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分析:美国LNG对欧洲出口在订单取消前已大幅下降

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分析:美国LNG对欧洲出口在订单取消前已大幅下降

亮点

英国进口量降至去年11月以来最低水平,美国LNG缺席

尼日利亚对欧洲出口创纪录;小型生产商填补缺口

初步迹象显示主要生产商转向亚洲

伦敦 — 对S&P Global Platts Analytics数据进行的分析显示,在上一个天然气冬季占据主导地位之后,5月份美国液化天然气(LNG)对欧洲出口量大幅下降,而未来几个月可能出现大规模取消订单的情况。

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美国LNG出口的经济效益不佳,似乎已经破坏向欧洲出口的可行性。此外,由于欧洲天然气枢纽价格目前低于美国Henry Hub的主要基准和原料气估值,其他大西洋盆地出口国正在向欧洲仍有需求的地方进军。

截至撰稿时,5月份欧洲主要贸易中心——法国、西班牙、意大利、比利时、英国和荷兰——LNG进口总量为634万吨(相当于87.56亿立方米天然气),其中只有15.6%来自美国。这较4月份的23.6%大幅下降,也给美国昔日的市场领导者地位蒙上阴影。去年11月,美国在欧洲进口总量中占三分之一。

最值得注意的是,对英国出口完全缺失,而在其迅速成为市场领导者的过程中,英国是美国LNG市场参与者战略中的关键一环。分析显示,5月份美国对欧洲的出口总量和英国LNG实际进口量均为自去年11月以来的最低水平。

消息人士称,如果头寸得到很好的对冲,对欧洲出口的全球LNG市场参与者仍可能找得到机会。

一位LNG市场参与者说,"如果它们能够完全降低运输成本,且LNG到岸价格与枢纽价格相差不太大”,那么出口仍是可行的。"否则,就没有意义了。”

"如果当时交易的两部分都进行了对冲,现在也无关紧要。如果没有对冲,那么到交货时,你可能会发现从价内变成了价外,”该消息人士补充表示。

展望未来,据了解,6月份有20宗原本可能从美国液化厂发运的LNG被取消,而7月份这一数字估计在40至50之间。

在此背景下,5月份美国向欧洲贸易中心交付了14宗船货,按绝对值和容量计算实际上较3月份减少一半,并迅速向2018年末的水平靠拢。

美国对全球的出口总量也与此类似。尽管夏季需求水平无疑是一个影响因素,但美国出口仍大幅下降,截至撰稿时,5月份美国天然气对全球的出口量为48.12亿立方米,环比减少22%。

其中,欧洲占美国出口总量的28%,而4月份这一比例为37%,这可能表明重点转向了亚洲。

从长计议

分析显示,规模较小的LNG生产商正利用美国出口减少的机会获利。市场人士也表示,一些市场参与者可能会用现货来填补长期协议缺口。

截至撰稿时,5月份卡塔尔仍然是市场的领头羊,占欧洲进口的27.7%,并且未来的出口潜力乐观。尼日利亚在欧洲进口中占13.5%,对该地区的月出口量创下新高,可能是新途径的一个顶点。

消息人士称:"卡塔尔的生产成本非常低,不会是第一个停产的国家,因此将继续向欧洲出口。”

他补充说:"尼日利亚保持油轮缓慢航行,以延长履行其义务,但维持生产。”

也有微弱的迹象表明,亚洲可能正在吸引越来越多的卡塔尔货物,因为该国5月份74.71亿立方米的出口中有32%流向欧洲,低于4月份的38%。

特立尼达和多巴哥、挪威和安哥拉在5月份来自欧洲以外的LNG供应中名列前五,对法国和荷兰的出口增加,这两个国家仍有内陆储存需求需要满足。

作为五大出口地之一,俄罗斯亚马尔半岛(Yamal Peninsula)的LNG也瞄准了这些目的地,将一半以上的出货量运往活跃的进口终端。

亚马尔在5月向亚洲发送了第一宗夏季船货,但Platts Analytics数据也表明,在5月交货结束前,可能有5宗亚马尔船货抵达欧洲;加上已经完成的交货,显示出对较短路线的偏好。

分析还显示,西班牙已成为美国的主要目标市场,在美国对欧洲出口中占一半,填补了俄罗斯和卡塔尔留下的缺口。在亚洲需求疲弱的情况下,俄罗斯和卡塔尔主要将重点放在对英国出口上。

欧洲LNG进口来源
(出货数量)
交货地:英国
20年3月
20年4月
20年5月
总计
交货地:法国
20年3月
20年4月
20年5月
总计
美国
7
4
0
11
美国
5
8
2
15
俄罗斯
2
0
2
4
俄罗斯
4
7
6
17
卡塔尔
6
12
10
28
卡塔尔
1
2
2
5
尼日利亚
2
0
1
3
挪威
2
3
1
6
特立尼达和多巴哥
2
2
1
5
尼日利亚
6
3
6
15
总计
19
18
14
阿尔及利亚
6
5
6
17
特立尼达和多巴哥
1
0
2
3
安哥拉
0
1
1
2
总计
25
29
26
交货地:比利时
20年3月
20年4月
20年5月
总计
美国
3
1
2
6
交货地:荷兰
20年3月
20年4月
20年5月
总计
俄罗斯
12
4
6
22
美国
4
3
2
9
卡塔尔
5
5
3
13
俄罗斯
3
3
4
10
总计
20
10
11
赤道几内亚
0
0
0
0
挪威
1
1
0
2
交货地:西班牙
20年3月
20年4月
20年5月
总计
特立尼达和多巴哥
1
1
1
3
美国
9
5
7
21
安哥拉
0
1
2
3
俄罗斯
2
2
1
5
尼日利亚
0
1
1
2
卡塔尔
1
1
1
3
总计
9
10
10
特立尼达和多巴哥
2
2
3
7
秘鲁
1
0
0
1
挪威
0
0
1
1
交货地:意大利
20年3月
20年4月
20年5月
总计
尼日利亚
4
5
6
15
美国
3
3
1
7
阿尔及利亚
1
1
0
2
卡塔尔
5
7
5
17
赤道几内亚
2
0
0
2
阿尔及利亚
5
6
6
17
安哥拉
0
1
0
1
特立尼达和多巴哥
0
0
1
1
埃及
1
0
0
1
总计
13
16
13
希腊
1
0
0
1
总计
24
17
19
注:阿尔及利亚出货量规模约为其他国家的一半
来源:S&P Global Platts Analytics