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含硫0.5%船用燃料:市场在2020年的第一个月适应新的标准

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Platts调查:在配额放宽之前,7月欧佩克+石油减产执行率下降

含硫0.5%船用燃料:市场在2020年的第一个月适应新的标准

2020年的第一个完整月,全球含硫0.5%船用燃料市场期望适应新的低硫环境,这是备受期待的船用燃料硫上限从之前的3.5%下调至目前的0.5%的交替时期。

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亚洲

由于供应紧张,亚洲含硫0.5%船用燃料的裂解差价在整个1月份一直高于10 ppm柴油和92 RON汽油。

S&P Global Platts的数据显示,2月含硫0.5%船用燃料/迪拜原油掉期裂解差价在1月平均为25.93美元/桶,而10ppm柴油/迪拜原油差价平均为13.13美元/桶,92 RON汽油差价平均为6.02美元/桶。

含硫0.5%船用燃料供应紧张,因为第一季度新加坡预计每月只能收到200-250万吨低硫燃料油,而新加坡每月的船供油需求约为400万吨/月。"低硫燃料油的库存正在稳步下降,"新加坡一位燃料油贸易商说。

市场人士称,交付到燃油舱的价格高企也给坚挺的价格带来支撑。

市场人士称,1月10日,由于驳船调度和装船调度紧张,交付到燃油舱的新加坡含硫0.5%船用燃料相对含硫0.5%船用燃料船货的溢价跃升至93.45美元/吨,创历史新高。

Platts数据显示,1月溢价平均为71.10美元/吨,12月为42.99美元/吨。

同时,由于船东的1月份需求已经满足,溢价在1月下半月开始下降。受农历新年假期影响,船供油需求也有所下降。

"在农历新年之前,需求有所下降,因为船运公司已经获得了必要的需求,准备过节,"一位新加坡的船供油贸易商表示。

农历新年假期过后,在冠状病毒疫情爆发后,市场情绪仍然谨慎。"很难判断市场是否受到了冠状病毒疫情的影响,因为在农历新年之前,需求已经下降了不少,"另一位船供油贸易商说。

尽管交付到燃油舱的燃料油相对船货的溢价有所下降,但含硫0.5%船用燃料的裂解差价一直高于10ppm柴油和92 RON汽油。这导致亚洲炼油厂生产更多含硫量最高0.5%的低硫燃料油。

韩国和台湾的炼油企业已经削减渣油流化催化裂化装置和流化催化裂化装置的开工率,原因是汽油利润率不高。在低硫燃料油(LSFO)价格飙升后,炼油企业正将这些装置的原料转向生产更多的低硫燃料油。

此外,由于LSFO价格坚挺,亚洲LSFO市场还出现了来自印度的低硫燃料油新供应商,如Mangalore Refinery and Petrochemicals Ltd和Bharat Petroleum Corp. Ltd。

在1月的收市估价流程中,约38,000吨含硫0.5%燃料油以FOB鹿特丹驳船价格成交,高于12月份的14,000吨。



欧洲

随着市场适应新规,将近1月底时,含硫0.5%船用燃料与含硫3.5%燃料油FOB鹿特丹驳船价格之间的差价收窄。这两种产品之间的差价缩小了37.5%,从1月2日的314.25美元/吨降至1月31日的196.25美元/吨。

随着含硫0.5%船用燃料需求继续超过含硫3.5%燃料油需求,后者作为焦化原料在美国墨西哥湾沿岸找到了新的需求中心,对近月高硫燃料油的裂解差价构成支撑。

下游方面,船供油价格下跌了20%,从1月2日的578美元/吨跌至1月底的461美元/吨。消息人士称,含硫0.5%船用燃料价格下跌的部分原因是近月ICE低硫柴油期货价格下跌。

S&P Global Platts的数据显示,在欧洲最大的船供油中心鹿特丹, 差价已下降40.5%,从1月2日的296美元/吨降至1月31日的176美元/吨,为10月3日以来的最低水平。

在地中海地区,这一差距也已缩小,但幅度较小。1月31日,交付到直布罗陀的含硫0.5%和3.5%的船供油之间的差价为192美元/吨,较1月2日的305美元/吨下降了37%。

BIMCO的首席船运分析师Peter Sand在1月份的一份电子邮件声明中说:"价格水平目前正在下降,趋于稳定。"

然而,Sand表示,废气排放清洁系统(或洗涤器)仍是一个商业上可行的选择。"尽管差价较低,但洗涤器的投资回收期在半年至一年半之间,具体取决于洗涤器的成本和日常消耗,这能够为安装洗涤器的船舶节省大量燃油成本。"

美国能源情报署在去年发布的一份展望报告中表示,从理论上讲,燃料种类之间的船供油差价较大,意味着"船运公司将更倾向于安装洗涤器,以节省燃料成本。"



美国

随着需求在2019年底的狂热后放缓,美国含硫0.5%船用燃料相对布伦特原油的裂解差价在整个1月持续走低。

1月底美国墨西哥湾沿岸含硫0.5%船用燃料估价为430.75美元/吨,低于1月3日创下的573.75美元/吨的历史新高。

1月2日美国墨西哥湾沿岸含硫0.5%船用燃料/布伦特裂解差价最高达到22.84美元/桶,使用的转化率为6.35桶/吨。S&P Global Platts的数据显示,1月31日相对布伦特原油的溢价仅为9.64美元/桶。

一位美国船供油贸易商说,12月业务繁忙,因为在国际海事组织(IMO)2020年限硫新规实施之前,一些船东开始大量购入含硫0.5%船用燃料。这位贸易商说,多数船东的供应量足以满足1月份的大部分需求,这意味着供应商不得不降低报价,以吸引更多的业务。

这位贸易商表示,他认为2月份零售需求将会回升,因为船东们需要补充燃油。

美国的消息人士称,与欧洲和亚洲相比,在美国混合和销售含硫0.5%船用燃料面临更多的困难。

美国消息人士称,目前含硫0.5%船用燃料交易在粘度和密度上都低于其他地区,因为美国炼油厂的复杂性质决定了他们要最大化馏分油的产量。美国炼油厂使用大量轻质低硫原油也导致残渣油产量较少。美国供应商说,许多可用于生产含硫0.5%燃料油的低硫混合料粘度和密度较低。

供应商不能确定这是否直接影响到美国船用燃料的销售,但他们表示,这带来了更多的挑战。