气化预计将继续是未来几年汽车行业的第一主题，随着汽车制造商陆续发布战略公告，轻型汽车推进系统组合的最大变化将在未来几年出现。随着2022年上市的新款电动汽车数量的增加，这类车型的市场份额和销量将会进一步增加。在2020年和2021年发布的一系列投资公告，对2025年之后市场产生的影响要比2022年更加深远。

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我们预计，半导体短缺和更广泛的供应链中断将持续到2023年。我们预计2021年全球轻型汽车销量将接近7,940万辆，2022年全球轻型汽车销量将接近8,240万辆。由于半导体供应链带来的挑战依然存在，明年汽车行业需求将继续受到限制。尽管奥密克戎变异毒株可能会带来重大影响，但假设有效疫苗持续供应，预计大多数地区的需求将继续复苏。尽管新出现的奥密克戎变异毒株可能最终会通过引发地区停产或劳动力短缺而影响生产，但供应限制可能是阻碍销量复苏更主要的因素。

大中华区销量与生产评论-2021年11月

2021年12月23日

大中华区销量

2021年10月：-10%；现值220万辆，前值245万辆

2021年年初至今：+3.6%；现值1,939万辆，前值1,872万辆

2021年10月，大中华区轻型汽车销量为220万辆，较上年同期下降10%。具体来说，中国大陆轻型汽车销量从2020年10月的241万辆下降至216万辆，同比下降10.3%。乘用车销量为186万辆，同比下降9.2%，轻型商用车（LCV）销量同比下降16.3%，至30万辆。

今年累计来看，中国大陆轻型汽车销量较去年同期的1,835万辆增长3.6%，至1,900万辆。准确来说，乘用车销量同比增长4.8%，达到1,597万辆，而轻型商用车销量同比下降2.6%，达到303万辆。从细分车级市场来看，今年迄今为止，轿车累计销量从733万辆增长至784万辆，同比增长6.9%；运动型多用途车（SUV）销量从733万辆增长至751万辆，同比增长2.5%。多用途汽车（MPV）累计销量同比增长8.5%，至64万辆。

2021年10月，本土汽车制造商乘用车销量同比增长7.1%，达到78万辆，市场份额从2020年10月的35.5%上升至41.9%，这是今年以来的最高水平。从2021年6月开始，本土汽车制造商的表现一直领先于整体市场。这主要由两方面原因，一方面是由于对半导体短缺危机做出了快速反应，国内汽车制造商在生产上受到的影响没有国外竞争对手那么大。另一方面，本土品牌凭借更强大的产品阵容在新能源汽车市场占据主导地位，同时国内新能源汽车市场也经历了大幅增长。

10月中旬以来的最新一轮新冠肺炎疫情影响的范围已经超过了上一轮7-8月的疫情。病毒基因测序和疫情调查结果显示，此次国内疫情仍然是由输入性病例造成，预计卫生工作人员将进一步加强大流行病管控措施。传染性更强的德尔塔变异毒株的间歇性爆发将阻止消费需求完全恢复正常。现阶段，我们估计2021年中国大陆轻型汽车销量将下降1.9%。具体来看，我们预计乘用车销量将下降1%，至2,080万辆，而轻型商用车销量预计将下降6.6%，至350万辆。

大中华区产量

2021年10月：-16.6%；现值201万辆，前值242万辆

2021年年初至今：+5.4%；现值1,916万辆，前值1,819万辆

10月份，大中华区轻型汽车产量达到了201万辆。同比下降16.6%。中国大陆轻型汽车产量同比下降16.7%，至200万辆。随着东南亚地区疫苗接种率的提高，全国性疫情防控措施有所放松，半导体产业产能已恢复到80%。在半导体供应链进一步改善的支持下，加上需求方面纯电动汽车（BEV）行业的持续繁荣，10月份汽车产量表现好于之前的预测。因此，我们已将10月份产量预测上调了12.7万辆。

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11月中国新能源汽车销量增长；本土汽车制造商和特斯拉在电动汽车销量方面处于领先地位

2021年12月21日

意义：尽管受到新冠疫情大流行和供应链限制的影响，但新能源汽车（NEV）在中国市场的销量仍保持大幅增长。这一销量增长主要是由特斯拉和包括造车新势力在内的本土汽车制造商主导。

