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亞洲低碳和因子投資策略

執行摘要

低碳和因子投資是全球投資管理行業的兩大趨勢。本文探討了在七個亞洲市場:澳洲、中國、香港、印度、日本、韓國及台灣,低碳篩選對傳統市值加權投資組合與因子投資組合(質量、價值、動量及低波幅)的影響。

摘要

  • 不受限具碳效率投資組合的加權平均碳強度評分較其各自的缺乏碳效率投資組合至少低85%。1由於行業間碳效率的差異,不受限具碳效率投資組合會導致明顯的行業偏差。
  • 我們的分析表明,進行簡單的碳效率篩選,不論是行業中性抑或不受限,均會大幅降低於整個研究期內的投資組合碳強度評分,而不會犧牲亞洲市場的回報或增加較長時間內的目標因子風險。
  • 碳效率篩選導致亞洲市場的低波幅及價值投資組合的加權平均碳強度跌幅最大。碳效率篩選亦能改善質量、價值及動量投資組合的經風險調整後回報,但會減少低波幅投資組合的回報。
  • 因子投資組合的碳篩選的敏感度分析顯示,即使輕微的碳效率篩選(碳強度評分最高公司的十分位數剔除)也可大幅降低投資組合的碳強度評分,同時對其回報的影響最小。

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