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Índices de Renda Variável da América Latina: Análise Quantitativa Segundo Trimestre de 2022

Índices de Renda Variável da América Latina: Análise Quantitativa Primeiro Trimestre de 2022

Moonshots: Uma proposta para 2022 e o futuro

A resistência da renda variável dos EUA

S&P 500 Twitter Sentiment Indices: Caraterísticas de desempenho

Índices de Renda Variável da América Latina: Análise Quantitativa Segundo Trimestre de 2022

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Michael Orzano

Senior Director, Global Equity Indices

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Silvia Kitchener

Director, Global Equity Indices, Latin America

Após um primeiro trimestre brilhante em que o S&P Latin America BMI subiu 25%, o mercado acionário regional caiu de volta à Terra e as perdas do segundo trimestre mais do que contrabalançaram os ganhos do primeiro trimestre. Entretanto, a região permaneceu um ponto relativamente luminoso em comparação com as ações globais de forma mais ampla, já que o S&P Latin America BMI caiu apenas 3,5% no ano em relação às perdas de cerca de 20% para o S&P 500 e S&P Global BMI.

As preocupações globais com a inflação, o aumento das taxas de juros nos EUA, a guerra entre a Rússia e a Ucrânia e a incerteza política com os novos governos no Chile, Peru e, mais recentemente, na Colômbia, finalmente alcançaram a região. Além disso, o Brasil, o maior mercado da América Latina, realizará eleições presidenciais este ano, o que traz mais incertezas.

Do ponto de vista dos países, o Chile teve os melhores retornos no segundo trimestre, período em que o emblemático S&P IPSA g anhou quase 0,30% em moeda local (CLP). O índice mais amplo do Chile, o S&P/CLX IGPA, teve melhor desempenho com um retorno de 3,1% no mesmo período. Todos os outros mercados, em moed a local, apresentaram retornos negativos no segundo trimestre.

Nenhum setor saiu ileso no segundo trimestre. É interessante notar que, embora Assistência Médica (-42,1%), Bens de Consumo Discricionário (-40,0%) e Tecnologia da Informação (-39,1%) tenham sido os de pior desempenho, eles não foram necessariamente os principais responsáveis pelas perdas trimestrais. É mais provável que setores com grande representação na região, tais como Serviços Financeiros, Materiais e mesmo Bens de Consumo Discricionário, que caíram 25,3%, 21,0% e 13,8%, respectivamente, tenham gerado o impacto mais
significativo na queda do mercado de valores.

Do mesmo modo, a maior parte das perdas foi impulsionada por empresas brasileiras e mexicanas, que em conjunto representam cer ca de 88% do S&P Latin America BMI. Os dez componentes principais do índice representaram quase um terço do declínio do índice no s egundo trimestre. As empresas brasileiras Vale S.A., B3 S.A. e Itaú Unibanco tiveram o impacto mais significativo no índice.

Embora talvez não seja surpreendente que os mercados tenham tomado um rumo negativo dada a turbulência política local, o aumento da inflação, a guerra entre a Rússia e a Ucrânia e os efeitos persistentes da COVID-19, ainda é decepcionante ver os mercados caírem tão fortemente. Embora não saibamos onde pode estar o fundo do poço, é provável que a volatilidade continue. Esperemos que o próximo passo seja uma recuperação.

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Índices de Renda Variável da América Latina: Análise Quantitativa Primeiro Trimestre de 2022

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Michael Orzano

Senior Director, Global Equity Indices

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Silvia Kitchener

Director, Global Equity Indices, Latin America

O pêndulo latino-americano oscilou de volta dos retornos negativos para os positivos nos últimos três meses. O S&P Latin America 40 fechou o trimestre com um aumento de 29,5%, seu melhor desempenho em um primeiro trimestre desde 1991. Isso contrasta fortemente com outros mercados de valores no mundo, que terminaram o período no vermelho com perdas para o S&P 500® (4,6%), o S&P Europe 350® (7,3%) e o S&P Emerging BMI (6,5%).

Dois anos após a pandemia da COVID-19, a maior parte do mundo parece estar superando a situação, apesar de diferentes variantes continuarem a aparecer. No entan to, a incerteza dos altos e baixos em relação ao vírus ainda está deixando muitos países em um estado em alerta. Além disso, o conflito entre a Rússia e a Uc rânia causou grandes choques geopolíticos e macroeconômicos, principalmente ao provocar um forte aumento nos preços das commodities , o que tem favorecido amplamente os mercados e a atividade econômica da região latino - americana. No entanto, estes benefícios podem ser finalmente neutralizados por alguns riscos econômicos e políticos, tais como o aumento da inflação, interrupções contínuas na cadeia de suprimentos e a entrada em jogo de governos recém-eleitos.

Apesar do ambiente político, econômico e social existente, os mercados se recuperaram muito no primeiro trimestre. A tal ponto que, em 31 de março de 2022, os índices emblemáticos do México e do Peru alcançaram seus máximos históricos. O S&P/BMV IRT, que foi lançado em 30 de outubro de 1978 com um valor bas e de 0,7816, encerrou março de 2022 com um recorde de 83.810,9. O S&P/BVL Peru General Index, que foi lançado em 31 de janeiro de 1992 com um valor base de 108,55, fechou março a um nível recorde de 24.915,50. Todos os outros principais índices dos mercados da América Latina também terminaram com retornos positivos. Os principais índices dos países latino-americanos tiveram retornos fortes, em contraste com os retornos negativos em outras regiões importantes do mundo.