展望：我们预测，到2025年，中国纯电动汽车产量将达到720万辆左右。相比之下，2020年纯电动汽车产量仅为108万辆。

11月，中国新能源汽车（NEV）市场继续呈现强劲增长。全国乘联会（CPCA）数据显示，11月，包括纯电动乘用车和插电式混动乘用车在内的新能源乘用车批发交付量达到42.9万辆，同比增长131.7%，环比增长17.9%。与中国汽车工业协会（CAAM）编制的销售数据包括商用车不同，全国乘联会的新能源汽车销售数据仅包括运动型多用途车（SUV）、轿车和多用途车（MPV）。11月新能源乘用车销量强劲与中国整体乘用车市场低迷形成鲜明对比。受新冠疫情大流行和半导体供应持续短缺影响，中国乘用车市场仍在继续萎缩。今年前11个月，中国新能源乘用车批发销量达到280.7万辆，同比增长190%。

按车型划分，纯电动乘用车批发销量上月同比增长121.1%，至34.3万辆，插电式混合动力乘用车销量同比增长187.2%，至8.5万辆。11月，新能源汽车销量在乘用车中的占比为19.9%。根据全国乘联会数据，从今年累计来看（1月至11月），新能源汽车销量占乘用车总销量的15%。

11月，国产品牌新能源汽车的市场渗透率高达33.2%，在高端汽车市场，新能源汽车销量占比达到近25%。相比之下，国际汽车制造商的合资企业（JV）在向电气化转型的过程中相对落后。全国乘联会数据显示，由于缺乏具有竞争力的车型，11月份新能源汽车销量仅占合资品牌批发销量的3.9%。11月份，中国十大新能源汽车销售商分别是比亚迪（90,546辆）、特斯拉（53,859辆）、上汽通用五菱（50,141辆）、长城汽车（16,136辆）、小鹏汽车（15,613辆）、广汽埃安（15,035辆）、奇瑞汽车（14,482辆）、理想汽车（13,485辆）、吉利汽车（13,090辆）和上汽乘用车（12,225辆）。上汽旗下的两家合资企业上汽大众和一汽大众11月份新能源汽车批发销量为22,691辆。

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尽管受到新冠疫情大流行和供应链限制的影响，但新能源汽车在中国市场的销量仍保持大幅增长。这一销量增长主要是由特斯拉和包括造车新势力在内的本土汽车制造商主导。由于市场对Model 3和Model Y两款车型需求强劲，电动汽车制造商特斯拉今年在中国的产量将超过45万辆。考虑到中国电动汽车销售商的强劲表现，许多行业观察人士最近对新能源汽车行业明年及以后的增长潜力表达了乐观的看法。特斯拉在中国降价销售的激进策略确实取得了成功。中国电动汽车购车者能够购买到市场上最便宜的特斯拉电动汽车，大幅度提高了特斯拉对首次购车者的吸引力。鉴于特斯拉在中国制造的汽车有相当一部分将销往海外市场，有很多国内的订单要到2022年第一季度才能交付。蔚来汽车、小鹏汽车和理想汽车等国内造车新势力正在积极投资新建展厅、服务中心和充电基础设施。在蔚来汽车占据主导地位的高端电动汽车市场，包括通用汽车、福特和梅赛德斯-奔驰在内的国际汽车制造商正在全力以赴推出新车型。通用汽车旗下凯迪拉克已经开始在中国预售Lyriq，预计将于2022年年中开始交付。Lyriq的推出使通用汽车有机会可以在中国高端汽车市场重新定位凯迪拉克品牌，不过通用必须重新规划凯迪拉克Lyriq和未来IQ系列电动汽车的专用销售和充电网络。

在微型电动汽车市场，五菱宏光Mini EV的成功将吸引更多汽车制造商进入该市场。由于低购车成本和停车便利等优势，纯电动车型将成为微型电动汽车市场最受欢迎的产品。不过，我们并不认为这一细分市场会成为中国电动汽车市场的关键驱动因素。根据我们对中国新能源汽车市场的预测，预计到2025年，C级和D级车仍将是中国纯电动汽车市场销量最高的细分市场。我们预测，到2025年，中国纯电动汽车产量将达到720万辆左右。相比之下，2020年纯电动汽车产量仅为108.6万辆。

2022年中国汽车销量将同比增长5.4%，达到2,750万辆

2021年12月21日

据盖世汽车报道，中国汽车工业协会（CAAM）副秘书长陈士华先生表示，预计2022年中国汽车销量将同比增长5.4%，达到2,750万辆。其中乘用车（PV）销量为2,300万辆，同比增长8%，商用车（CV）销量为450万辆，同比下降6%。同时他还列举了中国GDP增长、有效防控新冠疫情传播以及半导体供应状况改善等积极因素以支持该预测。

