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美国大选:特朗普、拜登竞选石油政策对页岩油和制裁有重大影响

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欧佩克+减产决定将对美国石油领域产生影响,但特朗普在大选临近时保持沉默

美国大选:特朗普、拜登竞选石油政策对页岩油和制裁有重大影响

亮点

联邦钻井禁令将导致美国供应量削减高达200万桶/日

拜登聚焦气候政策,可能会加大基础设施建设的难度

伊朗、委内瑞拉制裁可能解除,看跌风险隐现

华盛顿 — 注:这是有关美国大选对关键能源商品影响的系列报道中的第一篇。在接下来的几周内,我们将对LNG、天然气和能源转型进行类似的深入解析报道。

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针对未来4年美国石油政策,11月的美国总统大选形成了鲜明的对比。美国未来4年的石油政策可能会改变国内外的供需状况,并将对页岩油、制裁、贸易和欧佩克关系产生影响。

S&P Global Platts Analytics认为,最大的国内影响可能来自民主党提名候选人乔•拜登承诺停止发放联邦陆上和海上的钻井许可证,这将导致美国石油产量到2025年缩减高达200万桶/日,减产主要来自新墨西哥州的特拉华盆地和墨西哥湾地区。

附加报道:2020年美国大选

国际石油市场面临的最大风险主要在于下届政府对伊朗和委内瑞拉的态度,由于唐纳德•特朗普总统对这两个欧佩克产油国实行严厉的制裁,两国的石油出口量已合计减少300万桶/日。

其他潜在的影响涵盖环境、外交关系和贸易政策,但市场将最终决定白宫的行动将如何影响石油供应、需求和价格。

尽管美国一些石油公司的高管警告称,如果拜登获胜,该行业将面临低迷期,但Platts Analytics认为,反对使用化石燃料的措施不会成为新政府早期议程的重中之重。

"目前来说,我认为在其任期第一年,在石油和天然气行业处于困境之时,他不会拿该行业开刀,"Platts全球分析总监Chris Midgley说。"这无异于自毁前程。他需要确保维持经济发展的势头。"

"这也是我们为什么将拜登视为石油市场的看跌信号,因为我们认为伊拉克石油,或许还有部分委内瑞拉石油,回归市场的可能性更大——不可能再低了,"Midgley补充道。"当然,还有美国页岩油,尽管在当前经济状况下,将继续面临困境,但我认为这不会是他聚焦的第一要务。"

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页岩油的未来

今年春季油价暴跌期间,美国石油减产多达280万桶/日,目前美国石油产量正在回升,但是钻井商大幅削减资本支出将限制明年的产量。

Platts Analytics预计,2020年美国石油产量将同比下降约88万桶/日,2021年降幅将超过100万桶/日。这意味着,与Platts在价格暴跌之前对到2021年底的产量预测相比,美国的石油产量将降低约310万桶/日。

从特朗普于2017年就职至今年3月疫情爆发期间,美国石油产量增长了390万桶/日。但是,奥巴马政府在2015年结束出口限制,可以说比白宫目前的政策发挥了更大的作用。特朗普承诺在其第2个任期内将继续放松管制,而此前在第一任期内他已经放宽了甲烷监管法规,并开放新的近海和北极地区进行钻探。

压裂禁令

虽然拜登的民主党主要对手中有许多人都敦促彻底禁止压裂(包括在私有土地上进行压裂),但拜登已承诺仅停止发放新的联邦许可。

"我不是要禁止压裂,"8月31日拜登在匹兹堡的一次竞选活动中说。"让我再重申一遍。我不是要禁止压裂——不管特朗普说了多少次有关我的谎话。"

拜登补充说,他的2万亿美元清洁能源投资计划将为宾夕法尼亚州西部地区的石油和天然气工人保留一席之地。

即使拜登停止发放联邦许可,一些分析师认为,随着钻井商将重心转移至私有土地,对供应的影响将减弱。

持有联邦许可的运营商一直在积极钻探,以增加已钻未完井的油井数量。如果联邦政策发生变化,它们仍然可以通过这些油井进行生产。在联邦陆上钻探的美国油井在钻井总数中的占比从2月的12%飙升至6月的22%。

睿咨得能源(Rystad Energy)在8月的一份报告中指出:"考虑到低成本库存和活动迁移的现有深度,针对联邦土地可能实施的压裂禁令在中期内几乎不会对全国范围内的石油和天然气产量产生任何影响。"

能源基础设施

放宽对管道和其他能源基础设施的许可一直是特朗普放松监管议程的核心,尽管在最引人注目的项目上取得的成效有限。83万桶/日的Keystone XL重质原油管道和57万桶/日的Dakota Access管道仍继续面临法院诉讼。

北达科他州监管机构表示,拜登最终可能会拒绝向Dakota Access颁发新许可,短期内,这可能会威胁到已关停的30万桶/日贝肯原油供应的恢复,并将输出能力限制在115万桶/日,因为运营商将重新调整物流,并调动额外的铁路运能。

拜登还可能会任命联邦能源监管委员会(FERC)委员,在项目审批过程中考虑间接的气候影响,这将使项目更难获得许可。

解除制裁

下任美国总统对伊朗的态度可能会对全球供应产生重大影响——如果高达200万桶/日的伊朗石油得以回归市场,无论是通过拜登重新加入核协议,还是特朗普进行无法预测的直接对话。

Platts Analytics表示:"沙特阿拉伯和俄罗斯不太可能会大幅减产,为来自伊朗的100-200万桶/日石油让路,这可能会加速下一次再度转向市场份额之争的转变。"

咨询机构Rapidan Energy Group预测,在拜登入主白宫的情况下,到2021年底,180万桶/日的伊朗原油可能会重返出口市场,较特朗普的谈判方案提前一年。

在委内瑞拉制裁问题上,拜登更可能以人道主义为由解除制裁,而特朗普则可能更愿意与委内瑞拉总统尼古拉斯•马杜罗(Nicolas Maduro)直接会面。

任何放宽对委内瑞拉国有石油公司PDVSA限制的措施,对供应造成影响都将小于取消伊朗制裁所带来的影响。出口可能会增加50万桶/日,恢复至2019年的水平,但在政府、减免债务、外国投资政策没有变化的情况下,该国的石油行业可能仍将举步维艰。

欧佩克与贸易政策

特朗普可能会继续实施他在第一任期内开始的推特石油外交,敦促欧佩克+产油国在维也纳会议期间增加或减少供应。他因帮助沙特阿拉伯和俄罗斯通过谈判结束3月份的石油价格战而受到称赞。

在拜登领导下,美国对欧佩克的任何外交都可能有重返幕后进行。只有在汽油价格飞涨的情况下,针对欧佩克的反垄断立法才会重新受到关注,而这种情况预计到2021年都不会发生。

在特朗普第一任期内,与中国的紧张局势加剧,乃至于一些分析师预计美中关系将破裂,这可能会对贸易产生巨大影响。中国被视为美国原油出口增长的主要市场,但贸易紧张局势限制了原油出口,而且中国也无法按计划兑现购买美国能源的第一阶段承诺。

尽管预计拜登会缓和对中国的措辞,但分析师预计两国关系不会出现任何重大升温,从而带来贸易复苏。

5月,美国对中国的原油出口跃升至150万桶/日,在经历了近两年的低迷后,创下新高。根据美国能源情报署(EIA)的数据,中国6月份的进口量为90.6万桶/日。