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分析:俄罗斯限制小麦出口,中国增加库存,澳大利亚小麦前景乐观

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分析:尽管两国关系恶化,美国对俄罗斯石油的依赖创历史新高

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分析:俄罗斯限制小麦出口,中国增加库存,澳大利亚小麦前景乐观

亮点

尽管贸易关系紧张,澳大利亚仍从中国的购买热潮中受益

缺乏竞争叠加饲料行业的需求为价格提供支撑

强劲的出口步伐导致澳大利亚的船期趋紧

新加坡 — 在俄罗斯——全球最大的小麦出口国——和阿根廷实施出口限制之际,全球小麦供应紧张,这对终于摆脱了连续三年干旱的澳大利亚粮食供应商来说是一线希望。

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出口限制叠加不利的天气条件,已将俄罗斯小麦价格推至逾6年高点,而需求仍保持坚挺,因为进口国仍热衷于获取货物,随着冠状病毒大流行进入第二年,对供应短缺的担忧持续存在。

1月19日,S&P Global Platts评估的俄罗斯12.5%小麦指数为303美元/吨FOB俄罗斯,自去年8月17日以来飙升53%,这是2014年3月以来的最高水平,随后在2月12日回落至282美元/吨FOB。

尽管澳大利亚小麦价格近期也因销售压力而回落,澳大利亚优质白小麦(APW)最新估价为2月11日的284美元/吨FOB奎纳纳,较1月21日的年初以来的高点297美元/吨下跌13美元/吨,但由于上半年缺少来自其他小麦产地的竞争,以及得到饲料行业的有力支撑,市场人士预计短期内价格不会大幅下跌。

中国的需求抵消了贸易关系紧张的影响

尽管中澳贸易摩擦达到历史最高水平,但这并未阻止中国——全球最大小麦生产国——继续直接或间接支撑澳大利亚小麦价格。

尽管有报道称,中国当局加强了对澳大利亚小麦船的检查,但海关数据显示,去年12月,中国订购了逾80万吨澳大利亚小麦,达到创纪录水平。

Advance Trading的Andrew Woodhouse表示,这是有记录以来对华小麦月度出口量最高值,几乎是2014年1月40.2万吨纪录的两倍。据报道,这也是单个国家的小麦月度最高出口量。

根据Platts看到的船期数据,今年1月,又有20万吨澳大利亚小麦被分配到中国市场。

自去年9月以来,不断升级的贸易紧张局势使中国买家难以大量购买澳大利亚小麦,但集装箱交易一直在进行。

不过,有传言称,最近中国在澳大利亚小麦市场重新出现,购买了大约40万吨,3月至5月船期,并希望在截至2月13日一周再购买20万吨,5月至6月船期。

虽然贸易风险较高,限制了愿意与中国买家合作的澳大利亚供应商数量,但澳大利亚小麦也在从中国对全球谷物价格的上行支撑中获益,因为中国在努力补充国家储备,并在非洲猪瘟疫情过后努力满足重建生猪存栏量所带来的日益增长的需求,这些努力没有任何放缓的迹象。

饲料需求为价格带来支撑

东南亚饲料买家正在争相寻找饲料替代品。由于主要玉米生产国的产量下降,叠加中国持续大举购买,全球玉米供应将继续趋紧。

雪上加霜的是,人们担心缅甸的玉米出口可能因军事镇压而推迟,在国际玉米价格高企之际,越南饲料买家转而购买缅甸玉米。

全球玉米价格飙升至创纪录水平,同时推高了小麦价格,因为市场试图维持玉米与饲料小麦之间的差价。

Platts评估的东北亚玉米和澳大利亚标准白小麦(ASW)价格之间的差价已转为负值,从8月7日的71.30美元/吨收窄至2月11日的负6.50美元/吨。

该地区的饲料厂正密切关注澳大利亚饲料小麦和饲料大麦的价格,这两种作物未来都有可能取代部分玉米需求。

1月22日,菲律宾一位私人买家罕见地订购了至少4万吨澳大利亚饲料大麦,以代替饲料小麦,原因是当时这两种大宗商品之间的差价异常大,超过45美元/吨。

船期可用性推高价格

目前,亚洲小麦市场缺乏竞争,澳大利亚在饲料和碾磨小麦领域都是最具竞争力的原产地。

澳大利亚供应商看到,大麦、油菜籽和高粱等其他产品的出口需求也保持坚挺,这是导致船运供应紧张的一个因素。

Advance Trading的数据显示,尽管中国被排除在市场之外,但10月至1月期间澳大利亚的大麦出口量估计同比激增250%,达到240万吨,而同期小麦出口量估计增加57%,达到440万吨。

一位贸易商说:"如果不是饲料小麦,就是饲料大麦——无论你想要的饲料产品是什么,都是从澳大利亚出口的。"

船运供应紧张对小麦价格构成支撑,尤其是对即期船期,因为购买策略仍是按需采购。只要需求保持强劲,目的地市场的竞争依然缺乏,预计未来几个月这种趋势将持续下去。