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2022年，中国汽车市场电气化转型速度将进一步加快。根据中国汽车工业协会的数据，11月份新能源汽车（NEV）销量占乘用车总销量的20.5%，今年累计销量占乘用车总销量的15.7%。此外，市场向电动汽车转型更多的是受到了市场上具有吸引力的电动车型增加的影响，而不是政府补贴。在商用车市场，11月份销售情况继续恶化。国五排放标准卡车库存高企仍是拖累商用车市场的最大因素。为了向更严格的国六排放标准过渡，汽车制造商去年采取措施清理国五排放标准的卡车库存，这导致经销商网络中有大量国五排放标准卡车未售出，从而拖累了国六排放车型的销售。与此同时，汽车制造商也持续受到半导体短缺的影响。此外有报道称，一些电动汽车制造商还面临电池短缺的情况。以小鹏汽车为例，由于磷酸铁锂（LFP）电池供应紧张，该公司推迟了P7电动轿车基础版在国内的交付时间。根据我们的销售预测，到2022年，中国轻型汽车销量预计将达到2,425万辆左右，中重型卡车销量预计将达到113.2万辆。

印度/巴基斯坦销量与生产评论-2021年11月

2021年12月16日

印度/巴基斯坦销量

2021年10月：-20.3%；现值315,847辆，前值396,431辆

2021年年初至今：+32.9%；现值3,041,684辆，前值2,288,138辆

2021年1月至10月，印度次大陆轻型汽车销量增长了32.9%。与2020年10月相比，印度汽车市场10月份销量下降了20.3%。印度汽车市场10月份的销量下降了22%，而巴基斯坦轻型汽车销量则增长了37%。半导体短缺导致零部件短缺，从而导致印度的汽车制造商被迫停产。目前，由于汽车制造商和经销商全面运营导致汽车供不应求，以及与丰收季相对应的节假日进一步推动了需求。然而，通货膨胀导致的价格上涨以及不断上涨的商品价格阻碍了销量增长。由于芯片危机，汽车制造商们正试图重新调整车型和配置计划，以最大限度地提高在印度的产量。

印度和巴基斯坦今年迄今为止销量增长飙升主要是由于2020年第二季度期间严格的疫情封锁措施导致比较基数较低。由于削减开支而积累的储蓄提高了消费者支付购车首付款的能力。较低的利率也吸引消费者购买新车。然而，芯片危机正在造成供需之间的不匹配。在宏观方面，2021年印度经济预计将强劲增长，增速约为7.7%。较低的利率以及疫情期间避免使用公共交通和增加使用私家车的趋势，是帮助印度汽车行业实现增长的关键推动因素。2021年，印度市场销量将同比增长21%。

在巴基斯坦，2021年10月份汽车销售强劲。2021-22年度预算中宣布出台的激励措施导致销量激增。针对汽车的联邦消费税（FED）全面下调，以及排量在1.0升以下汽车的销售税下调，推动了过去三个月的销售热潮。此外，新市场参与者的进入和不断增长的需求也有助于推动汽车行业强劲复苏。积极的短期宏观经济前景、较低的利率以及企业与经济的复苏仍将是推动销量增长的主要驱动力。短期内可能出现较高需求，但因芯片危机导致零部件供应不足，需求可能会因此受到限制。不过在中期，宏观经济可能会恶化。从长期来看，巴基斯坦汽车行业的发展势头良好，并且政府正专注于推动行业的发展。私营部门政策的变化也有助于推动该国的销量。

印度/巴基斯坦产量

2021年10月：-29%；现值311,108辆，前值439,365辆

2021年年初至今：+39%；现值359万辆，前值258万辆

2021年10月，印度次大陆轻型汽车产量达到311,108辆，期间由于半导体短缺而造成生产中断，产量与2020年10月同期相比下降29%。今年累计产量同比增长39%，超过359万辆，主要是由于去年比较基数较低。

尽管印度消费者更偏好于个人驾车出行，农村和城市近郊市场的消费者信心也有所改善，但由于半导体短缺，印度汽车市场出现下滑。此外，经销商较低的库存水平，以及现代Creta、起亚Seltos、大众Taigun、塔塔Nexon和塔塔Altroz等畅销车型的等待时间从3个月延长至9个月，都为市场需求提供了支撑。目前，印度累计确诊病例超过3,800万例，治愈出院率超过98%。印度报告的死亡总数为46万人。今年6月，德里、哈里亚纳邦、马哈拉施特拉邦、北方邦和卡纳塔克邦等地方政府放松了封锁措施。7月，本田、现代、玛鲁蒂铃木、名爵和丰田等主要汽车制造商在工厂关闭后重新恢复生产，并逐步增加产量。

