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访谈:Vivek Pathak表示,看涨前景将推动2022年上半年植物油市场增长

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访谈:Vivek Pathak表示,看涨前景将推动2022年上半年植物油市场增长

亮点

植物油市场的供应紧张局面不会很快得到缓解

印度需求复苏抵消供应增长

在当前价差情况下,棕榈油较竞争油品仍具吸引力

11月11日,主要经营葵花籽油的印度贸易公司Athena Tradewinds董事总经理Vivek Pathak在接受S&P Global Platts采访时表示,植物油价格的看涨前景在2022年不会有减弱迹象。

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"尽管今年我们已经看到价格高点,但2022年的价格将超过目前的水平——我预测市场情景将更好、更为乐观,"Pathak说。他的乐观主要是由于随着疫情相关限制的放松,经济重新开放。

考虑到食用油品种之间的价差很小,市场普遍担忧需求会转向其他竞争性软油品种。但Pathak表示,这种情况将是短暂的,使棕榈油能够在2022年重新夺回市场份额。

"在印度——全球最大的植物油买家——豆油和棕榈油之间的价差目前为43美元/吨,12月达到66美元/吨,之后在1-3月期间扩大,直至4-6月期间会进一步扩大,"Pathak说。"与第一季度相比,2022年第二季度的价格将下降100美元/吨。对棕榈油来说,这个价格水平极具吸引力,相对于豆油,棕榈油在第一季度处于非常有利的地位。"

"由于当前价格过低,目前棕榈油多头头寸持有者无法在未来几个月进行套期保值。那些多头头寸持有者会在最近几个月买入,而其他为空头头寸持有者,因此远期需求将存在,"Pathak表示。他提醒称,只要目前的价差得以维持,将普遍保持乐观前景。

S&P Global Platts的估价显示,作为棕榈油最大生产国和出口国,印度尼西亚的棕榈原油现货价格在过去一年上涨了60%,11月11日达到1,335美元/吨。同期,豆油最大出口国阿根廷的豆油价格上涨了45%,至1,369.5美元/吨,而乌克兰葵花籽油的价格上涨了30.5%,至1,396美元/吨。

价格目前得到支撑

"尽管今年乌克兰的收成达到创纪录的1,700万吨,葵花籽油仍较豆油有很大溢价,且在2022年上半年将进一步扩大,"Pathak说。"棕榈油与豆油的价差缩小将导致其需求有所下降,但随着酒店、饭店和餐饮业(HoReCa)重新开业,对棕榈油的需求自2022年2月可能会开始上升。能源需求也在增长,预计今年12月底或明年1月初原油价格将达到100美元/桶,因此棕榈油价格将得到支撑。"

在酒店、饭店和餐饮业,与其他食用油相比,棕榈油更受欢迎,尤其是在印度、巴基斯坦和孟加拉国等价格敏感的市场,原因是棕榈油价格便宜且在高温油炸时具有良好的稳定性。

Pathak表示,热议的植物油供应复苏在2022年上半年将不会发生。"马来西亚已宣布他们将引进外国劳动力,而此举将缓解供应紧张的影响可能已经在价格中有所反应,这就是为什么4月份MDEX的合同价格比现货价格(截至11月11日)低250美元/吨左右的原因,"他说。"我认为劳动力状况在明年下半年之前不会缓解。新冠肺炎疫情不会很快消失,我们将不得不与新的病毒变种共存。"

"因此,虽然我们可能会看到棕榈作物的高产量预测,但实际上棕榈果可能不会全部被采摘,"他说。"马来西亚和印度尼西亚都会面临难以找到现货棕榈果的困境,而这种情况将持续到劳动力状况改善为止。"

印度现状

Pathak还表示,虽然12月31日之后印度的关税结构变化情况尚不明朗,但价格在2022年上半年不会放缓,很可能会维持现状。"基于目前的预估和基本面,关税可能会保持不变或进一步下降。我预计2022年6月之前不会出现关税上调,"Pathak说。

Pathak表示,印度2021-22年度的油籽产量略有增长,可能不会压低植物油价格,因为即使其国内大豆产量超过1,000万吨,因疫情而放缓的消费将会"出现报复性反弹。"

印度种植最多的油籽作物是大豆,美国农业部(USDA)预计印度2021-22年度的大豆产量将增至1,190万吨,较2020-21年度的1,040万吨增长14%。

行业贸易机构印度溶剂萃取者协会(SEA)的数据显示,在2020-21年度,印度的植物油消费量预计在2,000-2,100万吨之间,其中国内产量可能约占950万吨,进口量预计约为1,250-1,350万吨。

Pathak说:"在2022年上半年,来自印度国内的数十万吨额外产量不太可能对国际市场带来影响。"

11月12日午间收盘时,备受关注的马来西亚交易所(Bursa Malaysia)1月基准棕榈油合约收盘价较前一交易日上涨92马来西亚林吉特,收于4,973马来西亚林吉特/吨(1,193.71美元/吨)。