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標普500®ESG指數:將環境、社會及管治價值作為核心

市場熱話 為何標普 500 指數在全球市場舉足輕重?

為何標普 500 指數對香港意義重大?

標普500®ESG指數:將環境、社會及管治價值作為核心

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Daniel Perrone

Director and Head of Operations, ESG Indices

執行摘要

  • 標普 500 ESG 指數令投資目標符合環境、社會及管治(ESG)價值 觀。
  • 指數可作為基準和與指數掛鉤投資產品的基礎。指數的市場覆蓋面廣 且行業多元化,回報與標普 500 指數類似。
  • 指數採用新的標普道瓊斯指數 ESG 評分(參見第 4 頁)和其他 ESG 數據來選擇公司,以標普 500 指數中每個 GICS ®行業組別市值的 75%為目標。
  • 標普 500 ESG 指數不包括煙草、爭議性武器以及不符合聯合國全球 契約(UNGC)的公司。此外,標普道瓊斯指數 ESG 評分在 GICS 行業組別中排名全球倒數 25%的公司被排除在外。
  • 我們的方法提高了相對於標普 500 指數的 ESG 綜合評分,在所有行 業皆是如此。

簡介
越來越多的投資者要求獲得符合自身投資目標及個人或機構價值的指數。標 普 500 ESG 指數專為滿足該等需求而設。

有別於先前的許多主題性或存在局限性的 ESG 指數,標普 500 ESG 指數覆 蓋面廣,設計為投資者投資組合核心的一部分。標普 500 ESG 指數以標普 500 指數各行業 75%的市值為目標,行業多元化水平和回報與美國大型股市 場一致。

不過,該新指數的成分股與標普 500 指數存在區別,更符合 ESG 投資者的 價值觀。被排除的項目涉及煙草、爭議性武器以及對聯合國全球契約 (UNGC)的遵循情況。此外,ESG 評分低於全球業內同行的公司亦被排除 在外。所產生的指數適合將 ESG 由投資組合附屬項目轉為核心的投資者。

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市場熱話 為何標普 500 指數在全球市場舉足輕重?

標普 500 是著名的美國大型股基準指數,廣泛用作衡量美國股票表現的標準。但美國市場與標普 500 在國際上的重要程度如何?

  1. 我們所談論的美國市場究竟有多大?
  2. Jodie:標普 500 代表了美國市場,佔美國股市的 80%-85%。但從全球來看,按標普全球 BMI 標準衡量,美國佔全球股市的一半以上。這的確很重要,因為美國經濟增長會推動所有其他國家的股市,而美國股市主要受消費支出驅動。因此,一個國家對美國出口愈多,對美國經濟增長就愈敏感。例如,像韓國這樣的國家敏感度就很高,美國經濟每增長 1%,韓國經濟平均就會增長近 9.5%,而英國經濟僅增長約2.5%,從中可以看到對不同國家影響的差異。

  3. 鑒於標普 500 所代表的美國市場十分重要,標普 500 本身的生態系統如何?

    Tim:這是標普 500 的重要區分因素之一。在大多數市場中,基於標普 500 的產品在所有其他替代產品中流動性最高、交易及投資最多。部分原因是它不僅關乎基準本身,更關乎以可交易形式供投資的不同方面,當中包括期貨、期權和 VIX®。如果您要選擇一個宏觀指標是世界其他地區均監察以衡量全球(而非單單美國)經濟健康狀况,基於標普 500 的 VIX 可能是最佳選擇。我們還有標普 500 行業,以及聰明貝塔或動量指數等因子。自 1957 年首次推出以來,圍繞標普 500 不同投資方面、產品、細分市場和特點的生態系統形成已久。這個生態系統不僅有大量數據,更有在國際上重要的產品。

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為何標普 500 指數對香港意義重大?

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Priscilla Luk

Managing Director, Global Research & Design, APAC

標普 500® 指數是聞名遐邇的美國大型股基準指數,當中涵蓋 500 家主要公司,佔美國股市約八成的可投資市值。截至 2013 年底,超過 7 萬億美元的資產以標普 500 指數為唯一基準,其中與該指數掛鈎的資產達到 2.16 萬億美元1。標普 500 指數的交易所買賣產品在全球多個市場交叉上市,但國際投資者為何青睞美國股票,尤其是標普 500 指數成分股?

在本文中,我們將:

  • 比較標普 500 指數與香港的主要大型股基準指數;
  • 探討標普 500 指數在全球股市中的重要性;及
  • 比較標普 500 指數與主動型美國大型股基金的表現。

標普 500 指數與恒生指數的比較

標普 500 指數及恒生指數分別被廣泛視為美國及香港股市整體表現的主要指標。兩者均包括各自市場上市值及流動性最高的股份。然而,由於各自反映不同的經濟環境及金融市場發展,兩者具有顯著差別。

標普 500 指數現時包含 500 家公司,佔美國股市約八成市值,恒生指數則由 50 隻成分股組成,佔香港聯交所上市股份約六成市值。兩者均為自由流通市值加權指數,但標普 500 指數的成分股較恒生指數更多元化。

標普 500 指數十大成分股僅佔該指數總比重的 18%,而最大成分股 Apple 的比重僅為4%。相比之下,恒生指數十大成分股佔該指數總比重的 60%,而兩大成分股滙豐控股及騰訊的比重分別高達 11%及 10%。

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