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比亚迪11月份新能源汽车销量同比增长242%

2021年12月14日

中国汽车制造商比亚迪日前公布，公司11月销量为98,340辆，同比增长82.3%。该销售数据包括新能源汽车（NEV）和传统燃油汽车。包括纯电动汽车（BEV）和插电式混合动力汽车（PHEV）在内的新能源汽车（NEV）上月销量为91,219辆，同比增长241.9%。在比亚迪的新能源汽车产品阵容中，纯电动乘用车仍然是最畅销的车型，11月销量达到46,137辆，相比之下2020年11月份销量仅为18,220辆。11月份，插电式混合动力汽车销量为43,984辆，去年同期仅为7,333辆。11月，比亚迪传统燃油汽车的销量为7,121辆，相比之下去年同期销量为27,253辆。从今年累计销量来看，比亚迪总销量为641,019辆，同比增长72.9%。

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由于市场对比亚迪纯电动汽车和插电式混动汽车的需求强劲，比亚迪11月份的月度销量达到10万辆。强劲的销量增长势头使得比亚迪2021年汽车销量迈进新的水平。按车型分类，包括纯电动汽车和插电式混合动力汽车在内的新能源汽车占比亚迪今年累计销量的80%，这为比亚迪逐步停产燃油汽车奠定了坚实的基础。11月，比亚迪最受欢迎的电动汽车车型汉EV的销量增长33.9%，至12,841辆。在插电式混动汽车市场，其DM-i混动车型已经证明取得了成功。得益于这一技术，比亚迪在插电式混动汽车市场的份额正在增加，并在新车型推出方面要领先于竞争对手吉利汽车和长城汽车。新能源汽车销量的飙升，得益于比亚迪迅速向市场推出了新一代电池技术和插电式混动技术。该公司的磷酸铁锂（LFP）刀片电池已在其新能源车型阵容中广泛使用。刀片电池的应用有助降低其纯电动汽车的价格。搭载磷酸铁锂电池的电动汽车也得到了那些担心电池过热引发电池着火，从而对电动汽车持谨慎态度的消费者的认可。路透社12月3日报道称，丰田计划推出一款专为中国市场研发的全新电动汽车。丰田与比亚迪合作推出的新车型将搭载比亚迪的电池技术。

广汽集团公布11月份销量增长3%

2021年12月14日

根据中国汽车制造商广汽集团发布的一份声明，公司11月销量为224,136辆，同比增长3%。今年累计来看，广汽销量同比增长4.1%，至1,910,716辆。在该集团的合资企业中，广汽本田11月份销量达到77,709辆，同比下降10%。广汽丰田销量为85,000辆，同比增长10%。广汽三菱上月销量为7,712辆，低于2020年11月的9,008辆，广汽菲亚特克莱斯勒汽车（FCA）的销量为1,829辆，低于2020年11月的3,655辆。11月，广汽集团全资所有的乘用车子公司广汽传祺销量为35,572辆，同比增长7%。管理埃安电动汽车品牌的子公司广汽埃安新能源上月销量为15,035辆，相比之下2020年11月销量为7,190辆。

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11月份，丰田在中国C级车和D级车市场表现强劲，使该公司在动荡市场环境中销量有所提升。丰田与广汽集团合作，近期将在中国交付赛那（Sienna）多用途汽车（MPV）。面向家庭用户消费者的赛那车型将进一步推动丰田在中国市场的销量。相比之下，广汽菲亚特克莱斯勒在国内的销量不到2,000辆。该公司一直依靠数量有限的吉普品牌车型吸引市场上的消费者。埃安在电动汽车方面处于广汽集团的领导地位，今年累计销量已经翻了一番，反映出国内消费者对该品牌及其产品的接受程度越来越高。为了扩大GEP电动汽车架构的产量，广汽已经与三菱达成协议，三菱将在埃安现有车型的基础上推出电动汽车。基于埃安V打造的三菱Airtrek紧凑型电动SUV将于2022年开始销售。