Quais setores foram os que mais contribuíram para o desempenho regional? Com base nos setores do S&P Latin America BMI, somen te Tecnologia da Informação teve um desempenho fraco, perdendo 5,2% no primeiro trimestre; todos os outros tiveram fortes retornos positivos. Os setores de Serviços Financeiros (35,0%) e Materiais (32,5%) foram os maiores por peso, e no primeiro trimestre, eles fizeram a maior contribuição para o retorno total do índice regional amplo.

Ao aprofundarmos um pouco mais, podemos ver que os ganhos do mercado latino -americano de valores foram generalizados. O S&P Latin America BMI ganhou 25,3% no primeiro trimestre, e os 10 maiores componentes do índice representaram aproximadamente 13,3% do retorno total. A Vale S.A. do Brasil (aumento de 42,6% no primeiro trimestre) foi a que mais contribuiu para os retornos, seguida pela SQM do Chile (aumento de 69,7% no primeiro trimestre). Empresas financeiras brasileiras como a B3 S.A. (aumento de 65,2%), Itaú Unibanco (aumento de 52,3%) e Itausa (aumento de 41,0%) também tiveram um grande peso no movimento do pêndulo.

Apesar da turbulência geopolítica e da volatilidade dos mercados em todo o mundo, as ações da América Latina tiveram um grande início de ano. As perspectivas da região dependerão do desenvolvimento do conflito Rússia-Ucrânia e das políticas econômicas e sociais que cada governo implementar ao longo do ano.


Moonshots: Uma proposta para 2022 e o futuro

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Srineel Jalagani

Senior Director, Strategy Indices

Este artigo foi publicado originalmente no blog Indexology® em 22 de fevereiro de 2022.

O S&P Kensho Moonshots Index (o índice Moonshots) é uma estratégia inovadora que visa obter exposição às empresas mais inovadoras em seus estágios iniciais de crescimento. Nosso artigo anterior demonstrou a capacidade do índice Moonshots de capturar o prêmio das empresas de inovação em estágio inicial contra seus pares mais estabelecidos. A inovação como temática continua a crescer, pois tanto empresas como consumidores lidam com os impactos econômicos e comportamentais decorrentes da COVID-19.

O desempenho recente do índice Moonshots tem sido volátil, observando-se retornos mensais negativos consideráveis em dezembro de 2021 e janeiro de 2022, em comparação com o histórico do índice (ver quadro 1). O desempenho do índice em relação ao benchmark S&P SmallCap 600® também apresentou retornos significativamente negativos (ver quadro 2). Apesar deste último episódio de volatilidade, o valor do índice Moonshots em 16 de fevereiro de 2022 permanece acima (cerca de 15%) do seu nível anterior à pandemia.

Quadro 1: Desempenho mensal do S&P Kensho Moonshots Index

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A resistência da renda variável dos EUA

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Fei Wang

Senior Analyst, U.S. Equity Indices

Este artigo foi publicado originalmente no blog Indexology® no dia 9 de fevereiro de 2022.

Tem sido um início complicado de 2022, com rebaixamentos em muitos segmentos dos mercados acionários. As ações tiveram desempenhos divergentes em meio a anúncios de ganhos variados, um complexo energético em ascensão, riscos geopolíticos e expectativas de aumento das taxas de juros da Reserva Federal dos Estados Unidos. Embora longe da mesma magnitude, os retornos recentes têm lembrado o mês de março de 2020. De fato, a diferença mensal de 29% entre os setores com melhor e pior desempenho do S&P 500® em janeiro de 2022 foi a maior desde março de 2020. Alguns participantes do mercado podem estar contemplando mudanças de portfólio em resposta a recentes rebaixamentos, mas outros podem querer considerar o poder potencial de não fazer nada.

O quadro 1 mostra que o desempenho do S&P 500, do S&P MidCap 400® e do S&P SmallCap 600®, bem como suas versões de ponderação equitativa, setoriais e de estilo, foi surpreendentemente positivo durante o período de três anos que terminou em 31 de dezembro de 2021. Embora os últimos três anos tenham mostrado as tendências de mudança de sentimentos, do declínio do mercado devido ao início da pandemia da COVID-19, da turbulência por volta das eleições presidenciais americanas de 2020 e da resposta bem vigiada do Fed ao aumento da inflação, o S&P 500 registrou um retorno total de 100%. O setor de Tecnologia da Informação liderou o caminho com um retorno total de 190%, e todos os índices, exceto dois, terminaram com retornos positivos.

Quadro 1: Retornos acumulados de três anos

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S&P 500 Twitter Sentiment Indices: Caraterísticas de desempenho

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Lalit Ponnala

Director, Global Research & Design

Este artigo foi publicado originalmente no blog Indexology® no dia 10 de janeiro de 2022.

Em um artigo anterior, apresentamos o S&P 500® Twitter Sentiment Index e o S&P 500 Twitter Sentiment Select Equal Weight (EW) Index, salientando o seu objetivo e construção.

No núcleo destes índices há uma pontuação de sentimento que captura a direção e magnitude do sentimento associado a uma empresa específica. A S&P DJI obtém estas pontuações de sentimento diariamente através da análise de um corpus relevante de tuítes com $cashtags para cada empresa.

Spread persistente entre quintis

Utilizando os quintis ponderados equitativamente criados a partir de componentes do S&P 500, classificados pelas pontuações de sentimento acumuladas a cada mês, observamos uma queda gradual no desempenho em todos os quintis (confira o quadro 1). Também observamos que o spread entre o quintil 1 e 5 foi bastante persistente e estável ao longo do tempo (confira o quadro 2). Geralmente, o spread também foi sólido para a seleção de parâmetros utilizados para calcular a pontuação de sentimento, o que demonstra que o sentimento baseado em tuítes satisfaz parcialmente os critérios para ser considerado um fator sistemático viável.

Quadro 1: Desempenho de quintis ponderados equitativamente com base na pontuação de sentimento

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