全球销量与生产评论-2021年11月

2021年12月09日

全球销量

2021年10月：-17.5%；现值626万辆，前值759万辆

2021年年初至今：+7.6%；现值6,569万辆，前值6,104万辆

随着世界各国继续以前所未有的规模接种新冠疫苗以防止感染人数进一步激增，不断发展的疫情相关供应链瓶颈正给复苏形势带来压力。半导体短缺是一个主要问题，但我们的分析师也承认，除了新冠疫情的进一步影响，其他核心零部件、物流、大宗商品价格和劳动力也面临着严峻压力。汽车行业继续努力重建库存，以支持需求复苏。新冠肺炎时代的汽车需求前景很大程度上将取决于新冠肺炎大流行的发展路径，特别是疫苗和新毒株之间的竞赛。2021年剩余时间内，包括美国、中国大陆、欧洲、英国和主要东南亚经济体在内的疫苗接种将会继续提高群体免疫水平，但随着北半球国家冬季的临近，关于疫情的担忧仍然存在。

埃信华迈全球生产和销售最新预测反映了这一前所未有的情况——一场“完美风暴”正给产销前景蒙上阴影。整个夏季期间，汽车供应和库存压力持续增加，由于汽车产量难以反弹至疫情前水平，复苏乐观情绪似乎正在迅速消退。2021年10月，全球汽车需求下降了17.5%，导致满足需求的难度进一步加大，另外比较基数效应更使情况变得复杂。

汽车产量下降预计将在一段时间内影响汽车的交货时间，对已耗尽的库存水平带来压力，并推迟履行当前订单。我们估计，2021年全球需求为7,910万辆，同比下降2.9%。我们预计，随着供应链慢慢适应，2022年和2023年的需求增速也有所下调，分别为增长3.9%和10.8%。同时对2024年至2025年的预测应能有效地利用部分已延迟的需求，尽管其中部分需求可能会“无法恢复”或“被破坏”，这反映出被抑制的需求正逐渐消失，并且对市场的推动力也在减弱。上行风险包括，随着芯片供应的改善，汽车制造商将半成品汽车推向市场的可能性难以预测（缺少模块可能会影响车辆销售）。

在2020年经济萎缩3.4%之后，预计2021年、2022年和2023年全球实际GDP将分别增长5.5%、4.3%和3.5%（不变）。10月份，摩根大通全球综合产出指数（由S&P Global编制）上升1.2点，至54.5，因为服务业活动的加速被部分抵消。需求加强和供应中断导致投入成本和产出价格分别录得自2008年7月和2009年10月以来的最大涨幅。2021年布伦特原油现货平均价格预计为72美元/桶，2022年平均价格为77美元/桶，2023年为71美元/桶（2020年平均价格为42美元/桶）。

截至2021年10月，中国大陆汽车需求为1,900万辆（同比增长3.6%）。我们预计，由于供应链短缺带来的负面效益，2021年汽车销量将减少至2,320万辆，降幅为1.9%。考虑到随着半导体供应有所改善，短期内生产前景温和上扬，未来几个月将会存在小幅上行风险。关于停电的风险依然存在，可能会给汽车行业带来有限的生产中断，尤其是在年底前。2022年销量目前预计为2,430万辆（同比增长4.5%）。预计2023年将会迎来更有意义的复苏，销量恢复到高于疫情前水平的2,730万辆，同比增长12.5%。

美国汽车需求受到国内生产限制、芯片和工人短缺的严重打击，本已紧张的经销商库存正处于将会导致危险的较低水平。2021年的销量预期被下调至1,520万辆（同比增长4%），2022年可能达到1,550万辆，同比仅增长2.1%。随着供应恢复正常，2023年的需求将增长10%，超过1,700万辆。

由于供应链中断和对不断蔓延的疫情担忧，抑制了汽车产量水平（尤其是德国的汽车产量），欧洲汽车行业即将迎来寒冬。2021年西欧和中欧市场的需求预计为1,400万辆，同比仅增长1.3%。由于部分需求延迟并推迟至2023-2025年，2022年需求预计为1,510万辆（同比增长7.7%）。该地区2023年的需求将低于平均水平，最早要到2024年才能恢复到1,700万辆以上。

全球产量

2021年10月：-23.3%；现值615万辆，前值802万辆

2021年年初至今：+5.3%；现值6,216万辆，前值5,905万辆

与去年同期相比，10月份预测仍然复杂；12个月前，许多市场在经历了不同时期的封锁后重新开放。最新估计显示，10月份产量为615万辆，同比下降23.3%，这与供应链中断情况仍然十分突出的情况吻合。2021年前10个月累计产量预计达到6,216万辆，比2020年上半年增长5.3%。

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吉利电动汽车品牌极氪计划到2025年年销量达到65万辆

2021年12月07日

浙江吉利控股集团旗下的电动汽车品牌极氪副总裁赵昱辉表示，该品牌计划在未来三年推出6款新车型。赵昱辉称，极氪的目标是到2025年达成65万辆的销量目标。

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极氪已开始在国内交付旗下首款车型极氪001。这款车型有后轮驱动和四轮驱动两种配置，是一款基于吉利SEA平台的高性能电动跨界车，该平台是专门为电动汽车开发。当地媒体报道称，第一批199辆极氪001新车已于10月最后一周交付给客户。新推出的品牌对外宣布雄心勃勃的销售目标并不罕见，但极氪需要推出全系列具有竞争力的电动汽车才能接近销售目标。极氪表示，公司目前已收到了大量001的预订订单，目前正在加速生产当中。今年下半年预定的大部分极氪001将在2022年第二季度交付。从001开始，极氪品牌将包括一系列高端电动车型，以在电动汽车市场上与特斯拉、小鹏汽车和蔚来汽车等制造商竞争。我们目前预计，极氪到2023年将推出包括轿车、SUV和多用途车在内的5款车型。

戴姆勒预计明年在华销量继续保持强劲

2021年12月07日

路透社援引戴姆勒大中华区首席执行官兼董事长Hubertus Troska的话说，戴姆勒预计公司明年在华销量将继续保持强劲。媒体援引Troska的话称：“一切都表明，中国明年也将成为一个超级汽车市场。”Troska还表示，他相信梅赛德斯-奔驰能够通过扩大电动汽车产品供应来扩大其在中国电动汽车市场的份额。不过，这位戴姆勒首席执行官没有给出电动汽车销量或市场份额的具体目标。

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在电动汽车市场方面，梅赛德斯-奔驰已经开始在中国本土生产EQC、EQA和EQB等车型。该品牌本土化生产的电动汽车阵容将进一步扩大，包括明年推出的EQE电动轿车和2023年推出的EQE电动运动型多用途车（SUV）。正如Troska指出的那样，公司将在其电动汽车上采用相同的定价策略，以使该品牌有别于其他面向大众市场的电动汽车品牌。这些新车型的市场表现很大程度上取决于该品牌是否有能力对其电动汽车收取溢价，就像在燃油车型上所作的那样。在燃油车市场，由于梅赛德斯-奔驰品牌在中国高端汽车用户中具有较高的认可度，戴姆勒在国内的销量将继续稳步增长。今年梅赛德斯-奔驰品牌的销量预计将超过77.4万辆，随后在2022年将温和增长至78万辆左右。

由于汽车需求强劲，理想汽车第三季度收入翻了一番

2021年12月07日

11月29日，中国初创企业理想汽车公布了第三季度的财务业绩。第三季度理想汽车总收入达到人民币77.8亿元（约合12.1亿美元），同比增长209.7%，季度环比增长54.3%。公司公布第三季度车辆销售收入为人民币73.9亿元，同比增长199.7%，季度环比增长50.6%。第三季度毛利为人民币18.1亿元，同比增长264.8%，季度环比增长90.2%。公司第三季度的毛利率为23.3%，2020年第三季度为19.8%，2021年第二季度为18.9%。第三季度理想汽车仍处于亏损状态；但其净亏损从第二季度的2.355亿元降至2,150万元。公司第三季度的自由现金流为人民币11.6亿元，同比增长55.4%，季度环比增长18.6%。公司第三季度交付了25,116辆理想One汽车，相比之下，2021年第二季度交付了17,575辆，2020年第三季度交付了8,660辆。

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由于消费者对理想One增程式电动汽车的需求十分强劲，理想汽车第三季度的交付量创下了公司季度新高。前三个季度，理想汽车累计交付量达到69,734辆。理想汽车预计第四季度的出货量在3万至3.2万辆之间，其今年的累计交付量达到近10万辆。最近的媒体报道显示，理想汽车的运营受到了芯片持续短缺的影响。10月初，公司通知客户，在10月和11月交付的理想One车型中将缺少两个毫米波雷达，这将会影响车辆驾驶辅助系统的一些功能。在此期间选择交付车辆的消费者，将在2022年12月至2月期间补装剩余的两个雷达。公司并没有透露有多少客户选择领取没有完整雷达系统的车辆。不过，考虑到公司的交货目标在3万至3.2万辆之间，缺少的零部件不太可能对其第四季度的交付量带来重大影响。

欧洲销量与生产评论-2021年11月

2021年12月02日

欧洲销量

2021年10月：-27.9%；现值115.3万辆，前值159.9万辆

2021年年初至今：+4.8%；现值1,390.3万辆，前值1,327.1万辆

10月份，欧洲轻型汽车注册量再次下降。根据我们最新预测，该地区的注册量同比下降27.9%，至115.3万辆。尽管如此，由于2020年上半年新冠肺炎疫情限制措施导致比较基数较低，今年早些时候注册量大幅增长有助今年累计销量继续保持正增长。2021年前10个月，欧洲新车累计注册量约为1,390.3万辆，同比增长4.8%。

我们还与2019年数据进行了比较，显示出与疫情前水平相比，市场较为疲软。与2019年10月相比，上月销量同比下降29.1%，2021年累计销量与2019年同期相比下降19.3%。欧洲汽车市场上月销量下滑一定程度上是由于部分重要市场的销量呈现萎缩，多数市场出现了两位数的百分比跌幅。尽管2020年10月西欧汽车销量已经有所下降，但上月西欧销量仍然继续出现下跌。最近汽车注册量下降，主要是由于半导体短缺影响了生产，导致汽车供应不足。这一短缺问题已持续了很长时间，意味着现有库存已经耗尽，另外有证据表明，到目前为止，第三季度汽车生产受到的影响最大，进一步影响了汽车制造商补充库存的能力。考虑到与消费电子公司的竞争，半导体供应在2022年下半年之前不太可能恢复正常，我们现在预计产量要到2023年上半年开始复苏。

10月份，西欧市场表现类似，所有国家销量均有较大幅度下降，由于半导体持续短缺，对整个地区的汽车销量造成重大影响，因此这是在预料之中的。几乎所有市场均出现了两位数的销量下降，其中英国（下降24.4%）、意大利（下降34.2%）、德国（下降33.9%）、比利时（下降33.4%）、芬兰（下降13.6%）、瑞典（下降28.9%）、法国（下降29.3%）、奥地利（下降41.8%）、葡萄牙（下降20.0%）、丹麦（下降17.3%）。其中有一个市场与其他市场不同，10月份销量出现轻微增长，爱尔兰销量小幅上涨0.2%，希腊紧随其后，下降8.7%。此外，各国实施的购车刺激计划对不同市场的复苏也有着直接影响。2020年西欧汽车销量同比下滑24.5%。2020年第一季度，市场整体表现较为稳定，但随着新冠肺炎疫情爆发，销售趋势明显发生变化，市场进入严重衰退，2020年第二季度销量大幅下降。随着确诊病例数量减少和政府出台的支持措施，第三季度销量有所改善，随后第二波疫情的爆发进一步拖累了销量。从积极方面来看，世界各国政府正努力以可持续的方式应对新冠肺炎大流行。恢复周期在很大程度上将取决于大流行的路径，包括疫苗接种计划的进展情况。西欧所有地区再次面临新冠肺炎感染率居高不下的冬季以及持续的限制措施，这将进一步削弱汽车需求前景。疫情危机加剧了全球汽车行业本已紧张的运营和经济压力，特别是正值汽车制造商和供应商调整战略以应对汽车需求水平“新常态”之际。

一些成员国的新冠肺炎确诊病例发展趋势仍令人担忧。考虑到各种因素，疫情对整个欧元区经济活动的抑制作用已显著减弱。其中包括各国新冠肺炎确诊病例方面的不同趋势。较高的疫苗接种率导致住院率和死亡率相对较低，因此减少了严格的疫情控制措施，从而减少了对风险的厌恶情绪。随着商业模式适应疫情大流行后环境，也改变了新冠疫情限制措施与短期增长动态之间的关系。第二季度增长超过预期，环比增长2.2%，但从今年下半年开始，增速可能会逐步放缓。虽然家庭服务消费反弹在第三季度将再次提振GDP增长，但供应方面持续中断可能会阻碍工业和贸易相关活动。进入到2022年，随着补充消费需求减弱，季度环比增速将显著放缓。考虑到各国在新冠肺炎疫情趋势、相关限制措施、经济结构以及可用政策空间等方面存在差异，欧元区各成员国之间的销售增长将继续存在差异。预计德国等以制造业为导向的经济体将比南欧负债率更高、以服务业为导向的经济体更早恢复到疫情前的GDP水平。然而，前者在短期内也将受到供应链中断带来的全球影响。

欧洲中央银行（ECB）将审视当前较高的通货膨胀率。该行正在放慢资产购买的步伐，但仍将保持高度宽松的立场。其政策的短期演变仍将对任何金融环境收紧风险保持敏感。基本消费物价通胀率的上升速度低于标准利率，鉴于产出缺口和持续低通胀预期，工资上涨引发第二轮通胀效应的风险仍然有限。基准效应和供应方面瓶颈缓解将使通货膨胀率在2022年大幅下降。

GDP增长将在2021年达到5%，但目前已经从峰值增速开始回落。第二季度GDP环比增速反弹，随后被向上修正到2.2%，这一增幅要比最初预期的强劲得多。在疫情大流行期间，私人消费（尤其是服务业消费）的疲软一直是拖累经济活动的主要因素，但随着与疫情相关的限制措施减少、劳动力市场状况改善以及2020年家庭储蓄率飙升的局面结束，私人消费将强劲反弹。由消费引领的反弹将在第三季度继续，季度GDP环比增幅将维持高位，不过鉴于部分行业供应面出现中断，预计增速会较第二季度有所放缓。增长将继续从制造业转向服务业。工业生产和贸易推动了欧元区复苏的初始阶段，受新冠疫情冲击后的反弹要比全球金融危机后的反弹早得多，也强得多。然而，供应链问题目前正抑制工业生产，埃信华迈制造业采购经理人指数（PMI）数据显示，供应商的交货时间极度延长，供应中断现象仍然十分明显。从PMI数据中也可以明显看出，经济增长从制造业向服务业拉动转变，服务业的商业活动飙升至20年来的最高水平。

长期增长前景仍然具有挑战。在第二季度强劲反弹后，欧元区GDP仍比疫情前水平低2.5%，随着疫情相关措施放宽，家庭消费持续反弹，这为未来几个季度增速超过潜在增长率提供了支撑。然而，除了这些短缺影响之外，增长率还将受到结构性因素的制约。人口发展趋势对许多成员国不利，生产率增长则长期呈下降趋势。鉴于债务负担加重，许多成员国还需要进行大规模、历时数年的财政调整。我们估计，欧元区经济长期潜在增长率略高于1%。

与西欧表现相比，中欧的需求略好一些，10月份销量同比下降22.6%，至91,225辆，这意味着今年累计销量数据仍增长了8.8%。在经历了一年多的大幅下跌后，中欧市场汽车销量从3月开始复苏，第二季度增长强劲，销量表现略高于西欧地区。10月份，几乎所有中欧市场都出现了销量下降，如克罗地亚（下降59.0%）、捷克（下降24.0%）、波兰（下降21.4%）、匈牙利（下降22.2%）、立陶宛（下降27.5%）、斯洛伐克（下降40.7%）和斯洛文尼亚（下降8.8%）。此外，东欧市场再次显示出较欧洲其他两个市场相似的表现。与去年同期相比，本月东欧的需求下降了24.4%。销量疲软的主要原因是土耳其市场销量表现大幅下滑（下降40.1%），这与一年前该国汽车市场强劲复苏导致比较基数较高有关。而且与去年同期相比，俄罗斯汽车市场跌幅高达两位数（下跌19.4%）。

2020年全年，欧洲轻型汽车市场大幅下降20.4%，销量为16,417,367辆，主要原因是2020年春季爆发的新冠肺炎疫情爆发。欧洲汽车市场表现受到了西欧市场（下降23.7%）和中欧市场（下降23.8%）销量下滑的影响。东欧地区则提升了整个欧洲地区的销量水平，2020年全年销量同比增长2.1%。尽管好消息是有效疫苗将于2021年第三季度广泛接种，但我们对2021年第三季度的预期偏向谨慎。新冠肺炎疫情的全球蔓延仍将对短期经济前景产生根本性影响。此外，半导体短缺也将影响短期销售情况的发展。

除了新冠肺炎疫情爆发将在较长时期带来巨大影响外，还存在进一步下行风险。保护主义是一个比较突出的担忧来源。全面贸易战的威胁将推迟一些支出，尤其是投资性支出。新兴市场的动荡是经济增长面临的另一大阻力，也是不确定性的来源之一。意大利的政治形势、对主权债券收益率和息差的潜在影响，以及对其他成员国的传染效应也值得关注。

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